2024美國大選是什麼時候？美國大選時間軸、流程全解析

政治

摘要:

2024年美國大選，政治風雲再起。拜登與川普兩大巨頭再度交鋒，各領風騷。選民情緒高漲，圍繞著經濟、移民、外交等議題展開激烈討論。三輪總統辯論將火藥味推向高潮，候選人各展所長，試圖贏得民心。大選日，全國選民將投下關鍵一票，決定未來四年美國的方向。司法系統密切關注，確保選舉公正。國際目光聚焦於這場民主盛宴，期待見證美國政治的新篇章。

2024美國大選是什麼時候？

2024年美國總統大選將是第60屆總統選舉，預定於2024年11月5日投票。整個選舉過程從年初的黨內初選一直到最終總統的就職，涵蓋多個關鍵節點。

目前的美國總統候選人是副總統卡瑪拉·哈里斯（Kamala Harris）和前總統唐納德·特朗普（Donald Trump）。在即將到來的選舉日，哈里斯作為民主黨候選人，接替了因表現不佳而退出競選的喬·拜登（Joe Biden），而川普則代表共和黨再次參選。兩位候選人目前在關鍵的搖擺州進行激烈的競選活動，民調顯示他們之間的競爭非常接近，難以分出勝負。

一、選舉時間線

初選階段：

共和黨初選：從2024年1月15日在艾奧瓦州開始，接著在新罕布夏州等州進行。民主黨初選：2024年2月3日在南卡羅來納州首場黨內初選，隨後在內華達州等地進行。超級星期二：2024年3月5日，多個州同時舉行初選。

全國代表大會：

共和黨全國代表大會：2024年7月15日至18日在密爾瓦基舉行，正式確定共和黨總統和副總統候選人。民主黨全國代表大會：2024年8月19日至22日在芝加哥舉行，同樣確定民主黨總統和副總統候選人。

候選人競選階段：

三輪總統辯論：分別定於2024年9月16日、10月1日和10月9日，候選人透過辯論相互攻擊和拉票。

投票與就職：

選舉投票日：2024年11月5日，選舉人團投票選出新一屆美國總統和副總統當選人。選舉人團正式投票：2024年12月16日，各州選舉人前往州首府投票，最後選出美國總統。總統就職日：2025年1月20日，當選總統宣誓就職，標誌著2024年總統大選的正式結束。

二、選舉流程

美國總統大選包括以下五個主要步驟：

報名參選：只要是出生在美國、年滿35歲、在美國至少居住14年的公民都可以參加總統競選。

黨內初選確定總統候選人：各黨透過初選選出參加總統競選的候選人。

總統候選人競選：候選人在全國範圍內進行競選活動，闡述政策主張以爭取選票。

選民投票：選民在投票所投票，實際上是投給承諾支持候選人的選舉人。

選舉人團投票和總統就職：選舉人團投票選出總統，當選總統在隔年1月20日宣誓就職。

拓展閱讀

一、拜登與川普的再度對決

2024年美國大選的最大看點是拜登與川普的再度對決。兩人自2020年大選以來一直保持激烈競爭。拜登身為現任總統，在尋求連任過程中面臨高通膨和一系列國內外挑戰；而川普憑藉著共和黨內強大支持基礎，再次成為總統的有力競爭者。

二、選舉中的法律與道德爭議

川普在2021年1月6日國會大廈暴動中的角色引發廣泛爭議，他面臨多項刑事指控。這些指控不僅影響他的競選前景，也引發了選舉公正性的討論。美國最高法院預計在選舉前權衡各州是否可以禁止川普參加競選的問題。

三、選舉人與選民投票的差異

美國總統選舉的選舉人團制度是一種獨特的選舉方式，選民在投票時其實是投給選舉人，選舉人再負責選出總統。這種制度在某種程度上增加了選舉的複雜性，但也為選舉結果的穩定性提供了保障。儘管歷史上有選舉人與選民投票結果不一致的情況，但這種情況相對罕見。

四、選舉中的政治極化與選民心態

近年來，美國政治極化現像日益加劇，大選中選民的心態也呈現明顯的分化趨勢。支持者對自己的候選人充滿信心和期待，反對者則對對方候選人持強烈批評和質疑態度。這種政治極化不僅影響選舉結果，也對美國社會的穩定與發展構成挑戰。

綜上所述，2024年美國大選將是一場充滿看點與挑戰的選舉。從初選到正式投票再到總統就職，整個選舉過程將吸引全球關注。同時，選舉中的法律與道德爭議、選舉人團制度以及政治極化等議題也將成為選民關注的焦點。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Alex

經濟

本週五北京時間20:30，美國勞工統計局將公佈最新的非農業報告，涵蓋聯準會和市場密切關注的失業率、非農人口、薪資、勞動參與率等關鍵就業市場指標。

華爾街投行對本次非農報告的共識預期是，美國6月失業率將維持在4%不變；季調後非農就業人口將錄得19萬人；平均時薪月率料將錄得0.3%，低於0.4%的前值，年率料將錄得3.9%，較4.1%的前值明顯放緩；勞動參與率預計將從62.5%小幅上升至62.60%。

本周公布的多項數據顯示美國經濟和就業表現逐漸變得疲軟，導致華爾街對聯準會降息的預期有所升溫，今晚的報告在這背景下顯得更加重磅。

美國勞動市場逐漸放緩

隨著高利率抑制勞動需求並導致裁員增加，美國勞動市場的表現似乎逐漸降溫。

週三的ADP就業報告顯示，繼5月增加15.7萬人之後，6月私部門就業人數增加15萬，低於預期的16萬且為四個月最低。 ADP報告也顯示，6月在職人員薪資年增4.9%，是近三年來最慢的成長速度。

ADP首席經濟學家 Nela Richardson表示：“就業成長一直穩健，但基礎並不廣泛。” “如果不是多虧了休閒和酒店業的招聘反彈，六月份會是一個悲觀的月份。”

美國勞工部週三公佈的數據顯示，截至6月29日當週，初請失業金人數增加4,000人，經季節性調整後為23.8萬人。申請失業金的人數4週移動均值增加2,250人至23.85萬人，為去年8月以來的最高水準。另外，續請失業金的人數連續第九週上升，這是2018年以來最長的一次，人數則升至2021年底以來最高水平，表明失業者要花更長的時間才能找到工作。

摩根大通經濟學家邁克爾漢森（Michael Hanson）認為，這兩個數據的表現都值得關注，迄今為止的絕對值和增長率似乎仍與勞動力市場逐漸降溫的情況相符，但未來幾週持續若走弱將更令人擔憂美國勞動市場的前景。

另外，ISM供應管理協會的一項調查也顯示出勞動市場動能放緩。調查顯示，美國服務業就業人數在過去七個月已經出現六次下降。然而，ISM的服務業就業指標並不能可靠地預測薪資成長。受訪者在調查中表示，“我們繼續部署自動化”，“在勞動力市場非常緊張的情況下業務仍保持穩定”。

本次關注重點是什麼？

在眾多分項數據中，法巴銀行分析認為，失業率的重要性將超越新增非農業人口數。該行指出，從技術上講，美國失業率上升至4.2%就會觸發薩姆法則。根據薩姆法則，當失業率的三個月移動平均值相對於前12個月的低點上升0.5個百分點或更多時，美國經濟就將陷入衰退。不過，幸運的是，該行預計失業率將繼續維持在4%。

美國的失業率先前已連續27個月維持在4%以下，是1970年以來最長的連續紀錄。但隨著上個月失業率升至4.0%，這項紀錄宣告結束。 Macrobond的經濟學家警告稱，這可能預示著衰退即將到來，就像1949年、1953年、1957年、1970年、2001年和2020年那樣。不過，高盛在兩週前回應了這個觀點，表示勞動市場正處於轉折點，但並未指出經濟衰退的可能性。

如果勞動市場的表現不斷惡化，將使聯準會更早降息。聯準會主席鮑威爾已經多次強調，如果就業市場意外惡化，將採取相應的措施加以應對。其實，聯準會面臨一個轉折點，降息可能有助於疲軟的就業市場，但也可能阻礙其降低通膨的目標。到目前為止，在通膨大幅下降的同時，失業率僅略有上升。然而，如果勞動市場顯著惡化，就意味著大規模的失業，甚至那些仍在就業的人的消費支出也會減少。

在最近一次會議上，聯準會顯得比預期更加鷹派，將年內的預期降息次數從3次減少到了1次。但是，市場對此並不買單。 5月零售銷售數據弱於預期，最新的核心PCE通膨放緩也讓投資人對降息的預期升溫。根據聯邦基金期貨，投資人預計到12月降息48個基點，預計9月首次降息25個基點的可能性約為75%。

今晚20:30公佈的非農就業報告可能會讓情況變得更加清晰。

文章來源：中國金融資訊網

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

Thomas

股市

自從上週拜登「災難級」的辯論後，川普的領先優勢日益擴大，引發了一股尋找全球市場關鍵制勝交易的熱潮。歷史表明，日本股市是一個不錯的選擇。

據悉，在川普贏得2016年美國總統大選後的一年時間裡，日本東證指數以美元計算上漲了近30%，超過了標準普爾500指數和摩根士丹利資本國際指數，後者分別上漲了約20%。策略師們表示，日圓疲軟的提振將提振日本股市。

景順資產管理日本公司（Invesco Asset Management Japan）全球市場策略師Tomo Kinoshita表示：「由於美國債券殖利率上升，日圓兌美元貶值，這應該也會支撐日本股市。鑑於製造業主導日本股市，川普的勝利將使大多數亞洲股市受益，而日本股市應該會受益更多。

多年來，日本股市一直被全球投資人所忽視，但最近有跡象表明，亞洲經濟已經擺脫了通貨緊縮，走上了可持續擴張的道路，日本股市開始活躍起來。東證指數（Topix）週四突破其泡沫時代的峰值，觸及歷史新高，而後續買盤可能會進一步刺激該指數上漲。

分析師還稱，日圓走軟將在很大程度上提振日本經濟，這有利於豐田汽車和日產汽車等製造商的出口。根據媒體彙編的數據，製造業佔日本總市值的一半以上。由於日本與美國之間巨大的殖利率差距，日圓兌美元匯率今年下跌了近13%，是主要貨幣中表現最差的。

此外，估值是另一個因素。在中國以外的主要市場中，成長型股票估值最便宜的是日本，摩根士丹利資本國際公司的日本成長指數一年期預期本益比為22倍。

不過，分析師也特別指出，川普的勝利可能不會為日本股市帶來全面提振。

加拿大皇家銀行財富管理亞洲高級投資策略師Jasmine Duan表示：「我們認為，如果川普再次當選，日本將不是亞洲最安全的市場。如果日圓繼續走弱，川普政府可能會採取行動迫使日圓升值，這反過來可能有利於中國股市。

但有些人表示，隨著全球投資人預期川普會採取更強硬的立場，日本股市可能會成為潛在的受益者。這是因為日本企業越來越重視公司治理，而日本央行則從極度寬鬆的政策立場轉變，顯示日本經濟正在加速復甦。

野村證券首席策略師Naka Matsuzawa表示，“日本股票將是全球投資者更好的選擇之一，隨著市場關注日本央行政策的中性化，銀行股應該表現更好。”

文章來源：財聯社

風險提示及免責條款

FastBull 精選

每日要聞

【要聞速覽】

1.歐洲央行會議紀要：對降息必要性持異議

2.連恩：薪資壓力持續緩解，將助力通膨率下降

3.拉加德：需要更多數據來打消通膨疑慮

4.拜登努力緩解對其健康的擔憂，民主黨人鬆口哈里斯或取而代之

5.失業率或成非農最大變數

【要聞詳情】

歐洲央行會議紀要：對降息必要性持異議

歐洲央行週四發布的6月貨幣政策會議紀錄揭示了決策者對於通膨降溫緩慢的擔憂，同時也展現出對通膨率終將回歸目標的信心。

會議紀錄顯示，雖然大部分委員對通膨率將於2025年底回落至2%的目標抱持樂觀態度，但部分委員對上月降息的必要性持有異議，擔憂數據並未充分支持這項措施。

委員注意到，工資增長的意外上升以及通膨的持久性構成了額外的風險，可能導致價格壓力延長，即便工資本身是滯後指標。這增加了將通膨預期重新錨定至目標水準的難度，特別是在通膨降溫的最後階段。

決策者也討論了地緣政治風險對通膨的潛在推動作用，以及工資或利潤超預期成長可能導致的通膨上行風險。歐洲央行成員強調，儘管通膨目標實現的路徑不確定，但在某一時刻，基於現有資訊做出決策是必要的。

連恩：薪資壓力持續緩解，將助力通膨率下降

歐洲央行首席經濟學家連恩在周四的演講中表示，歐洲央行薪資監測系統顯示，2025年和2026年的歐元區薪資成長將大幅下降，來自企業的回饋也顯示薪資壓力正在下降。

7月會議真正要討論的問題將是經濟方面的問題。從6月通膨數據來看，我們對服務業通膨仍有疑問，這些數據並不能解決這個問題。我們在過去幾天看到的是，服務業通膨仍然是一個異常值，我們需要看到的是，服務業通膨上升是一個滯後因素，是快速緊縮的遺留問題，還是一個持續的因素，我們需要時間來解決這個問題。

拉加德：需要更多數據來打消通膨疑慮

歐洲央行總裁拉加德在周四的演講中表示，在進一步降低利率之前，歐洲央行需要進一步確保通膨回到2%的目標水準。雖然歐元區的反通膨仍在繼續，但官員必須保持警惕。需要特別關注由工資上漲推動的服務價格上漲。

我們必須保持警惕，我們必須相信通膨正在持續下降，薪資、利潤和經濟活動數據讓我們相信我們正在贏得這場鬥爭。

我們需要大量的數據——我不確定我們在每次貨幣政策管理委員會會議上都能得到這些數據。從理論上講，這可能發生在我們的任何會議上。但必須建立在一組強而有力的數據的基礎上。

拜登努力緩解對其健康的擔憂，民主黨人鬆口哈里斯或取而代之

美國總統拜登在大選首輪辯論中的糟糕表現引發了對其耐力和精神敏銳度的擔憂，目前，要求他退選的呼聲甚囂塵上。

拜登將於週四（當地時間）在白宮主持一年一度的獨立日慶祝活動，週五將接受美國廣播公司(ABC)的採訪，採訪將於美國東部時間晚8點完整播出，他隨後將前往威斯康辛州參加競選集會。

消息人士表示，眾議院的數十位民主黨人正在密切關注拜登的表現，如果他在接受採訪時表現不佳，他們準備要求拜登退出競選。如果拜登退出，副總統哈里斯將是接替他的主要競爭者，但拜登的盟友相信他能夠消除選民和捐贈者的擔憂。

民主黨人認為，在11月奪取眾議院控制權至關重要，因為如果川普重返白宮，共和黨奪取參議院，這可能是他們在華盛頓的最後權力據點。

失業率或成非農最大變數

美國6月非農即將公佈。從歷史角度來看，就業成長速度仍然穩健。但有跡象表明，就業狀況可能正在減弱，並可能預示未來更廣泛的經濟疲軟。

5月非農的失業率小幅升至4%，比2023年7月創下的12個月低點3.5%高出0.5個百分點，這可能觸發一項名為「薩姆規則」(Sahm Rule)的衰退指標。這項指標表明，當三個月平均失業率比12個月低點高出半個百分點時，經濟就會陷入衰退。

雖然幾乎沒有數據顯示衰退即將來臨，但失業率的趨勢正在引起關注。因為發生這種情況的可能性已經上升，即使這不是目前最有可能的結果。

【今日關注】

17:40 紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯發表講話

20:30 美國6月非農

風險提示及免責條款

邵悅華

外匯

澳美天圖，昨天行情收出一根不確定的蠟燭形態，從之前的堅決大陽線收出後行情一直處於高位調整，只是昨日因為西方節假日所以市場波動不大，今日看看能否有合理的破位多頭機會，或是憑藉晚間非農資料而持續拉升。

澳美4小時圖，均線維持多頭排列，價格一直高位調整，目前有向上測試的表現，但暫不建議做直接破位買入，需要市場進一步確認多頭破位有效。

澳美小時圖，行情極端回落後再度企穩向上去測試前期高點壓制，目前已經有在測試15EMA支撐，但這種小幅蠟燭線沒有動能，耐心等待後市堅決陽線有效突破後的二次多頭機會形態。

交易思路

偏多頭思路，關注小時級堅決陽線有效突破後的二次合理的多頭機會。

壓力位置：0.6732 0.6765

支撐位置：0.6720 0.6710

風險提示

多頭佔上風，昨日因市場波動不大所以沒有直接突破，今日密切關注小時級別的水平壓力位置破位與否，形成有效突破後關注短期的二次多頭機會。同時也要注意晚間美國非農業數據的發布，屆時會造成市場的短期衝擊效應。

風險提示及免責條款

Devin

經濟

政治

英國金融業對工黨的親商姿態以及提供穩定和支持的承諾表示歡迎，但倫敦金融城的許多人士仍警惕，為了支撐英國緊張的公共財政，工黨未來可能拿金融業開刀。

在黨魁斯塔默(Keir Starmer)的領導下，工黨一直在竭力向倫敦金融城示好，因為他意識到，推動經濟成長的計畫將需要大量私人資本。工黨料將在周四的英國大選中獲勝。

在2019年的上次選舉中，史塔默的前任柯爾賓(Jeremy Corbyn)提出了一項激進的綱領，要透過對公司和高收入者增稅來增加公共投資，這導致了工黨錄得自1930年代以來最糟糕的選舉結果。

「最重要的變化是，過去幾年工黨對金融城的看法發生了重大轉變，」智庫New Financial的董事總經理William Wright告訴路透社。

Wright說：“這體現在對正在進行的資本市場和退休金改革的強烈連續性上。”

前英國央行經濟學家里夫斯(Rachel Reeves)有望成為新政府的財政大臣。工黨支持保守黨政府在英國脫歐後提出的旨在保護倫敦金融城全球競爭力的「愛丁堡改革」。

該黨還承諾對退休金和儲蓄產業進行審查，這將有助於英國的資本市場，並增強民眾的財務韌性。

但人們也在猜測對資本利得和財富徵稅方式的改變，以及里夫斯改變私募股權徵稅方式的計畫。

私募股權產業機構BVCA的執行長Michael Moore表示，工黨正在表現出願以「實質行動支持其親商姿態」。

里夫斯曾發誓要堵住一個“漏洞”，即允許私人股本收益的一部分按資本利得徵稅，而不是按較高的所得稅稅率徵稅，但上月她向金融時報表示，在基金經理將自己的資本置於風險之中的情況下，優惠的稅務待遇仍將持續。

脫歐與特拉斯預算風波後終現曙光

在經歷了英國脫歐打擊，以及2022年9月時任首相特拉斯(Liz Truss)「迷你」預算案導致英債市場大起大落之後，許多英國頂級銀行家和金融家對於左翼工黨執政都可以從容對待了。

「自2019年以來，業界與工黨進行了積極和有建設性的對話。如果他們獲勝，那麼很少有新政府在上任時能比他們更加了解我們的生態系統需要什麼樣的幫助，作為促進增長和競爭力的動力，」代表英國金融及相關專業服務的行業主導機構TheCityUK首席執行官Miles Celic說。

工黨沒有回應置評請求。

保守黨執政14年來影響最深遠的遺產無疑要算英國脫歐對投資者信心的傷害，以及金融服務活動流失到歐盟。對工黨而言，要解決這些問題將十分困難。

法國央行去年表示，2022年法國金融服務企業與全球其他地區的交易達到創紀錄的104億歐元，是2016年英國脫歐公投時的兩倍。

根據CityUK在1月公佈的數據，2016年英國在跨國銀行借貸中的比例為16%，但到2023年第二季末已下降到14%。

同時，由於2020年12月31日開始歐盟投資者不得不在英國停止以歐元計價的股票交易，阿姆斯特丹已取代倫敦成為歐洲最大的股票交易場所。

追求確定性和穩定性

重新加入單一市場是倫敦金融城重新直接進入歐盟的必要條件，但史塔默多次明確表示他不會逾越的這條紅線。

許多市場參與者只是希望看到工黨執政期間能夠妥善實施已經達成一致的金融業改革，以保護金融業對國家財政的巨大貢獻。

根據今年5月普華永道(PwC)為倫敦金融城政府和TheCityUK所做的一份研究報告估計，2023年金融及相關專業服務稅收總額達到1,102億英鎊(約合1,400億美元)。

這相當於英國稅收總額的12.3%，超過英國政府的教育預算，或衛生預算的一半以上。

英國即將對股票上市規則進行修改，旨在吸引更多大規模首次公開發行(IPO)，其中可能包括中國的快消零售商Shein，以及其它類似的交易，這些交易將為相關方帶來豐厚回報。

英國金融市場行為監理局(FCA)將在大選後公佈其上市改革方案，或將從7月底開始刺激一系列企業活動。

今年前三個月，英國經濟走出衰退的速度比之前想像的還要快，但整體經濟背景依然脆弱。

英國公共債務居高不下，幾乎與國內生產毛額(GDP)相當，而經濟成長前景卻並不熱絡，分析師據此得出結論認為，為了支撐健康保險和其他服務，稅收不可避免要增加，金融業就是潛在目標。

「這其實很簡單，企業需要確定性，」企業財務主管協會(Association of Corporate Treasurers)政策與技術副主管Naresh Aggarwal說。

MG Investments在客戶報告中說，工黨勝選不太可能從根本上改變英國股市的走向，與美股相比，英股的估值偏低。

但New Financial的Wright警告說，工黨執政時可能會比在野時更加激進，美國經濟研究所(AIER)的Samuel Gregg也持相同觀點。

「與布萊爾(Tony Blair)執政的鼎盛時期相比，如今的工黨更加左傾，」Gregg談及2000年代初的新工黨時期。

「在工黨政府掌握議會絕大多數席次的情況下，倫敦金融城只會面對更多的不確定性。

文章來源：路透社

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

Thomas

央行

經濟

在全球經濟的舞台上，聯準會的貨幣政策一直是影響全球市場走向的關鍵因素之一。今年上半年，聯準會維持利率不變，而加拿大和歐洲等其他主要經濟體紛紛宣布降息，這一系列動作引發了市場對全球經濟情勢的廣泛關注。

市場觀點認為，目前仍是美債的策略性投資機會期。有賴於15-20年內罕見的高利率環境，美債的票息收益持續處於較高水平，如單純持有債券本身，投資者可望獲得較高的票息收益。而如果未來降息週期正式啟動，通常會導致債券殖利率下降，債券價格上升。如降息幅度適中，投資美債則可望同時獲得票息和利率下行的資本利得收益。

聯準會降息與否為何如此重要？年內聯準會降息的機率有多大？聯準會開啟降息後將如何影響各類資產表現？今天我們就來詳細分析。

聯準會連續七次維持利率不變

6月12日，聯準會宣布將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。市場人士認為，這項決策符合市場預期。聯準會自去年9月以來已連續七次維持利率不變，顯示出對美國經濟穩健擴張和就業成長保持強勁的信心，同時也反映出對通膨率雖有所緩解但仍處於高位的審慎態度。

不過，其他國家已經按耐不住了。今年6月，加拿大央行和歐洲央行相繼宣布降息，標誌著全球主要央行貨幣政策開始轉向寬鬆。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所副研究員楊子榮指出，伴隨著通膨壓力的緩解，2023年以來，全球主要央行陸續開始降息，並表現出「梯隊式」降息特徵。新興經濟體普遍面臨資本外流和匯率貶值的壓力，且外債負擔持續加重，率先降息。主要已開發經濟體因勞動市場較為緊張、通膨率下降緩慢，降息時點相對落後。而聯準會由於經濟基本面強勁及核心通膨回落，市場預期其降息時點不斷延後。

美國通膨回落，就業穩固

回顧美國近期發布的各項數據可以發現，美國5月CPI明顯不如市場預期，但通膨預期有反彈之勢。

數據顯示，5月美國CPI較去年同期3.3%，較上季0%，皆低於預期；核心CPI較去年同期3.4%，季減0.2%，也均低於預期；剔除房屋分項的超級核心CPI較上季罕見轉負，為-0.045%，是2021年9月以來最低值。

近兩個月美國通膨壓力有所緩解，預期有反彈之勢。民生銀行在研報中提及，目前許多機構認為至少在2026年之前，包括CPI、核心CPI、PCE和核心PCE可能都不會達到2%。

圖1：美國通膨率年增速走勢

就業市場方面，美國5月非農業就業人口增加27.2萬人，大超預期；時薪年增速反彈至4.1%，失業率上升至4%。

民生銀行在研報中表示，薪資成長較快仍是通膨難以快速下行的主因之一。

此外，4月份職缺數量的下降超出預期，離職率也維持在2.2%的較低位水平，可以看到勞動市場正在走向更平衡的狀態。

如果能夠繼續沿著這一趨勢發展，未來幾個月由薪資帶來的通膨壓力或預期會降溫。

圖2：美國新增非農業就業人數與平均時薪變化

下半年聯準會仍有降息可能

市場對聯準會下半年的降息預期有所回調，但普遍認為，年內可能降息一次，此外預測年內降息兩次的機率依然存在。

許多機構認為，聯準會的聲明可能不再具有明顯的指標性，更可能傳達偏鷹訊號以避免市場過度寬鬆定價。

民生銀行首席經濟學家溫彬在研報中指出，聯準會未來在降息方面必然會保持謹慎，類似於去年停止升息的情況，故今年全年美元指數走勢或也將與2023年趨同，即較大幅震盪格局。

楊子榮在分析中指出，主要央行貨幣政策「梯隊式」降息對全球經濟和金融影響整體有利，但目前主要發達經濟體降息幅度較小，利好程度有限，且主要央行降息時點錯位，尤其是聯準會降息時點不確定可能對全球經濟和金融產生衝擊。

對全球市場還有哪些潛在影響？

正如楊子榮在分析中所提到的，潛在影響包括：「階梯式」降息之下，全球流動性可望寬鬆，尤其是緩解新興市場流動性壓力；部分貨幣短期貶值壓力較大，全球匯市波動加劇；全球貿易可望低位弱反彈。

聯準會降息對不同資產也將產生不同程度的影響。如股市可能會因為降息預期而上漲，債市殖利率可能下降，美元可能會面臨貶值壓力，而黃金等避險資產可能會受到追捧。

同時值得關注的是，聯準會的降息預期也已傳導到美債市場。以美國財政部6月發行的130億美元20年期公債為例，其最終得標收益率降至4.452%，遠低於發行前收益率4.480%，投標倍數2.74倍也高於過去6次標售的平均值2.67倍。這意味著，以往最不受歡迎的美國國債期限品種也獲得了市場的熱烈追捧。有市場人士表示，債市交易員目前正在紛紛押注美國國債預計大漲，並重新進入了CPI數據和聯準會決議公佈前逃離的看漲交易。