美股亮起三大紅燈：投機達歷史極值、槓桿破萬億、更大泡沫正醞釀

來源：日經中文網

根據《金融時報》，國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，英國財政大臣里夫斯在推進政府政策議程的同時，若堅持其自行設定的財政規則，將面臨「重大挑戰」。 IMF呼籲里夫斯「優化」其預算制度。

IMF在周五發布的英國年度經濟報告中指出，儘管政府在經濟和公共服務方面提出的大膽改革“方向正確”，但里夫斯在財政操作上的迴旋餘地有限，加上特朗普貿易政策所帶來的衝擊，使這些改革面臨風險。根據3月數據，在其主要財政規則下的可用空間估計為99億英鎊，但受疲弱經濟成長影響，李維斯被迫對原本計畫中的公共支出削減措施做出調整。部分經濟學家預計，到秋季預算時，英國財政面臨的缺口可能超過200億英鎊。

來源: 中國金融資訊網

受波動劇烈的飛機訂單拖累，美國6月耐用品訂單錄得新冠疫情初期以來最大月度跌幅，但剔除運輸分項後的核心數據意外增長。

25日週五，美國商務部公佈的數據顯示，美國6月耐久財訂單較上月驟降9.3%，降幅略優於市場預期的-10.7%，前值16.4%。這是自2020年疫情以來的最差表現，主要歸因於非國防飛機訂單的急劇收縮。

然而，被視為衡量潛在需求更穩定指標的「剔除運輸設備的耐用品訂單」在6月環比增長0.25%，不僅優於市場預期的0.1%增幅，也推動該指標同比增長2.23%。

來源: 華爾街見聞

週五（7月25日），英鎊兌美元延續弱勢表現，美市盤前在1.3450附近震盪整理。匯價受到多重基本面因素拖累，呈現明顯的調整態勢。市場對聯準會貨幣政策預期的變化以及英國經濟數據的疲軟表現，共同推動了匯價的下行。

基本面

英國經濟數據表現不如預期成為匯價承壓的主要原因。英國國家統計局公佈的6月零售銷售數據顯示，月季成長0.9%，低於市場預期的1.2%，前值為下跌2.7%。年年成長1.7%，略低於預期的1.8%。儘管汽車燃料需求強勁和百貨公司銷售收入增加推動了零售銷售成長，但其他非食品商店的銷售卻顯著下滑。

英國私部門活動放緩進一步增加了英鎊的下行壓力。週四公佈的7月英國標普全球採購經理人指數初值顯示，綜合PMI為51.0，低於預期的51.8和前值52.0，反映出全球情勢不確定性和溫和的招聘趨勢對商業活動的影響。

美元方面，市場對美國與主要國際夥伴達成多項協議的預期為美元提供支撐。根據《金融時報》報道，美國與歐盟預計很快就會達成關稅協議，這一消息對美元和美國資產構成利多。此外，川普本週也宣布與日本達成協議，將基準和汽車關稅率削減至15%，進一步緩解了市場對關稅政策對美國經濟衝擊的擔憂。

市場目前關注焦點轉向下週即將公佈的美國6月個人消費支出物價指數數據，以及週三的聯準會貨幣政策會議。根據芝商所聯邦觀察工具，聯準會維持利率在4.25%-4.50%區間不變的機率極高。

技術面：

從技術圖表分析來看，英鎊兌美元呈現明顯的調整格局。價格走勢顯示匯價在經歷前期的上升行情後，目前正處於技術性回檔階段。

布林通道指標方面，匯價目前運行在布林通道中下軌區域，布林通道整體呈現收窄態勢。目前匯價位於1.3513的中軌下方，顯示短期內下行壓力較為明顯。布林上軌位於1.3588，下軌位於1.3438，價格空間相對有限，暗示匯價可能進入盤整階段。

MACD指標呈現典型的頂背離訊號。 MACD快線位於-0.0027，慢線為0.0015，形成死叉形態。更重要的是，MACD長條圖已轉為負值區域，且長條圖長度逐步擴大，顯示下行動能正在增強。這一技術訊號通常預示著趨勢反轉的可能性。

相對強弱指數RSI目前讀數為35.9832，已進入超賣區域邊緣。 RSI指標的快速下滑反映了近期拋售壓力的集中釋放。分析認為從RSI的走勢來看，指標仍有進一步下探的空間，但接近超賣水準也暗示技術性反彈的可能性在增加。

關鍵支撐阻力位分析顯示，匯價面臨多重技術關卡考驗。往上看，1.3500整數關卡構成近期關鍵阻力，更強的阻力位於1.3588附近，對應布林上軌位置。向下看，1.3438成為重要支撐，該位置對應布林下軌和前期低點。若該支撐失守，下一個關鍵支撐位於1.3364附近。

市場情緒觀察

當前市場情緒呈現明顯的風險規避特徵。英鎊作為風險敏感貨幣，在全球經濟不確定性增加的背景下面臨較大壓力。市場對英國央行8月利率決議的預期分歧加大，進一步增加了英鎊的波動性。

美元指數的相對強勢反映了市場對美國經濟韌性的認可。儘管通膨擔憂依然存在，但市場普遍認為聯準會將在貨幣政策方面保持相對穩定的立場。這種預期差異使得美元在主要貨幣對中保持優勢。

交易員對地緣政治風險的關注度上升。英國與印度簽署自由協議的消息雖然在長期內對英鎊構成利好，但短期內難以抵消經濟數據疲軟的負面影響。

後市展望

短期展望分析認為短期內，英鎊兌美元面臨持續的下行壓力。技術面多項指標顯示空頭主導的格局尚未改變，預計匯價將繼續在當前區間內震盪走低。關鍵支撐位1.3438的得失將決定短期走勢方向；若該支撐被有效跌破，匯價可望進一步下探至1.3364附近；

下周美國重要經濟數據的公佈將為市場提供新的方向指引。特別是個人消費支出物價指數數據，將直接影響市場對聯準會貨幣政策路徑的預期。若數據超出預期，美元可望獲得進一步支撐。

中期展望中期來看，分析認為英鎊兌美元的走勢將主要取決於兩國央行貨幣政策的分化程度。聯準會在通膨壓力下維持相對鷹派立場的機率較高，而英國央行面臨經濟成長放緩的限制，可能在貨幣政策方面表現得更為謹慎；

英國經濟基本面的改善程度將是影響匯價中期走勢的關鍵因素。目前零售銷售和PMI數據的疲軟表現暗示經濟復甦進程可能面臨挫折。若後續數據持續低於預期，將進一步削弱英鎊的基本面支撐；

從技術面角度分析認為，匯價需要重新站穩1.3500關鍵位置，並突破1.3588阻力，才能改變目前的弱勢格局。在此之前，匯價可能維持震盪偏弱的運轉模式。

來源: 匯通網

7月24日，柬埔寨和泰國在邊境地區發生衝突，隨後雙方互相指責對方「有錯在先」。 25日凌晨2時起，柬泰邊境砲聲再起，衝突進入第二日，已造成超20平民死亡。

泰國代理總理普坦25日表示，事態可能升級為戰爭。包括中方在內的多國呼籲盡快使局勢降溫，而應泰柬雙方要求，聯合國安理會將於美國東部時間25日就泰柬邊境衝突召開閉門會議。

凌晨傳出砲聲衝突進入第二日

7月24日，柬埔寨和泰國在邊境地區發生衝突，雙方互相指控對方違反國際法。 25日，柬埔寨和泰國在邊境地區再次發生交火，當天凌晨2時、3時和5時均有砲擊聲傳出。泰國軍方下屬第五電視台報告稱，柬埔寨軍隊使用重武器、野戰火砲和BM-21火箭炮進行持續轟炸，泰國軍隊以適當支援火力作出回應。

隨著衝突持續，泰柬均加強了邊境管控。泰國官方25日通報，該國境內已有12個區域受波及超過13萬人撤離衝突地區。柬埔寨奧多棉吉省副省長當日表示，該省約260所學校完全關閉，共有3,436個家庭被疏散至安全地帶。柬副首相兼教育、青年、體育部長韓春那洛25日表示，來自泰軍的流彈落入奧多棉吉省兩所學校。

平民死傷也持續攀升。泰國代理總理普坦25日表示，衝突已造成20多名泰平民死亡。柬埔寨奧多棉吉省副省長當日表示，泰柬邊境衝突已致該省至少1名平民死亡，另有5人受傷。而泰國軍方則稱，柬埔寨方面已有24人死亡。

泰國代理總理改口：事態可能升級為戰爭

泰國代理總理普坦（資料圖）

泰國代理總理普坦24日曾表示，泰國對柬埔寨的攻擊行為予以譴責。但他當時強調，目前的情況只是一場衝突，暫時沒有蔓延到其他地區，尚未進入戰爭狀態。

而25日，普坦就泰柬邊境衝突情況接受媒體採訪時表示，當前事態是柬方來犯並已造成民眾傷亡，泰方在全力保衛國家主權，事態可能升級為戰爭。

泰柬「嘴仗」也升溫雙方忙闢謠

隨著衝突持續，泰柬雙方也互相指責對方散播假消息。泰軍方25日表示，已監測到柬方持續在多個議題上散佈與事實不符的資訊。

誰開了第一槍？

泰柬互相譴責對方攻擊平民

柬埔寨國防部發言人瑪麗淑潔達24日在記者會上稱，泰國軍隊襲擊並非針對柬方軍事陣地，而是蓄意攻擊平民居住區。她強調泰方當天率先開火，還動用了重型武器和F-16戰鬥機對多達8個地點進行攻擊。她還駁斥了泰國媒體關於“柬軍攻擊平民目標的報道”，強調柬軍始終專注於自衛，而非主動進攻。

泰國總理府發言人集拉育25日表示，柬埔寨國防部發言人先前稱泰方使用武器和F-16戰鬥機對柬埔寨境內平民居住區展開攻擊，這一說法是在歪曲事實，實為撒謊。他指出，泰方有充分證據表明，柬埔寨才是向泰國境內平民居住區和醫院開槍的一方。

泰國軍方25日上午譴責柬埔寨持續使用遠程武器攻擊平民目標，堅稱這是「一種戰爭罪行」。

柬埔寨稱泰國使用集束彈藥

泰方暫無回應

柬埔寨地雷行動管理局25日發表聲明，譴責泰軍在柬泰邊境自然村使用了類似國際禁用的集束彈藥的砲彈，稱其嚴重違反國際人道主義法，對邊境居民、掃雷人員及社區構成威脅。

當天，柬埔寨國防部也發表聲明，強烈譴責泰國軍隊自25日凌晨起在柬泰邊境7個地點發動軍事攻擊，並在柬埔寨境內動用國際禁用的集束炸彈，嚴重違反國際人道法。

泰國方面對此暫無回應。

泰媒稱泰軍佔領兩處寺廟

柬埔寨國防部否認

此外，泰柬雙方還就兩棟寺廟打起了「嘴仗」。

柏威夏寺（資料圖）

柬埔寨國防部發言人瑪麗淑潔達25日表示，《泰國民族報》關於泰國軍方佔領柏威夏寺和高錫克寺的新聞報道是虛假消息，直到現在，這兩處寺廟仍然在柬埔寨軍隊控制之下。

隨後不久，泰國軍方對此表示，「泰軍佔領柏威夏寺」的消息為假新聞，並重申泰軍只是對柬方的越境行為進行反擊，絕不針對平民區域或與行動無關的任何設施。柏威夏寺主體建築亦不在泰軍武器火力的打擊範圍之內。柬方關於「柏威夏寺因泰軍攻擊而受損」的指控，是對事實的明顯扭曲。

泰方拒絕第三國調解柬方召集多國外交使節

泰國代總理普坦25日透露，馬來西亞總理安瓦爾致電表示希望擔任中間人，協助促成泰柬兩國停火。普坦表示，泰方始終堅持以和平方式解決爭端，柬方必須真誠，先停止攻擊，才能進行談判。而當天晚些時候，泰國外交部發言人表示，泰國拒絕第三國為泰柬邊境地區的衝突調解，堅持柬埔寨停止攻擊，透過雙邊會談解決衝突。

柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆（資料圖）

此外，25日上午，柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆召集中美等多國外交使節通報柬泰邊境局勢，並重申柬埔寨在和平解決邊界爭端上的堅定立場。

國際社會呼籲柬泰局勢降溫

中方：希望柬泰局勢可以降溫穩定

中國常駐聯合國代表傅聰在當地時間24日接受央視記者提問時，呼籲柬泰局勢可以降溫。

傅聰表示，中方正在與安理會成員國以及相關國家保持接觸。中國對柬埔寨和泰國之間的局勢表示關切，敦促雙方保持克制，並希望局勢能穩定下來，和平得以實現。

東協成員國發聲呼籲和平解決分歧

越南外交部發言人範秋姮24日呼籲泰國和柬埔寨保持極端克制，不使用武力，不升級緊張局勢，在國際法基本原則基礎上和平解決分歧。

印尼外交部發言人羅利安莎·蘇米拉特25日上午表示，印尼政府正在密切關注泰國柬埔寨邊境一帶的事態發展，相信作為負責任的國家，兩國國會遵循《東盟憲章》和《友好合作條約》原則，用和平手段解決分歧，維護東協成員國間的友誼與合作精神。

蘇米拉特也表示，作為今年東協主席國，馬來西亞外長已於24日與印尼外長進行了溝通。雙方正探討東協可採取的聯合行動，以協助泰柬兩個東協成員國透過適當途徑解決分歧。

安理會將就泰柬局勢舉行緊急會議

聯合國秘書長古特雷斯的副發言人哈克24日表示，古特雷斯對柬埔寨和泰國在兩國邊境地區發生武裝衝突的報道表示關切，他呼籲柬泰雙方保持最大限度克制。

而據央視記者當日從安理會輪值主席巴基斯坦代表團得知，安理會將在美東時間25日下午3時就泰柬局勢舉行緊急會議。據悉，泰國及柬埔寨分別向安理會致函要求舉行會議，聯合國政治與和平建設事務部官員將會就當前局勢進行通報。

來源: 國際金融報網

泰柬邊境衝突持續升級，分析者指出這場衝突可能對兩國依賴旅遊業的經濟體造成負面影響，但柬埔寨的脆弱性顯著高於泰國。週四，雙方在多個邊境地區交火，造成至少11名平民死亡，這是數週緊張局勢醞釀後的首次直接軍事對抗。

旅遊業是兩國重要經濟支柱，2024年分別貢獻泰國和柬埔寨國內生產毛額的12%和9%。同年泰國接待遊客超3500萬人次，柬埔寨則為670萬人次。

觀察研究基金會研究員班納吉（Sreeparna Banerjee）週五表示：「泰國旅遊業支撐大量就業，任何不穩定跡像都可能引發連鎖反應。」她強調，即使邊境短期動盪也可能觸發旅行警告，打擊遊客信心，「這對寄望旅遊業拉動經濟復甦的泰國而言尤為致命」。

班納吉補充稱，儘管旅遊業佔柬埔寨經濟比重較低，但若認為該國抗風險能力更強則是「嚴重誤判」。 “與泰國不同，柬埔寨缺乏旅遊促進委員會、大規模財政儲備或健全社會保障等政策工具來緩衝衝擊。”

這場衝突始於5月28日柬埔寨士兵在泰、柬、老三國交界的「翡翠三角」爭議區遇襲身亡。週三泰國召回駐金邊大使並驅逐柬埔寨駐曼谷外交官，雙方外交關係降級。泰方指控柬埔寨軍隊在爭議區新布地雷導致泰軍受傷，但遭柬方否認。最新衝突中，泰國出動F-16戰機，柬埔寨則使用BM-21火箭系統，軍事對抗強度顯著升級。

分析師一致認為，泰國經濟受衝擊有限。美國外交關係協會東南亞問題專家庫爾蘭茲克（Joshua Kurlantzick）指出，泰國主要旅遊區如曼谷、普吉島距衝突邊境分別達260公里和更遠，2024年這兩地貢獻全國最大旅遊收入。但他警告：“柬埔寨已被視為比泰國更不穩定和危險的國家，且缺乏泰國那樣穩定的回頭客群體。”

CGS國際證券（泰國）研究主管普拉納塔馬拉（Kasem Prunratanamala）週五指出，柬埔寨將損失大量泰國賭客跨境消費，而「泰國邊境省份本身就不是熱門旅遊目的地」。

作為泰國條約盟友，美國週五凌晨聲明對局勢“嚴重關切”，呼籲立即停火。但澳洲國立大學戰略學者邦（Chansambath Bong）分析稱，雙方民族主義情緒已達“沸點”，軍事降級窗口正在縮小。他特別指出：“F-16與BM-21等重型裝備投入，意味著衝突可能持續升級。”

不過班納吉持相對樂觀態度，認為“泰柬均有避免長期衝突的經濟政治動機”，但她也提醒“南海緊張局勢與緬甸危機使得快速解決前景複雜化”。

來源: 金十數據