美元大起大落是美國債務危機轉嫁的主要招數

不過，KDJ也發出了短線超買信號，金價多次上沖受阻，短線需提防進一步回調風險，初步支撐參考1950關口，關鍵支撐參考10日均線1936.18附近位置，如果失守該支撐，則削弱後市看漲信號。進一步支撐參考21日均線1928.92和1920關口。阻力：1963.93；1972.85；1980.00；1985.98；

文章來源：匯通網

美國股市在2023年上半年的上漲勢頭似乎延續到了下半年，看漲的投資者仍保持樂觀情緒，也正是這種樂觀情緒幫助以科技股為主的納斯達克100指數今年迄今上漲超過43%，而看跌的投資者則試圖把握動能減弱、趨勢轉向下行的時機。

股市多頭和空頭之間的分歧越來越大，前者持樂觀態度，購買股票希望股價上漲，後者則認為市場將會下跌，試圖從股價下跌中獲利。

美國在線個人金融公司和在線銀行SoFi投資策略主管Liz Young在最新報告中表示：“（這）基本類似於一種政治格局，雙方都帶著憤怒和怨恨看著對方，無法找到共同點。這是可以理解的，因為有太多相互矛盾的數據——其中最重要的是，在領先經濟指標和債券市場明顯發出危險信號的情況下，股市出現了出乎意料的狂熱反彈。”

美國股市上周延續漲勢，此前令人鼓舞的通脹數據加大了美聯儲即將結束加息的可能性，而軟著陸的可能性正在提高，即通脹回到接近美聯儲2%目標的水平，而不會出現衰退。

標準普爾500指數上週四創下15個月新高，自2022年4月以來首次突破4500點大關。FactSet的數據顯示，該指數上週累計上漲2.4%，納斯達克綜合指數上漲3.2%，道瓊斯工業股票平均價格指數上漲2.3%。

多空對壘不會停

市場分析師表示，在圍繞貨幣政策、經濟指標和美國國債收益率曲線倒掛的不確定性得到解決之前，多頭和空頭之間的爭論不會停止，市場情緒也不會“完全看漲”。

“我們仍然有一個貨幣緊縮週期，這可能會結束，也可能不會結束。我們的領先經濟指標顯示經濟正在萎縮——有很多不同的信號，包括收益率曲線倒掛，仍然表明我們沒有脫離困境，”SoFi投資策略主管Young指出。

“爭論將繼續下去，我碰巧在這方面持更為謹慎的態度，尤其是在目前的估值水平下。”

金融情報提供商Qontigo董事總經理Melissa Brown表示，“這意味著，就目前而言，市場可能會前進兩步，後退一步，除非像去年大部分時間那樣，出現令投資者情緒再度轉差的事件。”

Young還稱，包括英偉達、Meta、谷歌母公司Alphabet Inc.在內的大型科技股估值飆升。由於外界對人工智能（AI）的樂觀情緒日益高漲，谷歌今年迄今已推動標準普爾500指數上漲逾17%。然而，投資者有可能因為對AI的熱情而為一隻股票支付“過高的估值”，但如果他們在未來12個月內無法從中獲得“滿足感”，那麼估值可能不再具有吸引力。

“當你購買股票時，你通常是基於未來12個月的盈利預期來購買它們，儘管人工智能很可能是一個完全具有變革性的主題，在不同的行業產生漣漪，但到今年年底，它可能不會完全改變它（科技領域），”她補充說。

股市波動性

Brown還提到了目前股市的波動。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）在最近跌至三年多來的最低水平後，上週五報13.31。一般來說，VIX指數低於20表明市場處於低風險環境，而高於20則表明波動性將持續一段時間。

然而，Brown說，她的模型顯示，基礎模型（根據宏觀經濟條件分析市場波動）和統計模型（通過數據判斷波動在哪裡）之間的差距越來越大。

“統計模型預測的風險比基本模型高得多，這是至少6年甚至更長時間以來首次出現這種情況。因此，這告訴我們，波動性在某個地方潛伏著……它正在表面之下冒泡，”他說。

Neuberger Berman全球股票研究高級研究分析師Raheel Siddiqui表示，即將出現的流動性不足是另一大擔憂，因為相對於流動性，投資者現在“明顯超買”，尤其是在大型成長型股票中。

他表示，隨著流動性逐步枯竭，投資者的樂觀情緒往往會消失。由於未來幾周可能出現歷史性的抽資，預計流動性枯竭很快就會發生。他說，“在我們看來，這可能在短期內對股市構成壞消息。”

此外，最新的美國個人投資者協會（AAII）信心調查顯示，股市樂觀情緒有所下降，但連續第六周高於平均水平。中性情緒和看跌情緒在截至上週三的一周內都有所上升。

然而，Young強調，投資者出現了重大的“轉變”，他們之前一直看空，現在已經轉入看漲陣營。她說，“儘管圖表中多頭對空頭的絕對水平似乎並不極端，但兩者幾乎瞬間的逆轉卻是相當極端的。”

“一般來說，隨著市場和投資者試圖在某種中間立場上安定下來、大幅而迅速的波動之後，就可能會出現大幅而迅速的反向波動，”她補充說。

文章來源：財聯社

日本和澳大利亞等《全面與進步跨太平洋夥伴關係協定》(CPTPP)的11個成員國，7月16日在新西蘭奧克蘭舉行的部長級會議上正式批准了英國的加入。英國成為2018年12月協定生效後首個新加入的國家。CPTPP的經濟圈將從亞太地區擴大到歐洲。

CPTPP是自由貿易協定(FTA)之一，相互取消關稅，使投資規則變得透明，以搞活經濟。將經過各成員國的國內手續，力爭1年以內生效。中國大陸和台灣等也申請加入，是否啟動擴大談判成為焦點。

日本由負責CPTPP事務的經濟財政兼再生相後藤茂之出席。由於英國的加入，日本的出口有望在大米等方面得到實惠。在現有的日英經濟合作協定(EPA)中屬於關稅下調對像以外的精米出口到英國之際徵收的每公斤20日元左右的關稅將通過CPTPP取消。

隨著英國的加入，CPTPP成員國的國內生產總值(GDP)合計額將從11.7萬億美元增至14.8萬億美元。佔世界整體GDP的比重將從12%擴大至15%。貿易總額將從6.6萬億美元增加到7.8萬億美元，總人口將從5.1億增加到5.8億左右。

英國自2020年1月退出歐盟(EU)後，將CPTPP作為貿易政策的支柱。與希望擴大自由貿易框架的現有成員國在利害關係上達成一致。

《全面與進步跨太平洋夥伴關係協定》（CPTPP）的11個成員國7月16日在新西蘭舉行的部長級會議上正式批准英國加入。英國是該協定成立以來首個新成員國，在歐洲獲得立足點的合作框架將進入新局面。但是，中美對立和俄羅斯進攻烏克蘭導致世界發生動搖，擴大自由貿易的嘗試面臨艱難險途。

負責CPTPP工作的日本經濟財政再生相後藤茂之在會議上表示，國內生產總值（GDP）居世界第6位的英國加入“為今後的新擴員樹立了榜樣”。

2016年2月，美國、日本、澳大利亞、新加坡等12個國家簽署了跨太平洋夥伴關係協定（TPP）。但對自由貿易持消極態度的美國特朗普前政府於2017年宣布退出，2018年12月，由美國以外的11個成員國參與的CPTPP生效。

7月12日，CPTPP在文萊生效，11個成員國至此全部生效。預計最早於2024年在英國生效。

CPTPP的特點是關稅取消率高，投資和電商（EC）等的自由度高。CPTPP將對99％的品種分階段取消關稅。工業製品方面，將對99.9％的品種取消關稅。

關於加入CPTPP帶來的經濟效應，也有新冠疫情導致貿易下滑的原因，日本政府尚無法完全估量這方面的數字。據估算，2017年使日本的GDP提升了大約8萬億日元。因關稅降低，日本汽車零部件等的出口可能出現增長。

規則方麵包括確保數據流通的透明性、禁止強制勞動的相關規定、縮小和取消國有企業的優惠政策等。這是全球的其他自由貿易協定（FTA）中沒有的規定，也被稱為“黃金標準”。

受中美對立等的影響，各國提高了經濟安全保障意識，經濟合作的深化變成了在有限的志同道合的國家之間強化供應鏈的形式。重點強調自由貿易的CPTPP的擴員情況難以預料。

美國拜登政府上台後，雖然相較於前特朗普政府對國際合作更為積極，但對自由貿易仍保持慎重態度。作為支持基礎之一的國內工會等普遍抱有反對情緒，美國加強了本國優先主義。

美國2024年將舉行總統大選，很多人認為計劃再次參選的拜登很難盡快回歸CPTPP。將加快以獨立於CPTPP、由美國主導建立的新經濟圈構想“印度太平洋經濟框架（IPEF）”為主，建立重要物資供應鏈。

日本也加入IPEF，與美國保持步調一致。不過，IPEF跟CPTPP不同，並不將降低關稅作為協商內容。資源等國外依賴度高的日本為深化自由貿易而主導CPTPP。

中國大陸、台灣、厄瓜多爾、哥斯達黎加、烏拉圭及烏克蘭等正在申請加入CPTPP。加入CPTPP需要所有加盟國同意。

7月16日通過的聯合聲明明確表示，正就申請國是否符合CPTPP規則，“走信息收集流程”。日本經濟財政再生相後藤茂之表示：“將觀察威懾性行為和遵守法律的姿態”。

圍繞中國大陸和台灣的加盟，加盟國之間也有慎重觀點，討論很可能暫時擱置。對優待國有企業、向國外企業轉移技術的中國能否遵守CPTPP的高度規則本來就存在疑問。7月16日的會議出席者針對中國表示“關於任何國家，CPTPP加盟國都要成立工作組，處理加盟申請是之後的事情”。

5月申請加盟CPTPP的烏克蘭如果加入了正在申請的歐盟（EU），很有可能就不能再進行貿易談判，將拒絕其加入。另一方面，有觀點認為：“CPTPP或許可以支持烏克蘭復興”（新西蘭貿易與出口振興部長奧康納）。

7月16日的聯合聲明強調了成果：“再次確認了堅持基於規則的貿易系統這一共同承諾”。

在經過新冠疫情和烏克蘭危機後，高舉經濟安保大旗，保護主義崛起的背景下，各國之間堅持自由貿易規則的姿態也很重要。

文章來源：日經中文網