社評：到底是什麼在破壞中美貿易協定？

來源：日經中文網

北京時間6月2日晚間，美股低開低走。截至22:02，道瓊斯跌0.89%，納斯達克跌0.51%，標普500跌0.71%。

鋼鐵股、鋁業股大漲，世紀鋁業(CENX.US)、克里夫蘭克里夫(CLF.US)漲超20%，紐柯鋼鐵(NUE.US)、Steel Dynamics(STLD.US)漲超10%。

因地緣政治局勢持續緊張，原油、黃金、白銀飆漲！

截至6月2日22:02，布蘭特原油、WTI原油雙雙飆升超3%，此前一度漲超4%。

現貨黃金日內漲超2.6%，現報3,374.675美元/盎司。

現貨白銀日內漲幅擴大近4%，報34.193美元/盎司。

今日，港股黃金股大漲。截至收盤，潼關黃金漲超18%，赤峰黃金漲超5%，中國黃金國際漲4.48%。今年以來，國際金價累計上漲約27%。

俄烏第二輪直接談判在土耳其舉行

根據央視新聞報道，當地時間6月2日，烏克蘭總統澤倫斯基表示，烏克蘭與俄羅斯在伊斯坦堡會談中透過土耳其方面交換了備忘錄。目前烏方正在就新的戰俘交換進行準備。

2日當天，俄羅斯與烏克蘭第二輪直接談判在伊斯坦堡的契拉昂宮舉行。此輪談判由土耳其外交部長費丹主持，俄方代表團由俄總統助理梅金斯基擔任團長，成員包括俄副外長加盧津、俄武裝力量總參謀部總局局長科斯秋科夫、俄國防部副部長福明等。烏克蘭代表團由國防部長烏梅羅夫、外交部第一副部長謝爾蓋·基斯利茨亞、烏情報部門官員等組成。

但就在第二輪俄烏談判召開前夕，多起「黑天鵝」事件卻接連發生。其中包括24小時內俄兩州發生兩起橋樑坍塌事故、烏方透露對俄發動特別行動摧毀俄41架戰略轟炸機、烏陸軍司令因訓練營遭襲辭職等事件。

美國對進口鋼鋁徵收50%關稅

根據央視新聞報道，當地時間5月30日，美國總統川普表示，6月4日起，將把鋼鐵和鋁的進口關稅從25%提高至50%。

當地時間5月31日，歐盟委員會在聲明中對美國宣布提高進口鋼鋁關稅表示遺憾，並表示歐盟準備採取反制措施。

韓國產業通商資源部2日召集鋼鋁產業代表召開緊急會議，商討應對美國鋼鋁關稅加倍。

來源: 21經濟網

歐盟準備與美國展開新一輪貿易談判，同時警告如果川普執行最新的關稅威脅（包括對鋼和鋁徵收50%進口關稅），歐盟可能會加快對美國的報復行動。

歐盟委員會週一表示，歐盟對美國將鋼鋁關稅從原計畫的25%大幅上調至50%深表遺憾，美國此舉正破壞解決貿易衝突的努力。

歐盟委員會發言人Olof Gill在布魯塞爾對記者表示，歐盟負責貿易事務的官員Maros Sefcovic將於週三在巴黎會見美國貿易代表格里爾，歐盟委員會的一支代表團正前往華盛頓繼續技術層面的談判。

Gill說，“如果雙方未能達成互可接受的解決方案，現有的以及可能追加的歐盟反制措施將於7月14日自動生效，如果情況需要，不排除提前實施的可能。委員會始終明確表示，準備採取行動維護歐盟利益，保護歐洲的工人、消費者和產業。”

歐盟試圖在7月9日川普威脅對幾乎所有歐盟進口商品徵收50%關稅的最後期限前加快與美國的談判。川普指責歐盟在貿易上不公平，呼籲歐盟減少商品貿易順差並降低關稅及非關稅壁壘，如增值稅。

此前，川普同意延後對金屬、汽車及汽車零件的關稅實施，以便為達成更廣泛的貿易協議留出談判空間，歐盟也同意暫緩實施反制措施。

歐盟已批准對價值210億歐元（約240億美元）的美國商品徵收關稅，作為對川普金屬關稅的回應，這些關稅可迅速實施。受影響的主要是美國政治敏感州，包括眾議院議長麥克·約翰遜的家鄉路易斯安那，以及農產品、家禽和摩托車。

歐盟也準備了一份涵蓋950億歐元美國產品的追加關稅清單，這些措施是對川普「對等」關稅和汽車關稅的回應，主要針對工業品，包括波音飛機、美國產汽車和波本威士忌。

Gill表示，“如果談判無法達成平衡結果，歐盟準備採取包括反制措施。”

歐盟同時強調，優先目標是為談判留出空間，長期目標仍是減少關稅。

來源: 新浪財經

當地時間6月2日，烏克蘭總統澤倫斯基表示，烏克蘭與俄羅斯在伊斯坦堡會談中透過土耳其方面交換了備忘錄。目前烏方正在就新的戰俘交換進行準備。

此前，俄羅斯外交部發言人札哈羅娃表示，俄方正在起草有關未來俄烏和平協議的備忘錄草案，其中將概述解決危機問題的原則和可能的時間表。

烏方代表團團長：本輪談判僅討論人員交換問題已就戰俘交換達成協議

本次俄烏談判烏方代表團團長、烏克蘭國防部長烏梅羅夫也在會談結束後表示，烏方與俄方在伊斯坦堡會談期間已就戰俘交換達成一致，雙方同意交換所有重病戰俘和25歲以下的戰俘。

烏梅羅夫表示，烏方主張一是停火，二是釋放烏方人員，三是領導人會晤。本輪談判僅與俄方討論了人員交換問題。他也表示，烏方將面向媒體舉行記者會，說明詳細情況。

俄烏第二輪談判持續一個多小時

2日當天，俄羅斯與烏克蘭第二輪直接談判在伊斯坦堡的契拉昂宮舉行。此輪談判由土耳其外交部長費丹主持，俄方代表團由俄總統助理梅金斯基擔任團長，成員包括俄副外長加盧津、俄武裝力量總參謀部總局局長科斯秋科夫、俄國防部副部長福明等。烏克蘭代表團由國防部長烏梅羅夫、外交部第一副部長謝爾蓋·基斯利茨亞、烏情報部門官員等組成。

在會談開始約一小時後，總台記者從俄羅斯方面獲悉，消息人士稱，俄烏第二輪談判已結束。另根據塔斯社消息，俄羅斯與烏克蘭代表團2日將不再舉行後續談判，雙方代表團將離開土耳其。

來源: 中國經濟網

最新數據顯示，日本經濟正呈現「內熱外冷」的撕裂態勢——受益於旅遊復甦和消費升級的內需行業瘋狂加碼投資，推動第一季資本支出飆升至18.8萬億日元的歷史新高；然而以汽車為代表的出口支柱產業卻在美國關稅大棒的陰影下節退敗。這種冰火兩重天的局面，不僅讓6月即將公佈的GDP修正值充滿懸念，更暴露出這個全球第三大經濟體在全球化逆流中的深層危機。

內需業撐起投資半邊天

日本財務省週一（6月2日）發布的重磅數據顯示，2025年第一季企業資本支出年增6.4%，達到驚人的18.8兆日元，刷新了2007年創下的歷史紀錄。這份亮眼成績單的背後，是食品、房地產等內需行業的強勢發力——食品企業大手筆投入13%的資金升級生產線，房地產開發商則加碼11%搶建酒店公寓，這股投資熱潮與日本政府力推的“觀光立國”戰略形成完美呼應。

農林中金總合研究所首席研究員南武志指出，入境遊客爆買日本商品、國內服務價格上漲帶來的利潤空間，讓這些企業敢於放寬手腳投資。

出口業遭遇“川普寒流”

然而在這片繁榮景像中，汽車和機械製造兩大出口支柱產業卻顯得格格不入。數據顯示，汽車廠商的投資金額較去年同期萎縮1.4%，工廠設備製造商更是驟減4.1%，這種分化暴露出日本經濟的致命軟肋。南武志研究員一針見血地指出，川普去年11月贏得大選後，關稅威脅已讓豐田、本田等車企陷入「投還是不投」的決策困境。更令人擔憂的是，這種觀望情緒正在產業鏈蔓延——為車企提供工具機的工廠已開始推遲設備更新計畫。

GDP修正前景暗藏玄機

儘管資本支出數據亮眼，經濟學家普遍認為難以扭轉日本經濟頹勢。上月公佈的初值顯示，第一季GDP年化季率萎縮0.7%，創下一年來最差表現。細看這份成績單：消費者摀緊錢包導致內需疲軟，海外訂單減少拖累出口，如今連企業投資也出現分化。南武志預測，6月9日公佈的GDP修正值可能只會微調，因為佔經濟比重更大的消費端仍未見起色。不過企業財報透露些許曙光－銷售額年增4.3%、經常性利潤成長3.8%，這些數字或許能為後續投資埋下伏筆。

美國關稅大棒懸頂之憂

真正讓日本政商界夜不能寐的，是7月即將落台的美國關稅炸彈。川普政府已放風要對日本車徵收24%懲罰性關稅，這記重拳足以打亂所有算盤。日本總研的模擬計算顯示，若所有關稅威脅兌現，日本對美出口每年將蒸發6兆日圓，企業獲利可能暴跌25%。更可怕的是連鎖反應：該機構警告稱，到2026年製造業薪資增速將從3%腰斬至2%-2.4%，這將直接掐斷日本央行期盼的“工資-消費-通脹”良性循環，讓央行加息計劃淪為泡影。

老化社會倒逼轉型陣痛

深層來看，這場投資熱潮折射出日本經濟的結構性困局。在少子老化吞噬勞動力的背景下，企業瘋狂投資IT和自動化設備實屬無奈之舉——餐飲店引入機器人服務員，物流公司部署無人分揀系統，這些「科技補血」的支出撐起了近年來穩健的投資曲線。但如今外在環境劇變，正迫使日本在「內需依賴」與「出口立國」之間重新尋找平衡點。當汽車大廠開始將生產線轉移至墨西哥避稅，這個曾經的世界工廠正經歷最痛苦的轉型陣痛。

來源: 新浪財經

美國5月製造業活動連續第四個月萎縮，進口指標降至16年來最低水平，反映企業面對不斷提高的關稅而縮減採購規模。

根據週一公佈的數據，供應管理協會（ISM）製造業指數較上季下降0.2點，至48.5。該指數低於50意味著製造業處於收縮狀態。

報告中兩個與貿易相關的指標凸顯關稅推行不均和頻繁調整帶來的廣泛不確定性。 ISM進口指標大幅下滑7.2點，至39.9，單月跌幅在歷史上排名居前。

這項變化與今年稍早企業為了規避關稅而增加進口的情況形成鮮明對比。出口指標降至五年來最低，可能是其他國家對美國產品進行關稅報復所致。

不斷變化的貿易政策也使供應鏈經理難以有效採購商品和原料。供應商交貨時間指標攀升至2022年6月以來最高，顯示交貨時間延長。

報告也顯示，因關稅上升導致需求下降。訂單量連續第四個月收縮，積壓訂單減少速度為2022年9月以來最慢。

調查也指出，生產者面臨的材料成本依然偏高。 ISM價格指標幾無變動，仍維持在69.4的高點。

來源: 新浪財經