瓦格納事件一周年後，剩餘的傭兵去哪了？

政治

摘要:

如今，一年過去，那些留在俄羅斯境內的戰鬥人員多數已轉入俄羅斯國防部或俄聯邦國民警衛隊等機構，另有部分人員轉移至車臣和白俄羅斯。

2023年6月23日，一場被普丁定為「叛亂」的事件突然爆發，震撼全世界。

瓦格納集團，這個聲名顯赫的私人軍事公司，發起“向莫斯科進軍”，次日便宣布“無流血佔領”羅斯托夫州首府頓河畔羅斯托夫的俄南部軍區總部。集團創始人葉夫根尼·普里戈任要求時任國防部長紹伊古與總參謀長瓦列裡·格拉西莫夫下台。俄羅斯總統普丁發表電視講話，將這項行動定性為「煽動武裝叛亂」。

但24日傍晚，瓦格納部隊放棄「進攻莫斯科」。普丁與普里戈任達成和解。普里戈任選擇流亡白俄羅斯，卻在8月23日因私人飛機墜毀事故意外身亡。

今年6月1日，在俄羅斯西北部聖彼得堡的一處墓地，普里戈任的紀念雕像揭幕儀式舉行。這一天也是普里戈任的誕辰。

▲普里戈任的雕像

據悉，在瓦格納事件期間，瓦格納的戰鬥人員總數超過2.5萬名。

如今，一年過去，那些留在俄羅斯境內的戰鬥人員多數已轉入俄羅斯國防部或俄聯邦國民警衛隊等機構，另有部分人員轉移至車臣和白俄羅斯。

在非洲地區，瓦格納的活動仍然活躍。然而在西非地區，其影響力已被一個新的組織所取代。只有在中非，瓦格納的前身組織名得以保留，繼續在普里戈任兒子的領導下發揮作用。

前瓦格納重新「整合」：部分加入俄羅斯當局，部分前往車臣和白俄羅斯

2022年底至2023年初，瓦格納奪控了烏克蘭東部的索萊達爾市，在巴赫穆特的持久戰中也扮演了關鍵角色。根據美國國家安全委員會消息，瓦格納在烏克蘭的傭兵人數一度達到約5萬人。如今，一年過去了，位於聖彼得堡的瓦格納組織總部摘牌，各地招募中心關閉，重武器移交給正規軍。聯合國傭兵問題工作小組的成員索爾查麥克勞德表示，前瓦格納部隊已散落各處。

報告指出，普里戈任過世後，瓦格納在烏克蘭的殘部已被俄羅斯的國家政府和準軍事機構所吸收。一位前瓦格納指揮官透露，這些僱傭兵接到命令後，面臨兩個選擇：要么“加入俄羅斯國防部”，要么離開。

英國情報官員透露，瓦格納的部分步兵單位已正式併入俄聯邦國民警衛隊（俄國民近衛軍），由普丁的前貼身保鑣維克托·佐洛托夫領導。該官員評估認為，“將前瓦格納突擊分隊納入國民近衛軍軍團，實際上表明瓦格納已從屬於國民近衛軍，俄羅斯增加了對瓦格納集團的控制。”

英國國防部（MoD）指出，自2023年10月起，瓦格納的某些單位開始接受國民警衛隊的指揮。這些前瓦格納部隊現在被稱為“志願者編隊”，將根據合約在烏克蘭服役六個月，或在非洲部署九個月。「瓦格納老兵」安東·葉利薩羅夫——據稱是曾指揮過巴赫穆特行動的僱傭兵——也證實了這一「整合」。他稱，自己親眼見證了一個營地的建設，瓦格納部隊將在那裡“為俄羅斯工作”，並以新編隊的形式加入國民警衛隊。

其餘部分人員選擇“離開”，前往白俄羅斯和車臣。英國情報官員透露，部分前瓦格納突擊隊已與車臣的部隊並肩作戰，以另一種方式融入俄羅斯國家軍事架構。有報導稱，今年4月，車臣領導人卡德羅夫宣布，3,000名瓦格納集團的戰鬥人員將加入車臣「阿赫馬特」特種部隊。

瓦格納在非洲：普里戈任兒子領導下在中非延續，在西非變身“非洲軍團”

「瓦格納團體對俄羅斯的地緣政治和經濟都極為重要，因此它永遠不會像某些人聲稱的那樣消失。」麥克勞德稱，「瓦格納可能不再以曾經的形式存在，但確實存在一個或多個版本。

本月早些時候，波蘭國際事務研究所（PISM）智庫觀察到，在普里戈任死後，「俄羅斯對（非洲）的關注不僅沒有減弱，反而加強了。」另有報道稱，「瓦格納「勢力在非洲仍然活躍，並在普里戈任兒子帕維爾的領導下活動。

自2月以來，瓦格納重啟了對非洲派遣人員的招募。上週有報導稱，大約1500至2000名「瓦格納」士兵活躍在中非。在社群媒體平台上，該組織稱新兵的薪水每月高達11萬盧布（約合人民幣9141元），並在「有豐富戰鬥經驗的指揮官的領導下服務」。

在西非，一個名為「非洲軍團」的組織實際上已經接替了「瓦格納」的角色。「瓦格納傭兵在普里戈任死後改名為『非洲軍團』。」追蹤瓦格納在非洲活動的組織「血金報告」高級研究員大衛·克萊門特表示，「但無論是瓦格納時期還是軍團時期，他們始終服從普丁的命令。

大西洋理事會的安全分析師魯斯蘭·特拉德表示，實際上，瓦格納「已成為非洲軍團，現在完全服務於軍事情報」和俄羅斯國防部。 “在非洲，這些士兵做著（和瓦格納）幾乎相同的事情——保衛貿易路線。”

「後瓦格納時代」：俄羅斯國防部洗牌

在瓦格納重組的同時，俄羅斯國防部也在今年春季以來進行了人事調整。普丁5月7日在克里姆林宮宣誓就職，展開第五個總統任期。 5月12日，俄羅斯聯邦委員會發布聲明稱，普丁提名先前擔任第一副總理的安德烈·別洛烏索夫為俄羅斯國防部長。前國防部長紹伊古曾因武器供應不足等問題遭普里戈任批評，被認為是瓦格納叛亂的導火線之一。本月，俄羅斯4名國防部副部長被解除職務。

有分析認為，“普丁政府通過加強對國防部和合約軍人的控制，將重點投入到烏克蘭東南部四個州的未控制地區，為未來與烏克蘭的停戰談判做準備。”

文章來源：紅星新聞

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市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Kevin Du

債券

外匯

央行

我們獲悉，日本央行正在釋放訊號，暗示其7月的量化緊縮(QT)計畫可能超出市場預期，甚至可能伴隨著升息。三位熟悉日本央行的消息人士表示，儘管會出現市場震盪或嚴重的經濟下滑，但升息將在包括7月會議在內的每次政策會議上討論。其中一位消息人士表示：“考慮到通膨情況，利率顯然太低了。很大程度上取決於即將公佈的數據，但7月加息是有可能的。”

日本央行在過去一週釋放的鷹派訊號突顯了其在日圓持續貶值後面臨的壓力，因為日圓貶值將推高進口成本，進而將通膨率推至遠高於日本央行2%的目標的水平。日本央行總裁植田和男在上週表示，如果數據和資訊證明有必要採取行動，即使央行計畫同時宣布量化緊縮計畫的細節，在7月會議上升息也仍是可能的。

同時，日本央行週一公佈的6月政策會議意見摘要顯示，隨著通膨上行風險變得“更加明顯”，央行董事會成員討論了升息的理由。摘要顯示，九名董事會成員中的一名表示：“日本央行有必要繼續密切監測相關數據，為下一次貨幣政策會議做準備。如果認為合適，央行應該在為時已晚之前提高政策利率。”

這份會議摘要可能會讓市場對下個月會議上潛在行動保持警惕，儘管許多日本央行觀察人士已經降低了他們對屆時採取行動的預期，因為他們認為，日本央行承諾公佈減少債券購買的詳細計劃，使得升息變得不可行。一些預計日本央行下個月不會升息的分析師認為，日本央行的鷹派言論只是為了支撐日圓。

日本央行7月或同時縮減購債及升息，權衡匯率與債市穩定是重點_1

植田和男錶示，日本央行可能會「大幅」縮減購債規模，以確保市場擺脫殖利率曲線控制的束縛。與其他央行一樣，日本央行的重點將是製定量化緊縮計劃，以避免造成不受歡迎的債券殖利率飆升。但對日圓走軟的擔憂也要求量化緊縮計劃必須足夠“雄心勃勃”，以避免辜負市場預期並引發日元大幅貶值。

消息人士稱，這種權衡意味著日本央行可能會宣布一項計劃，以穩定、固定的速度縮減月度購債規模，同時保留一定的靈活性，以便根據需要調整購債速度。日本央行可能透過指示一個狹窄的範圍而不是一個固定的數字來做到這一點，該央行將在其指示的範圍內縮減購債規模。

消息人士補充稱，日本央行可能還可以加入“免責條款”，承諾在市場波動加大時放緩或暫停縮減購債規模。他們表示，日本央行將在不會導致殖利率曲線扭曲的情況下逐步減少不同期限債券的購買。

日本央行資深觀察人士、Totan Research首席經濟學家Izuru Kato表示，日本央行必須在匯率穩定的需要與債市穩定的需要之間取得平衡，出於這個原因，該央行可能會在每個季度進一步削減債券購買規模。 Izuru Kato表示：“如果日圓持續走弱，日本央行可能在7月同時縮減購債規模和升息。僅僅縮減購債規模可能不足以阻止日元進一步下跌。”

文章來源：智通財經

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Thomas

政治

隨著本週日(6月30日)法國國民議會選舉的第一輪投票就將展開，法國各黨派陣營的領袖也緊鑼密鼓地展開著最後的拉票工作。而在當地時間週一晚間播出的一場播客採訪中，目前已「背水一戰」的法國總統馬克宏正不惜同時對支持率領先的極右翼和極左翼陣營「開火」…

馬克宏表示，在法國即將舉行的國民議會選舉中，極右派和極左派的議程將使法國人民相互對立，他甚至表示，這些「極端」政黨可能會在法國引發一場「內戰」。

馬克宏在訪談中稱，「極右翼國民聯盟處理犯罪和不安全問題的計畫——會涉及某些有宗教信仰或出身的群體，這會造成分裂，並引發內戰」。他還指出，作為匆忙組建的左翼聯盟(新人民陣線)一部分的極左翼政黨“不屈法國”，也在兜售教派政治，這將引發類似的敵對行動。

值得一提的是，在選舉第一輪投票不到一周的時間裡，馬克宏的中間派政黨在民調中正落後於國民聯盟和左翼的新人民陣線，因此馬克宏陣營也正不得不依賴越來越措辭激烈的言論，以在最後時刻拉攏選民。

一位民調專家甚至認為，極右派政黨可能會在法國國民議會中贏得絕對多數，不過法國的兩輪投票制度使得相關預測十分困難。

根據Ifop-Fiducial週一公佈的最新投票意向民調，勒龐的國民聯盟獲得的支持率約為36%，左翼聯盟獲得的支持率為29.5%，而馬克宏的中間陣營則僅獲得了20.5%的支持率。大多數民調機構預測，國民聯盟將成為法國國民議會中最大的團體，但可能尚達不到絕對多數所需的289個席次。 Odoxa的最新調查預測該黨將獲得250-300個席位。

不少馬克宏的盟友近來也紛紛發表言論，指出了極右或極左派勢力上台的危險性。法國財政部長勒梅爾(Bruno Le Maire)表示，勒龐的國民聯盟若執政將損害「國內和平」。他還警告稱，極右翼和左翼都將對經濟造成災難性影響。

在最新的播客演講中，馬克宏似乎也承認他的政黨可能會在投票中失利。不過馬克宏仍為自己解散議會宣布舉行選舉的決定進行了辯護。他表示，法國國內有很多憤怒的情緒，他希望法國人民有「發言權」。

馬克宏稱，「(無論結果如何)，第二輪投票當晚都不會是任何人的錯；這將是法國人民的責任。對我來說，這不是一場賭注，而是對選民的信任。

極右翼和極左翼“回擊”

毫無疑問，馬克宏對極右派和極左派的指責，也引發了這兩方陣營的不滿。

「不屈法國」黨領袖讓·呂克·梅朗雄週一就駁斥了馬克宏有關「內戰」的言論，稱馬克宏及其盟友正散佈恐慌以嚇唬選民。他表示，“他總是在點火的時候出現”，這暗示最近法國海外領土新喀裡多尼亞的政治緊張局勢。

新喀裡多尼亞上月曾爆發嚴重騷亂，造成大量人員死傷。爆發騷亂的直接原因是法國國民議會14日投票通過一項改革新喀裡多尼亞選民組成的憲法修正案，該修正案旨在擴大新喀裡多尼亞省級選舉的選民範圍。媒體分析認為，該修正案實施後，將削弱新喀裡多尼亞支持獨立的選民比例，因此引起該群體的強烈反對。

而國民聯盟主席巴爾德拉近來則一直在努力試圖讓選民相信，該黨在管理國家經濟方面是值得信賴的。

週一，現年僅28歲的巴爾德拉概述了該黨的計劃，即透過削減法國對歐盟預算的貢獻、取消航運公司的稅收優惠和提高能源公司的利潤稅，來支付降低能源和燃料銷售稅的費用－這將每年減少70億歐元的財政收入。

在歐盟批評法國債務過多之際，巴爾德拉週一向法國選民、歐洲盟友和國際觀察家保證，如果他的政黨在即將舉行的國民議會選舉中獲勝，他的潛在政府將落實「現實、可信」的經濟政策，不會削弱法國的外交話語權。

他表示，必須考慮到法國日益惡化的預算狀況，在過去兩年中新增了3,000億(歐元)債務，公共赤字和貿易赤字也創下了歷史新高。但他仍承諾將收回馬克宏去年將退休年齡提高到64歲的退休金改革，並將其恢復到62歲，條件是人們至少工作42年。

在國民聯盟發布的一份長達21頁的承諾手冊中，並沒有列出其計畫的成本。巴爾德拉稱，他擔任總理後的第一步將是下令對法國財政進行審計，以便更好地了解如何為各項措施提供資金。

針對德國總理朔爾茨表示擔心即將到來的法國大選，巴爾德拉平靜地承認“他(朔爾茨)對我們表達政治保留意見很正常”，因為他是“政治對手”。

屬於中左翼社民黨的朔爾茨近日在接受德國公共廣播公司ARD採訪時曾表示，他希望極右派不會在周日的法國選舉中獲勝。

巴爾德拉表示，身為總理，「我當然願意與所有(歐洲)政府首腦進行對話…我希望有機會與德國總理對話」。

文章來源：財聯社

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股市

今年美股上漲的最大功臣，也是AI芯片之王英偉達的股價從上週四開始連跌三天，重新將全球市值寶座讓出。

從上週短暫超越微軟公司成為全球最有價值公司之後，輝達 NVIDIA Corp（全時段）從6月20日開始股價走勢突然急轉直下，截止本周一，英偉達已經公司連續三天重跌，深度最多達到15%，市值直接蒸發4300 億美元，這也是美股歷史上任何一家企業三天跌幅的最高記錄。也是英偉達這自 4 月以來首次出現技術性調整，即股價較近期高點下跌超過10% 。

事實上，英偉達並不是唯一出現大幅度股價下行的AI概念股。本週一單日，博通公司 (Broadcom Inc.) 下跌 4%，高通 (Qualcomm Inc.) 下跌 5.5%，ARM下跌 5.8%，台積電美國股價下跌 3.5%，幾乎都是這些企業自四月以來罕見的單日變化。

出現股價明顯回調的一個主要原因可能是這些股票在今年上半年都出現了驚人的漲幅，而在進入充滿風險的下半年之前，獲利盤的湧現使得股價短期回調的風險加劇。包括英偉達內部高管在內不少大量持續的股東都在近期爆出賣股。

此外，英偉達本週三將召開的股東大會也可能是一個觸發事件，雖然未必是股東們拋售英偉達股票的主要因素。

儘管經濟低迷，英偉達今年仍上漲近 140%，成為標準普爾 500 指數成分股中表現第二好的公司，該股今年四月曾經一度下跌超 20%，但很快又回到了歷史高點。此次回調，從目前來看並無對於英偉達前景改變的根本性因素，雖然英偉達目前的估值已經很高(參考下圖)，但鑒於其驚人的成長率，以長遠的眼光來看，並非過於不合理。

從技術面上來看，經過三天的跌幅，英偉達的日線圖上已經跌破了五月以來的上行趨勢線和20日均線（藍色線），宣告了短期走勢正式轉跌。不過下方的支撐位也很明顯，首先位於108-110附近的這個價格缺口，這是在英偉達公佈第一季度財報後股價跳空高開留下的缺口。這個缺口如果繼續突破，則可看向107這個位置，目前正好和50日均線重合。如果跌到這個位置，那麼就與四月的深度相近，也預估將吸引不少逢低買進的買家。

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Owen Li

股市

債券

未來美國的長期利率水準會是什麼？這又會如何改變未來的投資環境呢？

今天彭博就指出，根據遠期合約的數據，未來五年，市場基本上認定美國的利率會停在3.6%，雖然低於去年的4.5%，但遠高於聯準會自己預測的長期利率水平。最新的點陣圖顯示，聯準會官員預期的長期利率在2.75%。而這個數字也同樣有了小幅的升高，上一次則是2.5%。其中有4位官員和市場的預測差不多，認為長期利率水準在3.5%以上。所以，對我們投資人來說，一個很重要的思考就變成了，如果未來利率如果真的維持在3.6%左右的水平，會如何影響整個投資環境呢？

首先，第一個就是對債券投資有重大的影響。根據彭博的美債指數，由於通膨數據好轉，投資者對於聯準會降息預期走強，美債市場已經基本上回收了今年的失地，準備翻綠轉漲，但假設長期的利率水平升高，那麼就意味著聯準會降息的幅度會比較有限。根據上面遠期合約的預測，3.6%和現在的5.4%相比就大約是7次降息，和今年年初的預測差不多，只是拉長到了五年，那麼平均來說，每年降1-2次。這就很有可能限制了債券投資人所期待的漲幅。今年債券的表現有可能會低於預期。但另一方面，更高的利率也意味著未來債券投資，會更注重現金回報，而非價格漲幅。

不過，很多交易員們有點不信邪。這幾天就下注聯準會可能最快在7月就會降息，CME上，8月聯儲利率期貨合約的未平倉量就在顯著上升。已經要接近45萬張合約了，而4月底只有不到20萬。未平倉量就是指有多少人還持有這個合同，也意味著這個押注的人氣越來越高。

第二個是美股上漲的主要動力會改變。任何一支股票，包括美股大盤都可以分拆成獲利和估值水平，也就是本益比。在之前低利率時代，估值擴張可以給公司帶來源源不絕的漲幅，但在未來的環境張，估值擴張的推動力可能會減弱，轉而市場會去更關注獲利能力。富蘭克林鄧普頓的首席投資長就說，在低利率環境下，你要的成長，因為遠期的現金流不怎麼受折現的影響。在偏高的利率環境下，你要的是獲利成長，而在高利率環境下，你要的更多就是獲利和保護了。通常來說，利率高的話，房地產和大宗消費品比如汽車會變現不好，因為它們都需要大量貸款，所以未來這幾個板塊的預期並不高。能源和材料板塊通常在更高的利率環境下表現得更好，金融板塊也會不錯，更高的利率代表更大的利差。雖然儲蓄利率會升高，但相對貸款利率還說還是緩慢的。

筆者就認為，如果長期利率升高，代表現金儲蓄投資也成為了可以考慮的對象。同時也代表了對於基本面相對較弱的公司，借債要求更高，還債壓力更大。所以高品質的公司將會在未來會有更突出的表現。在我們未來的投資分析中，我們不能過於重視成長，而是要結合公司的獲利能力和本身財務的情況。這樣的環境也更容易出現Alpha市場，而不是之前的Beta市場。也就是說，美股當中，會有更多的分化走勢將高品質和低品質的公司區分開來。優質的個股容易較長期時間維持超額表現。所以未來如何辨識並抓住這些高品質的個股就成為了我們投資者的一大挑戰。

最後，來看一個個股消息。

位元組和博通正在接洽，打算推出AI晶片。據知情人士透露，現在他們兩個正在商討的是一個5奈米的客製化晶片，將符合美國對話華的出口管制。目前，博通和位元組已經有業務往來，博通負責向位元組提供老一版的7奈米AI晶片來驅動它的資料中心。路透社指出，如果協議達成，這個5奈米的Ai晶片會交給台積電完成。

筆者認為，這則訊息彰顯了台積電在AI浪潮裡面的確定性，不過協議還沒有達成，也不知道規模有多大，所以對於台積電和博通的業績刺激如何還需要觀察。另外，我在看這則訊息的時候，就去查了一下台積電的客戶佔比。以2023年為例，蘋果佔比最大為25%，英偉達為11%，AMD和高通分別為7%，博通則為5%。可以看到英偉達還是有不小的比重的。博通如果談成，一定程度上有助於降低台積電對於蘋果和英偉達的依賴，這是好事。同時這也指向了英偉達、台積電等個股的一個風險。那就是客戶太過於集中。英偉達大部分的營收來自其他大科技，台積電也是依賴蘋果和英偉達，所以，有一榮俱榮，一損俱損的態勢。這值得注意。

文章來源：「美投investing」微信公眾號

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ACY

外匯

昨天，日圓在160大關突然暴漲，不禁讓人猜測日本央行是否進行了外匯幹預。特別是昨天早上，日本財務省副大臣神田真人表示，他們準備全天24小時進行幹預，這進一步增加了這種可能性。今天，我們就藉此機會聊聊日本央行的外匯幹預機制。

日本財務省的態度

首先，外匯幹預不是日本央行說了算的，而是由日本財務省發布的指令，因此要看財務省官員的態度。總結最近財務省的官員講話，外匯幹預的條件是投機活動下日元的過度貶值，沒有具體幹預的匯率水平。也就是說，財務省不會去管日圓貶值多少，只關心貶值是否太快。

能夠發現，財務省的干預策略模糊不清，但這在現代貨幣政策中其實很常見。如果乾預規則是明確的，必然會有投機者想要藉此獲利，反而會造成日圓匯率更大的動盪。財務省採取的模糊策略有點像古代法家的“法不明則威不可測”，用於震懾日元投機者。

由於日本是全球最大的美債持有國，因此有充足的美元儲備對日圓進行幹預。根據揭露，每次幹預（自2022年）都是透過售出美元，買入日圓來實現的。因此日本財務省在衡量是否幹預日圓外匯時，大機率看的還是美元兌日圓的匯率波動。

衡量波動速度的指標

但問題是，什麼叫美日匯率貶值太快呢？有什麼指標能夠用來衡量匯率波動過快，但又不受波動幅度影響呢？這裡就要提到RSI相對強弱指標。

簡單來說，RSI的計算公式是用每日的平均報酬率除以每日的平均波動幅度。由於引入了平均的概念，因此波動幅度並不重要。比較連續100天每天漲1%和一天漲2%，RSI會給後者更高的分數，因為後者上漲速度更快。

讓我們將RSI指標代入近年來的日圓幹預。

USDJPY四小時圖

在2022年之前，已經有10年日本沒有乾預外匯了，或者說沒有披露過幹預外匯。而在2011年之前，都是因為日圓太過強勢，出售日圓進行幹預。因此真正限制日圓跌勢就是從2022年的介入開始的。由圖可見，三次介入規模兩大一小。在兩次大規模（2.8兆和5.6兆日圓）幹預之前，RSI指標都突破了85關口，釋放漲速過快的訊號。同時受到美國經濟數據影響，美日出現突破關鍵整數位的跡象。

日本財務省4月-5月外匯幹預總額

然後就是2024年的干預，可惜的是，目前還未公佈幹預的具體時間。只是在上個月月底披露了整個一個月的干預總額，高達9.7兆日元，遠超過2022年。

USDJPY四小時圖

由圖可見，4月29日的干預同樣滿足RSI突破85，同時匯率大漲出現突破整數位160大關的跡象。由此，我們可以大致總結日本財務審發布干預指令的規則。

外匯幹預的隱含規則

日央大規模幹預外匯（日本財政省指令）的前提是：

1.美日匯率處在上漲階段，並抵達整數位關口（例如145、150、160、165等）

2.RSI相對強弱指標抵達85以上，觸發超漲訊號而且幹預下的日圓行情非常有特色。由於央行並不是靠買入日圓賺錢（甚至大概率虧損），不需要考慮流動性成本，因此會用大筆資金直接清空市場的流動性，從而引發日圓短時間內的暴漲。

大規模幹預後的日圓行情：

1.日圓瞬間（幾分鐘內）暴漲，隨後漲勢持續數小時，美日跌幅達到數百點

2.無法扭轉日圓的整體頹勢，只是放緩貶值速度（威懾）

回顧昨晚的日圓行情

了解了這些規則後，再讓我們回頭看昨晚的日圓波動。

USDJPY四小時圖

能夠發現，昨晚的行情並不符合介入的規則。 RSI並未突破85，匯率還沒突破160大關，最關鍵的是，這波美日下跌無論從幅度或持續時間來看，都不像是財務省的手筆，最多也就是2022年10月24日的小幅幹預的水平。同時考慮到，最近一個月來，日圓出現多次無消息面下跌，更可能是個別機構的投機性做多操作。昨晚的行情很可能也是投機行為帶來的短暫波動，並不需要過度解讀。想要證明這一點也很容易，本週五就會發布6月的干預總額，到時候就能看到財務省是否幹預的外匯。

USDJPY四小時圖

從行情角度來看，由於這次短暫波動，反倒是讓RSI失去了突破85的機會，在160整數位逢高做空美日的勝率已經不高。同時考慮到美元的高點回落，需要耐心等待美日的下一波突破。想要提前佈局外匯幹預，還是應該專注在四小時等級RSI突破85，同時美日突破160或165整數位元大關的訊號。

要注意的是，RSI指標只是根據少量幹預數據推得的，不一定是財務省實際使用的指標，因此在佈局是還是要以小倉位，小止損為主。

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Samantha Luan

股市

英偉達近期市值曾一舉超越蘋果，然而在市值第一的位置上卻才停留了一天，就把這個全球第一股的寶座給弄丟了。

6月24日，英偉達股價又跌了，而且跌幅加大至6.68%。這是英偉達股價連續三個交易日下跌，累計跌幅接近13%，總市值蒸發4,250億美元（約合人民幣3.093兆元）。

英偉達目前總市值回落到3兆美元下方，為2.91兆美元，落在了微軟和蘋果的後面。微軟總市值為3.33兆美元，為目前全球第一市值的公司，蘋果總市值3.19兆美元，居第二。

英偉達股價走勢圖

美東時間6月18日收盤，英偉達股價為135.58美元，總市值達到了3.335萬億美元，一舉超越了微軟（3.317萬億美元）和蘋果（3.286萬億美元），英偉達榮登全球總市值第一寶座。 19日，英偉達股價盤中還創下了140.76美元的歷史新高，然後開啟了一輪下跌。

週一英偉達的跌幅為兩個月來的最大跌幅。英偉達的大跌也衝擊到了科技股，美股晶片股全軍覆沒，費城證券交易所半導體指數收跌3.02%。博通、台積電和高通分別收跌4%、3.54%、5.5%。英偉達股價大跌，也對A股有所衝擊，週二A股市場上的半導體線下跌，半導體板塊指數跌3.37%。

消息面上，有報導稱，英偉達負責投資者關係與策略融資的副總裁Simona Jankowski跳槽，將在某家新創公司擔任財務長（CFO）。 2017年加盟英偉達之前，Jankowski也曾是高盛集團的分析師「老將」。

不過，對股價衝擊更大的則是包括公司創辦人、CEO黃仁勳在內的高階主管減持。

根據美國證券交易委員會揭露的資料顯示，當地時間6月21日，黃仁勳再度出售12萬股英偉達股票。統計顯示，黃仁勳在6月13日至21日的7個交易日內，合計減持英偉達股份72萬股，套現總金額近9,500萬美元，折合人民幣約6.9億元。除了黃仁勳外，英偉達部分高層也在減持套現。

黃仁勳最近一次出售英偉達股票是在去年9月，當時他以每股4美元的價格行使買入29684股英偉達股票後拋出，平均售股價格為455.75美元，所得接近1350萬美元。

資料顯示，截至今年3月25日，黃仁勳累計持有近9,350萬股的英偉達股票，約占公司流通股總額的3.8%，目前持股市值約110億美元。

自2023年以來，英偉達股價走出了大牛行情，當年累計漲幅高達239.5%，2024年英偉達股價繼續了牛市走勢，在最近三天的下跌之前，累計漲幅又高達174%，即便三天大跌後，年內老房有喜漲幅仍高達138.6%。如果以2022年底收盤價14.58美元計算，到今年6月19日的高點140.76美元，一半年之間，英偉達股價漲了865.43%。

對於英偉達股價連續下跌，有投資策略師認為英偉達股票「被過度追捧了」。也有投資人士認為，在經歷了一年半左右的大牛行情後，投資人趁機鎖定收益這也很正常。蘋果在全球開發者大會上宣布進軍人工智慧領域等重大消息，也會降低一些投資人對英偉達的預期。目前美股三大科技巨頭總市值排名的變化，也反映了投資人對科技巨頭未來發展的期望，以及科技領域的激烈競爭。

AI技術的快速發展引發了市場對高性能AI晶片的強烈需求。英偉達憑藉GPU成為這一領域的佼佼者，佔據了AI晶片超80%的市場份額，近期也推出新一代晶片來擴展資料中心業務。同時，今年英偉達發布了超出市場預期的第二季營收預測，並宣布將進行股票分拆，每股拆分為10股。

有報導稱，今年晚些時候，英偉達將開始發貨其下一代名為布萊克威爾的人工智慧晶片，一些分析師表示，這可能為英偉達及其合作夥伴帶來另一個顯著成長週期。