染指格陵蘭、巴拿馬，川普的擴張野心不藏了？

歐元區綜合PMI略為上升至50.2，但經濟仍停滯，製造業收縮，服務業成長放緩。國際需求疲軟和美國關稅威脅制約成長。儘管通膨壓力回升，歐洲央行預計仍繼續降息。技術面上，歐元兌美元突破1.0421，RSI回升至60附近，顯示上漲動能，短期內可能測試1.0514和1.0600的阻力位。支撐位在1.0421。

基本面分析

歐元區的綜合PMI從49.6上升至50.2，儘管超出預期，但仍顯示經濟處於停滯狀態，製造業領域仍在收縮。製造業PMI的輸出指數從44.3上升至46.8，雖然顯示收縮的幅度減輕，但仍未脫離衰退區域。同時，服務業繼續作為成長的引擎，但商業活動PMI從51.6輕微下降至51.4，顯示服務業成長放緩。整體來看，歐元區經濟仍處於大致停滯的狀態。

成長的主要障礙仍然是國際需求疲軟，出口訂單持續下降，美國的關稅威脅再次籠罩歐元區製造業，這讓經濟前景依然陰雲密布。不過，1月製造商的樂觀情緒上升，顯示企業對未來幾個月的成長持謹慎樂觀態度，預期成長將主要依賴歐元區內需求的回升。

通膨方面，儘管部分壓力有所回升，但整體仍處於溫和水準。根據PMI報告，企業正在將成本上漲轉嫁給消費者。雖然最大的通膨風險已經有所緩解，但這表明通膨上行壓力並未完全消退。

歐洲央行下週將召開會議，市場預計將再度下調25個基點的利率，並且更多的降息可能在未來繼續出台，歐洲央行似乎對這一預期持接受態度。然而，通膨壓力適度回升，意味著歐洲央行可能在短期內面臨一定的政策挑戰。

技術面分析師解讀：

歐元兌美元近期出現了一定的上行勢頭，目前匯價接近1.049附近。價格突破了關鍵的阻力位1.0421，並站穩了該水準之上，顯示短期內多頭動能正在增強。 20日和50日均線都呈現出上漲趨勢，進一步驗證了多頭趨勢的強勁。

（歐元兌美元日線圖，來源易匯通）

目前，歐元兌美元的支撐位於1.0421，而上一輪反彈高點1.0514則是下一個技術阻力位。如果匯價突破該阻力位，則可能會進一步測試1.0600的水平。

RSI指數回升至60附近，顯示出市場的逐步恢復，買盤目前佔據主導，仍存在進一步上漲的潛力，特別是在匯價突破了1.0421這一關鍵技術水平後。

隨著短期均線的上行，歐元兌美元可能繼續維持短期內的上漲動能。如果繼續上漲，下一目標可能會集中在1.0514附近的阻力位。

總結

整體來看，歐元兌美元近期的上漲動能明顯，尤其是在突破1.0421後，價格一度觸及1.0514，目前整體多頭趨勢仍較強。市場關注1.0514和1.0600的技術阻力位，一旦突破，匯價可能繼續上行。而若價格回調，支撐位仍位於1.0421附近。

來源: 匯通網

去年，清潔能源為歐洲電力提供了創紀錄的47%的佔比，因此超過了化石燃料。

總部位於倫敦的知名能源智庫「Ember」發布的一份新報告發現，太陽能發電在歐洲實現了創紀錄的增長，並為該地區提供了11%的電力，其供能佔比首次超過煤炭。

太陽能和風能發電總量也超過了在過去5年內一直佔比下降的天然氣。

這些都是實現歐洲目標的重要里程碑，即到2030年之際將溫室氣體排放量相對於1990年的水準減少55%。

這份報告指出，歐洲電力部門的排放量現已降至2007年水準的一半以下。

報告稱，這是因為各派政治人士都支持再生能源。

報告稱，“許多國家和歐洲的選舉引發了人們對向清潔能源過渡將失去支持的擔憂。然而，恰恰相反的是，進展仍在繼續。”

其中一些共同的政治動力是經濟性的。

報告指出，自2019年以來，太陽能和風能為歐洲人節省了590億歐元（610億美元）的化石燃料進口——其中大部分是天然氣進口。

在過去的5年內，化石燃料在電力部門的佔比下降至29%，而再生能源則有所成長。

“美國可能會在清潔工業革命中落後”

歐洲的石油和天然氣資源匱乏，目前每年花費約5,000億美元進口化石燃料。其實現能源自主的主要希望正是發展再生能源。

相較之下，美國是世界上最大的石油生產國和液化天然氣出口國，現任總統川普希望進一步增加該國的液化天然氣產量。

在本週一，即川普上任的第一天，他宣布了國家能源緊急狀態，以加快鑽探和管道建設許可。

他還簽署了一項行政命令，暫時凍結了美國所有的陸上和離岸風電場。

這些政策顯示了美國和歐洲在能源路線上的差異。

能源智庫Ember的洞察總監戴夫瓊斯表示，“美國在風電方面與全球趨勢背道而馳”，“主要經濟體都在將風能作為廉價、清潔電力的來源。”

“美國有可能在清潔工業革命中落後。”

智庫發現，去年美國祇有10%的電力來自風能，而歐洲則為17%，英國為29%。

今年1月7日，川普表示，租賃海域用於風電場會破壞其價值，因為這會使石油和天然氣生產商無法觸及它們。

在簽署這些行政命令的幾個小時前，川普在就職典禮上表示，「美國將再次成為製造業大國，我們擁有其他製造業國家永遠無法擁有的東西：地球上最大的石油和天然氣儲量。

位於雅典的東南歐能源研究所(IENE)負責人科斯蒂斯·斯坦博利斯告訴半島電視台記者，“美國目前在石油和天然氣方面擁有自主權，平均每天生產2000萬桶石油當量。”

“川普希望將美國打造成這兩個領域內的出口強國。”

美國並不是唯一增加能源供應的國家。

包括澳洲、卡達和茅利塔尼亞在內的其他幾個國家都宣布了提供新的天然氣液化列車，這將增加供應並降低價格。

“我們認為，從2026年到2030年，全球液化天然氣將供過於求，這將導致激烈的競爭和價格下跌”，斯坦博利斯表示，“這將以更低的成本滿足歐洲的需求。很難說這會對再生能源的發展會產生怎樣的影響。

Ember智庫相信歐洲將繼續投資自主權。

“歐盟正大步邁向由本土風能和太陽能驅動的清潔能源未來”，報告合著者貝阿特麗斯·彼得羅維奇寫道，“這種新的能源系統將降低歐盟對化石燃料價格衝擊的脆弱性，應對氣候危機並提供負擔得起的能源。

“在交通運輸中取代化石燃料更為艱難”

並非所有能源分析師都相信歐洲會成功。

牛津能源研究所所長喬納森·斯特恩教授告訴半島電視台記者，「電力中的可再生能源是轉型的'簡單'部分，尤其是在化石燃料價格高企的時候。在交通運輸中取代化石燃料更難，在供熱領域內更難。

除了歐洲在2050年成為第一個氣候中和大陸的雄心壯誌之外，還有兩件事特別刺激了它的轉型。

2020年的新冠疫情導致成立了一項旨在幫助歐洲擺脫衰退的基金。

這項所謂的復甦與復原力基金為1.8兆歐元（1.87兆美元）的投資提供了資金，其中三分之一用於投資綠色能源。

2022年俄羅斯對烏克蘭發起特別軍事行動，進一步加速了歐洲脫離化石燃料的步伐，背景是俄羅斯切斷了通往該大陸的管道天然氣流量，而這顯然是為了勒索歐洲以迫使其停止對基輔的軍事援助。

Ember智庫先前已推出的報告發現，歐洲的太陽能和風能產業在2022年和2023年均以創紀錄的5%的速度成長。

同時，歐洲轉向從美國、澳洲和卡達等其他生產商購買液化天然氣。

俄羅斯也參與其中，投資液化天然氣並透過液化天然氣運輸船進行運輸，以掩蓋其來源是​​俄羅斯的事實。

史特恩警告稱，天然氣市場的這些轉變為再生能源帶來了可能只是暫時的提振。

他還表示，“由於從俄羅斯天然氣向液化天然氣的過渡，2024年的天然氣價格非常高，而我們正處於緊張的全球市場。這極大地惠及了可再生能源。”

來源: 半島電視台

日本央行週五再次升息25個基點，市場對此毫不在意。這無疑是央行推動貨幣政策正常化的意義。隨著薪資和物價的上漲，花旗經濟學家預計該央行在今年6月和12月還會有兩次升息。他們說，這將使其政策利率在今年年底達到1%，「除非貿易戰升級和日圓大幅升值」。

日本利率前景

問題在於：日本對美國的年度貿易順差為8.6兆日圓（550億美元）。這給首相石破茂施加了壓力，要求他說服美國總統川普不要提高對日本商品的關稅。高盛分析師警告稱，這將對出口產生「重大負面」影響。

石破茂要做的事情很艱難，已故的前任首相安倍晉三在搭建了與川普的友誼橋樑做出了許多努力。他在川普首次當選後發動了魅力攻勢，利用打高爾夫球和吃漢堡的時間讓川普相信，兩國的國家利益不存在衝突。

在石破茂的首次華盛頓之行（目前預計在2月）之前，東京的評論人士就暗示，石破茂是個高爾夫球好手。目前尚不清楚這位愛吃拉麵、模型船愛好者能否再現安倍與川普的友好關係。但他可以拿出很多辦法來安撫這位自稱「關稅人」的美國總統。

他可以指出孫正義的軟銀的作用，為OpenAI和甲骨文（Oracle）的新合資企業Stargate提供資金，併計劃為人工智慧基礎設施投資5000億美元。

Dealogic的數據顯示，日本企業去年宣佈在美國進行420億美元的併購交易，比其他國家都多。儘管美國政府阻止了新日鐵（Nippon Steel）以140億美元收購美國鋼鐵公司（US Steel）的交易，但隨著日本企業在美國市場尋求新的成長點，此類投資仍將繼續流入美國。

身為日本前防衛大臣，石破茂還可以指出日本軍事預算的增加，以表明他同意川普的觀點，即日本應該在保護自身方面發揮更大的作用。上個月，他的內閣批准了創紀錄的8.7兆日圓國防預算，其中包括9,400億日圓用於使用美製武器的飛彈系統。

石破茂可能做的更重磅的事情是提醒川普，他有更大的對手——而日本可以提供幫助。

來源: 金十數據

總結

來源: 匯通網

在外匯市場上，美元上漲趨勢踩下煞車。原因在於，先前美國總統川普加徵關稅一直被視為美元走強的主要因素而警惕，但實際上加徵關稅動向十分遲緩。對川普的言論，市場以折扣來看待，觀望其可行性的趨勢增強。甚至有金融機構建議拋售美元。

“從（川普上台）第一天起就提高警惕，結果內容很現實，並不令人驚訝”，理索納控股（Resona Holdings）的高級策略師井口慶一表示。

美國總統川普就職第二天（1月21日）表示，正在考慮自2月1日起對來自中國的進口商品加徵10％的關稅。此前他一直宣稱加徵60％的關稅，因此市場上瀰漫著對川普的關稅言論持懷疑態度的情緒。

美國高盛集團認為，關於川普稱正在考慮2月1日起對加拿大和墨西哥加徵25％關稅，「機率為20％」。高盛回顧稱，在川普第一屆任期內，「川普2019年也曾表示將在10天內對墨西哥徵收最高25％的關稅，但最終並未實施」。

在外匯市場上，先前因擔憂受貿易戰波及而被拋售的貨幣正在被回購。英國倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據顯示，21日，人民幣兌美元匯率一度達1美元兌7.26元區間，較前一日上漲約1％。之前人民幣曾一度以1美元兌7.3元區間的匯率被拋售。

美國採取的製裁性加徵關稅政策一直被認為對匯率影響很大。被提名為美國財政部長的貝森特（Scott Bessent）1月16日表示，「根據最優關稅理論，如果使用報道中滿天飛的10％（統一關稅）這一數字，從傳統意義上來說，貨幣將升值4％」。

如果美國提高關稅，進口商品價格就會上漲。如果美國國內外價格差透過匯率進行調整，則美元就會升值。越是對美出口量和貿易順差規模大的國家，其貨幣兌美元匯率越容易下跌。

英國巴克萊銀行對統一10%的關稅對貨幣的影響進行了估算，在「有報復」和「無報復」兩種情況下，墨西哥比索兌美元的平均值下跌12%，而日圓兌美元則下跌11%。

不過，關於統一關稅，考慮到川普在就任首日並沒有提出具體的措施，市場普遍認為實現性很低。三井住友銀行外匯交易小組組長、外匯交易員納谷巧指出，「川普政府內部似乎有聲音在阻止實施。統一關稅是困難的，可能只會針對貿易不平衡的情況來提高關稅」。

市場上也開始出現美元下跌的預期。美國摩根士丹利在1月16日的報告中指出，「投資者過度考慮了美國的關稅強化和財政擴張」。對美元的立場從以往的「中立」轉向「推薦賣出」。報告預估日圓兌美元的匯率將達到1美元兌145日圓，比現在升值10日圓左右。

2024年11月美國總統大選以後，買進美元的動能不斷加速。反映美元綜合強度的「美元指數」從2024年9月底的100區間到今年1月13日一度攀升到110區間，達到2022年11月以來的高點。

瑞穗銀行根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據計算的投機者（非商業部門）對主要8種貨幣的對美元合成頭寸的持倉量截至1月14日為346億美元，已達到2019年5月起的約5年8個月以來的高點。這顯示美元買入的傾向非常明顯。

在美國，還有關稅以外的其他因素可能對美元升值形成限制，例如2024年12月的消費者物價指數（CPI）低於市場預期等。如果川普未採取追加關稅措施，美元可能會急劇轉向貶值。另一方面，如果實施追加關稅，美元也面臨急遽上升的風險。市場走勢仍將受到川普的影響。

來源: 日經中文網

來自華爾街金融機構的頂級分析師認為，中國政府最新的舉措將在2025年為A股市場注入至少1萬億元人民幣(約合1380億美元)的額外資金支持，華爾街商業銀行巨頭摩根大通的預測最樂觀，該機構預測未來三年內將注入總計13兆元人民幣的增量資金。隨著無比龐大的資金規模即將湧入中國股票市場，這些華爾街巨頭們開始憧憬A股市場將迎來所謂的「長期牛市行情」。

根據摩根大通的最新預測數據，今年保險公司以及共同基金公司的整體額外購買量約為1.3兆元。該機構表示，雖然這僅佔目前A股總交易市值的1.7%左右，但該機構預計三年內的新增資金流入量可能達到4至13兆元人民幣規模。摩根大通並未提供其計算方法的詳細資訊。

摩根大通表示，這些最新的預測數據是基於中國金融監管機構的新規定，該規定要求，從2025年起，全國主要國有保險公司每年需要將其新保費收入的30%投資於中國境內股票，還規定國內的共同基金公司在未來三年內應每年至少增加10%。

近幾個月以來，由於市場擔憂全球經濟長期放緩以及美國新任總統唐納德•川普提高關稅的重大威脅，中國股票市場一直處於承壓狀態。本月，隨著全球範圍的機構投資者密切關注這些政策舉措是否正在產生更加一致效力的證據，涵蓋A股與港股眾多核心標的的「MSCI中國指數」一度進入熊市區域。

其他華爾街金融巨頭的最新預測數據顯示，由於這些最新的市場指導方針，今年將為A股市場注入至少1兆元。花旗集團(Citigroup Inc.)的分析師團隊預計，共同基金的總購買量約為6200億元人民幣，而保險公司的購買規模預計在2000億至6300億元人民幣之間，基準預測為新增1兆元人民幣增量規模。瑞銀集團預測，保險公司的資金流入規模將達到1兆元人民幣，而共同基金的增持規模預計將達到約5,900億元。

五部門重磅發聲：大力推動中長期資金入市

在周三，中國政府部門推出了一系列穩定股市的措施，其中包括計劃提高退休基金投資中國上市公司的額度，以及上述的推動保險公司以及共同基金公司加大力度配置A股，旨在以更大力度推動中長期資金入市，中國資本市場可謂迎接「政策紅包」。

國務院新聞辦公室於週三上午9時舉行新聞發布會。會上，證監會主席吳清表示，經過認真研究論證，明確了穩定提高中長期資金投資A股規模和比例的具體安排。對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少成長10%。對商業保險資金，力爭大型國營保險公司自2025年起每年新增保費的30%用於投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增數千億等級的長期資金。第二批保險資金的長期股票投資試辦將在2025年上半年落實到位，規模不低於1,000億元，後續也將逐步擴大。

「做多中國」之聲早已響徹華爾街

在紐交所上市的聚焦於中國資產的熱門ETF－iShares中國大盤股ETF(FXI.US)，2024年下半年該ETF整體規模一度突破百億美元大關，凸顯出國外資金對於中國資產，尤其是對於港股市場的投資熱情持續升溫，這也是首個在美股上市交易的突破100億美元資產規模的中國股票ETF。 2024年該ETF價值漲幅高達29%，甚至跑贏標普500指數。

可謂看出在出台旨在推動大規模中長期資金入市的最新促增量資金政策之前，華爾街金融巨頭等外資機構對於中國股票市場的看漲情緒已經非常濃厚，隨著中國政府引導共同基金和保險公司加大對A股市場的投資力度，這些華爾街金融巨頭認為萬億級增量資金在來的路上，他們對中國股市前景展望也有望更加樂觀。

有著「全球股市牛市旗手」稱號的華爾街金融巨頭高盛，以及美銀等華爾街巨頭近日發出看漲中國股市的呼籲。高盛預計到2025年底，涵蓋中國核心資產的MSCI中國指數(MSCI China Index)以及滬深300指數將上漲約20%，高盛也表示看到該機構的一些客戶將資金重新配置至中國股市，等到刺激政策出爐時高盛的客戶們可望集體湧向中國市場。

高盛亞太地區(除日本市場外)總裁凱文·斯奈德表示在一次宏觀經濟會議上表示，儘管對於中國市場的謹慎情緒仍然存在，但高盛已有「一些客戶將他們的資金重新配置到中國股票市場」。斯奈德也表示，高盛以及客戶們整體處於焦急等待狀態，都在待中國出台刺激政策，即他們正在觀察中國政府是否會看到2024年下半年的一些非常積極的勢頭後推出重大的刺激組合舉措。

來自高盛的中國股票市場首席策略師Kinger Lau及其策略團隊在一份研報中預計，涵蓋阿里巴巴、騰訊、貴州茅台以及長江電力等中國核心資產的MSCI中國指數，以及A股市場的基準指數之一－滬深300指數，到2025年底都將上漲20%左右。

高盛表示，中國財政部計劃大幅增加財政支出以刺激消費和推動經濟進一步擴張是該機構對於中國股市2025年走勢持樂觀態度的重要因素。高盛的股票策略團隊預計，MSCI 中國指數的整體獲利規模將在2025年成長7%，預計2026年預計將成長約10%。

來自美國銀行的知名策略師麥可哈特內特認為，美股下跌趨勢將迫使川普政府在關稅問題上讓步，2月或3月將是開始做多美債和中國、英國以及新興市場股市的好時機。而哈特內特領導的美銀策略團隊認為，近期銅價的突破反映出中國消費正呈現復甦趨勢，透過加大對中國等國際市場的配置敞口，也是對沖美股下行風險的最佳策略。

來源: 智通財經