日本第一季度經濟萎縮超預期，美國關稅令前景蒙上陰影

獨立能源專家、能源展望顧問公司（Energy Outlook Advisor）執行合夥人阿爾哈吉（Anas Alhajji）說，制裁和油輪黑名單對伊朗的原油出口影響甚微。他指出，伊朗每天透過海運出口約150萬至160萬桶原油，透過陸運出口約10萬至15萬桶原油。

根據《華爾街日報》報道，美國總統川普表示，在上週末的第四輪談判後，美國已接近與伊朗達成核協議。不過，他也威脅說，如果不能達成協議，將採取暴力行動。

川普週四在卡達多哈舉行的一次商業活動上說：“有兩個步驟：一個是非常非常好的步驟，另一個是暴力步驟——人們從未見過的暴力。”

據美聯社報道，川普告訴記者，伊朗「算是」同意了協議條款。他說：“他們不會製造我友好地稱之為核塵埃的東西。”

伊朗最高領袖的高級顧問沙姆哈尼（Ali Shamkhani）週三告訴NBC News，伊朗將承諾永遠不製造核武器並處置其高濃縮鈾庫存，並允許國際核查人員監督這一過程，以換取立即解除對該國的所有經濟制裁。他還告訴NBC新聞，雖然川普說要伸出橄欖枝，但伊朗還沒看到。沙姆哈尼說：“都是帶刺的鐵絲網。”

不過，如果美國與伊朗達成核協議，可能會導致放鬆或取消對德黑蘭的製裁，油價下跌是考慮到了這一點。

協議障礙

總部設在紐約的非營利親以色列智庫和訴訟基金「法律戰爭計畫」（Lawfare Project）的高級顧問菲利蒂（Gerard Filitti）說，與伊朗達成的任何協議都不只是廢除伊朗的核濃縮計畫。

費利蒂在電子郵件評論中告訴MarketWatch，「鑑於伊朗支持全球恐怖主義所造成的廣泛影響和破壞，一項協議必須包括一個解散伊朗恐怖主義代理人的機制——如真主黨、哈馬斯和也門胡塞武裝——才能讓美國和西方國家滿意。僅這一點就會增加達成協議的難度，伊朗與俄羅斯等國關係的加深也使得達成有意義的協議變得不太有意義。」

托托斯資本公司（Tortoise Capital）高級投資組合經理凱森斯（Brian Kessens）認為，與伊朗達成一項限制其核野心並允許例行檢查的可行協議是「遙不可及的」。

凱森斯說，美國、伊朗和其他各方十多年來一直在談判一項協議，但進展甚微。他補充說，如果不能達成協議，伊朗的原油出口量可能會維持在每天160萬桶左右。

5月1日，川普對與伊朗正在進行的談判表示不滿，他寫道：“所有對伊朗原油的購買必須停止，馬上！任何從伊朗購買任何數量的原油或石化產品的國家或個人都將立即受到二級制裁。”

但正如分析人士所指出的，即使受到製裁，伊朗仍能銷售和出口原油。費利蒂說：「伊朗向買家出售石油時往往會重新貼標籤，或利用第三方中介和間接銷售，以掩蓋石油的來源。」他說間接銷售涉及利用中間港口，如馬來西亞或阿聯酋的港口。

可能的結果

費利蒂說，就目前而言，石油市場已經對新的「現狀」進行了定價，假設未能達成協議不會大幅推高油價。

他說，在這種現狀下，隨著美國國內產量的增加，以及其他國家加快石油產出或更多轉向再生能源，油價可能會繼續下跌。

如果核協議達成、制裁緩解或取消，這將意味著隨著更多伊朗原油進入市場，油價將加速下跌。

但是，鑑於伊朗已經找到了不顧制裁出售石油的方法，能源展望顧問公司的阿爾哈吉認為，即使取消制裁，伊朗的石油出口可能實際上也不會有什麼變化，「只是不顯眼的石油運輸（可能）會變得顯眼，有些人可能會認為這是出口的增加」。

另一方面，阿爾哈吉說，如果達成一項涉及結束或減少制裁的協議，伊朗可以迅速增加石油出口和產量。在幾個月內，出口量可能會增加多達100萬桶/日，而在一年內，如果產量達到滿載，出口量可能會再增加100萬桶/日。

阿爾哈吉說，與此同時，川普可能對伊朗石油買家實施的二級制裁或關稅可能會產生「意想不到的後果」。伊朗石油將大幅打折。

費利蒂說，如果不能達成協議，川普政府可能會決定加強對伊朗的製裁，並透過實施二級制裁迫使別國停止購買伊朗原油。他補充說，如果這些制裁措施被強力執行，伊朗的出口量可能會降到100萬桶/日以下。

他說：“最終，執法的有效性將決定進入公開市場的石油數量。”

同時，美國對伊朗採取的軍事行動「很可能摧毀或嚴重破壞伊朗生產、提煉或運輸石油的能力」。這可能意味著“在修復之前的幾個月裡，伊朗的出口幾乎會立即減少。”

菲利蒂說，如果伊朗決定採取軍事行動，很可能會危及通過世界上最重要的石油咽喉——霍爾木茲海峽的石油運輸。他指出，這可能導致多達20%的全球石油供應從市場上消失。

來源: 金十數據

歐洲央行管委會成員Martins Kazaks表示，如果通膨在今年回落至2%的基準預期得以實現，歐元區的降息週期已接近尾聲。但他同時警告稱，由於全球貿易狀況仍不明朗，政策制定者不應急於求成。

Martins Kazaks在受訪時表示，在歐洲央行的基準情境中，「已經相對接近最終利率」。但他補充稱，不確定性仍然很高，「沒有必要操之過急」。

投資人目前預計，歐洲央行將在6月再次降息，這將是歐洲央行自2024年6月開始降息以來的第八次降息。投資人押注的是，由於通膨朝向目標回落、加上關稅帶來的經濟逆風，歐洲央行將進一步放鬆貨幣政策。

Martins Kazaks稱市場預期是「適當的」。他本週稍早曾表示，認為政策制定者在下次政策會議上有理由再次降息。但他也強調，這項決定將基於所獲得的數據。

歐盟統計局週四公佈的數據顯示，歐元區第一季調後GDP季率修正值為0.3%，低於初值0.4%。 Martins Kazaks表示：“在我看來，短期淺度衰退的風險仍然非常大。也許對整個歐元區而言不是這樣，但對某些國家來說卻完全可能。因此總體來看，缺乏增長才是核心問題。”

來源: 智通財經

美國總統川普出訪中東三國，一直彰顯自己在「簽大單」。

在沙烏地阿拉伯、卡達和阿聯酋，美國與三國均簽署了超過千億美元的商業協議，涉及國防、航空、能源和人工智慧等領域。同時，川普也收穫了上述三國龐大的投資承諾。

川普此次中東行的主要訴求是加強美國與海灣三國間的經貿合作，試圖吸引三國擴大對美投資。他一直高調宣稱達成多項“大生意”，試圖藉此緩解國內面臨的執政壓力，同時也希望為其中東政策擺脫當前困境。

中東“生意經”

自1月就任以來，川普政府一直試圖在中東地區為美國“拉投資”，海灣國家被川普政府視為“創造收入”的重要來源。

今年1月，沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼在與川普通話時表示，沙烏地阿拉伯計劃在今後4年對美投資6,000億美元。然而川普似乎並不滿意，並要求“湊整”，希望沙烏地阿拉伯的投資額擴大到1兆美元。

這次川普造訪後，美國和沙烏地阿拉伯共同簽署兩國政府戰略經濟夥伴關係文件，雖然沙烏地阿拉伯的投資承諾並未「湊整」仍為6,000億美元，但簽署了價值近1,420億美元的軍售協議。

在出訪的第二站，據新華社轉引美國白宮14日發表聲明說，美國與卡達當天簽署總價值超過2,435億美元的多項協議，包括卡達從美國購買波音客機和武裝無人機等項目。

聲明說，卡達航空與美國波音公司和美國通用電氣-航空航太公司簽署價值960億美元的合同，購買多達210架波音787「夢幻客機」和波音777X客機。

在出訪最後一站的阿聯酋，美國與阿聯酋達成價值超過2,000億美元的商業協議，其中包括阿聯酋購買波音飛機，擴大油氣項目，以及兩國共建資料中心。

鄒志強向第一財經記者表示，在透過大規模投資與軍售協議獲得安全保障的同時，進一步密切雙方關係，也可以在國際上獲得美國更大支持，有助於減少美國壓力與阻力，推進自己偏好的地區議程，以及更好地保持自身外交自主性。

能否落實

自從沙烏地阿拉伯做出了6000億美元的投資承諾後，川普這一路上收穫的訂單數字就水漲船高，比如卡塔爾表示未來將與美國產生至少1.2萬億美元的“經濟交流”，而阿聯酋更是宣布了未來十年1.4萬億美元的投資計劃。

川普的中東之行儼然變成了一場數字遊戲，即便從最「內斂」的沙烏地阿拉伯來分析，6000億美元的投資也有相當的水分。美國媒體在分析白宮給出的6000億美元清單後，只算出了2830億美元，不到特朗普宣稱金額的一半，並且其中有好幾項是特朗普就任前就敲定的，有些甚至是美企向沙特投資。

鄒志強向第一財經記者表示，這些協議的落實不是短期內可以完成，將持續四年甚至十年，能落實多少取決於後續的形勢發展，也可能會不了了之，成為「爛尾工程」。

以往的經驗證實了上述說法。據新華社報道，美國全國公共廣播電台白宮記者塔瑪拉·基思說，川普2017年訪問沙烏地阿拉伯時宣布達成的3,500億美元協議就「有水分」。一些官方和商業資訊顯示，相關協議迄今也沒有兌現。

同時，經濟學家從數據上分析也對沙烏地阿拉伯的巨額貿易和投資承諾持懷疑的態度。美國商務部經濟分析局的數據顯示，2017至2020年期間，美國對沙烏地阿拉伯的商品和服務出口總額僅920億美元。

雖然沙烏地阿拉伯持有大量美國公債和股票等長期證券，但根據美國經濟分析局的數據，截至2023年底，沙烏地阿拉伯在美國的外國直接投資（FDI）存量為95億美元。所以6000億美元，在很大程度上可能是“許願”，而不是“許諾”。

即便數字誇大其詞，但這也是川普政府所需要的。根據新華社報道，美國智庫中東研究所高級研究員布萊恩卡圖利斯撰文說，川普政府執政百日的民調支持率跌至過去80年來歷任總統同期最低。在此情況下，川普政府想要利用此行將民眾對美國經濟問題的注意力轉移到與海灣三國達成的商業交易上。

來源: 第一財經

談判不確定性

來源：路透

來源：日經中文網