資料來源：「美投investing」微信公眾號

統治敘利亞54年之久的阿薩德（Assad）父子政權倒台之後，不少人都擔心敘利亞會變成下一個「伊拉克」又或者是「阿富汗」。然而，類似的對比從敘利亞人的眼中來看卻忽略了一個重點，那就是無論是在伊拉克還是阿富汗，推翻原有專制政權的都是外國勢力，取而代之的都是由外國勢力扶持的留外人物。

相較之下，大多敘利亞人都把巴沙爾阿薩德（Bashar al-Assad）倒台看作是2011年反政府示威、其後演變成內戰以後十多年來的國內人民抗爭的最終成功。

如今組成大馬士革臨時政府的沙姆解放組織（Hayat Tahrir al-Sham，HTS），背後雖然有土耳其支持，卻並不是完全聽命埃爾多安（Recep Tayyip Erdogan）的組織。

而且，這次推翻阿薩德政權的12天攻勢，也不是一個組織的成功－－例如首先進入大馬士革的反抗軍其實並非沙姆解放組織，而是由德魯茲族（Druze）武裝組成的「南方作戰室」（Southern Operations Room）；而且，如果不是同樣是敘利亞人民的政府軍士兵人人士氣消散、大體不作抵抗，反對派的進展也不會如此迅速。

可以說，推翻阿薩德政府的民情已在，只是沙姆解放組織以及在其背後支持的土耳其看準了俄羅斯、伊朗、黎巴嫩真主黨都無力、無意軍援阿薩德政府的時機而已。

兩個教訓

從沙姆解放組織領袖朱拉尼（Abu Mohammed al-Julani）過去統治西北伊德利卜（Idlib），以至今天入主大馬士革快滿一周的各種行動來看，朱拉尼也正在努力避免敘利亞踏上伊拉克和阿富汗的後塵。

伊拉克的教訓是，2003年美國入侵推翻薩達姆（Saddam Hussein）之後實行了所謂的「去復興黨化」（debaathification）政策，把任何與薩達姆阿拉伯復興社會黨（Ba’ath Party）有關的人士都排除在新的政治體制之外，最終變成了針對在伊拉克為少數的遜尼派的歧視政策，使新政府缺乏有經驗的政府人員去執政，日後更引致伊斯蘭國（ISIS）等極端勢力的崛起。

阿富汗的另一種教訓是，2021年塔利班奪權之後，並沒有兌現溫和化其極端伊斯蘭主義的承諾，對女性的人權不斷收緊限制，大部份教育被禁、外出需要男性親屬陪同，到本年8月連公開發言也被禁止，至今導致西方援助缺乏，像中國、俄羅斯這些傾向對塔利班採取務實主義的國家也未有正式承認其作為阿富汗的國家政府（雖然兩國都接受了塔利班派出的外交人員）。

善待阿薩德政府人員

朱拉尼入主大馬士革之後，並沒有執行敘利亞版的「去復興黨化」政策，而是與阿薩爾政府遺留下來的官員通力合作，先從原總理賈拉利（Mohammad Ghazi al-Jalali）手上接過政府權力，把原來管理伊德利卜的「救國政府」（Salvation Government）總理巴希爾（Mohammed al-Bashir ）召來擔任臨時總理。原有的公務員全都得到可以照常上班的指示。外交部的駐外人員都得以留任（按：有駐外使節幾天前還在為阿薩德辯護，如今卻為新政府說好話）。

高層官員職位和安全相關事務則由伊德利卜的官員接任。例如有份在伊德利卜幫助建立救國政府、在阿聯酋長大、能說流利英語的Mohammed Ghazal就來到大馬士革負責整治不同的政治機關。而大馬士革街頭指揮交通的警員也是來自伊德利卜的警隊。

阿薩德政府的一般軍人也得到全面赦免。他們只要向新政府登記繳械即可。雖然朱拉尼表明會追究高層軍官，但暫時似乎沒有自願繳械投降的高層軍官被嚴厲對待。

朱拉尼建立的臨時政府都用上了其沙姆解放組織的人，沒有讓土耳其直接支持的敘利亞國民軍（SNA）、長據東北油田和農地的庫爾德族主導、美國支持的敘利亞民主力量（SDF）、南方作戰室旗下各路武裝等各方勢力參與。

不過，這只是直至來年3月為止的臨時做法。敘利亞人經歷了14年的內戰苦難，人們都在渴望和平與和解，朱拉尼大概不會笨到要完全將其他派系排除在外，因而引發另一場國內衝突。

避免成為另一個「塔利班」

在伊斯蘭主義的意識形態問題上，朱拉尼早在管治伊德利卜之時已逐漸放棄極端宗教思想，重用本地精英，換掉伊斯蘭武裝份子的長袍而穿上西裝，也用三色旗取代遜尼派聖戰士常用、黑底白字寫有伊斯蘭誓詞的旗幟。本年初，有伊斯蘭聖戰的支持者甚至因為不滿朱拉尼太世俗化而上街參加示威。

這次入主大馬士革之後，朱拉尼已下令其軍人不能干擾女性的穿着，並向基督徒、德魯茲族、庫爾德族等不同宗教和少數族群表明會尊重他們的權利，而阿薩德政權所屬的阿拉維派（Alawites）也沒有遭到清洗（按：雖然不少親近阿薩德政府的人物據稱都已經逃到國外或鄉村地方躲避）。

網絡上確實有流傳一些沙姆解放組織軍人違反朱拉尼命令的行為，例如有軍人質問一位支持阿薩德政府的電台基督徒女記者她屬於什麼教派，亦有軍人闖進大馬士革的什葉派清真寺叫囂等等。不過，沙姆解放組織多次表明將會對於這些違反命令的人作出追究，指他們的行動不代表沙姆解放組織，也不代表新的臨時政府。

臨時政府的初步行動都聚焦在恢復和改善整本治理之上。例如Mohammed Ghazal就已經開始改革阿薩德遺留下來的過時政府機構，以及吃空額等貪腐問題，並希望將平均25美元的公務員月薪提升到100美元的伊德利卜水平，並將伊德利卜的電子化公共服務帶到大馬士革。

雖然在新政府「草創階段」我們不能肯定朱拉尼有沒有辦法掃清前身是阿爾蓋達（Al Qaeda）分支的沙姆解放組織內部的極端伊斯蘭主義意識形態，但可以肯定的是，朱拉尼正努力往這個方向推進，避免自己的新政府變成另一個塔利班。

三個變數

不過，即使我們假設朱拉尼真的能從伊拉克和阿富汗的歷史中汲取到教訓，還有至少三個重要因素將會決定敘利亞未來是會走向大融和式的和平，還是陷入另一階段的分裂和衝突之中。

截至12月12日的敘利亞勢力分佈圖：啡色是沙姆解放組織、白色橫線是前政府失去但控制權未明的土地，淺黃是土耳其支持的敘利亞國民軍，紫色是美國支持的庫爾德族敘利亞民主力量，亮藍色是美國坦夫基地保護區，深黃色是其他不同的反對派武裝，肉色是沙姆和敘利亞民主力量爭奪地區，暗藍色是以色列軍隊。

首先，雖然如今未能加入政府的各路反對派人馬並沒有用武力對抗沙姆解放組織和朱拉尼，但如果末來幾個月臨時政府把局勢穩定下來之後也不開始同各派探討權力分配的新憲政問題的話，恐怕這些各有武裝的力量並不會輕易臣服於沙姆解放組織之下。

以往在伊德利卜執政期間，朱拉尼採取的是高壓專制的手段。在宗教、種族多元而且各派都有武力的敘利亞，這一套並不能派上用場。否則，朱拉尼只會變成另一個阿薩德，又或者讓敘利亞重新陷入衝突之中。

其次，敘利亞長期是不同外國群雄逐鹿之地，如今俄羅斯和伊朗已經明顯失勢，而保留了小量駐軍的美國在特朗普（Donald Trump）上台之後也不會想花費太多精神在敘利亞身上（按：特朗普在首屆任期內已試圖從敘利亞撤軍），剩下來的外部勢力大概就只有土耳其，以及在阿薩德倒台後大舉空襲敘利亞並派兵越境的以色列。

在沙姆解放組織展開反攻之後，土耳其支持其敘利亞國民軍以武力奪下了庫爾德族敘利亞民主力量控制的好幾個城鎮，不過到12日已在曼比季（Manbij）一帶達成臨時停火。目前，由於阿薩德政府倒台，原本與敘利亞民主力量結盟的阿拉伯武裝都開始轉投沙姆解放組織陣營，加上一向支持庫爾德族的美軍有可能撤走，這絕對是土耳其進一步壓制庫爾德族力量的時機。然而，如果土耳其真的要把握這個時機的話，這將破壞朱拉尼向庫爾德族呼籲團結的計劃，使敘利亞繼續戰火不斷。

另一方面，經過連日攻擊，以色列已經將阿薩德政府留下來理論上可以用來攻擊以色列的軍備大多都炸毀掉。朱拉尼從來也沒有顯示出要侵犯以色列的意向。敘利亞的新政府上台，對以色列而言，絕對是一個重新以外交而非軍事解決分歧的機會。但以色列會否嘗試把握這個機會，卻值得質疑。

簡單而言，敘利亞能否恢復和平，還是要看插手敘利亞的各方勢力的行動。

最後，經歷失治和戰亂多年的敘利亞，如今經濟大壞，GDP比內戰之前跌近九成，正處於百廢待興的境地，外來援助是必需的。國際社會，包括將沙姆解放組織視為恐怖組織的聯合國和西方國家，都必需展示出同新政府合作的意願。如果朱拉尼真的走上溫和化之路的話，它們必需解除其恐怖組織定義，並對敘利亞重建提供實質援助。一個穩定、和平而獨立的敘利亞，是大多數國家的利益所在。

敘利亞變天，為人們帶來了沉寂良久的希望。但希望能否成真還需要各方的意願和努力去實現。

來源: 香港01

銀行上市顆粒無收

銀行上市週期較長

來源：界面新聞

今年對比特幣投資者來說絕對是歡欣鼓舞的一年。上週，比特幣價格首次突破10萬美元大關，市場對加密貨幣的樂觀預期達到頂峰。

不過，由於比特幣的波動性，全球的大型基金管理公司先前一直對比特幣避而遠之。

但近日，澳洲退休金和財富管理公司AMP Ltd高級投資組合經理透露，AMP先前已向比特幣投資2,700萬澳元，成為全國首個買入比特幣的大型退休基金。

澳洲大型退休金罕見配置比特幣

近日，AMP高級投資組合經理斯蒂芬•弗萊格（Stephen Flegg）在領英上表示，隨著比特幣迎來“風暴般的一年”，AMP已“冒險一試”。

“我們普遍認為，儘管加密貨幣是有風險的、新的且尚未得到充分證明，但它的潛力太大了，不能繼續忽視。”

AMP首席投資長安娜·謝利（Anna Shelley）表示，今年5月，AMP投入了約2,700萬澳元購買了比特幣，這僅佔其管理的570億澳元資金的0.05%。當時，比特幣的交易價格在6萬到7萬美元之間。她表示，這項投資是AMP多元化策略的一部分。

比特幣兌美元年初至今價格走勢

本月早些時候，比特幣首次突破了10萬美元的整數大關，意味著這筆投資為AMP帶來了相當大的收益。

多數同行並不認同

AMP此舉在澳洲算是異類，因為澳洲官方對於比特幣的態度並不認同。

澳洲聯邦儲備銀行主席米歇爾•布洛克（Michele Bullock）先前曾表示，加密貨幣在澳洲經濟中沒有地位。同時，也有批評人士稱，退休金管理公司不該將加密貨幣納入投資組合，因為它不產生收益。

當地時間週四，其他大型基金表示，它們不會跟隨AMP進入加密貨幣領域，理由是資產有風險。

澳洲退休基金AustralianSuper的發言人表示，雖然該公司「將區塊鏈技術視為潛在的投資機會，並對以其他方式使用基礎技術的公司進行了一些小投資，但AustralianSuper目前沒有任何直接投資加密貨幣的計劃」。

新南威爾斯大學經濟學教授理查霍爾頓表示，AMP對比特幣的嘗試，對比特幣這種風險資產來說是一個重要的時刻。

霍爾頓教授預計：「當（美國）候任總統說它是一種合法的資產類別時，它（大型基金配置比特幣的現象）不會很快消失，只會增長。在這種背景下，基金經理希望持有適度敞口是可以理解的。

不同人士態度截然不同

前澳洲聯邦儲備銀行助理主席、現任西太平洋銀行集團首席經濟學家Luci Ellis拒絕就AMP購買比特幣的事件發表評論，但他的態度顯然並不正面。他強調，重要的是要記住，加密貨幣並沒有履行貨幣的功能。

「它沒有穩定的價值，除非在非常罕見的情況下，你不能真正用它來支付，而且它沒有持續收益。它不像股票那樣讓你有權獲得源源不斷的股息，也不像債券那樣讓你有權獲得源源不絕的利息支付。

與之形成鮮明對比的是，澳洲加密貨幣交易所BTC Markets執行長卡洛琳•鮑勒（Caroline Bowler）表示，看到AMP投資比特幣，她感到非常「​​興奮」。

「加密市場已經變得非常重要，不容忽視。這不僅僅是炒作，而是比特幣作為多元化投資策略的一部分所具有的真正潛力，」鮑勒將這筆投資比作上世紀90年代支持科技股，“數位資產類別仍處於起步階段，就像上世紀90年代的互聯網一樣。那些當時沒有看到科技股價值的人錯過了一場革命。”

來源: 財聯社

交易降準降息行情，機構年末加力狂奔

明年預期多數樂觀，預測降息40bp

來源：財聯社

「只有彈劾才是結束混亂最快捷、最可靠的方法。」這是韓國最大在野黨黨首李在明13日發表的最新聲明。

而1天之後，14日，等待韓國總統尹錫悅的則是第二次彈劾。

根據新華社報道，包括共同民主黨在內的韓國6個在野黨，12日再次向國會提交總統尹錫悅彈劾動議案。共同民主黨11日表示，計劃推動國會14日下午就尹錫悅彈劾動議案進行第二次投票。

對於14日下午尹錫悅彈劾動議案第二次闖關國會的前景，上海市朝鮮半島研究會副會長、上海對外經貿大學朝鮮半島研究中心主任詹德斌告訴第一財經記者，目前來看距離彈劾成功所需的8票很接近了，“還有今明兩天，大家的心態都在變化。尹錫悅12日的公開講話，其實突破了很多人的心理底線，會激起很多人的反感。”

12日，尹錫悅發表對於彈劾的第二次公開講話後，韓國執政黨黨首韓東勳表示，總統尹錫悅對國民談話內容“超出預料”，將推動黨內決定贊成彈劾，“尹錫悅確認無意提前下台，彈劾是目前唯一辦法。

尹錫悅12日講話再度攪動局勢

自7日晚間首次彈劾失敗後，從執政黨國民力量黨與最大在野黨共同民主黨在國會內外的博弈，到涉事人員的接連辭職和被捕，韓國政壇的混亂和紛爭相繼上演。隨著越來越多的信息被公開，也使得執政黨內部分議員對於彈劾的心態發生微妙的變化。截至12日，公開贊成彈劾的執政黨內議員已經有7名。而彈劾案要成功闖關國會，除了在野黨的192票外，還需執政黨內「倒戈」的8票。

在這一周，執政黨與在野黨都在與時間賽跑，力爭將戒嚴風波後韓國政局的主動權牢牢掌握在自己手中。

7日上午，尹錫悅發表對民眾對話，就短暫戒嚴風波向國民道歉。他表示，將不會有第二次戒嚴。對於今後的總統任期和政局穩定方案，將全權委託給國民力量黨，今後的國政運作將由執政黨和政府共同負責。隨後，韓東勳對媒體表示，尹錫悅儘早下台不可避免。今後執政黨將為國為民考慮，並拿出最理想的方案。

在野黨與執政黨的第一次正面交鋒出現在7日晚間的國會彈劾案投票現場。彼時，執政黨透過離席的方式使得參與彈劾總統動議案投票的議員未達到所需的200人，彈劾尹錫悅的動議案被廢除。

此後，韓東勳也與韓國國務總理韓德洙緊急會談。二人在8日共同會見記者時表示，將有秩序地推進提早結束總統任期。尹錫悅下台前將不再參與包括外交在內的國政事務。執政黨黨首將定期與總理會面，確保不出現國政空白。

在野黨方面，力推國會處理涉戒嚴風波的「內亂特檢法」和涉總統夫人的「金建希特檢法」以及對法務部長官和警察廳廳長的彈劾案。此外，共同民主黨以涉嫌「內亂罪」等向國家調查本部檢舉韓德洙。

10日，韓國國會以191人贊成、94人反對、3人棄權的投票結果，通過了要求迅速逮捕尹錫悅等8人的決議案。但由於決議案僅顯示國會的正式立場，並不會產生法律效力，因此無法直接「逮捕」尹錫悅。

同時，韓國的司法界也在行動。目前，韓國警方已開始就總統尹錫悅涉「內亂罪」進行調查，並將案件安排給國家調查本部安保調查小組。稍早請辭的韓國前國防部長官金龍顯已被逮捕，韓國檢察官辦公室指控他涉嫌參與12月3日「總統戒嚴令事件」。

正當各方都在備戰週末的第二次彈劾案之際，12日，沉默多日的尹錫悅再次就戒嚴令事件發表講話，他的最新講話使得事態再度急轉直下。在長達29分鐘的演講中，尹錫悅再次闡述了自己對“戒嚴令”的立場，否認自己製造了“內亂”，並拒絕主動辭職。同時把矛頭指向了在野黨。也正是這番出乎意料的演講後，韓東勳對他發起嚴厲批評，強烈呼籲議員支持彈劾尹錫悅。在野黨迅速也在國會迅速反擊，並在24小時內連續表決通過了調查尹錫悅內亂罪嫌疑的“內亂特檢法”，以及調查第一夫人金建希的“金建希特檢法”。

對於尹錫悅12日的講話，詹德斌認為是“罪加一等”，使得他本身違法的事實更加明確。詹德斌告訴第一財經，這是尹錫悅明知大勢已去、彈劾命運無法阻止的情況下，孤注一擲地最後一搏，「在韓國社會的保守勢力中，還有佔比10%左右的極端保守勢力，這群人是尹錫悅的忠實'粉絲'。目前在光華門的抗議中，可以看到還是有大量支持尹錫悅的保守勢力。減少彈劾案通過的動力。

執政黨內部分裂可視化

在詹德斌看來，這次戒嚴令風波，尤其是執政黨黨首韓東勳的態度反复，使得執政黨內部的對立不僅更趨嚴重，也使得執政黨的分裂更加可視化。

「執政黨內部本就對立嚴重，韓東勳所在的派系僅有20餘人，更多的是支持尹錫悅的保守勢力。」詹德斌表示，「挺尹派與反尹派目前唯一的共識可能就是阻止最大反對黨黨首李在明藉機上台，但在如何阻止的方向、措施等方面其實思路都不一樣。的方案，“但內部親尹錫悅派系的想法則完全不同。”

詹德斌認為，韓東勳對於彈劾案態度的反覆在於他誤判了尹錫悅的承諾。 「此前，韓東勳向尹錫悅提出了4點要求，尹錫悅在第一次電視講話中也基本回應了韓的要求，比如放棄權力、推遲下台等。韓東勳隨後在誤認為尹錫悅妥協的基礎上與國務總理韓德洙商談'架空尹錫悅'的方案，但這一方案遭到了輿論、在野黨、民眾的強烈反對。週邊人、尤其是黨內協商，因此註定失敗。

在詹德斌看來，韓東勳的態度反复，使得執政黨內部的分裂趨於“可視化”，“導致國會彈劾出現不同方向”。

此外，詹德斌分析，執法單位的調查也對彈劾案的轉機起了推波助瀾的作用。 「無論是在野黨的'彈劾'造勢、執政黨內部所謂的有序下台，抑或執法部門的調查，還是民眾的輿論，貫穿戒嚴令風波的這四條主線其實都已指出了尹錫悅的最終命運：下台。 ，例如執政黨的分裂，強化了在野黨攻擊的力度和信心，司法機關的證據越來越明顯，又加劇了執政黨內部的分裂，而民意是所有國會議員行動的支撐。加速演變，使得局勢出現了快速轉變。

值得注意的是，在彈劾案的關鍵時刻，12日，在野黨祖國革新黨黨首曹國涉嫌為子女升學舞弊案終審判決有罪，曹國被處以立即剝奪國會議員資格。在野陣營議員總數由192人降至191人。 13日，韓國中央選舉管理委員會決定，由祖國革新黨白仙姬接任曹國比例代表國會議員空缺。由此，在14日彈劾案投票前，韓國在野陣營繼續維持國會192席的席次。

來源: 第一財經