結論

「去年11月，在Costco上網購的Kirkland品牌雞蛋為8.76美元/盒，共24顆。到現在，這個品牌的雞蛋在麥迪遜市已經缺貨2個個多月了。」居住在美國威斯康辛州麥迪遜市的留學生David告訴記者。

近段時間，美國雞蛋供應短缺，價格大幅上漲。根據美國勞工統計局的數據，過去四個月，美國雞蛋批發價格飆升了255%。 2025年年初，美國雞蛋平均價格達到每打4.95美元的歷史新高，超過了兩年前創下的4.82美元的紀錄，是2023年8月創下的2.04美元最低價的兩倍多。在一些大城市，消費者面臨的雞蛋價格高達每打10美元。

生產商認為，持續爆發的禽流感是雞蛋價格飆升的主要推動因素。根據美國農業部的數據，自2022年以來，約有1.63億隻商業家禽死於禽流感或因禽流感被撲殺，產蛋母雞受到的打擊最為嚴重。然而，也有批評者聲稱，與總產蛋雞群數字相比，這些損失相對較小，並不能完全解釋消費價格的急劇上漲。

為了因應創紀錄的雞蛋價格，美國農業部2月表示，正在考慮進口更多雞蛋，並增加資金對抗禽流感蔓延。不過，在荷蘭合作銀行動物蛋白高級全球專家Nan-Dirk Mulder看來，儘管美國市場的高價帶來機遇，但供應選擇不多。 「全球雞蛋供應中參與全球貿易的佔比僅為3%。」Nan-Dirk Mulder指出，這是一個非常本地化的行業。如果想重新平衡市場，需要大量供應，但短期內這幾乎是不可能的。

胡藝強調，雞蛋價格的瘋漲只是美國通膨的例子。後續必定還有其他商品或服務的價格會因為川普政府的對內對外政策而上演一次次的狂飆。川普無端對外加徵關稅必將一輪輪衝擊美國國內的供應鏈效率與成本，而其團隊「作秀式」的執政風格基本上無力有效應對這些衝擊的影響，美國民眾終要為川普政策「買單」。

美國雞蛋價格緣何上漲

「美國民眾購買雜貨的主流商店包括Costco、Whole Foods Market、Target。其中，線上通路Costco3月10日Kirkland品牌雞蛋紐約市有貨，售價為10.52美元/盒，共24顆，而另外兩個購物渠道大多數品牌的雞蛋都顯示缺貨。」在美國紐約市工作的居民Sophie記者。

去年以來，美國雞蛋價格開始飆升，並迅速成為總統競選的焦點話題之一。生產商將雞蛋供應緊張和價格上漲歸咎於禽流感的蔓延。根據追蹤雞蛋價格的Expana的數據，過去四個月，美國約有15%的產蛋雞被宰殺，而雞蛋批發價格上漲了255%。

美國雞蛋協會總裁兼執行長艾米麗·梅茨(Emily Metz) 表示，雞蛋受供需經濟法則的限制。禽流感造成的雞蛋供應緊張，加上連續23個月的高銷量，在雞蛋市場掀起了一場風暴。

美國雞蛋生產商協會也將價格飆漲的責任完全歸咎於禽流感疫情的嚴重性。該組織指出，在2024年全年，該行業損失了4000多萬隻產蛋母雞之後，隨著病毒的加速傳播，光是今年前兩個月就有3,100萬隻母雞死亡。

美國雞蛋生產商協會執行長查德·格雷戈里在聲明中表示，這種高致病性疾病「是造成全國雞蛋供應嚴重不穩定和損失的唯一原因」。格雷戈里表示，過去，受病毒感染的農場通常可以在三到六個月內恢復。然而，在目前的禽流感中，恢復過程可能需要一年以上的時間。 “新病例的激增加劇了養雞場恢復能力的問題，恢復全國的雞蛋供應需要時間。”

美國農業部3月7日發布報告指出，2025年至今，商業食用蛋雞群中爆發的高致病性禽流感已導致3,030萬隻雞死亡。迄今，美國農業部動植物衛生檢驗局已確認9個州（亞利桑那州、加州、愛荷華州、印第安納州、密蘇裡州、北卡羅來納州、俄亥俄州、賓州和華盛頓州）的蛋雞群中發生了40起疫情。 3,030萬隻雞中，包括傳統籠養系統中的2,240萬隻（74%）、無籠養系統中的790萬隻（26%）和有機飼養系統中的26,000隻（0.1%）。迄今，俄亥俄州是受影響最大的州，1,330萬隻（44%）的損失發生在俄亥俄州的雞群中。

美國農業部長布魯克羅林斯上個月底宣布，美國政府將投資10億美元「以遏制這場危機並再次讓雞蛋價格變得實惠」。這筆錢將用於幫助家禽生產商“實施黃金標準的生物安全措施”，為受影響的雞群的農民提供經濟救濟，並研究雞的疫苗和治療方法。

蛋價推高食品通膨

CoBank 分析師Brian Earnest 表示，目前雞蛋價格可能會抑制一些購買，這將緩解需求壓力，但可能不會產生明顯的影響。雞蛋生產商可能需要數月時間才能填補供應缺口。 「隨著消費者繼續囤積雞蛋，商店的供應將保持緊張，而復活節即將來臨，這可能會延長供應緊張的局面，」Earnest 說，雖然價格仍然高企，但依賴雞蛋作為主要成分的烘焙食品和其他食品的生產商將不得不決定提高價格或減少產量。

美國農業部3月7日指出，今年的復活節將在4月20日，比去年晚了整整3 週。這將使市場有機會在節日需求季節到來之前將價格調整到更可接受的水平，否則可能會完全抑制需求。

胡藝對記者分析，美國雞蛋價格的狂飆不僅提高了美國民眾直接採買雞蛋的成本，而且已經開始傳導至餅乾等食品加工和餐飲領域，推高了美國食品通膨率。事實上，從2024年第四季開始至今，美國的食品通膨率確實有抬頭的跡象，這對美國穩定整體通膨水準增加了新的挑戰。美國農業部長建議的「後院養雞」等花式方法無助於緩解雞蛋價格的高企，只能等待禽流感穩定後的產能恢復以及高蛋價壓力下民眾雞蛋消費需求的下降，才可能在未來迎來蛋價的回跌。

對可能的壟斷行為展開調查

根據央視報道，針對近期雞蛋價格飆漲現象，美國司法部開始對可能的壟斷行為展開調查。調查內容包括大型雞蛋生產商是否私下聯合起來提高價格或減少供應。

「我們讚揚司法部採取行動解決雞蛋價格暴漲問題。每個美國人都感受到了壟斷雞蛋行業的力量所造成的經濟痛苦，」Farm Action 總裁兼首席執行官喬·馬克斯韋爾在一份聲明中表示。 “雖然禽流感是真實存在的，但這不能成為雜貨店對該國主食之一收取高價的藉口。”

上個月，包括馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白沃倫在內的一群民主黨議員呼籲政府提供有關計劃如何降低家庭食品價格的具體細節。他們在給美國總統川普的信中寫道：「為了讓食品更實惠，你應該看看那些占主導地位的食品和雜貨公司。它們在不得不支付更高價格的工薪家庭的支持下獲得了創紀錄的利潤。」 “這些公司經常利用流行病和禽流感暴發等危機作為機會，將價格提高到超出成本上漲所需的水平。”

反對食品和農業企業壟斷的組織「農業行動」2 月12 日致函聯邦貿易委員會和司法部，呼籲這些機構調查該行業潛在的壟斷和反競爭協調。該組織認為，與美國產蛋雞群的規模相比，撲殺造成的損失“相對較小”，而生產商的利潤率卻大幅上漲。

幾十年來，雞蛋產業一直在整合。 Cal-Maine Foods 成為美國最大的雞蛋生產商，也是少數幾家收購了其他品牌的上市公司之一，控制著約1/5的市場。該公司報告稱，雞蛋價格上漲導致利潤增加，其股價在過去12 個月中上漲了約50%。

Cal-Maine Foods 在最近的美國證券交易委員會文件中報告稱，該公司2025財年第二季的銷售額年增了342%。 「漲幅主要源自於雞蛋平均售價大幅上漲，這主要是由於高致病性禽流感導致雞蛋供應減少以及穀物和其他投入成本上升。我們的部分雞蛋銷售價格是基於與我們的生產成本相關的公式計算的。」該公司披露。

在2022 年~2023 年的上一次禽流感高峰期間，該公司還報告稱其毛利年增長了兩倍多。在該公司2024 年的年度報告中，Cal-Maine Foods 將其31 億美元的銷售額和12 億美元的利潤部分歸因於「雞蛋平均售價大幅上漲」。然而，2023 年，Cal-Maine 輸掉了陪審團審判，並因價格操縱計劃而不得不支付數百萬美元。

來源: 21經濟網

伴隨著週二尾盤拉升翻紅，中國A股又一次在全球市場沉淪於「川普衰退交易」的背景下展現獨特韌性。

正因如此，趕在周二歐美市場開盤前，不少股民紛紛從股票軟體中截圖「全球股市唯A股獨漲」圖，留下這頗具象徵意義的一幕。

（來源：Wind）

事實上，這一輪「東升西降」的歷史趨勢並非近幾日的突發逆轉。在美國川普政府肆意施政，造成內​​政外交全面混亂的大背景下，年初至今中國科技在AI、機器人領域的持續突破，早就令全球市場重新審視多年來對中國資產估值的偏見。

近來中國市場呈現的收益性和韌性，也令更多的外資投行，表達出進一步看多中國資產的意願。

瑞銀：外資正處於逐步加倉的過程中

對於近期表現優異的港股市場，瑞銀全球金融市場部的中國主管房東明週二表示，在大環境不確定性下，港股雖有盤整的可能性，但從估值、流動性和機構持倉來看，港股仍有望跑贏全球。

房東明指出，在過去一個月裡，海外投資人更積極參與中國股市，全球性大型基金仍在評估中。整體而言，外資仍處於逐步加倉的過程中。目前觀察到的現像是，流入中國資產的資金流主要來自於新興市場，例如從印度、韓國股市轉移至港股。

他同時表示，中國兩會提及的經濟目標符合預期，也更積極務實。 DeepSeek對中國整個「大科技」和產業鏈帶來的效用，將推動投資人增加對A、H股的關注。房東明認為，A股年初至今的走勢相對平整，後市的成長動力更強。

花旗：提升中國股票評級，下調美國股票評級

作為「東升西降」的最新旗手，花旗銀行全球宏觀研究和資產配置主管Dirk Willer的一份報告，直接對中美兩國股市給出分化的展望——下調美國股市評級至中性，上調中國股市評級至增持。這也是周二最受中國投資者關注的研究報告。

花旗分析師表示，未來幾個月時間裡，美國經濟的「新聞流」可能會遜於世界其他地區，預期未來會有更多美國經濟的負面數據。恐怕要等到AI主題重新受到重視後，美股才有表現的機會。

對於中國資產，花旗認為即使在中國股市近期上漲之後，看起來仍具有吸引力。這要歸功於DeepSeek在AI領域的突破、政府對科技業的支持，以及仍然低廉的估值。

值得一提的是，花旗自2023年10月以來一直建議超配美股。不過Willer團隊去年11月曾警告稱，「美國例外主義」交易可能因烏克蘭戰爭的結束而面臨風險。

作為背景，匯豐也在本週下調了美股的評級。同時摩根大通、高盛也因為川普政策的不確定性，上調了美國經濟陷入衰退的預期。

Emmer Capital：資金流入亞洲的首選是中國網路、消費股

Emmer Capital的執行長、前法巴、瑞銀亞洲股票策略師Manishi Raychaudhuri週二表示，隨著資金流入亞洲，估值低廉且仍低配的中國資產依然會是首選。所以在他的選股清單頂部，依然是中國港股、大型網路公司以及一些消費品牌。

Raychaudhuri同時表示，即便在美國科技「7巨頭」經歷一定程度的回檔後，他依然更加看好中國科技股。他認為，中國科技股正要開始展現中國技術實力的貨幣化前景，而且中國的技術能夠大幅降低所謂「AI應用層」的成本。他並不懷疑美國科技股、特別是在「賣鏟子」領域具有壟斷地位的公司能夠回暖，但現在市場的風向明顯利好中資這一邊。

來源: 財聯社

週二（3月11日）歐洲交易時段，目前歐元兌美元上升勢頭強勁，匯價已來到1.09上方。

同時，歐洲市場的關注點集中在德國政治局勢上，綠黨可能對債務方案的支持態度出現搖擺，但市場普遍預期該方案最終將獲得通過。在這一背景下，交易員關注即將發布的美國經濟數據，以尋找歐元/美元下一階段走勢的線索。

美國經濟成長放緩的擔憂正在影響市場情緒。儘管美國公債殖利率走低反映了市場對經濟前景的謹慎態度，但美元在周一美國時段依然受到避險需求的支撐。分析師認為，若即將公佈的美國經濟數據表現疲軟，美元的避險地位可能面臨挑戰，為歐元提供上行空間。

技術面分析師解讀：

4小時圖分析

在4小時圖上，歐元兌美元呈現明顯的多頭趨勢。價格自1.04附近的支撐位反彈後，逐步上行，並成功突破1.09的阻力關卡。目前，價格在1.0903附近波動，顯示出一定的盤整跡象。

RSI指標：RSI目前讀數超過70，進入超買區域。這表示市場情緒偏強，但也提示短期內可能出現回檔壓力，尤其是當價格接近前期高點時。

關鍵水準：1.09已成為短期支撐，若價格能守住此水準並突破1.0920-1.0940區間，則可能進一步上探1.10；若跌破1.09，則需關注1.0850的次級支撐。

日線圖分析

日線圖進一步確認了歐元兌美元的強勢格局。價格在1.03附近找到堅實支撐後展開反彈，並突破前期阻力位1.09，顯示出多頭主導的趨勢。

MACD指標：MACD呈現成長動能，DEA值高於MACD值，長條圖轉為正值，顯示中期趨勢偏向看漲。然而，動能增幅較為溫和，需警覺市場進入高點後的調整風險。

RSI指標：RSI接近75，處於強勢區域但尚未觸及極端超買水準（80以上）。這意味著價格仍有一定上漲空間，但也需關注潛在的獲利回吐壓力。

關鍵水平：1.09作為突破後的新支撐，其穩定性至關重要。若價格站穩此水平，下一目標位可能指向1.10；若受阻回落，則1.08將成為重要回檔位。

結論與展望

基本面上，美國經濟成長擔憂和德國債務方案的潛在利好為歐元提供了支撐，而美元的避險地位則面臨數據檢驗。技術面上，4小時圖和日線圖均顯示多頭趨勢，1.09的突破為進一步上漲開啟空間，但超買訊號提示短期調整風險。 JOLTS職缺資料將成為市場關注的焦點，若資料疲軟，歐元/美元可能加速上行；若資料超預期堅挺，則匯價面臨回檔壓力。

來源: 匯通網

菲律賓前總統杜特爾特（Rodrigo Duterte）於2025年3月11日在馬尼拉國際機場被逮捕，這一事件表面上看是國際刑事法院（ICC）對「反人類罪」的追責，實則暴露出菲律賓民主制度的深層痼疾——家族政治對民主體制的侵蝕，以及權力更迭中法治淪為派系鬥爭的工具。

自2001年起，菲律賓的四位總統——阿羅約、阿基諾三世、杜特爾特、小馬可斯，都來自菲律賓的政治家族。家族往往通過結盟手段鞏固自身勢力。過去兩年多，杜特爾特家族和菲律賓總統小馬可斯家族經歷了從結盟到鬥爭白熱化的戲劇性過程。

從2021年結為政治同盟到2022年贏得總統選舉，是兩大家族合作的蜜月期。分歧開始於新政府組建過程中的利益分配。杜特爾特家族要求小馬可斯將內閣的一半席位分配給盟友，最後副總統杜特爾特的女兒薩拉（Sara Duterte-Carpio）只被委任為教育部長而不是國防部長。

小馬可斯2023年5月指示眾議院意罷免了前總統阿羅約的副議長職務，阿羅約是薩拉的重要支持者，自此薩拉開始公開攻擊小馬可斯的政治盟友。而小馬可斯支持者所領導的眾議院對薩拉處理秘密資金等問題進行審查。

2024年1月杜特爾特公開炮轟小馬可斯是個「癮君子」。2024年5月23日，小馬可斯陣營直接將手伸進杜特爾特家族的大本營達沃市，免去杜特爾特的心腹達沃市警察局局長的職務，接管當地治安。

2024年6月，莎拉徹底退出小馬可斯內閣，隨後不久宣佈自己的兩個兄弟和父親將參加2025年5月的中期選舉，競選參議員。2024年10月，79歲的杜特爾特宣佈已經完成了登記競選達沃市市長一職。

2025年的中期選舉，所有眾議院席位和參議院的一半席位都將改選。杜特爾特2022年卸任時支持率高達67%，此時杜特爾特家族另起爐灶重返政壇被認為是正式對小馬可斯家族展開政治追殺。

2022年6月30日，菲律賓當選副總統薩拉（Sara Duterte）在馬尼拉舉行的就職典禮上與當選總統小馬可斯（Ferdinand Marcos Jr.）合影。

菲律賓於2019年退出ICC，理論上不再受其管轄，上任之初，小馬可斯曾表示不會協助國際刑事法院對杜特爾特禁毒運動進行調查。但現在小馬可斯卻選擇配合ICC的逮捕令。

這種態度的轉變並非出於對國際法的尊重，而是借外部力量打擊政敵的權謀。逮捕杜特爾特，是小馬可斯污名化杜特爾特，提前開始選戰。

更諷刺的是，杜特爾特在香港公開否認指控時，小馬可斯政府一邊聲稱並沒有收到ICC的拘捕令，一邊部署7000名警察「迎接」其回國，暴露出司法程序完全服務於當權者的意志。

小馬可斯利用在位總統權力和權威在眾議院對薩拉進行審查和彈劾，利用國際刑事法院對杜特爾特進行逮捕，看似對杜特爾特家族的打擊合法。本質上，無論法治還是國家機器都已經淪為了政治鬥爭的工具。

ICC對杜特爾特的調查始於其禁毒戰爭。杜特爾特的「禁毒戰爭」造成至少6000人死亡（非政府組織統計為1.2萬人），卻因其鐵腕政策獲得部分民眾支持。

這種支持背後是民眾對治安惡化的恐懼，而政治家族利用這種恐懼鞏固權力，將民主簡化為「強人政治」的合法性背書。當杜特爾特高呼「我為菲律賓人爭取和平」時，其家族卻在謀劃通過選舉進一步擴大政治版圖，民眾的訴求淪為家族權力遊戲的燃料。

民主已經成為家族政治的遮羞布。杜特爾特被捕事件折射出菲律賓民主的荒誕性：選舉成為家族分配權力的儀式，司法成為派系鬥爭的工具，民眾在「安全」與「權利」之間被迫作出虛假選擇。

當民主制度被家族寡頭掏空，「法治」與「人權」不過是權力遊戲的修辭。要打破這一困局，需要的不僅是制度層面的改革，更是對政治文化中根深蒂固的家族特權的徹底清算——而這在菲律賓的現實中，或許比逮捕一位前總統更加艱難。

來源: 香港01