美國通脹低於預期，降息即將來臨？澳洲與英國的利率決定或成為市場變動的焦點

智匯

央行

外匯

摘要:

本週，美國方面沒有重大新聞，但澳元（AUD）和英鎊（GBP）的利率數據值得關注，因為這些消息可能會大幅推動相關貨幣對。

美國5月消費者和生產者的通脹報告均低於預期。消費者物價指數（CPI）年同比從4月的3.4%降至5月的3.3%，微遜預期(3.4%)。這意味著美國通脹在聯邦儲備局的長期高利率下，有再次減緩的跡象。

但在那之後的美聯儲的利率決定，還是維持在5.50%。而從以下的聯准會點陣圖能看到，在聯准會會員內部投票中，大家都把年內降息概率調整到了兩次左右。（4.75 %- 5.25%）

這兩種互相矛盾的資訊導致了美元週三下跌後再反彈並突破週三的高處，代表5月份的通脹下跌並未影響到聯准會對通脹保持觀望的態度。

值得關注的是生產者物價指數（PPI）月同比從之前的0.5%降至-0.2%，而預期為0.1%。作為通脹的領先指標，PPI的下降可能預示著未來幾個月的通脹將呈下降趨勢。這也會降息幾率增加，從而使美元變弱。

本週，美國方面沒有重大新聞，但澳元（AUD）和英鎊（GBP）的利率數據值得關注，因為這些消息可能會大幅推動相關貨幣對。

首先是週二的澳元報告，包括澳元現金利率和澳洲儲備銀行（RBA）利率聲明。現金利率預計保持在4.35%，而事實上也是如此，澳洲央行將現金利率目標維持在4.35%。

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接下來是週四的英國貨幣政策摘要、英國央行官方銀行利率投票及官方銀行利率。利率預計維持在5.25%，根據之前的投票數據，維持利率的支持票數多於降息票數。但如果真實數據遭到下調，則會利空英鎊兌美元（GBPUSD）。

此外，週五的美國製造業PMI和服務業PMI初值也值得關注，這些數據反映了行業的擴張或收縮，對美元指數（DXY）有一定影響。

本週關注列表

AUDUSD日線圖

在日線圖上，AUDUSD目前在0.65600支撐位和0.67100阻力位之間波動。如果實際的澳洲利率數據與預期沒有顯著變化，價格可能會向上突破。

這是因為美國通脹相比澳洲更受控，我們可能會看到美國貨幣政策較為寬鬆，而澳洲因通脹高於預期，貨幣政策可能維持緊縮。因此，從基本面上看，AUDUSD有上行的偏向。

短期如果突破，下個阻力線可參考0.68500的位置。

不過，市場仍有可能出現意外變化，因此應時刻關注市場動態，並根據圖表靈活調整交易計劃。

GBPUSD日線圖

從基本面來看，GBPUSD呈現看漲趨勢，因為英國的通脹數據仍高於預期，英國貨幣政策委員會（MPC）仍傾向於維持或提高利率。

結合美國通脹放緩和潛在的美聯儲降息，GBPUSD顯得較為看漲。從技術分析角度看，價格正在測試1.26765的支撐位，我們需要密切觀察這一支撐位能否在未來幾天內保持價格在其上方。

或者價格可能回撤至較低的支撐位，如1.25300或1.24500。我們將等待基本面的確認，因為它們決定了長期趨勢的方向。

您對市場有何看法？

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ACY

大宗商品

外匯

石油美元體係不是終結，而是本來就不存在！

上週五，金融圈被一則訊息刷屏：沙烏地阿拉伯終結了與美國簽署長達50年的《石油美元協議》。一時間激起了無數人對美元霸權崩潰的討論。

長久以來，市場有一種說法，就是美元和原油價格是綁定的。國際市場必須用美元年來進行石油的交易，因此美元成為了全球外匯儲備“剛需”，也就是貨幣霸主。因此一旦石油美元的關係解綁，那麼隨之而來的就是去美元化的大浪潮，美國經濟也將隨之動盪。

消息是假的

不過，咱們寫別急著唱衰美國，先說說這個消息本身，其實就是假的！

最早傳播這則消息的是BRICS News，上週四早晨發佈在X平台上。然而，雖然BRICS News一直報道金磚五國相關的新聞，但並非是金磚五國的官方媒體，曾多次發布未經證實的新聞。發布的訊息常常有去美元化的傾向。

事實上，截至今日，包括沙烏地阿拉伯和美國在內的所有官方媒體都沒有發布有關相關消息。反倒是華爾街上有不少經濟學家紛紛發布闢謠聲明，表示根本沒有所謂「石油和美元脫鉤」的官方新聞。所謂的「沙特拒簽協議」完全就是自媒體的自嗨。

體係也是假的

更重要的是，「石油美元體系」這種說法本身就是一個偽命題。

所謂的50年協議，其實說的是1974年6月，美國與沙烏地阿拉伯之間簽署的一份經貿協議，但協議並沒有提到石油和美元掛鉤。隨後也簽署了一份軍事協議，有提到沙烏地阿拉伯會將出售原油所得的美元用於購買美債。同樣沒有提到掛鉤。

其實想想，兩個大國之間哪有一簽合約就簽50年的，而且在這50年間沒有任何官方媒體出面承認。也就是說，這麼多年市場上討論的“石油美元體系”，其實從未得到過官方證實，純屬虛構！

想要證明這一點並不難。直接看這50年間美元和油價的走勢就能驗證是否有掛鉤的情況。如果掛鉤的話，要嘛以美元計價的油價是穩定的，要嘛就是油價一漲，美元就漲。

USWTI vs USINDEX月線圖

由圖可見，自1974年後的50年裡，油價是一點也不穩定，原油與美元也並沒有顯著的正相關性，反而更多的是負相關。但因此也有人認為，美元和原油之間所謂的掛鉤是指反向掛鉤，看起來好像是有那麼點道理。

Copper vs USWTI月線圖

然而一旦放寬視野就會發現問題。根據銅價和油價的走勢能夠發現，銅和油之間有很強的正相關性，那麼自然也和美元有強負相關。那是否就說明銅價和美元也是掛鉤的呢？難道全球金屬銅產能最高的中國也和美國簽署了美元錨定協議？這自然解釋不通。因此油價與美元的負相關性，不能直接得出「石油美元體系」的結論。

石油美元「掛鉤」是客觀事實

金融市場有許多似是而非的理論，經不起推敲，石油美元體係是其中的一個。

不過，在現實中，國際市場的石油貿易的確是依賴美元，而美元匯率的變動也的確會影響到國際油價。那不就是被打臉了麼？

網傳的石油美元體係是假的，沙美掛鉤協議也是假的，但油價和美元的負相關性卻是客觀存在的。

但這種相關性和石油沒什麼關係，而是美元的發行與信用。美元之所以能成為國際貿易的中流砥柱，靠的不是什麼石油美元體系，而是背後的信用。在目前的主流金融體系中，每一塊錢的背後必然有等價的債券作為支撐。美國的經濟、軍事與政局的穩定才是美元能成為貨幣霸主的真正原因，而不是靠什麼掛鉤協議。

去美元化是一個漫長的過程

之所以像BRICS News這樣的媒體這麼熱衷於報道美國的負面新聞，是因為新興國家「苦美國久矣」。美元作為霸主，其貨幣政策會透過外溢效應蔓延至全球每個角落，讓新興市場的經濟每每陷入萎靡。這也是為什麼金磚五國會在近年加快去美元的腳步。

話雖如此，從貿易來看，美元的霸主地位在過去數十年間並沒有受到打擊，在國際清算體系Swift的支持下，美元的流通量佔比依舊高達88%。

但從央行儲備來看，在數十年間，全球央行普遍在降低對外匯存底中美元的佔比，人民幣與其他新興貨幣在近十年獲得了大量需求。

綜合來看，雖然去美元化正在加速，但是美元的霸主地位不是靠一兩個新聞或消息能夠扭轉的，是一個漫長且反复的過程，可能還需要幾十年的時光。

因此，藉著「去美元化」的由頭去短線看空美元並不合適，這就好比天氣預報說這個月是多雨季節，但不代表今天就一定會下雨。

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富拓

股市

• 本週UK100指數波幅可能創今年以來第二高

• 該指數甚至可能出現1000點的盤中波動

• 交易員們靜待英國央行決議和重磅數據

• UK100仍維持季度內上漲，但較歷史高點回落3.8%

• 分析師預測UK100指數未來12個月將上漲15%

UK100指數走勢料跌宕起伏！

從隱含波動率指標來看，本週UK100指數波幅可能創2024年以來第二高。

今年以來，該指數1週隱含波動率高峰出現在4月份，當時伊朗對以色列發動了空前的攻擊，引發全球金融市場避險情緒。

本週驅動UK100指數的主要因素

交易員們高度關注英國三大經濟事件：

週三，6月19日：英國5月消費者物價指數(CPI)

消費者物價指數(CPI)是用來衡量整體通膨狀況的關鍵經濟指標，影響市場對英國央行何時開啟降息的預期。

以下是經濟學家對5月CPI的預測：

• 2024年5月vs. 2024年4月(環比):0.4%

若如此，5月季增幅較4月的0.3%有所上升。

• 2024年5月vs. 2023年5月(年):2.0%

若如此，5月年漲幅較4月的2.3%大幅降低

• 核心CPI(不包括能源、食品、酒類及菸草價格)較去年同期上漲3.5%

若如此，5月核心CPI年漲幅顯著低於4月(3.9%)

隨著CPI逐漸回歸央行2%的目標，英國央行開始降息的可能性上升。

此外，市場也將留意服務、房屋成本、零售價格和生產者價格的最新通膨情況。

潛在情形：

• UK100指數可能走高：如果英國通膨向央行2%的目標回落，或許會為英國降息鋪路。

• UK100指數可能走低：如果英國通膨高於預期，向央行2%的目標回歸過程較為緩慢，那麼將延後央行降息時機。

在過去的12個月裡，英國CPI發布後的6小時內，UK100指數最大漲幅達1.3%，最大跌幅為0.56%。

週四，6月20日：英國央行利率決議

市場預期英國央行將繼續把基準利率維持在目前5.25%的水準不變。

如果央行採取行動，那麼對市場而言是重大意外！

投資者目前定價8月1日降息的機率不到50%(47%)，而9月中旬降息的機率為84%。

全球投資者和交易員希望從央行會議中尋找線索，了解英國央行對最終啟動降息時機的看法。

潛在情形：

• UK100指數可能走高：：如果英國央行暗示降息可能會更早(8月?)而不是更晚(9月?)

• UK100指數可能走低：如果英國央行給即將降息的想法潑冷水，稱基準利率將在5.25%的峰值水平將保持更長的時間。

在過去的12個月裡，英國央行利率決議發布後的6小時內，UK100指數最大漲幅達到1.1%。最大跌幅為0.5%。

週五，6月21日：英國5月零售銷售、6月採購經理人指數(PMI)

總體而言，分析師預計這些數據將顯示英國經濟更加穩健：

• 預計5月零售銷售年比及季比將有所上升。

• 預計製造業、服務業及綜合PMI維持在50擴張線以上；若PMI低於50，則表示該產業處於收縮狀態。

潛在情形:

• UK100指數可能走高：如果英國零售銷售和PMI數據低於市場預期，那麼將促使英國央行盡快降息。

• UK100指數可能走高：如果英國經濟數據整體超出市場預期，那麼英國央行可能會延後降息。

在過去的12個月裡，在英國零售銷售數據發布後的6小時內，UK100指數最大漲幅達1.4%，最大跌幅為1.2%。

是否會為UK100指數注入更大的波動性？

法國政治動盪加劇了投資人對歐洲股指(EU50、FRA40等)的擔憂，UK100指數目前仍維持住了本季的漲幅。

• NETH25: +4.7%

• UK100: +2.4%

• GER40: -2.3%

• EU50: -4%

• FRA40: -7.7%

政壇風波導致法國股市市值大規模蒸發，英國股市得以重新奪回「歐洲最大股市」的寶座。

不過，離英國大選（7月4日）僅剩兩週時間，政治不確定也將衝擊UK100指數。

隨著大選的不斷臨近，政治局勢對股市的影響也會越來越大。

UK100指數長線走勢展望

華爾街分析師預測，UK100指數自目前水準還有15%的上升空間(1200點)。

也就是說，該指數到明年這個時候有望突破9,300點，當然短期內市場仍需克服一些挑戰。

從技術面看

在作者下筆時，以5月15日8486.4點的盤中價格計算，UK100較歷史高點(ATH)低約3.55%。

從圖表看，最近幾個交易日8120一帶提供了有力支撐，50日均線構成阻力。

潛在阻力位：

• 50日均線：初步阻力位

• 8250：趨勢線高點連線切入位

•21日均線

潛在支撐位：

•8120 一帶：最近幾個交易日的關鍵支撐位

• 8100：趨勢線低點連線切入位

•8020 一帶：2024年4月末支撐位

該指數大幅下挫至8,020一帶的情況不太可能出現，除非英國央行立場非常鷹派或全球金融市場出現一輪嚴重的避險情緒。

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Cohen

政治

經濟

大家都知道，本周中國的總理在7年後再次訪問了澳洲，不僅會帶來新的一對熊貓，更是在其他地方帶來了一系列令人興奮的協議。

尤其令澳洲華人感到興奮的是中國將會單方面同意給與澳洲護照15天的免簽待遇。這對於許多澳洲華人回國將會極大的增加便利性。其他方面，兩國也簽署了一系列的備忘錄，從軍事溝通到經貿往來，應該說，在過去的2年到現在，中澳關係處於一個不斷回暖的過程。這不僅是在經濟貿易上對兩國都有利，更重要的是，雙方關係的緩和，對於生活在澳洲的華人來說，對於之前關係不好的時候，不論是工作，還是社會反饋都會正面很多。

那今天我們不談其他大的議題，就集中在兩國關係緩和以後，在經貿，尤其是對澳洲上市板塊來說的潛在受益方。也許結果，會大大的出乎你的意料。今天我們簡單聊聊消費類，金融類，礦產類和地產類澳洲板塊在中澳關係中的影響。

首先，中國將把澳洲納入單方面免簽證國家範圍：15天的免簽證。這意味著，澳洲居民可以想去就去，對中國來說，潛在的可以吸引更多澳洲遊客，從而創造旅遊收益和其他消費。中國對澳洲的態度就是，歡迎到中國遊玩，花錢，拉動中國當地消費。

但是對於澳洲的旅遊業，可能情況並不會有太大的變化。

我們都知道由於澳洲境內巨大的通膨壓力，尤其是租房成本的不斷提高，促使澳洲目前的工黨面臨巨大的持有選票的澳洲當地租屋群眾的抱怨。而目前根據澳洲公開的解決辦法就是從明年開始大幅削減移民數量，包括短期移民和長期移民數量。

根據澳洲財政部發布的年中經濟於財政展望文件，預計在2024-24財年，澳洲全年的淨海外移民入境人數將會降低到37萬5千。但從去年7月到2024年2月，澳洲的新增移民，包括綠卡，短期留學和工作簽證移民數就已經達到了49萬8千人。而2022到2023年的全面新增數量是54萬9千。

在37萬人中，光是2024年2月一個月時間裡，獲得綠卡和長期簽證的移民數為10萬5千，幾乎是1月5萬5千人的兩倍。而且整個2月，有多達17萬5千的學生入境，這導致了租屋的緊張。澳洲主要城市的房屋空置率已降低到1.5%以下，甚至部分地區低於了1%。

所以之後會怎麼樣呢？為了選票，澳洲政府不得不全面限制入境人數，尤其是需要租房，可能會影響本地選民的入境群體。因此未來澳洲的學生簽證，打工簽證，以及綠卡都會極大的受到削減。而唯一影響比較小的，也許就是15-30天的旅遊簽證。

只可惜，就算這些簽證的下簽率維持在較高水平，由於國內房地產市場的迷惘、股市的波動以及就業環境的挑戰。也很難出現2020年之前大量遊客，買空禮品店的狀況了。

所以，基於目前國內經濟情勢和消費狀況的判斷，中澳關係的緩和，預計不會為澳洲的旅遊業和遊客相關消費產業帶來太多直接利益。換句話說，基於當前市場狀況，筆者對旅遊股、航空股及主要面向中國市場的澳洲消費類板塊的未來表現持謹慎態度。

之後再來看看澳洲金融板塊，其實作為澳洲目前股市裡市值最高的板塊，金融板塊其實很大程度是取決於市場裡的買賣活躍度。只有地產，生意，股票買賣交易多，對於銀行，對於金融板塊來說才意味著有營業額。雖然澳洲多次強調未來幾年將會大幅削減移民數量，但是光是2023，和2024兩年的淨人口增加數量已經接近100萬。而且即使2025年所謂大幅降低移民數量，幾乎和2019年差不多。根本就沒有真正的降低。

所以基於人口集中增加都會居住在幾個大型城市的事實，不論是民宅還是商業地產在澳洲有著長期的硬剛需。但是，由於目前高息環境至少還會持續6-9個月，因此對於民用消費品毫無疑問都會面臨需求減少的情況。

但是！筆者之前和大家分析了，澳洲目前的情況就是，央行經過10次以上加息，房貸壓力大幅加大，民眾消費緊縮，但是政府拼命花錢，導致大企業從政府獲得的訂單數量瘋漲。反過來再層層轉包，導致央行希望短期降低整個社會消費和經濟活躍度從而壓低物價的努力付之東流。

總結就是，大企業合約不減反增，社會整體消費幾乎沒有下跌。政府瘋狂花錢，大銀行躺著賺錢賺到手軟。金融板塊，看好。

之後就是受到中澳關係影響最大的板塊──礦業能源了。身為澳洲出口的扛把子，澳洲大部分的鐵礦石和煤炭都是出口給中國。因此中澳關係的緩和，將會直接幫助澳洲企業出口去中國的礦船不用再被退回了。然而，雖然中國不會卡澳洲的礦船，如果中國國內的經濟沒有大幅好轉，那長期對於資源的需求就會越來越少。雖然可以短期依靠政策刺激來拉動期望值，但是長期來看，如果外貿因為中美關係影響而打折的話，那麼中國國內GDP最終需要依靠消費來拉動。如果消費數據沒有太大起色，而印度又沒有成為達到或接近達到中國進口量的程度，那澳洲的礦業未來在中國消費數據好轉之前，本人不會大量持有。

最後來說地產，也就是咱們華人最喜歡的板塊。其實澳洲的地產板塊很雜，從商場，倉庫，工業地產，到辦公室，開發商，建築商，到五金店和建築業下游行業。幾乎囊獲了整個產業鏈。雖然筆者本身不是房地產專家，但是從股價過去12個月的走勢來看，目前商業地產，開發商，建築商和商場都慘不忍睹。但是工業地產，建築材料則賺得盆滿缽滿。

從未來1-3年的走勢來看，高利息環境很有可能會持續持續，利息在2027年之前幾乎不太可能回到2%的時代。因此大機率商業地產和建築商會繼續承壓。而由於幾乎具有行業壟斷性，因此工業地產和建築材料板塊的優勢將至少持續12個月。

綜合來看，中澳關係好轉，有利於澳華人生存與發展環境的改善。同時在上市板塊上，由於澳洲過量的移民數量，因此銀行板塊和某些地產板塊將繼續保持強勢。但受到中國經濟及澳洲本地高息環境影響，澳洲的旅遊零售板塊，以及傳統鐵，煤，銅等傳統礦業股，筆者個人不看好。

文章來源：GO Markets中文部

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Alex

外匯

日本家庭拋售日圓的情況正在加速。 1~5月日本國內投資信託管理公司等的海外投資淨買進超過5.6兆日元，已超過2023年全年的4.5兆日圓。這反映了基於新NISA（小額投資免稅制度）的個人海外投資的擴大。

日本的個人購買外國股票型投信時，會發生賣出日圓、買入美元等交易，成為壓低日圓匯率的因素。許多觀點認為，即使日美的利率差縮小，實際需求的日圓拋售仍將保持強勁勢頭。

日本財務省的對外及對內證券買賣合約等情形（依指定報告機構統計）顯示，日本國內的投資信託委託公司及資產管理公司的對外證券投資在5月淨買進1.3719兆日元，刷新了單月最高紀錄。

1~5月累計淨買進5.6388兆日元，超過2023年的4.5454兆日圓。如果維持這個速度，2024年全年將淨買進13兆日元，創出全年最高紀錄。

日本家庭加速投資海外，日圓貶值壓力或仍持續_1

其背景是2024年1月開始的新NISA，取消了免稅期限，改為永久免稅，也提高了免稅額度。

從5個月累積的各產品組成來看，反映基於新NISA的個人海外投資的「股票與投資基金持有」以5.1634兆日圓的淨買入額佔到全體的90%。

新NISA中最受歡迎的投資信託是三菱UFJ資產管理公司的全球股票型投資信託「eMAXIS Slim All World Equity All Country」。該產品的投資對象的6成為美國股票，1~5月的資金流入額為1.1448兆日元，與上年同期相比增至約5.7倍。

每當有新的資金流入，產品的管理團隊就會在每天早晨將日圓換成外幣。此舉為了確保購買海外股票的資金而賣出日圓，不論匯率水準如何，都要進行操作。向多家銀行委託賣出日圓和買入外匯，有時一天超過1,000億日圓。

瑞穗銀行的首席市場經濟學家唐鐮大輔表示，由於進行外匯避險，不能說5.6兆日圓都是賣出，但「形成了很難認為與年初以來的日圓貶值行情無關的規模」。此外也指出「也可以認為產生了超越以往機構投資者的日圓拋售主體」。

基於新NISA的家庭拋售日圓多為每月定額投資，因此，與過去的日圓拋售主體相比，持續性更高。

如果美國聯邦儲備委員會（FRB）轉向降息，將成為美國股市上漲的主要因素。這樣一來，日本家庭的海外投資就有可能加速。即使日美利差縮小、投機者的日圓拋售攻勢趨於平穩，結構性的日圓貶值壓力反而可能加大。

文章來源：日經中文網

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Thomas

經濟

中國國家統計局6月17日公佈的數據顯示，從5月中國70個大中城市的新建商品住宅價格來看，68個城市比上月下降。由於銷售低迷，平均降幅創出了2014年10月以來的新高。雖然政府提出購買庫存住宅和取消房屋貸款利率下限，但目前效果依然不明顯。

70個大中城市的新建商品住房平均下降0.7%。自2023年6月開始持續下跌。從交易價格管制寬鬆、容易反映市場供需的二手房來看，70個城市全部下降。

這是因為房屋銷售未能擺脫極度低迷，房地產企業有過剩庫存。 1～5月份新建住宅銷售面積較去年同期下降24%。截至5月底，新房庫存面積比一年前增加25%。

進入6月後銷量仍在下降。智庫「中國指數研究院」對30個主要城市調查了6月8日～10日端午節假期的新房交易面積，結果顯示，與2023年同期相比減少16%。

中國房地產政策效果還未顯現_1

中國副總理何立峰5月17日表明了收購未售出房屋的方針。中國人民銀行（央行）也宣布取消房屋貸款利率下限。

根據中國人民銀行的數據，除北京和上海等大城市之外，已經取消了貸款利率下限。不少商業銀行已降低貸款利率。

到目前為止，房地產刺激政策成效不大。銀行貸給家庭的房屋貸款等中長期資金的淨增加額比上年同月減少7成。「房價將下跌」的預期仍在蔓延，降低貸款利率等刺激措施日益難以奏效。

中國國家統計局的發言人劉愛華在6月17日的記者會上指出，「政策效應釋放還需要一定時間，目前房地產市場仍在調整過程中」。

從中國經濟來看，房地產不景氣等內需不足在長期化。民營企業也有對未來的擔憂，新建工廠等積極投資不足。

中國國家統計局同一天公佈的1～5月份固定資產投資年增4.0%。拉動因素為成長7.1%的國營企業投資，而民間投資成長率則收窄至0.1%。

5月規模以上工業增加價值年增5.6%，但成長率較4月的6.7%放緩。中國製造業新興之子——純電動車(EV)等新能源車的生產量增加30%以上，但汽車整體僅成長1.3%。 5月的零售業銷售顯示，汽車相關的銷售減少4.4%。

文章來源：日經中文網

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陳瞻

經濟

央行

費城聯邦儲備銀行行長哈克近日發表演說稱，基於其當前的經濟預測，他認為在2024年底前進行一次降息舉措將是合適的。這一表態進一步強化了市場對利率可能長期維持高位的預期。

美联储降息最新消息：哈克预计2024年底前将降息一次_1

哈克指出：「如果經濟走勢符合預期，我預計年內進行一次降息是合理的。儘管如此，今年降息兩次或根本不降息的可能性也存在，這最終將取決於後續經濟數據的導向。」他強調，聯準會的決策將繼續緊密追蹤經濟數據的變化。

哈克對經濟前景持謹慎態度，預計美國經濟成長將會放緩，但仍將高於長期趨勢水準。同時，他預測失業率將溫和上升。他特別提到，通膨回歸至2%的目標將是一個緩慢的過程，並表達了對住房及服務業通膨持續高企的擔憂，強調在通膨問題上仍需更多信心以消除不確定性。

此外，哈克重申了貨幣政策目前處於緊縮階段的立場，並認為保持當前利率水準更長時間，有助於抑制通膨壓力並降低未來風險。他計劃在未來數月中，密切監測通膨、勞動市場及整體經濟活動的最新數據，並強調在當前經濟波動較大的背景下，更多的數據支持對於未來的降息決策尤其關鍵。

針對近期的消費者物價指數（CPI）報告，哈克表示數據令人鼓舞，但仍需觀察更多數據以確認通膨放緩的趨勢。他也提及全球利率環境正普遍下行，但速率各異。

哈克的言論突顯了聯準會在考慮未來政策調整時的審慎態度，以及對經濟數據的高度依賴，為市場提供了關於未來利率路徑的進一步線索。

常見問題：

聯準會降息意味著什麼？

聯準會降息意味著降低聯邦基金利率，這是商業銀行間短期借款的利率。降息通常旨在刺激經濟成長，因為較低的利率使得借款成本減少，從而鼓勵企業和個人增加投資和消費。具體來說，消費者貸款、抵押貸款、信用卡利率都會隨之降低，使得借款更加便宜，進而推動經濟活動。

降息還可以透過提升股市和債市的表現來增強財富效應，增加消費者和企業的信心。不過，降息也可能導致通膨上升，如果經濟成長太快，需求超過供應，物價會隨之上漲。

聯準會降息黃金是漲還是跌？

聯準會降息通常會導致黃金價格上漲。首先，降息會降低美元的吸引力，導緻美元走軟，而黃金以美元計價，因此美元貶值通常會推高黃金價格。其次，降息降低了持有無息資產（如黃金）的機會成本，因為投資者從存款和債券中獲得的收益減少，使黃金相對更具吸引力。此外，降息通常被視為經濟前景不確定或通膨上升的訊號，投資者往往會轉向黃金這種避險資產以保值。

聯準會降息對股市利好還是利空？

聯準會降息通常被視為對股市的利多。降息降低了企業的融資成本，使得公司更容易獲得低成本資金用於擴展業務、進行資本支出或回購股票，這都有助於提升企業獲利能力。更低的利率也使得債券等固定收益投資的吸引力下降，資金可能會流入股市尋找更高回報。此外，降息會提升消費者信心和支出，間接推動企業收入和利潤成長，進而提振股市。

不過，降息也可能反映出經濟有下行風險，如果市場認為降息不足以刺激經濟成長，或擔憂經濟前景，股市可能仍會出現波動。

聯準會降息納斯達克指數會漲嗎？

聯準會降息通常會推動納斯達克指數上漲。那斯達克指數中包含大量科技股，這些公司通常具有高成長潛力和高資本需求。降息降低了這些公司的融資成本，使得它們更容易進行研發和擴展業務。此外，科技公司一般估值較高，降息環境下未來現金流的現值較高，進而提升其股票價格。投資人在低利率環境下，往往更青睞高成長、高風險的科技股，進而推動納斯達克指數上揚。