美元兌日元進入關鍵橫擺，有望突破新高？

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摘要:

本週的美國關鍵數據的公佈則很有潛在可能是一個很好出發美元兌日元突破的契機。若是美國非農數據向好，那有可能會將美元推強，使得美元兌日元往上突破。

經過這些天日本撤回負利率政策，美元兌日元便一路高歌，直到觸碰到了歷史阻力位才出現了橫擺的跡象，但以現狀來看，並沒有往上突破亦或者往下回調的征兆。

在各方都在關注接下來星期五即將公佈的兩個美國關鍵數據的當下，美元兌日元的橫擺似乎合乎情理。那接下來的兩個經濟數據將會給我們帶來什麼交易機會呢？

首先來看看美國失業率，在二月的數據顯示了3.9%的數據。相較於一月的數據增加了0.2%。雖然美國利率已經在5.5%維持了一段時間，可以看到其實市場並沒有因美國利率高而導致失業率大幅度增加。

而星期三所公佈的ADP非農業就業變動反而有所增長。從二月的155k，增加到了三月的184k。其中增加了29k。所以很有可能在週五的失業率也會有所減少。

第二個值得關注的也是會在週五公佈的非農數據。就非農數據本身而言，已經明顯看出非農就業變動的增長會給非農數據本身帶來一定的助力。而非農數據的增長會給美國經濟總收入的增加帶來助力，從而會使通貨膨脹上升的概率就會提升。

而鮑爾也表示，如果通貨膨脹或各項經濟數據若沒有給到聯准會足夠信心之前，並不打算降息。聯准會一直立志於在太快降息或拖延降息之間找到一個平衡點。

來到美元兌日元的技術圖表中我們已然發現，美元兌日元在天圖是一個上升的趨勢。從2023年的年初的127.500一直上升，在11月美國宣佈預測在2024年降息後從阻力152.000回調。

而經過一段時間的回調又重新反彈後，現已到達了152.000的歷史阻力線，並在阻力線下方橫擺。

當我們把圖表放大至4小時後，在圖表上能看到美元兌日元從3月中旬突破了150.850的阻力線後就一直在150.850與152.000之間橫擺到了現在，短期內已經有一段較長的沉澱時間，並在等待一個觸發往下或往上的突破契機。

而本週的美國關鍵數據的公佈則很有潛在可能是一個很好出發美元兌日元突破的契機。若是美國數據偏向好的方向（失業率下跌，非農數據上升）那有可能會將美元推強，使得美元兌日元往上突破。

如若往上突破，美元兌日元的下個短期阻力位可能會出現在一些整數位置，比如155.000或者160.000。但以防發生假突破，若是沒有兌日元在突破後回調，則需要酌情考慮止損的位置。止損可以設置在152.000下方或者150.000下方。

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市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Alex

股市

當地時間4月2日，英特爾在美國證券交易委員會（SEC）提交的文件中披露，公司負責晶片製造業務的新部門「英特爾代工」（Intel Foundry）2023年營收為189億美元，年減31%，2022年這數字為274.9億美元，營運虧損從前一年的52億美元擴大至70億美元。

英特爾CEO帕特·基辛格並不避諱該業務所面臨的虧損情況，並表示2024年將是公司晶片製造業務經營虧損最嚴重的一年。

同時，他也給予預測，該業務會在2030年底前實現經營收支平衡，屆時公司的目標是在非美國通用會計準則下，毛利率達到40%，經營利潤率達30%。

上述消息發布後，英特爾當日收盤價為43.94美元/股，盤後下跌4.1%。

身為美國老牌半導體巨頭，英特爾一直未採用業界盛行的「無晶圓廠」（Fabless）模式，即只負責晶片設計，將製造外包給台積電等代工廠，而是一直採用將設計與製造集於一身的“整合設備製造商”（IDM）模式。

在去年6月的線上分析師會議上，該公司首次對外揭露，將於2024年第一季拆分旗下設計與製造業務，晶圓代工事業部將徹底獨立、自負盈虧。

今年2月，在加州舉辦的IFS Direct Connect 2024大會上，英特爾宣布將旗下晶圓業務Intel Foundry Services正式更名為Intel Foundry。該公司也公開展示了其1.8奈米晶片製程intel18A的量產進度，以及包括更先進的Intel 14A（對應1.4奈米）製程在內未來十年製程路線圖。

根據SEC文件介紹，英特爾旗下業務依「代工-產品」一分為二，產品部門包括客戶端運算事業部（CCG）、資料中心與人工智慧事業部（DCAI）以及網路與邊緣事業部（NEX ）。代工由代工技術研發、代工製造及供應鏈、代工服務組成，現已成為獨立的營運部門（即Intel Foundary），擁有自己的損益表。

依照分割規劃，獨立後的晶圓代工部門將以市場定價計算來自外部客戶和英特爾產品的收入，以及過往攤派給公司產品部門的研發和製造成本。照此安排，英特爾產品部門的利潤也相應大幅提升，公司計畫在2030年底，實現非標會計準則下60%毛利率、40%營運利潤率。

除此之外，英特爾管理階層先前也為獨立後的晶圓代工業務定下目標，要在晶片製造領域挑戰主要的競爭對手，即台積電與三星，誓要2030年成為全球第二大代工廠。

為支持這項頗具雄心壯志的計劃，英特爾已全面開放承接外部客戶的晶圓代工訂單。「我們願為包括競爭對手AMD在內的任何公司代工晶片。」基辛格先前公開喊話客戶要訂單。 2月的大會上，微軟與ARM都與英特爾現場簽訂合作協議，公司估算晶圓代工廠訂單將達150億美元，高於原先預期的100億美元。

國際顧問機構CounterPoint最新統計的2023年第四季全球十大晶圓代工廠榜單顯示，台積電以61%的市佔率穩居第一，三星佔14%排第二，英特爾入圍前十，但市佔率不足1%，與對手仍有較大差距。

兩位研究半導體製造流程的資深產業人士告訴界面新聞記者，英特爾此前在晶片製造領域長期缺乏存在感，但其近年來獨立晶圓代工業務、搶購ASML最先進的EUV光刻機、力推“四年五個節點」晶片先進製程等一系列舉措，還是可以看出這家老牌晶片巨頭重振晶片製造的決心。

此外，作為美國本土少有的具備製造實力的晶片公司，來自政府的產業政策支持也是英特爾身上不可忽視的優勢。

上個月，該公司拿到了美國《晶片與科學法案》提供的85億美元的直接資金補貼，這或是晶片法案目前發放的同類款項中最大的一筆。公司未來仍有資格獲得110億美元的聯邦貸款，以推進其在亞利桑那州、新墨西哥州、俄亥俄州和俄勒岡州的工廠建設。

此外，在歐盟推出歐洲版「晶片法案」的430億歐元補貼計畫中，英特爾也入選了首批名單，其在德國總投資300億歐元建設的新廠是該法案第一個落地項目。

上述產業人士分析，晶片代工市場長期集中於頭部廠商，台積電幾乎壟斷了先進製程晶片的製造。但隨著美國、歐盟相繼推出補貼半導體產業的政策，主要國家要求晶片製造供應鏈回流本土的呼聲越來越高，或將重新塑造全球市場的競爭格局。

在此背景下，英特爾能否趁勢佔有一席之地值得長期關注。

文章來源：界面新聞

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Kevin Du

經濟

如今，AI大模型起飛，而大部分的現象級AI產品諸如Chat GPT背後的算力支撐主要來自GPU或CPU+FPGA，大模型對於GPU的性能和數量要求都很高，GPU的供應也開始出現短缺，而這與先進封裝產能供應不足有關。

憑藉著獨特的地理位置，東南亞正成為晶片巨頭押注的寶地，而馬來西亞又是全球最大的晶片封裝和測試中心，佔據了全球40%的市場份額。如今，後者儼然已成為晶片封裝、組裝和測試的主要樞紐。

這個人口不到4000萬，面積只有中國的1/50的東南亞國家，究竟有何魅力能吸引到諸如英飛凌、英特爾、美光、安世半導體、德州儀器、通富微電、華天科技等半導體廠商，為何能成為跨國晶片企業的海外封裝與測試工廠集中地？

馬來西亞正迅速崛起成為半導體製造業的新興熱門目的地。隨著不少企業開始尋求將生產基地多元化佈局，馬來西亞憑藉完善的基礎設施和50多年晶片後端(Back End) 過程經驗，吸引了許多跨國晶片巨頭前來投資。

英國倫敦政經學院外交政策智庫LSE IDEAS數位國際關係計畫主管Kenddrick Chan指出：

馬來西亞在半導體製造的後端環節，尤其是組裝、測試和封裝方面，擁有約五十年的豐富經驗，基礎設施也相當完善。

美國晶片巨擘英特爾在2021年12月宣布，將在馬來西亞投資逾70億美元興建晶片封裝和測試廠，並計畫於2024年投產。英特爾馬來西亞總經理表示，之所以選擇馬來西亞是因為當地具備多元人才儲備、成熟基礎建設和健全供應鏈。

荷蘭半導體設備製造商ASML的關鍵供應商Neways上月也宣布將在馬來西亞吉隆坡郊區興建新廠房。除了英特爾，其它半導體巨頭如全球晶圓代工龍頭格羅方德、德國晶片製造商英飛凌等也在馬來西亞擴大了投資。

馬來西亞投資發展局數據顯示，馬來西亞佔據了全球13%的晶片封裝、組裝和測試服務市場。 2023年，儘管全球晶片需求疲軟，但馬來西亞的半導體元件和積體電路出口總額仍達3874.5億林吉特(約合814億美元)。

此外，馬來西亞政府於今年1月成立了國家半導體戰略特別工作小組，旨在推動整個半導體生態系統發展，並吸引更多前端流程投資。馬來西亞投資、貿易及工業部長扎弗魯阿茲曾向媒體表示，馬來西亞目標是成為晶片前端製程投資熱土，而非僅限於後端流程。

Insignia Ventures Partners創始管理合夥人陳映蘭認為，馬來西亞林吉特目前疲軟狀況使馬來西亞對外資企業更具吸引力。但同時也指出，國內人才流失或將影響馬來西亞抓住這波投資浪潮的機會。

在全球供應鏈重建背景下，馬來西亞可望藉助自身在晶片後端製程的傳統優勢，結合地理區位及成本等綜合因素，成為除中國台灣、韓國等傳統基地以外的又一重要半導體製造中心。

文章來源：華爾街見聞

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Thomas

巴以衝突

世界中央廚房（World Central Kitchen）7名人道工作者4月1日在加巴被以軍擊殺的慘劇，連日搶佔西方媒體頭條。在有3名公民遇害的英國，首相辛偉誠（Rishi Sunak）正面臨幾乎一面倒（56%支持、17％反對）停止對以色列軍售的民意，包括前最高法院首席法官在內的超過600名律師、學者亦去信當局稱繼續給以色列輸送武器有違國際法。

事件中不只有一名美國和加拿大雙重國籍公民喪生，現已暫停加沙人道工作的世界中央廚房的創辦人安德烈斯（José Andrés）更是美國名廚，並同美國總統拜登（Joe Biden）有私人交往。拜登4月2日已致電安德烈斯慰問，並公開表明對襲擊感到「震怒和痛心」，批評此事並非「單一事件」，指責以色列沒有做好保護平民的工作，要求以方讓涉事者為此負上責任。

一邊批評一邊送武器

然而，匿名白宮中人就向美國媒體表示，拜登的這些表態已經是「所有計劃好的回應」。白宮國家安全委員會發言人柯比（John Kirby）4月3日也表明美國繼續支持以色列的自衛權。

同一時間，拜登當局則繼續向以色列輸送武器，除了10月7日後以緊急狀況為由繞過國會的兩次一共2.5億美元武器輸送之外，一些對以軍售因為銀碼過低更以不必公開的方式完成。在幕後，拜登當局也繼續施壓國會通過總值180億美元的F-15戰鬥機對以軍售案；以色列也正在準備加購F-35戰鬥機（按：以色列是美國之外首個獲得F-35的國家）。

美國每年對以色列總值38億美元的軍事援助，顯然正在如常推進，甚至加速推進。（上述的所謂軍售，很有可能不必由以色列支付，美國每年對以軍援款項能放在一個特殊戶口之中收息，到以色列有需要購買武器的時候才使用。）

對於這種情況，安德烈斯日前接受路透社訪問時就表明難以理解：美國一方面派海軍去做人道工作（按：美軍正計劃興建臨時碼頭作為人道物資大量進入加沙的渠道），另一方面，美國提供的武器卻在殺害平民。

此次襲擊發生後，拜登因其始終支持以色列的「熊抱」政策在國內正面臨「四面楚歌」之局。

四面楚歌

4月2日，白宮舉行每年常規的穆斯林齋戒月開戒飯晚餐，然而，以往樂於出席同拜登一聚的美國穆斯林領袖大都拒絕邀請，導致白宮只好將晚餐收縮規模變成白宮員工晚餐，並以拜登、副總統賀錦麗（Kamala Harris）、國家安全顧問沙利文（Jake Sullivan）等高層官員直接同穆斯林代表的會面來取代。其中一個與會者在眾人面前表達不滿之後更馬上離場抗議。

同一天，在拜登唯一沒有民望落後特朗普的關鍵搖擺州威斯康星（Wisconsin），民主黨初選也出現高達4.78萬的「不表態」抗議票，是為民主黨選民抗議拜登以色列政策的全國不表態運動的一部份。2020年，拜登在威斯康星州只以2.06萬票的微弱差距擊敗特朗普。而威斯康星也不是唯一案例。可見拜登「熊抱」以色列的政策正變成其眾多選舉不利條件之中的一個關鍵因素。

即使是拜登的親密政治盟友，諸如馬里蘭州參議員霍倫（Chris Van Hollen）等，都正在要求美國為輸送以色列的武器加上附帶條件——正如拜登當局要求烏克蘭不能利用美國武器打擊俄羅斯境內目標一般。

而在上述同穆斯林代表的會面中，拜登本人也表示第一夫人吉爾（Jill Biden）曾要求他馬上叫停加沙戰爭。

拜登將會在4月4日同內塔尼亞胡進行世界中央廚房人員被以軍擊殺後的首次通話。然而，從過去的事件歸納推演，拜登很大可能也只會透過嚴厲用詞去出口術施壓，而不會作出任何實質行動。

為何拜登拜登明知力挺以色列將增加他的敗選風險，但直到今天還要繼續「熊抱」此刻的以色列？

情大於利的擁抱

從大眾的刻板印象來看，一想起猶太人就想到錢。在錢方面，拜登擔任國會參議員的36年期間，確實是挺以政治組織捐款的最大得益者，總計有420萬美元。但從兩黨總花費可達過百億美元的大選季度的背景來看，這並非什麼驚人數字。而在美國政治兩極化和社交媒體時代之中，政治捐款的實質效果成疑。

更值得留意的是，美國大多數猶太選民（佔美國成年人口大約2.4%），其實也不滿內塔尼亞胡。美國猶太選民研究所（Jewish Electorate Institute）的最新民調（去年11月）就顯示，只有31％受訪美國猶太人對內塔尼亞胡有好感，對其不滿的比例則高達61％。同此刻的內塔尼亞胡政府割席，對拜登可能是利大於弊。

因此，不少人都認為，拜登對以色列的支持是基於「情」而多於利。

拜登在自己的其中一本回憶錄之中，就曾引述其父親在二戰後的一番話：「全世界都錯了——沒有對希特拉針對猶太人的暴行作出回應——我們必須為此感到羞愧。」早在1972年首次競選國會參議員之際，拜登己經表明他支持以色列作為一個猶太國家。

不少美國媒體的同類報道都會引述拜登友好的說法，稱對自己愛爾蘭裔背景有深厚感情的拜登經常將愛爾蘭人飽受歧視而被迫遠走他鄉建立家園的故事類比到猶太人身上。在去年10月7日哈馬斯襲擊後，拜登到訪以色列之時就對內塔尼亞胡表明，「我不認為只有猶太人才可以是錫安主義者（即猶太復國主義者），我就是一個錫安主義者。」

正如不少80歲老人一般，拜登經常重覆講述的一個故事，就是他1973年剛剛當選參議員時到訪以色列與時任以色列總理梅厄（Golda Meir）的會面。當時，正是贖罪日戰爭前夕，拜登走遍以色列，並聽取梅厄向他講述以色列全面被不友善國家包圍的處境，對此表示深切憂慮。梅厄卻對他說，「不用擔心，我們在與阿拉伯人的衝突之中有一個秘密武器：你要知道，我們沒有其他地方可以去。」對此，拜登在2015年就曾說，這是「對我一生影響最大的會面之一」。

這一種可能超越政治利益考慮的固執，在拜登身上並不罕見。例如在2023年6月印度總理莫迪（Narendra Modi）訪問白宮之際，拜登幕僚們都千方百計勸說拜登不要把他的兒子亨特（Hunter Biden）帶來參加國宴。後者一生以父親的政治地位圖取私利，也是共和黨攻擊拜登涉嫌貪腐的主要切入點。然而，拜登最終也一口拒絕，堅持邀請兒子來參加國宴，可算是給共和黨人送子彈。

而在以色列政策的層面上，拜登的固執與華府外交建制的主流觀點則剛好有了一致的契合。自贖罪日戰爭以來，以前曾一度試圖在以色列和阿拉伯國家衝突之中維持平衡的美國，就明確地站到以色列一邊，以以色列為其在中東地區的唯一鐵桿盟友。雖然埃及、沙特、阿聯酋等一眾阿拉伯國家同美國都有緊密的軍事關係，但他們與以色列對美國而言是「親疏有別」，美國在2008年、2014年更兩度立法確立了以色列必須對阿拉伯國家擁有軍事上領先質量優勢的原則。

近年，沙特似乎是希望透過同意跟以色列建交來換取美國改變這一套親疏有別，這種要求在10月7日之前可算是沙以關係正常化的最大阻力。

對於上文述及的180億美元F-15軍售案，白宮官員的說法正是這是長遠支持以色列應對區內安全威脅的政策，不直接牽涉加沙戰爭。

從這些不必經歷選舉、自以為以長遠戰略眼光考慮事情的華府建制派角度來看，如果美國僅僅為了一時一地的加沙人道慘劇就跟以色列切割，美國的其他鐵桿盟友還相信美國力挺的承諾嗎？

目前，世界中央廚房食物車隊遇襲一事正不斷發酵，安德烈斯已經公開指責以色列軍隊有系統地一架一架車的攻擊其運糧人員。可見事態不會在以方承認失誤、展開調查之後平靜下來。

不少加沙戰爭的觀察者都在探討，這次事件會否構成拜登放棄「熊抱」政策的轉捩點。從拜登的往績來看，答案很大可能是「不會」。

文章來源：香港01

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ACY

大宗商品

外匯

漲~漲~漲!!!黃金在3月份勢如破竹的創下歷史新高價2,236美元/盎司，月度漲幅高達9.27%，創下自2020年7月份以來最高漲幅。這不僅是黃金連續2個月收漲，以季度來看，也是連續2季收紅。做多黃金的投資人歡天喜地，而做空的人則愁雲慘霧…

圖：黃金3月與第一季表現相當亮眼

若細看三月的走勢，可觀察到從月初到上旬就已經奠定了多方的態勢，僅在中旬遭遇一點空方亂流，但下旬繼續展開攻擊，直到創下史上新高價。

圖：金價3月細部走勢變化

以下讓我們探討3月黃金走勢變化的可能來源：

上月回顧

• 1月美國PCE物價指數(2月底公佈)符合預期，當前通膨趨勢仍下行

雖然1月的核心PCE指數較上月(月增率)來到0.4%，高於前值的0.1%，且是近一年來最大月增幅，不過其實是符合市場預期的。

圖：美國核心PCE年比數據連續12個月下滑

而若從同比(年增率)來看的話，其實通膨下滑的態勢並未發生改變，已經連續12個月下滑，並且跌破3%大關，來到近三年來最小。在此情況下，美元與美國公債殖利率承壓下滑，帶動月初金價上攻。

• 紐約社區銀行(New York Community Bancorp)三月初爆出內控危機

先前剛因不良商業房地產而業績暴雷的的紐約社區銀行接連爆出內部控制薄弱且貸款審查流程存在問題，致使第四季虧損擴大，當時市場對於美國中小型銀行健康狀況引發擔憂，紐約社區銀行股價也迎來暴跌，黃金此時避險光環發揮，接連上漲。

• 美國非農就業數據下修，失業率回升

3月8號所公佈的2月非農就業數據為新增27.5萬人，雖然優於預期的20萬，然而卻是2023年11月以來的新低，且2023年12月份及2024年1月的數據反向下修，經調整，這兩個月的就業數據和計較修正前減少16.7萬人。

圖：失業率來到2年來高位

同時，失業率來到3.9%，為2022年1月來新高。數據出來後，美元下挫，致使金價續升。

• 2月份CPI與PPI通膨數據呈現黏性

圖：2月CPI數據高於預期也高於前值

中旬公佈的CPI(消費者物價指數)與PPI(生產者物價指數) 皆高於市場預期，顯示通膨具有一定黏性，引發市場對於通膨再度抬頭的焦慮，冷卻了市場對於聯準會提前降息的預期，因此美國公債殖利率上漲，削弱黃金買氣。

• 聯準會利率決策後，主席鮑威爾對於年內降息三次較為肯定

圖：聯準會3月會議後仍認為今年會降息至4.6%附近

3月下旬聯準會利率會議後，點陣圖顯示聯準會官員仍認為今年會降息三次，某種程度上再次確認主席鮑威爾於3月上旬赴國會發表經濟證詞的談話，其表示2024年的「某個時後」可能會降息。受此影響，金價再度井噴。

展望4月及未來

• 季節性效應

雖然黃金在2月及3月已經連續兩個月上漲，然而若去參考過去10年的每月漲跌時，可以觀察到4月份對於黃金來說是表現第三好的月份，上漲機率為7成，平均漲幅為1.1%，若以3月底金價約2,230美元來看，有約25美元的獲利空間。

圖：過去10年，金價在4月份較可能上漲

• 通膨是否持續呈現黏性

圖：美國汽油價格超越去年同期

從美國汽車協會(American Automobile Association,簡稱AAA)所統計的資料顯示，汽油價格從今年以來持續上揚，目前已經來到每加侖3.53美元，這是自去年10月以來的最高價，而且跟去年的3月相比(淺藍色的線代表2023年的價格走勢)，上揚了10美分，也就是年增2.92%。如此一來尚待公佈的3月CPI通膨數字可能繼續呈現黏滯。夏季用油旺季也即將到來，汽油持續上升壓力可能不小，若影響太多，恐將影響聯準會在6月可能降息的決定，可能影響黃金繼續上漲的動能。

• 需求與籌碼面

從2022年開始，世界各國央行突然對增加黃金儲備比例變得更感興趣，背後一大原因可能來自於俄烏戰爭的爆發以及西方國家對俄羅斯的製裁，而黃金是用來抵禦地緣政治風險的有效手段，從2022年與2023年可發現全球央行的黃金儲備每年淨增加超過1,000公噸，佔全球黃金需求的分數來到了30%。

圖：大型機構短線上仍持續看多黃金

另一方面，衡量大型投資機構的管理基金淨部位，目前看多的部位仍持續累積當中，甚至來到過去兩年最高水位，若當前的動能持續，金價或有機會再走高。

• 技術面

黃金目前走勢相當強勁且不斷創下歷史新高，而創下新高在技術分析上，就是強勢的表現，短線交易者在趨勢未改變之前應考慮只做多不做空。

圖：黃金接下來的二種交易規劃

考慮到一般交易者不敢輕易突破追高的情況下，我們以下的兩種規劃是偏向買回調的方式。從走勢上，我們可以發現最近的一個成交大量區在於2100~2200，因此短線上當價格回落至此區域有企穩現象的話，就有介入做多的機會。

再來是若考慮到較為中長期的趨勢，這波上升趨勢是從去年10月6日開始形成，若是之後價格遭遇到比較大幅的修正，來到2065~2090這個上升趨勢與此前大量成交的匯合區間後，交易者便可關注金價有無企穩現象，若然，便可考慮做多的空間。

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Owen Li

央行

經濟

週三(3日)，中國人民銀行(中國央行)發布2024年第一季貨幣政策委員會例會紀要，央行表示要加大已出台貨幣政策實施力度；促進物價溫和回升；堅決防範匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期並自我強化；更好支持剛性和改善性住房需求，一視同仁滿足不同所有權房地產企業合理融資需求。

以下是紀要全文：

中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第一季（總第104次）例會於3月29日在北京召開。

會議分析了國內外經濟金融情勢。會議認為，今年以來宏觀政策堅持穩字當頭、穩中求進，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，強化逆週期調節，綜合運用利率、準備金、再貸款等工具，切實服務實體經濟，有效防控金融風險，為經濟回升向好創造適宜的貨幣金融環境。貸款市場報價利率改革成效顯著，存款利率市場化調整機製作用有效發揮，貨幣政策傳導效率增強，社會融資成本持續下降。外匯市場供需基本平衡，經常帳順差穩定，外匯存底充足，人民幣匯率雙向浮動、預期趨穩，在合理均衡水準上保持基本穩定，發揮了宏觀經濟穩定器功能。

會議指出，當前外部環境更趨複雜嚴峻，世界經濟成長動能不足，通膨出現高位回落趨勢但仍具黏性，已開發經濟體利率維持高位。我國經濟運作延續回升向好態勢，高品質發展紮實推進，但仍面臨有效需求不足、社會預期偏弱等挑戰。要穩中求進、以進促穩、先立後破，不斷鞏固穩中向好的基礎。精準有效執行穩健的貨幣政策，更重視做多逆週期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，並著力擴大內需、提振信心，推動經濟良性循環。

會議認為，要加大已推出貨幣政策實施。維持流動性合理充裕，引導信貸合理成長、均衡投放，維持社會融資規模、貨幣供給量同經濟成長及物價水準預期目標相符。促進物價溫和回升，保持物價在合理水平。完善市場化利率形成與傳導機制，充實貨幣政策工具箱，發揮央行政策利率引導作用，釋放貸款市場報價利率改革與存款利率市場化調整機制效能，推動企業融資及居民信貸成本穩中有降。同時，在經濟回升過程中，也要關注長期殖利率的變化。暢通貨幣政策傳導機制，提升資金使用效率。深化匯率市場化改革，引導企業及金融機構堅持「風險中立」概念，綜合施策、校正背離、穩定預期，堅決對順週期行為予以糾偏，堅決防範匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期並自我強化，維持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

會議指出，要深化金融供給面結構性改革，建構金融有效支持實體經濟的體制機制。引導大銀行發揮金融服務實體經濟主力作用，推動中小型銀行聚焦主責主業，支持銀行補充資本，共同維護金融市場的穩定發展。做多科技金融、綠色金融、普惠金融、退休金融、數位金融五篇大文章，持續加強對重大策略、重點領域和薄弱環節的支持力度，推動加速發展新質生產力。適當增加支農支小再貸款再貼現額度，以足用好碳減量支援工具，設立科技創新與技術改造再貸款。增加對大規模設備更新和消費品以舊換新的金融支持。綜合施策支持區域協調發展。落實加大力度支持科技型企業融資行動方案，引導金融機構增加有市場需求的製造業中長期貸款，支持加速建置現代化產業體系。堅持“兩個毫不動搖”，持續做多支持民營經濟發展壯大的金融服務。因城施策精準實施差別化房屋信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，一視同仁滿足不同所有權房地產企業合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展。加大對「市場+保障」的房屋供應體系的金融支持力度，著力建構房地產發展新模式。落實促進平台經濟健康發展的金融政策措施。實際推動金融高水準雙向開放，提升開放條件下經濟金融管理能力及防治風險能力。

會議強調，要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹實黨的二十大、中央經濟工作會議、中央金融工作會議和全國「兩會」精神，按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩中求進工作總基調，牢牢掌握高品質發展首要任務，紮實推動中國式現代化，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加速建構新發展格局。把實施擴大內需策略同深化供給面結構性改革有機結合起來，進一步加強部門間政策協調配合，強化政策統籌，充分發揮貨幣信貸政策效能，兼顧好內部均衡和外部均衡。實際增強經濟活力、防範化解風險、改善社會預期，鞏固和增強經濟回升向好態勢，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席潘功勝主持，貨幣政策委員會委員李春臨、廖岷、張青松、宣昌能、李雲澤、康義、朱鶴新、田國立、王一鳴、黃益平、黃海洲出席會議。徐守本、吳清因公務請假。中國人民銀行天津市分行、江蘇省分行、江西省分行、新疆維吾爾自治區分行負責同志列席會議。

文章來源：英為財經

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Kevin Du

政治

就在剛剛，中東地區發生了三件大事。

一是，伊朗東南部兩地軍事總部遭恐怖攻擊，已經造成3名伊朗士兵死亡。二是，伊拉克民兵武裝稱，使用無人機攻擊了以色列一空軍基地。三是，敘利亞首都大馬士革傳出爆炸聲。

在國際局勢再度緊張的背景下，金價和油價紛紛走強。 4月3日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期貨上漲33.2美元，報2,315美元/盎司，連續五日創收盤新高。國際油價也持續上漲，國際基準英國布蘭特（Brent）原油期貨價格每桶突破89美元，錄得2023年10月底以來最高水準。有研究機構指出，地緣政治風險，將繼續為油價提供支撐。

伊朗軍事基地遭襲

據消息，當地時間4月4日凌晨，伊朗東南部錫斯坦-俾路支斯坦省負責安全事務的副省長表示，該省的拉斯克市和恰巴哈爾市的軍事總部遭到恐怖攻擊。恐怖組織「正義軍」參與了這起恐襲事件。

伊朗內政部安全事務副部長表示，恐怖分子在拉斯克襲擊了該市的一處邊境基地和一處革命衛隊基地。恐怖份子還在增援部隊支援的途中設置伏擊，阻止增援部隊抵達現場。在士兵的抵抗下，恐怖分子未能攻入革命衛隊基地。在拉斯克的衝突中，1名恐怖分子被擊斃。此外，恐怖分子襲擊了恰巴哈爾市的一處邊境警局，另1名恐怖分子被擊斃。

他也表示，目前恐怖分子已被圍困，局勢在可控範圍內。目前，這次恐怖攻擊事件已經造成3名伊朗士兵死亡，其中2人為革命衛隊成員，1名警察。

另外，伊朗駐敘使館遭襲事件，也有新消息。當地時間4月3日，伊朗最高領袖哈梅內伊發表演說稱，以色列在敘利亞「孤注一擲的做法」將會受到懲罰。哈梅內伊表示，強烈譴責以色列針對伊朗駐敘利亞使館的飛彈襲擊，並誓言將「懲罰」以色列，「讓他們對這一罪行和其他行徑追悔莫及」。

近日，以色列對伊朗駐敘利亞使館領事處大樓發動攻擊，造成包括7名伊朗軍事人員在內的10餘人死亡。伊朗對此表示強烈譴責，並強調以色列必將遭到嚴厲回應。

美聯社報導，目前尚不清楚伊朗是否以及何時作出回應，但伊朗的任何報復都將面臨與以色列和美國發生危險對抗的風險。

攻擊事件發生後，多國及國際組織對以色列的攻擊行為表示譴責。聯合國秘書長古特雷斯2日透過發言人發表聲明說，在任何情況下都必須遵守國際法規定的外交機構設施和外交人員不可侵犯的原則，並敦促有關各方保持最大限度克制，避免事態進一步升級。此外，伊斯蘭合作組織、阿拉伯國家聯盟、約旦、伊拉克、卡達、埃及、黎巴嫩、阿聯酋、俄羅斯等紛紛發表聲明，譴責這起攻擊事件。

伊朗革命衛隊發聲

當地時間4月3日，伊朗伊斯蘭革命衛隊發言人謝里夫舉行記者會。他宣布，本月5日伊朗將舉行「聖城日」大規模示威遊行，聲援巴勒斯坦人民，抗議以色列針對巴勒斯坦的軍事行動。謝里夫強調，以色列必將遭到伊朗的嚴厲回應。

同一天，伊朗也將在首都德黑蘭的遊行活動現場，為在以色列襲擊伊朗駐敘利亞使館領事處事件中死亡的7名伊朗軍事人員舉行葬禮。謝里夫強調，以色列必將遭到伊朗的嚴厲回應。

伊朗伊斯蘭革命衛隊發言人謝里夫表示，伊朗伊斯蘭革命衛隊指揮官和軍事人員的犧牲將增強伊朗人民和革命衛隊對抗以色列的動力。事實上，以色列正在向伊朗革命衛隊的指揮官報復其在巴以衝突中的失敗，但他們不會有任何收穫，並將很快目睹更具毀滅性的打擊。

謝里夫指出，目前國際社會已經充分意識到以色列在加薩走廊製造的人道災難，包括許多西方國家的人民也呼籲以色列立即停止戰爭。他譴責稱，美國政府一方面在全力支持以色列，一方面又像徵性地為加薩人民提供少量援助物資，這種虛偽的政策無助於解決加薩危機。

除了謝里夫在記者會上譴責了以色列襲擊伊朗駐敘使館館舍的行為外，同一天，伊朗副外長納賈菲也在一次會議中強調，以色列的襲擊侵犯了伊朗和敘利亞的主權，違反了國際法。伊朗再次呼籲聯合國採取措施，制止以色列的此類非法行為並立即停止在加薩走廊的軍事行動。

以色列和敘利亞也有事

當地時間4月4日，根據伊拉克民兵武裝「伊斯蘭抵抗組織」聲明，該組織當天針對以色列北部城市海法東南部的拉馬特大衛空軍基地發動了無人機襲擊。拉馬特大衛空軍基地是以色列最北端的空軍基地，也是以色列國防軍的三個主要空軍基地之一。以色列方面對此暫無回應。

此前一天，即當地時間4月3日，以色列軍方宣布，決定徵召預備役士兵加強防空力量。以軍方在聲明中說，在進行情勢評估後，決定增加兵力並徵召預備役士兵加入防空部隊。

以色列媒體報道稱，以軍此舉是為了回應來自伊朗的威脅。伊朗駐敘利亞使館日前遭襲後，以色列對伊朗可能的反應保持高度警覺。

以色列通信部3日發表聲明說，已要求在北部運營的各行動通訊公司儲備電池、發電機和發電能源，為以色列黎巴嫩邊境可能爆發全面戰爭做好準備。聲明說，據以國家緊急事務管理局預測，以北部如果爆發全面戰爭，可能導致長時間停電，影響基地台運轉，從而影響手機等行動裝置使用。能源部為此將向這些行動通訊公司撥款4,000萬謝克爾（約1,074萬美元）。

另外，當地時間4月3日晚，敘利亞首都大馬士革傳出爆炸聲。根據大馬士革警方初步判斷，爆炸聲來自於一枚小型炸彈爆炸，炸彈持有者在引爆炸彈後死亡。目前還不清楚此人的動機和身分。

當天下午，敘利亞為以色列空襲伊朗駐敘使館事件中死亡的伊朗伊斯蘭革命衛隊成員舉行了葬禮。敘利亞國防部長阿里·阿巴斯出席葬禮儀式，他在致詞中對伊方人員的罹難表示哀悼。

伊朗駐敘利亞大使侯賽因表示，以色列的行為違反國際公約，構成了對聯合國及其所有會員國的侵犯。他強調，伊朗方面保留採取同等程度回應的權利。葬禮儀式結束後，伊方罹難者遺體將被運回伊朗。