「A股資產」ETF備受追捧

今日，在日本上市的A股南方中證500指數ETF持續大漲，日內一度大漲超115%，較9月30日收盤價累計漲幅超1020%。同時，在港交所上市的科創50ETF—南方科創板50也再度大漲，今日盤中一度漲超17%。

有分析師指出，在A股休市期間，有大量資金湧入港股、日本股市佈局A股。大漲的另一個原因是，這些ETF的總規模不大，容易被資金爆炒。

另外，外資在美國市場也正在大舉配置中國資產。光是本週，在美國上市的與中國股市相關的4隻最大的ETF就已流入25億美元資金。在中國股市暴漲之際，追蹤中國大公司表現的一隻新ETF「中國龍」於10月3日登陸美股，也備受市場關注。

大漲1020%

10月4日，在日本上市的A股南方中證500指數ETF持續大漲，日內一度大漲超115%，較9月30日收盤價累計漲幅超1020%。

同時，在港交所上市的科創50ETF－南方科創板50今日再度大漲，盤中一度漲超17%，本週累計漲幅擴大至40.4%。

有分析師指出，在A股休市期間，有大量資金湧入港股、日本股市佈局A股。大漲的另一個原因是，這些ETF的總規模不大，容易被資金爆炒。

華福證券宏觀研究團隊發布研發表示，從最新邊際變化來看，9月至今港股中海外資金開始轉淨流入，且中下旬以來國際中介機構資金淨流入規模達396億港元，超過南向資金205億港元的淨流入。

另外，外資在美國市場也正在大舉配置中國資產。光是本週，在美國上市的與中國股市相關的4只最大的ETF就已流入25億美元資金，其中KraneShares的KWEB在周二錄得有史以來最大的單日資金流入量。基金經理人和對沖基金以創紀錄的速度湧入中國股市。

根據彭博的訪談研究，來自美國的對沖基金Mount Lucas Management已建立中國ETF的看漲頭寸，而新加坡的GAO Capital和韓國的Timefolio Asset Management則在買進中國藍籌股；總部位於雪梨的Tribeca Investment Partners則搶購澳洲礦業公司等與中國相關的股票。

管理5060億英鎊的資產管理公司Abrdn新興市場投資組合經理Gabriel Sacks表示，上週已經「有選擇地」購買了中國股票，並在等待更詳細的財政刺激計劃，總體而言，（中國市場）上行空間大於下行空間。

Artemis Fund Managers基金經理Natasha Ebtehadj也表示，已增持了中國股票，並建立了一些新的部位。

市場觀察家表示，在上週，韓國、印尼、馬來西亞和泰國的股市出現淨流出。在中國最新的刺激措施之後，先前離開中國股市、轉往日本和東南亞股市的資金即將回流。法國巴黎銀行稱，在9月前三週，已有超200億美元資金撤出了日本股市。

「中國龍」登陸美股

在中國資產持續大漲之際，追蹤中國大公司表現的一隻新ETF「中國龍」於10月3日登陸美股。該ETF全名為The Roundhill China Dragons ETF（DRAG），其成份股目前包括騰訊、拼多多、阿里巴巴、美團、比亞迪、小米、京東、百度和網易，發行人把這些公司統稱為「中國龍」。

發行方表示，DRAG是有史以來第一個提供對中國科技龍頭精確投資的ETF。

DRAG旨在追蹤由5到10家規模最大、最具創新力的中國科技公司組成的等權重一籃子股票。 Roundhill投資公司表示，截至推出之時，這九家超大型科技公司整體上在規模經濟、穩健的基本面、成長明顯強於同業方面展現出競爭優勢。

Roundhill公司執行長Dave Mazza表示，DRAG與其他提供中國曝險的ETF，例如管理規模為79億美元的金瑞基金中證海外中國互聯網基金（KWEB）和管理規模為64億美元的iShares安碩中國大盤股ETF（FXI）的不同之處在於－集中度。

天風證券表示，全球市場比較下，中國資產目前仍具性價比。在預期逐漸修復、期待後續基本面逐漸改善的基礎上，目前港股、中概股仍具估價吸引力，風險回報比高。

新興市場基金Skagen Kon-Tiki的投資組合經理Fredrik Bjelland表示，「反彈還有很長的路要走，中國的估值很有吸引力。此外，與歷史相比，全球投資者的部位很輕。 」

同時，多家外資機構紛紛看好中國資產的上漲前景。其中，日本最大券商野村證券近日調高了MSCI中國指數的今年年末預期，調漲幅度為10%。

總部位於香港的獨立資產管理公司惠理認為，全球共同基金對中國證券的投資比值過低，今年8月時僅5.2%，遠低於2021年7月高點時的15%。隨著中國證券投資吸引力回升，預計國際投資機構將繼續調高對中國資產的投資配比。

摩根士丹利的Laura Wang表示，隨著中國政府可能宣布財政措施以提振已宣布的刺激計劃，中國股市可能會再上漲10%至15%。

來源: 新浪財經

若就業成長低於此門檻，聯準會再次降息50個基點的預期可能煥發新機，黃金可望重回歷史高點...

美國9月的就業情況預計將與8月接近。從今年稍早開始，招募人數逐漸放緩，薪資小幅上漲，勞動市場看起來與許多政策制定者所預期的非常相似。

根據經濟學家的共識預期，9月非農新增就業人數預計將從前一個月的14.2萬人小幅減少至14萬人，失業率穩定在4.2%。薪資方面，平均時薪年增率預計將持平在3.8%，季增0.3%，較前一個月的0.4%放緩。

如果數據符合預期，這將接近一個最佳情景，使聯準會能夠繼續降息，而不必擔心自己可能落後於曲線並有引發經濟衰退的風險。

北方信託財富管理公司（Northern Trust Wealth Management）首席投資官凱蒂·尼克松（Katie Nixon）表示：「就業市場正在放緩，緊張程度有所緩解。權力的天平已經傾向僱員，這肯定會減輕工資壓力，而工資一直是通膨的關鍵組成部分。

當然，非農的讀數總是有可能出現巨大的上行或下行驚喜。此外，月度修正資料有時也會大幅變動。例如，美國勞工部在截至2024年3月的12個月期間，招募人數多算了80多萬，為就業市場分析增加了不確定性。

不過，高盛分析師認為，季節性扭曲可能對最近兩次就業數據造成了壓力，因此8月就業人數成長可能會上調。自2010年以來，8月的就業人數成長平均上調了6.7萬人，其中約三分之二通常發生在第一次修正。

美國勞工統計局將於北京時間週五晚上8點30分發布報告。雖然在下個月的大選投票之前仍將有一次非農就業人數統計，但預計10月份的報告將因碼頭工人罷工和颶風海倫妮的影響而扭曲，這使得9月份非農報告成為選舉日之前的最後一份「乾淨」的就業數據。

線索喜憂參半

在過去的幾個月裡，勞動市場指標一直呈下降趨勢，但遠未跌落懸崖。製造業和服務業調查顯示招聘放緩，而聯準會主席鮑威爾本週稍早將勞動力市場描述為穩健但有所走軟。

根據美國勞工統計局的數據，除了新冠疫情爆發時的短暫低迷外，上一次月度招聘率達到今年夏天的水平是在2013年10月，當時的失業率為7.2%。今年6月和8月的月度招募率均為3.3%。

職位空缺也有所減少，並將空缺職位與失業人員的比例從幾年前的2:1降至1.1:1。

同時，勞動市場的人員流動減緩。排除2020年的新冠疫情外，自2014年12月以來，離職率從未低於目前的1.9%，而涵蓋疫情期間的解僱率上一次低於目前的3.1%是在2012年12月。

在本週的非農就業報告發布之前，其他就業指標則是喜憂參半。

例如，JOLTS職缺在8月激增，從7月修正後的771萬上升至增加到804萬，高於預期的769萬。這是自5月以來的最高水平，顯示美國勞動市場仍然緊張。該數據將支持強於預期的就業數據。

然而，另一方面，ISM製造業指數的就業部分在9月急劇放緩。 ISM製造業指數的就業分項與非農就業報告歷來緊密聯繫。 9月其讀數從46降至43.9，處於深度收縮區間，是2020年以來的最低水準之一。初請失業金人數則基本穩定，但最近幾週略有下降，這支持了失業率的穩定。

聯準會立場會否動搖？

9月的非農就業數據將有助於塑造聯準會在今年底前寬鬆政策的預期。鮑威爾本週暗示，如果經濟數據符合預期，今年11月和12月將分別降息25個基點。與市場定價相比，這是一種鷹派的看法。

這項指引和超預期的ADP數據使貨幣市場定價重新傾向於在11月降息25個基點，目前定價的可能性超過60%。

高盛首席交易員John Flood表示，在ADP數據優於預期之後，人們對非農業數據的預期已經攀升至17.5萬人。 」

儘管如此，如果數據顯示大幅走弱，市場對聯準會再次降息50個基點的預期可能會重新煥發活力。亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克先前表示，低於10萬人的數據將引起關注。

摩根大通資產管理公司首席全球策略師大衛凱利（David Kelly）認為，「一個強勁的數字不會真正改變他們的立場。而疲軟的數字可能會誘使他們再降息50個基點。」不過，凱利還補充稱，聯準會更有可能因此認為就業情況“模糊不清”，而不只是被單一數據點牽著走。

摩根大通經濟學家Nora Szentivanyi預計，美國9月非農業就業人數將增加12.5萬人，顯示勞動需求仍在放緩，暗示聯準會仍有可能單次降息50個基點。 「如果數據在10萬人左右，那麼會提高大幅降息的可能性」。

高盛的另一位分析師RichPrivorotsky則稱，非農就業數據的影響應該是直截了當的，因為好消息就是好消息，壞消息就是壞消息。 “讀數低於10萬人將引發對聯準會再次落後於曲線的擔憂，最佳二度情況是略好於預期但不是很強勁，即低於20萬人。”

黃金可望重回歷史新高？

在美國非農業數據攤牌之前，一些交易員利用近期美元的反彈獲利了結、調整部位。美元指數週四觸及六週高點後，週五早盤回落。

對聯準會激進寬鬆政策的押注減少拖累了無息黃金的價格，但伊朗和以色列之間地緣政治緊張局勢加劇，令金價的下行空間仍然受限。

金價的下一個方向將取決於即將公佈的非農就業數據，新增就業成長和薪資通膨數據意外上行可能會支持聯準會在11月降息25個基點的押注，為美元復甦增加額外的動力，從而施壓金價。相較之下，如果結果大失所望，人們對聯準會將在下次會議上大幅降息的預期可能捲土重來，從而全面打擊美元。在這種情況下，金價可能會回升至2,686美元的歷史高點。

Fxstreet分析師指出，金價的短期技術前景大致維持不變，只要14日相對強弱指數（RSI）維持在看漲區域內，買家就會有動力。該領先指標目前在68附近交易。

黃金價格需在收於2,670美元附近的靜態阻力位上方，才能獲得新的上行空間。下一個阻力位位於2,686美元的歷史高點。若進一步上漲，多頭將瞄準2700美元的整數關卡，然後是上升的趨勢線阻力位，目前為2752美元。

另一方面，在下行至2,600美元的門檻（該門檻與21天簡單移動平均線重合）前，守住2,623美元的9月24日低點至關重要。

來源: 新浪財經

美國9月非農就業報告將於今晚公佈。經濟學家預計，美國9月非農就業新增人數為15萬，較8月的14.2萬小幅成長，失業率則穩定在4.2%。若公佈的數據符合預期，將緩解人們對美國勞動力市場正在惡化的擔憂。

今年稍早的就業市場疲軟和失業率上升是聯準會決定啟動寬鬆週期的主要推動因素。聯準會在上月宣布降息50個基點，這一降息幅度超過多數經濟學家和市場參與者預期的更為傳統的25個基點。聯準會主席鮑威爾本週重申，他不希望看到勞動市場進一步走弱。

經濟學家對美國9月非農就業新增人數的預測範圍相當廣泛，從7萬到22萬不等。 Bloomberg Economics首席美國經濟學家Anna Wong表示，季節性調整使得9月的數據特別難以預測，數據可能會高得驚人。她預計，美國9月非農就業新增人數將達18.8萬人。此外，高盛預計，美國9月非農新增就業人數將達16.5萬，失業率將維持4.2%不變。

同時，經濟學家們正在密切關注近年來推動就業成長的產業，包括教育、州和地方政府，以及近幾個月疲軟勢頭的醫療保健產業。高盛經濟學家在報告中表示：「隨著醫療保健產業和政府部門的就業水準接近疫情前的趨勢，補償性招聘帶來的提振已大幅放緩。」「我們預期這種提振將繼續消退，並將在年底前基本完成，進一步適度拖累就業增長。

值得注意的是，有一些經濟學家預計，在表面之下會出現一些頹勢。就業不足率在過去一年呈現上升趨勢，目前達到了近三年來的最高水準。在臨時幫助服務部門工作的人數也在減少，這是經濟轉向時首批被削減的工作。

Bloomberg Economics週四在一份報告中寫道：「更貼切的信號將是勞動力市場迅速降溫，其細節可能表明，越來越多的工人未充分就業。」「更大的情況是，聯準會50個基點的降息並沒有穩定勞動市場。

來源: 新浪財經

來源：上海證券報

美國原油期貨價格週四飆升，創下一年前10月13日以來的最大單日漲幅。此前，美國總統拜登對記者發表講話，似乎證實美國正在討論建議以色列襲擊伊朗石油設施的可能性。花旗分析師本週表示，以色列對伊朗出口能力的重大打擊，可能使市場上減少多達150萬桶/天的石油供應。分析師表示，如果以色列襲擊下游資產等小型基礎設施，可能會損失30萬至45萬桶的產量。

WTI 11月原油期貨收漲5.1%至每桶73.71美元，布蘭特12月原油期貨收漲5%至每桶77.62美元，均為8月底以來最高結算價。 WTI原油期貨在美盤收盤時創下近一年來的最高百分比漲幅，並創下一個多月來的最高收盤價。

根據美國能源情報署(EIA)的數據，伊朗在第二季的石油產量約為330萬桶/天，儘管美國對伊朗實施了製裁，但據信伊朗出口了一半或更多的石油。拜登的簡短講話，加上以色列對黎巴嫩目標的更多襲擊，推動原油期貨連續第三天上漲，其間油價上漲超過8%，而最近幾週油價一直徘徊在2021年以來的最低水平附近。

石油市場並未受到利比亞正式恢復石油生產的影響。隨著最近利比亞政治僵局的解決，石油日產量恢復了數十萬桶。儘管如此，一些分析師表示，市場供應充足且能夠承受大多數中斷的進一步證據將限制漲幅，最新的EIA數據顯示，上周美國原油庫存意外增加390萬桶。

花旗分析師Eric Lee週四表示：「市場被人為收緊，因為歐佩克+每天從市場上持有大約600萬桶的閒置產能，他們計劃將其恢復，即使他們可能會繼續推遲。有了這個計劃，市場上有這麼多潛在的石油，我認為它是有上限的，為價格的走向提供了一個軟天花板。

此外，近月11月Nymex天然氣收漲2.9%，至2.970美元/MMBtu，結束了連續兩天的下跌，因為天氣預報顯示美國東海岸天氣將逐漸變冷。 EIA報告稱，上周美國天然氣庫存增加了550億立方英尺，略低於預期，而總供應量比一年前高出近4%，比五年平均高出近6%。

分析師說，根據以色列的下一步行動，在距離總統大選只有一個月的時候，中東爆發更廣泛戰爭的風險可能會增加美國汽車司機的能源成本。加拿大帝國商業銀行高級能源交易員Rebecca Babin指出:「有些人懷疑以色列是否真的會以石油設施為目標，這主要是由於拜登政府的影響，拜登政府熱衷於在即將到來的選舉前保持油價穩定。

同時，需求端也顯示出韌性。同樣週四公佈的數據顯示，9月美國服務業活動躍升至一年半以來的最高水平，主要受到新訂單強勁增長的推動，這進一步證明了美國經濟在第三季度仍保持穩健。美國供應管理協會(ISM)週四表示，9月非製造業採購經理人指數(PMI)加速升至54.9，創下自2023年2月以來的最高水平，8月份該指數為51.5。

PMI讀數高於50表示服務業正在擴張，而服務業占美國經濟的三分之二以上。 ISM認為，PMI長期高於49的讀數通常意味著整體經濟的擴張。外媒調查的經濟學家先前預期服務業PMI將上升至51.7。

這項調查結果與8月相對樂觀的消費者支出數據和較小的商品貿易逆差相一致，顯示第三季經濟仍維持了第二季的成長動能。 ISM調查中的新訂單指數從8月的53.0躍升至59.4，同樣達到了自2023年2月以來的最高水準。

亞特蘭大聯邦儲備銀行估計，7月至9月期間美國國內生產毛額(GDP)按年化率成長2.5%。第二季經濟成長率為3.0%。美政府上週發布的年度基準修正數據顯示，過去三年的經濟表現比先前報告的更強勁。

來源: 智通財經

當天公佈的數據顯示，受新訂單指數強勁成長，9月美國服務業PMI從8月的51.5點成長至54.9點，高於50點的榮枯分水嶺，也高於市場普遍預期的51.7點。

新華財經華盛頓10月3日電（記者許緣）美國供應管理協會（ISM）3日公佈的數據顯示，9月美國非製造業（服務業）採購經理人指數（PMI）加速成長，跳升至2023年2月以來最高水準。

當天公佈的數據顯示，受新訂單指數強勁成長，9月美國服務業PMI從8月的51.5點成長至54.9點，高於50點的榮枯分水嶺，也高於市場普遍預期的51.7點。

具體來看，9月新訂單指數從前一個月的53點大幅攀升至59.4點，是2023年2月以來最高水準。不過，隨著需求的上升，服務業企業面臨更高的投入價格，投入物價指數從前一個月的57.3點上升至59.4點，創8個月高點。同期，服務業就業指數從50.2點降至48.1點，與整體就業市場放緩的趨勢一致。

分析家指出，服務業在美國經濟中所佔比例超過三分之二。 9月服務業PMI加速成長，顯示美國經濟在第三季仍有望維持上一季的成長動能。亞特蘭大聯邦儲備銀行的預估數據顯示，今年第三季美國國內生產毛額（GDP）以年率計算預期成長2.5%，略低於第二季3%的成長速度。

來源: 中國金融資訊網