全球GDP或被拉低0.6％，美國GDP降2.5％

日本經濟或受正面影響？

10年內可為美國增加稅收6兆美元

來源：日經中文網

2025年一季度，中資企業上市數量較2024同期有所成長，但募資規模較2024同期下滑。分市場來看，中資​​企業在A股市場上市數量較多，在港股市場募資較多。

1.中資企業全球IPO

1.1中資企業全球IPO數量

Wind數據顯示，2025年一季度，中資企業全球市場共完成IPO上市65起(A股按網上發行日期，港股及美股市場按首發上市日期，下同)，數量較2024年同期增加11起。

1.2中資企業全球IPO募款金額

2025年一季度，中資企業全球IPO募資規模合計約353.53億元(人民幣，下年)，較2024年同期下滑7.18%。

1.3中資企業分市場IPO數量

具體到各市場來看，2025年一季度，A股市場IPO上市27起，較2024年同期減少4起;港股市場IPO上市16起，較2024年同期增加6起;海外市場完成IPO上市22起，較2024年同期增加9起。

1.4中資企業分市場IPO募款金額

從IPO募集資金情況來看，2025年一季度，A股市場中資企業首發募集資金165.82億元，較2024年同期下滑25.87%;港股市場中資企業募集資金167.95億元，較2024年同期成長336.55%;海外市場中資167.95億元，較2024年同期成長336.55%;海外市場167.95億元，較2024年同期成長336.55%;海外市場中資下滑.23.23.23億

1.5中資企業分行業IPO募款金額

各行業來看(依Wind一級分類，下同)，2025年一季度，可選消費募資規模達百億，為111.23億元;此外，材料、工業分別募資93.35億元及62.62億元。

1.6中資IPO募資金額Top20

從各企業募集資金情況來看，2025年第一季有11家企業募資規模超過10億元，港交所上市的企業募資規模較大，包辦了前六。

2、中資企業A股IPO

2.1中資企業A股IPO數量

2025年一季度，A股市場27家企業IPO上市，較2024年同期減少4起，較2024年第四季減少6起。

2.2中資企業A股IPO募款金額

2025年一季度，中資A股IPO募資165.82億元，較2024年同期下滑25.87%，較2024年第四季下滑19.88%。

2.3中資企業A股IPO數量(分交易所)

分交易所看，2025年一季度，深交所上市的企業16家，上交所為9家;此外，北交所有2家企業完成上市。

2.4中資企業A股IPO募款金額(分交易所)

從募資情況來看，2025年一季度，深交所上市企業募集資金合計88.13億元;上交所上市企業募集資金合計64.71億元;北交所上市企業募集資金合計12.97億元。

2.5中資企業A股IPO產業分佈

從產業角度來看，2025年一季度，工業IPO企業數量達10家，募集資金規模55.25億，居各產業之首。

2.6中資企業A股IPO地區分佈

分地區來看，2025年一季度，A股市場上市企業以浙江、廣東居多，兩地上市企業數量分別為8家和5家;兩地企業募集資金的同樣領跑，募集資金合計分別為52.88億元和25.87億元。

3.中資企業港股IPO

3.1中資企業港股IPO數量

2025年一季度，中資企業香港市場IPO上市16起，較2024年同期增加6起，較2024年第四季減少7起。

3.2中資企業港股IPO募款金額

2025年一季度，中資企業港股IPO合計募集資金167.95億元，較2024年同期成長336.55%，較2024年第四季下滑43.14%。

3.3中資企業港股IPO產業分佈

從登陸港交所的中資產業分佈來看，2025年第一季以可選消費企業數量居多，為5家，合計募得77.17億元。

3.4中資企業港股IPO地區分佈

2025年一季度，港股市場上市企業，上海地區企業居多，達12家。募集資金方面，河南企業募資合計36.65億元，居首位。

4.中資企業海外IPO

4.1中資企業海外IPO數量

2025年一季度，中資企業在海外IPO完成22起，較2024年同期增加9起，較2024年第四季持平。

4.2中資企業海外IPO募款金額

2025年一季度，中資企業美股上市募集資金173.99億元，較2024年同期下降83.35%，較2024年第四季下降51.05%。

4.3中資企業海外IPO產業分佈

從海外上市的中資企業產業分佈來看，2025年第一季以工業企業居多，達8家;醫療保健產業募資最多，合計為9.49億元。

4.4中資企業海外IPO地區分佈

2025年一季度，海外IPO的中資企業以香港企業居多，達8家;募集資金方面，江蘇企業合計募資9.42億元居首。

附：2025年第一季中資企業IPO明細

來源: Wind金融終端

來源：彭博，編譯：幣海財經

週二，黃金繼續它的刷新高遊戲。週一現貨黃金首次突破3,100美元的門檻，並將漲幅擴大至3,127美元的歷史新高，截至發稿，現貨黃金已突破3,145美元/盎司，日內漲幅超0.6%。

由於川普計劃在周三宣布對美國的所有貿易夥伴全面徵稅，交易員們都處於緊張狀態，這幫助黃金在今年上漲近五分之一後，創下了自1986年9月以來的最佳季度表現。

「在經濟和地緣政治條件的支持下，黃金以歷史上強勁的姿態開始了今年的第二季度，這充分證明了黃金目前的吸引力，」Pepperstone的研究員Quasar Elizundia在周一的一份說明中說道。 「這次黃金異常反彈背後的主要驅動力是人們對貿易和地緣政治緊張局勢升級的擔憂與日俱增，美國總統川普最近的決定和警告在很大程度上助長了這種擔憂。”

摩根士丹利大宗商品策略師艾米-高爾（Amy Gower）認為，實體需求和有利的宏觀背景正在幫助推動金價上漲。高爾在彭博電視上說：「投資者最近對金條、硬幣和交易所交易基金的購買代表了新的資金流入，而且可以說還有很多資金要流入。此外，從宏觀角度看，要觀察黃金在投資者的投資組合中如何與利率、股票和債券競爭。」週一美元指數和美債收益率有所上升，但未能阻擋黃金的漲勢。

高爾預計金價今年將升至3,300-3400美元，加入調高金價目標的幾家大銀行行列。高盛集團數日前將金價年底預期上調至每盎司3,300美元，預計在極端市場條件下，黃金價格將在未來12個月內突破4,500美元。該集團已將美國經濟衰退的幾率從20%提高至35%，主要原因是企業和家庭對前景感到悲觀，以及華盛頓對經濟進一步放緩的容忍。

彭博社彙編的數據顯示，在經歷了四年的淨流出之後，2025年迄今為止，投資者持有的實物支持黃金ETF攀升了6%。

高嶺期貨（High Ridge Futures）金屬交易總監大衛-梅格（David Meger）說：「關稅方面持續存在的不確定性影響了股市，並為黃金市場帶來了新一輪的避險買盤。沿途有一些技術阻力區，可能會導致一些獲利回吐或回調。但持續看漲的趨勢依然存在。基本面支撐依然存在。

在技​​術面上，黃金的相對強弱指數高於77，顯示市場已經超買，但分析師表示，這種勢頭違反了價格所處位置的任何標準邏輯。在看不到任何技術阻力的情況下，黃金仍然堅定地處於「買強」和「買跌」模式，從而鞏固了強勁的上升趨勢結構。

“有跡象表明，中國的強勁購買活動正在流淌......”道明證券（TD Securities）大宗商品策略師丹尼爾-加利（Daniel Ghali）表示：“我們預計，特朗普貿易政策的持續不確定性將推動宏觀基金購買更多黃金。”

加利說：“白銀未能從黃金上漲中獲益，這確實反映了金價的特異性走強，而不是銀價的疲軟。”

隨著川普的對等關稅宣佈在即，投資人需關注「買謠言，賣事實」的可能性。 如果宣布的關稅與預期不同，黃金短線可能會遭到拋售，這種擔憂是存在的。但其他國家的報復性措施和全球供應中斷的威脅會重新點燃人們對通膨和成長放緩的擔憂，而這些條件歷來都會推動黃金走高。

Fxempire分析師稱，黃金價格目前遠高於關鍵支撐位3063.80美元，主要底部在2999.46美元，50天移動均線升至2910.70美元。只要價格能維持在3,000美元以上，進一步上漲的道路就會暢通無阻，尤其是4月2日的政策聲明強化了通膨背景的話。在這種環境下，分析師提出的3,500美元目標似乎不再遙不可及。

來源: 金十數據

最新30個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨空頭；增加CBOT大豆投機性淨空頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。具體變動數據請見圖表。

玉米：空頭回補與出口需求支撐反彈

小麥：種植面積下調與產區天氣博弈

大豆鏈：壓榨放緩與南美洲供應壓制

豆粕與豆油：生物燃料需求邊際轉弱

來源: 匯通網

編輯觀點：

日本製造業面臨的壓力反映了全球經濟不確定性和貿易環境緊張對經濟的深遠影響。在全球經濟放緩和貿易擔憂情緒加劇的背景下，日本經濟的復原進程可能會更加艱難。

隨著日本本國需求不足以及外部市場需求疲軟，未來幾個月製造業活動能否回升仍存在較大不確定性。在此背景下，政策制定者可能需要更多的刺激措施來應對可能的經濟放緩。

來源: 匯通網