港股走勢向好，東升西降成為2025年趨勢

富拓

股市

摘要:

最近中美港股的走勢出現一些微妙的關係，就像26日隔夜美股明顯下跌時，中港股27日早上卻是高開高走。

東昇西降正在持續發生

有一向留意全球股市動向的可能會發現，最近中美港股的走勢出現一些微妙的關係，就像26日隔夜美股明顯下跌時，中港股27日早上卻是高開高走。

以過去7週的交易週看，東升西降便更為明顯了，剛剛的一周中港股回調下，美股卻是錄得上漲，但從幅度看，每次的美股的反彈幅度低，下降的幅度明顯較大。相反，以港股為例，每次回檔的幅度小，但漲幅明顯較大。

▲標普500過去7週漲幅

▲恆生指數過去7週漲幅

年初至今看，美股三大指數都錄得跌幅，其中納指大跌7%，相對而言，恆指以年初至今上漲18%領跑歐美亞所有主要指數。下週一2025年的第一季迎來終點，相信第一季恆指漲幅能領冠全球的機會較大。

關稅政策繼續是最大不確定性

理論上，川普的關稅政策可促使資金回流美國並推高美元，因為這可能導緻美國通膨上升，進而減緩聯準會的降息步伐，促使美元指數上漲，而美股因企業盈利有可能受影響而下挫也是可以理解的。

可是，目前的東升西降似乎同時在美股和美元指數出現，究其原因，是從2月開始，川普的關稅政策進行了多次調整，消息反復出現「暫緩」、「反制」、「再加徵」等，讓市場情緒受挫，投資者開始擔心關稅戰會對美國經濟造成不利影響，甚至可能推動經濟衰退，從而引發資金流出美股和美元。

隔夜最新消息，川普宣布對所有非美產汽車徵收25%關稅，4月2日生效，隔天開徵。此永久性關稅是在現有關稅基礎上額外徵收，適用於整車和關鍵汽車零件。而目前墨西哥、韓國、日本、德國依序是目前最大的美國進口汽車地區，由於可見，川普的關稅政策正在燒向最親的歐亞盟友，也是市場最所料不及的方向。

而川普也揚言，在汽車之後，美國將會向木材和藥物徵收關稅，關稅作為最大不確定性仍然是美股最大的利空因素，而似乎這個趨勢沒有改變。

中港股繼續成為避風港

除了汽車關稅外，川普昨天最新消息又提到他願考慮降低對華關稅以換取同意TikTok交易，這個取態又打開了一個新窗口，暗示對華關稅有望從各方面的談判交易和方向而改變。在Deepseek、人工智慧領域發展、消費利好等因素持續發酵下，對華關稅又有新發展，中港股似乎就成為最新的關稅風險避風港，預計將持續向好。

恆指一浪高於一浪持續

技術上，恆指在3月19日觸及兩年新高的24900水平後明顯回調，連錄得5根陰線，到今天出現反彈，也是在關鍵的23130-23300區間得到支持，該支持區在整個3月的沒有跌破的關鍵區間，只要守住該區間，浪指自年初上漲，至今的一波低潮，不斷反映新波的高度。

下方關鍵支援在23130-23300區間，跌破後將在50天線22400-22500區間找支援。如關鍵區間守住，上方阻力在24070水平，2年高點24900區間。

▲HK50 D1

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Kevin Du

加密貨幣

政治

3月26日，美國眾議院提出《穩定幣透明與問責促進帳本經濟法案》（STABLE Act，簡稱STABLE法案）修訂版本，對2月5日的草案進行了大幅調整。

該法案旨在規範支付型穩定幣，建立新型合規機制，擴大監管權力，並明確以美元為支撐的數位資產發行和使用的關鍵定義。

2025年的STABLE法案由威斯康辛州共和黨眾議員Bryan Steil和阿肯色州共和黨眾議員French Hill正式提出，致力於建構聯邦層級的支付穩定幣發行框架。

此外，該法案將合格發行機構劃分為三類：聯邦監管機構、經貨幣監理署批准的非銀行實體，以及在認證制度下運作的州級許可機構。

新增條款與結構性變化

與2月初的初稿相比，3月26日的修訂版引入了幾項實質變更。

更新後的法案明確將各種金融產品，如證券、存款和信用社帳戶，排除在「支付穩定幣」的定義之外。這項排除規定讓開發者和機構在該法案所界定的合格範圍方面有了更清晰的法律認知。

新草案要求由註冊公共會計師事務所對每月的儲備金證明進行核實，並要求執行長和財務官員對這些報告的準確性進行認證。

故意提交虛假認證可能會面臨最高100萬美元的刑事罰款或10年監禁的刑事處罰。這些認證條款在2月版本中是沒有的。

進一步的更新包括審查和批准新穩定幣發行者的詳細程序。修訂後的草案為聯邦監管機構設定了決策期限，提供了正式的上訴權利，並允許申請人在被拒絕後重新申請。

監管機構還必須向國會提交關於未決申請處理時間的年度報告。

密西根州共和黨眾議員Bill Huizenga是該法案的原始共同提案人，他在X平台上強調了該法案的重要性。他表示：

「穩定幣有潛力簡化我們的支付系統，並徹底改變我們的資金轉移方式。我很自豪能與眾議員Bryan Steil和眾議員French Hill一起成為這兩項法案的原始共同提案人，並期待下週的修訂審議。”

規則制定與業界協調

一個關鍵的新增內容是，要求監管機構在法案頒布後的180天內啟動規則制定程序，以明確申請要求，並簡化對資本充足實體的審批流程。

該法案也為使用公共、去中心化網路的發行人提供了明確保護，闡明這種設計選擇不應成為被拒絕的理由，這對基於區塊鏈基礎設施進行開發的開發者來說是一項重要保障。

2月和3月的版本都旨在將支付穩定幣排除在證券分類之外。然而，新版本更全面地修訂了《投資顧問法》、《證券法》、《交易法》和《證券投資者保護法》下的相關法規，以確保在金融監管中的一致待遇。

更新後的STABLE法案將對去中心化穩定幣和非支付穩定幣的處理整合到一項單一的研究條款中，並重新建構了其在國際互通性方面的處理方式。

根據修訂後的第10條，財政部將與外國司法管轄區進行協調，以評估可比性並支持跨境穩定幣的使用，取代了早期草案中獨立的對等條款。

附加條款

3月26日的法案對穩定幣發行人施加了嚴格的儲備標準，要求由現金等價資產（如國庫券或活期存款）進行全額支持。

它還禁止發行人向通證持有者支付收益，並將發行人的活動限制在發行、贖回和託管服務等核心功能範圍內。

為了保護消費者，該法案還包括一些條款，明確美國政府不為穩定幣提供保險，並禁止任何與此相反的虛假陳述。違反規定可能會根據現有的聯邦法律引發民事處罰或刑事訴訟。

3月26日的修訂表明，國會兩黨在正式化穩定幣監管以及使金融政策適應區塊鏈原生支付系統方面達成共識。

此外，它也反映出對在金融科技和傳統銀行業交叉領域運作的開發者和機構的需求有了更強的回應。

預計美國眾議院金融服務委員會將在未來幾天對該法案進行修訂審議。審議期間，委員會委員將研究各方觀點並討論修正案。

來源: 金色財經

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Thomas

經濟

受美國新一屆政府推出的關稅等政策影響，多家國際機構近期給美國經濟敲“警鐘”，認為美國面臨債務攀升、通膨加劇和增長放緩等更大挑戰。

國際信用評等機構穆迪公司25日發布研究報告說，隨著財政赤字擴大和負債能力下降，美國財政實力可能多年持續下滑。

報告說，自穆迪於2023年11月下調美國信用評等展望以來，美國財政健康狀況進一步惡化。即使在樂觀預測情形下，美國負債能力仍顯著弱於其他Aaa或高主權信用評等國家。穆迪預計，美國債務佔國內生產毛額（GDP）的比重將從今年的接近100%升高到2035年的130%左右。衡量負債能力的利息支出佔財政收入比預計將從2021年的9%升至2035年的約30%。

穆迪表示，對他國持續徵收高關稅的潛在負面影響、缺乏資金支持的國內減稅等風險，已經讓美國經濟韌性減弱，美元和美國國債在應對財政赤字擴大和負債能力下降方面提供的經濟緩衝優勢也隨之下降。

報告說，美國大規模削減支出很可能難以落實。雖然關稅可能暫時帶來一些收入，但隨著時間延續，持續高關稅很可能阻礙經濟成長，進而抵銷收入增量。美國政府在貿易、移民、稅收、聯邦政府支出和監管方面的政策措施可能造成嚴重的長期後果。

美國國會預算辦公室26日警告，如果國會無法及時提高債務上限或暫停債務上限生效，美國聯邦政府可能最早在8月發生債務違約。

評級機構標準普爾網站日前刊文認為，美國對主要貿易夥伴加徵關稅無法成為贏家。受此影響，美國實際GDP可能在12個月內下降約0.6%，這反映在美國家庭購買力下降、投資不確定性上升以及美國出口商遭受打擊。

文章認為，關稅政策可能暫時將美國消費者物價指數（CPI）提高50至70個基點，貨幣調整、產品替代或成本吸收緩解物價上漲的作用有限。文章預測，美國CPI今年可能維持在3%左右，聯準會因此將提前暫停寬鬆利率週期，今年不會降息。

評等機構惠譽網站18日刊文說，美國新一屆政府已開啟一場全球貿易戰，將降低美國和全球的經濟成長速度，推高美國通膨並延遲聯準會降息。該報告把今年美國經濟成長率從去年12月預測的2.1%下調至1.7%，2026年美國經濟成長率則從1.7%下調至1.5%。

高盛公司研究部認為，隨著美國關稅增加以及政府釋放為實施相關政策而可能容忍經濟成長放緩的訊號，美國經濟成長放緩可能超出預期。高盛經濟學家將2025年第四季美國GDP年增率從先前預期的2.2%下調至1.7%。研究部首席經濟學家揚‧哈丘斯表示，研究團隊認為關稅政策的後果正變得「更加不利」。

荷蘭國際集團金融市場公司首席經濟學家詹姆斯奈特利日前表示，美國政府在減稅和放鬆管制等促進經濟成長的「正面因素」方面沒有取得進展，卻不斷出台「負面影響」政策。

摩根士丹利3月7日將美國2025年第四季經濟成長預期從先前的1.9%下調至1.5%，將2026年的經濟成長預期從1.3%下調至1.2%，理由是關稅政策影響以及勞動力市場持續緊張導致通膨率上升。摩根士丹利經濟學家麥可·加彭表示，該機構先前預測美國關稅將主要拖累其2026年經濟成長，但「更早和更廣泛的關稅將使今年成長更加疲軟」。

來源：新華社

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Samantha Luan

經濟

大宗商品

自3月中旬以來，國際原油出現一波反彈，其中NYMEX WTI原油期貨5月合約從3月10日創下的低點65.6美元/桶反彈至3月25日的69.37美元/桶，反彈幅度約為5.7%；ICE Brent原油6月合約從低點68.65美元/88.65元

筆者認為這一輪原油價格的上漲驅動力量來自於供應端的擾動，尤其是地緣政治危機和美國制裁措施導致市場下調2025年原油產量預期。而OPEC+近期實施補償性的減產，進一步緩和了市場對於原油過剩的擔憂。然而，中國受新能源汽車對傳統燃油車替代影響，原油消費成長會持續放緩；美國受加徵關稅、削減財政支出等原因導致原油需求同樣放緩，原油很難逆轉過剩格局，原油價格大概率是反彈後回落。

OPEC+產油國供給幹擾再起

首先，OPEC+產油國同意以最新方案實施補償性的減產，主要是針對那些先前持續超出石油生產配額的國家，這在一定程度上對沖了OPEC+結束自願性減產帶來的供應大幅增長的壓力。根據公佈的方案，OPEC+從3月開始實施19.9萬桶/天的補償性減產，到9月補償性減產規模升至43.5萬桶/日，然後規模再次下降，到2026年1月補償性減產規模降至21.7萬桶/日。

圖為OPEC原油產量及年增速

先前市場擔憂OPEC+自願性減產結束會帶來全球原油產量報復性增產。由沙烏地阿拉伯和俄羅斯領導的OPEC+將於4月增加每日13.8萬桶的產量，這是為期數月的逐步增產計畫中的第一步，旨在逐步恢復原油產量，目標是到2026年，分批增加總計220萬桶/日的原油產量。 OPEC+任何形式的供應恢復，即使是漸進式和微小的，也會被視為對油價不利。先前據國際能源總署(簡稱IEA，下同)預測，即使OPEC+維持產量不變，今年全球油市仍面臨每天45萬桶的供應過剩，原因在於來自美國、巴西、加拿大和圭亞那等產油國的競爭性供應超過了消費增長。

其次，地緣政治衝突沒有如預期很快結束。俄烏衝突方面，3月25日，俄羅斯官方表示，由於烏克蘭方面的立場，俄美雙方未能在利雅德磋商後達成聯合聲明。巴以衝突方面，當地時間3月22日，胡塞武裝稱襲擊以色列本.古里安機場及美航母多艘護航軍艦；晚間，美軍對也門發動多次空襲，空襲目標包括荷台達國際機場。同時，美國持續空襲也門胡塞武裝，以色列在加薩重燃戰火，原油海上運輸持續受考驗。

再一次，美國政府加強對俄羅斯、伊朗和委內瑞拉製裁力度，可能導致全球原油出口難度增加。俄羅斯原油出口方面，1月10日，美國政府宣布對俄羅斯的新一輪制裁措施，目標主要包括2家大型石油天然氣生產企業、183艘運油船及其他船隻，和30家俄本土油田服務供應商等。根據IEA發布的最新月度石油報告，由於183艘油輪被列入製裁名單後，油輪運力下降推高了租船成本。為了保持出口暢通，租船費率對船舶可用性的降低做出了回應，俄羅斯原油與成品石油產品基準價格被迫下調。

伊朗原油出口方面，3月20日，美國財政部發布了與伊朗有關的新制裁，制裁對象包括亞洲一家獨立煉油廠，以及向這些煉油廠供應原油的船隻。自2025年2月重啟對伊「極限施壓」政策以來，這已是第四輪針對伊朗石油的製裁，川普政府計劃將伊朗石油出口降至零。

非OPEC+產油國產出成長加快

OPEC+產油國補償性減產、伊朗和委內瑞拉受到美國制裁的同時，其他非OPEC+產油國產出將加快，彌補這部分缺口。 IEA預測，即使OPEC+維持產量不變，今年全球油市仍面臨每天45萬桶的供應過剩，原因在於來自美國、巴西、加拿大和圭亞那等產油國的競爭性供應超過了消費成長。

其中，非OPEC+產量方面，美國將是最大的供給增量來源國。一方面，在川普第二任期內，提高國內石油產量可能成為其推動美國能源自給自足的關鍵優先事項。另一方面，頁岩油三分之二的產量已掌握在六家主要石油公司手中，根據測算，美國頁岩油平均邊際成本是46-58美元/桶，低於當前油價，美國石油公司依舊有增產的動力。因此，美國原油保持很高的產出。截止3月14日，美國原油產量仍處於1,357.3萬桶/日的高位，去年同期為1,310萬桶/日。

需求減速甚至萎縮的格局未改

在全球貿易緊張局勢加劇和宏觀經濟不確定性增強的背景下，IEA在其最新月度報告中下調了2025年全球石油需求成長預期，同時警示貿易衝突可能進一步惡化市場前景。 IEA將2025年全球石油需求成長預測調低至103萬桶/日，較上月預測減少7萬桶/日。

作為全球第一大原油消費國，美國原油需求正處於減速狀態。數據顯示，美國經濟在一季明顯放緩，尤其是製造業和居民消費。標普全球公佈的數據顯示，美國3月製造業PMI重新陷入萎縮區間。 2月美國核心零售季增速為0.3%，低於預期的0.4%。考慮到關稅的衝擊尚未完全反映，未來消費很大可能會出現負成長。高盛集團計算顯示，美國如果對石油進口徵收關稅，這將為美國消費者帶來220億美元的額外支出，進一步削弱了消費能力。

中國方面，根據IEA測算，考慮新能源車替代效應加速顯現，中國道路燃料用途的石油需求或已達峰，2024年中國汽油、柴油和航空煤油消費量均呈現同比下降趨勢，2025年繼續保持下降趨勢，原油進口大概率還將維持同步負增長的態勢。

綜上所述，OPEC+產油國由於補償性減產、美國制裁等原因導致復產規模下調，市場對於年內過剩壓力擔憂的減輕，國際原油價格短期反彈。然而，非OPEC+產油國，如美國和巴西等產出加快，將彌補OPEC+產油國復產和出口下降帶來的缺口，且全球原油需求持續疲軟，原油供應過剩格局未變，原油價格很大可能短期反彈後再度下跌。

境外投資者可考慮運用芝商所旗下的WTI原油每週期權合約對沖國際原油價格長短期價格波動不一致的風險，境內投資者可以使用上海國際能源交易中心的原油期貨及期權對沖原油價格波動風險。數據顯示，為了因應貿易的不確定性，越來越多的能源交易員使用WTI原油期貨及選擇權來對沖風險。 WTI原油期貨的每日持倉量和日均成交量分別較2024年增加6%和23%。

來源：期貨日報

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Thomas

政治

以色列本週因多項極具爭議的議題陷入政治風暴，議會內外爆發大規模抗議。以色列藍白黨領導人甘茨（Benny Gantz）聯合前陸軍參謀長加迪·艾森科特（Gadi Eisenkot）、前總理埃胡德·奧爾默特（Ehud Olmert）發出警告：以色列正處於內戰邊緣。

危機始於總理內塔尼亞胡突然解僱國家安全總局（辛貝特）局長巴爾（Ronen Bar）。甘茨本周初表示：「儘管面臨諸多外部安全挑戰，但內部撕裂才是以色列安全的最大威脅。」與此同時，內閣通過對總檢察長加利·巴哈拉夫-米亞拉（Gali Baharav-Miara）的不信任投票，內塔尼亞胡計劃將其免職，此舉引發反對黨與民眾強烈憤慨。

引發更大震蕩的，是即將進入最後表決的司法改革法案。該法案若通過，將大幅增強政府對司法任命的控制，被反對者視為對「民主制度的致命打擊」。甘茨日前與以色列司法部長萊文（Yariv Levin）緊急會晤，試圖阻止法案推進。據第12頻道報道，甘茨警告萊文此舉將犯下“歷史性錯誤”，《新消息報》則披露，甘茨直言“以色列正處於內戰的懸崖邊上”。

在致內塔尼亞胡的公開信中，甘茨疾呼：「作為肩負全體國民重託的領導人，我懇請您暫停立法程序。」他痛心表示：「自2023年10月6日以來，我們的社會從未如此分裂。59名同胞仍在加沙被扣押，來自各政治派別的士兵在多條戰線奮戰。」

支持法案的內塔尼亞胡陣營聲稱，改革旨在恢復司法與行政部門的平衡，遏制「自由派幹預主義法庭」。但批評者尖銳指出，這套法律組合拳將摧毀以色列民主制度的製衡機制，使權力過度集中於執政聯盟。

同時，被扣押人員家屬持續發起抗議，要求重啟與哈馬斯的停火換俘談判。而軍方動態更添緊張：以軍被曝正在籌備吞併加薩部分地區的計劃，並在北部展開軍事演習，防範與黎巴嫩真主黨的潛在衝突。

分析家警告，若司法改革法案最終通過，街頭示威或將升級至史無前例的規模。甘茨用「傷口在流血」形容當下社會狀態。

來源: 金十數據

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Damon

經濟

中國國家統計局週四公佈數據顯示，1-2月份，全國規模以上工業企業利潤年減0.3%，降幅較去年全年收窄3.0個百分點。「兩新」政策效果持續顯現，中國1-2月工業利潤降幅收窄至0.3%_1

中國國家統計局工業司統計師於衛寧在新聞稿中解讀稱，整體看，規模以上工業企業利潤有所改善。但也要看到，外部環境更趨複雜嚴峻，不穩定不確定性因素增多，部分工業企業生產經營仍面臨較多困難。下階段，要全方位擴大國內需求，強化創新驅動，促進工業企業效益穩定恢復。

統計局指出，裝備製造業和原物料製造業利潤由降轉增。 1-2月份，受生產較好帶動，裝備製造業營業收入年增8.1%，高於全部規上工業平均5.3個百分點；利潤由2024年全年同比下降0.2%轉為增長5.4%，拉動全部規上工業利潤增長1.4個百分點，為規上工業利潤恢復提供重要支撐。

「裝備製造業的8個產業中有6個產業利潤成長，其中，鐵路船舶航空航太、儀器等產業利潤成長較快，年比分別成長88.8%、26.7%。」統計局提及。

另外，「兩新」政策效果繼續顯現。統計局稱，1-2月份，推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新政策持續顯效。在大規模設備更新相關政策帶動下，通用設備、專用設備產業利潤較去年同期分別成長6.0%、5.9%。其中，通用零件製造、採礦冶金建築專用設備製造、醫療儀器設備及器械製造等行業利潤快速成長，較去年同期分別成長19.3%、14.1%、10.6%。

隨著消費品以舊換新政策加強擴圍，多元化消費情境不斷創新，帶動相關產品所在產業及鏈條產業效益向好。其中，在汽車置換更新補貼政策帶動下，汽車製造業利潤年增11.7%；在電子、家電產品以舊換新政策惠及面不斷擴大的背景下，智慧消費設備製造、家用廚房電器具製造、家用冷凍器具製造等行業利潤分別增長125.5%、19.9%、19.2%。

財信金控首席經濟學家伍超明對界面新聞表示，2025年工業利潤可望由負轉正，但恢復或仍偏弱。

他進一步分析稱，2022-2024年連續3年，規上工業企業利潤增速均為負，較低的基數效應有利於2025年工業利潤成長回升。

不過他同時提到，2025年PPI降幅可望繼續收窄，但PPI（工業品出廠價格）負成長格局不變且改善力度或有限，價格因素對工業利潤的支撐仍偏溫和。受出口放緩壓力加大、基數偏高等的拖累，預計2025年工業生產穩中略降，對利潤的支撐減弱。另外，民營企業、房地產企業信心恢復待觀察，加上外部川普關稅2.0等不利衝擊增加，企業獲利修復仍面臨挑戰與波折，修復高度不宜高估。

來源：界面新聞

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Micheal

政治

經濟

據路孚特，美國總統川普週三悍然發動新一輪貿易戰，宣布自4月3日起對"所有非美國組裝的汽車"加徵25%關稅，徹底顛覆全球汽車貿易格局。這項決定將重創包括盟友在內的主要汽車出口國，而美國政府仍在敲定最終實施細則。以下為三大核心內容解析：

整車關稅全覆蓋

新規將於4月3日凌晨生效，在原2.5%關稅基礎上疊加25%懲罰性關稅。特別值得注意的是，即便是與美國簽訂自貿協定的加拿大、墨西哥、韓國亦無法倖免，日本、德國等傳統汽車強國更將遭受直接衝擊。

零件關稅緩刑期

引擎、變速箱等核心零件雖同樣面臨25%關稅，但實施時間將延後至5月3日。這種"分步走"策略暴露出川普政府為供應鏈調整預留緩衝期的意圖。

USMCA豁免陷阱

表面上看，符合美墨加協定（USMCA）原產地規則的車輛可獲豁免，但實際僅限"美國成分價值"部分。例如墨西哥組裝的卡車若含45%美國零件，剩餘55%價值仍需繳納全額關稅－這種"半豁免"設計實為變相逼迫車企轉移產能。

總結：法律邏輯與策略意圖

川普引用1962年《貿易擴張法》第232條，以"國家安全威脅惡化"為由合理化其行動。儘管2019年曾透過談判暫緩關稅，但此次直接亮劍，既是對USMCA成效的否定，更暴露其"美國優先"政策的極端化傾向。全球汽車產業即將迎來新一輪供應鏈地震，這場貿易核爆的衝擊波才剛開始擴散。

分析師指出，川普加徵25%汽車關稅可能引發全球貿易緊張局勢升級，市場避險情緒或迅速升溫。若歐盟、日本等國採取報復性措施，投資人可能湧入黃金等避險資產，推動金價短期上漲。

巴克萊經濟學家在報告中表示，就汽車關稅的經濟曝險而言，韓國是亞洲新興經濟體中表現突出的一個。他們指出，美國白宮的情況說明書指出，《美墨加協定》所涵蓋產品的美國成分將獲得豁免，25%的進口關稅只對非美國成分的價值徵收。他們表示：「汽車關稅對韓國經濟的影響可能比3月12日開始徵收的鋼鋁關稅要明顯得多。」他們說，雖然就對台灣和越南的經濟重要性而言，美國進口的鋼鐵和鋁確實更為明顯，但這種影響最多可能是溫和的。

星展集團研究部資深外匯策略師Philip Wee在評論中表示，對於美國計畫對日本汽車出口徵收關稅，日本可能會克制住不採取報復。這位高級外匯策略師表示，「日本政府應會繼續透過外交努力來化解與美國的貿易緊張局勢。」Wee還說，與此同時，如果日本政府開始與日本央行密切協調，共同應對汽車關稅帶來的經濟風險，市場可能會重新評估對日本在6月或7月加息的預期，尤其是在2日本全國CPICPI通脹率較1月降溫之後。