資料來源：「高天SEK」微信公眾號

儘管上週以色列和黎巴嫩達成了停火協議，但這份協議異常脆弱，隨時都有可能破裂。過去幾天，以色列和真主黨互相指責對方多次違反協議，儘管停火仍基本上得以維持，但開火仍時有發生。

以色列週二威脅稱，如果與真主黨之間的停火協議破裂，以色列將再次對黎巴嫩發動戰爭，並表示這次黎巴嫩的襲擊將更加深入，並將目標對準黎巴嫩國家本身。

以色列表示，以將追究黎巴嫩政府未能將違反停火協議的武裝分子解除武裝的責任，這是以色列自達成停火協議以來發出的最強烈威脅。

「如果我們再次開戰，我們將採取強硬的行動，我們將採取更深入的行動，他們需要知道的最重要的事情是：黎巴嫩將不再獲得豁免。」以色列國防部長卡茨表示。

「如果說，到目前為止我們都將黎巴嫩國家與真主黨分開……（將來的）情況將不再是這樣，」卡茨在訪問以色列北部邊境地區時表示。

11月27日，黎以停火協議正式生效。該協議禁止以色列在黎巴嫩境內進行攻擊性軍事行動，同時要求黎巴嫩阻止真主黨等武裝組織對以色列發動攻擊。協議也給予以色列軍隊60天的時間從黎巴嫩南部撤軍。

但自那以來，以色列軍隊已多次襲擊真主黨武裝分子，稱該武裝組織無視停止襲擊並撤退至距邊境約30 公里（18 英里）的利塔尼河以北的協議。

週一，黎巴嫩經歷了自停火協議達成以來傷亡最慘重的一天。以色列國防軍再次空襲了黎巴嫩南部，以報復真主黨的開火行為。據黎巴嫩當局稱，以色列對黎巴嫩的空襲造成至少12人死亡。週二，以色列對黎巴嫩的無人機攻擊又造成一人死亡。

此前，真主黨砲擊了以色列的一個軍事哨所。真主黨表示，它向以色列軍事據點開火，是對以色列一再違反停火協議的「防禦性和警告性回應」。

以色列總理內塔尼亞胡表示，任何違反停火的行為都將受到懲罰，無論規模大小。

「我們正在用鐵腕手段執行停火協議。」他在北部邊境城市納哈里亞召開內閣會議之前表示。 “我們目前處於停火狀態，只是停火，而不是戰爭結束。”

兩名黎巴嫩政界消息人士週二向媒體表示，黎巴嫩高級官員敦促美國和法國向以色列施壓，要求維持停火。此前，以色列在黎巴嫩領土上進行了數十次軍事行動，黎巴嫩認為這些行動違反了停火協議。

消息人士稱，黎巴嫩看守總理米卡提和國會議長貝裡週一晚間與白宮和法國總統府官員進行了交談。貝裡是真主黨的親密盟友，代表黎巴嫩談判了停火協議。

來源: 財聯社

美銀認為，經濟已經為新一輪的支出週期做好了“準備”，為週期性股票在未來幾年實質性跑贏大盤創造了完美條件，明年有望實現強勁回報，其中最為看好製造業。大摩和高盛同樣看好週期性股票，特別是金融類股。

隨著美國投資者湧入“舊經濟”，策略師預計，明年標普500指數將再上漲10%，劍指6666點，週期性股票更將迎來“完美上漲”的條件。

週一，美國銀行的美股策略主管Savita Subramanian在接受CNBC採訪時稱，週期性股票預計在2025年實現強勁回報。她指出：“週期性股票通常在經濟擴張時期表現突出，其中包括大宗商品、建築和基礎設施等行業。如今，投資者紛紛湧入“舊經濟”，這些領域將看到更多的上升空間。 」

Subramanian也指出，企業正在使用的那些設備效率不高。如果更換它們，企業將變得更有效率。這就需要在舊經濟上花錢。也就是說，要提高效率，基礎設施重建幾乎是必須的。

她認為，經濟已經為新一輪的支出週期做好了“準備”，所有這些都為週期性股票在未來幾年實質跑贏大盤創造了完美條件。

在周期性股票中，Subramanian尤其看好製造業。儘管美國供應管理協會（ISM）的數據顯示，製造業在過去的25個月中有24個月處於萎縮狀態，但她表示，諸如美國製造業回流、電網建設和新基礎設施建設的需求，以及科技公司正尋求投資人工智慧和資料中心建置等因素均利好製造業的發展。

Subramanian表示：「一些科技公司已經向美國銀行透露，他們未來幾年將在科技、電力、基礎設施、金屬和機械等領域投入大量資金。我認為，這對製造業的支出來說是一個巨大的提振。

不只是美銀，摩根士丹利和高盛也對週期性股票持樂觀態度，特別是金融板塊。大摩表示，金融部門的表現超過了市場其他領域，iShares SP 500 Financials Sector UCITS交易所交易基金今年上漲了36%，領先基準指數27%的漲幅。高盛也稱，對沖基金在第三季也一直在大量買入週期性股票，重點關注的是金融股。

來源：華爾街見聞

地緣政治與供應動態

OPEC+政策前景

美國庫存數據與需求前景

技術面觀察

趨勢展望

來源: 匯通網

12月4日早晨，對許多普通韓國人而言，生活又回到了正常的軌道上。住在韓國的小李告訴第一財經記者：“今早照樣收到低溫寒潮提醒，江邊北路照樣堵車。經過昨晚的鬧劇後，大家該幹嘛還是乾嘛。”

不過，4日上午，韓國政壇鬧劇還在繼續。截至第一財經記者發稿時，韓國總統府首席秘書、室長等幕僚集體提出辭職。韓國執政黨領導階層要求尹錫悅退黨。

韓國最大在野黨共同民主黨黨首李在明表示，正在推動尹錫悅總統彈劾案，預計4日內將完成文書起草發起彈劾。

對於這場看似只有6小時的韓國政治鬧劇，上海市朝鮮半島研究會副會長、上海對外經貿大學朝鮮半島研究中心主任詹德斌告訴第一財經記者，這是尹錫悅處於絕望狀態的孤注一擲，但又沒有充分準備，「這場鬧劇給了在野黨團結的機會、加劇了執政黨內部的分裂，後續彈劾案與特檢法成功闖關國會的機率都會大大增加，無論何種局面與結果，尹錫悅未來都很難承受。

為何“孤注一擲”

中國駐韓國大使館發布消息，12月4日凌晨，韓國總統尹錫悅根據國會決議宣布撤銷戒嚴令，撤回戒嚴部隊。目前韓國社會秩序正常，在韓國中國公民可回歸日常生活，同時請勿放鬆警惕，關注當地局勢，加強自我安全防範。

詹德斌告訴第一財經，其實在發布戒嚴令前，尹錫悅已經判斷出，無論是執政黨內部的分裂還是來自民主黨的反擊，他個人的政治處境已不斷惡化。

一方面，作為執政黨黨首的韓東勳不斷在針對第一夫人金建希的特檢法方面與尹錫悅唱反調，另一方面，民主黨頻頻發起針對第一夫人的特檢法調查，儘管被尹錫悅動用總統特權不斷否決，但已使得尹錫悅處於內外交困的境地。再加上李在明於11月25日在「教唆偽證」案中被判無罪，在詹德斌看來，正是在毫無辦法的情況下，尹錫悅放手一搏。

韓國民調機構11月29日發布的民調結果顯示，尹錫悅支持率為19%，繼續在低位徘徊；不支持率為72%，連續數週處於70%以上高位。本月初，尹錫悅的支持率一度跌至17%，為其上任以來最低值。

冒險的結果並沒有讓尹錫悅如願。在3日深夜，尹錫悅突然進行電視直播宣布實施「緊急戒嚴」後的幾個小時，190名國會議員衝破層層阻礙，在國會內「光速」完成了投票，韓國國會議長禹元植宣布緊急戒嚴令無效，戒嚴部隊撤回。

‌韓國國會共有300個席次。在2024年最新的韓國國會選舉中，最大在野黨共同民主黨獲得了175個席位，佔多數。執政的國民力量黨獲得108席。而要推翻總統的戒嚴令，只要過一半。

詹德斌分析，值得注意的是，在此次投贊成票的議員中，除了佔優的在野勢力，有18名來自執政黨首韓東勳的派系，「這說明了韓東勳態度的轉變」。其實，在尹錫悅頒布戒嚴令後，韓東勳第一時間就已表示，「緊急戒嚴」是錯誤的，並表示「將同國民一同阻止」。而且，在投票現場，作為朝野兩大政黨黨首，韓東勳與李在明還被拍到在現場緊緊握手與交談的照片。

在戒嚴令被推翻後，尹錫悅在4日凌晨4時27分決定接受國會的要求，解除戒嚴令。詹德斌說：「在常人看來，發布戒嚴令需要很大的政治決心，畢竟韓國民主化運動後就沒有宣布過戒嚴的情況。但最終草草收場，說明尹錫悅當初的決定並未深思熟慮。」詹德斌還表示，檢察總長出身的尹錫悅，深知繞過國會宣布戒嚴是違法的，但依舊這麼做，顯然是在冒險。

彈劾程序和預期

目前，共同民主黨已決意對尹錫悅發起總統彈劾案。詹德斌分析，其實在過去，共同民主黨一直在伺機發起針對尹錫悅的彈劾案，但令他們比較猶豫的是，並沒有證明尹錫悅違反憲法或者犯罪的明確證據，因此希望通過發起特檢法的形式來給尹錫悅定罪，然後進行彈劾。 「昨晚尹錫悅的動作為共同民主黨的彈劾提供了新的證據以及彈劾的動力。」他分析道。

根據韓國相關法律，彈劾案一般分為兩步驟走，如果韓國國會最終通過彈劾動議，總統將不再能夠履行職責，總理將成為代理總統，然後憲法法院作出最終裁決。總統被免職後，須在60天內舉行新的選舉。那麼，共同民主黨發起彈劾案，一定能成功闖關國會嗎？

詹德斌解釋道，「從國會角度來說，準確來說，彈劾案通過的機率會大幅增加，但並不能說一定會通過。目前執政黨內的確有韓東勳為代表的部分議員對戒嚴令不滿，但並不表明他們最終一定會支持彈劾尹錫悅。

此外，隨著執政黨高層已要求尹錫悅退黨，詹德斌認為，一旦尹錫悅迫於壓力選擇退黨，在國會就失去了政黨的保護，被彈劾的可能性也會大幅增加。

根據韓國憲法，彈劾韓國總統需要獲得國會300席三分之二的投票。

同時，觀察家稱，在國會外，一些迫使他下台的行動也會同步進行。 「畢竟尹錫悅的支持率太低。經濟等民生問題一直是他被民眾詬病的重要原因，宣布戒嚴令可能成為壓垮對他不滿群體的最後一根稻草。」詹德斌說。

據央視新聞報道，韓國多個市民團體4日上午舉行記者會，要求彈劾並罷免總統尹錫悅。他們指出，在不屬於國家緊急事態的情況下宣布緊急戒嚴是違憲、違法、無效的，希望國會能迅速表決針對尹錫悅的彈劾案。還有市民團體要求“立即彈劾並逮捕違反憲法的總統尹錫悅”，並表示在國會通過彈劾案之前，將在國會正門前繼續進行靜坐示威。

至於尹錫悅是否會宣布辭職收場，詹德斌分析，按尹錫悅的個性他不會自己辭職。尹錫悅曾表示，自己會幹到2027年任期屆滿的最後一天。 「這既表明了他拒絕主動辭職的態度，又拒絕先前反對黨期望透過憲法改革來縮短任期的做法。」他說。目前，尹錫悅的五年任期剛過半不久。

來源: 第一財經

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