根據環球同業銀行金融電信協會（SWIFT）近期發布的數據，人民幣在全球支付市場的地位正不斷上升。 2024年11月，人民幣以3.89%的市場份額，成為全球第四大活躍支付貨幣。這項數據不僅反映了人民幣在全球金融體系中的重要性，也顯示了中國在推動人民幣國際化方面所取得的顯著成就。

人民幣國際化的進程並非偶然，而是多種政策和市場環境共同推動的結果。中國人民銀行始終堅持市場驅動與互利共贏的原則，在推動人民幣國際化的過程中，致力於為境內外主體提供良好的政策環境。這項策略的實施，不僅提高了人民幣在國際貿易和投資中的使用頻率，也促進了金融服務領域的多元發展。

近期，央行和外匯局在多個城市優化了跨國公司本外幣一體化資金池業務試點政策，進一步推動人民幣的使用。這項政策的核心是允許跨國公司在境內成員之間進行跨幣種借貸，從而降低企業的融資成本，並提升跨國收支的便利性。這些措施不僅加強了人民幣的流動性，也使得人民幣在國際市場中的競爭力不斷增強。

人民幣國際化的深入推進，促進了跨境支付和跨境電商的快速發展。人民幣跨境支付系統（CIPS）不斷完善，與其他國家央行的雙邊本幣互換協議的簽署，為人民幣跨境交易提供了便利。企業在進行跨國支付時，能大幅降低交易成本，提高效率。這不僅為跨國公司帶來了發展機遇，也為國內企業拓展國際市場提供了新的動力。

同時，隨著人民幣在國際貿易中的使用頻率上升，跨境電商產業也迎來了新的商機。使用人民幣進行交易，能夠降低匯兌風險，並提升交易效率，進一步推動了跨國電商的蓬勃發展。

人民幣國際化也為金融租賃業帶來了新的成長點。越來越多的跨國企業選擇使用人民幣進行融資租賃交易，不僅拓寬了金融租賃公司的國際市場，也提升了人民幣在全球金融服務中的地位。金融租賃作為一種靈活的融資方式，其與人民幣的結合，進一步推動了國際市場的多元化發展。

廣州作為中國經濟的重要城市，近期提出了打造1000個數位人民幣民生領域應用場景的目標。這項措施不僅顯示了地方政府在推動數位金融發展的決心，也為人民幣國際化提供了新的動力。透過數位人民幣的推廣，廣州希望能提升金融服務的效率，促進經濟的高品質發展。

人民幣在全球支付市場中的崛起，反映了中國經濟實力的增強以及其在國際金融體系中的日益重要地位。隨著政策的不斷優化和市場環境的改善，人民幣國際化的步伐將進一步加快。未來，人民幣在跨境支付、跨境電商以及金融租賃等領域的應用將更加廣泛，為全球經濟的穩定與發展貢獻更多力量。同時，數位人民幣的推廣也將為人民幣的國際化注入新的活力，協助中國在全球經濟舞台上更大的作為。

來源: 中國金融網

隨著假日臨近，市場流動性將下降，這增加了貨幣突然波動的可能性。低流動性也為日本介入提供了一個潛在的機會。

週五，日本加大了對貨幣投機的警告。此前，日本央行行長暗示，他可能會比預期等待更長時間才升息，日圓匯率因此跌至五個月來的低點。

日本財務大臣加藤勝信週五表示：“日本政府對近期的貨幣走勢深表擔憂，包括投機者推動的走勢。如果貨幣市場出現過度波動，我們將採取適當行動。”

加藤發表演說後，日圓兌美元匯率收復了一些失地，在早前一度走低至157.93後，又回升至156.89。日本財務省任命三村淳下午也發表了支持加藤的類似言論，使日圓進一步走強。

三村對記者說：“我們對最近的外匯走勢深感憂慮。目前，我認為最好不要多說什麼，我們將對任何過度的舉動採取適當的應對措施。”

在日本高級官員發表上述言論之際，日圓近期的大幅波動引發了人們對日本政府可能幹預貨幣市場以支持本國貨幣的擔憂。

7月日圓兌美元匯率跌到了160，部分原因是投機者利用了日本和美國之間巨大的利率差距，自那以來，日本政府一直沒有介入市場。今年迄今為止，日本當局已花費近1,000億美元支撐日圓。

隨著假日的臨近，市場上的流動性將下降，這增加了貨幣突然波動的可能性。低流動性也為日本的政策制定者提供了一個潛在的機會，如果他們涉足市場，可以對貨幣水平產生相對較大的影響。

在日本央行行長植田和男發表暗示有可能在下次升息前等待更長時間的言論後，日圓週四大幅下跌。日本央行在周四的會議結束時維持利率不變，符合彭博社調查的半數以上經濟學家的預期。大多數受訪者預計日本央行下次升息將在明年1月。三村淳對日本央行最近的溝通不予置評，稱應尊重央行的獨立性。

隔夜對美國國內生產毛額數據和聯準會首選通膨指標的修正進一步對日圓構成壓力，因為這強化了市場對聯準會可能進一步放緩寬鬆措施的看法。此前，聯準會減少了2025年的預期降息次數。

來源: 新浪財經

受強勁消費者支出推動，美國第三季經濟成長動能優於先前預期。當地時間12月19日，美國商務部公佈的數據顯示，第三季GDP季月率終值上調至成長3.1%，速度超過前值的2.8%，市場先前預測GDP數據不會有調整。

通膨方面，聯準會最青睞的通膨指標小幅上修，美國第三季核心個人消費支出（PCE）物價指數年化季終值為2.2%，高於預期的2.1%。

從近期公佈的一系列數據來看，美國經濟預計將在2024年的最後三個月維持成長動能。亞特蘭大聯邦儲備銀行的即時GDP估算顯示，第四季美國經濟成長季減比預估為3.2%。

這也意味著聯準會降息的急迫性進一步降低，明年有更多時間觀望，市場或迎來更鷹派的聯準會。

勞動市場保持韌性

勞動力市場可望繼續支撐經濟。 12月19日，美國勞工部公佈的數據顯示，截至12月14日當週，首次申領失業救濟人數減少22,000人至22萬人，經濟學家預期中位數為23萬人。截至12月7日當週，續請失業救濟人數下降5,000人至187萬人。

首次申領失業救濟人數往往會在假日前後波動。但總體而言，申領救濟金人數仍處於較低水平，徘徊在疫情前的平均值附近。

美國勞動市場仍有韌性。 12月稍早美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國11月份季調後非農業就業人口增加22.7萬人，為4月以來最大增幅，高於市場預期的20萬人。不過，美國11月失業率上升0.1個百分點至4.2%，失業人數為710萬人。對照來看，一年前失業率為3.7%，失業率為630萬人。

聯準會主席鮑威爾本周也表示，從多項指標來看，聯準會確實認為勞動市場正在降溫，但降溫速度並不快，也沒有引發真正的擔憂。

最新數據也呼應了聯準會本週稍早的預測。聯準會上調了今明兩年的GDP成長率預期，下調今明兩年的失業率預期，同時上調2024—2026年的通膨預期。

聯準會鷹派預期繼續升溫

在一系列經濟數據公佈後，聯準會的鷹派政策立場進一步得到支撐。

PIMCO（品浩）董事總經理兼經濟學家Tiffany Wilding對記者表示，明年一月的會議可能是聯準會開始按兵不動之時。雖然聯準會政策立場的限制性明顯降低，但仍處在限制性水平，官方仍傾向降息。但未來恢復升息的門檻較高，聯準會需要在恢復寬鬆週期之前看到抗通膨的進一步進展或失業率的上升。

聯準會的鷹派傾向在債券市場表現得淋漓盡致，在聯準會近幾個月將政策利率整整下調了100個基點之後，鑑於通膨反彈和經濟復甦可能令聯準會明年降息進程受阻，投資人不願持有期限更長的國債，美債殖利率曲線達到約30個月來最陡峭水準。

具體來看，短債殖利率下行，而長債殖利率則大漲。截至19日紐約時段尾盤，2年期美債殖利率跌4個基點至4.329%，5年期美債殖利率漲1.6個基點至4.431%，10年期美債殖利率漲4.6個基點至4.569%，30年期美債殖利率漲6.2個基點至4.74%。

需要注意的是，有著「全球資產定價之錨」之稱的10年期美債殖利率已從9月中旬3.6%的低點飆升近一個百分點。自上周初以來，10年期美債殖利率更是連續九個交易日上漲。上一次10年期美債殖利率出現十連漲還要追溯到1978年。

資料來源: 21世紀經濟報道

基本面分析：強勢美元與聯準會政策前景

LME銅與滬銅市場

貿易商行為與市場情緒

技術面分析：市場趨勢的短期預期

未來趨勢展望

來源: 匯通網

來源：中國基金報

距離俄羅斯和烏克蘭的過境協議到期還有不到兩週的時間，歐洲天然氣市場正準備迎接新年假期後的動盪交易。交易員們不會在12月31日歡呼雀躍，而是會刷新螢幕查看頭條新聞和電網數據，尋找最後一刻解決方案的線索——如果有的話。

各大銀行和歐盟委員會正在為烏克蘭管道運輸於1月1日停止做準備，這將迫使歐洲大陸轉向其他來源來取代它們，並可能推高價格。俄羅斯供應歐洲約15%的天然氣進口，儘管其中只有三分之一通過烏克蘭，但貿易商仍保持高度警覺。

俄羅斯和烏克蘭本週均表示，目前的協議不會續簽，因為烏克蘭不希望俄羅斯天然氣透過其管道輸送。但仍依賴俄羅斯天然氣的幾個中歐國家迫切希望找到解決方案。最後一刻的談判引發了天然氣市場的動盪，週四價格反覆波動，交易員們試圖猜測歐洲領導人聲明的含義。

美國銀行大宗商品策略師法蘭西斯科‧布蘭奇表示：「所有相關方仍在努力尋找輸送天然氣的方法，他們將會工作到31日午夜。這仍然是一個非常危險的時刻，沒有人知道會發生什麼。

俄羅斯仍是歐洲最大天然氣供應國之一

第一種情況：無協議解除

歐盟委員會正在為天然氣流動停止做準備，這也是高盛、摩根士丹利、摩根大通和匯豐控股等銀行預測的基本情況。天然氣流量的減少將對斯洛伐克等國家造成特別嚴重的傷害，斯洛伐克最近幾週一直在推動達成協議，並警告可能造成的財務損失。

一些天然氣也流向奧地利、捷克共和國和義大利，尋找新的供應肯定會在短期內推高這些地區的價格。

牛津能源研究所高級研究員卡佳·亞菲瑪瓦在一份報告中表示：“雖然這個數量對整個歐洲來說並不重要，但對幾個歐盟成員國來說肯定很重要。”

俄羅斯天然氣通過烏克蘭

然而，歐盟執行機構最近進行的一項評估表示，整體影響應該“微不足道”，因為歐盟還有其他天然氣來源。俄羅斯目前每年透過烏克蘭輸送的天然氣為150億立方米，不到歐洲整體需求的5%。俄羅斯可以透過其他路線增加部分天然氣輸送量，例如透過液化天然氣油輪和管道輸送到土耳其，儘管備用容量有限。

荷蘭合作銀行歐洲能源策略師弗洛倫斯·施密特表示：“新年期間，天然氣價格只會在幾天內大幅上漲，之後市場將適應新常態，價格將再次穩定下來。”

第二種情況：交易延遲

人們希望能找到解決方案，儘管不能在1月1日之前找到，而且流量可能會減少。

談判很複雜。烏克蘭堅稱不想透過管道輸送俄羅斯天然氣，總統澤倫斯基本週表示，他也不會支持仍為俄羅斯的戰爭提供資金的替代方案。這可能會拖延涉及阿塞拜疆等第三方的互換談判。

澤連斯基說，如果有一個國家「願意給我們天然氣，但在戰爭結束前不把錢還給俄羅斯，那麼這是一種可能，我們可以考慮」。

瑞士公用事業公司Axpo Solutions AG的歐洲大陸商家交易主管Marco Saalfrank表示：“談判顯然非常複雜，涉及許多政治因素和許多不同的利益，因此很難預測1月1日會發生什麼。”

一些天然氣貿易商也猜測，美國總統當選人川普1月20日就職後，達成協議的可能性會更大。川普在競選期間一直表示，他將優先啟動烏克蘭與俄羅斯的和平談判。但美國是歐洲最大的天然氣供應國之一，在該地區也有自己的野心。

第三種情況：12月31日前達成協議

倉促達成協議可能會讓大多數市場參與者感到意外，因為他們已經看到談判拖延了數月，並引發了至少暫時的拋售。投機者最近將看漲押注增加到創紀錄水平，隨後又削減了押注，這為價格突然波動創造了可能性。

不過，這是花旗集團能源研究策略師Maggie Xueting Lin所預期的基本情況。她和Axpo 的Saalfrank 都表示，即使達成協議，價格下跌也可能是短暫的，因為全球天然氣市場仍然緊張，歐洲仍需與其他全球買家爭奪液化天然氣貨物。

美國銀行的布蘭奇表示，最終「唯一可以確定的是歐洲需要更多的天然氣」。

來源: 智通財經