已持續約兩年半的蘇丹衝突近日再次出現轉折：蘇丹武裝部隊撤出該國西部北達爾富爾州首府法希爾，蘇丹快速支援部隊奪取該市。法希爾控制權如何易手？對衝突走向有何影響？當前蘇丹人道危機有多嚴重？

法希爾控制權如何易手？

這次蘇丹衝突始於2023年4月，衝突一方是蘇丹武裝部隊，由蘇丹主權委員會主席兼武裝部隊總司令布爾漢領導；另一方是蘇丹快速支援部隊，主要由部族民兵武裝組成，這支武裝曾於2013年被時任蘇丹總統巴希爾領導的政府收編。蘇丹武裝部隊和快速支援部隊2019年參與推翻巴希爾政府，之後因軍隊整編和權力分配問題爆發衝突。

經過兩年半交戰，蘇丹武裝部隊目前主要控制蘇丹東部、北部和中部；快速支援部隊控制蘇丹西部達爾富爾地區5個州絕大部分地區和西部科爾多凡地區3個州部分地區，佔據近40%國土。

快速支援部隊以達爾富爾地區為"大本營"，在衝突初期便已基本控制該地區除北達爾富爾州以外的4個州。為爭取對北達爾富爾州的控制權，自去年5月以來，快速支援部隊一直圍困法希爾，與蘇丹武裝部隊及地方武裝組成的聯軍交火。

本月26日，蘇丹快速支援部隊宣布已完全控制法希爾。布爾漢27日宣布，為保護城內居民生命安全及城市免於進一步破壞，蘇丹武裝部隊已撤出法希爾。但布爾漢表示，蘇丹武裝部隊有能力扭轉戰局，承諾將從快速支援部隊手中奪回所有失地。

對衝突走向有何影響？

奪取法希爾後，蘇丹快速支援部隊已控制達爾富爾地區全部5個州的首府。

達爾富爾地區面積約佔蘇丹國土四分之一，石油等礦產資源豐富，且是蘇丹與鄰國聯通的交通要地。快速支援部隊今年7月宣稱在此建立所謂"平行政府"。蘇丹政府對此予以強烈譴責，並呼籲各國不要承認這項"非法組織"。

分析家普遍認為，法希爾易手是蘇丹衝突又一轉折，改變衝突雙方在西部戰線力量對比：蘇丹武裝部隊失去達爾富爾地區"最後主要據點"，對蘇丹西部影響力恐將大幅下降；快速支援部隊則完成"達爾富爾控制閉環"，大幅鞏固對蘇丹西部的控制，在未來可能的停火談判中掌握更多籌碼談判中掌握更多籌碼。

分析家認為，法希爾易手可能加劇蘇丹割裂對峙，而更需警惕的是，快速支援部隊已擁有遠程攻擊型無人機等較先進武器，且揚言要以法希爾為起點繼續進攻。這或令戰事升級，蔓延至科爾多凡地區及蘇丹中部。總部位於比利時的國際危機研究組織研究員艾倫·博斯韋爾認為，蘇丹快速支援部隊不會滿足於控制蘇丹西部，"只要能獲得足夠物質支撐，就會繼續升級戰爭"。

當前蘇丹人道危機有多嚴重？

持續兩年半的蘇丹衝突令蘇丹陷入嚴重人道災難，造成大量平民死亡。有研究認為，蘇丹衝突已導致近3萬人喪生。尤其是去年5月以來，法希爾被圍困近18個月，砲擊、空襲不斷，當地水力發電網路癱瘓，食品藥品嚴重短缺。

法希爾控制權易手前，衝突雙方在城內激烈交火。蘇丹政府27日譴責快速支援部隊在法希爾及蘇丹其他地區犯下罪行。有與政府結盟的武裝組織稱，快速支援部隊奪取法希爾後，在城內殺害平民、搶劫財物。

聯合國分管人道事務的副秘書長湯姆·弗萊徹26日說，法希爾數十萬平民處於被困和恐懼之中，承受著砲擊和飢餓，"無法獲得食物、醫療和安全"。弗萊徹說，聯合國方面已準備好援助物資，但愈演愈烈的戰事令援助無法進入當地。

分析家認為，儘管國際社會不斷呼籲蘇丹衝突方停火，但衝突雙方仍試圖透過軍事行動控制更多地區，以鞏固自身地位並為可能的談判爭取優勢，而在巴以衝突、俄烏衝突引發全球廣泛關注的背景下，蘇丹衝突尚未得到足夠重視，亟待國際社會努力推動蘇丹局勢降溫降級。

來源：人民網國際頻道

根據美銀在10月28日發布的一份報告，聯準會在12月會議時"兩眼一抹黑"的情景正變得越來越現實。報告指出，不僅政府停擺的結束尚無進展，即便政府重新開門，資料流恢復正常也可能需要數月之久。

這種數據的缺失加劇了FOMC內部早已存在的分歧。一個可能包括主席鮑威爾在內的鴿派陣營，或將堅持其在9月利率"點陣圖"中暗示的降息路徑。然而，委員會中的鷹派成員很可能在缺乏經濟疲軟新證據的情況下，反對年內第三次降息。

對投資人而言，這種前所未有的不確定性讓12月會議的風險陡增。最終的政策決定可能不再取決於最新的經濟指標，而是更依賴一個分裂的委員會在舊有預期和新風險之間的權衡，這可能導致屆時出現鷹派和鴿派雙雙投出反對票的局面，給市場預期帶來更大變數。

資料缺失或加劇內部分歧

美銀的分析認為，9月的FOMC會議已經暴露出決策者在評估勞動市場下行風險方面存在深刻分歧。當時，一個微弱的多數派認為，這些風險足以支持年內至少降息75個基點。

在缺乏新數據的情況下，該鴿派團體很可能會推動兌現9月點陣圖的預期。報告稱，一些鴿派成員甚至可能認為，長期的政府停擺本身就放大了經濟活動的下行風險，因此成為支持降息的另一個理由。

然而，委員會中的鷹派力量不容忽視。 9月點陣圖顯示，有七名FOMC參與者僅支援年內降息一次。美國銀行認為，這個陣營包括了Barr、Goolsbee、Musalem和Schmid這四名票委。雖然他們預計不會在本週的會議上就降息提出異議，但在12月推動第三次降息，對他們而言可能"太過頭了"，尤其是在州一級報告的失業救濟申請人數保持區間穩定的情況下。這增加了12月會議出現至少一名鷹派反對票的風險，此外，鴿派成員Miran也可能投下反對票。

資料恢復時間決定政策路徑

聯準會12月的最終決策，將高度依賴政府停擺何時結束以及經濟數據能在多大程度上追趕上日程。美銀對此進行了幾種情境推演。

• 情境一：11月底前取得一份"過時"的9月就業報告。 如果政府在11月底前重開，那麼市場應該可以在12月會議前看到9月的就業報告。報告認為，一份疲軟的數據將降低鷹派投出反對票的風險，但即便數據強勁，也不太可能說服鮑威爾暫停降息，因為這份報告將被視為"過時的"。

• 情境二：11月初獲得9月和10月兩份就業報告。 如果停擺能在11月初結束，讓勞工統計局（BLS）有機會在12月會議前發布兩份報告，情況將變得更加複雜。在這種情況下，如果失業率保持在4.3%的平穩水平，且9月至10月的經濟活動數據足夠穩健，那麼12月"暫停降息"將成為一個可能的選項。

• 情境三：數據完全追趕，取得三份就業報告。 最理想的情況是，政府很快就結束停擺，勞工統計局同時進行10月和11月的調查，從而在12月會議前發布9月、10月和11月全部三份就業報告。在這種情況下，美銀提出了一個決策的經驗法則：11月失業率低於或等於4.3%，將使聯準會在12月維持利率不變；而失業率高於或等於4.5%（與聯準會經濟預測摘要SEP的預期一致），則將促使其降息。如果失業率落在4.4%的中間地帶，12月的決定將是一次"勢均力敵的抉擇"，並將取決於包括通膨在內的更廣泛數據流。

來源：華爾街見聞

週三亞洲交易時段，黃金價格自3,916美元的日內低點反彈，暫時脫離三週以來的低點區間。

市場普遍認為，聯準會將在當天稍晚的會議上宣布降息25個基點，使聯邦基金利率區間降至3.75%-4.00%。然而，交易員在結果公佈前趨向謹慎，金價反彈力度有限。

市場情緒方面，貿易擔憂情緒的緩解對避險需求形成壓制。近期美國與亞洲國家高層達成初步框架協議，這項進展減輕了市場對全球貿易緊張的擔憂，從而削弱了黃金的避險吸引力。

同時，美國政府仍陷入財政僵局，參議院連續第13次未能通過臨時撥款法案，反映出國會的政治分歧仍在延續。

地緣政治方面，美國政府宣布對俄羅斯兩家大型能源公司實施新制裁，並取消原定的雙邊會晤，令市場對全球局勢保持謹慎。

「黃金的短線走勢仍受到聯準會政策與地緣風險的雙重牽制。若降息預期兌現而聲明語氣偏溫和，金價有望獲得階段性支撐。」一位紐約貴金屬策略分析師指出。

從技術角度來看，XAU/USD在3,917美元附近獲得階段性支撐，日線圖顯示價格正試圖建構反彈結構。下方支撐位依序位於3,916美元、3,900美元及3,886美元（近期波段低點），

若跌破這些區域，價格可能進一步下探至3,843美元（50%斐波那契回檔位），甚至觸及3,800美元整數關卡。

反之，若金價能重回4,000美元上方，將成為關鍵多空分界點。突破此關卡後，目標區間將上看至060美元的中期阻力位，進一步挑戰4,100美元心理價位。

目前技術指標顯示動能略偏空，MACD仍處於負值區域，但若金價穩守3,900美元上方，短線反彈動能可望延續。

金價目前處於政策觀察與技術修正的雙重階段。聯準會降息預期構成支撐，而貿易擔憂情緒緩和及美元企穩則壓制上行空間。

預計在聯準會會議結果公佈前，金價將在3,900至4,000美元區間內震盪整理。若降息幅度符合預期且政策聲明偏鴿派，金價可望突破4,000美元關口；

反之，若聲明措辭偏鷹，金價可能再次測試3800美元支撐。整體而言，短期走勢偏震盪，後續方向將取決於聯準會的政策指引與美元反應。

來源：匯通網

從今年夏天公開決裂到上個月共同出席活動，世界首富馬斯克與美國總統川普的最新關係進展如何了？

本週，川普在總統專機上告訴媒體，自從上個月兩人共同出席亞利桑那州保守派活動家查理·柯克（Charlie Kirk）的葬禮以來，他們之間保持著"時不時"的聯繫，並形容彼此關係"很好"（good）。

川普也特別提到，馬斯克與他的公開對峙是馬斯克人生中"非常愚蠢"的一刻，但他本人"一直喜歡"馬斯克，並稱或許"永遠都會喜歡他"。

過去幾個月，馬斯克在政治領域轉而保持低調，這一轉變背後，是其高調政治參與所帶來的商業反噬。根據耶魯大學經濟學家在美國國家經濟研究局（NBER）本週發布的最新工作論文，若非馬斯克帶有明顯黨派傾向的政治行為，特斯拉在美國市場的銷量從2022年10月至2025年4月期間本可實現67%至83%的增長，相當於多售出約100萬至126萬輛車。

從決裂到和解

身為川普2024年總統競選的最大個人捐贈者，馬斯克不僅成立了超級政治行動委員會（PAC）並累計捐款達2.77億美元，還在川普上任後出任美國政府效率部（Doge）負責人。然而，在今年5月特別政府僱員任期屆滿後，儘管馬斯克表達了留任意願，卻未獲白宮批准。

此後，雙方關係因川普力推的《大而美法案》迅速惡化，多次爆發衝突並相互發出政治威脅。今年7月，馬斯克甚至宣布計劃成立名為"美國黨"（America Party）以對抗共和黨；作為回應，川普則用馬斯克旗下SpaceX所獲政府合約作為反擊籌碼。

兩人關係在9月21日查理柯克的紀念活動上出現轉機。在這場吸引超過9萬人參與的活動上，馬斯克與川普並肩而坐。活動當天，馬斯克更在社群媒體上發布了與川普的合照，並配文"為了查理」。

10月27日，川普在專機上表示：「在查理的致敬儀式上，埃隆也來到現場。（我）和他很好，我喜歡埃隆；我一直喜歡他，一切都好。」他進一步評價道：」他是個好人，也是個非常有能力的人。

分析認為，如今川普和馬斯克重新恢復友好關係，可能對2026年中期選舉和2028年新一輪總統選舉產生政治和金融影響。身為社群媒體平台X的擁有者，馬斯克仍是保守派媒體中最具影響力的聲音之一，且有能力透過大筆捐款影響選舉。

重新專心事業

根據耶魯大學的最新研究，馬斯克先前日益鮮明的黨派化行為直接影響了特斯拉的銷量，他的政治立場導致環保傾向的民主黨買家，即特斯拉歷史上最核心的客戶群體逐漸疏遠該品牌。隨著民主黨支持者轉向其他品牌，特斯拉競爭對手的電動與混合動力車銷量因此成長了約17%至22%。

不過，報道顯示，自5月以來，馬斯克未再返回華盛頓，其私人飛機行程多往返於德克薩斯州、舊金山灣區以及加拿大溫哥華，這是其旗下公司的所在地以及其腦機接口公司Neuralink的試驗地點。這顯示馬斯克正重新將精力聚焦在包括SpaceX、特斯拉與xAI在內的工業版圖。

隨著馬斯克將公司戰略重心轉向機器人計程車、自動駕駛技術及類人機器人領域，大眾對特斯拉的情緒已略為回升。特斯拉董事會主席登霍姆（Robyn Denholm）近日表示，外界對馬斯克參與政府事務的看法正逐漸淡化。

美國韋德布希證券公司（Wedbush Securities）科技分析師艾夫斯（Dan Ives）說："你現在看到的是一個與川普政府時期黑暗日子裡完全不同的馬斯克，當時特斯拉遭遇了品牌損害，他也將注意力從工作中轉移了。我認為馬斯克回到了戰時CEO的狀態，專注於將特斯拉帶入《革命》的章節。"

目前，特斯拉股價已回升至460.55美元，較今年4月的低點220美元翻了一倍有餘，公司市值達到1.44兆美元。艾夫斯說："我認為股價已經反映出，特斯拉最大資產就是馬斯克。"

特斯拉10月22日發布的第三季財報進一步確認了該公司的復甦態勢，該公司第三季度營收達281億美元，年增12%，超出華爾街預期，並結束了此前連續兩個季度的下滑態勢。然而，由於降價策略及與人工智慧及"其他研發項目"的大規模投入，公司淨利下降了37%。報道還表示，馬斯克近幾個月將大部分精力投入其人工智慧公司xAI，並對團隊進行了全面重組。

來源：第一財經

今年，韓國股市可以說是全球"最靚的仔"之一——韓國KOSPI綜合股價指數年初至今累計上漲近70%，漲幅幾乎可以說是冠絕全球。

摩根大通表示，從估值角度來看，該指數仍處於被低估狀態，這意味著其漲勢在中短期內可能仍將持續。

小摩上調目標價

本週一，韓國KOSPI指數史上首度突破4000點大關，創下歷史新高。在這一背景下，摩根大通週三將KOSPI指數未來12個月的預期基準目標值上調至5,000點，並表示，在樂觀預期下，該指數也可能達到6,000點。

韓國KOSPI指數年初至今走勢

這意味著，摩根大通預計KOSPI指數在未來12個月還有至少20%的上漲空間。

摩根大通表示："有必要保持這樣的觀點，即短期的回調是另一個買入良機。"

優先看好半導體等領域

摩根大通指出，今年能夠推動韓國綜合股價指數上漲的主要原因之一，就是韓股市場上市值位居第一和第二兩大科技巨頭——三星電子和SK 海力士公司的領漲。在人工智慧的熱潮下，這兩家公司記憶體晶片需求不斷飆升，兩家公司的股價也水漲船高。

今年年初至今，SK海力士股價累計飆升218.63%，三星股價則累計上漲86.52%，為韓國KOSPI指數漲幅做出了主要貢獻。

同時，韓國有關股票回購在內的股東報酬政策正在優化，也有助於提升韓國股市整體的估值。

摩根大通列出了該行優先考慮的公司，包括三星電子、SK海力士、韓華航空航太、現代汽車、Naver、新韓金融集團（Shinhan Financial Group）、三星CT、三星人壽保險以及韓國海達造船與海洋工程公司。

該行指出："以半導體、金融以及部分工業股為核心來加大對韓國綜合股價指數（KOSPI）市場的投資策略是可行的。"

來源: 財聯社

當地時間10月28日晚間，美國國會參議院以52票贊成、48票反對的結果通過了一項決議，旨在推翻總統川普以國家緊急狀態為由對巴西徵收關稅。

該議案的發起人、維吉尼亞州民主黨參議員凱恩（Tim Kaine）表示，考慮到導致關稅的"緊急情況"是由巴西起訴該國前總統博索納羅而引發的，而特朗普總統以此為原因動用《國際緊急經濟權力法》是不恰當的。 「我通常反對關稅，除非其用途非常明確。但我同樣反對總統隨意編造理由，動用緊急權力，在未經國會批准的情況下做各種各樣的事情。」凱恩說。

數據顯示，美國每年從巴西進口價值超過400億美元的商品，其中包括價值近20億美元的咖啡。在美國，與同美巴貿易相關的就業機會超過13萬個。

凱恩表示，參議院還將在本週稍後就針對加拿大的關稅以及川普在全球實行的所謂"對等關稅"進行投票。

5名共和黨人倒戈

當天的決議只需簡單多數即可通過。北卡羅來納州共和黨參議員蒂利斯、肯塔基州共和黨參議員保羅和麥康奈爾、緬因州共和黨參議員柯林斯、阿拉斯加州共和黨參議員穆爾科斯基，與民主黨人一起投下了贊成票。

蒂利斯在投票後表示，對巴西徵收的關稅與總統川普今年徵收的其他關稅有所不同。

"這項決議背後的動因是對一項司法程序的不滿。我認為這並非動用貿易槓桿的充分理由。"他表示，"這沒有任何合理的依據。誠然，我們已經面臨一些不確定性，但如果因可能與商業或貿易無關的事情就貿然要求對對方徵收50%的關稅，那會給商界帶來巨大的不確定性。"

凱恩坦言，通過這項反關稅的決議將向總統發出強烈的信號，"我在川普的第一任期內了解到，總統會對這類事情做出反應。當他看到共和黨人開始投票反對他的政策時，即使人數不多，也會給他留下深刻印象，並常常促使他改變自己的行為。"

未來動向如何

然而，當天的議案通過被認為僅具有像徵意義，後續眾議院議長、路易斯安那州的共和黨人約翰遜不太可能將該決議提交眾議院表決，即便他提交，川普肯定會否決。

儘管如此，當天的投票仍被視為共和黨內部對總統關稅政策支持度的考驗，反映出共和黨內部對這些政策對美國經濟，特別是農業和製造業領域產生的影響感到不安。這次投票也恰逢最高法院即將就一項挑戰川普動用緊急權力實施所謂"對等關稅"的案件進行辯論之際。

28日的投票是民主黨和少數共和黨人發起的三項旨在撤銷總統關稅政策的第一步。預計本週晚些時候，參議院將進行類似投票。

正在推進相關計畫的凱恩表示，這些措施的背後是近幾個月來關稅對美國經濟的嚴重影響。 "這些投票不僅關乎關稅對經濟的破壞，也關乎我們究竟要放任總統的權力到什麼程度？"他表示。

蒂利斯在投票後表示，他將投票限制關稅。

這並非共和黨人首次在關稅問題上與川普決裂。今年4月，一項阻止對加拿大徵收關稅的法案在共和黨控制的參議院就以簡單多數獲得通過。但後續眾議院沒有跟進。

北達科他州共和黨參議員霍文28日透露，副總統萬斯當天參加國會共和黨午餐會時鼓勵參議院共和黨人"團結一致"。午餐會後，萬斯告訴現場媒體，關稅是川普在國際談判中至關重要的籌碼。 「阻止總統行使緊急權力設定關稅，美國就失去了談判中的巨大籌碼。我認為這是一個巨大的錯誤。」萬斯說。

來源：第一財經