法國《快報》週刊網站近日撰文稱，米萊採取的緊縮改革措施是讓一些經濟數據似乎好看了。但是，阿根廷民眾的耐心要面對社會環境惡化的考驗。

在擔任總統一年之後，米萊的支持率在45%至50%之間。這對選擇吞下改革苦果的他來說已經不易了，因為改革後果短期內讓阿根廷變得更加脆弱了。

自從任期的第一天開始，米萊的優先考慮就是抹平預算赤字。為了撲滅財政這把大火，米萊把各種手段都用上了：減少國家部會數量，降低補貼，縮減省際公車。從速度和規模來講，這都是前所未有的改變。

大幅削減開支很快就帶來了效果：從2024年第一季開始，阿根廷就實現了財政盈餘。這是2008年以來的第一次。米萊在4月高興地對阿根廷人表示：「路走過了一多半。」效果在接下來的幾個月仍在繼續，國際貨幣基金組織對此感到很滿意。另外，外貿狀況有所改善，比索對美元的官方與黑市匯率也在收窄。

政府所作所為的最大後果是讓通膨率降了下來。去年12月還高達25%的通膨率，到今年9月降到了4%以下。儘管取得了一些進展，但是幾個月來總有數以千計的阿根廷人走上首都街頭抗議改革。因為這項政策是有代價的：2024年上半年阿根廷貧窮率飆升至53%，一年前還只有40%，有近三分之二的15歲至29歲年輕人處於貧窮線以下。由於取消能源、自來水和公車等方面補貼，他們的購買力受到了很大削弱。為了進一步減少公共開支，米萊也對退休和大學預算開刀。

阿根廷深陷經濟衰退。除了農業和能源之外，許多行業都出現了倒退：由於許多公共工程被叫停，建築業產值比去年同期下降了30%。法國科法斯信用保險公司宏觀經濟研究部門負責人布魯諾·德穆拉·費爾南德斯總結說：“米萊成功地降低了通脹，但手段是打擊需求和生產經營活動。”

米萊早就預計到這樣的後果。去年12月他曾說，其財稅政策會對生產經營、就業和貧窮帶來負面影響，這是一個「艱難的階段，後面在路的盡頭會出現光亮」。德國安聯貿易公司資深經濟師盧卡·莫內塔指出，有一些積極跡像已經出現：私部門的真實薪資自2023年12月以來已經增加了10%，私人貸款的活躍也有益於生產經營活動的復甦。

在充滿激情的競選演講中的有些承諾，米萊並沒有兌現。經濟的「美元化」最終被推遲了。米萊的前經濟顧問埃米利奧·奧坎波對此十分惱火：「阿根廷人使用的美元已經超過了比索。問題是流動性在銀行體系之外，因此對經濟增長沒什麼用。」他在米萊當選不久後就辭職了，他認為「如果美元化沒法正式實施，自己就不適合再當央行總裁了」。

真正的挑戰是放棄對匯率的管控，這可能會讓外國企業將美元利潤送回本國。國際評級機構惠譽公司的美洲主權評級聯合總監托德·馬丁內斯指出：「我們感到有點吃驚，米萊居然淡定地維持匯率管控政策而不是完全自由化。」阿根廷央行則在竭盡所能擴大美元外匯儲備，稅收優惠政策讓許多阿根廷人將自己的美元存進了銀行。

儘管米萊政府似乎很堅決，但是阿根廷的轉變卻比較緩慢。在議會，米萊的自由前進黨並未獲得絕對多數。 2025年和2027年的選舉將會至關重要。

阿根廷經濟學教授馬丁·西莫內塔表示，從現在來看商界保持著「謹慎樂觀」的態度。費南德斯則解釋說：“外國投資者在觀望，米萊的放棄匯率管控會否實現，阿根廷會否再次陷入更多的危機。”

幾個月來阿根廷一直在和國際貨幣基金組織商談新的援助。該組織認為，在今年可預期的經濟衰退之後，阿根廷2025年經濟成長率將反彈至2.5%。誰知道會否看見米萊承諾的隧道盡頭的光亮呢？

來源：參考訊息網

來源：國際商報

路透社11月4日報道，巴基斯坦央行4日將基準利率創紀錄地下調250個基點至15%，超乎預期。在通膨率大幅下降的情況下，巴基斯坦正努力重振低迷的經濟。

巴基斯坦10月通膨率為7.2%，相較於2023年5月創近40%的幾十年高點大幅下降。上週接受路透社民調的受訪者預計，巴央行將降息200個基點，並指出，該國需要透過降息來提振經濟成長。巴基斯坦財政部預計，11月通膨率將進一步放緩至5.5%-6.5%。

自6月以來，巴基斯坦已連續4次降息，累計降息700個基點。

巴基斯坦國家銀行(央行)解釋了降息的合理性，並表示目前的貨幣政策立場能夠實現物價穩定，並將通膨率維持在5%-7%的目標範圍內。

該央行表示：「這也將促進宏觀經濟穩定，幫助實現經濟可持續成長。」儘管沒有提供修訂後的數據，但該行預計，截至2025年6月的財年的平均通膨率將顯著低於先前預測的11.5%-13.5%，且本財年的國內生產毛額成長率將超過先前的預期，不過仍在2.5%-3.5%的目標範圍內。

巴基斯坦科威特投資公司助理副總裁阿德南·謝赫說，這次降息幅度大於預期，顯示通膨迅速緩解。

他指出，降息對製造業、消費品、建築業、紡織業等行業至關重要，這些行業的產能都低於最佳水平，尤其是在普通民眾的購買力在經歷長期高通膨後大幅下降的情況下。

巴基斯坦統計部門的數據顯示，本財年的平均通膨率為8.7%，而國際貨幣基金組織預計，截至6月的財年，該國的平均通膨率為9.5%。

10月份的通膨率為7.2%，略高於預期。

一些分析人士警告說，由於電價上漲，以及6月宣布將於2025年1月開始對零售、批發和農業部門徵稅的潛在影響，通膨可能在2025年再次抬頭。

來源：參考訊息網

當地時間週三(11月6日)凌晨，美國共和黨總統候選人、前總統川普在佛羅裡達州棕櫚灘會議中心發表了講話，宣佈在2024年總統選舉中獲勝。

在開場白中，川普首先感謝了他的支持者，並表示他將「修復美國的一切」。 “坦率地說，我相信這是有史以來最偉大的政治運動。”

川普表示：“我們今晚創造歷史是有原因的，我們克服了前所未有的障礙。這不是很瘋狂嗎？但這也是我們國家從未見過的政治勝利。”

川普向美國人承諾「美國的黃金時代即將來臨」。 “這對美國人民來說是一次偉大的勝利，這將使我們能夠讓美國再次偉大(MAGA)。”

他感謝美國人民選擇他為下一屆總統，並承諾接下來的每一天都將為美國人民而戰。他發誓要帶領國家走向繁榮和安全的未來。

川普聲稱自己將以300多票的壓倒性優勢贏得選舉人票，根據最新統計，川普已經贏得了267張選舉人票，還有一些傳統紅票尚未出結果，因此多家媒體預測川普已經擁有勝選所需的270票。

目前美國總統大選計票仍在進行，民主黨總統候選人哈里斯尚未承認失敗。

美國總統選舉採取選舉人團制度，50個州以人口比例分配選舉人票，獲得538張選舉人票中的至少270張即為獲勝。

此外，川普還稱他的競選搭檔萬斯是個“好鬥的傢伙”，並叫他到麥克風前講話。萬斯表示：“我們剛剛見證了美國歷史上最偉大的王者歸來。”

川普也讚揚了他的鐵桿支持者埃隆馬斯克，他聲稱：「我們有了一顆新星，一顆新星誕生了：埃隆！」川普表示，這位世界上最富有的人將在未來的政府中發揮重要作用。據悉，馬斯克為川普的競選活動投入了至少1.3億美元的資金。

在他發表演說後，一些外國政治盟友紛紛發來祝賀。法國總統馬克宏率先向川普表示了祝賀，並表示他已準備好攜手共進，就像他們在川普第一個任期內所做的那樣。

以色列總理內塔尼亞胡稱讚川普的勝選是「史上最偉大的復出」。他認為川普的回歸為美國帶來了新的開始，並且對美以聯盟是一個巨大的勝利。

來源: 財聯社

本文討論了選舉期間比特幣的價格波動，指出比特幣價格與川普的勝選機會緊密相關。短期內的上漲被過度高估，而實際的漲勢已經發生。比特幣作為通膨對沖資產的價值將逐漸顯現，並認為川普勝選後的價格變化不大，最終比特幣的長期上漲將在2025/2026年發生。

今日選舉結果的系列分析

首先，我們從目前主導比特幣價格走勢的博弈市場賠率分析開始。供參考：本帖發佈時（14:02UTC），川普獲勝的賠率為61.7%，而比特幣價格為$70,047.38。

BTC價格走勢與川普勝率的關係

我將先比較BTC價格走勢與川普勝率的關係，假設過去幾週比特幣價格的波動完全基於川普的勝算。接下來，我會把這些價格走勢分成四個不同的階段。

10月5日-10月12日：初現機會

在這一周裡，市場參與者的心態開始改變：

川普的勝選機率（在博彩市場中緩慢上升至50%以上）並非零。實際上，選情看起來比預期更接近（尤其是在拜登退休後）。這個認知最初帶來的影響是：市場參與者開始對哈里斯獲勝的預期進行對沖，或重新評估先前的偏見。

透過對比GSP24DEM和GSP24REP這兩個籃子，可以清楚地看到在哈里斯與川普辯論之後，市場對於哈里斯獲勝的信心一度顯得過於自滿。

市場不僅對結果表現出自滿，還在川普勝選的可能性上嚴重誤判。在8月和9月幾乎沒有關注選情的情況下，市場接近完全定價為哈里斯獲勝。

因此，出現瞭如下情形：

1. 超過75%的人認為哈里斯勝選的機率非常高

2. 幾乎無人關注川普勝選的對沖，大家都集中在指數風險的對沖上

3. 博彩市場開始突然向川普傾斜

當時傳統金融市場中還發生了另一件值得關注的事情，這能幫助更好地理解當時情緒變化的速度。在第一階段（10月5日-10月12日），指數級的對沖需求非常高。這意味著：大家都認為市場指數（如標普500、那斯達克）可能會大幅下跌。 [還記得伊朗等局勢嗎？ ]

因此，投資者紛紛購買指數對沖，以避免遭受巨大的「爆炸性」衝擊。然而，每次在沒有實際風險爆發的情況下出現大量指數對沖時，「痛苦交易」往往反向向上。於是，市場開始上行。最壞情況下的衝突（如伊朗與以色列）並未發生，市場情緒也隨之平息。

（查看圖像，短期對沖後的回報通常極端）。

中東的「恐懼、不確定性與懷疑（FUD）」並非無關緊要，儘管加密推特（CT）似乎錯誤地淡化了它的影響。在這一周時間內，指數對沖的溢價達到了前所未有的高度，投資者的緊張情緒使他們幾乎將所有註意力集中在指數下行風險上，而對「尚未到來」的選舉幾乎不在意。

這種情緒的反轉並非發生在10月初油價見頂時（檢視影像：油價壓力），而是在10月下旬。川普/選舉的交易開始於投資者全神貫注於指數風險之時（查看比特幣在10月10日的強勁表現），而不是最近才開始。

上述內容是為了讓讀者理解10月5日-10月12日這段期間的主題，以及為什麼大家對這筆交易的關注不足、為什麼「川普交易」成為如此重要的主導主題，以及最終沒有買家接手獲利盤的原因。

總結：中東局勢帶來的指數風險給那些敢於挑戰恐慌情緒的資金提供了良好的買入機會，而「川普交易」由此開啟。對於哈里斯獲勝的自滿情緒開始逆轉，市場重心轉向中東的FUD。

於是，發生了一件事：川普敏感股迎來了最被厭惡的反彈，受到「沒人擁有右尾風險」和川普的均值回歸的推動。比特幣對這種情緒變化反應較慢，我們是最後一批跟隨變化的資產之一，跟川普媒體（有點像MEME股）一起，隨著川普勝選機率的上升而上漲，（實際的股票籃子調整得較快，大部分共和黨股票在10月初就已調整完畢。

比特幣從10月10日的最後一次回檔開始展現出強勢，因為市場參與者意識到選舉交易已經開始，整個市場現在都進入了「風險開」狀態。

10月12日-10月30日：追漲交易

在這18天的窗口期內，僅僅為了等待選舉結果，累積的比特幣數量簡直是瘋狂。這波反彈基本上是單向上漲，空頭被戲謔，回調完全被吞噬。 ETF資金流入創下新高。簡直是瘋狂的看漲環境。

但為什麼會這樣呢？ Saylor前瞻性交易？其實並不是，MSTR的公告幾乎沒有引發波動這一切都源自於選舉交易，僅此而已。除了川普勝選機率的上升，沒有其他因素（如利率或通膨）能為買家提供這種追漲訊號。

在那幾天，市場幾乎每天都在上漲，地緣政治風險和納斯達克的疲軟被完全忽略（例如10月15日，納斯達克與比特幣的走勢差異）。整個市場表現為一根大大的綠色蠟燭。所有的這一切都與川普的勝選機率密切相關。川普敏感的股票被大量買入，比特幣也隨之上漲。

我們一直在追逐價格，未平倉合約（OI）不斷增加，即便永續合約的領先幅度非常大，比特幣仍然持續上漲，沒有出現劇烈回調，即使納斯達克表現疲軟。例如在10月17日，67K附近的價格保持平穩一段時間，隨後現貨市場稍微跟進，但沒有大幅回檔。這表明，市場上不僅有短期的槓桿清算需求，實際的需求也在支撐上漲。這也暗示了這波上漲是由事件驅動的，投資者希望在此時進場。

10月14日左右，市場從「我們沒有正確考慮川普獲勝的機率」轉變為「川普似乎要贏了，現在得趕緊追漲」。那一周，宏觀市場的表現表現出明顯的川普交易相關性，尤其是核能和商業地產板塊，它們與比特幣敏感股票一同上漲。顯然，這一波上漲並非偶然，而是川普交易的推動結果。這次行情的真正核心發生在那一周，之後的任何上漲只是投機資金在押注短期結果。

在連續上漲幾天后，終於發生了轉折。 10月30日-11月4日：反轉交易期間，比特幣價格與川普勝選機率高度相關。自10月10日以來，市場第一次沒有像以往那樣輕鬆吸收回調，儘管價格創下新高，技術因素（如未平倉合約OI的改善）沒有太大變化，但市場變得猶豫不決。

這種猶豫是因為川普勝選機率的下降，而非所謂的「選舉風險解除」。例如，SP 500和納斯達克100指數分別上漲1%和1.2%，但這背後並非選舉風險的解除，而是川普的勝選機率下滑，導致了大幅的拋售。這種關聯幾個月前是難以想像的，而目前持有選舉賭注的市場參與者手中掌握的供應量如此之大，完全主導了價格走勢。

為什麼川普的勝選——如果它現在對比特幣價格走勢如此重要卻沒有將比特幣推向80k以上？目前每一個微小的價格波動都與川普的勝選機率有關，但川普的勝選為何不會直接推動比特幣上漲？

誰會成為下一個買家？為什麼？誰會在川普勝選後站出來說：「是的，現在是大量購買比特幣的好時機」？當然會有人購買，但這些人是否能夠超過那些已經累積了一個月以上比特幣的投資者，而這些人一旦賭注成功就準備獲利了結？答案是否定的。

在川普勝選後，我們可能會看到整個漲勢回落。那麼，現階段有什麼短期的激勵促使人們購買比特幣呢？川普會在就職典禮當天宣佈建立主權比特幣基金嗎？不會。還有什麼政策需要改變？美國已經朝著比特幣友善的方向發展。川普在競選過程中有多少次提到比特幣或加密貨幣，特別是與移民等議題相比？沒有。

因此，短期內不會發生太大變化，人們現在面臨的是一個超過2個月的時間窗口（直到1月20日川普正式上任），而在那之後，可能還需要很長時間才能看到真正的變化。

交易員不會在至少2個月後可能發生的事情上下注，現在購買比特幣並不是在押注川普總統任期，而是在押注即將到來的選舉結果。 40%的哈里斯勝選機率使得現在做多比特幣的吸引力降低，因為你仍然面臨大量短期供應的拋售。如果假設做多的回報是60%的機率贏4美元，40%的機率輸10美元，那麼從風險/報酬的角度來看，做多的吸引力並不大。因此，很多人忘記了，這次選舉的市場更像是充滿短期資金的「割草場」。

我的比特幣價格預測總結：川普勝選：初期興奮，可能會衝向歷史新高，但在70k左右沒有支撐，之後回落，精明的持有者會以通膨對沖資產的邏輯買入比特幣。哈里斯勝選：1個月的川普勝選「提前押注」失敗，出現大幅拋售，更多精明的持有者會購買供應，價格慢慢回升至歷史新高，作為通膨對沖資產。

我認為這次選舉結果並不重要，我看漲比特幣，認為它是通膨對沖工具，但短期內的上漲波動被過度高估，行情的核心部分已經發生。

來源: 金色財經

受招聘回升的推動，美國10月服務業的擴張速度達到兩年多來最快。

週二公佈的數據顯示，美國供應管理學會（ISM）10月非製造業指數升至56，創2022年7月以來高點。這個數字高於幾乎所有接受彭博調查的經濟學家的預測。高於50表示行業活動擴張。

新訂單和企業活動指標穩健成長，分別錄得57.4和57.2，顯示第四季初經濟動能持續。

ISM的就業指數攀升近5點至53，為2023年8月以來的最高水準。就業進一步成長，加上低失業率和有限的裁員，將支撐美國人在未來幾個月繼續消費的能力。

該報告還描繪了一幅比上周公布的月度就業報告更具韌性的勞動力市場圖景。美國企業在颶風和罷工衝擊下大幅放緩招聘，10月非農業就業僅增加區區1.2萬人。

今天前往投票站的美國選民一再將經濟列為總統大選的首要關切。

有14個產業在10月報告成長，主要是零售貿易、資訊、運輸和倉儲。另有兩個產業報告下滑。

報告還顯示供應商交付指數躍升至逾兩年高點，預示交付放緩。 ISM服務業調查委員會主席Steve Miller表示，港口罷工和颶風可能影響了這項數據。

來源: 新浪財經