美國9月非農就業報告將於今晚八點半公佈，預計將顯示美國勞動市場放緩，但仍穩健。儘管維持現狀往往不是最令人興奮的狀態，但進一步的穩定跡象可能對整體經濟和聯準會來說是個好兆頭。在以50個基點開啟降息週期之後，聯準會密切關注勞動市場的放緩是否會演變成全面的經濟衰退。

「接下來的兩份就業報告對於塑造聯準會11月的政策決定至關重要，」EY-Parthenon的高級經濟學家莉迪亞·布蘇爾在周三的一份報告中寫道。

雖然預計9月的就業數據相對平穩，但10月的就業報告恐怕不會如此。該報告將於11月1日發布，恰好在總統選舉前幾天。到時的數據可能會因三大重大干擾而受到嚴重扭曲：颶風海倫的破壞，波音公司技工的持續罷工，以及美國東海岸和墨西哥灣沿岸的大規模港口罷工。

「這些罷工和颶風相關的影響不會永久性改變勞動市場的軌跡；但9月份可能是我們一段時間內最後一次『乾淨』的勞動力市場數據，」牛津經濟研究院的美國首席經濟學家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）說。 “如果波音罷工和港口罷工持續到10月12日的非農業參考期，它們將減少就業數據。”他補充說：“再加上颶風海倫的影響，10月份的就業數據可能會出現下降。”

儘管原因是暫時性的，但美國自2020年12月以來還沒有出現負成長的就業報告，當時就業市場仍在受到新冠肺炎疫情的影響。

對週五報告的預期

美國的勞動市場已經有一段時間在降溫，逐漸恢復平衡，同時也受到了應對通膨飆升而進行的激進加息的影響。

回顧先前幾個月的數據，7月報告的就業數據低於預期（當月僅增加11.4萬個就業崗位，後來被下修至8.9萬），加上隨後對截至2024年3月的年度數據的大幅下修，暴露了勞動力市場的痛點並引發了分析師和交易員對其崩潰的擔憂。而8月的就業報告則顯示就業成長優於預期，新增14.2萬個就業崗位，失業率有所下降，這大大緩解了這些擔憂。

9月的報告可能會產生類似的效果：根據FactSet的估計，經濟學家預測9月美國新增14萬個就業崗位，失業率維持在4.2%。

「目前勞動市場相當強勁，」前美國勞工統計局局長、康乃爾大學工業與勞動關係學院高級經濟顧問艾麗卡·格羅申（Erica Groshen）說。 「相比幾個月前的高峰期，勞動市場略有回落，」她補充說。

“失業率仍然非常低。就業成長可能接近可持續的水平。”

勞動市場表現穩健，但“脆弱”

經濟學家一直強調勞動市場的基本面保持堅實。他們指出了高就業人口比例、勞動參與率、職缺數量、強勁的消費者支出、生產力和企業資產負債表，尤其是低裁員水準。

週四發布的新數據顯示，9月的裁員數量略有下降。根據Challenger, Gray Christmas的數據，上月雇主宣布裁員72,821人，較8月下降4%。儘管如此，與去年同期相比，9月的裁員量仍成長了53%。

初請失業金人數作為裁員的替代指標，雖然過去一年增加，但整體保持穩定。根據勞工部週四發布的數據，上週首次申請失業救濟的人數從219,000增加到225,000。 Pantheon Macroeconomics的經濟學家在周三的投資者報告中寫道，這種增加是預期的，部分原因是波音公司為應對長期罷工而採取的「輪休」制度。

「我們現在處於一個拐點，勞動力市場可能停滯或再次緊縮，」Challenger, Gray Christmas的高級副總裁安德魯·查倫傑（Andrew Challenger）在聲明中說道。

「利率下降對雇主成本以及消費者儲蓄帳戶的影響需要幾個月時間才能顯現。預計消費者支出將增加，這可能會導致面對消費者的行業對勞動力需求增加。”

這項「觀望態度」在本週稍早勞工統計局發布的《職缺與勞動力流動調查》報告中也得到了體現。儘管8月份職缺增加，但招募活動仍疲軟：在疫情之後，招募與整體就業的比率與大衰退期間及之後的情況相似。

同樣，除了疫情期間外，離職率為2015年以來的最低水準。富國銀行的經濟學家在周二發布的報告中寫道，這表明就業市場處於「停滯狀態」。 「從數值上看，美國勞動力市場仍在維持，但它處於一個脆弱的位置，」他們寫道。

「在表面之下，勞動力市場的流動性（即新招聘和員工辭職）已經回落到2010年代初期至中期的水平。”

好消息是，裁員和解僱仍處於歷史低點。然而，他們補充道，裁員和其他離職行為“需要保持低水平，才能避免淨招聘顯著放緩”，特別是在對新工人的需求疲軟的背景下。

混亂的局面變得更加不明朗

進一步的貨幣政策寬鬆可能會再次推動情況好轉，但聯準會最近的50個基點降息需要時間才能傳導至經濟中。美國招聘協會的首席經濟學家諾亞·尤西夫（Noah Yosif）表示，「僅僅因為聯準會在9月決定降低利率，並不代表雇主在10月就會看到成本降低，」他說，並補充道，這可能需要三到六個月的時間才能傳導到企業。

今年稍後預計還會有更多的降息，但幅度將取決於勞動市場的健康狀況，而由於罷工和颶風海倫的影響，這一前景可能非常不確定。牛津經濟研究院的瑞安·斯威特（Ryan Sweet）表示，聯準會官員將在10月份非農就業報告發布後幾天做出利率決定，他們將盡力排除噪音和偶發的因素來做出判斷。

但罷工持續時間越長或恢復工作所需的時間越長，勞動市場和經濟受到的連鎖反應影響就越大，邁阿密大學經濟學副教授埃金杜·烏梅（Ejindu Ume）表示。

「我們已經看到了勞動力市場中既有疲軟也有強勁的混合數據，但這些新事態發展可能會給系統帶來更多風險：更多人被解僱的風險，失業率繼續上升的風險，」烏梅在採訪中說道。

“這使得聯準會的工作變得更加艱難。”

來源: 金十數據

政策頻出，持續深化，市場情緒顯著提振

投資建議：

來源：華金證券

以色列連夜對貝魯特機場附近進行了大規模轟炸，旨在打擊真主黨的指揮官及其設施，而美國及其盟友則警告中東地區可能出現「無法控制的升級」。

《紐約時報》引述以色列官員的話說，空襲發生在黎巴嫩首都南部郊區，空襲的目標包括了被暗殺的真主黨領導人納斯魯拉的潛在繼任者及其他人物。目前尚不清楚潛在繼任者哈希姆·薩菲丁（Hashem Safieddine）是否在這次轟炸中喪生。

自上個月以來，以色列加強了對真主黨的打擊行動，殺死了其大部分高層領導人，並自2006年以來首次派遣軍隊進入黎巴嫩南部，以清除戰鬥人員並摧毀其飛彈和無人機儲備。

當地時間週二，伊朗向以色列發射了200枚彈道飛彈，作為對以色列襲擊真主黨和哈馬斯領導人被刺事件的報復。這引發了人們對中東地區全面戰爭的擔憂，並牽涉到以色列的主要盟友美國。

當地時間週四，當被問及美國是否會支持以色列對伊朗石油基礎設施的攻擊時，美國總統拜登回答說：“我們正在討論這個問題。我認為那會有點——不管怎麼說。”

以色列總理內塔尼亞胡誓言要報復，並在國內承受比四月更大的反擊壓力。當時，以色列對伊朗軍事設施造成了有限的損害，作為對德黑蘭發射300枚飛彈和無人機的報復，其中絕大多數被攔截。

週二的情況類似，不過伊朗提供的預警較少，有更多的飛彈突破了以色列的防空系統。有一人在約旦河西岸死亡。

伊朗警告美國，準備對任何幫助以色列執行新打擊的政府採取行動。

「我們建議各國不要捲入以色列政權與伊朗之間的衝突，並遠離紛爭，」伊朗駐聯合國代表團在一份聲明中說，根據國家通訊社伊斯蘭共和國通訊社的報道。如果“其他國家幫助侵略者，這個國家將被視為共犯，並成為合法目標。”

以色列稱其在黎巴嫩的行動是為了結束真主黨持續一年的跨境火箭襲擊。

黎巴嫩方面表示，週四又有37人在空襲中喪生，超過150人受傷。黎巴嫩衛生部稱，除了貝魯特之外，以色列戰機還襲擊了黎巴嫩南部、東北部的貝卡谷地以及北部的黎巴嫩山區。

七國集團呼籲交戰雙方保持“克制”，並警告中東可能出現“無法控制的升級”。

他們也呼籲立即在加薩走廊停火。

哈馬斯與以色列之間的停火談判陷入僵局，但由於哈馬斯遭受了嚴重的損失，戰鬥已經緩解。這使得以色列能夠將注意力更多地集中在北部和真主黨身上。

美國將真主黨和哈馬斯都視為恐怖組織。

以色列對黎巴嫩的軍事幹預引發了人們的擔憂，以色列可能會再次進行類似1982年入侵黎巴嫩那樣的行為，那次入侵原本是短暫的，但卻持續了18年。

週三，八名以色列士兵在黎巴嫩南部喪生，黎巴嫩軍方週四表示，兩名士兵在不同事件中死亡。黎巴嫩軍隊與真主黨無關，很少參與與以色列軍隊的事件。

真主黨擁有大量的飛彈庫存和數萬名戰士，以色列國防軍稱，真主黨週四從黎巴嫩向以色列領土發射了約230枚火箭。

來源: 金十數據

多項重磅政策推出從金融財政兩端入手，服務消費喜迎春風可望率先受益

本地生活/旅遊：平台經濟供需共振「賣鏟人」率先受益，期待國慶旅遊數據

餐飲/飯店：消費力上行可望進入漲價週期，並關注強阿爾法的餐飲、旅館集團

潮玩/教育/醫美：板塊皆具備高成長性+強韌性，受惠於消費潛能釋放

來源：開源證券

來源：中航證券

週五(10月4日)，美元指數連續反彈，交易價格達到六週高點，在非農就業數據即將發布之際，市場情緒愈發緊張。根據最新數據顯示，地緣政治因素與避險買盤的推動下，美元已連續數日獲得支撐。美國9月的非農就業報告將在北京時間今晚發布，投資人高度關注該數據的表現，尤其是對聯準會未來貨幣政策的影響。
美元指數在中東地緣局勢升溫及避險情緒驅動下穩定走高，目前報在106.43點附近，逼近50日均線。在此之前，美國供應管理協會(ISM)發布的製造業和服務業PMI數據均指向就業市場疲軟，而ADP私人就業報告顯示新增就業人數略高於市場預期，為14.3萬，高於此前上修後的10.3萬。

分析師普遍認為，今晚的非農業就業數據將在短期內對美元走勢產生重大影響。交易者與經濟學家預期，美國9月新增就業人數將達14.8萬個，平均時薪較上月成長0.3%，失業率維持在4.2%。如果數據強於預期，美元有望進一步走強；反之，弱於預期的數據可能引發對聯準會進一步降息的押注，打壓美元走勢。

就業數據或成決策關鍵

知名機構市場研究主管Matt Weller指出，今晚的非農就業報告可能好於預期，綜合多個領先指標，本次就業成長或介於13萬至20萬之間。他特別提到，若報告數據“尚算不錯”，將進一步提振美元，並打擊市場對聯準會大幅降息50個基點的預期。

Weller列舉了本月報告的四個重要領先指標：
1. ISM製造業PMI就業分項指數從46.0降至43.9；
2. ISM服務業PMI就業分項指數從50.2降至48.0；
3. ADP就業報告顯示新增14.3萬個就業機會；
4. 首次申請失業救濟人數的4週平均值從23萬降至22.4萬。

這些指標顯示，儘管部分數據低迷，整體就業成長表現相對穩健。 Weller也表示，儘管非農就業報告的月度波動難以預測，但本月數據的市場影響不可忽視，特別是在聯準會即將於11月7日召開會議的背景下。由於市場不確定性增加，交易員將密切關註今晚的數據，任何顯著超預期或低於預期的結果，都可能引發市場劇烈波動。

美元指數逼近關鍵阻力

從技術面來看，美元指數已連續四個交易日上漲，測試50日均線的阻力位。 Weller分析指出，儘管美元近期走勢穩健，但自今年4月創下的年內高點以來，美元指數仍處於較低水準。對於目前的技術形態，他認為，如果非農業就業數據強勁，美元多頭將有望衝擊102.60的關鍵阻力位，突破這一數字可能進一步推動美元上漲。而若數據疲軟，美元則可能回落至101.00。

這項判斷與市場情緒緊密相關。目前，聯準會尚未明確表態是否在下次會議上會降息50個基點，投資人的焦點自然轉向今晚的就業報告。 Weller強調，若非農就業報告顯示新增職缺低於預期，並伴隨失業率上升，市場對大幅降息的預期將迅速升溫，美元可能面臨短期回檔壓力。

市場解讀：薪資數據或成關鍵變量

在今晚的非農業就業報告中，市場不僅關注新增就業機會的數量，薪資數據同樣是關注焦點之一。根據Weller的分析，薪資成長率的變化可能成為美元短期走勢的關鍵因素。具體而言，若平均時薪較上月成長0.4%或以上，可能進一步提振市場對通膨壓力的擔憂，進而為美元提供支撐。而若薪資成長低於0.2%，則市場對聯準會大幅降息的預期可能上升，打壓美元。

他提供了一份市場可能的反應圖表，幫助交易員理解不同情境下美元的潛在趨勢：
根據該分析，如果今晚的非農業就業報告中薪資成長超過0.4%，且新增職缺超過20萬，美元可望大幅走強。然而，若就業數據疲軟且薪資成長低於0.2%，美元可能承壓。

地緣局勢的影響：避險情緒能否延續支撐？

除了非農就業數據，近期的中東局勢也影響美元的避險需求。隨著以色列和黎巴嫩之間的衝突升級，市場避險情緒升溫，美元的避險屬性進一步凸顯。 Weller指出，雖然非農業數據將決定美元的短期走勢，但中東地緣政治的緊張局勢可能為美元提供額外的支撐。如果該地區局勢進一步惡化，避險買盤或將推動美元繼續走高。

然而，避險情緒的持續性仍存疑。一些市場觀察家擔心，隨著中東局勢的緩解，美元可能遭遇獲利回吐的壓力。因此，今晚的非農就業報告將成為決定美元短期趨勢的關鍵。

總結：非農就業數據或引發市場劇震

綜合基本面、技術面及消息面分析，今晚即將公佈的非農就業報告無疑是市場的焦點。 Weller與其他分析師一致認為，儘管當前美元受到避險情緒支撐，但未來走勢仍高度依賴就業數據的表現。如果就業成長符合或超預期，美元可望延續漲勢。然而，若數據不如預期，尤其是薪資成長低於預期，美元可能面臨短期下行壓力。

無論數據結果如何，市場的波動性將顯著增加。交易員應做好應對各種情境的準備，密切注意今晚的數據發布及其對市場的即時影響。

來源: 匯通網