加薩戰爭的巴勒斯坦受害者正在對英國石油公司提起法律訴訟，指控該公司經營了一條為以色列供應大量原油的管道。

索賠方在索賠前已向這家英國石油公司發出了一封信，指控其違反了根據國際法所作的人權承諾。

BP擁有並營運巴庫-第比利斯-傑伊漢管道，阿塞拜疆透過該管道向以色列供應原油。該管道穿過阿塞拜疆、喬治亞和土耳其，石油從那裡通過船舶運輸，為以色列提供了28%的原油供應。

據報道，該管道輸送的石油被送往一家煉油廠，該煉油廠為向加薩投放彈藥的軍用飛機生產噴射燃料。

信中寫道：「以色列嚴重依賴原油和精煉石油進口來維持其龐大的戰鬥機、坦克和其他軍用車輛和行動，以及用於清理巴勒斯坦人家園和橄欖園以給非法以色列定居點讓路的推土機。煉油廠生產的部分燃料直接供應給武裝部隊，而其餘大部分燃料似乎都流向普通加油站，軍人可以根據政府合約在那裡為車輛加油。都位於英國。

法律信函聲稱，BP違反了聯合國關於企業和人權的指導原則，以及國際習慣法禁止參與戰爭罪和反人類罪的規定以及其自身政策規定的義務，這些規定要求BP避免助長侵犯人權的行為。聯合國委員會發現以色列在加薩衝突期間犯了戰爭罪。聯合國大會也批准了要求立即停火的決議。衝突中至少有42,000人喪生。

賓德曼斯律師事務所國際法負責人兼巴勒斯坦國際司法中心主任塔亞布·阿里(TayabAli)表示：「此次法律行動標誌著追究涉嫌戰爭罪和反人類罪的同謀責任進入新階段。針對英國石油公司的證據明顯表明，該公司未能遵守其自身的人權政策和國際法。

「BP透過協助運輸石油來為加薩軍事行動提供燃料，加劇了該地區的人道主義災難。我們的客戶希望為他們所遭受的巨大痛苦和損失尋求正義，並呼籲BP採取負責任的行動，立即停止其參與。

主要索賠人是因衝突而遭受巨大損失的巴勒斯坦人。其中包括一名英國公民，他在以色列空襲中失去了16名家人，其在加薩倖存的家人面臨嚴峻的人道主義狀況。另一名索賠人也是英國巴勒斯坦人，其在加薩的親屬遭受了死亡和流離失所，有些人因無法獲得醫療服務和基本物資而死亡。其他索賠人包括那些遭受災難性身心傷害的人，包括截肢和失去家人。

來源: 國際石油網

美國公債殖利率週一（12月23日）整體攀升，10年美債盤中逼近4.60%，創5月底以來新高。在上週聯準會預計2025年將放緩降息節奏後，10年期美債殖利率已累計上漲超過20BP。

截至23日紐市尾盤，10年期美債殖利率漲6.43BP，報4.5865%。 2年期美債殖利率漲3.20BP，報4.3401%。 10年期與2年期美債利差接近25BP。殖利率曲線趨向陡峭。

Raymond James的高級投資策略師Tracey Manzi表示，隨著聯準會降息步調放緩，短期美債殖利率應該也會追隨這個趨勢，殖利率曲線如果變陡，主要是長債下跌所致。

上週召開的美國聯邦儲備委員會貨幣政策會議宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到4.25%至4.50%之間，並預計2025年降息幅度或收窄至50個基點。聯準會主席鮑威爾在會後的記者會上表示，截至目前聯邦基金利率已從高峰下調一個百分點，貨幣政策立場已經「明顯減少了限制性」。因此，在考慮進一步調整政策利率時，聯準會「可以更加謹慎」。由於通膨風險和不確定性很高，聯邦公開市場委員會預計2025年放慢進一步調整政策利率的步伐“是合適的”，“與更為堅挺的通膨預期相符”。

高盛資產管理部門固定資產和流動性解決方案共同負責人惠特尼·沃森預計，聯準會在2025年1月的議息會議上將會暫停降息，但會在3月議息會議上再次降息。

目前市場預測聯準會2025年1月維持利率不變的機率為91.4%，2025年3月維持利率不變的機率為54.9%，累計降息25個基點的機率為41.7%。

美國商務部當天早上公佈的數據顯示，美國11月份耐用品新訂單金額為2851億美元，環比下降1.1%，弱於市場預期的-0.2%，10月份環比漲幅則從0.2%修訂為0.8% 。但11月核心資本貨單季增0.7%，高於市場預期的0.1%，10月數據較上季跌幅從-0.2%修訂為-0.1%。

芝加哥聯邦儲備銀行當天發布的數據顯示，美國11月份全國經濟活動指數為-0.12，10月數據則從-0.4修訂為-0.5%。

來源：新華財經

盧特尼克：企業思維的直白擴展

「老臣謀國」內瓦羅

荷賽特：一位非常規的“著名經濟學家”

貝森特：川普經濟團隊的“頭牌”

川普經濟團隊：一個總結

來源：FT中文網

敘利亞變天，最慌張的是伊朗。俄羅斯雖然損失慘重，丟掉了敘利亞這個深入中東的橋頭堡，但是俄羅斯體量大，迴旋空間大，皮糙肉厚，又有核武器，別人奈何不了它，不存在根本性安全問題。

中美雖然都有損失，中國主要是在經濟投資層面，美國是在反恐和安全層面，但是錢是身外之物，不關根本，有損失也外溢不到中國國內，損失了以後再掙就行。美國是個「老油條」，一看朱拉尼（Abu Mohammad al-Jolani）領導的敘利亞新政府成立了，轉眼就和新政府勾結到一起，準備對新政府進行外交承認，打算把朱拉尼從恐怖分子名單上刪除出去。

伊朗就沒有俄中美的底氣，敘利亞倒台，意味着的它多年着力經營的什葉派之弧在敘利亞徹底坍塌，外交努力付諸東流，安全防線被大大壓縮。

這還不是最關鍵的，最關鍵的伊朗扶持的一眾「小弟」，哈馬斯、黎巴嫩真主黨等，這些反以武裝組織的領導層，被以色列屠戮殆盡，最起碼在五到十年內，難以對以色列構成安全壓力。而另一方面，經由這場中東戰爭，以色列成了中東的真正霸主，現在以色列的實力水平在中東是碾壓級的，想打誰打誰，其它國家只有被動捱打的份。

而且現在以色列、美國和英國，正在集中力量打擊胡塞武裝。這是伊朗的最後一個「小弟」。從美英以的架勢看，這次不把胡塞收拾個七七八八是不會罷手的。這一年多以來，美國在胡塞武裝這裏飽受羞辱，現在拜登政府要一出這口惡氣。

這一圈審視下來，形勢已經非常明顯，伊朗的這些「裙邊」，已經被剪得差不多了。它圍繞以色列武裝的幾個牙齒，已經基本被掰光了。下一步以色列會不會對伊朗動手？如果是內塔尼亞胡（binjaˈmin netaˈnjahu）繼續做總理，可能性是極大的。

特別是還有美國，特朗普（Donald Trump）馬上要上任了。對伊朗來說，這是個大麻煩。特朗普不喜歡戰爭，但對伊朗是個例外。

特朗普第一任期沒有發動過任何一場戰爭，是美國真正意義上的難得的「和平總統」，但是特朗普幹了一件事，在美軍無人機上安裝「地獄火」導彈，把伊朗的第三號政治人物蘇萊曼尼（Qasem Soleimani）當眾斬殺在伊拉克街頭。

今年再次當選後，特朗普發表當選感言，明確說不要戰爭。俄烏、以巴這兩場戰爭都要停，台海和半島也不要有戰爭。但是在後來的採訪中，說到伊朗，主持人問他會不會對伊朗發動戰爭，特朗普赤裸裸說了一句話「不排除任何可能。」這句話意味着什麼，每個人都懂。所以伊朗現在面臨的外部形勢非常危險，是多年來最糟糕的黑暗時刻。

註：2024年4月5日，在紀念聖城日的集會以及伊斯蘭革命衛隊成員的葬禮上，一名伊朗婦女舉起改故伊朗高級軍事指揮官蘇萊曼尼（Qassem Soleimani）的海報。

近幾天有個新聞報道，說是伊朗新總統佩澤希齊揚（Masoud Pezeshkian），在國內的一場政治集會上，看到有人展出他因多年前車禍去世的妻子和其中一個孩子的照片，當眾哭得稀里嘩啦，話都說不出來了。

佩澤希齊揚這個行為，當然有演的成分，政治人物都是戲精，都善於表演，古今伊外都是如此。但是伊朗現在面臨的內外形勢，作為伊朗有職無權的二號人物，他能不感慨萬千？能不為這個國家的前途命運、不為神俗兩界統治集團的利益和執政地位擔憂？

因為接連遭受美以羞辱，加上國內治理失敗，原教旨成災，伊朗國內，現在人們對美以的憤怒，對宗教領袖和民選政府的憤怒，如火山一樣，隨時可能爆發。伊朗經濟，自宗教革命以來這些年一直沒有起色，民生唯艱。人們對原教旨主義的討厭、對自由的渴望在不斷冒泡。這些年只是被宗教當局壓制，才沒有噴發。

註：2024年10月27日，伊朗最高領袖哈梅內伊（Ayatollah Ali Khamenei ）發表公開講話。

另外還有最高精神領袖哈梅內伊（Ayatollah Ali Khamenei），因為年紀太大，身體已經快不行了，面臨權力移交問題。這種最高權力移交，在任何一個國家，搞不好都可能引發血雨腥風。伊朗國內的不同政治派別正為此明爭暗鬥，隨時都會禍起蕭牆之內。

當外部安全形勢發生劇烈變化，內部如果再產生政治共振，國內小氣候和國際大氣候結合起來，接下來德黑蘭會否爆發內部衝突，導致政局嚴重惡化，甚至政權崩塌的可能不能排除。

來源: 香港01

當地時間12月22日，美國當選總統川普表示，俄羅斯總統普丁希望盡快與他舉行會晤，討論俄烏衝突問題。

川普22日在亞利桑那州鳳凰城的一場集會上向保守派活動人士發表講話，他在那裡慶祝自己在今年的美國大選中獲勝。

川普說：“普丁總統說他希望盡快與我會面，所以我們必須等待，但我們需要結束這場可怕的戰爭。”

他強調了戰爭導致的慘重軍事損失，並重申，如果他在2022年擔任總統，俄羅斯就不會發動戰爭。

川普將於明年1月20日正式就職，他重返白宮料將標誌著美國對烏克蘭政策的重大轉變。在競選期間，川普曾多次批評美國對烏克蘭的援助，並聲稱能在一天之內結束俄烏衝突，但對具體計畫一直含糊其辭。

美國民主黨政府、歐洲和烏克蘭都擔心，川普上台後可能會透過切斷援助的方式，迫使烏克蘭做出重大讓步，從而實現其結束戰爭的承諾。

根據英國《金融時報》上週報道，雖然川普不支持烏克蘭加入北約，並希望立即結束戰爭，但他計劃繼續向烏克蘭提供軍事援助。

普丁先前稱已準備好與川普會面

普丁上週四（12月19日）表示，他已準備好隨時與川普會面，討論結束烏克蘭戰爭的問題。不過，普丁同時強調，俄羅斯願意在不預設條件的情況下開始談判，但應該以伊斯坦堡共識為基礎。

伊斯坦堡共識要求烏克蘭放棄加入北約的計劃，並從烏東四地（頓內茨克、盧甘斯克、赫爾松和札波羅熱）撤軍。

普丁還稱，他已經四年多沒有和川普說過話了。

據曾揭發水門事件的記者鮑伯‧伍德沃德爆料，川普在第一任期結束後一直與普丁保持密切聯繫。川普和克里姆林宮均否認了這項消息。

川普今年已經和烏克蘭總統澤倫斯基會晤了兩次。

澤連斯基9月訪美期間在紐約川普大樓會見了川普。本月初，在法國總統馬克宏的組織下，澤倫斯基在愛麗舍宮（法國總統府）與川普和馬克宏進行了三方會談。

來源: 財聯社

隨著聯準會12月18日降息決定的宣布，美國金融市場進入了新的調整模式。降息符合市場預期，但聯準會官員預測2025年至多兩次降息，貨幣政策路徑的改變徹底打破了市場關於繼續大幅減息的美夢，讓投資者不得不重新回到經濟現實中：通貨膨脹壓力仍然存在，聯準會必須謹慎行事，否則減息過快有可能使通膨死灰復燃。事實上，美國通膨壓力就從未得到根本性控制。

截至12月20日，美國金融市場的「川普交易效應」已基本消失或減弱。 11月5日(美國大選結果出爐前)收盤時，標準普爾500指數、道瓊30種工業股票指數、那斯達克指數分別為5929.04點、41835.49點、1 8250.71點，12月20日收盤時，三大指數分別為5930.85點、42840.26、19572.60點，漲幅為0.03%、2.4%、7.2%。同時，與市場預期相反，美國十年期公債殖利率持續攀升，由11月5日的4.431%升至12月20日的4.529%；美元指數由同期的103.91點升至107.82點。比特幣和以太幣是監管新政的絕對贏家，其收盤價分別由11月5日的75586.35美元、2721.85美元飆升至12月20日的97380.5美元、3386.27美元，漲幅分別高達28.83%和24.41%。

投資者比聯準會更悲觀

在記者見面會上，聯準會主席鮑威爾一再強調美國經濟情勢一片大好（in a really good place），就業市場降溫不足為慮，經濟下行風險不足為信。鮑威爾認為，美國經濟情勢大好,2024年經濟成長率維持在2.5%左右；貨幣政策游刃有餘；整體通貨膨脹率2.5%，為以後工作提供了良好的開端；就業市場雖然降溫了，但仍保持良好態勢。美國經濟2024年下半年的成長優於上半年，明年表現可能超預期；失業低於預期，下行風險更小，不確定性更低。不過，美國通膨風險高於預期，明年可能會更高。美國利率已接近中性利率（利率水準既不刺激經濟，但也不抑制經濟成長），失業率接近自然失業率（經濟穩健成長下的失業率，包括摩擦性和結構性失業），與其他發達國家相比，美國經濟表現確實很突出。聯準會主席鮑威爾認為，美國避免了經濟衰退，經濟前景相當光明，目前聯準會要做的就是維持美國經濟發展態勢。鮑威爾顯然對美國經濟前景非常樂觀。

在整個媒體見面會上，鮑威爾著重解讀聯準會經濟學家12月的預測值。就未來經濟成長而言，聯準會經濟學家預測，2025年經濟成長略低於2024年，然後回歸長期趨勢；與9月相比，預測更加樂觀。以就業情勢而論，經濟學家也更樂觀，認為就業情勢在好轉。然而，經濟學家對通膨情況較為悲觀，目前通膨較為頑固，核心通膨下降更加緩慢，可能需要一到兩年時間才能實現貨幣政策目標；聯邦基金利率下調速度相應比9月份預期更加緩慢。

從市場表現來看，投資人顯然比聯準會官員更加悲觀一些，對聯準會的經濟狀況判斷不再那麼信任。其實，經濟數據都是公開透明的，經濟與金融狀況取決於如何解讀，未來貨幣政策變化還要看就業市場與通膨變化。就業市場和通膨變化情況不明，聯準會仍處於矛盾之中：減息過快或過大會妨礙通膨下降，但是減息過慢或過小會抑制經濟活動和就業成長。聯準會將繼續減息，但前提條件如下：如果經濟成長強勁，且通貨膨脹未能持續回落至2%的政策目標，聯準會會更緩慢地減息；如果就業市場出乎預料地走弱，或通貨膨脹回落速度快於預期，Fed就快速減息。

聯準會決策依賴就業和通膨數據

鮑威爾對記者提問的回答多少有點自我解嘲，被視為聯準會的「公關秀」。通貨膨脹與就業市場變化充滿變數，難以準確掌握，聯準會屢次誤判金融與經濟情勢，導致公共形象欠佳，因此市場對聯準會相關未來經濟形勢判斷不宜作過分解讀。

就業市場表現最讓人抓狂，聯準會也多次被「打臉」。聯準會官員篤信就業市場下行風險似乎減弱，但就業市場弱於疫情前水平，顯然還會持續降溫。儘管市場沒有出現大面積失業，但上崗速度慢，用工需求下降，市場持續減弱，新增就業機會遠低於維持就業穩定（失業不變）所應有的水準。聯準會不希望看到就業市場降溫成為通膨膨脹回落至2%所付出的代價。

鮑威爾一再強調聯準會反通膨所取得的成果，認為通膨正朝著2%目標回落，力爭在一兩年內實現這一目標。美國通膨情況較為明朗：商品價格已跌至疫情前水平，租屋市場和以市場定價為基礎的服務價格非常穩定，只有非市場定價的服務價格走勢難定。鮑威爾心知肚明，影響通膨的因素很多，包括美國財政政策、關稅政策、國際地緣風險、區域衝突等，通膨變化路徑難測。

圖：2021-2024 美國核心個人消費成本指數（PCE）變化趨勢

新政府是否推行擴張性財政政策？ 11月5日，美國聯邦政府總負債接近36兆美元，光是過了一個半月，總負債就達到了36.25兆美元，寬鬆型財政政策勢必會擴大政府債務規模。新政府的關稅政策又如何影響經濟與通貨膨脹？因為具體政策尚未出台，Fed只能等待，然後再仔細評估關稅政策影響力。 2018年聯準會做過類似的政策模擬，但目前情況顯然有別於當時，因此2018年的結果未必適用於現在。通膨指數由四大組成：食品和能源產品價格（約佔權重20%）、非食品和能源商品（約佔19%）、租屋服務（36.63%）以及非租屋服務（約佔25%），任何部分的價格變動會影響整體物價水平，如舊車價格、能源價格、商品價格等。

未來貨幣政策與資本市場趨勢如何？

聯準會一再強調利率明顯接近中性水平，聯邦基金利率降至4.3%，政策仍趨緊。聯準會已經減息100個基點，但國內房貸利率、汽車貸款利率或信用卡利率幾乎沒有太大變化，所以明年減息節奏偏離了美聯儲此前的貨幣政策路徑，為絕對的利空消息，金融市場的連鎖反應就是明證。鮑威爾也否決了聯準會持有比特幣的說法，因為從法理上講，聯準會沒有得到這樣的授權。

今年美國資本市場表現出色，又是豐收年。受減息預期和AI投資潮刺激，迄今為止，2024年標準普爾500指數上漲了26.06%，其中蘋果公司、英偉達、微軟、亞馬遜、谷歌、臉書（META）、特斯拉市值分別達到3.85萬億、3.3兆、3.25兆美元，漲幅分別為32.18%、172%、16.10%、48.03%、36.92%、64.50%、69.54%。科技七巨頭貢獻龐大，然而過度倚重這些重量級股票本身就有很高的風險。如果利率政策調整緩慢，美國股票價格泡沫就會越來越大，將嚴重偏離實際投資價值。市場早已有人警告美國股票價格至少要向下調整20%。儘管聯準會竭力唱好美國經濟，其實經濟隱患不少，非理性繁榮越來越明顯。一旦就業市場出現問題，或通膨問題重現，股票市場必然會大幅回落。

美國十年期公債殖利率攀升，利差倒掛問題解決，但長期利率居高不下，導致家庭、企業和政府融資成本壓力增大，絕非好現象。如果美國政府不認真解決龐大的債務問題，而是以供應學派理論為遮羞布繼續擴大赤字規模，各種經濟麻煩將無窮無盡。低利率時代累積的龐大債務會像癌症一樣侵蝕和摧毀美國經濟大廈。

未來貨幣政策變化不能完全基於經濟成長維持現狀的假設條件，因為新政府上台後經濟發展又進入下一個政治週期，而且政治週期越來越多地影響經濟趨勢。聯準會官員意向中的貨幣政策路徑可能因來自新政府的壓力而改變，而聯準會的政治獨立地位將受到極大挑戰。此外，聯準會所取得的通膨治理成果到底多少與貨幣政策有關？又有多少是與經濟自身運作規律有關？通膨治理方法不一定是基於傳統智慧（升息以「餓死」通膨），大幅度減息未必是件壞事，這有可能快速降低老百姓消費成本，反而會緩和通膨壓力。然而，經濟治理並非試驗場，也非純粹的經濟模型檢驗，而是涉及美國家庭、企業和各級政府的消費與支出，因此聯準會必須謹慎行事，在未知水域不斷探索。

來源: 21經濟網