週三(11月13日)，原油市場在經歷了連續兩日的大幅下跌後，今日呈現出微弱的回升態勢。儘管如此，油價仍舊徘徊在近兩週的低點附近。市場參與者正密切關注供需兩端的最新動態，以期捕捉油價的下一步方向。

截至北京時間16:04，布蘭特原油期貨價格微漲14美分，或0.2%，報72.03美元/桶；美國西德州中質原油（WTI）期貨價格上漲13美分，或0.2 %，報68.25美元/桶。這一微弱的漲幅，反映了市場在供應緊張與需求前景不明之間的拉鋸。 知名機構分析師指出，儘管市場實體交易活躍，任何可用的貨物都被迅速搶購，但需求預期的下降和中國這一主要消費國的疲軟繼續對市場情緒造成壓力。中國作為全球最大的石油進口國，其需求的減弱對油價構成了下行壓力。 OPEC在其月度報告中下調了2024年全球石油需求成長預期，從上個月的193萬桶/日降至182萬桶/日，主要歸因於中國的疲軟。

從技術層面來看，市場分析師Yeap Jun Rong表示，預計油價將在當前水平附近進行一段時間的整理，最近的反彈嘗試很快就被賣出。在缺乏更直接的財政刺激措施的情況下，中國對石油需求的前景蒙上了陰影，同時，美國在川普總統任期內可能增加的石油產量以及OPEC+可能的產量增加計劃，也對市場情緒產生了影響。

巴克萊銀行的分析師認為，川普的連任不太可能在短期內對石油市場基本面產生實質影響。他們指出，儘管川普的策略可能不足以在短期內大幅降低油價，但伊朗或以色列之間的進一步緊張局勢可能會對全球石油供應造成中斷。

美國聯邦儲備系統兩位官員表示，利率正在抑制仍高於2%的通膨，暗示聯邦儲備可能會進一步降息。降息通常能刺激經濟活動和能源需求。由於週一的退伍軍人節假期，美國每週庫存報告推遲一天發布。美國石油協會（API）的數據預計將在北京時間21:30發布，分析師預計，截至11月8日的一周，原油庫存增加了約10萬桶。

綜上所述，原油市場目前正處於供需兩端的緊張博弈之中。供應緊張為油價提供了一定的支撐，而需求前景的不確定性則限制了油價的上漲空間。市場參與者需密切關注OPEC+的產量政策、中美關係的發展以及全球經濟情勢的變化，這些因素都將對油價產生深遠影響。在當前複雜的市場環境下，投資者應保持謹慎，密切注意市場動態，以做出合理的投資決策。

來源: 匯通網

資料來源：金融時報（中國）

在川普當選助推美股、比特幣等資產飆升至歷史新高後，本週多個通膨數據將成為影響其未來走勢的關鍵因素，因為聯準會目前遠未有信心宣布抗通膨勝利。週三晚間21:30，美國將公佈10月CPI消費者通膨數據；週四晚間21:30，市場將迎來PPI生產者物價指數。

上週，聯準會宣布降息25個基點，符合市場預期。但在政策聲明中，聯準會刪除了對通膨取得進一步進展，以及對通膨達成目標更有信心的表態，導致市場擔心聯準會已經看到通膨「死灰復燃」的端倪。如果通膨持續降溫，那麼聯準會就可以繼續按計畫放鬆貨幣政策，這也將支撐美股漲勢，黃金也能從中受益。另一方面，如果通膨數據表現不佳，將威脅通膨持續回落的敘事，並將顛覆聯準會的降息前景和股市的漲勢。

從經濟學家的預測來看，本週的CPI通膨數據暫時不會讓投資人改變對利率的預期，但擔憂仍然存在。經濟學家預計，10月整體CPI年比料將從先前的2.4%上升至2.6%，環比將錄得0.2%，與前值維持一致；核心通膨同比料將錄得3.3%，環比料將錄得0.3%。同時，市場普遍估計，10月PPI指數（不包括房屋）預計將上漲0.2%，高於上月的0.0%；年比預期成長2.3%，高於先前的1.8%。

高盛：兩個關鍵趨勢將稍微推高通膨

高盛對本次CPI數據的預期基本與市場共識保持一致。回顧先前，9月的CPI環比數據相比之前三個月0.13%的平均值稍高。先前較低的環比數據主要得益於機票和二手車價格大幅下降，其中機票價格平均下降3.4%，二手車價格平均下降1.1%。但是，高盛預計，10月份這兩個分項對通膨的抑製作用將有所減弱，二手車價格將上漲2.5%，因為二手車拍賣價格近幾個月已經回升，而機票價格受季節性因素和定價趨勢的推動料將上漲1%。

此外，高盛預計本月報告中還有兩個關鍵趨勢將稍微推高通膨，分別與汽車保險和醫療保險有關。

首先，汽車保險10月料將上漲0.5%，漲幅較2024年迄今月均1.2%的數據仍大幅放緩。車價上漲、維修成本增加、醫療和訴訟費用上升都對保險公司造成了成本壓力，迫使其提高保費。由於保險公司需要與州監管機構協商漲價，保費漲幅對消費者的傳導有較長的延遲。目前，保險成本與保費之間的差距已基本彌合，因此高盛預計，明年汽車保險的CPI分項增速將回歸疫情前的水平。

其次，醫療保險方面，10月CPI報告將進行半年度的數據更新。 2019-2023年間，醫療保險通膨大幅波動，但去年對統計方式進行了調整後，增速已趨於平穩，高盛預計其未來六個月的增速也將維持在低位（預計10月為-0.1 %）。

展望未來，高盛預計今年剩餘時間內核心CPI環比將保持在0.2%左右，預計未來一年汽車、房租和勞動力市場的再平衡將有助於通膨進一步緩解，但是汽車保險的補漲將部分抵消這些效果。

10月美國CPI對市場與降息的影響

在川普當選美國總統之後，美股續創新高，比特幣更是一路飆升，美元指數和美債殖利率也得到提振。相比之下，黃金和白銀表現不佳。

B. Riley Wealth Management首席市場策略師阿特霍根（Art Hogan）表示：

「美股目前處於這一水平的支撐因素之一是美聯儲正在降息……任何改變這一觀點的事情將會導致『蘋果車（象徵豐碩的成果）』翻倒。”

目前，投資者對聯準會逐漸恢復中性貨幣政策立場持樂觀態度，這意味著降息至對經濟既不擴張也不收縮的水平。根據CME的「聯準會觀察」工具，市場目前預期聯準會12月再降息25個基點的可能性超過60%；預計到2025年底利率將降至3.5%-4%，遠低於目前4.5%-4.75%的範圍。

儘管聯準會最近逐漸將注意力轉向就業市場，但川普的上台將再次改變焦點。經濟學家和華爾街分析師一再表達了川普強硬貿易政策將抬高通膨的擔憂，目前也已經有聯準會官員指出川普政策的「通膨性」。

明尼亞波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利表示，如果全球貿易夥伴進行反擊，當選總統川普的關稅提案可能會加劇長期通膨。至於川普的其他重大政策建議，例如全面的非法移民驅逐計劃，卡什卡利指出，通膨威脅仍不明朗，因此聯準會在調整政策之前仍採取「觀望」態度。而市場分析認為，川普承諾的大規模驅逐無證移民可能導致農業、食品加工等行業勞動力短缺，其減稅政策則可能刺激消費，從而都能引發更高的通膨。

Laffer Tengler Investments首席執行官南希·騰格勒（Nancy Tengler）表示：「我們一直擔心通膨具有黏性，並且可能會因基數效應和房屋通膨而有所回升……我認為市場預期利率將在更長時間內保持較高水準。霍根也表示，目前看來，市場似乎將注意力集中在新政府的正面影響上，對潛在的負面影響關注度則沒那麼高。

來源: 金十數據

如何解釋川普獲勝以來加密貨幣的飆升？

美國大選後比特幣價格飆升

所有加密貨幣都在上漲嗎？

主要加密貨幣的市佔率如下：

比特幣（BTC）：59.46%

以太幣（ETH）：12.68%

泰達幣（USDT）：5.18%

幣安幣（BNB）：3.51%

索拉納（SOL）：3.38%

狗狗幣（DOGE）、美元幣（USDC）、瑞波幣（XRP）、波場幣（TRX）是其他流行的加密貨幣。

根據提供數千種加密貨幣數據的網站CoinMarketCap的數據，加密貨幣的全球價值為2.79兆美元。 2013年，加密貨幣的總市值約為10億美元。

超過100個國家允許交易比特幣和其他加密貨幣，但有限制，而其他國家則完全禁止。美國、加拿大、歐盟、新加坡、澳洲和紐西蘭是一些加密貨幣交易合法的國家。中國、巴基斯坦、沙烏地阿拉伯、突尼斯和玻利維亞已將加密貨幣交易定為非法。

過去四年，比特幣經歷了巨大的波動，價格因經濟事件、市場情緒和監管發展而大幅波動。 2020年3月，由於全球市場受到新冠疫情的影響，比特幣價格急遽下跌至5,000美元以下。隨後在2021年11月出現了大幅上漲，創下近69,000美元的歷史新高。

然而，由於2022年11月加密貨幣交易所FTX的倒閉，加密貨幣市場將再次經歷低迷。比特幣大幅下跌至16,000美元以下，以太幣跌破1,100美元。

川普對比特幣的立場是什麼？

川普曾經將加密貨幣視為對美元的威脅。

2019年，他在推特（現已更名為X）上發文稱：「我不喜歡比特幣和其他加密貨幣，它們不是錢，其價值波動性很大，而且憑空而來。不受監管的加密資產可能會助長非法行為，包括毒品交易和其他非法活動。

“美國祇有一種真正的貨幣，它比以往任何時候都更強大、可靠和值得信賴。”

此後，川普和他新成立的加密貨幣公司World Liberty Financial對比特幣和以太幣等加密貨幣的信心發生了180度的大轉變。

在7月的比特幣2024會議上，川普佔據了中心位置，就未來的潛在政策發表了大膽的聲明。川普向聽眾保證，如果他重新擔任總統，他將採取措施防止聯邦政府清算其比特幣儲備。

川普表示：“如果我當選，美國政府的政策就是將美國政府目前持有的或未來獲得的所有比特幣100％保留下來。”

他補充說：“如果加密貨幣要定義未來，我希望它在美國開採、鑄造和製造。”

新加坡科技新創公司Sogni AI的執行長莫維斯·萊德福德表示，即將上任的川普政府可能會採用加密貨幣來刺激經濟成長。

CoinMarketCap前首席技術長萊德福德告訴半島電視台，「川普政府可能會探索利用區塊鏈技術來提高政府運作的透明度和效率，尤其是在埃隆馬斯克擔任顧問的情況下。還可能採取一些舉措，推動採用加密貨幣來刺激經濟成長並吸引技術驅動的投資。

然而，萊德福德對川普對加密貨幣的支持程度仍持謹慎態度。

萊德福德說，「然而，我個人並不相信川普所說的任何話，區塊鏈確實允許制定每個人都必須遵守的規則，我不認為川普會特別喜歡他所領導的政府。

川普還將矛頭指向了美國證券交易委員會（SEC）主席加里·根斯勒，後者以對加密貨幣行業的強烈批評而聞名。

川普在田納西州納什維爾舉行的比特幣會議上表示：“第一天，我就會解僱加里·根斯勒。”

訴訟諮詢公司Cornerstone Research於1月24日發布的報告顯示，美國證券交易委員會在2023年加大了對加密貨幣案件的關注。該報告詳細介紹了去年的46起執法行動，導致和解罰款2.81億美元。

上個月，根斯勒在紐約大學法學院的一次討論中說道，“我們正在努力執行現有法律。這個領域充斥著許多欺詐者、騙子和騙局。”

萊德福德也承認加密貨幣產業存在許多騙局，他稱之為「障眼法」。

萊德福德表示，「我真正信任的唯一『代幣』是比特幣和以太坊。比特幣是因為它首先創造了區塊鏈技術，並且是一種簡單的數位黃金形式——從字面上看，它就是這個意思。

這飆升對美國經濟意味著什麼？

最近的飆升可能為更多加密貨幣投資打開大門。

自2021年以來一直活躍於加密貨幣領域的投資者羅德里克·梅爾文·約翰遜表示，「敘事推動價格上漲。拜登政府對加密貨幣實施了限制。川普公開支持加密貨幣，他被視為加密貨幣在政府支持下可以蓬勃發展的世界。

約翰遜居住在佛羅裡達州克利爾沃特，他與半島電視台分享了著名加密貨幣分析師邁爾斯·多伊徹的重要X帖子，解釋了川普擔任總統的意義及其對美國經濟的可能影響。

身為位於新加坡的科技公司執行長萊德福德指出，機構對加密貨幣的投資顯著增加，這將推動該產業獲得主流認可。

他解釋道，「各大公司都在整合加密貨幣支付，區塊鏈技術的進步也讓交易變得更加安全和高效。此外，監管框架也在不斷發展，這可以為加密貨幣市場提供更多的穩定性和合法性。

什麼是比特幣？

比特幣於2009年以化名中本聰創立，是一種僅在網路上交易的數位貨幣。它使用一種名為區塊鏈的技術，允許每筆比特幣交易儲存在全球數千台電腦上，被稱為“公共記錄”，因此幾乎不可能被駭客入侵。

每台電腦都儲存了曾經進行過的每筆交易，這些交易被稱為節點。當世界上任何地方發生新的加密貨幣交易時，每個節點都會更新其「公共記錄」。由於區塊鏈的去中心化性質，沒有一台電腦可以控制資料。

直到今天，比特幣的創造者仍無人知曉。

2010年，現實世界中第一筆使用比特幣的購買是一位名叫拉茲洛·漢耶茨的程式設計師用10,000比特幣（當時約41美元）購買了兩個披薩。

2021年，比特幣最大的交易是出售佛羅裡達州邁阿密的一棟豪華豪宅。這處房產以驚人的2,250萬美元轉手，全部以加密貨幣支付。

來源: 半島電視台

鋁的中間原料「氧化鋁」的價格正在急劇上漲。國際指標上漲到了2024年年初以來的兩倍以上。原料礦石鋁土礦的供應擔憂導致氧化鋁價格上漲。另一方面，透過氧化鋁製成的鋁的需求環境尚未出現恢復的跡象。對於需求低迷的鋁來說，這被視為價格上漲的壓力。

鋁以紅褐色礦石鋁土礦為原料。將鋁土礦用工業化學品燒鹼溶解後提取的物質就是氧化鋁。

透過電解氧化鋁可以冶煉出鋁。

氧化鋁國際價格的上升趨勢顯著。標準普爾全球大宗商品洞察(SP Global Commodity Insights)的數據顯示，截至10月29日，氧化鋁現貨市場的基準－澳洲FOB（船上交貨）價格為每噸715美元，比年初（350美元）價格翻倍，創下了可追溯數據的2010年8月以來的新高。

對於鋁冶煉企業而言，氧化鋁的價格上漲會對收益造成壓力，容易透過價格轉嫁影響鋁價。

作為原料的鋁土礦的供應擔憂推動了氧化鋁價格上漲。

據悉，在代表性主產國幾內亞，10月海關當局已停止了阿聯酋大型鋁生產商阿聯酋環球鋁業公司從幾內亞出口鋁土礦的行為。

此外，幾內亞在2023年12月發生了石油儲存設施爆炸，燃料短缺使得鋁土礦的開採和運輸受到影響的觀點愈發強烈。

其他主產國的供應擔憂也在加劇。澳洲在全球環境監管趨勢下，環境負荷重的鋁土礦的開採受到了影響。丸紅輕金屬部的赤坂英佑表示：「與銅等礦石一樣，鋁土礦的品位下降也日益明顯，供應方面的限制逐年加大」 。

美國地質調查局（USGS）的數據顯示，2023年全球鋁土礦的產量份額，幾內亞佔24%，澳洲佔25%，兩國幾乎佔了一半。

氧化鋁價格的上漲也波及了鋁的市場行情。倫敦金屬交易所（LME）三個月鋁期貨合約11月7日一度漲到每噸2,732美元，創下5月下旬以來的高點。

由於11月8日結束的中國全國人民代表大會常務委員會公佈的經濟政策未提出具體的消費刺激措施等，市場出現了失望情緒，鋁價目前有所下跌，但仍維持在比去年年底高1成左右的水平。

鋁被廣泛用於汽車及建材等多個產業，然而認為需求不振的觀點很多。因為在佔鋁錠消費約6成的中國，上海期貨交易所（SHFE）的指定庫存截至8日約為26萬9,000噸，達到了去年年底的約2.7倍。

儘管以房地產等建築材料為中心尚未全面恢復，但中間原料氧化鋁的價格暴漲正在推動鋁價上漲。

來源: 日經中文網

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