渣打警示：美元穩定幣或在2028年前影響5000億美元銀行存款

渣打銀行最新分析顯示，美元掛鉤穩定幣到2028年底可能從美國銀行體系抽走多達5000億美元存款。該研究凸顯了銀行對數字資產發行方及相關支付活動監管問題的關注。

報告指出，美國區域性銀行最易受到潛在存款外流影響。渣打全球數字資產研究負責人Geoff Kendrick表示，風險在於穩定幣在支付及交易使用場景中替代傳統銀行存款。「隨著支付網絡及核心銀行業務向穩定幣轉移，美國銀行面臨威脅，」Kendrick在研究說明中寫道。

分析基於銀行淨息差計算潛在影響，即貸款利息與存款利息差額。大規模向穩定幣轉移存款將直接衝擊收入，尤其對依賴零售及企業存款融資的機構影響更大。如果穩定幣作為支付和現金管理工具獲得廣泛接受，區域性銀行面臨的風險將高於大型全國性銀行。

此警示發布之際，美國總統唐納·川普去年簽署立法，為穩定幣建立聯邦監管框架。新法規有望通過提供明確法律地位，推動美元掛鉤代幣更廣泛的使用。儘管法規禁止穩定幣發行方直接支付利息，但銀行指出，第三方如加密交易所仍可提供收益，可能與傳統存款形成競爭。

銀行業組織警告稱，若存款大規模遷移至收益型穩定幣產品，可能削弱資產負債表並增加系統性風險。加密企業則認為，限制穩定幣收益會阻礙競爭與創新，有利於傳統銀行。

立法分歧導致與加密相關的法律推進延遲，包括參議院銀行委員會本月初的聽證會也曾推遲。核心爭議在於穩定幣應被視為支付工具、證券還是類似銀行的負債，每種分類對儲備、利息支付及消費者保護均有不同影響。

渣打分析還指出，存款外流規模取決於穩定幣發行方如何管理儲備。Kendrick表示，如果大量儲備存放在美國銀行，風險可得到緩解。然而，目前多數儲備（尤其是主要發行方Tether和Circle）主要投資於美國國債而非商業銀行存款，對銀行體系的抵消作用有限。

分析結論顯示，5000億美元存款風險凸顯了立法者面臨的利害關係。對於區域銀行而言，擔憂在於穩定幣被廣泛用作日常支付和現金儲存工具；對於加密企業，監管明晰可能擴大穩定幣在國內支付中的角色，同時如何在新支付技術與銀行資金模式之間保持平衡仍未解決。