受食品價格上漲影響，日本10月批發價格漲幅超出市場預期，顯示通膨壓力依然較大，並可能促使日本央行在恢復升息問題上面臨更大壓力。數據顯示，由於米及其他食品價格居高不下，日本10月份企業商品價格指數年增2.7%，略低於9月的2.8%，但仍高於市場預期的2.5%。雖然以日圓計價的進口價格年減1.5%，但國內食品及有色金屬價格的上升推動了整體批發價格的上揚。分析人士指出，如果首相高市早苗政府在刺激方案中推進降低公用事業費用的政策，批發通膨可能會放緩。然而，政府的擴張性財政政策也可能導致日圓走軟，進而推高進口成本，持續對通膨形成上行壓力。植田和男在國會中進一步表示，國內消費表現出韌性，就業市場趨緊帶動工資增長，形成了工資與物價溫和上升的良性循環。除原物料成本推動外，服務業及其他商品價格上漲也反映出經濟復甦的動力。他認為，剔除暫時性因素後的核心通膨正逐步加速，顯示日本正朝著實現2%通膨目標邁進。然而，日本央行的政策空間受到政府財政擴張的肘擊。自結束前黑田東彥時期的刺激政策後，日本央行雖兩度將短期利率上調至0.5%，但此後保持穩定，以評估全球經濟變化影響。分析家認為，日本央行正試圖將利率調整至對經濟中立的水平（約1%至1.5%之間），但政府的大規模支出計畫和任命支持寬鬆政策的官員，可能延緩這一進程。財政擴張引發市場擔憂，推高超長期公債殖利率，加劇日圓貶值，進一步增加進口成本和通膨壓力。部分前央行官員警告，這種趨勢或將削弱家庭購買力，並削弱日本經濟復甦的可持續性。

大洋彼岸的美國也正在應對經濟與政策的不確定性。經歷創紀錄的43天停擺後，美國政府終於重新開放。停擺期間，航空交通受擾、食物援助中斷，逾百萬聯邦員工長期無薪。儘管國會通過的撥款方案為政府提供資金至明年1月底，但未能解決黨派間的核心分歧。民主黨內部在應對川普政府的策略上出現裂痕，自由派要求強硬對抗，溫和派主張務實合作。民調顯示，停擺令兩黨在公眾輿論中皆受損。國會預算辦公室估計，此次停擺使美國GDP下降約1.5個百分點，約500億美元支出延後，其中140億美元損失難以彌補。經濟數據發布中斷令聯準會和投資人對經濟情勢的判斷更加困難，也增加了假日消費的不確定性。在此背景下，聯準會官員對未來政策調整的態度趨於謹慎。舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利表示，目前在物價穩定與就業目標之間的風險已趨於平衡，因此對12月是否降息持開放態度。她強調，未來政策取決於新公佈的數據，而現階段斷言降息為時過早。儘管通膨未能穩定達到2%，但勞動市場出現一定疲軟。同時，市場對12月降息的預期顯著降溫，從先前的67%降至47%。其他官員如明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利和波士頓聯邦儲備銀行主席柯林斯也表達了類似謹慎態度，認為除非就業大幅惡化，否則不宜輕易放鬆政策。聯準會主席鮑威爾則指出，12月會議是否降息“遠未確定”，而政府停擺造成的數據缺失讓決策更具不確定性。市場分析師認為，聯準會內部對於下一步政策路徑尚未形成共識，通膨與就業的平衡仍是關鍵考量。

美日從日線級別看布林軌道張口向上，均線向上發散，多頭趨勢未變。但K線形成楔形形態，MACD上漲能量減弱，RSI數值62，市場​​看漲情緒強烈，但高點逐漸降低，大機率會回調至EMA12或布林中軌附近，價格分別為153.8、152.8。從四小時級別看，布林軌道收口變窄，均線走平，MACD形成死叉後，快慢線開始迴拉到0軸，目前距離較遠，顯示調整尚未完成。 RSI數值為52，市場投資者以觀望為主。如果價格跌破布林中軌，大機率會調整至EMA200日均線152.2附近；如果價格持續站穩布林中軌，則大機率會進一步上漲至156附近。短期策略先空後多。

交易方向：空

進場點位：154.6

目標點位：151.4

停損點位：156

支撐點：150、148.5、146.6

阻力點位：155、156.7、158.8

聯準會官員的密集演說共同建構了一道「謹慎降息」的共識之牆。儘管戴利、穆薩萊姆、卡什卡利和哈瑪克等人的措辭鷹鴿程度略有不同，但其核心訊息高度一致：即政策已趨近中性，未來行動將高度依賴數據，且絕不預設路徑。這種統一的「口頭幹預」成功地壓制了市場過於激進的降息預期，導緻美元指數回落但黃金並未因此受益，因為更關鍵的影響在於市場對利率路徑的重新評估，實際利率預期的潛在上行抑制了不生息黃金的吸引力。然而，將黃金的回落簡單視為趨勢反轉的訊號可能為時過早。首先，美元信用的結構性疑慮正成為黃金長期看漲的基石。歐洲官員討論創建替代聯準會的美元流動性機制，儘管面臨實踐困難，但其意圖本身俱有標誌性意義，反映了全球對美元武器化及美國政策內向化的擔憂，驅動著國際儲備體系的多元化進程。長期看空美元的分析師Stephen Jen預測美元指數可能會進一步大幅下跌，若此情景成真，將從根本上提振以美元計價的黃金價值。

美國歷史上最長的政府停擺於週四結束，此前川普簽署了一項撥款法案，重啟政府。眾議院於週四稍早以222票贊成、209票反對的投票結果通過了該法案，幾乎所有共和黨議員和少數民主黨議員都投了贊成票。市場預期，停擺結束後公佈的美國經濟數據將顯示美國勞動力市場疲軟，這可能會對美元構成壓力，並在短期內推高以美元計價的大宗商品價格。週四，白宮經濟顧問凱文哈塞特表示，政府將公佈10月的就業數據，但由於當月缺乏家庭調查，因此不會公佈失業率數據。另一方面，聯準會官員謹慎的表態可能會對黃金價格構成壓力。波士頓聯邦儲備銀行主席蘇珊柯林斯在表達政策觀點時措辭謹慎，她表示，在當前高度不確定的環境下，為了平衡通膨和就業風險，維持政策利率在一段時間內可能是合適的。與此同時，亞特蘭大聯邦儲備銀行主席拉斐爾·博斯蒂克週三和克利夫蘭聯邦儲備銀行主席貝絲·哈馬克週四也表示傾向於維持利率不變。根據芝加哥商品交易所的FedWatch 工具顯示，市場目前預期聯準會在12月會議上將基準隔夜借貸利率下調0.25個百分點的可能性超過51%，低於一天前市場預期的62.9%。

黃金四小時級別看布林軌道開始收縮，K線收出十字星形態，代表隨時出現變盤訊號，MACD形成死叉，快慢線正在回拉0軸附近，目前仍有一定距離，說明調整並未完成。 RSI數值62，市場​​看漲情緒強烈。從日線層級來看，MACD上漲能量柱逐漸減弱，同時價格卻未創新高，這是頂背離的訊號，短期出現下跌的可能性比較大，下方支撐為布林下軌和EMA50，價格分別為3860、3935。 RSI數值62，價格處於看漲區域，但高點卻逐漸降低。策略上逢高做空為主。

交易方向：空

進場點位：4190

目標點位：3800

停損點位：4500

支撐點位：3900、3800、3600

阻力點位：4380、4500、5000

週四，英鎊兌日圓匯率保持溫和上漲，維持在接近兩週高點203.50 附近的水平，並未受到當天早些時候公佈的一系列弱於預期的英國經濟數據的影響。

根據週四公佈數據，英國經濟第三季成長乏力，GDP季比僅成長0.1%，低於預期的0.2%，加劇了人們對需求降溫導致經濟停滯的擔憂。最新數據顯示，服務業產出較上季成長0.2%，建築業成長0.1%，而製造業則萎縮0.5%，抵銷了其他產業的小幅成長。人均實際GDP持平，凸顯了生活水準缺乏實質提升。

月度數據顯示經濟情勢更加疲軟。 9月份GDP季減0.1%，低於先前預期的持平，此前8月份GDP零成長（修正前為成長0.1%），7月則萎縮0.1%。此次下滑主要受生產季減2.0%的影響，其中汽車製造業暴跌28.6%，導致整體GDP成長率下降0.17個百分點。相比之下，服務業和建築業均實現了0.2%的溫和成長。

這些數據進一步印證了英國經濟顯著放緩的趨勢，這可能迫使英國央行在12月進一步降息。然而，數據公佈後，英鎊兌主要貨幣匯率保持相對穩定。

然而，日圓未能從英國經濟數據中獲益，自身疲軟的局面也令其承壓。有報導稱，日本首相高市早苗向日本央行施壓，要求維持低利率，這抑制了人們對12月降息的預期，進一步加劇了本已疲軟的日元的壓力。

英鎊兌日圓日內走勢目前保持中性向上。上檔方面，若突破204.22阻力位，則應確認自205.30以來的回檔已完成，並在199.04形成三浪回呼。若突破205.30，則可望延續自184.53以來的更大漲勢。

下檔方面，若跌破201.36的次要支撐位，則回呼方向將轉為下行，目標位可能為199.04及以下，從而延續回調。

交易方向：多

進場點位：203.00

目標點位：207.01

停損點位：199.75

有效期限至：2025-11- 28 23:55:00

支撐點位：202.33、201.76、200.65

阻力點位：203.57、204.22、205.30

週四歐洲時段，黃金價格連續第三個交易日延續上漲勢頭，並創下三週新高。在美國總統川普簽署了一項結束美國史上最長政府停擺的支出法案後，黃金價格突破了4,240美元關口；此前，政府停擺曾使聯準會的關鍵經濟數據被擱置，美元普遍疲軟的拋售趨勢也成為支撐金價的另一因素。

市場押注，一旦資料流恢復，更疲軟的美國經濟前景可能會支持額外的降息，這將支持無息黃金。儘管如此，聯準會內部的分歧依然存在，一些決策者傾向於暫停降息以遏制通膨。黃金期貨今年已上漲超過60%，受到央行強勁需求和投資者尋求對沖主要經濟體不斷上升的財政風險的支撐。

週四歐洲時段，金價連續第三個交易日上漲，創下三週新高。在觸及關鍵技術門檻（10月13日和20日週線圖的開盤價和收盤價）以及下行壓力線4240美元區間時，多頭面臨強勁阻力；金價進一步上漲可能性較小，追漲需謹慎。

交易方向：空

進場點位：4254

目標點位：4115

停損點位：4289

有效期限至：2025-11- 28 23:55:00

支撐點位：4208、4178、4149

阻力點位：4244、4250、4264

市場普遍預期英國央行將在12月降息，英鎊兌其他主要貨幣面臨挑戰。英國央行決策者梅根·格林週二表示，明年的薪資結算數據高於預期，並對英國持續的通膨表示擔憂，暗示貨幣政策可能需要更加緊縮。多家英國媒體週三報導稱，首相基爾·斯塔默正對可能出現的領導權挑戰保持警惕。儘管衛生大臣韋斯·斯特里廷否認了有關其密謀推翻首相的報道，但這一政治風波仍對市場情緒造成影響。荷蘭國際集團研究主管克里斯·特納指出："英鎊持續疲軟確實與斯塔默的傳聞有關。在預算案即將出台的經濟環境下，英鎊需要承擔額外的風險溢價。"經濟數據方面同樣不容樂觀。週二公佈的勞動市場數據顯示，英國失業率小幅上升至5%，同時不包括獎金在內的薪資成長在截至9月的三個月內放緩至4.6%。這些數據強化了市場對英國央行將在12月降息25個基點的預期，目前市場定價反映的降息機率約為75%。隨著11月26日預算案的臨近，市場焦慮情緒日益加劇。由於先前削減福利支出的計劃以及英國預算監督機構預測的生產力下降，公共財政前景惡化，預計預算案將需要增稅以平衡公共帳目。儘管英鎊今年對美元仍維持著5%的漲幅，但近期走勢明顯承壓。

由於市場樂觀預期美國政府長期停擺預計在本週結束，美元走強，英鎊/美元貨幣對也因此承壓。週三，眾議院以222票贊成、209票反對的投票結果通過了一項撥款方案，結束了美國歷史上持續時間最長的政府停擺。該法案目前已確定將由美國總統川普簽署生效。本週早些時候，川普已公開支持這項旨在結束僵局的兩黨協議。該法案一旦獲批，將公佈一系列待發布的經濟數據，但10月的通膨和就業數據除外。白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特週三表示，10月的就業和通膨數據報告不太可能發布。美元也受到聯準會鷹派言論的支撐，降低了聯準會12月降息的可能性。芝商所FedWatch工具顯示，市場預期聯準會12月降息25個基點的可能性接近60%，低於前一天的67%。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克週三在亞特蘭大經濟俱樂部就經濟趨勢發表了講話。博斯蒂克警告說，過早放鬆貨幣政策可能會“助長通膨”，但他同時指出，短期內勞動力市場不太可能出現急劇下滑。

鎊美從四小時級別看，價格圍繞布林中軌附近震盪，MACD快慢線回抽0軸附近，如果再次形成金叉，大概率會上漲至整數關口1.32-1.326附近。 RSI數值49，市場處於觀望情緒，表示行情隨時出現變盤。從日線級別來看，價格沿著EMA12和布林中軌震盪下行，短期看有望回到布林中軌附近，約為1.324，MACD快慢線金叉後，快慢線正在回抽0軸，目前還有一定距離，說明反彈尚未完成。 RSI數值39，市場仍處於悲觀情緒，整體來看短期反彈未結束。因此策略上以逢低做多為主。

交易方向：多

進場點位：1.315

目標點位：1.33

停損點位：1.3

支撐點位：1.3、1.29、1.28

阻力點位：1.32、1.33、1.36

根據OPEC於11月12日發布的最新月度報告，全球石油市場的基本面發生了重大轉向，該報告成為今日WTI原油價格走勢的核心驅動。報告最關鍵的變化在於，其對2025年第三季全球石油市場的評估從先前預測的供應短缺40萬桶/日，大幅修正為供應過剩50萬桶/日。這一接近100萬桶/日的預期逆轉，標誌著市場可能正從偏緊格局進入結構性過剩階段，對油價構成了顯著的下行壓力。導致此修正的主要原因是美國原油產量超出預期，同時OPEC自身的供應也增加，使得全球供應更為充裕。

此次基本面預期的突變已迅速傳導至市場價格。報告發布後，市場情緒受到直接打擊，WTI原油期貨價格應聲大幅下挫超過4%，一度跌破每桶59美元。這一暴跌在技術面上打破了過去近三週的橫盤整理格局，形成了明確的向下破位訊號，使得短期市場情緒迅速轉向空頭。

OPEC在報告中也指出，即便其聯盟（OPEC+）在2026年第一季按計畫暫停增產，全球市場也可能出現小幅過剩，進一步強化了中期內供應充裕的預期。市場參與者現在將密切關注即將於11月30日召開的OPEC+部長級會議，以期尋找該組織是否會透過新的產量政策來應對當前過剩局面的訊號。

從日線圖來看，昨日的一根大陰線打破了油價持續近三週的橫盤震盪格局，形成向下破位的走勢，短期趨勢轉向於下跌。隨著11月6日低點58.74被跌破，WTI通往56.00的下行空間開啟。

目前來看，WTI下方首要支撐在56.00.更重要的支撐位在55.00關口，若WTI價格跌破55.00，可能將打開更大的下行空間；反之，若能在此支撐區域企穩並出現明確的看漲K線形態，則可能引發一波技術性反彈，向上測試60.00-62.00美元的區間阻力。

交易方向: 空

進場點位：58.65

目標點位：55.20

停損點位：60.10

有效期限至：2025-11-27 23:00:00

支撐點：58.16、56.00

阻力點位：58.97、60.00