Eva Chen

如何正確看待美國7月非農數據?降息預期的增加為什麼反而會導致大類資產的下跌；以及在去年的同一時間裡，市場也是由勞動力數據的放緩，從而觸發了薩姆規則，導致市場開始交易“衰退和滯漲”的趨勢。隨著時間來到了這次勞動數據引發的恐慌拋售，這是否預示著這一輪的下跌才剛開始？

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數據顯示，聯準會青睞的衡量美國潛在通膨的指標在4月有所放緩。

在結束了哥倫布日假期後，巴以衝突對債市的衝擊開始顯現，避險情緒下投資者湧入美債，美債殖利率高位回落。

過去一周，美聯儲的工作變得更加艱難，它首選的通貨膨脹指標PCE再創40年新高，而ISM支付價格指標飆升11.5點至87.1。雖然美國3月份就業人數增加了43.1萬，大幅上修提振了過去兩個月的漲幅，但個人收入並沒有跟上物價上漲的步伐。促進收益率曲線暫時倒掛，表明債券市場正在對軟著陸失去信心。

美國勞工部周五報告顯示，勞動力市場在3月份繼續復甦。 3月整體就業人數增加43.1萬人。失業率下降0.2個百分點至3.6%，比疫情大流行前的水平仍高出0.1個百分點。雖然就業人數增幅略低於市場預期，但1月和2月的就業估值均被向上修正。美國2022年第一季度的月均增長為56.2萬人，對黃金價格整體影響有限

美國2月ADP 私人就業人數增加47.5 萬人，高於預期的38萬人。按公司規模劃分，小型企業就業減少了9.6萬人，中型企業增加了1.8萬人。按部門劃分，商品生產工作崗位增加5.7人，服務工作崗位增加41.7萬人。

歐元區通脹率升至歷史最高水平，超過市場預期；歐元區2月CPI同比上漲5.8%，高於上月的5.1%，也高於預估中值5.6%。剔除波動性因素的核心通脹率同樣走高，達到2.7%。能源價格上升仍是主要驅動力，俄羅斯入侵烏克蘭可能導致能源價格以更快的速度飆升。

美聯儲1月會議紀要暗示，如果經濟發展總體上符合委員會的預期，那麼聯邦基金利率目標區間的上升速度可能會比2015年時的速度快。據“CME美聯儲觀察”工具顯示，這意味著市場認為美聯儲在2022年將加息4到5次；那麼，美聯儲加息會導緻美股發生崩盤嗎？