多頭需要更多結構性調整才能使中期前景轉回看漲

Eva Chen

外匯

央行

經濟

摘要:

週一，美元兌日元建立在上周自133.50 區間反彈的基礎上，連續第三天獲得一些後續動能。儘管圍繞美股期貨的積極基調，可能會為該貨幣對提供一些支撐，但日元的疲軟或繼續受到日本央行鴿派前景的拖累。

BUY USDJPY

結束時間

交易結束

136.114

開倉價

139.500

停利價

132.000

停損價

155.494 +0.149 +0.10%

80.5

Pips

獲利

132.000

停損價

136.919

平倉價

136.114

開倉價

139.500

停利價

基本面

日元是4 月份美元兌一籃子貨幣中表現最差的貨幣。由於日本央行新任行長植田和男的極端鴿派言論，美元兌日元在 5 月初飆升至137.77 高位。但此後作為避險資產的日元受到美國銀行業危機和美國債務上限到期的支撐，導致匯價反轉下行。

至於日本銀行，植田在5 月9 日表示，“近期美國和歐洲銀行的破產對日本金融體系的影響可能有限”，“日本的金融機構有充足的資本儲備”。與此同時，財務大臣鈴木俊一也表達了對該國金融體系穩定性的保證。

日本央行在上個月將基準利率維持在歷史低點-0.1%，並維持十年期債券收益率目標區間上限為0.5%。日本央行表示，將對近十年來的貨幣政策進行追溯與評估，目標是在一年至一年半的時間內公佈結果；更長的時間框架與過去僅在幾個月內進行的評估形成鮮明對比，並引發了人們對政策變化何時到來的猜測。

和田對前任央行行長在過去十年來的貨幣政策進行追溯的時間週期之長，意味著植田將在一段時間內繼續沿著前任行長黑田東彥設定的道路前進。在一年半的時間裡，日本央行不會改變貨幣寬鬆的主要框架。與此同時，日本央行仍可以通過調整YCC政策來應對經濟和物價的發展。

市場方面。美元兌一籃子貨幣在上週五大幅上行，但其估值卻並非如此。快速逼近的美國債務上限僵局是推動美元需求上升的重要因素，這可能會暫時擾亂我們對美元進一步走軟的前景。而日元反彈只是等待日本央行採取行動的問題。

我們認為，美元兌日元可能會進一步走強，聚焦3月高點137.90附近。但在此

之前，多頭仍需進一步放棄當前的漲幅，使價格回撤至135.50附近，然後繼續

走強。因超買狀況可能會導致其盤整一段時間。鑑於波動性增加，我們將強支撐

水平從136.00調整為135.20。突破強支撐水平可能表明137.90暫時不會進入

視野。

技術面

自3 月中旬以來，美元兌日元一直在向上傾斜的通道內交易，多頭分別突破其50 、89、100 日均線後持續上行。儘管該貨幣對在未能將漲勢延續至200 日均線上方後經歷了回調，但在過去幾個交易日中一直在穩步收復失地。

目前的勢頭指標表明看漲力量處於控制之中。具體而言，隨機震盪指標交替上行，而RSI 在其50 中性關口上方開口向上。

如果買盤壓力持續存在，初步阻力可能在2022 年高點151.94至2023年低點127.21的0.382 斐波那契回撤水平上受阻。突破該阻力後，該貨幣對可能會升向7 月高點139.38，進一步上漲可能會在142.24關口停止。

另一方面，如果近期的複蘇勢頭消退，價格可能會反轉下行挑戰近期支撐位135.50，該水平非常接近50 日均線。如果該水平崩潰，空頭可能瞄準133.00，然後注意力轉向4 月底部130.62。如果未能在此止住，則3 月低點129.63 可能提供下行保護。

總體而言，美元兌日元在經歷溫和的下行修正後似乎正在反彈，其上升通道格局保持完好。然而，多頭需要突破雙頂區域137.90 才能使中期前景轉回看漲。操作上，以逢低買入為主。

交易建議

交易方向：多

進場點位：135.50

目標點位：139.50

止損點位：132.00

有效期至：2023-05-29 23:55:00

支撐點位：135.48、134.86、133.57

阻力點位：136.62、137.53、138.15

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