ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินอยู่ในความสนใจ

ประเด็นสำคัญ:

คู่เงิน USD/JPYจะเป็นที่จับตามองในวันศุกร์ที่ 23 มกราคม เนื่องจากตลาดต่างรอคอยการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินและรายงานแนวโน้มรายไตรมาสของธนาคารกลางญี่ปุ่น

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% อย่างไรก็ตาม ค่าเงินเยนที่อ่อนลงได้ก่อให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับช่วงเวลาของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งอาจทำให้คู่เงิน USD/JPY มีความผันผวนได้

ก่อนการตัดสินใจเรื่องนโยบายการเงิน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคเอกชน (PMI) ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเศรษฐกิจและแนวโน้มราคาของญี่ปุ่น อัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวกว่าที่คาดการณ์ไว้และตัวเลขดัชนี PMI ภาคบริการที่แข็งแกร่งขึ้น ส่งผลให้เกิดการคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลง แต่ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของญี่ปุ่น (Services PMI) ก็สนับสนุนมุมมองเชิงลบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนในระยะกลาง

ด้านล่างนี้ ผมจะกล่าวถึงภาพรวมระดับมหภาค ปัจจัยกระตุ้นราคาในระยะสั้น และระดับทางเทคนิคที่นักลงทุนควรจับตาอย่างใกล้ชิด

อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างรวดเร็ว บ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่อ่อนแอ

อัตราเงินเฟ้อประจำปีของญี่ปุ่นลดลงจาก 2.9% ในเดือนพฤศจิกายน เหลือ 2.1% ในเดือนธันวาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (core-core inflation) ลดลงจาก 3% เหลือ 2.9%

โดยผิวเผินแล้ว ตัวเลขเดือนธันวาคมน่าจะช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ความกังวลของธนาคารกลางญี่ปุ่นเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินเยนที่จะทำให้ราคาสินค้านำเข้าสูงขึ้นและส่งผลให้กำลังซื้อของครัวเรือนลดลงยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ

นอกจากนี้ นักเศรษฐศาสตร์คาดว่านโยบายการคลังของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ จะผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ซึ่งสนับสนุนให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น โดย BoJ อาจส่งสัญญาณถึงความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งเพื่อรับมือกับความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

จากผลสำรวจของรอยเตอร์ ในเดือนมกราคม ซึ่งจัดทำขึ้นระหว่างวันที่ 6-13 มกราคม พบว่า 43% ของนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นในเดือนกรกฎาคม 27% คาดว่าจะขึ้นในเดือนมิถุนายน และเพียง 8% เท่านั้นที่คาดว่าจะขึ้นในเดือนเมษายน

นับตั้งแต่มีการสำรวจความคิดเห็น การคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายนก็ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้เกิดความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับนโยบายการเงินหลายครั้งในปี 2026 รายงานแนวโน้มรายไตรมาสของธนาคารกลางญี่ปุ่นและการแถลงข่าวของนายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น จะเปิดเผยจุดยืนด้านนโยบายของธนาคาร นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินต่อไปหากเศรษฐกิจและราคาสอดคล้องกับการคาดการณ์ของธนาคาร

เส้นทางการปรับอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดมากขึ้นของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะสนับสนุนแนวโน้มขาลงในระยะสั้นถึงระยะกลางสำหรับ USD/JPY แม้ว่าจะมีโอกาสที่ BoJ จะใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น แต่เงินเยนก็อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ หลังมีการประกาศข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ USD/JPY ร่วงลงไปที่ 158.385 ชั่วครู่ ก่อนจะดีดตัวขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 158.532 เนื่องจากตลาดหันไปให้ความสนใจกับดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคเอกชน

กราฟ USDJPY 5 นาที – 230126

ดัชนี PMI ภาคบริการของญี่ปุ่นหนุนการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ดัชนี PMI ภาคบริการของ SP Global Japan ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งเพิ่มขึ้นจาก 51.6 ในเดือนธันวาคม เป็น 53.4 ในเดือนมกราคม ที่น่าสังเกตคือ อัตราการสร้างงานเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2019 ในขณะที่ผู้ให้บริการเพิ่มค่าบริการ ซึ่งบ่งชี้ถึงราคาสินค้าอุปโภคบริโภคที่สูงขึ้น ข้อมูล PMI ในเดือนมกราคมจะดึงดูดความสนใจของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) และอาจสนับสนุนท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้น ซึ่งแตกต่างจากแนวทางอัตราดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)

ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นและการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ตอกย้ำการคาดการณ์ราคาในระยะกลางถึงระยะยาวที่เป็นไปในทิศทางขาลง

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคเอกชนของสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นถึงบทบาทของเฟดอย่างชัดเจน

ขณะที่เงินเยนอาจเผชิญกับความผันผวนในระหว่างรอการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินและการแถลงข่าวของธนาคารกลางญี่ปุ่น ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะมีอิทธิพลต่อการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายน

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนี PMI ภาคบริการของสหรัฐฯ จาก SP Global จะเพิ่มขึ้นจาก 52.5 ในเดือนธันวาคม เป็น 52.9 ในเดือนมกราคม

ดัชนี PMI ที่สูงขึ้นจะบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ภาคบริการมีส่วนสนับสนุนประมาณ 80% ของ GDP สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาส่วนประกอบย่อยด้านการจ้างงานและราคาด้วย ที่สำคัญ ราคาที่ลดลงจะสนับสนุนแนวทางการปรับอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ผ่อนคลายมากขึ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของอัตราเงินเฟ้อโดยรวมและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน แนวทางการปรับอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ผ่อนคลายมากขึ้นจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ส่งผลให้ USD/JPY ปรับตัวลดลง

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอื่นๆ ได้แก่ ตัวเลขความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่สรุปแล้ว หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัดจากตัวเลขเบื้องต้น ตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (Services PMI) น่าจะเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับ USD/JPY

แม้จะมีข้อกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการใช้จ่ายภาครัฐและอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ของญี่ปุ่น แต่ความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง และประธานเฟดคนใหม่จะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย บ่งชี้ว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นจะแคบลง สถานการณ์เหล่านี้ตอกย้ำมุมมองขาลงในระยะกลางสำหรับ USD/JPY

ภาพรวมทางเทคนิค: ระดับราคาสำคัญที่ควรจับตา

สำหรับการวิเคราะห์แนวโน้มราคา USD/JPY เทรดเดอร์ควรพิจารณาปัจจัยทางเทคนิคและติดตามข่าวสารจากธนาคารกลางและประเด็นทางการเมือง

ในกราฟรายวัน USD/JPY ซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 50 วันและ 200 วันอย่างมั่นคง ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้น แม้ว่าปัจจัยทางเทคนิคจะยังคงเป็นขาขึ้น แต่ปัจจัยพื้นฐานที่เป็นขาลงยังคงอยู่และหักล้างปัจจัยทางเทคนิคเหล่านั้น แม้ว่าจะมีการปรับตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่คู่เงินนี้ยังคงอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 14 มกราคมที่ 159.453

หากราคาหลุดต่ำกว่า 157 จะทำให้เห็นเส้น EMA 50 วัน และระดับแนวรับที่ 155 การร่วงลงอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าเส้น EMA 50 วัน จะบ่งชี้ถึงการกลับตัวของแนวโน้มขาลงในระยะสั้น ซึ่งจะทำให้เส้น EMA 200 วัน เข้ามามีบทบาท หากทะลุผ่านไปได้ ระดับแนวรับสำคัญถัดไปคือ 150

ที่สำคัญคือ หากราคาร่วงลงอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าเส้น EMA จะเป็นการตอกย้ำแนวโน้มราคาระยะกลางที่เป็นขาลง

USDJPY – กราฟรายวัน – 230126 – EMAs

การวางตำแหน่งและแนวโน้มความเสี่ยง

ในมุมมองของผม ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คำเตือนเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินเยน และความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดอัตราดอกเบี้ย สนับสนุนมุมมองด้านราคาที่เป็นลบ อย่างไรก็ตาม การเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์ของญี่ปุ่นและข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยสำคัญ เนื่องจากความเคลื่อนไหวล่าสุดของคู่เงิน USD/JPY

นอกจากนี้ ระดับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางแบบแข็งกร้าวของธนาคารกลางญี่ปุ่น (อาจอยู่ที่ 1.5%-2.5%) จะส่งสัญญาณให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง และทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นแคบลง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงอาจกระตุ้นให้เกิดการยุติการถือครองเงินเยนแบบเก็งกำไร ดังที่เคยเกิดขึ้นในช่วงกลางปี ​​2024 การยุติการถือครองเงินเยนแบบเก็งกำไรมีแนวโน้มที่จะผลักดันค่าเงิน USD/JPY ไปสู่ระดับ 140 ในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลต่อแนวโน้มขาลง ได้แก่:

ปัจจัยเหล่านี้จะผลักดันให้ USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นจากการแทรกแซงค่าเงินเยนมีแนวโน้มที่จะยังคงจำกัดการปรับตัวขึ้นไว้ที่ระดับ 160 ต่อไป

อ่าน บทวิเคราะห์ USD/JPY ฉบับเต็มรวมถึงรูปแบบกราฟและแนวคิดการซื้อขาย

สรุป: การเมือง ธนาคารกลางญี่ปุ่น และธนาคารกลางสหรัฐฯ ตกเป็นเป้าสนใจ

โดยสรุปแล้ว แนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ/เยน จะขึ้นอยู่กับการเลือกตั้งและเป้าหมายการใช้จ่ายของนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิ มุมมองนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น และทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่สูงขึ้น (1.5%-2.5%) จะบ่งชี้ถึงแนวทางการปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งจะทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น ในขณะเดียวกัน การเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึงของญี่ปุ่นจะเป็นกุญแจสำคัญสำหรับแนวโน้ม USD/JPY ในระยะสั้น เงินเยนอ่อนค่าลงอย่างมากนับตั้งแต่เดือนตุลาคม เนื่องจากท่าทีด้านนโยบายการคลังและนโยบายการเงินของนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิ นอกจากนี้ ท่าทีผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะส่งสัญญาณถึงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลง ซึ่งจะตอกย้ำมุมมองขาลงในระยะกลางสำหรับ USD/JPY

ค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วจะกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะซื้อขายเงินเยน (carry trade) การปิดสถานะซื้อขายเงินเยนดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะผลักดันให้ค่าเงิน USD/JPY ไปสู่ระดับ 140 ในระยะยาว 6-12 เดือน

ที่มา: FX Empire

ผู้นำสหภาพยุโรปแสดงความโล่งใจอย่างระมัดระวังหลังจากโดนัลด์ ทรัมป์ถอนคำขู่เกี่ยวกับกรีนแลนด์ ซึ่งเป็นการลดความตึงเครียดระหว่างสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติก ในการประชุมฉุกเฉินที่บรัสเซลส์ เจ้าหน้าที่ยืนยันความปรารถนาที่จะผลักดันข้อตกลงการค้าสำคัญระหว่างสหภาพยุโรปและสหรัฐฯ ให้กลับมาดำเนินการต่อ แต่เตือนว่าพวกเขายังคงพร้อมที่จะดำเนินการอย่างเด็ดขาดต่อการบีบเค้นใดๆ ในอนาคต

การประชุมครั้งนี้จัดขึ้นหลังจากสหรัฐฯ ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าสูงและส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการใช้ปฏิบัติการทางทหารในกรีนแลนด์ หลังจากการกลับลำของสหรัฐฯ ประธานคณะกรรมาธิการยุโรป อูร์ซูลา ฟอน เดอร์ เลเยน กล่าวชื่นชมความเป็นเอกภาพของกลุ่มประเทศสมาชิก “เราประสบความสำเร็จได้เพราะเรายืนหยัดอย่างมั่นคง” เธอกล่าว โดยระบุว่าการตัดสินใจของทรัมป์เป็นผลมาจากความมุ่งมั่นของยุโรป

อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ดังกล่าวได้ทิ้งรอยแผลลึกไว้ในความสัมพันธ์ คาจา คัลลาส หัวหน้าฝ่ายนโยบายต่างประเทศของสหภาพยุโรป กล่าวอย่างตรงไปตรงมาเมื่อเดินทางมาถึงว่า "ความสัมพันธ์ระหว่างสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกได้รับผลกระทบอย่างหนักในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา"

การสงบศึกที่เปราะบาง: ผู้นำยินดีกับการพลิกผันแต่ยังคงระมัดระวัง

แม้ว่าวิกฤตการณ์เฉพาะหน้าจะคลี่คลายลงแล้ว แต่บุคคลสำคัญระดับสูงของยุโรปได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าความเชื่อมั่นของพวกเขาที่มีต่อวอชิงตันได้ลดลง การประชุมสุดยอดฉุกเฉินไม่ได้นำไปสู่การตัดสินใจที่เป็นรูปธรรม แต่บรรยากาศโดยรวมเป็นไปในเชิงมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง

ประธานาธิบดีเอ็มมานูเอล มาครง ของฝรั่งเศสกล่าวว่า "สถานการณ์เริ่มสงบลงแล้ว และเราควรยินดีกับเรื่องนี้" อย่างไรก็ตาม เขาได้กล่าวเสริมด้วยความระมัดระวังอย่างรวดเร็วว่า "เรายังคงเฝ้าระวังอย่างยิ่งและพร้อมที่จะใช้เครื่องมือที่เรามีอยู่ หากเราพบว่าตัวเองตกเป็นเป้าหมายของการคุกคามอีกครั้ง" มาครงอ้างถึงมาตรการคว่ำบาตรทางการค้าแบบ "บาซูก้า" ที่สหภาพยุโรปเคยพิจารณาจะนำมาใช้

อันโตนิโอ คอสตา ประธานสภาสหภาพยุโรป กล่าวเน้นย้ำในประเด็นนี้ โดยยืนยันว่าสหภาพยุโรป "จะปกป้องตนเอง ประเทศสมาชิก พลเมือง และบริษัทต่างๆ ของตน จากการบีบบังคับทุกรูปแบบ"

ผู้นำส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าความร่วมมือระหว่างสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่ง แต่ขณะนี้พวกเขาคาดหวังว่าวอชิงตันจะเข้ามามีส่วนร่วมด้วยความเคารพ “ยุโรปไม่เต็มใจที่จะทิ้งความสัมพันธ์ที่ดีระหว่างสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกที่มีมายาวนานถึง 80 ปีเพียงเพราะความขัดแย้ง... เรายินดีที่จะลงทุนเวลาและพลังงานของเราในเรื่องนี้” คัลลาสกล่าว

ก้าวข้ามการพึ่งพา: ความพยายามของยุโรปเพื่อความเป็นอิสระเชิงยุทธศาสตร์

ขณะนี้รัฐบาลของสหภาพยุโรปต่างระแวงต่อการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันอีกครั้งจากประธานาธิบดีที่พวกเขามองว่าคาดเดาได้ยากขึ้นเรื่อยๆ นักการทูตของสหภาพยุโรปรายหนึ่งซึ่งขอไม่เปิดเผยชื่อกล่าวว่า สถานการณ์ได้เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิงแล้ว “ทรัมป์ได้ก้าวข้ามเส้นแบ่งไปแล้ว เขาอาจจะทำอีกครั้ง ไม่มีทางที่จะย้อนกลับไปเป็นเหมือนเดิมได้อีกแล้ว”

นักการทูตกล่าวเสริมว่า กลุ่มประเทศนี้ต้องลดการพึ่งพาประเทศสหรัฐอเมริกาในหลายภาคส่วนลง “เราจำเป็นต้องพยายามรักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับเขา (ทรัมป์) ไว้ ในขณะเดียวกันก็ต้องพยายามสร้างความเป็นอิสระจากสหรัฐฯ มากขึ้น มันเป็นกระบวนการ และอาจใช้เวลานาน”

เมตเต เฟรเดอริกเซน นายกรัฐมนตรีเดนมาร์ก เน้นย้ำว่า แม้เธอจะเปิดรับการหารือเกี่ยวกับความร่วมมือด้านความมั่นคงในกรีนแลนด์ แต่ความร่วมมือดังกล่าวต้องอยู่บนพื้นฐานของการเคารพในอธิปไตยซึ่งกันและกัน “เราต้องทำงานร่วมกันอย่างเคารพซึ่งกันและกันโดยไม่คุกคามซึ่งกันและกัน” เธอกล่าว

ปัญหาอำนาจต่อรองของสหรัฐฯ: การครอบงำในด้านการค้าและการป้องกันประเทศ

เหตุการณ์นี้เน้นให้เห็นถึงจุดอ่อนสำคัญของสหภาพยุโรป หลังจากพึ่งพาความมั่นคงจากวอชิงตันภายใต้พันธมิตรนาโตมานานหลายทศวรรษ กลุ่มประเทศนี้ขาดความสามารถด้านข่าวกรอง การขนส่ง ระบบป้องกันขีปนาวุธ และการผลิตที่เป็นอิสระเพื่อป้องกันตนเองจากภัยคุกคามครั้งใหญ่ เช่น การโจมตีจากรัสเซียที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งทำให้สหรัฐอเมริกามีอำนาจต่อรองอย่างมาก

ในเชิงเศรษฐกิจ สหรัฐอเมริกาเป็นคู่ค้าที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป ซึ่งทำให้สหภาพยุโรปต้องเผชิญกับนโยบายภาษีของทรัมป์ ที่ไม่ได้ใช้เพื่อแก้ไขปัญหาการขาดดุลการค้าเท่านั้น แต่ยังใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายเชิงกลยุทธ์อื่นๆ ด้วย ดังเช่นที่เห็นในข้อพิพาทเรื่องกรีนแลนด์

กลุ่มที่แตกแยก? การหาจุดยืนร่วมกัน

ความท้าทายสำคัญสำหรับสหภาพยุโรปคือการรักษาความเป็นเอกภาพ แม้ว่าทุกประเทศจะเห็นพ้องต้องกันถึงความจำเป็นในการมีจุดยืนร่วมกัน แต่ความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์และลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์นั้นแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศสมาชิก

ประธานาธิบดีกิตานัส นาวเซดา แห่งลิทัวเนียกล่าวว่า "ผมยังคงถือว่าสหรัฐอเมริกาเป็นมิตรที่ใกล้ชิดที่สุดของเรา" ซึ่งสะท้อนมุมมองที่พบได้ทั่วไปในประเทศที่เผชิญกับแรงกดดันจากรัสเซียมากกว่า

คนอื่นๆ มีมุมมองที่วิพากษ์วิจารณ์มากกว่า นายกรัฐมนตรีโดนัลด์ ทัสก์ แห่งโปแลนด์ ได้ชี้ให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างอิทธิพลและการข่มขู่ “เป็นเรื่องสำคัญที่...พันธมิตรของเราในวอชิงตันจะต้องเข้าใจความแตกต่างระหว่างการครอบงำและการเป็นผู้นำ การเป็นผู้นำนั้นใช้ได้” ทัสก์กล่าว “แต่การบีบบังคับไม่ใช่วิธีที่ดี”

ข้อตกลงทางการค้ากลับมาพิจารณาอีกครั้ง ท่ามกลางความไม่ไว้วางใจที่ยังคงอยู่

เมื่อภัยคุกคามจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ถูกขจัดไปแล้ว ความสนใจจึงหันกลับมาที่ความร่วมมือทางเศรษฐกิจ เจ้าหน้าที่สหภาพยุโรปได้เตรียมมาตรการตอบโต้ด้วยการเก็บภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ มูลค่า 93 พันล้านยูโร (108.74 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 กุมภาพันธ์

ในเมื่อสหรัฐฯ ได้ถอนคำขู่แล้ว คาดว่ารัฐสภายุโรปจะกลับมาดำเนินการให้สัตยาบันข้อตกลงการค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกอีกครั้ง ตามที่โรเบอร์ตา เมตโซลา ประธานรัฐสภายุโรปกล่าว อย่างไรก็ตาม การเจรจาจะดำเนินต่อไปภายใต้เงาของความสัมพันธ์ที่ถูกทดสอบอย่างหนัก

ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดอีกครั้งในวันศุกร์ ขณะที่ราคาเงินและแพลทินัมก็ปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับสูงสุดตลอดกาลเช่นกัน โดยได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลง และการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

พื้นฐาน

* ราคาทองคำสปอตปรับตัวขึ้น 0.5% อยู่ที่ 4,961.57 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ เวลา 00:57 GMT หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,966.59 ดอลลาร์ในช่วงต้นวัน

* ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ สำหรับการส่งมอบเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 1.1% สู่ระดับ 4,964.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์

* ผู้นำสหภาพยุโรปต่างโล่งใจกับการกลับลำของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เกี่ยวกับกรีนแลนด์ ขณะที่พวกเขาประชุมสุดยอดฉุกเฉินในกรุงบรัสเซลส์เมื่อคืนวันพฤหัสบดี พร้อมทั้งออกคำเตือนว่าพวกเขาพร้อมที่จะดำเนินการหากทรัมป์ข่มขู่พวกเขาอีกครั้ง

* ด้านทรัมป์กล่าวว่า เขาได้บรรลุข้อตกลงกับนาโตเพื่อให้สหรัฐฯ สามารถเข้าถึงกรีนแลนด์ได้อย่างสมบูรณ์และถาวร โดยนาโตซึ่งเป็นประธานนาโตกล่าวว่า พันธมิตรจะต้องเพิ่มความมุ่งมั่นในการรักษาความมั่นคงในแถบอาร์กติกเพื่อป้องกันภัยคุกคามจากรัสเซียและจีน

* แต่รายละเอียดของข้อตกลงยังไม่ชัดเจน และเดนมาร์กยืนยันว่าอำนาจอธิปไตยเหนือเกาะดังกล่าวไม่ใช่เรื่องที่จะนำมาหารือได้

* การใช้จ่ายของผู้บริโภคในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนพฤศจิกายนและตุลาคม ซึ่งน่าจะทำให้เศรษฐกิจยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่สาม แต่ตลาดแรงงานยังคงอยู่ในภาวะที่นักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบายเรียกว่า "อัตราการจ้างงานต่ำ อัตราการปล่อยงานต่ำ"

* ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสองสัปดาห์เมื่อวันศุกร์ ทำให้โลหะที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐมีราคาถูกลงสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ

* ตลาดยังคงคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้ง ครั้งละ 0.25 เปอร์เซ็นต์ ในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งทำให้ทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทนจากดอกเบี้ยมีความน่าสนใจมากขึ้น

* ราคาสปอตเงินปรับตัวสูงขึ้น 0.9% สู่ระดับ 97.01 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 97.44 ดอลลาร์ในช่วงต้นวัน

* ราคาทองคำขาวแพลทินัมปรับตัวสูงขึ้น 1.4% สู่ระดับ 2,665.85 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,684.43 ดอลลาร์ในช่วงต้น ขณะที่ราคาทองคำขาวแพลเลเดียมปรับตัวลดลงเล็กน้อย 0.1% สู่ระดับ 1,917.50 ดอลลาร์

ที่มา: TradingView

สหรัฐอเมริกาได้ประกาศใช้มาตรการภาษีศุลกากรครั้งใหญ่ถึง 25% กับประเทศที่ทำการค้ากับอิหร่าน ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่คาดว่าจะเพิ่มความตึงเครียดทางเศรษฐกิจและการเมืองระดับโลก ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยืนยันนโยบายนี้เมื่อวันที่ 12 มกราคม 2569 โดยระบุว่าเป็นมาตรการกดดันเตหะราน

นโยบายของสหรัฐฯ มุ่งเป้าไปที่การโดดเดี่ยวอิหร่าน

มาตรการภาษีใหม่นี้มุ่งเป้าไปที่คู่ค้าทางเศรษฐกิจที่สำคัญของอิหร่านโดยตรง ซึ่งรวมถึงประเทศต่างๆ เช่น จีนและอินเดีย นโยบายนี้ประกาศบนเครื่องบินแอร์ฟอร์ซวัน โดยมีจุดประสงค์เพื่อทำลายความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างประเทศของอิหร่าน ท่ามกลางความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังดำเนินอยู่

ประธานาธิบดีทรัมป์เน้นย้ำถึงวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์ของมาตรการภาษี โดยระบุว่าการดำเนินการทางทหารยังคงเป็นไปได้หากเห็นว่าจำเป็น ขณะนี้ภาคการเงินและผู้เชี่ยวชาญด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบทางการค้ากำลังจับตาสถานการณ์อย่างใกล้ชิดเพื่อดูการเปลี่ยนแปลงในพันธมิตรทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ

ตลาดการค้าโลกและตลาดน้ำมันกำลังเผชิญกับความปั่นป่วน

ผลกระทบที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดจากการเก็บภาษี 25% คือ ความเป็นไปได้ที่จะเกิดความปั่นป่วนครั้งใหญ่ในตลาดน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์โลก นโยบายนี้คุกคามเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานที่พึ่งพาแหล่งทรัพยากรจากอิหร่าน และสร้างความไม่แน่นอนให้กับคู่ค้าของอิหร่าน

เพื่อตอบสนองต่อการประกาศดังกล่าว อิหร่านได้ส่งสัญญาณถึงความพร้อมทางทหาร รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อับบาส อาราคชี กล่าวว่า "เราไม่ได้ต้องการสงคราม แต่เราพร้อมสำหรับสงคราม พร้อมยิ่งกว่าสงครามครั้งก่อนเสียอีก" คำกล่าวนี้เน้นให้เห็นถึงเดิมพันทางการเมืองที่เพิ่มสูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับมาตรการทางเศรษฐกิจใหม่นี้

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลยังคงไม่ได้รับผลกระทบ

ในขณะที่ตลาดดั้งเดิมกำลังเตรียมรับผลกระทบ แต่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลกลับไม่แสดงปฏิกิริยาโดยตรงต่อข่าวภาษีดังกล่าว ในอดีต นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ในลักษณะนี้มีผลกระทบต่อราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลน้อยมาก เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ดำเนินการอยู่นอกระบบการค้าและการเงินแบบดั้งเดิม

ผู้เชี่ยวชาญตั้งข้อสังเกตว่า ผลกระทบหลักของมาตรการภาษีนำเข้ามีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อกลยุทธ์การค้าโลก การดำเนินการดังกล่าวอาจกระตุ้นให้ประเทศที่ได้รับผลกระทบสร้างพันธมิตรทางการค้าทางเลือกเพื่อหลีกเลี่ยงแรงกดดันทางเศรษฐกิจจากสหรัฐอเมริกา

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เสร็จสิ้นการสัมภาษณ์ผู้สมัครรับเลือกตั้งเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไปแล้ว และกล่าวว่าเขามีบุคคลในใจที่เหมาะสมสำหรับตำแหน่งทางเศรษฐกิจที่ทรงอิทธิพลที่สุดตำแหน่งหนึ่งของโลก

“ผมจะแจ้งให้พวกคุณทราบในเร็วๆ นี้ ผมมีคนที่ผมคิดว่าจะทำได้ดีมาก” ทรัมป์กล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันพฤหัสบดี “เขาเป็นคนที่ได้รับความเคารพอย่างมาก เป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวาง และผมคิดว่าเขาจะทำงานได้ดีมาก”

เมื่อวันก่อนหน้า ประธานาธิบดีให้สัมภาษณ์กับ CNBC ที่เมืองดาวอส โดยระบุว่าเขาได้คัดเลือกผู้สมัครเหลือน้อยลงอย่างมากแล้ว “ผมคิดว่าตอนนี้เหลืออยู่สามคน แต่จริงๆ แล้วเหลือสองคน และผมคิดว่าในใจผมอาจเหลือแค่คนเดียว” ทรัมป์กล่าว

สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังผู้รับผิดชอบการสรรหา ได้ยืนยันว่ามีผู้เข้าชิงตำแหน่งอย่างเป็นทางการ 4 คน และอาจมีการประกาศผลก่อนสิ้นเดือนนี้

รายชื่อผู้เข้ารอบและผู้ที่มีศักยภาพเป็นตัวเต็ง

กระบวนการคัดเลือกนี้จะตัดสินว่าใครจะมาดำรงตำแหน่งแทนเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดคนปัจจุบัน เมื่อวาระของเขาหมดลงในเดือนพฤษภาคม ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากทรัมป์ ได้แก่:

• เควิน แฮสเซ็ตต์ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติ

• ริค ไรเดอร์ผู้บริหารของแบล็คร็อค

• คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐคนปัจจุบัน

• เควิน วอร์ชอดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ

เดิมที Hassett ถูกมองว่าเป็นตัวเต็ง แต่รายงานระบุว่าทรัมป์อาจต้องการให้เขาดำรงตำแหน่งปัจจุบันในทำเนียบขาวต่อไป แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับความคิดของประธานาธิบดีระบุว่า ทรัมป์ได้แสดงความไม่พอใจเป็นการส่วนตัวต่อการเลือกของเขา

การรณรงค์ต่อต้านเจอโรม พาวเวลล์

การสรรหาประธานคนใหม่เกิดขึ้นท่ามกลางแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากทำเนียบขาวต่อธนาคารกลาง ทรัมป์เป็นผู้ที่วิพากษ์วิจารณ์เจอโรม พาวเวลล์อย่างหนัก โดยโจมตีเขาซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยช้าเกินไป

ความขัดแย้งระหว่างฝ่ายบริหารกับผู้นำเฟดในปัจจุบันทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ด้วยการออกหมายเรียกที่เกี่ยวข้องกับการสอบสวนทางอาญาที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการปรับปรุงสำนักงานใหญ่เฟดในกรุงวอชิงตัน พาวเวลล์กล่าวว่าการสอบสวนดังกล่าวเป็นการพยายามกดดันเขาเกี่ยวกับนโยบายการเงินของเขา

แม้ว่าวาระการดำรงตำแหน่งประธานของพาวเวลล์จะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม แต่ตำแหน่งของเขาในคณะกรรมการเฟดจะคงอยู่จนถึงปี 2028 เมื่อถูกถามว่าเขากังวลหรือไม่ว่าพาวเวลล์อาจเลือกที่จะดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการต่อไป ทรัมป์ดูเหมือนจะไม่กังวล

ประธานาธิบดีกล่าวว่า "เราต้องรอดูว่าจะเกิดอะไรขึ้น เขามาช้าเกินไปเสมอ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงก็ตาม"

การต่อสู้ทางกฎหมายขยายวงกว้างไปถึงผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ

ความพยายามของรัฐบาลในการปรับโครงสร้างธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังรวมถึงความพยายามที่จะปลดลิซา คุก ออกจากตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ เนื่องจากข้อกล่าวหาฉ้อโกงด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัย ซึ่งเธอก็ปฏิเสธข้อกล่าวหานี้ คุกยังคงดำรงตำแหน่งอยู่ระหว่างที่คดีอยู่ในระหว่างการพิจารณา

ศาลฎีกาได้พิจารณาข้อโต้แย้งด้วยวาจาในคดีนี้เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการตั้งคำถามของตุลาการ ทรัมป์กล่าวว่าเขาติดตามการพิจารณาคดีอย่างใกล้ชิด

ทรัมป์กล่าวว่า "ผมไม่ได้รู้สึกอย่างนั้นเลย นอกจากว่าพวกเขาอาจคิดว่าคดีนี้ควรผ่านกระบวนการศาลตามปกติมากกว่านี้" "แต่ไม่มีใครบอกว่าเธอเป็นผู้บริสุทธิ์ สิ่งที่พวกเขาพูดคือ บางทีกระบวนการอาจควรจะใช้เวลานานกว่านี้ แต่เราก็ต้องรอดูกันต่อไป"

หุ้นญี่ปุ่นและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในการซื้อขายช่วงเช้าวันศุกร์ เนื่องจากนักลงทุนมองหาสัญญาณเชิงบวกจากตลาดสหรัฐฯ ขณะเดียวกันก็เตรียมพร้อมสำหรับการประกาศนโยบายสำคัญจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ)

ดัชนี Nikkei ทรงตัวเล็กน้อยหลังเปิดตลาดด้วยการปรับตัวขึ้น 0.3% ขณะที่ดัชนี Topix ปรับตัวขึ้น 0.3% เช่นกัน ในตลาดตราสารหนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้น 0.05 เยน มาอยู่ที่ 131.65 เยน

อิทธิพลของตลาดสหรัฐฯ และการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน

บรรยากาศแห่งความหวังอย่างระมัดระวังในโตเกียวเกิดขึ้นหลังจากตลาดหุ้นวอลล์สตรีทปรับตัวขึ้นเมื่อคืนที่ผ่านมา โดยดัชนี SP 500 ปรับตัวขึ้น 0.5% การเคลื่อนไหวนี้ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความตึงเครียดที่คลี่คลายลงเกี่ยวกับการที่สหรัฐฯ พยายามเข้าควบคุมกรีนแลนด์ ซึ่งกระตุ้นให้นักลงทุนกลับมาลงทุนในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ อีกครั้ง

ด้วยเหตุนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี จึงปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน เมื่อราคาพันธบัตรสูงขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรก็จะลดลง

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลง 0.1% สู่ระดับ 158.525 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการอ่อนค่าลงต่อเนื่องเป็นวันที่สี่

นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น: สิ่งที่คาดหวังได้

เป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.75% หลังจากปรับขึ้นมาถึงระดับนั้นในการประชุมครั้งล่าสุด คาดว่าจะมีการประกาศการตัดสินใจด้านนโยบายระหว่างเวลา 03:30 ถึง 05:00 GMT

เนื่องจากคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ความสนใจของตลาดจึงจะหันไปที่เหตุการณ์สำคัญสองประการ:

• รายงานแนวโน้มรายไตรมาสของธนาคารกลาง

• การแถลงข่าวของผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะ มีกำหนดเวลา 06:30 GMT

แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้เปิดเผยกับรอยเตอร์ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มีแนวโน้มที่จะปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจสำหรับปีงบประมาณที่จะเริ่มต้นในเดือนเมษายน นอกจากนี้ คาดว่าธนาคารจะคงมุมมองที่ว่าเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวในระดับปานกลาง และยืนยันความมุ่งมั่นที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากแนวโน้มทางเศรษฐกิจและราคาเป็นไปในทิศทางเดียวกับการคาดการณ์ของธนาคาร

บริบททางการเมือง: การเลือกตั้งฉุกเฉินและความกังวลด้านการคลัง

ปัจจัยที่เพิ่มความซับซ้อนอีกประการหนึ่งคือสถานการณ์ทางการเมืองของญี่ปุ่น นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ เตรียมยุบสภาในวันศุกร์นี้ เพื่อเปิดทางให้มีการเลือกตั้งก่อนกำหนดในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ การเคลื่อนไหวนี้ถูกมองว่าเป็นกลยุทธ์ที่มุ่งหวังจะใช้ประโยชน์จากความนิยมของเธอในหมู่นักลงทุนและขยายเสียงข้างมากของรัฐบาลที่ค่อนข้างน้อยอยู่แล้ว

ทาคาอิจิให้คำมั่นว่าจะเสริมสร้างนโยบายการคลังแบบขยายตัวและระงับภาษีขาย 8% สำหรับอาหาร คำมั่นสัญญาเหล่านี้ได้สร้างความปั่นป่วนให้กับตลาดพันธบัตรแล้ว โดยกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับการออกพันธบัตรของรัฐบาลเพิ่มเติม และทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาวพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์เมื่อต้นสัปดาห์นี้