อะไรอยู่เบื้องหลังจุดสูงสุดตลอดกาลของทองคำ

สรุป:

ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ราคาทองคำเผชิญกับการเดินทางอันปั่นป่วนท่ามกลางกระแสโลกาภิวัฒน์ที่เร่งตัวขึ้น ความผันผวนอย่างต่อเนื่องในตลาดการเงิน และการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ บทความนี้จะทบทวนวิวัฒนาการของราคาทองคำอย่างเป็นระบบตั้งแต่ปี 2000 ถึง 2024 โดยเน้นที่เหตุการณ์สำคัญที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำ และอภิปรายการผลกระทบที่มีต่อตลาดทองคำ

โดยรวมแล้ว จากมุมมองของสถานการณ์โลก สองทศวรรษนี้แบ่งกว้างๆ ได้เป็น 5 ระยะ ดังนี้

พ.ศ. 2543 ถึง พ.ศ. 2551: สถานการณ์โลกค่อนข้างคงที่

ในช่วงนี้ สถานการณ์โลกค่อนข้างคงที่ โดยเน้นไปที่กระบวนการโลกาภิวัตน์ การพัฒนาทางเทคโนโลยี และความขัดแย้งในท้องถิ่นบางประการ อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในบางภูมิภาค เช่น ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

พ.ศ. 2551 ถึง 2554: วิกฤตการเงินโลก

วิกฤตการเงินโลกที่ปะทุขึ้นในปี 2551 เป็นเหตุการณ์สำคัญของช่วงเวลานี้ วิกฤตดังกล่าวนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความวุ่นวายในตลาดการเงินทั่วโลก ส่งผลให้หลายประเทศใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อแก้ไขวิกฤติ สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงเวลานี้ค่อนข้างน้อย โดยการฟื้นฟูเศรษฐกิจโลกกลายเป็นประเด็นหลัก

พ.ศ. 2554 ถึง พ.ศ. 2559: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่ทวีความรุนแรงขึ้น

ในช่วงเวลานี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เหตุการณ์ต่างๆ เช่น อาหรับสปริง วิกฤตยูเครน และสงครามกลางเมืองในซีเรียได้เกิดขึ้น ก่อให้เกิดความขัดแย้งในระดับภูมิภาคและความวุ่นวายทางการเมืองทั่วโลก ซึ่งส่งอิทธิพลในระดับหนึ่งต่อเศรษฐกิจโลก

พ.ศ. 2559 ถึง 2563: ความตึงเครียดทางการค้าโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น

ในช่วงนี้ ความตึงเครียดทางการค้าทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสะท้อนให้เห็นจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ทวีความรุนแรงขึ้น และความไม่แน่นอนโดยรอบ Brexit เหตุการณ์เหล่านี้นำมาซึ่งความไม่แน่นอนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกและการค้าระหว่างประเทศ กลายเป็นประเด็นสำคัญของกิจการระดับโลก

พ.ศ. 2563 ถึง ปัจจุบัน : การระบาดของไวรัสโควิด-19 และความวุ่นวายทั่วโลก

การระบาดใหญ่ของไวรัสโควิด-19 ในปี 2563 กลายเป็นประเด็นที่ทั่วโลกให้ความสนใจ การระบาดใหญ่ส่งผลให้เกิดภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ เพิ่มแรงกดดันต่อระบบการรักษาพยาบาล และความไม่สงบในสังคมทั่วโลก รัฐบาลทั่วโลกดำเนินมาตรการต่างๆ เพื่อรับมือกับการแพร่ระบาด รวมถึงการล็อคดาวน์ แผนกระตุ้นเศรษฐกิจ และความพยายามในการฉีดวัคซีน

แม้ว่าจากมุมมองของการเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำ ก็สามารถแบ่งคร่าวๆ ได้เป็น 4 ระยะ:

2543 ถึง 2554: ระยะที่เพิ่มขึ้น

ในช่วงต้นทศวรรษ 2000 ราคาทองคำค่อนข้างสงบ แต่เมื่อความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจทั่วโลกเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังการโจมตี 9/11 ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยก็เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้นและแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ช่วงนี้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง สร้างสถิติประวัติศาสตร์มากมาย

2554 ถึง 2558: ช่วง การปรับปรุง

ตั้งแต่ปี 2554 ราคาทองคำถึงจุดสูงสุดและจากนั้นก็เริ่มลดลง เข้าสู่ช่วงของการปรับตัว ในขณะที่เศรษฐกิจโลกค่อยๆ ฟื้นตัว ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในตลาดก็ลดลง และนักลงทุนบางส่วนเริ่มเปลี่ยนเงินทุนจากทองคำไปเป็นสินทรัพย์อื่นๆ ส่งผลให้ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลง นอกจากนี้ การดำเนินการตามนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณของ Fed ยังช่วยลดแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ส่งผลให้ความต้องการทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ในช่วงเวลานี้ ราคาทองคำมีความผันผวนและการปรับตัวในระดับหนึ่ง

2016 ถึง 2020: ระยะที่เพิ่มขึ้นต่ออายุ

ตั้งแต่ปี 2559 ราคาทองคำเริ่มสูงขึ้นอีกครั้ง ปัจจัยต่างๆ เช่น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก และนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบที่แพร่หลาย ได้ผลักดันให้นักลงทุนมีความต้องการทองคำในฐานะที่หลบภัย ส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้น

ปี 2020 ไม่พอใจ : ระยะปั่นป่วน

แม้ว่าเมื่อเร็วๆ นี้ทองคำจะแสดงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่ง โดยแตะระดับสูงสุดในอดีตอย่างต่อเนื่อง แต่ก็มีช่วงเกือบสามปีที่ทองคำมีความผันผวนอย่างกว้างขวางระหว่าง $2,069 ถึง $1,671 โดยมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเฉพาะในช่วงต้นปี 2024 เท่านั้น ดังนั้น ในรอบที่กว้างขึ้น ทองคำจึงมี อยู่ในภาวะปั่นป่วนในช่วงนี้

การระบาดของไวรัสโควิด-19 ส่งผลให้เศรษฐกิจโลกถดถอยและความวุ่นวายในตลาดการเงิน ในช่วงเวลานี้ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ในยุคหลังการแพร่ระบาด ปัญหา "ยุ่งยาก" หลายอย่าง (เช่น อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น ประเทศที่เริ่มรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ฯลฯ) ได้เกิดขึ้น ทำให้เกิดความผันผวนในวิถีราคาทองคำอันเนื่องมาจากผลกระทบจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ กระบวนการและปัจจัยอื่นๆ

การแบ่งขั้นจะขึ้นอยู่กับแนวโน้มระยะยาวของราคาทองคำแท่งและอิทธิพลของเหตุการณ์สำคัญเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม ระยะเวลาและแนวโน้มที่แน่นอนของแต่ละขั้นตอนอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับปัจจัยทางการตลาด

ในปี 2000 ราคาทองคำ Spot พุ่งสูงสุดอย่างมีนัยสำคัญ ฟองสบู่ดอทคอมแตกส่งผลให้ตลาดหุ้นร่วงลงอย่างมาก เพิ่มความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก และกระตุ้นให้นักลงทุนมองหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ทองคำซึ่งเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมได้รับความนิยมในหมู่นักลงทุน นอกจากนี้ ธนาคารกลางบางแห่งเริ่มพิจารณาดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อป้องกันภาวะเงินเฟ้อ เพื่อตอบสนองต่อผลกระทบจากฟองสบู่ดอทคอมแตก ความคาดหวังนี้ทำให้สินทรัพย์ทางกายภาพ เช่น ทองคำ มีความน่าสนใจมากขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนหันมาสนใจทองคำและผลักดันราคาให้สูงขึ้น

ในขณะที่ภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจที่เกิดจากฟองสบู่ดอทคอมค่อยๆ คลี่คลายลง สัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจก็เพิ่มขึ้น ตลาดหุ้นเริ่มฟื้นตัว เศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ค่อยๆ หลุดพ้นจากภาวะถดถอยในต้นปี 2000 ด้วยการเติบโตของ GDP ที่เร่งตัวขึ้นและการปรับปรุงในตลาดงาน บรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับโอกาสทางเศรษฐกิจ และลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่มากเกินไป ซึ่งรวมถึงทองคำด้วย สิ่งนี้นำไปสู่การกลับตัวของราคาทองคำในระดับสูง

ในช่วงต้นปี 2544 ราคาทองคำระหว่างประเทศลดลงเหลือ 255.95 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ระยะนี้เรียกอีกอย่างว่า "ตลาดหมี 20 ปี" ของทองคำระหว่างประเทศ จนกระทั่งเกิดเหตุการณ์โจมตี 9/11 ซึ่งก่อให้เกิดความวุ่นวายอย่างรุนแรงในเศรษฐกิจและตลาดการเงินโลก กลายเป็น "กระดานกระโดด" ของการขึ้นของทองคำ หลังจากเหตุการณ์นี้ ทองคำเปิดขึ้นโดยมีช่องว่างเพิ่มขึ้น โดยเพิ่มขึ้น 3% ในวันนั้น และเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายวัน โดยแตะระดับเกือบ 300 ดอลลาร์ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับการก่อการร้ายที่ทวีความรุนแรงมากขึ้นภายหลังเหตุการณ์นี้ เช่น การรุกรานอัฟกานิสถานที่นำโดยสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม ส่งผลให้ความต้องการของนักลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มมากขึ้น ซึ่งสนับสนุนราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้น หลังจากการโจมตีของผู้ก่อการร้าย 9/11 ฟังก์ชั่นการป้องกันความเสี่ยงและการหลบภัยของทองคำได้รับความสนใจจากนานาประเทศ ถือเป็นจุดสิ้นสุดของตลาดทองคำหมีในรอบ 20 ปี และเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้น

ในปี 2545 ตลาดการเงินทั้งหมดยังคงถูกปกคลุมไปด้วย "หมอก" ภายหลังเหตุโจมตี 9/11 ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้นักลงทุนยังมีความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยสหรัฐฯ ยังคงพยายามต่อต้านการก่อการร้ายในอัฟกานิสถานและภูมิภาคอื่นๆ ต่อไป ส่งผลให้ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงขึ้น ในขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเผชิญกับแรงกดดันในการอ่อนค่า ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของเฟด ซึ่งสนับสนุนให้ราคาทองคำมีแนวโน้มสูงขึ้นต่อไป

ในปี 2003 สงครามอิรักได้ปะทุขึ้น ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่ก่อให้เกิดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในระดับโลก และเพิ่มความไม่แน่นอนในเศรษฐกิจโลก ความกังวลเกี่ยวกับผลของสงครามและสถานการณ์ที่ตามมา เช่นเดียวกับความกลัวการหยุดชะงักในการจัดหาน้ำมัน ทำให้ความต้องการทองคำที่ปลอดภัยของตลาดรุนแรงขึ้น ในช่วงสงครามอิรัก การขยายตัวของการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ และนโยบายผ่อนคลายที่ธนาคารกลางสหรัฐนำมาใช้ สร้างแรงกดดันต่อค่าเงิน USD ซึ่งเป็นแรงผลักดันทางอ้อมสำหรับการเพิ่มขึ้นของทองคำ

ในปี พ.ศ. 2547 แม้ว่าสงครามในอิรักจะยุติลงแล้ว แต่สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงไม่มั่นคงในตะวันออกกลางและภูมิภาคอื่นๆ เช่น ความขัดแย้งระหว่างปาเลสไตน์และอิสราเอล การขาดดุลการคลังของรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง และ Fed ก็ยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายต่อไป การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกอ่อนแอ และบางภูมิภาคถึงกับเผชิญกับแรงกดดันจากภาวะถดถอย ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก เมื่อเทียบกับพื้นหลังนี้ ทองคำยังคงขยับขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในปี พ.ศ. 2548 ความขัดแย้งระหว่างอิรักและอัฟกานิสถานยังคงดำเนินต่อไป และปัญหานิวเคลียร์ของอิหร่านทำให้สถานการณ์ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์แย่ลง ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างมาก เศรษฐกิจโลกฟื้นตัวได้ในระดับหนึ่งแล้ว แต่ยังมีปัจจัยที่ไม่แน่นอนหลายประการ เช่น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และความไม่สมดุลทางการค้าโลก ส่งผลให้ตลาดการเงินเริ่มกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจโลก ทองคำยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในปี 2549 “ความวุ่นวาย” ในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป ในปีที่สี่ของสงครามอิรัก ความขัดแย้งด้วยอาวุธเกิดขึ้นระหว่างอิสราเอลและเลบานอน นอกจากนี้ ประชาคมระหว่างประเทศยังกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน อิหร่านยืนกรานถึงสิทธิในการพัฒนาเทคโนโลยีนิวเคลียร์ ในขณะที่ประเทศตะวันตกได้บังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรอย่างรุนแรง เกาหลีเหนือทำการทดสอบนิวเคลียร์ครั้งแรก ซึ่งนำไปสู่การลงมติคว่ำบาตรโดยคณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติ ข้อพิพาทด้านราคาก๊าซธรรมชาติระหว่างรัสเซียและยูเครนทำให้เกิดวิกฤติร้ายแรง ซึ่งทำให้การจัดหาพลังงานของหลายประเทศในยุโรปหยุดชะงัก "วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์" ในสหรัฐอเมริกาเริ่มเป็นรูปเป็นร่าง

ในปี 2550 ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีอยู่ในตะวันออกกลาง สงครามอิรักที่กำลังดำเนินอยู่ ปัญหานิวเคลียร์ของอิหร่านที่มีมายาวนาน ความขัดแย้งระหว่างปาเลสไตน์และอิสราเอล ฯลฯ ซึ่งทำให้ตลาดเต็มไปด้วยความวิตกกังวลอยู่เสมอ นอกจากนี้ “วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์” ได้ปะทุขึ้นอย่างเป็นทางการ โดยกวาดล้างตลาดการเงินสำคัญๆ ของโลก เช่น สหรัฐฯ สหภาพยุโรป และญี่ปุ่นในเดือนสิงหาคม ในเดือนเดียวกันนั้น Fed ตอบโต้ด้วยการอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงินเพื่อเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาด และตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูง จึงควบคุม “วิกฤติสินเชื่อซับไพรม์” ไว้ชั่วคราวได้โดยไม่ทำให้แย่ลงอีก แต่กลับเป็น เป็นเพียงความพยายามที่จะควบคุมมันชั่วคราวเท่านั้น ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง ทะลุ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล และแรงกดดันเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ภายใต้จุดสนใจหลักในการป้องกันความเสี่ยงและ "หลีกเลี่ยง" อัตราเงินเฟ้อ ทองคำจึงเริ่มสูงขึ้น โดยครั้งหนึ่งเคยเกิน US$800/ออนซ์ แต่เนื่องจากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นทางเลือกของตลาดในขณะนั้น การเพิ่มขึ้นของทองคำจึงค่อนข้างจำกัด

ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2551 ราคาหุ้น Fannie Mae และ Freddie Mac ซึ่งเป็นสองยักษ์ใหญ่ด้านสินเชื่อจำนองของอเมริกาดิ่งลง และสถาบันการเงินที่ถือพันธบัตร Fannie Mae และ Freddie Mac ประสบความสูญเสียครั้งใหญ่ กระทรวงการคลังและธนาคารกลางสหรัฐฯ ของสหรัฐอเมริกาถูกบังคับให้เข้าควบคุม Fannie Mae และ Freddie Mac และ "วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์" เริ่มย่ำแย่ลงอย่างรวดเร็วและควบคุมไม่ได้ ในเดือนกันยายน เลห์แมน บราเธอร์ส ซึ่งเป็นวาณิชธนกิจรายใหญ่อันดับสี่ของสหรัฐอเมริกา ได้ประกาศล้มละลาย และ "วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์" ได้ปะทุขึ้นอย่างสมบูรณ์ ซึ่งแพร่กระจายไปทั่วโลกและพัฒนาไปสู่วิกฤตการเงินโลก ตลาดการเงินดิ่งลง ธนาคารหลายแห่งปิดตัวลง ตลาดสินเชื่อแข็งตัว และเศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างรุนแรง เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตินี้ ธนาคารกลางกระแสหลักได้เริ่มใช้ QE (ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มใช้ QE1) นอกจากนี้ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศยังพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง โดยแตะระดับเกือบ 150 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ด้วยแรงหนุนจากวิกฤตการเงินโลก ตลาดการเงินล่มสลาย และราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้ราคาทองคำสูงสุดเกิน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์

ในปี 2009 เศรษฐกิจโลกยังคงถูกปกคลุมไปด้วยอิทธิพลที่ตามมาของวิกฤตการณ์ทางการเงิน ภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงเกิดขึ้นในหลายประเทศ และตลาดการเงินยังคงไม่มีเสถียรภาพ ในเวลาเดียวกัน สงครามในอัฟกานิสถานได้เข้าสู่ปีที่นองเลือดที่สุดและซับซ้อนที่สุด โดยความขัดแย้งระหว่างกลุ่มติดอาวุธ เช่น กลุ่มตอลิบาน และรัฐบาลอัฟกานิสถาน และกองกำลังต่างชาติทวีความรุนแรงมากขึ้น ในเดือนกันยายนของปีเดียวกัน วิกฤตหนี้ได้ปะทุขึ้นในกรีซ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเริ่มต้นของ "วิกฤตหนี้ยุโรป" ในเดือนธันวาคม หน่วยงานจัดอันดับเครดิตหลักสามแห่งได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของกรีซ และวิกฤตหนี้ของกรีซก็ทวีความรุนแรงมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เชื่อกันอย่างกว้างขวางว่าขนาดเศรษฐกิจของกรีกมีขนาดเล็กและอิทธิพลของมันจะไม่ขยายออกไป ทองคำทำจุดสูงสุดในช่วงครึ่งปีแรก ในช่วงครึ่งหลังของปี เนื่องจากสัญญาณของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ความต้องการทองคำที่ปลอดภัยจึงอ่อนแอลง และราคาก็ตกลงมาจากระดับสูงสุด

เมื่อต้นปี 2010 "วิกฤตหนี้ยุโรป" เริ่มแพร่กระจาย และประเทศในยุโรป เช่น ไอร์แลนด์ โปรตุเกส สเปน และเยอรมนี ประสบปัญหาทางการเงินร้ายแรง กรีซไม่ได้เป็น "ตัวเอก" ของวิกฤตอีกต่อไป และสหภาพยุโรปได้รับผลกระทบทั้งหมด เมื่อมาถึงจุดนี้ "วิกฤตหนี้ยุโรป" ได้ถูกเปิดเผยต่อสาธารณะชนแล้ว ซึ่งกระตุ้นให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของยูโรโซน ในเดือนพฤศจิกายนของปีเดียวกัน Fed ได้เริ่มมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE2) รอบที่สอง ในเดือนธันวาคม เหตุการณ์เผาตัวเองในตูนิเซียกลายเป็นต้นเหตุของ "ฤดูใบไม้ผลิอาหรับ" ในเวลาต่อมา ราคาทองคำทะลุ 1,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ในระหว่างปี โดยการปรับตัวขึ้นเน้นไปที่ช่วงครึ่งแรกของปีเป็นหลัก

ในช่วงต้นปี 2011 การประท้วงและความวุ่นวายทางการเมืองปะทุขึ้นในแอฟริกาเหนือและตะวันออกกลาง ทำให้เกิดกระแสอาหรับสปริงอย่างเป็นทางการ มันเริ่มต้นในตูนิเซียและต่อมาแพร่กระจายไปยังอียิปต์ ลิเบีย ซีเรีย เยเมน และประเทศอื่นๆ ทำให้โลกอาหรับ "อยู่ในความโกลาหลของสงคราม" เหตุการณ์ที่มีชื่อเสียงที่สุดคือการล่มสลายของกัดดาฟี ในเวลาเดียวกัน "วิกฤตหนี้ยุโรป" ได้ทวีความรุนแรงมากขึ้น หนี้ของกรีซกลับเข้าสู่วิกฤตอีกครั้ง และปัญหาหนี้ของอิตาลีกลายเป็นความกังวลหลักของตลาด รัฐบาลยุโรปได้ดำเนินนโยบายเข้มงวดทางการคลัง ลดการใช้จ่าย เพิ่มภาษี และดำเนินการปฏิรูปโครงสร้าง ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกเพิ่มขึ้น รวมถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีน และความไม่มั่นคงของสภาพแวดล้อมการค้าโลก ทองคำทะลุ 1,900 เหรียญสหรัฐในปีนี้ ขณะเดียวกันทองคำรอบสุดท้ายในรอบ 10 ปีที่ผ่านมาสิ้นสุดลงและเริ่มเข้าสู่ช่วงปรับตัว

ในปี 2012 ผลกระทบของ "วิกฤตหนี้ยุโรป" มาถึงจุดสูงสุด โดยมี "ความวุ่นวาย" บ่อยครั้งในประเทศสหภาพยุโรป การกระจายหนี้ที่กว้างขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่พุ่งสูงขึ้น และตลาดหุ้นที่ตกต่ำ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดการเงินภายในและภายนอกยูโรโซน . เพื่อตอบสนองต่อวิกฤต ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้เปิดตัวกลไกการรักษาเสถียรภาพของยุโรป (ESM) อย่างเป็นทางการ แทนที่ระบบอำนวยความสะดวกด้านเสถียรภาพทางการเงินของยุโรป (EFSF) ก่อนหน้านี้ ในปีเดียวกันนั้น เฟดได้เริ่มมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณรอบที่สาม (QE3) ในแง่ของความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ สงครามกลางเมืองในซีเรียทวีความรุนแรงขึ้น โดยความขัดแย้งระหว่างกองกำลังของรัฐบาลและฝ่ายค้านทวีความรุนแรงมากขึ้น ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์ก็รุนแรงขึ้นเช่นกัน และตะวันออกกลางก็สับสนวุ่นวายเกี่ยวกับปัญหานิวเคลียร์ของอิหร่าน ความวุ่นวายภายในอิรัก และสงครามในอัฟกานิสถาน แม้ว่าการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงยังคงเป็นแรงผลักดันหลักของทองคำ แต่เนื่องจากการดำเนินการของ ECB เพื่อบรรเทาความตื่นตระหนกที่เกิดจาก "วิกฤตหนี้ยุโรป" และการเพิ่มขึ้นของทองคำอย่างโดดเด่นในปีที่ผ่านมา นักลงทุน "ทำกำไร" ในช่วงกลางของ ซึ่งทำให้ทองคำไม่ขึ้นมากเหมือนเมื่อก่อน โดยราคาสูงสุดสุดท้ายอยู่ที่ประมาณ 1,800 เหรียญสหรัฐ

ในปี 2556 “วิกฤตหนี้ยุโรป” ยุติลง การโค่นล้มประธานาธิบดีโมฮาเหม็ด มอร์ซี ของอียิปต์โดยกองทัพอันเป็นผลมาจากการประท้วงถือเป็นเหตุการณ์สำคัญของอาหรับสปริงและเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของขบวนการ นอกจากนี้รัฐบาลสหรัฐยังปิดตัวลงเนื่องจากสภาคองเกรสไม่สามารถตกลงเรื่องงบประมาณได้ ในช่วงสิ้นปี ธนาคารกลางสหรัฐได้ประกาศถอนตัวจากนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยรวมแล้ว ตลาดการเงินโลกโดยทั่วไปมีสัญญาณของการฟื้นตัวและเสถียรภาพ แต่ราคาทองคำลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงปลายปีร่วงลงมาเหลือประมาณ 1,200 ดอลลาร์ ย้อนรอยกำไรส่วนใหญ่ในรอบทศวรรษและเป็นปีแรกประจำปี ราคาทองคำลดลงตั้งแต่ปี 2543 ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายเริ่มคาดหวังว่าวัฏจักรขาขึ้นของทองคำจะสิ้นสุดลง

ในปี 2014 เหตุการณ์ "ไครเมีย" ปะทุขึ้น สหรัฐฯ เริ่มบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรรัสเซีย อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของกิจกรรมนี้ต่อทองคำนั้นมีจำกัด ประเทศเศรษฐกิจหลักๆ บางแห่งมีสัญญาณฟื้นตัว โดยเฉพาะสหรัฐฯ และยุโรป และผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นทำให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์เสี่ยง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ค่อนข้างสงบ แม้ว่าความตึงเครียดยังคงมีอยู่ในบางพื้นที่ แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โดยรวมก็ลดลง นอกจากนี้ค่าเงินดอลลาร์เริ่มแข็งค่าขึ้น โดยรวมแล้ว ประสิทธิภาพของตลาดทองคำในปี 2014 ได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ สัญญาณของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อ่อนลง ซึ่งส่งผลให้โดยรวมอ่อนตัวลง

ในปี พ.ศ. 2558 นายกรัฐมนตรีอังกฤษ เดวิด คาเมรอน ได้เสนอแผนการลงประชามติโดยกล่าวว่า "การลงประชามติจะต้องจัดขึ้นก่อนสิ้นปี พ.ศ. 2560" นอกจากนี้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง และตลาดเริ่มคาดหวังว่า Federal Reserve อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นความคาดหวังที่ทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ในเดือนธันวาคม ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุด ซึ่งเป็นรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงิน นอกจากนี้ ตลาดหุ้นจีนยังทรุดตัวลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดความวุ่นวายในตลาดหุ้นทั่วโลก สงครามกลางเมืองที่ดำเนินต่อไปในซีเรียและการผงาดขึ้นของ ISIS ทำให้สถานการณ์ในภูมิภาคมีความซับซ้อนมากขึ้น ตลาดทองคำได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ ในปี 2558 โดยมีความผันผวนของตลาดสูง แม้ว่าปัจจัยบางประการผลักดันความต้องการของนักลงทุนสำหรับสินทรัพย์ปลอดภัย ปัจจัยอื่นๆ เช่น ความคาดหวังของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด และการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ ก็สร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำเช่นกัน

ในปี 2559 การลงประชามติ Brexit ได้เริ่มต้นขึ้นอย่างเป็นทางการ โดยได้รับคะแนนเสียงสนับสนุนอย่างไม่คาดคิดถึง 51.9% ให้ออกจากสหภาพยุโรป ผลลัพธ์นี้เหนือความคาดหมายกระแสหลักอย่างสิ้นเชิง ทำให้เกิดความตกตะลึงครั้งใหญ่ในตลาดการเงิน ในเดือนพฤศจิกายน ทรัมป์ได้รับเลือกอย่างเป็นทางการเป็นประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกา และความคิดเห็นและแนวคิดเชิงนโยบายบางส่วนของเขาในระหว่างการรณรงค์หาเสียงได้ก่อให้เกิดความกังวลของตลาด เขาได้ทวีตความคิดเห็นหลายครั้งเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ นโยบายการเงิน และตลาดการเงิน เพื่อให้ตลาดการเงินโลกมักจะ "ไม่เป็นระเบียบ" ในเวลาสั้นๆ และความหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทองคำเกิดขึ้นบ่อยครั้ง ในเดือนธันวาคม ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สอง 25 จุดพื้นฐาน ประสิทธิภาพโดยรวมของราคาทองคำในปีนี้มีความมั่นคง ซึ่งมีแนวโน้มสูงขึ้น โดยแตะระดับสูงสุดที่ประมาณ 1,370 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการสิ้นสุดการลดลงประจำปีติดต่อกันสามปี นอกจากนี้ยังหมายความว่าช่วงการปรับราคาทองคำได้สิ้นสุดลงแล้ว

ในปี 2017 ไม่นานหลังจากที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง เขาได้ประกาศว่าสหรัฐฯ ถอนตัวจากข้อตกลง TPP ซึ่งเปิดฉากการ "ถอนตัว" ของสหรัฐฯ สงครามการค้าระหว่างจีน-สหรัฐฯ กำลังจะเริ่มต้นขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งติดต่อกัน (25 คะแนนพื้นฐานในแต่ละครั้ง) และเสร็จสิ้นการออกจาก QE ภายในสิ้นปีนี้ การทดสอบขีปนาวุธซ้ำแล้วซ้ำอีกของเกาหลีเหนือและการทดสอบนิวเคลียร์ทำให้สถานการณ์บนคาบสมุทรเกาหลีตึงเครียด การต่อสู้เพื่อแย่งชิงอิทธิพลระดับภูมิภาคระหว่างอิหร่านและซาอุดีอาระเบียในตะวันออกกลางยังคงเข้มข้นขึ้น นำไปสู่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในภูมิภาค เช่น ซีเรีย อิรัก และเยเมน เนื่องจากผลกระทบของการลงประชามติของอังกฤษ อิตาลีจึงได้จัดการแข่งขัน "คาตาโลเนีย" ตลาดทองคำบันทึกการเพิ่มขึ้นทุกปีภายใต้อิทธิพลของการคาดการณ์นโยบายของเฟด ความไม่แน่นอนทางการเมืองในสหรัฐอเมริกา และสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์ ราคาทองคำกลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้ง

ในปี 2561 ธนาคารกลางสหรัฐยังคงดำเนินนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการหดตัวของงบดุล สหรัฐฯ เรียกเก็บภาษีเหล็กและอะลูมิเนียมจากจีน และสงครามการค้าระหว่างจีน-สหรัฐฯ ก็ได้เริ่มต้นขึ้นอย่างเป็นทางการ โดยทั้งสองประเทศเรียกเก็บภาษีจากกัน นำไปสู่สภาพแวดล้อมการค้าโลกที่ตึงเครียด นอกจากนี้ การผ่านร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีของทรัมป์ ซึ่งเป็นหนึ่งในความสำเร็จทางการเมืองที่สำคัญของเขา มีผลกระทบค่อนข้างลึกซึ้งต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และตลาดหุ้น ในช่วงครึ่งหลังของปี ภายใต้ผลกระทบจากสงครามการค้าจีน-สหรัฐฯ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจโลกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และตลาดหุ้นของประเทศต่างๆ ได้รับผลกระทบและการปรับตัวครั้งใหญ่ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก . ราคาทองคำปิดลดลงอย่างหวุดหวิดในระหว่างปีภายใต้อิทธิพลของความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในเศรษฐกิจโลกและการปรับนโยบายของเฟด

ในปี 2019 แม้ว่าสงครามการค้าจีน-สหรัฐฯ คลี่คลายลง แต่ก็ยังมีความขัดแย้ง และความไม่แน่นอนของการเจรจาการค้ายังคงส่งผลกระทบต่อตลาด ในเดือนกันยายน มีความผิดปกติเกิดขึ้นในตลาดซื้อคืนของสหรัฐฯ อัตรา SOFR (ซึ่งสามารถตีความได้ว่าเป็นอัตราซื้อคืน) แทนที่อัตรา LIBOR ดูเหมือนจะทะยานขึ้นอย่างรวดเร็วเกิน 5% และยังเพิ่มขึ้นถึง 10% ในเวลานั้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของรัฐบาลกลางอยู่ที่เพียง 2%-2.5% Federal Reserve ประกันตลาดโดยอัดฉีดเงิน 90 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาดซื้อคืน ในขณะที่ประกาศลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ในวันที่ 18 หยุดลดงบดุล และยังให้เบาะแสถึงการขยายงบดุลที่เป็นไปได้ (จริงๆ แล้ว ทำได้โดยการซื้อคืน 60 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนตั้งแต่วันที่ 15 ตุลาคม) สิ่งนี้เรียกว่า "QE4" และตลาดเริ่มเห็น "การขาดแคลนเงินดอลลาร์" ในเดือนธันวาคมของปีเดียวกัน การแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ก็เริ่มเกิดขึ้น ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ โดยแตะระดับสูงสุดที่ประมาณ 1,557 ดอลลาร์

เมื่อต้นปี 2020 การแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ปะทุไปทั่วโลก ถือเป็นวิกฤตด้านสาธารณสุขทั่วโลก หลายประเทศดำเนินมาตรการล็อกดาวน์ ซึ่งนำไปสู่การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ราคาวัตถุดิบพุ่งสูงขึ้น ความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ลดลง การขาดแคลนแรงงาน และปัญหาอื่นๆ อีกมากมาย เศรษฐกิจโลกประสบความล้มเหลวอย่างรุนแรง โดยหลายประเทศและภูมิภาคประสบภาวะถดถอย ธนาคารกลางทั่วโลกตอบสนองต่อวิกฤติด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางบางแห่งถึงกับปรับลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสองครั้งในเดือนมีนาคม รัฐบาลยังได้ริเริ่มแผนกระตุ้นการคลังด้วย ตัวอย่างเช่น การขาดดุลการคลังของสหรัฐอเมริกาสูงถึง 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2020 คิดเป็น 15% ของ GDP

ในเดือนมีนาคม กลยุทธ์การซื้อขายโดยใช้พันธบัตรของกองทุนป้องกันความเสี่ยงบางแห่ง "ล้มเหลว" ส่งผลให้เกิด "หลุมดำ" ทางการเงิน เนื่องจากผลกระทบของเลเวอเรจ ผลกระทบจึงแพร่กระจายจากตลาดหุ้นไปยังตลาดตราสารหนี้ จากน้ำมันไปสู่ทองคำ และแม้แต่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยที่ตลาดไม่ละเว้น เศรษฐกิจสหรัฐฯ ประสบปัญหาการหยุดชะงักภายในอย่างรุนแรงหลายครั้ง ส่งผลให้ตลาดเงินสูญเสียสภาพคล่องเกือบทั้งหมด ตลาดตราสารหนี้จวนจะถูกบดขยี้ "ช่องทาง" สภาพคล่องของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในต่างประเทศถูกตัดออกไปเกือบทั้งหมด ทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ติดอยู่ในตลาดสหรัฐฯ และทำให้เกิด "การขาดแคลนเงินดอลลาร์อย่างเฉียบพลัน" ทั่วโลก ธนาคารกลางสหรัฐเข้าแทรกแซงโดยอัดฉีดเงินจำนวนมหาศาล 1.5 ล้านล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาดเพื่อเติมเต็ม "หลุมดำ" และฟื้นฟูสภาพคล่องของเงินดอลลาร์สหรัฐ ทองคำพุ่งสูงขึ้นในช่วงเวลานี้จากความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ปลอดภัยและนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของธนาคารกลาง โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์โดยแตะระดับสูงสุดที่ 2,070 ดอลลาร์หรือประมาณนั้น จากนั้นเส้นทางขาขึ้นของทองคำก็สิ้นสุดลง และเข้าสู่ช่วงแห่งความผันผวน

ในปี 2021 การแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ยังคงแพร่ระบาดไปทั่วโลก พร้อมกับการเกิดขึ้นของสายพันธุ์ใหม่ๆ ปัญหาที่เกิดจากการแพร่ระบาดยังคงรุนแรงแม้ว่าจะผ่อนคลายลงเล็กน้อย เศรษฐกิจโลกมีสัญญาณฟื้นตัวแต่ยังดำเนินไปอย่างช้าๆ และไม่สม่ำเสมอ ผลกระทบที่ตามมาของโรคระบาดเริ่มปรากฏให้เห็น โดยอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในหลายประเทศ บ่งชี้ถึงสัญญาณเริ่มแรกของอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก ธนาคารกลางหลักๆ เช่น Federal Reserve ยังคงใช้นโยบายการเงินแบบหลวมๆ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนทวีความรุนแรงขึ้นในภูมิภาคยูเครนตะวันออก แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะพยายามแก้ไขข้อขัดแย้งด้วยวิธีทางการทูต แต่ความตึงเครียดยังคงมีอยู่ ทองคำมีโมเมนตัมขาขึ้นเป็นหลักในช่วงเดือนมีนาคมถึงเดือนพฤษภาคมปีนั้น โดยเพิ่มขึ้นพร้อมกับเงินดอลลาร์สหรัฐที่ประมาณ 1960 ดอลลาร์ ตามด้วยการลดลง

ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2565 ความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครนเพิ่มสูงขึ้น และในวันที่ 24 สงครามรัสเซีย-ยูเครนได้ปะทุขึ้นอย่างเป็นทางการ นอกจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานอย่างต่อเนื่องและปัญหาอื่นๆ ที่เกิดจากการแพร่ระบาดแล้ว สงครามรัสเซีย-ยูเครนยังกระตุ้นให้ราคาพลังงานสูงขึ้นอีกด้วย ในเวลาเดียวกัน ปัญหาเงินเฟ้อเริ่มรุนแรงมากขึ้นในยุคหลังการแพร่ระบาด โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เพื่อตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อ ธนาคารกลางสหรัฐได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดในเดือนมีนาคม นับเป็นจุดเริ่มต้นของวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนี้ หลายประเทศได้ปฏิบัติตาม และธนาคารกลางทั่วโลกก็เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตลาดการเงินได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2022 แม้ว่าทองคำจะแตะระดับสูงสุดใหม่อีกครั้งในปี 2022 แต่แนวโน้มขาขึ้นนั้นจำกัดอยู่เพียงไตรมาสแรก ตามด้วยการลดลงเป็นเวลานานจนกระทั่งการขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนพฤศจิกายน ขัดขวางไม่ให้ทองคำปิดปีต่ำเกินไป

ในปี 2023 การดำเนินการลดเงินเฟ้อทั่วโลกยังคงดำเนินไปอย่างรวดเร็ว โดยมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปี แม้ว่าการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ปัญหาหลายประการที่เกิดจากการระบาดใหญ่ก็เริ่ม "พัฒนา" และแพร่กระจาย เช่น ความหนาแน่นของตลาดแรงงาน อัตราเงินเฟ้อด้านบริการซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงความต้องการของผู้บริโภคจากสินค้าไปสู่บริการ และอัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานที่เกิดจากรัสเซีย-ยูเครน สงคราม. ภายในกลางปี ตลาดเริ่มคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในเดือนตุลาคม ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์ปะทุขึ้น ในเดือนธันวาคม ธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ทองคำเริ่มพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งครั้งที่สองของปีและแตะระดับสูงสุดใหม่ในช่วงแนวโน้มขาขึ้นนี้ อาจกล่าวได้ว่าการชุมนุมครั้งนี้เป็นกุญแจสำคัญในการเพิ่มขึ้นประจำปีของทองคำในปี 2023

ตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นไป การซื้อขายได้รับแรงหนุนจาก "ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ย" หลังจากบรรลุผลลัพธ์ที่น่าประทับใจในเรื่องการลดอัตราเงินเฟ้อในปี 2566 ความคืบหน้าดูเหมือนจะซบเซาในปี 2567 โดยให้ความสนใจกับความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อเพิ่มมากขึ้น ธนาคารกลางทั่วโลกดูเหมือนจะโน้มตัวไปสู่เสถียรภาพด้านราคาท่ามกลางอาณัติสองประการ ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลดลงตั้งแต่ต้นปี หลังจากประสบกับความผันผวนในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ ทองคำก็เริ่มเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคม โดยพุ่งขึ้นเป็นพิเศษในช่วงปลายเดือนมีนาคม โดยทะลุระดับ 2,200 ดอลลาร์ 2,300 ดอลลาร์ และ 2,400 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ตลาดและวอลล์สตรีทมีการตีความเรื่องนี้ต่างกัน ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม ทองคำก็มีการเริ่มต้นที่ดีในปี 2024

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง