อัตราเงินเฟ้อ CPI ของแคนาดาจะเย็นลงอีก

นักลงทุนจะมองหาเบาะแสว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในแคนาดานั้นไม่เป็นไปตามฤดูกาลหรือไม่ หลังจากที่หัวหน้า BoC อ้างว่าวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกลับมาทำงานอีกครั้งหากจำเป็นเพื่อกดดันอัตราเงินเฟ้อให้เข้าสู่เป้าหมาย ตัวเลขดังกล่าวคาดว่าจะอ่อนตัวลงเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันในวันอังคารเวลา 12:30 น. GMT ซึ่งน่าจะสร้างแรงกดดันด้านลบเพิ่มเติมให้กับดอลลาร์แคนาดา

เงื่อนไขสินเชื่อ

ธนาคารแห่งประเทศแคนาดา (BoC) เป็นธนาคารกลางรายใหญ่แห่งแรกที่หยุดการคุมเข้มทางการเงินชั่วคราวในเดือนมีนาคม และคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 4.5% y/y ตั้งแต่นั้นมา เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อน ซึ่งเพิ่มขึ้นหลังจากความวุ่นวายของธนาคารในสหรัฐ

หนี้ครัวเรือนสร้างความปวดหัวให้กับเศรษฐกิจแคนาดาก่อนเกิดโรคระบาด และยิ่งกังวลมากขึ้นไปอีกเมื่อรายได้จากหนี้ครัวเรือนต่อรายได้ทิ้งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 185.39% ในไตรมาสที่สามของปี 2565 ก่อนที่จะลดลงเล็กน้อย ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่พุ่งสูงขึ้นจาก 0.25% เป็น 4.50% ในเวลาเพียงหนึ่งปี ภาคการเงินของแคนาดาอาจเข้าใกล้ขอบเหวมากขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยคงที่มีกำหนดจะหมดลงในแคนาดาเร็วกว่าประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ในขณะที่มีความเสี่ยงสูงต่อสหรัฐฯ ใน เงื่อนไขการส่งออกและราคาสินค้าโภคภัณฑ์กำลังเพิ่มความเสี่ยงด้านลบ

ตลาดแรงงานเป็นอีกแหล่งที่มาของความแข็งแกร่งสำหรับเศรษฐกิจ สร้างงานมากกว่าที่คาดไว้ในเดือนมีนาคม และรักษาอัตราการว่างงานให้คงที่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน การเติบโตของค่าจ้างโดยเฉลี่ยนั้นมีความยืดหยุ่นสูงกว่า 5.0% และสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ

แน่นอน Royal Bank of Canada เตือนว่าอัตราการค้างชำระจำนองอาจเพิ่มขึ้นหนึ่งในสามในหนึ่งปี แม้ว่าตราบใดที่ตลาดงานสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมาย ธนาคารกลางจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยลง นักลงทุนคาดการณ์

ประมาณการอัตราเงินเฟ้อ CPI

ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปของ CPI คาดว่าจะลดลงเหลือ 4.1% y/y ในเดือนเมษายน จาก 4.3% ก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2021 โดยการอ่านค่ารายเดือนก็ลดลงเหลือ 0.4% แม้ว่าสิ่งนี้อาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายยิ้มได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมาตรการหลักลดต่ำลงเช่นกัน BoC อาจต้องการหลักฐานเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าก่อนที่จะยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่กลับมาสูงขึ้นอีก จากการสำรวจทางธุรกิจล่าสุดของ BoC ผู้ตอบแบบสอบถามเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่เหนือ 3.0% ในอีก 2 ปีข้างหน้า ขณะที่ราคาบ้านในโตรอนโตที่พุ่งสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกันในเดือนเมษายน หลังจากลดลงมาเป็นเวลา 1 ปี ทำให้เกิดการเก็งกำไร ว่าการคาดการณ์เงินเฟ้ออาจอยู่ในระดับสูง

ดังนั้น หากการอ่าน CPI ออกมาเหนือความคาดหมาย ตั้งคำถามถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในตลาด และส่งสัญญาณว่า BoC ยังมีงานต้องทำเพื่อให้บรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคา คนบ้าอาจชดเชยการขาดทุนล่าสุดบางส่วน ในกรณีนี้ ดอลลาร์/ลูนี่อาจเลื่อนกลับลงมาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (SMA) ที่ 1.3465 และไปยังโซนสนับสนุนที่สำคัญ 1.3340 โปรดทราบว่าตลาดซื้อขายล่วงหน้ามีความน่าจะเป็น 36% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็น 4.25% ในเดือนธันวาคม

ในกรณีที่อัตราเงินเฟ้อตกลงเร็วกว่าที่นักลงทุนเชื่อ สนับสนุนท่าทีของธนาคารกลางและอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า ดอลลาร์/คนบ้าอาจท้าทายแนวต้านที่แข็งแกร่งของสัปดาห์ที่แล้วที่ 1.3600 การทะลุเหนือเส้นขอบนั้นและเกินแถบ 1.3650 ของเดือนเมษายนจำเป็นต้องยกราคาขึ้นไปยังโซน จำกัด ที่สำคัญ 1.3740-1.3800

ในวันศุกร์ ยอดค้าปลีกอาจดึงดูดความสนใจเพิ่มเติมแม้ว่าข้อมูลมีแนวโน้มที่จะทำให้เกิดความผันผวนเล็กน้อยในคนโง่ การคาดการณ์ชี้ไปที่การลดลง 1.4% m/m ในเดือนมีนาคม ซึ่งเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022 มาตรการที่ไม่รวมรถยนต์คาดว่าจะลดลง -0.8% m/m จาก -0.7% ก่อนหน้านี้

หนึ่งวันก่อนหน้านี้ในวันพฤหัสบดี ผู้ว่าการ BoC และรองผู้ว่าการอาวุโสจะจัดงานแถลงข่าวเพื่อหารือเกี่ยวกับเนื้อหาของการทบทวนระบบการเงิน ซึ่งเป็นการวิเคราะห์โดยละเอียดเกี่ยวกับการพัฒนาในระบบการเงิน

ที่มาบทความ： ACTIONFOREX