ราคาถึงแล้วทำไมคำสั่ง Limit ยังไม่จับคู่? ดูคิวและปริมาณในสมุดคำสั่ง

กราฟแตะราคาซื้อที่ตั้งไว้แล้ว แต่คำสั่งยังค้างอยู่ เหตุการณ์นี้อย่างเดียวไม่ได้พิสูจน์ว่าระบบทำงานผิด คำสั่ง Limit กำหนดราคาที่ยอมรับได้ ไม่ได้จองหุ้นฝั่งตรงข้ามหรือรับประกันว่าจะได้คิวแรก สิ่งที่ต้องตรวจคือ หลังคำสั่งได้รับการยอมรับ มีปริมาณที่เข้าเงื่อนไขเข้ามาถึงคิวของเราหรือไม่

คำสั่งซื้อ 500 หุ้นอาจได้เพียง 250 หุ้น ขณะที่อีกกรณีอาจมีการซื้อขาย 600 หุ้นตรงราคาที่เรารอ แต่คำสั่งของเรายังไม่ได้สักหุ้น ความลึกของสมุดคำสั่งและลำดับคิวเป็นคนละประเด็นที่ต้องแยกกันดู

ราคาล่าสุดไม่ใช่ข้อเสนอขายที่พร้อมรองรับทุกจำนวน

การซื้อทันทีมักจับคู่กับราคาเสนอขาย ส่วนการขายทันทีจับคู่กับราคาเสนอซื้อ ราคาล่าสุดบันทึกธุรกรรมที่เกิดไปแล้ว ขณะที่ราคากึ่งกลางเป็นค่าคำนวณ ทั้งสองอย่างไม่ได้ยืนยันว่ามีหุ้นเพียงพอให้คำสั่งใหม่ จุดต่ำสุดของแท่งเทียนก็ไม่บอกว่าคำสั่งมีผลแล้วหรือยังในขณะที่เกิดธุรกรรมนั้น

สมมติหุ้นที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ซื้อขายต่อเนื่องในสมุดคำสั่งเดียว ราคาและปริมาณด้านล่างไม่เปลี่ยนระหว่างจับคู่ ไม่มีคำสั่งอื่น การยกเลิก หรือกติกาจัดสรรพิเศษเข้ามาแทรก และยังไม่คิดค่าธรรมเนียม แต่ละทางเลือกเริ่มจากสมุดคำสั่งเดิม ไม่ใช่ส่งคำสั่งเรียงต่อกัน

ได้หุ้นไม่ครบ อาจหมายถึงเพดานราคากำลังทำหน้าที่

คำสั่งซื้อ 500 หุ้นที่จำกัดราคาไว้ 100.02 ดอลลาร์ ซื้อได้ 100 หุ้นที่ 100.00 และ 150 หุ้นที่ 100.02 รวมเงิน 25,003 ดอลลาร์ ราคาเฉลี่ยของ 250 หุ้นจึงเท่ากับ 100.012 ดอลลาร์ อีก 250 หุ้นไม่สามารถไปซื้อข้อเสนอที่ 100.05 ได้ ส่วนที่เหลือจะรอหรือถูกยกเลิกขึ้นอยู่กับอายุและเงื่อนไขคำสั่ง

หากเป็นคำสั่งตลาดซื้อ 500 หุ้น ภายใต้สมมติฐานที่นิ่งนี้จะใช้ปริมาณครบสามระดับ รวมเงิน 10,000 + 15,003 + 25,012.50 = 50,015.50 ดอลลาร์ ราคาเฉลี่ย 100.031 ดอลลาร์ เทียบกับซื้อทั้งหมดที่ราคาเสนอขายดีที่สุดตอนต้น จะจ่ายเพิ่ม 15.50 ดอลลาร์ หรือ 3.1 จุดเบสิสของเงินอ้างอิง 50,000 ดอลลาร์ นี่คือการคำนวณตัวอย่าง ไม่ใช่การรับประกัน เพราะราคาอาจเปลี่ยนก่อนคำสั่งไปถึง

ตั้ง Limit ซื้อที่ 100.05 ดอลลาร์ก็ได้ 500 หุ้นเฉลี่ย 100.031 ในเงื่อนไขเดียวกัน เพดานไม่ได้สั่งให้จ่ายราคาสูงสุดกับทุกหุ้น คำสั่ง Limit ที่จับคู่ได้ทันทีจึงยังคงป้องกันราคา แต่ถ้าฝั่งขายถอนคำสั่งก็อาจได้ไม่ครบ ส่วนคำสั่งตลาดไม่ได้ขจัดการหยุดซื้อขายหรือการขาดคู่สัญญา

มีธุรกรรมตรงราคา ไม่ได้แปลว่าถึงคิวเราแล้ว

แยกอีกตัวอย่าง โดยสมมติว่าราคาเท่ากันให้ความสำคัญกับเวลาก่อนหลังอย่างเคร่งครัด เราวางซื้อ 200 หุ้นที่ 99.98 ดอลลาร์ หลังคำสั่งที่มีสิทธิก่อน 800 หุ้น ไม่มีการยกเลิก คำสั่งซ่อน หรือเปลี่ยนลำดับ เมื่อมีผู้ขายเชิงรุก 600 หุ้นที่ราคาและแหล่งซื้อขายเดียวกัน ทั้งหมดจะไปถึงคำสั่งก่อนหน้า เราได้ศูนย์หุ้น และยังมีอีก 200 หุ้นอยู่ข้างหน้า

เมื่อมีขายเพิ่ม 300 หุ้น ส่วนแรก 200 หุ้นทำให้คิวข้างหน้าครบ อีก 100 หุ้นจึงเป็นของเรา คำสั่งเราจับคู่แล้ว 100 และยังเหลือ 100 การแตะราคาบนแท่งเทียนไม่สามารถอธิบายการเลื่อนคิวนี้ได้

ไม่ใช่ทุกผลิตภัณฑ์ใช้เวลาเป็นหลักล้วน ๆ บางแห่งแบ่งตามสัดส่วนปริมาณหรือใช้วิธีผสม การแก้ราคาและเพิ่มจำนวนอาจทำให้ลำดับเปลี่ยนตามกติกา อีกทั้งธุรกรรมจากแหล่งอื่นไม่ได้ลดคิวของเราโดยอัตโนมัติ การอ่านปริมาณซื้อขายและปริมาณสัมพัทธ์จึงต้องแยกขอบเขตข้อมูลออกจากหลักฐานการจับคู่ของคำสั่งตัวเอง

เงื่อนไขเวลาและค่าธรรมเนียมควบคุมคนละเรื่อง

กลับมาที่ซื้อ 500 หุ้นไม่เกิน 100.02 ดอลลาร์ หากรองรับ IOC สามารถจับคู่ทันที 250 แล้ว ยกเลิกอีก 250 ส่วน FOK ต้องการครบ 500 ทันทีภายในราคา เมื่อมีเพียง 250 จึงยกเลิกทั้งคำสั่ง คำสั่งที่มีผลภายในวันอาจทิ้งปริมาณที่เหลือไว้จนหมดอายุตามกติกา ต้องตรวจสิทธิช่วงนอกเวลาปกติและวิธีจัดการของโบรกเกอร์แยกต่างหาก

เพดานราคาไม่จำเป็นต้องเป็นเพดานต้นทุนต่อหุ้นรวมค่าธรรมเนียม สมมติ 250 หุ้นที่ใช้เงิน 25,003 ดอลลาร์มีค่าธรรมเนียมเพิ่ม 3 ดอลลาร์ รวมเป็น 25,006 หรือหุ้นละ 100.024 ดอลลาร์ สูงกว่า Limit 100.02 ทั้งที่ไม่มีราคาจับคู่ใดฝ่าฝืนข้อจำกัด ค่าธรรมเนียมจริงอาจคิดต่อคำสั่ง ต่อการจับคู่ หรือฐานอื่น

ตรวจห้าข้อนี้ก่อนแก้หรือส่งคำสั่งใหม่

1. หาการยืนยันรับคำสั่ง พร้อมเลขคำสั่ง เวลา ฝั่ง ราคา จำนวน และแหล่งส่งต่อ การส่งสำเร็จไม่เท่ากับมีผล สถานะรอและปฏิเสธก็แตกต่างกัน
2. เทียบราคาฝั่งตรงข้ามพร้อมปริมาณหลังเวลารับคำสั่ง ตรวจว่ากราฟและแหล่งจับคู่เป็นข้อมูลที่เทียบกันได้
3. อ่านวันหมดอายุ ช่วงซื้อขาย และข้อจำกัด IOC หรือ FOK
4. กระทบยอดทุกรายการกับปริมาณคงเหลือและการแก้ไข การขอยกเลิกไม่เท่ากับยืนยันยกเลิกแล้ว ก่อนส่งใหม่ต้องตรวจการจับคู่ระหว่างรอเพื่อไม่เพิ่มสถานะซ้ำ
5. คำนวณราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักและค่าธรรมเนียมแยกกัน หากยังขัดกับกติกา ให้ใช้ประวัติครบชุดขอตรวจสอบ ไม่ใช่เพียงภาพแท่งเทียน

ในตลาดเงินตรานอกศูนย์ซื้อขายและ CFD ฟีดราคาของโบรกเกอร์ไม่ใช่สมุดคำสั่งรวมของตลาดหลักทรัพย์ ต้องเข้าใจรูปแบบดำเนินการก่อนนำตัวอย่างคิวหุ้นไปใช้

จับคู่ได้ ไม่ได้แปลว่าการตัดสินใจดีเสมอไป

คำสั่งที่รอรับราคาอาจพลาดการเคลื่อนไหว หรือจับคู่ในจังหวะข้อมูลเสียเปรียบทำให้ราคาวิ่งผ่านระดับนั้นต่อไป การประหยัดส่วนต่างราคาไม่รับประกันความได้เปรียบ ควรตัดสินใจก่อนว่าราคาสูงสุด จำนวนขั้นต่ำ หรือเส้นตายในการทำรายการสำคัญที่สุด

การทดสอบย้อนหลังที่ถือว่าแท่งเทียนแตะ Limit แล้วได้ครบทุกหุ้น ก็แอบสมมติให้เวลามาถึง ความลึกและคิวเป็นใจ ข้อมูลแท่งเทียนพิสูจน์เรื่องเหล่านี้ไม่ได้ จึงต้องระบุสมมติฐานและทดสอบกรณีจับคู่ที่ระมัดระวังกว่า มิฉะนั้นผลกำไรอาจมาจากสิทธิพิเศษในแบบจำลอง ไม่ใช่กลยุทธ์จริง