ชำระส่วนต่างฟิวเจอร์สรายวันอย่างไรให้ตรงกับกำไรและยอดเงินในบัญชี

ขายฟิวเจอร์สได้สูงกว่าราคาซื้อ แต่รายการของวันปิดสถานะกลับแสดงขาดทุน ไม่ได้หมายความว่าบัญชีคำนวณผิดเสมอไป กำไรของการซื้อขายทั้งรายการเริ่มนับจากราคาเปิดสถานะ ส่วนการชำระส่วนต่างรายวันเริ่มจากราคาที่ใช้ชำระราคาของวันก่อน กำไรที่เข้าบัญชีไปแล้วจะไม่ถูกจ่ายซ้ำในวันปิดสถานะ

วิธีตรวจสอบคือรวมส่วนต่างของทุกวันแล้วเทียบกับกำไรจากราคาเข้าและออกของแต่ละสัญญา จากนั้นจึงแยกค่าธรรมเนียมกับเงินฝากถอน การที่ยอดเงินเพิ่มขึ้นไม่ได้แปลว่าทั้งหมดเป็นผลตอบแทนจากการซื้อขาย

ราคาซื้อขายล่าสุดอาจไม่ใช่ราคาชำระราคา

ราคาซื้อขายครั้งสุดท้าย ราคาที่ใช้ชำระราคารายวัน และราคาชำระราคาสุดท้ายเมื่อครบกำหนด มีหน้าที่ต่างกัน ตลาดอาจใช้ช่วงเวลาและวิธีคำนวณเฉพาะของสินค้า อีกทั้งตัวเลขเบื้องต้นอาจได้รับการแก้ไข จึงต้องใช้ข้อมูลสุดท้ายและกติกาของสัญญาที่ถือจริง

สำหรับฟิวเจอร์สแบบเชิงเส้นทั่วไป สถานะซื้อที่ถือมาจากวันก่อนมีส่วนต่างเท่ากับการเปลี่ยนแปลงของราคาชำระราคา คูณตัวคูณสัญญาและจำนวนสัญญา สถานะขายใช้เครื่องหมายตรงข้าม ส่วนที่เปิดวันนี้เริ่มจากราคาที่ซื้อขายได้จริง และส่วนที่ปิดวันนี้สิ้นสุดที่ราคาปิดสถานะจริง สัญญาแบบผกผัน ออปชัน การแปลงสกุลเงิน และค่าใช้จ่ายส่งมอบต้องใช้วิธีเฉพาะ

ไม่ควรนำ กราฟฟิวเจอร์สต่อเนื่องที่ปรับราคาเมื่อเปลี่ยนสัญญา มาแทนราคาของเดือนสัญญาจริง การปรับข้อมูลย้อนหลังบนกราฟไม่ได้เปลี่ยนรายการซื้อขายในบัญชี

ตัวอย่างสองสัญญาในสี่วัน

สมมติซื้อสองสัญญาที่ 100 โดยหนึ่งจุดมีมูลค่า 50 หน่วยเงินต่อสัญญา ทุกจำนวนใช้สกุลเงินเดียวกัน ตัวอย่างนี้ไม่ได้อ้างอิงราคาสินค้าจริง และยังไม่รวมค่าธรรมเนียม

วันแรกได้ (102−100)×50×2=200 วันที่สองได้ (99−102)×50×2=−300 วันที่สามต้องแยกสองส่วน สัญญาที่ปิดได้ (101−99)×50=100 ขณะที่สัญญาที่ถืออยู่ได้ (103−99)×50=200 รวมรายวันเป็น 300

วันสุดท้ายขายที่ 102 ต่ำกว่าราคาชำระราคาก่อนหน้าที่ 103 จึงมีส่วนต่าง −50 แต่สัญญานี้ซื้อที่ 100 และขายที่ 102 กำไรตลอดรายการจึงยังเป็น 100 กำไร 150 ที่บันทึกไปแล้วหัก 50 ในวันสุดท้ายเท่ากับ 100 พอดี หากนำกำไรทั้งรายการมาบวกกับส่วนต่างที่ได้รับแล้วอีกครั้งจะนับซ้ำ

ผลรวมรายวันคือ 200−300+300−50=150 ถ้าคิดทีละสัญญา สัญญาแรกกำไร 50 สัญญาที่สองกำไร 100 รวมเป็น 150 เช่นกัน ระบบชำระราคาเปลี่ยนจังหวะของกระแสเงิน ไม่ได้สร้างกำไรเพิ่มอีกก้อน

เงินฝากเพิ่มไม่ใช่กำไร

สมมติค่าธรรมเนียม 2 ต่อสัญญาต่อการซื้อหรือขายหนึ่งครั้ง เปิดสองสัญญาจ่าย 4 ปิดสองครั้งจ่ายครั้งละ 2 รวม 8 กำไรสุทธิจึงเป็น 142 หากเงินสดเริ่มต้น 5000 และฝากเพิ่ม 1000 หลังปิดทั้งหมดโดยไม่มีรายการอื่น ยอดสุดท้ายเท่ากับ 5000+1000+150−8=6142

ยอดเพิ่ม 1142 มีเงินที่เติมเอง 1000 รวมอยู่ด้วย ในตัวอย่างที่ปิดและชำระครบแล้ว ผลการซื้อขายเท่ากับเงินปลายงวดลบเงินต้นงวด ลบเงินฝาก และบวกเงินถอน หากมีดอกเบี้ย ผลต่างอัตราแลกเปลี่ยน หรือรายการปรับปรุงอื่น ต้องแยกออกด้วย ส่วนบัญชีที่ยังมีสถานะระหว่างวันต้องตรวจว่ามูลค่าบัญชีรวมกำไรที่ยังไม่รับรู้แล้วหรือไม่ และส่วนต่างรายวันเข้ายอดเงินสดหรือยัง เพื่อไม่ให้นับการเปลี่ยนแปลงเดียวกันสองครั้ง

หลักประกันไม่ใช่ค่าใช้จ่ายอีกประเภท

การกันหลักประกันอาจลดเงินที่ใช้ได้ แต่ไม่ได้ทำให้เกิดขาดทุนด้วยตัวมันเอง การคืนหลักประกันก็ไม่ใช่รายได้ เงินสด มูลค่าบัญชี เงินพร้อมซื้อขาย และเงินที่ถอนได้อาจต่างกันเพราะส่วนลดมูลค่าหลักประกัน สกุลเงิน เวลาเข้าบัญชี และกฎของโบรกเกอร์

อีกตัวอย่างหนึ่ง สมมติมูลค่าบัญชี 2800 หลักประกันรักษาสภาพ 3000 และหลักประกันขั้นต้น 3600 หากกฎกำหนดว่าเมื่อหลุดระดับรักษาสภาพต้องเติมกลับถึงขั้นต้น จำนวนที่ต้องเติมคือ 800 ไม่ใช่ 200 ตัวเลขนี้ไม่ใช่อัตราปัจจุบันของสัญญาใด ต้องตรวจเวลาชำระเพิ่ม การควบคุมระหว่างวัน และเงื่อนไขบังคับปิดสถานะจากบัญชีจริง

กลยุทธ์ที่มีกำไรเมื่อจบช่วงทดสอบอาจยังหาเงินมาจ่ายส่วนต่างขาดทุนระหว่างทางไม่ได้ กำไรสุดท้ายกับสภาพคล่องตลอดเส้นทางจึงเป็นคนละเรื่อง และหลักประกันก็ไม่ใช่ขีดจำกัดขาดทุนสูงสุด

ตรวจหาส่วนต่างที่อธิบายไม่ได้

1. จับคู่ตลาด เดือนสัญญา ทิศทาง จำนวน ตัวคูณ และสกุลเงินให้ตรงกัน
2. ใช้วันชำระบัญชีและราคาสุดท้าย ไม่อาศัยวันที่ปฏิทินเพียงอย่างเดียว โดยเฉพาะรายการข้ามคืน
3. สร้างยอดสถานะใหม่จากทุกรายการ และแยกการปิดบางส่วน
4. คำนวณสถานะยกมากับรายการใหม่แยกกัน ใช้กฎปัดเศษของสัญญา เพราะปัดทีละสัญญาอาจไม่เท่ากับปัดยอดรวม
5. กระทบยอดค่าธรรมเนียม เงินฝากถอน และรายการปรับปรุงทีละรายการ
6. หากยังมีผลต่าง ให้ส่งวันที่ สัญญา รายการซื้อขาย ราคาอ้างอิง และวิธีคำนวณแก่โบรกเกอร์

ตัวเลขติดลบในวันปิดเพียงอย่างเดียวไม่พิสูจน์ว่ามีข้อผิดพลาด สิ่งที่ควรถามให้ชัดคือผลต่างที่ยังเหลือหลังใช้ข้อมูลและหลักเกณฑ์เดียวกันทั้งหมดแล้ว