68% ของเทรดเดอร์ XLM เปิดชอร์ต การสะสมยังอาจพลิกเทรนด์ได้หรือไม่

ARK Invest ของ Cathie Wood ได้แสดงมุมมองระยะยาวที่ชัดเจนที่สุดเกี่ยวกับ Bitcoin และ Nvidia ซึ่งเป็นสินทรัพย์สองตัวที่นิยามตลาดในวัฏจักรปี 2024–2025 รายงาน Big Ideas 2026 ล่าสุดของบริษัทคาดการณ์ว่ามูลค่าตลาดของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้นถึง 700% ภายในสี่ปีข้างหน้า

นอกจากนี้ยังคาดการณ์ว่าอิทธิพลของ Nvidia ในฮาร์ดแวร์ AI อาจเผชิญแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากคู่แข่งอีกด้วย

ราคา Bitcoin จะแตะ 800,000 USD จริงหรือ

ARK ชี้ให้เห็นว่า พฤติกรรมของ Bitcoin เปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัด ในปี 2025 โดยการปรับฐานมีขนาดเล็กลง ความผันผวนลดลง และผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงดีขึ้นเมื่อเทียบกับรอบที่แล้ว

เมื่อวัดด้วย Sharpe Ratio Bitcoin มีผลตอบแทนดีกว่า Ethereum Solana และ CoinDesk 10 Index หลายช่วงเวลาสำคัญ ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้สนับสนุนมุมมองของ ARK ว่า Bitcoin มีบทบาทเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น แทนที่จะเป็นเพียงสินทรัพย์เก็งกำไรเท่านั้น

ดังนั้น ARK จึงคาดว่า Bitcoin จะครองตลาด crypto ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยบริษัทประเมินว่ามูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดอาจแตะ 28 ล้านล้าน USD ภายในปี 2030 เติบโตเฉลี่ย 61% ต่อปี

ที่สำคัญ ARK เชื่อว่า Bitcoin สามารถครองส่วนแบ่งกว่า 70% ของตลาดนี้ และทำให้มูลค่าตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 16 ล้านล้าน USD ภายในสิ้นทศวรรษนี้

โดยอิงตามประมาณการอุปทานปัจจุบัน นั่นหมายความว่าราคาของ Bitcoin อาจอยู่ที่ประมาณ 800,000 USD ต่อ coin หรือเพิ่มขึ้นเกือบ 9 เท่าจากระดับ 90,000 USD ในปัจจุบัน

แต่อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ของ ARK ไม่ได้ มองบวก กับทุกกรณีการใช้งาน โดยบริษัทได้ปรับลดคาดการณ์การนำ Bitcoin ไปใช้เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในตลาดเกิดใหม่ เนื่องจาก stablecoin ที่อ้างอิงค่า USD ขยายตัวอย่างรวดเร็ว

อย่างไรก็ตาม ARK ได้เพิ่มสมมติฐานเกี่ยวกับ “ทองคำดิจิทัล” หลังจากมูลค่าตลาดของทองคำพุ่งสูงอย่างมากในปี 2025

Nvidia เติบโตต่อเนื่อง แต่การแข่งขันเข้มข้นขึ้น

แนวโน้มของ ARK ต่อ Nvidia มีความระมัดระวังมากขึ้น แม้ว่าความต้องการ AI จะยังคงพุ่งสูงอย่างต่อเนื่องก็ตาม

บริษัทคาดการณ์ว่าการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลกจะสูงกว่า 1.4 ล้านล้าน USD ภายในปี 2030 โดยมีเซิร์ฟเวอร์แบบเร่งความเร็วเป็นปัจจัยหลัก ซึ่งแนวโน้มนี้สนับสนุนความต้องการระยะยาวสำหรับชิป AI รวมถึง GPU ของ Nvidia

แต่ ARK เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่และห้องทดลอง AI ต่างให้ความสำคัญกับ ต้นทุนรวมในการเป็นเจ้าของ มากกว่าประสิทธิภาพสูงสุดเพียงอย่างเดียว 

นั่นจึงเปิดโอกาสสำหรับชิป AI แบบเฉพาะด้านและวงจรรวมเฉพาะงาน (ASICs)

คู่แข่งอย่าง AMD, Broadcom, Annapurna Labs ของ Amazon และแพลตฟอร์ม TPU ของ Google ต่างก็เปิดตัวหรือเตรียมเปิดตัวชิปรุ่นใหม่แล้วเช่นเดียวกัน 

Nvidia เผชิญกับการแข่งขันอย่างเข้มข้นจาก AMD ที่มา: ARK Invest

หลายบริษัทนำเสนอต้นทุนการใช้งานต่อชั่วโมงต่ำกว่าระบบระดับสูงสุดของ Nvidia แม้ประสิทธิภาพบางส่วนอาจเป็นรองในบางกรณี

ข้อมูลของ ARK ชี้ให้เห็นว่า GPU รุ่นใหม่ล่าสุดของ Nvidia มีประสิทธิภาพสูงสุดในกลุ่ม แต่ก็เป็นหนึ่งในระบบที่มีต้นทุนการใช้งานแพงที่สุดด้วย โดยแรงกดดันด้านราคาอาจจำกัดศักยภาพในการขยายส่วนต่างกำไรของ Nvidia ให้เติบโตแบบช่วงปีที่ผ่านมา

ผลกระทบต่อหุ้น Nvidia

ARK ไม่ได้คาดการณ์ว่าธุรกิจของ Nvidia จะพังทลาย แต่เน้นไปที่ การเปลี่ยนแปลงจากการครองตลาดแบบรุนแรง ไปสู่การเติบโตที่มีการแข่งขันมากขึ้น

สำหรับหุ้น Nvidia สิ่งนี้หมายถึงเส้นทางที่แตกต่างจาก Bitcoin โดยแทนที่จะได้กำไรจากการขยายค่า PE หลายเท่า การเติบโตในอนาคตจะขึ้นอยู่กับกำไร รายได้จากซอฟต์แวร์ และความเหนียวแน่นของระบบนิเวศ

ในเชิงปฏิบัติ ราคาหุ้นของ Nvidia อาจยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แต่ดูเหมือนว่าจะเป็นไปด้วย อัตราการเติบโตที่ช้าลง ความผันผวนที่สูงขึ้น และการตอบสนองต่อการแข่งขันกับแรงกดดันด้านอัตรากำไรที่รุนแรงขึ้น ดังนั้นช่วงที่ราคาถูกขับเคลื่อนโดย AI อย่างง่ายดายอาจจบลงแล้ว

ราคาของ Monero เผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรง จนสร้างความกังวลไปทั่วตลาด โดย XMR ร่วงลงเกือบ 20% ภายในวันเดียว และร่วงต่ำกว่าระดับ 500 USD ในช่วงสั้นๆ

การปรับตัวอย่างฉับพลันเช่นนี้ทำให้นักเทรดระยะสั้นเกิดความตื่นตระหนก อย่างไรก็ตาม ข้อมูลปัจจุบันบ่งชี้ว่าการปรับฐานอาจเป็นการรีเซ็ตเพื่อปรับสมดุลมากกว่าการกลับตัวของเทรนด์

Monero ดูปลอดภัยจากการขายเพิ่มเติม

แม้จะเผชิญแรงขายอย่างรุนแรง ผู้ถือ XMR ก็ไม่ได้เร่งรีบเทขาย โดยสัญญาณออนเชนแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันจากฝั่งขายยังคงค่อนข้างต่ำ ดัชนี Money Flow Index มีการปรับฐานลง สะท้อนถึงแรงซื้อที่เริ่มเย็นลง แต่ยังคงอยู่เหนือระดับกลางที่ 50 ซึ่งเป็นสัญญาณสำคัญที่แสดงว่าแนวโน้มหมีไม่ได้ควบคุมตลาด

เนื่องจาก MFI ผสมผสานข้อมูลราคาและปริมาณการซื้อขาย การที่ยังอยู่ในแดนบวกแสดงว่าความต้องการยังมีมากกว่าการเทขาย สำหรับ XMR นั่นหมายความว่า อาการเหนื่อยล้าหลังจากราคาพุ่งแรงมีมากกว่าความอ่อนแอเชิงโครงสร้าง พฤติกรรมของผู้ถือมีวินัย ช่วยป้องกันไม่ให้ราคาร่วงลงอย่างรุนแรงต่อเนื่อง

ข้อมูลของตราสารอนุพันธ์ช่วยให้เข้าใจสถานการณ์มากขึ้น Open Interest ลดลง 20.8% ภายใน 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา จาก 624 ล้าน USD เหลือ 494 ล้าน USD แม้มองผิวเผินอาจดูเป็นลบ แต่ในความจริงแล้ว น่าจะเกิดจากการล้างเลเวอเรจ เนื่องจากฝั่ง long ที่ถือมานานถูกบังคับขายมากขึ้น

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น อัตรา funding ของ XMR ยังคงบวก ตลอดช่วงการร่วงลงของราคา ซึ่งหมายความว่าฝั่ง long ยังคงมีอิทธิพล และนักเทรดเต็มใจจ่ายเพื่อรักษาตำแหน่งไว้ในฝั่งขาขึ้น อคตินี้บอกว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะทรงตัวและฟื้นกลับ มากกว่าที่จะร่วงลงต่อเนื่อง

ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเหรียญโทเคนเพิ่มเติมใช่หรือไม่ ลงทะเบียนรับจดหมายข่าว Crypto รายวันของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ ที่นี่

แนวโน้มมหภาคของ XMR เป็นขาขึ้น

นักวิเคราะห์ Matthew Hyland ระบุถึง ascending triangle ของ XMR ตลอดสิบปีที่ผ่านมา โดยราคายังคงเคารพเส้นแนวรับที่สูงขึ้นตั้งแต่ช่วงวัฏจักรปี 2016–2017 ที่ได้สร้างจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นเรื่อยๆ พร้อมคงโครงสร้างขาขึ้นระยะยาวไว้

ขณะเดียวกัน มีโซนแนวนอนสำคัญในช่วง 400–500 USD ซึ่งที่ผ่านมา ราคามักชะลอตัวบริเวณนี้ โดยพฤติกรรมราคาปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า XMR กำลังวนกลับมาทดสอบย่านดังกล่าว ซึ่งเพิ่มแรงกดดันให้กับผู้ขายและปูทางสำหรับการเคลื่อนไหวขาขึ้นในกรอบเวลาที่สูงขึ้น

หากราคาของ XMR สามารถยืนและดีดกลับได้ในบริเวณนี้ ก็จะเป็นการเสริมความต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้น อย่างไรก็ตาม หากราคาหลุดโซนนี้อย่างชัดเจน อาจนำไปสู่ช่วงสะสมตัวที่ยาวนาน หรือปรับฐานลึกลงมายังเส้นแนวโน้มขาขึ้นในช่วง 200–300 USD ก่อนเกิดแรงซื้อรอบใหม่

การฟื้นตัวของราคา XMR น่าจะเป็นก้าวถัดไป

ในขณะที่เขียนบทความนี้ Monero มีการซื้อขายที่ประมาณ 499 USD หลังจากร่วงลงราว 20% ภายใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา การเทขายกดราคาลงต่ำกว่าแนว Fibonacci 23.6% ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นจุดต่ำสุดของตลาดหมี การหลุดโซนนี้จำเป็นต้องใช้ความระมัดระวังเป็นพิเศษ แต่บริบทก็มีความสำคัญ

แต่หาก XMR กลับมายืนเหนือ 500 USD ได้อย่างรวดเร็ว จะช่วยลดความเสี่ยงขาลงได้มาก โดยเมื่อไม่มีสัญญาณการเทขายอย่างจริงจังและยังมีฝั่งซื้อควบคุมอยู่ การฟื้นตัวยังคงเป็นไปได้ หากแรงซื้อกลับมา XMR อาจไต่ระดับขึ้นต่อเนื่อง สู่ 560 USD และมีโอกาสทดสอบ 600 USD หากโมเมนตัมแรงขึ้นอีก

แต่หากแนวโน้มบวกเปลี่ยนเป็นลบ การขายเพื่อทำกำไรมากขึ้นอาจกดดันราคา XMR ลงจนแตะ 450 USD ซึ่งเป็นแนวรับถัดไป การหลุดระดับนี้จะทำให้แนวคิดการฟื้นตัวเป็นโมฆะ และเปิดโอกาสให้ XMR ลงลึกถึง 417 USD ซึ่งเป็นสัญญาณว่าราคาอาจเข้าสู่ระยะปรับฐานที่กว้างขึ้น

บริษัทที่เลือกใช้ Solana เป็นสินทรัพย์สำรองเชิงกลยุทธ์ต่างเผชิญกับการขาดทุนที่เพิ่มขึ้น เมื่อราคา SOL เคลื่อนไหวเป็นลบในเดือนมกราคม ในกลุ่มนี้ Forward Industries ถือครอง SOL มากที่สุด โดยคิดเป็นมากกว่า 1.1% ของอุปทานทั้งหมด

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นในมูลค่าระยะยาวของ SOL ดูเหมือนไม่เปลี่ยนแปลง แม้ SOL จะสูญเสียการฟื้นตัวตั้งแต่ต้นปีนี้ไปแล้วก็ตาม

Forward Industries เผชิญขาดทุนยังไม่รับรู้กว่า 700 ล้าน USD ขณะ SOL ร่วง

ข้อมูลจาก Coingecko แสดงว่า Forward Industries ขณะนี้ถือครอง SOL มากกว่า 6.91 ล้านเหรียญ บริษัทได้เข้าซื้อ SOL เหล่านี้ด้วยต้นทุนรวม USD 1.59 พันล้าน หรือประมาณ 1.12% ของอุปทาน SOL ทั้งหมด

โดยที่ SOL ซื้อขายอยู่ราว USD 128 ขณะนี้มูลค่าการลงทุนเหล่านี้ลดลงเหลือประมาณ USD 885.59 ล้าน ซึ่งส่งผลให้เกิดผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้เกินกว่า USD 700 ล้าน หรือประมาณ -46%

ถึงแม้จะมีความท้าทายเช่นนี้ แต่ Forward Industries ยังคงได้รับประโยชน์จากการ staking ตั้งแต่เริ่มกลยุทธ์สินทรัพย์สำรองด้วย Solana ในเดือนกันยายน 2025 บริษัทได้รับรางวัล staking มากกว่า 133,450 SOL รางวัลนี้ช่วย เพิ่มจำนวน SOL ต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม จำนวนนี้ยังถือว่าน้อยเมื่อเทียบกับความเสียหายจากขาดทุนที่บริษัทเผชิญอยู่

การปรับตัวลงของ SOL ไม่เพียงส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์สำรองของบริษัท แต่ได้ฉุดราคาหุ้น FWDI ให้ร่วงลงด้วย ตั้งแต่ประกาศซื้อ SOL ในเดือนกันยายน 2025 ราคาหุ้นได้ Trading View ภาวะดังกล่าวสะท้อนถึงความวิตกของนักลงทุนต่อความเสี่ยงทางการเงิน

การเทขายนี้ส่งผลให้มูลค่าตลาดของบริษัทลดลง นอกจากนี้ยังทำให้ความสามารถในการระดมทุนและความน่าเชื่อถือในตลาดหุ้นอ่อนแอลงด้วย

DATs อื่นในโซลามีผลขาดทุนและหยุดสะสม SOL

Forward Industries ไม่ใช่กรณีเดียวเท่านั้น เพราะบริษัทรายอื่นที่ใช้โมเดลสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นทุนสำรอง (DAT) ต่างก็ประสบกับการขาดทุนหนักเช่นเดียวกัน

Upexi U รายงานผลขาดทุนที่ยังไม่แสดงบัญชีเป็นมูลค่ามากกว่า 47 ล้าน USD ในการถือครอง SOL ซึ่งคิดเป็นผลขาดทุน -15.5% ขณะที่ Sharps Technology ต้องเผชิญผลขาดทุนที่ยังไม่แสดงบัญชีมากกว่า 133 ล้าน USD หรือ -34% ส่วนทาง Galaxy Digital Holdings ก็บันทึกผลขาดทุนที่ยังไม่แสดงบัญชีมากกว่า 52 ล้าน USD หรือคิดเป็น -38% เช่นกัน

ตัวอย่างเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงในระบบของโมเดล DAT เนื่องจากความผันผวนของราคาสามารถบั่นทอนพื้นฐานทางการเงินขององค์กรได้

นักวิเคราะห์เตือนว่าสถานการณ์อาจเลวร้ายลงไปอีก หาก SOL ร่วงต่ำกว่าระดับ 120 USD ซึ่งเป็นโซนแนวรับระยะยาวหลายปี ราคาก็อาจร่วงลงสู่ 70 USD การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะยิ่งเพิ่มผลขาดทุนที่ยังไม่แสดงบัญชีอย่างมหาศาล

แนวโน้มนี้ดูเหมือนจะมีเหตุผล เพราะกองทุน ETF Solana ได้บันทึกการไหลออกครั้งแรกในรอบสี่สัปดาห์ ซึ่งส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ถดถอย

ข้อมูลเพิ่มเติมยังแสดงให้เห็นว่าในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา บริษัทต่าง ๆ ได้หยุดซื้อ SOL โดยยอดการสะสม SOL ของ DAT ทั้งหมดยังคงหยุดนิ่งที่ 17.7 ล้านเหรียญ

การชะลอการซื้อสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความหวาดกลัวในตลาดที่มากขึ้นเรื่อย ๆ

ถึงอย่างนั้น Forward Industries ก็ยังคงมองโลกในแง่ดี โดยบริษัทเชื่อว่าปี 2026 จะเป็นปีของ Solana และชี้ถึงแผนการอัปเกรดที่ก้าวร้าวที่สุดในประวัติศาสตร์ของเครือข่าย ซึ่งครอบคลุมทั้งเวทีฉันทามติและโครงสร้างพื้นฐาน โดยตั้งเป้าเปลี่ยน Solana ให้กลายเป็น “Nasdaq แบบกระจายศูนย์”

ในขณะเดียวกัน Token Terminal รายงานว่าสัดส่วนการ staking ของ Solana ได้แตะ 70% ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดตลอดกาล โดยมูลค่าที่ถูก stake ทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 60 พันล้าน USD ซึ่งส่งผลให้ความมั่นคงของเครือข่ายแข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ปัจจัยบวกเหล่านี้อาจอธิบายได้ว่าทำไมตลาดจึงยังไม่เห็นการเทขายของ SOL DATs อย่างรุนแรง ดังนั้นทิศทางราคาของ SOL ในอีกไม่กี่วันข้างหน้าอาจช่วยให้เห็นชัดขึ้นว่าบริษัทเหล่านี้จะตอบสนองอย่างไร

ราคาของ XRP ได้ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในเดือนมกราคม นับตั้งแต่วันที่ 14 มกราคม XRP ร่วงลงประมาณ 16% แม้ว่าจะมีการดีดตัวเล็กน้อย coin นี้ยังคงปรับตัวลดลงเกือบ 2% ตลอด 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ทำให้นักลงทุนในตลาดยังคงระมัดระวัง

อย่างไรก็ตาม หลายสัญญาณในขณะนี้บ่งชี้ว่าแรงขายกำลังค่อยๆ ลดลงแทนที่จะเร่งตัว สัญญาณโมเมนตัมที่เคยเชื่อถือได้ในอดีตกำลังกลับมาอีกครั้งและกิจกรรมของ coin ได้ลดลงต่ำที่สุดในรอบหกเดือน ขณะที่ผู้ถือระยะสั้นแต่ละคนก็ขาดทุนอย่างหนัก รวมทั้งสภาพแวดล้อมนี้มักเกิดขึ้นก่อนที่ราคาจะดีดตัวแรงสวนทิศทางเดิม

บูลลิชไดเวอร์เจนซ์แบบเดิมที่เคยกระตุ้นราคาเพิ่มขึ้น 33%

สัญญาณแรกมาจากโมเมนตัม

บนกราฟราคาแบบรายวัน XRP กำลังให้สัญญาณ divergence เชิงบวก ระหว่างวันที่ 4 พฤศจิกายนถึง 31 ธันวาคม ราคาทำจุดต่ำใหม่ แต่ RSI กลับทำจุดต่ำที่สูงขึ้น RSI วัดโมเมนตัมโดยเปรียบเทียบผลได้และขาดทุนในช่วงที่ผ่านมา ดังนั้นเมื่อ RSI ปรับดีขึ้นในขณะที่ราคาอ่อนตัวลง จึงมักเป็นสัญญาณว่าแรงขายกำลังอ่อนแรงลง

ครั้งล่าสุดที่โครงสร้างนี้เกิดขึ้น XRP พุ่งขึ้นราว 33% ภายในไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์

ต้องการอินไซต์ token เพิ่มเติมใช่หรือไม่ ลงทะเบียนรับจดหมายข่าว Daily Crypto ของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่ ที่นี่

โครงสร้างเดียวกันนี้กำลังเกิดขึ้นอีกครั้งระหว่างวันที่ 4 พฤศจิกายนถึง 19 มกราคม ราคาได้ลงต่ำลงแต่ RSI ไม่ยอมยืนยันการอ่อนตัวและกลับปรับขึ้นแทน ซึ่ง ไม่ได้หมายความว่าราคาจะพุ่ง 33% อีกครั้งทันที แต่แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมกำลังแยกออกจากราคาคล้ายกับสถานการณ์พลิกเทรนด์รอบก่อน

โมเมนตัมเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ พฤติกรรมการขายจะต้องยืนยันว่าแรงขายเริ่มอ่อนแรงด้วย

การเทขายตื่นตระหนกอาจยุติ หลัง coin เคลื่อนไหวลดจาก 83 ล้านเหลือเกือบศูนย์

คำยืนยันนี้มาจากพฤติกรรมบนเครือข่าย

สัญญาณเชิงลบหนึ่งรายการที่เชื่อมโยงกับการเทขายด้วยอารมณ์ตื่นตระหนกได้ลดลงต่ำสุดในรอบหกเดือน กิจกรรมของ coin ในแต่ละช่วงอายุ วัดโดย Spent Coins Age band ลดลงจากประมาณ 83 ล้าน XRP เมื่อวันที่ 15 มกราคม เหลือเกือบเป็นศูนย์ (0.06) ภายในวันที่ 21 มกราคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่า coin ในทุกกลุ่มผู้ถือแต่ละคนแทบจะไม่ถูกเคลื่อนย้ายหรือขายเลย แม้ว่าราคาจะลดลงก็ตาม

ขณะเดียวกัน พฤติกรรมของผู้ถือระยะสั้นกลับยืนยันถึงความเหนื่อยล้าแบบนี้ด้วย

ค่า NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) ของผู้ถือระยะสั้น ซึ่งวัดว่าผู้ซื้อรายใหม่มีกำไรหรือขาดทุน ได้ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ตั้งแต่วันที่ 5 มกราคม ค่านี้ได้ลดลงจากประมาณ −0.03 เป็น −0.235 ซึ่งถือว่าลดลงไปกว่า 680% ในพื้นที่ขาดทุน กล่าวง่ายๆ คือ ผู้ถือระยะสั้นต่างอยู่ในภาวะขาดทุนอย่างหนัก

เมื่อผู้ถืออยู่ในภาวะขาดทุนลึกขนาดนี้และการเคลื่อนไหวของ coin ก็แห้งเหือดลง แรงจูงใจในการขายก็ตกลงอย่างรุนแรงเช่นกัน โดยแรงขายที่อ่อนกำลังไม่ได้เกิดจากผู้ซื้อที่เข้มแข็ง แต่เป็นเพราะผู้ขายต่างอ่อนล้ากันหมดนั่นเอง

ดังนั้น เมื่อไม่มีอะไรหยุดยั้งแรงดีดตัวได้มากนัก ความสนใจจึงเปลี่ยนไปยังจุดที่ประเมินว่าจะเกิดการหยุดกลับตัวขึ้น

กลุ่มต้นทุนกำหนดระดับทะลุและหลุดของราคา XRP

ข้อมูลของ cost basis แสดงให้เห็นถึงจุดที่กลุ่มใหญ่ของ XRP เคยถูกซื้อไว้ ซึ่งโซนเหล่านี้มักจะกลายเป็นแนวต้าน เพราะผู้ถือที่ใกล้จุดคุ้มทุนต่างพร้อมขายสินทรัพย์

แนวต้านหลักแรกคือที่ระดับ 2.00 USD ซึ่งถือเป็นราคาจิตวิทยาสำคัญและเป็นโซน cost basis ที่มีกว่า 1.55 พันล้าน XRP การยืนเหนือระดับนี้ได้จึงนับเป็นก้าวแรกสู่เสถียรภาพ

เหนือจากจุดนั้น แนวต้านหลักที่แข็งแรงที่สุดในระยะใกล้จะอยู่ระหว่าง 2.14 USD ถึง 2.16 USD โดยช่วงนี้มี XRP อยู่ประมาณ 1.92 พันล้าน จึงเป็นกลุ่มซัพพลายที่หนาแน่นที่สุดเหนือราคาปัจจุบัน

การทะลุเหนือ USD 2.17 อย่างชัดเจนจะช่วยเคลียร์แรงขายและบ่งชี้ว่าฝ่ายผู้ขายกำลังถูกดูดซึมเข้าไป ดังนั้นหากเกิดขึ้น ระดับแนวต้านด้านบนบริเวณ USD 2.41, USD 2.49 และแม้แต่ USD 2.89 ก็เริ่มโดดเด่นมากขึ้น ตามข้อมูลจาก กราฟราคา XRP

ในทางตรงกันข้าม หากไม่สามารถรักษาโครงสร้างปัจจุบันไว้ได้ ความเสี่ยงก็ยังคงอยู่เช่นเดิม

หากราคาร่วงต่ำกว่า USD 1.84 จะทำให้โอกาสฟื้นตัวอ่อนแอลง และขณะที่ USD 1.77 ยังคงเป็นจุดรับสำคัญเสมอ

Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase ได้ผลักดันให้ Bitcoin กลายเป็นประเด็นสำคัญในเวทีถกนโยบายของ World Economic Forum (WEF) เมื่อวันพุธที่ผ่านมา

เขาได้แสดงความคิดเห็นในขณะที่ตลาดกำลังจับตาการปรากฏตัวของประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ที่งานในเมืองดาวอส เนื่องจากเขามีประวัติในการกล่าวถ้อยแถลงนอกบทเกี่ยวกับการค้า ภาษีศุลกากร และภูมิรัฐศาสตร์

อิสรภาพของ Bitcoin ปะทะธนาคารกลางที่ดาวอส

ผู้บริหารของ Coinbase ได้โต้ตอบกับ François Villeroy de Galhau ผู้ว่าการธนาคารกลางฝรั่งเศสโดยตรงในประเด็นความเป็นอิสระทางการเงิน

ข้อสังเกตนี้สะท้อนให้เห็นถึง มุมมองที่ดำรงอยู่มายาวนานในหมู่ธนาคารกลาง ที่ว่าสถาบันอธิปไตยโดยพื้นฐานมีความชอบธรรมมากกว่าทางเลือกแบบกระจายศูนย์

Armstrong ได้โต้แย้งกลับ และวางกรอบถกเถียงใหม่โดยเน้นด้านการควบคุมและการออกเหรียญแทนที่จะเน้นอำนาจทางการเมืองเพียงอย่างเดียว

การแลกเปลี่ยนความคิดเห็นครั้งนี้ถือเป็นหนึ่งในช่วงเวลาหายากที่ Bitcoin เอง—not เพียงแค่ เทคโนโลยี blockchain หรือการเงินแบบโทเคน—ถูกถกเถียงกันตรงๆ ที่ WEF

ตลอดหลายปีที่ผ่านมา การเสวนาใน WEF มักมุ่งเน้นไปที่ระบบบัญชีที่ได้รับอนุญาต การนำไปใช้ของสถาบัน และสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางเป็นหลัก แล้วก็มักเลี่ยงประเด็นความท้าทายของ Bitcoin ต่ออธิปไตยทางการเงินโดยสิ้นเชิง

แต่ความเปลี่ยนแปลงนี้เริ่มชัดเจนที่ WEF 2026 ส่วนหนึ่งมาจากการตั้งคำถามอย่างต่อเนื่องของนักข่าวภายในงาน

Gareth Jenkinson ได้ถาม Armstrong ในเซสชั่น Crypto at a Crossroads ว่าสหรัฐฯ จะเดินหน้ากับการหารือเกี่ยวกับการจัดตั้ง Bitcoin strategic reserve หรือไม่

การตอบของ Armstrong ได้จัดวางให้ Bitcoin ไม่ใช่แค่สินทรัพย์เพื่อเก็งกำไร แต่เป็นเครือข่ายการเงินระดับสากลที่เป็นกลาง ซึ่งรัฐบาลทั่วโลกต่างต้องยอมรับมากกว่าปฏิเสธเสียแล้ว

ธนาคารโต้กลับเมื่อบิทคอยน์เข้าสู่การอภิปรายเชิงกลยุทธ์และมหภาค

นอกเหนือจากดาวอส Armstrong ยังเดินหน้าวิจารณ์ระบบ TradFi ต่อ ในการสัมภาษณ์กับ CNBC แยกออกไป เขากล่าวหากลุ่มล็อบบี้ธนาคารสหรัฐฯ พยายามขัดขวางการแข่งขันโดยใช้อำนาจกำกับดูแลกดดัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับกฎหมาย stablecoin

อ้างถึงร่างกฎหมาย CLARITY ที่ยังหยุดชะงักอยู่ Armstrong ได้แสดงความเห็นว่าธนาคารกำลังกดดันให้ขัดขวางแพลตฟอร์มคริปโตไม่ให้เสนอกำไรตอบแทน ไม่ใช่เพราะความเสี่ยงเชิงระบบ แต่เพราะเห็นว่าเป็นภัยคุกคามด้านการแข่งขัน

ในขณะที่การถกเถียงเหล่านี้เกิดขึ้น ก็มีความวิตกทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับระบบการเงินโลก

Ray Dalio ผู้คร่ำหวอดวงการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ซึ่งให้สัมภาษณ์กับ CNBC ระหว่างสัปดาห์ Davos เตือนว่า ระเบียบการเงินปัจจุบันกำลังเผชิญแรงกดดัน

เขาเน้นย้ำว่าความสำคัญของทองคำที่กลับมาอีกครั้ง สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของสกุลเงินกระดาษที่มากขึ้น ซึ่งความกังวลนี้กำลังลุกลามไปสู่ออปชั่นทางดิจิทัลเช่น Bitcoin ด้วย

ขณะเดียวกัน สัญญาณทางนโยบายจากวอชิงตันสะท้อนว่า Bitcoin ไม่ได้อยู่นอกเหนือแผนยุทธศาสตร์ของรัฐโดยสิ้นเชิงอีกต่อไป

Scott Bessent รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกายืนยันในปี 2025 ว่า Bitcoin ใดก็ตามที่ถูกยึดโดยเจ้าหน้าที่ จะถูกเพิ่มเข้าไปในคลังสำรองยุทธศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา

แม้จะไม่ได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นทางการ แต่การกระทำนี้ถือเป็นการยอมรับโดยนัยถึงความแข็งแกร่งของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์การเงิน

เมื่อรวมทุกสิ่งเข้าด้วยกัน การแลกเปลี่ยนความเห็นที่ Davos สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่ละเอียดอ่อนแต่มีความหมาย เพราะ Bitcoin ไม่ได้เป็นเพียงผู้ท้าทายนอกวงอีกต่อไป

ทุกฝ่ายในสถาบันซึ่งเคยพยายามละเลยมัน ต่างก็เริ่มถกเถียงเรื่องนี้ภายในองค์กร แม้บางครั้งจะเต็มไปด้วยความรู้สึกกดดันก็ตาม

ราคาของ Ethereum ร่วงลงเกือบ 6% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และประมาณ 13% ในสองวัน ขยายการปรับฐานในเดือนมกราคมที่ผันผวน ราคายังหลุดระดับสำคัญเป็นเวลาสั้นๆ ซึ่งยิ่งเพิ่มความกังวลว่าฝ่ายซื้อจะสามารถควบคุมทิศทางตลาดกลับมาได้หรือไม่

แต่ในขณะเดียวกันนั้น เหล่านักลงทุนรายใหญ่ก็เข้าซื้ออย่างหนัก โดยมีการสะสม ETH มูลค่าราว 360 ล้าน USD จากกลุ่ม whale ในช่วงราคาตกต่ำ เคสรีบาวด์ดูมีเสน่ห์ แต่ Smart money หรือผู้เล่นที่มีข้อมูล ยังไม่มั่นใจอย่างเต็มที่ในจังหวะนี้

รูปแบบสามเหลี่ยมและ bullish divergence เผชิญกลุ่มซัพพลายแน่นหนา

Ethereum กำลังซื้อขาย ภายในสามเหลี่ยมสมมาตรบนกราฟรายวัน โดยก่อนหน้านี้ ฝ่ายขายได้ปฏิเสธราคาใกล้เส้นแนวโน้มด้านบน ประมาณวันที่ 14 มกราคม ขณะนี้ราคากำลังทดสอบแนวรับด้านล่าง แต่ฝ่ายซื้อจะสามารถกู้สถานการณ์จากการหลุดแนวรับได้หรือไม่

โมเมนตัมส่งสัญญาณสำคัญ ในช่วง 4 พฤศจิกายน ถึง 20 มกราคม Ethereum ทำจุดต่ำลงใหม่ ในขณะที่ RSI กลับทำจุดต่ำสูงขึ้น RSI วัดโมเมนตัมโดยเปรียบเทียบผลกำไรและขาดทุนล่าสุด ซึ่ง bullish divergence แบบนี้สื่อว่าความกดดันขายกำลังอ่อนแรง แม้ว่าราคาจะกำลังทดสอบแนวรับอยู่ก็ตาม

สัญญาณลักษณะนี้เคยมีอิทธิพลมาก่อน เมื่อต้นเดือนมกราคมเกิด bearish divergence ใน RSI ล่วงหน้าต่อการปรับตัวลง ตอนนี้สัญญาณตรงข้ามกำลังเริ่มก่อตัว ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการกลับตัวของราคาแทนที่จะเป็นแนวโน้มเดิม

ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ token แบบนี้อีกไหม ลงทะเบียนรับจดหมายข่าว Crypto ประจำวันโดยบรรณาธิการ Harsh Notariya ที่นี่

อย่างไรก็ตาม การรีบาวด์ที่อาจเกิดขึ้นนี้ต้องเจออุปสรรคใหญ่ ข้อมูลต้นทุนเฉลี่ยแสดงให้เห็นว่ามี supply หนาแน่นบริเวณ 3,146 ถึง 3,164 USD โดยมี ETH สะสมประมาณ 3.44 ล้านเหรียญ ในโซนนี้

นักลงทุนจำนวนมากอยู่ใกล้กับจุดคุ้มทุน ซึ่งมักจะเปลี่ยนบริเวณนี้ให้กลายเป็นแนวต้านแรง ถ้าจะรีบาวด์ ต้องฝ่า cluster นี้ไปให้ได้ เพื่อแสดงความแข็งแกร่ง และพลิกโมเมนตัมตามที่ RSI ชี้ไว้

วาฬซื้อจังหวะขาลง แต่กลุ่มเงินฉลาดยังรออยู่

นักลงทุนรายใหญ่กำลังแสดงความเชื่อมั่นอย่างชัดเจน โดยขณะที่ Ethereum ร่วงลง ประมาณ 13% (ระหว่างวันที่ 19 มกราคม ถึง 21 มกราคม) การถือครองของวาฬเพิ่มขึ้นจากประมาณ 103.42 ล้าน ETH เป็นราว 103.71 ล้าน ETH ซึ่งการสะสมนี้คิดเป็นมูลค่าประมาณ 360 ล้าน USD เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบัน ทั้งนี้ไม่ใช่พฤติกรรมใหม่

เมื่อวันที่ 14 มกราคมที่ผ่านมา วาฬก็ซื้อเก็บในลักษณะคล้ายกันก่อนที่ราคาจะรีบาวด์แรง และในช่วงไม่กี่ชั่วโมงที่ผ่านมา วาฬ Ethereum เริ่มสะสมเหรียญอีกครั้ง

การสะสมอย่างต่อเนื่องในลักษณะนี้แสดงถึงความมั่นใจว่าความเสี่ยงขาลงมีจำกัดใกล้ระดับปัจจุบัน ซึ่งวาฬยินดีดูดซับอุปทานช่วงที่ราคาย่อตัว

ในขณะที่ smart money นำเสนอเรื่องราวที่แตกต่างออกไป

ดัชนี smart money ซึ่งติดตามการวางตำแหน่งของกลุ่มที่มีข้อมูล ยังอยู่ต่ำกว่าสัญญาณของตัวเอง โดย smart money มักจะเคลื่อนก่อนและเชิงรุกก่อนที่ราคาจะปรับขึ้นต่อเนื่อง ในเดือนธันวาคม เมื่อดัชนีตัวนี้พุ่งเหนือเส้นสัญญาณ Ethereum ปรับขึ้นราว 26% ในสิบวัน และเมื่อเกิดสัญญาณนี้อีกครั้งช่วงปลายเดือนเดียวกัน ก็นำไปสู่การปรับตัวขึ้นอีก 16% กลางเดือนมกราคม

ขณะนี้ยังขาดการยืนยันรูปแบบดังกล่าว โดย smart money ดูเหมือนจะรอหลักฐานว่ากำแพงแนวต้านได้ถูกลบล้าง และที่ cluster ต้นทุนหนักเหนือราคา ETH อาจเป็นสาเหตุให้เกิดความลังเล ดังนั้นตราบใดที่อุปทานยังไม่ถูกดูดซับ การรอจึงเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล

ระดับราคา Ethereum เผยโซนสำคัญ

ขณะนี้ทุกอย่างกำลังรวมตัวอยู่ในช่วงแคบ ๆ ของระดับราคา

ระดับแรกที่ควรกลับไปยืนเหนือคือ 3,050 USD โดย Ethereum สูญเสียแนวรับหลายจุดนี้ระหว่างการเทขายล่าสุด และหากปิดรายวันกลับไปอยู่เหนือได้ จะส่งสัญญาณว่าตลาดเริ่มมีเสถียรภาพอีกครั้ง

เหนือกว่านั้น ทุกสายตาต่างจับจ้องไปยังโซนราคา 3,160 USD พื้นที่นี้มีการทดสอบหลายครั้งและสอดคล้องกับกลุ่มอุปทานต้นทุนเฉลี่ย หากราคาปิดรายวันเหนือระดับนี้อย่างชัดเจน จะคิดเป็นการปรับตัวขึ้นประมาณ 6% จากราคาปัจจุบัน ที่สำคัญจะเป็นการทะลุแนวต้านแข็งแกร่งและอาจดึงดูดเงินทุนขนาดใหญ่ให้กลับเข้าตลาด หลังจากนั้น รูปแบบการกลับตัวอาจเริ่มก่อตัวขึ้น

ถ้าเหตุการณ์นี้เกิดขึ้น แรงส่งของราคาอาจเร่งตัวได้อย่างรวดเร็ว การยืนยันการทะลุแนวต้านจะเปิดเส้นทางสู่ 3,390 USD ซึ่งเป็นจุดที่รูปแบบกลับตัวขาขึ้นขนาดใหญ่จะเริ่มชัดเจนยิ่งขึ้น

อีกด้านหนึ่ง หากราคาหลุดแนวรับสามเหลี่ยมล่างใกล้ 2,910 USD ทิศทางฟื้นตัวจะอ่อนแรงลง การหลุดแนวนี้อย่างต่อเนื่องจะเปิดทางไปยัง 2,610 USD ซึ่งเป็นแนวรับหลักถัดไป

แม้ผู้ขาย Ethereum ต่างชนะในศึกล่าสุด แต่สงครามยังไม่จบ วาฬต่างจัดตำแหน่งเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเด้งกลับ ขณะที่เงินทุนฉลาดกำลังรอหลักฐาน หาก Ethereum สามารถทะลุกำแพงอุปทานที่ 3,160 USD ได้ ความลังเลอาจกลายเป็นแรงกระตุ้นได้อย่างรวดเร็ว