Góc nhìn 05/12: Tích cực hơn bao giờ hết?

Ngày 3/12, tại London (Anh), Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) được The Banker vinh danh là “Ngân hàng của năm 2025” (Bank of the Year 2025) – một trong những giải thưởng uy tín và được mong đợi nhất của ngành tài chính – ngân hàng toàn cầu.

Các công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng nếu chỉ số VNMidcaps và VNSmallcaps duy trì đà tăng trong phiên 04/12 thì hai nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ có thể thoát khỏi giai đoạn “sideways”. Ngoài ra, chỉ báo tâm lý ngắn hạn tăng mạnh cho thấy các nhà đầu tư lạc quan hơn với diễn biến thị trường hiện tại.

Nhịp rung lắc có thể xuất hiện

CTCK Asean (Aseansc): Aseansc nhận định VN-Index có thể mở rộng quán tính tăng điểm vào đầu phiên tới, mặc dù vậy các nhịp rung lắc có thể xuất hiện do lực cung gia tăng quanh vùng đỉnh lịch sử. Hỗ trợ gần của chỉ số quanh ngưỡng 1,720 điểm trong khi kháng cự gần là khu vực 1,740–1,750 điểm.

Các mã có hỗ trợ mua ròng của khối ngoại đang diễn biến tích cực

CTCK Sài Gòn – Hà Nội (SHS): SHS cho rằng xu hướng ngắn hạn VN-Index tăng trưởng trên vùng hỗ trợ tâm lý 1,700 điểm, vùng kháng cự mạnh 1,750-1,800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 10/2025. VN30 tương tự là vùng kháng cự quanh 2,000 điểm. Thị trường đang có sự cải thiện tốt hơn về xu hướng và dòng tiền đối với nhiều mã, nhóm mã sau giai đoạn điều chỉnh, tích lũy kéo dài. Tích cực đối với các mã có hỗ trợ mua ròng tốt của khối ngoại.

Nhà đầu tư lạc quan hơn với diễn biến thị trường hiện tại

CTCK Yuanta Việt Nam (YSVN): YSVN cho rằng thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên 04/12 và chỉ số VN-Index có thể sẽ hướng đến vùng kháng cự 1,755–1,770 điểm. Đồng thời, dòng tiền lan tỏa đồng đều giữa các nhóm cổ phiếu hơn, nhưng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và vừa vẫn thu hút phần lớn dòng tiền cho nên nhà đầu tư vẫn nên chú ý vào việc chọn cổ phiếu trong giai đoạn này.

Nếu chỉ số VNMidcaps và VNSmallcaps duy trì đà tăng trong phiên 04/12 thì hai nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ có thể thoát khỏi giai đoạn “sideways”. Ngoài ra, chỉ báo tâm lý ngắn hạn tăng mạnh cho thấy các nhà đầu tư lạc quan hơn với diễn biến thị trường hiện tại.

Hướng đến vùng mục tiêu 1,800 điểm

CTCK Tiên Phong (TPS): TPS theo quan điểm kỹ thuật, với kịch bản cơ sở, kỳ vọng VN-Index có tiềm năng duy trì xu hướng tăng (dù có thể xuất hiện nhịp tái tích lũy/điều chỉnh giữa chặng) hướng đến vùng mục tiêu khoảng 1,800 điểm theo mô hình Falling Wedge.

Diễn biến thị trường trở nên khó đoán định

CTCK BIDV (BSC): BSC nhận định VN-Index đóng cửa phiên 03/12 với cây nến có bóng nến trên và dưới đều dài, cho thấy tâm lý giằng co khi tiếp cận vùng 1,730–1,740, tương đương Fibonacci 0.786; đồng thời, dòng tiền đang có xu hướng luân chuyển qua các nhóm ngành để tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Diễn biến thị trường trở nên khó đoán định khi quay trở lại kháng cự cũ, nhà đầu tư nên giao dịch cẩn trọng.

Diễn biến giằng co tiếp diễn ở khu vực quanh mốc 1,730

CTCK Vietcombank (VCBS): VCBS nhận định ở khung đồ thị ngày, chỉ số chung đã chinh phục lại mốc 1,740 trong phiên 03/12 với sự cải thiện của thanh khoản mua chủ động. Xu hướng chung của các chỉ báo chính như RSI, MACD vẫn là đi lên, tuy nhiên chỉ báo CMF đang bẻ xuống và đường ADX chưa đồng thuận với đường +DI trên mốc 25, do đó có thể đà tăng của chỉ số sẽ chậm lại trong các phiên tới khi áp lực chốt lời ngắn hạn gia tăng ở vùng kháng cự.

Ở khung đồ thị giờ, chỉ báo RSI hướng xuống từ vùng cao, đồng thời chỉ số chung kết phiên với nến đỏ cho thấy tín hiệu của lực cung trên thị trường. VN-Index cũng ghi nhận điều chỉnh nhẹ sau khi vượt ra ngoài đường biên trên dải Bollinger, do đó cần lưu ý diễn biến giằng co tiếp diễn ở khu vực quanh mốc 1,730 trong phiên 04/12.

Thượng Ngọc

FILI - 18:17:15 03/12/2025

Sau giai đoạn tăng liền mạch hơn 100 điểm, VN-Index áp sát mốc 1,700 nhưng dòng tiền thận trọng khiến xu hướng chưa thật sự rõ ràng. Giới phân tích cho rằng thị trường cần thêm tín hiệu xác nhận về thanh khoản và độ lan tỏa ngành trước khi hình thành xu hướng tăng mới.

Khó vượt vùng 1,690 - 1,700

CTCK Phú Hưng (PHS) cho biết VN-Index chỉ đang kiểm định vùng cản 1,690 - 1,700 điểm. Nếu sự lan tỏa giữa các nhóm ngành cải thiện, xu hướng tăng có thể duy trì và hướng đến vùng 1,750 điểm.

Ngược lại, nếu mức độ phân hóa chưa giảm, rủi ro điều chỉnh vẫn đi kèm. Ngưỡng 1,640 điểm tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ để giữ xu hướng.

PHS nghiêng về chiến lược nắm giữ, theo dõi phản ứng của nhóm Midcap. Một số ngành thể hiện dấu hiệu kiểm định nền hỗ trợ rõ rệt gồm Ngân hàng, Bất động sản, Dầu khí, Tiêu dùng và Tiện ích. Nếu xuất hiện sự đồng thuận bứt phá khỏi vùng cản gần, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân. Trường hợp giá suy yếu, thị trường có thể kéo dài giai đoạn đi ngang tạo đáy ngắn hạn.

Cảnh báo rung lắc

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định chỉ số đang giằng co tại vùng cản mạnh 1,690 - 1,700 điểm, trùng với đường Senkou-span B. Vùng mây Ichimoku phía trước khá dày và hướng xuống, báo hiệu khả năng rung lắc biên độ lớn khi VN-Index tiến sát vùng này.

Dù nhiều nhóm ngành đã chiết khấu về vùng giá hấp dẫn, dòng tiền vẫn chưa sẵn sàng quay lại. VCBS đề nghị duy trì tỷ trọng với cổ phiếu còn xu hướng tăng, đồng thời cơ cấu khỏi các mã suy yếu khi gặp kháng cự. Hạn chế mua đuổi ở vùng giá cao để tránh rủi ro đảo chiều.

Cần thêm thời gian

Theo Chứng khoán Asean (Aseansc), VN-Index cần thêm thời gian hút lực cầu mới trước khi vượt ngưỡng 1,700 điểm. Vùng hỗ trợ gần nằm tại 1,650 - 1,670 điểm.

Nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn và đang nắm lượng tiền mặt lớn có thể giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc, ưu tiên cổ phiếu duy trì trend tăng trên đồ thị kỹ thuật.

Cơ hội đầu tư chưa nhiều

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đánh giá xu hướng ngắn hạn vẫn tích lũy tích cực trên vùng hỗ trợ 1,645 điểm, tương ứng trung bình 20 phiên, kỳ vọng hướng tới mốc 1,700 điểm.

Sau nhịp hồi phục mạnh nhờ một số cổ phiếu dẫn dắt, mặt bằng chung vẫn trong giai đoạn điều chỉnh và tích lũy kéo dài. Nhiều mã đã lùi về vùng giá hợp lý, lực cầu giá thấp bắt đầu tăng, tạo nền đáy ngắn hạn. Tuy vậy, cơ hội đầu tư chất lượng chưa thực sự dồi dào và việc giải ngân cần cân nhắc.

Không phù hợp để mua đuổi

Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng VN-Index có xu hướng dao động hẹp dưới ngưỡng 1,700 điểm, trùng với cận trên biên độ đi ngang kéo dài từ tháng 8.

Thị trường sideway khiến chiến lược mua đuổi trong nhịp hưng phấn hoặc bán vội trong nhịp hoảng loạn đều không mang lại hiệu quả.

Tăng giảm đan xen

Theo Chứng khoán Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS), chỉ báo ADX (20-25) thể hiện trạng thái giằng co, các phiên tăng giảm xen kẽ có thể duy trì trong thời gian tới.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên tập trung vào danh mục hiện hữu, theo dõi dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành để lọc ra cổ phiếu có nền tảng tốt và phù hợp với giai đoạn quý 1/2026.

Cần phiên thanh khoản bùng nổ

Chứng khoán BIDV (BSC) nhấn mạnh thị trường cần một phiên thanh khoản vượt trội kèm tín hiệu nến rõ ràng để vượt 1,700 điểm. Nếu điều này không xảy ra, VN-Index dễ rơi vào nhịp điều chỉnh khó lường trong vùng kháng cự.

Kịch bản tích cực vẫn hiện hữu

Chứng khoán Tiên Phong (TPS) duy trì kịch bản cơ sở là xu hướng tăng, với mục tiêu khoảng 1,800 điểm theo mô hình Falling Wedge.

Điều kiện để kịch bản này thành hiện thực là áp lực bán tại vùng 1,700 điểm không bùng nổ và lực mua chủ động được giữ ổn định.

Tử Kính

FILI - 20:00:00 30/11/2025

CTCP Dịch vụ Bến Thành B nhận thông báo chấm dứt tư cách công ty đại chúng kể từ ngày 25/11/2025, khép lại một thập kỷ rưỡi niêm yết trên sàn.

BSC hiện do Tổng Công ty Bến Thành (Benthanh Group) nắm 47.1% vốn, trong khi Công ty TNHH Đầu tư và Thương mại Thiên Hải sở hữu 42.8%. Thiên Hải trở thành cổ đông lớn từ năm 2022 sau khi mua vào 1.35 triệu cp, thay vị trí của 1 cổ đông lớn khác bán ra gần như toàn bộ.

Doanh nghiệp có lịch sử hình thành từ năm 2003 trên cơ sở sáp nhập nhiều đơn vị thương mại, hậu cần và chế biến thủy sản thuộc hệ thống Benthanh Group. Đến năm 2007 chuyển sang mô hình cổ phần và lên sàn HNX vào năm 2011.

Báo cáo tại đại hội thường niên 2025 cho thấy BSC chỉ còn 72 cổ đông, trong đó 2 cổ đông lớn tổ chức nắm gần 90% vốnNguồn: Vietstock Finance

Ở thời kỳ đỉnh cao, hoạt động của BSC trải rộng nhưng xoay quanh 3 trụ cột: thương mại - dịch vụ, hậu cần và cho thuê mặt bằng. Tập trung vị trí kinh doanh tại trung tâm TPHCM giúp Doanh nghiệp duy trì nguồn thu ổn định, đặc biệt từ đại lý xe máy Honda trên đường Trần Hưng Đạo, dịch vụ kho vận ở quận 4 và chuỗi nhà hàng - khách sạn mini ở quận 1 cũ. Các mảng này mang lại nguồn thu chủ lực giai đoạn 2009-2011, khi BSC ghi nhận khoảng 70 tỷ đồng doanh thu và lợi nhuận 3-4 tỷ đồng mỗi năm.

Kết quả không còn duy trì sau đó. Lợi nhuận từ năm 2017-2020 chỉ quanh mức dưới 1 tỷ đồng. Năm 2021, giai đoạn dịch COVID-19, lợi nhuận còn chưa đầy 115 triệu đồng và doanh thu giảm xuống 7.3 tỷ đồng.

Tình hình tài chính những năm gần đây cải thiện trở lại. Năm 2023, BSC lãi 2.6 tỷ đồng. Trong 3 quý đầu 2025, BSC ghi nhận gần 2 tỷ đồng lợi nhuận, tăng 15% so với cùng kỳ, nhờ doanh thu hơn 11 tỷ đồng, tăng 40%, nhờ nguồn thu từ dịch vụ thương mại bứt phá, trong khi cho thuê mặt bằng tiếp tục là mảng mang lại dòng tiền ổn định.

Lợi nhuận những năm gần đây của BSC có dấu hiệu tích cực trở lại

Hoạt động kinh doanh hiện tại của BSC thu hẹp đáng kể so với giai đoạn niêm yết 15 năm trước. Công ty chủ yếu đang cho thuê các sạp tại chợ Tam Bình, chợ Bình Điền và nhà số 75-77 Calmette (quận 1 cũ, TPHCM). Mặt bằng ở đường Calmette được BSC thuê lại từ UBND TPHCM đến năm 2046 và đang cho thuê khoảng 231 triệu đồng mỗi tháng.

Ngoài lĩnh vực cốt lõi, BSC triển khai thêm lắp đặt hệ thống năng lượng mặt trời cho các đơn vị thuộc hệ sinh thái Transimex, cùng một số dịch vụ kỹ thuật như camera giám sát và hệ thống lạnh tại các đối tác liên quan.

Khoản đầu tư lớn nhất đang là dự án nhà hàng tiệc cưới Vĩnh Lộc Palace ở quận Bình Tân cũ, nơi BSC nắm 27.2% cổ phần. Tuy nhiên, khoản góp vốn hơn 21 tỷ đồng phải trích lập dự phòng 6.4 tỷ đồng đến cuối quý 3/2025.

BSC là 1 trong 24 đơn vị liên kết của Benthanh Group nhưng chỉ chiếm tỷ trọng vốn nhỏ, không thể so sánh với những khoản đầu tư cốt lõi tại các thương hiệu như Savico hay BenThanh Tourist .

Ngày 26/11, Lễ trao Giải thưởng Sao Đỏ - Doanh nhân trẻ Việt Nam tiêu biểu 2025 đã diễn ra tại Hà Nội. Ông Đỗ Quang Vinh - Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng giám đốc Ngân hàng SHB, Chủ tịch HĐQT SHS vinh dự có mặt trong TOP 10 doanh nhân xuất sắc nhất Giải thưởng Sao Đỏ năm nay.

Sau phiên tăng hơn 13 điểm, chỉ số đại diện thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo tiếp tục đi lên nhưng chịu áp lực rung lắc mạnh khi tiến sát vùng kháng cự 1,700 điểm.

Vẫn sẽ tăng điểm?

CTCK Vietcombank (VCBS): Ở khung đồ thị ngày, chỉ báo MACD và RSI hướng lên với tín hiệu hình thành đáy ở chỉ báo MACD cho thấy động lực chung đang được củng cố quanh vùng điểm 1,650-1,670. Cùng với đó, đường -DI đang hạ thấp trong khi đường +DI đang hướng lên trở lại nên chỉ số có khả năng đi lên các vùng kháng cự 1,680-1,690 ở các phiên tiếp theo.

VN-Index ghi nhận phiên tăng điểm sau khoảng một tuần củng cố động lực quanh đường MA20, tương đương mốc 1,640. Tuy nhiên đóng góp chính cho mức tăng của chỉ số tập trung ở một số mã blue-chips (VIC, VHM, VNM, VJC) trong khi dòng tiền chưa có dấu hiệu lan tỏa ra các nhóm ngành trên thị trường.

VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục bám sát vận động của thị trường, đồng thời tranh thủ tìm kiếm, chọn lọc những cổ phiếu/nhóm ngành có tín hiệu hình thành đáy/nền giá tích lũy ở mức chiết khấu hấp dẫn và có thể cân nhắc giải ngân thăm dò cho mục tiêu trung-dài hạn

Kỳ vọng tiếp tục tăng

CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Xu hướng ngắn hạn, VN-Index tích lũy tích cực trên vùng hỗ trợ quanh 1,645 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay dưới ảnh hưởng tích cực của các cổ phiếu vốn hóa lớn. Kỳ vọng hướng đến kháng cự quanh 1,700 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 8 và 9/2025. Thanh khoản vẫn ở mức rất thấp, chỉ khoảng 60% mức trung bình. Chất lượng thị trường chưa cải thiện và chỉ duy trì số ít mã có khả năng sinh lợi ngắn hạn.

Có thể tiến tới 1,700 điểm

CTCK BIDV (BSC): Trong những phiên tới, VN-Index có thể tiếp tục tiến về 1,680 - 1,700, tuy nhiên nếu không đi cùng sự ủng hộ của dòng tiền, chỉ số sẽ tăng đi kèm rung lắc.

Áp lực rung lắc

CTCK Tiên Phong (TPS): Với tâm lý thận trọng hiện tại, TPS dự báo VN-Index sẽ có thể gặp phải áp lực rung lắc khi tiến đến vùng kháng cự 1,700 điểm. Nhà đầu tư nên hạn chế mua mới trong ngắn hạn để chờ đợi tín hiệu ủng hộ về dòng tiền. Trong trường hợp thuận lợi, chỉ số có thể vượt vùng kháng cự này thì vùng điểm số mục tiêu 1,800 điểm theo mô hình Falling Wedge có thể được tính tới.

Vẫn bị thử thách trong ngắn hạn

CTCK BETA: VN-Index vẫn giữ được vị thế tích cực khi duy trì trên MA10 và MA20, cho thấy xu hướng ngắn hạn được nâng đỡ khá tốt. Các tín hiệu từ SAR và MACD tiếp tục ủng hộ đà hồi phục. Dù cặp DI+/DI- vẫn phân kỳ âm, khoảng cách giữa hai đường đã thu hẹp đáng kể, cho thấy lực mua đang cải thiện và áp lực bán suy yếu dần.

Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn của thị trường có thể thiếu bền vững và tiềm ẩn rủi ro nếu nhóm dẫn dắt chững lại. Thị trường có thể cần thêm thời gian tích lũy để củng cố lại lực cầu, đặc biệt khi thanh khoản vẫn thấp và khối ngoại duy trì bán ròng.

Tâm lý vẫn đang thận trọng

CTCK Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS): VN-Index tiếp tục quá trình kiểm tra đường SMA 50 ngày trong bối cảnh tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường. Hiện tại, nhà đầu tư nên tập trung vào danh mục, theo dõi sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành và lọc ra các mã có nền tảng tốt, tiềm năng cho giai đoạn quý 1/2026.

Đà tăng vẫn còn

CTCK Yuanta Việt Nam (Yuanta): CTCK cho rằng thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên kế tiếp và chỉ số VN-Index tiếp tục thử thách ngưỡng kháng cự 1,670 điểm. Đồng thời, nếu chỉ số VN-Index vượt được mức kháng cự 1,670 điểm thì giai đoạn đi ngang có thể kết thúc, nhưng điểm tiêu cực là tình trạng xanh vỏ đỏ lòng quay trở lại và cũng không thể tránh khỏi tình trạng chỉ số tiếp tục đi lên nhờ vào nhóm vốn hóa lớn.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung được nâng từ mức trung tính lên tăng, đặc biệt các chỉ số nhóm vốn hóa lớn đã xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn. Do đó, CTCK khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục, ưu tiên nắm giữ nhóm vốn hóa lớn và vừa.

Cần dòng tiền lan tỏa hơn

CTCK KAFI: Xu hướng tích lũy và hồi phục vẫn được hỗ trợ, dù vậy lực cầu nhìn chung vẫn thận trọng và chưa lan tỏa khiến nhịp tăng có thể diễn ra chậm rãi và kèm theo rung lắc.

Trong ngắn hạn, VN-Index có thể tiến dần lên vùng kháng cự tiếp theo 1,680 - 1,700, nhưng sự xác nhận xu hướng sẽ cần dòng tiền mở rộng sang nhiều nhóm ngành chủ chốt hơn. Chiến lược phù hợp vẫn là duy trì kỷ luật, tận dụng các nhịp điều chỉnh của từng cổ phiếu để giải ngân chọn lọc và tránh mua đuổi tại vùng giá cao.

Hạn chế mua đuổi

CTCK VPBank (VPBankS): Về kỹ thuật, chỉ số VN-Index dù tăng điểm nhưng vẫn hụt hơi tại ngưỡng cản kỹ thuật tại đường MA50 ngày. Do vậy, trong bối cảnh dòng tiền chưa đủ mạnh để tạo lập xu hướng rõ ràng, nhà đầu tư chỉ nên mua thăm dò ở những nhóm cổ phiếu đã chiết khấu sâu và hạn chế mua đuổi trong các nhịp hưng phấn chưa chắc chắn.

Bài cập nhật

Tử Kính

FILI - 18:12:54 24/11/2025