Cổ phiếu MBB, tại sao vững vàng khi thị trường giảm 28 điểm? - Phân tích và định giá chuyên sâu

MỚI

Nhịp đập Thị trường 10/12: Thanh khoản sụt giảm, VN-Index giảm hơn 28 điểm

Điểm gom CK, BĐS trung dài hạn

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index giảm 28.19 điểm (-1.61%), xuống mức 1,718.98 điểm; HNX-Index giảm 0.66 điểm (-0.26%), xuống mức 256.48 điểm. Độ rộng toàn thị trường với sắc đỏ lấn lướt khi bên bán có 382 mã giảm và bên mua có 298 mã tăng. Riêng rổ VN30 sắc xanh đỏ khá cân bằng với 14 mã tăng, 12 mã giảm và 4 mã tham chiếu.

Thanh khoản thị trường giảm so với phiên giao dịch trước đó, với khối lượng giao dịch khớp lệnh của VN-Index đạt hơn 518 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị đạt hơn 15.1 ngàn tỷ đồng; HNX-Index đạt hơn 37.5 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị hơn 711 tỷ đồng.

VN-Index mở cửa phiên chiều vẫn không thể khởi sắc khi bên bán tiếp tục gia tăng áp lực khiến chỉ số tiếp tục lao dốc và đóng cửa trong sắc đỏ bi quan. Về mức độ ảnh hưởng, VIC, VHM, VPL và GEE là những mã có ảnh hưởng tiêu cực nhất đến VN-Index với hơn 18.1 điểm giảm. Ở chiều ngược lại, MBB, HDB, CTG và VPB là những mã vẫn giữ được sắc xanh và góp hơn 2.5 điểm tăng vào chỉ số.

Tương tự, HNX-Index cũng có diễn biến khá bi quan, trong đó chỉ số bị tác động tiêu cực từ các mã KSV (-4.74%), PVI (-3.07%), KSF (-0.67%), CEO (-2.02%)…

Kết phiên, thị trường giảm 0.99% với sắc đỏ bao phủ ở hầu hết các nhóm ngành. Trong đó, ngành bất động sản là nhóm có mức giảm mạnh nhất thị trường với 4.17% chủ yếu đến từ các cổ phiếu như VIC (-7%), VHM (-3.72%), VRE (-6.25%) và KDH (-2.4%). Theo sau đó là ngành tiêu dùng không thiết yếu và ngành công nghệ thông tin với mức giảm lần lượt là 3.3% và 1.24%. Trong hai nhóm ngành đó, một số mã chịu áp lực bán tiêu biểu như VPL (-6.99%), MWG (-1.19%), HUT (-1.22%), FRT (-3.17%), FPT (-1.34%), VEC (-1.46%), ITD (-3.27%).

Ở chiều ngược lại, ngành tài chính là nhóm giữ được sắc xanh với mức tăng mạnh nhất thị trường 0.48% chủ yếu đến từ mã HDB (+2.06%), MBB (+1.82%), LPB (+0.45%), SSI (+1.74%), VCB (+0.34%) và FTS (+4.38%).

Về giao dịch của khối ngoại, khối này tiếp tục bán ròng hơn 366 tỷ đồng trên sàn HOSE, tập trung tại các mã VIC (307.39 tỷ), STB (159.78 tỷ), VCB (86.47 tỷ) và VHM (74.14 tỷ). Trên sàn HNX, khối ngoại mua ròng hơn 9.6 tỷ đồng, tập trung vào mã SHS (12.78 tỷ), IDC (7.99 tỷ), PVS (3.77 tỷ) và VFS (1.62 tỷ).

MỚI

'Nữ tướng' NovaGroup rời ghế tổng giám đốc

Bà Trần Thiện Thanh Thùy được Công ty CP NovaGroup bổ nhiệm giữ chức Tổng Giám đốc NovaGroup, thay thế cho người tiền nhiệm là bà Phạm Thị Hồng Nhung. Đáng chú ý, bà Nhung mới chỉ tiếp quản vị trí này từ ông Đoàn Minh Trường hồi tháng 8.

Công ty CP NovaGroup - cổ đông lớn nhất của Tập đoàn Novaland (mã chứng khoán: NVL) - vừa công bố thay đổi người đại diện theo pháp luật kiêm tổng giám đốc lần thứ hai trong năm nay.

Theo đó, từ ngày 5/12, bà Trần Thiện Thanh Thùy được bổ nhiệm giữ chức Tổng Giám đốc NovaGroup, thay thế cho người tiền nhiệm là bà Phạm Thị Hồng Nhung. Bà Thùy năm nay 43 tuổi.

Trước khi ngồi vào “ghế nóng” tại NovaGroup, bà Thùy từng giữ vị trí thành viên Hội đồng quản trị tại Công ty CP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín (TTC Land - mã chứng khoán: SCR), thành viên Ủy ban Kiểm toán tại Công ty CP Du lịch Thành Thành Công (TTC Hospitality - mã chứng khoán: VNG).

Đáng chú ý, chức Tổng Giám đốc NovaGroup liên tục biến động trong thời gian gần đây. Cụ thể, bà Phạm Thị Hồng Nhung - người vừa rời ghế Tổng Giám đốc NovaGroup - mới chỉ tiếp quản vị trí này từ ông Đoàn Minh Trường vào tháng 8.

Như vậy, chỉ sau chưa đầy 4 tháng nắm quyền, bà Nhung đã nhường lại vai trò điều hành NovaGroup cho bà Thuỳ. Hiện tại, bà Nhung vẫn đang đảm nhiệm vị trí thành viên Hội đồng quản trị của Tập đoàn Novaland.

NovaGroup hiện là cổ đông lớn nhất của Novaland, khi nắm giữ hơn 335 triệu cổ phiếu NVL, tương ứng tỷ lệ sở hữu 16,38% vốn điều lệ.

Công ty CP NovaGroup có tiền thân là Công ty TNHH TM Thành Nhơn, hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, nhập khẩu và phân phối sản phẩm thuốc thú ý, thức ăn chăn nuôi, thuỷ sản… và xây biệt thự cho thuê.

Đến năm 2007, NovaGroup thực hiện tái cấu trúc, khi thành lập Tập đoàn Novaland để hoạt động trong lĩnh vực bất động sản và Tập đoàn Anova hoạt động trong lĩnh vực trại chăn nuôi, thức ăn gia súc, thuốc thú ý…

Công ty CP NovaGroup do ông Bùi Thành Nhơn làm Chủ tịch Hội đồng quản trị và Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị là ông Nguyễn Hiếu Liêm. Ông Bùi Thành Nhơn cũng đang là Chủ tịch Hội đồng quản trị của Novaland.

NovaGroup hiện phát triển theo mô hình đa ngành, với các trụ cột gồm bất động sản (Novaland), dịch vụ - du lịch - giải trí (Nova Service Group) và nông nghiệp - tiêu dùng (Nova Consumer Group).

MỚI

Novaland bất ngờ giảm 500 tỷ đồng vốn góp tại công ty con là chủ đầu tư dự án đình đám 39-39B Bến Vân Đồn

CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, NVL) vừa thông qua nghị quyết HĐQT về việc điều chỉnh giảm vốn tại công ty con là Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Nova Phúc Nguyên.

MỚI

Điều gì sẽ xảy ra với Novaland trong 3 năm tới?

Giai đoạn 2027-2028 được dự báo là "điểm rơi" quan trọng trong kế hoạch tăng trưởng của Novaland.

Theo VDSC, Novaland sẽ bước vào giai đoạn tăng tốc khi doanh thu và sản phẩm bàn giao dự kiến tập trung mạnh vào năm 2027-2028, nhờ loạt dự án lớn tại Đồng Nai và TP.HCM.

Giai đoạn 2027-2028 được dự báo là "điểm rơi" quan trọng trong kế hoạch tăng trưởng của Novaland. 

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa công bố báo cáo phân tích về CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (HoSE: NVL), cho biết trong 10 tháng đầu năm, Novaland đã ghi nhận tổng doanh thu đạt 5.292 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước nhờ tốc độ bàn giao cải thiện tại hầu hết cụm dự án.

Trong đó, doanh thu tại dự án Aqua City đạt 1.339 tỷ đồng (+11%), nhóm dự án trung tâm TP.HCM đạt 1.130 tỷ đồng (+12%), NovaWorld Hồ Tràm tăng trưởng nổi bật với 1.303 tỷ đồng (+70%), trong khi NovaWorld Phan Thiết tiếp tục giữ vai trò đầu tàu với 1.520 tỷ đồng (+13%).

Về sản phẩm bàn giao, tổng số căn đã bàn giao đạt 810 sản phẩm, trong đó chỉ có NovaWorld Hồ Tràm ghi số sản phẩm bàn giao tăng trưởng dương.

Theo chuyên gia phân tích của VDSC, đà phục hồi doanh thu tại cả 4 cụm dự án cho thấy Novaland đang từng bước mở khóa các điểm nghẽn pháp lý, đồng thời cải thiện dòng tiền thông qua việc tăng tốc bàn giao và thu tiền khách hàng.

Trong giai đoạn 2025-2030, Novaland ước tính bàn giao gần 40.800 sản phẩm, tương ứng hơn 513.000 tỷ đồng doanh thu.

Dựa trên kế hoạch này, VDSC đánh giá năm 2027 và 2028 "sẽ là điểm rơi quan trọng trong kế hoạch tăng trưởng của công ty". Riêng năm 2027, số sản phẩm bàn giao dự kiến đạt 17.956 căn, chủ yếu từ dự án Aqua City và NovaWorld Hồ Tràm, kéo theo doanh thu ước đạt 226.461 tỷ đồng.

Năm 2028, Novaland dự kiến bàn giao 8.557 căn, với sự đóng góp lớn từ Aqua City và NovaWorld Phan Thiết, qua đó doanh thu ước đạt 117.556 tỷ đồng.

Kế hoạch bàn giao và ghi nhận doanh thu của Novaland giai đoạn 2025-2030 theo tính toán của VDSC.. 

Về tiến độ triển khai hiện nay, VDSC cho biết tại khu đô thị Aqua City, một số phân khu như Aqua Waterfront City, Aqua Riverside City đã có một phần giấy phép bán hàng, phần còn lại dự kiến hoàn tất trong quý I/2026, hai phân khu này hiện đã bàn giao hơn 300 sản phẩm. Các phân khu còn lại đều đã có quy hoạch 1/500, riêng phân khu Aqua City đã bàn giao 670 sản phẩm, với kế hoạch hoàn tất bàn giao toàn bộ từ năm 2025-2026.

Nhóm dự án tại trung tâm TP.HCM cũng có nhiều chuyển biến tích cực. The Grand Manhattan dự kiến hoàn tất nghĩa vụ tài chính về đất vào cuối năm 2025; Victoria Village hoàn thiện pháp lý và lên kế hoạch mở bán lại từ quý IV/2025; dự án Palm City (phân khu cao tầng) đã đóng tiền sử dụng đất và dự kiến có quy hoạch 1/500 trong quý IV/2025, bắt đầu bàn giao từ năm 2027.

Tại NovaWorld Hồ Tràm, các phân kỳ như Habana Island, Happy Beach, Morito, Wonderland... đều đã có giấy phép xây dựng và hoàn thành nghĩa vụ đất đai. Trong đó, các phân khu The Tropicana, Wonderland và Habana Island đã bàn giao lần lượt 298, 163 và 45 sản phẩm.

NovaWorld Phan Thiết cũng đã hoàn tất quy hoạch 1/500 và dự kiến đóng tiền sử dụng đất một lần từ quý I/2026; hiện đã bàn giao 1.468 sản phẩm.

Theo kế hoạch tài chính 2025-2030, Novaland đang đẩy mạnh triển khai các dự án lớn với tổng hạn mức xây dựng lên tới 30.478 tỷ đồng. Aqua City tiếp tục là dự án trọng điểm với hạn mức cao nhất (18.020 tỷ đồng), theo sau là nhóm dự án trung tâm TP.HCM và NovaWorld Phan Thiết.

Về nguồn vốn, doanh nghiệp cho biết các ngân hàng trong nước đã cấp tín dụng cho những dự án có đầy đủ pháp lý và tiến độ triển khai khả thi. Song song đó, nguồn vốn quốc tế tiếp tục hỗ trợ thông qua các chương trình tái cấu trúc và gia hạn khoản vay, góp phần củng cố năng lực tài chính cho Novaland trong giai đoạn tăng tốc.

MỚI

Điều gì sẽ xảy ra với Novaland trong năm 2027 và 2028?

Trong kế hoạch bàn giao và ghi nhận doanh thu của Novaland giai đoạn 2025 – 2030, Novaland ước tính bàn giao gần 40.800 sản phẩm, tương ứng hơn 513.000 tỷ đồng doanh thu.

Novaland (NVL) đang triển khai kế hoạch bàn giao gần 40.800 sản phẩm trong giai đoạn 2025–2030, dự kiến mang lại hơn 513.000 tỷ đồng doanh thu. Năm 2027 và 2028 được xem là giai đoạn tăng trưởng quan trọng, với dự kiến bàn giao lần lượt 17.956 và 8.557 căn, đóng góp doanh thu tương ứng 226.461 và 117.556 tỷ đồng.

Để đạt mục tiêu này, Novaland đang đẩy mạnh tiến độ các dự án trọng điểm. Tại Aqua City, các phân khu Aqua Waterfront City và Aqua Riverside City đã có một phần giấy phép bán hàng, dự kiến hoàn tất trong quý I/2026, với tổng cộng 151 sản phẩm đã bàn giao. Các phân khu khác đã có quy hoạch 1/500, với 670 sản phẩm đã bàn giao. Giai đoạn bàn giao toàn bộ các phân khu dự kiến từ 2025–2026.

Tại trung tâm TP.HCM, dự án The Grand Manhattan dự kiến hoàn tất nghĩa vụ tài chính về đất vào cuối năm 2025. Dự án Victoria Village hoàn thiện pháp lý và lên kế hoạch mở bán lại từ quý IV/2025. Dự án Palm City (phân khu cao tầng) dự kiến có quy hoạch 1/500 trong quý IV/2025 và bàn giao từ năm 2027.

Tại NovaWorld Hồ Tràm, các phân kỳ Habana Island, Happy Beach, Morito, Wonderland đã có giấy phép xây dựng và hoàn thành nghĩa vụ đất đai. Hai phân khu The Tropicana và Wonderland đã bàn giao lần lượt 298 và 163 sản phẩm.

Tại NovaWorld Phan Thiết, quy hoạch 1/500 đã hoàn thiện và dự kiến đóng tiền sử dụng đất một lần từ quý I/2026; hiện dự án đã bàn giao 1.468 sản phẩm.

Về tài chính, Novaland đang tích cực thực hiện các dự án lớn với tổng hạn mức xây dựng lên đến 30.478 tỷ đồng. Aqua City tiếp tục là dự án trọng điểm với hạn mức cao nhất, đạt 18.020 tỷ đồng, sau đó là các dự án như Trung tâm Hồ Chí Minh và NovaWorld Phan Thiết.

Về nguồn tài chính, ngân hàng trong nước đã cấp tín dụng cho các dự án có phê duyệt pháp lý và tiến độ triển khai khả thi, trong khi nguồn vốn quốc tế tiếp tục hỗ trợ thông qua các chương trình tái cấu trúc và gia hạn các khoản vay.

Báo Markettimes

Điều gì sẽ xảy ra với Novaland trong năm 2027 và 2028?

Trong kế hoạch bàn giao và ghi nhận doanh thu của Novaland giai đoạn 2025 – 2030, Novaland ước tính bàn giao gần 40.800 sản phẩm, tương ứng hơn 513.000 tỷ đồng doanh thu.

MỚI

Unity – công ty con Novaland chậm trả 1.000 tỷ trái phiếu: Vì sao vẫn ‘kẹt’ vốn dù đã giãn nợ?

Unity – công ty con do Novaland sở hữu 99,98% vốn – tiếp tục vướng vi phạm nghĩa vụ trái phiếu với tổng giá trị quá hạn lên tới hàng trăm tỷ đồng, bất chấp việc các trái chủ đã đồng ý gia hạn đến cuối năm 2026.

Hàng trăm tỷ đồng trái phiếu quá hạn

Theo thông báo mới nhất từ Chứng khoán Dầu khí (PSI), Unity chưa thể thu xếp đủ nguồn vốn để thanh toán các lô trái phiếu đến hạn trong tháng 11/2025. Cụ thể:

• Lô UNICH2124002, mệnh giá 584 tỷ đồng, đến hạn thanh toán ngày 4/11/2025.
• Đến ngày 6/11, Unity chỉ chi trả một phần, còn nợ hơn 230 tỷ đồng tiền gốc và khoảng 21 tỷ đồng tiền lãi và phạt lãi.

Đại diện Unity cho biết nguyên nhân là “chưa thu xếp được nguồn vốn” và doanh nghiệp đang tiếp tục thương thảo với trái chủ trong tháng 12.

Hậu quả pháp lý

Theo PSI, việc Unity không thanh toán đúng hạn được xác định là “sự kiện vi phạm không thanh toán”, kéo theo:

• Yêu cầu doanh nghiệp mua lại bắt buộc theo điều khoản của trái phiếu.
• Trái chủ có quyền kích hoạt xử lý tài sản bảo đảm hoặc yêu cầu ngân hàng quản lý tài khoản trích tiền để thu hồi nợ nếu Unity không xoay được vốn trong thời hạn quy định.

Tình trạng tương tự xảy ra với lô UNICH2124001 trị giá 416 tỷ đồng, với số nợ còn lại 184 tỷ đồng, bao gồm cả gốc và lãi.

Trái phiếu 1.000 tỷ đồng – dùng để kiểm soát quỹ đất dự án Hồ Tràm

Hai lô trái phiếu này được Unity phát hành cuối năm 2021 với lãi suất 12,5%/năm và kỳ hạn đáo hạn ban đầu là 2024. Do khó khăn về dòng tiền, doanh nghiệp đã gia hạn trả nợ đến cuối năm 2026, nhưng các đợt thanh toán vào cuối năm 2025 vẫn không được thực hiện đầy đủ.

Nguồn vốn huy động từ trái phiếu được Unity sử dụng để: Mua cổ phần tại các pháp nhân sở hữu quỹ đất

Kiểm soát quyền triển khai các phân khu nghỉ dưỡng thuộc NovaWorld Hồ Tràm – Bình Châu

Hiện Unity đang phát triển hai phân khu chủ lực:

• Morito – 21 ha, 227 sản phẩm
• Happy Beach – hơn 40 ha, hơn 300 sản phẩm
• Cả hai khu đều đi kèm hệ thống tiện ích du lịch – giải trí.

Trái chủ siết quản lý dòng tiền

Từ đầu năm 2025, các trái chủ đã siết điều kiện quản lý vốn:

• Toàn bộ dòng tiền bán hàng từ dự án phải đưa về tài khoản ngân hàng quản lý
• Chỉ được giải ngân khi đáp ứng cam kết pháp lý và kế hoạch dòng tiền
• Yêu cầu bổ sung tài sản bảo đảm, minh bạch kế hoạch tài chính, hạn chế sử dụng vốn cho dự án khác
• Duy trì tỷ lệ vốn chủ sở hữu tối thiểu

Tình hình tài chính khó khăn

Báo cáo tài chính nửa đầu năm 2025 của Unity phản ánh rõ khó khăn:

• Lỗ sau thuế 95 tỷ đồng, lợi nhuận lũy kế còn gần 92 tỷ đồng
• Vốn chủ sở hữu khoảng 2.700 tỷ đồng, nhưng tổng nợ phải trả vượt 3.200 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả khác lên tới 2.200 tỷ đồng
• Các chỉ số này cho thấy áp lực dòng tiền đang là vấn đề trọng tâm, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thanh toán trái phiếu đúng hạn.