แรงกดดันทางท่อสนับสนุนมุมมองการลงจอดแบบนุ่มนวลของสหรัฐฯ

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

สรุป:

หลังจากการตอบรับครั้งใหญ่เมื่อวานนี้ต่อข้อมูล CPI ที่ไม่เป็นพิษเป็นภัย ซึ่งเห็นว่าสินทรัพย์เสี่ยงพุ่งขึ้นอย่างหนัก และเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเนื่องจากความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างรวดเร็ว นี่คือจุดเปลี่ยนของยอดค้าปลีกและอัตราเงินเฟ้อของราคาผู้ผลิตในวันนี้ เป็นอีกครั้งที่ป้อนเรื่องราวการลงจอดที่นุ่มนวลด้วยแรงกดดันด้านราคาที่ลดลงและความยืดหยุ่นในกิจกรรม

เมื่อเดือนที่แล้ว ยอดค้าปลีกในสหรัฐฯ ประหลาดใจกับ upside โดยเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน แม้ว่าจำนวนธุรกรรมบัตรเครดิตจะดูอ่อนแอ และเราได้รับข้อมูลซ้ำรอยในรายงานเดือนตุลาคมวันนี้ ยอดค้าปลีกทั่วไปลดลง 0.1% MoM แต่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% ขณะที่การพิมพ์เริ่มแรก 0.7% ของเดือนกันยายนได้รับการแก้ไขเพิ่มขึ้นเป็น 0.9% MoM รายละเอียดแสดงยอดขายยานยนต์ลดลง 1% ซึ่งสอดคล้องกับยอดขายต่อหน่วยที่รายงานโดยผู้ผลิตลดลง ในขณะที่ยอดขายเฟอร์นิเจอร์ลดลง 2% MoM ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่ ซึ่งสอดคล้องกับการล่มสลายของธุรกรรมที่อยู่อาศัยบนพื้นฐานที่ว่าเมื่อคุณ ผู้ซื้อที่ย้ายบ้านมักจะซื้อสินค้าใหม่สองสามรายการด้วย ยอดขายปั๊มน้ำมันลดลงเพียง 0.3% MoM แม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลง ในขณะที่ห้างสรรพสินค้าและร้านค้าเบ็ดเตล็ดมีเดือนที่ยากลำบากโดยยอดขายลดลงมากกว่า 1% MoM

ในด้านบวก มันเป็นเดือนที่ดีสำหรับการดูแลสุขภาพส่วนบุคคล (+1.1%) ในขณะที่สินค้าอุปโภคบริโภคและสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น 0.6% MoM เสื้อผ้าทรงตัวในเดือนนี้และที่ไม่ใช่ร้านค้า (อินเทอร์เน็ต) เพิ่มขึ้น 0.2% ดังนั้น กลุ่มควบคุมซึ่งตรงกับแนวโน้มการใช้จ่ายของผู้บริโภคในวงกว้างมากขึ้นโดยการนำสินค้าที่มีความผันผวน เช่น รถยนต์ น้ำมันเบนซิน วัสดุก่อสร้าง และการรับประทานอาหารนอกบ้าน มาอยู่ที่ +0.2% MoM ตามที่คาดไว้ สิ่งนี้บ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นที่เหมาะสมและสนับสนุนมุมมองของเราว่าการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่สี่อาจไม่อ่อนแอเท่าที่ฉันทามติคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน - ปัจจุบันฉันทามติคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่ 4 ต่อปีที่ 0.7% ในขณะที่เราคาดการณ์การเติบโตของ GDP ที่ 1.5%

WoW การเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต

Pipeline Pressures Support the US Soft Landing View_1

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะต้องมีความกังขาถึงความยืดหยุ่นในการขายปลีก เนื่องจากตัวเลขการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตลดลงมากในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา - เราทุกคนจะกลับมาเป็นเงินสดจริงหรือ? แต่นี่คือชีวิตของนักเศรษฐศาสตร์ในขณะนี้ ข้อมูลไม่สอดคล้องกันทุกที่

PPI แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาท่อที่อ่อนแอ

ในขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านอัตราเงินเฟ้อที่วัดโดย PPI นั้นอ่อนมาก โดยราคาผู้ผลิตทั่วไปลดลง 0.5% MoM เทียบกับ +0.1% ฉันทามติ ในขณะที่ราคาหลัก (ไม่รวมพลังงานอาหาร) ทรงตัวในเดือนนี้ (ฉันทามติ 0.3%) ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อราคาผู้ผลิตต่อปีได้ชะลอตัวลงเหลือ 1.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีจาก 2.2% ในขณะที่แกนหลักอยู่ที่ 2.4% เทียบกับ 2.7% ก่อนหน้านี้ เนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างดูสงบลงมากขึ้นท่ามกลางการเติบโตของผลิตภาพที่เพิ่มขึ้น มันตอกย้ำมุมมองของเราที่ว่าเราจะเริ่มพิมพ์ CPI YoY 2% อย่างต่อเนื่องในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2024 ซึ่งจะทำให้ Federal Reserve สามารถตอบสนองต่อความอ่อนแอทางเศรษฐกิจในท้ายที่สุดด้วย การลดอัตราดอกเบี้ย

ราคานำเข้า, PPI และ CPI (YoY%)

Pipeline Pressures Support the US Soft Landing View_2

ที่มา: ไอเอ็นจี

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

รอบแห่งชัยชนะสำหรับทีม Transitory Inflation

Cohen

เศรษฐกิจ

ในขณะที่โลกกำลังฟื้นตัวจากการแพร่ระบาด อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากการหยุดชะงักในวงกว้างของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก และการเปลี่ยนแปลงรูปแบบของอุปสงค์อย่างกะทันหัน แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์อาจสร้างความท้าทายต่อเสถียรภาพด้านราคาแม้ในช่วงเวลาที่ดีที่สุด แต่ความล้มเหลวในห่วงโซ่อุปทานกลับทำให้เรื่องแย่ลง ตลาดไม่สามารถตอบสนองรูปแบบอุปสงค์ใหม่ได้ในทันที ราคาจึงเพิ่มขึ้น

จำได้ว่าในตอนแรกเราประสบปัญหาการขาดแคลนรถยนต์ เพียงเพราะชิปคอมพิวเตอร์ขาดแคลน ซึ่งเป็นปัญหาที่ต้องใช้เวลา 18 เดือนในการแก้ไข ปัญหาไม่ใช่ว่าเราลืมวิธีผลิตรถยนต์ หรือขาดคนงานและโรงงานที่ได้รับการฝึกอบรม เราแค่ขาดองค์ประกอบสำคัญไป เมื่อมีการจัดหา สินค้าคงคลังรถยนต์ก็ขยายตัว และราคาก็ลดลง - ภาวะเงินเฟ้อกำลังเกิดขึ้น (การยุบตัวของเงินเฟ้อคือการที่อัตราเงินเฟ้อลดลง ไม่จำเป็นต้องเป็นระดับราคาจริง และเป็นสิ่งสำคัญสำหรับธนาคารกลางในการติดตามการเปลี่ยนแปลงของราคา ใน เรื่องนี้และอีกหลายกรณี ราคาก็ลงมาจริงๆ)

ที่อยู่อาศัยเป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของปรากฏการณ์ชั่วคราวที่แก้ไขตัวเองได้ เนื่องจากขนาดประชากรเป็นปัจจัยกำหนดอุปสงค์ที่สำคัญ การสูญเสียชาวอเมริกันหนึ่งล้านคนภายใต้การจัดการที่ผิดพลาดในการแพร่ระบาดของโดนัลด์ ทรัมป์ น่าจะทำให้ราคาที่อยู่อาศัยลดลงในระดับรวม แต่การระบาดใหญ่ยังทำให้ผู้คนมองหาทุ่งหญ้าที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมมากขึ้น เมืองใหญ่ๆ เช่น นิวยอร์ก ดูไม่น่าดึงดูดเท่าสถานที่อย่างเซาแธมป์ตันและหุบเขาฮัดสัน

การเพิ่มอุปทานที่อยู่อาศัยในสถานที่ดังกล่าวไม่ใช่เรื่องง่ายในระยะสั้น ดังนั้นราคาจึงเพิ่มขึ้นอย่างเหมาะสม แต่เนื่องจากความไม่สมดุลที่รู้จักกันดีในการปรับราคาให้เข้ากับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป ราคาจึงไม่ลดลงอย่างสมส่วนในเมืองต่างๆ ส่งผลให้ดัชนีราคาที่อยู่อาศัย (ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย) เพิ่มขึ้น ขณะนี้ เนื่องจากผลกระทบของการแพร่ระบาดลดลง ราคา (ตามการวัดโดยดัชนีเหล่านี้) จึงลดลงอย่างช้าๆ ซึ่งสะท้อนถึงความจริงที่ว่าสัญญาเช่าส่วนใหญ่มีอายุอย่างน้อยหนึ่งปี

ธนาคารกลางสหรัฐมีบทบาทอย่างไรในเรื่องทั้งหมดนี้? เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ช่วยแก้ปัญหาการขาดแคลนชิป จึงไม่สามารถรับเครดิตใดๆ จากการที่เงินเฟ้อของราคารถยนต์ลดลง ที่แย่กว่านั้นคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจชะลอการยุบตัวของราคาที่อยู่อาศัยได้ อัตราที่สูงขึ้นไม่เพียงแต่ขัดขวางการก่อสร้างเท่านั้น พวกเขายังทำให้การจำนองมีราคาแพงขึ้น ส่งผลให้มีคนเช่ามากขึ้นแทนที่จะซื้อ และหากมีผู้สนใจเช่าในตลาดมากขึ้น ราคาเช่าซึ่งเป็นองค์ประกอบหลักในดัชนีราคาผู้บริโภคก็จะเพิ่มขึ้น

อัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากการแพร่ระบาดรุนแรงขึ้นอีกจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย ซึ่งทำให้ราคาพลังงานและอาหารพุ่งสูงขึ้น แต่อีกครั้ง เป็นที่ชัดเจนอีกครั้งว่าราคาไม่สามารถขึ้นต่อไปในอัตราดังกล่าวได้ และพวกเราหลายคนคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะเงินเฟ้อ หรือแม้แต่ภาวะเงินฝืด (ราคาที่ลดลง) ในกรณีของน้ำมัน

เราพูดถูก อัตราเงินเฟ้อได้ลดลงอย่างมากในสหรัฐอเมริกาและยุโรป แม้ว่าจะไม่บรรลุเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง แต่ก็ต่ำกว่าที่คาดไว้มากที่สุด (3.7% ในสหรัฐฯ, 2.9% ในยูโรโซน, 3% ในเยอรมนี และ 3.5% ในสเปน) ยิ่งกว่านั้นต้องจำไว้ว่าเป้าหมาย 2% ถูกดึงออกมาจากอากาศบาง ๆ ไม่มีหลักฐานว่าประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อ 2% จะดีกว่าประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อ 3% สิ่งที่สำคัญคืออัตราเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม เห็นได้ชัดว่าเป็นเช่นนั้นในวันนี้

แน่นอนว่านายธนาคารกลางจะตบหลังตัวเอง แต่พวกเขามีบทบาทเพียงเล็กน้อยต่อภาวะเงินเฟ้อล่าสุด การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ช่วยแก้ปัญหาที่เราเผชิญ: อัตราเงินเฟ้อด้านอุปทานและการเปลี่ยนแปลงอุปสงค์ หากมีสิ่งใดเกิดขึ้น การยุบตัวของเงินเฟ้อก็เกิดขึ้นแม้ว่าธนาคารกลางจะดำเนินการแล้ว ไม่ใช่เพราะการกระทำเหล่านั้น

ตลาดส่วนใหญ่เข้าใจเรื่องนี้มาโดยตลอด นั่นคือเหตุผลที่ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางบางคนอ้างว่านี่เป็นเพราะการตอบสนองที่รุนแรงของพวกเขาเอง แต่ข้อมูลก็บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อถูกปิดเสียงตั้งแต่เนิ่นๆ เนื่องจากตลาดเข้าใจว่าการหยุดชะงักด้านอุปทานเกิดขึ้นชั่วคราว หลังจากที่นายธนาคารกลางย้ำแล้วซ้ำเล่าด้วยความกลัวว่าอัตราเงินเฟ้อและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อกำลังจะเกิดขึ้น และสิ่งนี้จะทำให้เกิดความล่าช้าอันยาวนานซึ่งเกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยและการว่างงานที่สูง ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อจึงเพิ่มขึ้น (แต่ถึงอย่างนั้น พวกเขาก็แทบไม่ขยับขึ้น โดยแตะ 2.67% โดยเฉลี่ยในอีก 5 ปีข้างหน้าในเดือนเมษายน 2021 ก่อนที่จะกลับมาที่ 2.3% ในปีต่อมา)

ก่อนความขัดแย้งครั้งล่าสุดในตะวันออกกลาง ซึ่งกระตุ้นให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นอีกครั้ง เป็นที่ชัดเจนว่า "ชัยชนะ" เหนืออัตราเงินเฟ้อเกิดขึ้นได้สำเร็จ โดยไม่มีการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างมากตามที่เหยี่ยวเงินเฟ้อยืนยันว่ามีความจำเป็น เป็นอีกครั้งที่ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจมหภาคมาตรฐานระหว่างอัตราเงินเฟ้อและการว่างงาน ซึ่งแสดงในเส้นโค้ง Phillips ไม่ได้เกิดขึ้น

“ทฤษฎี” ดังกล่าวเป็นแนวทางที่ไม่น่าเชื่อถือในช่วงไตรมาสศตวรรษที่ผ่านมา และครั้งนี้ก็เป็นเช่นนั้นอีกครั้ง การสร้างแบบจำลองเศรษฐศาสตร์มหภาคอาจทำงานได้ดีเมื่อราคาสัมพัทธ์คงที่และการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในระบบเศรษฐกิจเกี่ยวข้องกับอุปสงค์โดยรวม แต่ไม่ใช่เมื่อมีการเปลี่ยนแปลงรายสาขาจำนวนมากและการเปลี่ยนแปลงราคาสัมพัทธ์ไปพร้อมๆ กัน

เมื่ออัตราเงินเฟ้อหลังการระบาดเริ่มต้นเมื่อกว่าสองปีที่แล้ว นักเศรษฐศาสตร์ได้แบ่งออกเป็นสองฝ่ายอย่างรวดเร็ว ได้แก่ กลุ่มที่ตำหนิอุปสงค์รวมที่มากเกินไป ซึ่งพวกเขาเป็นผลมาจากแพ็คเกจการฟื้นฟูขนาดใหญ่ และบรรดาผู้ที่แย้งว่าการรบกวนนั้นเป็นเพียงชั่วคราวและแก้ไขตนเองได้ ในเวลานั้นยังไม่ชัดเจนว่าโรคระบาดจะคลี่คลายอย่างไร เมื่อต้องเผชิญกับความตกตะลึงทางเศรษฐกิจครั้งใหม่ ไม่มีใครสามารถคาดเดาได้อย่างมั่นใจว่าจะต้องใช้เวลานานเท่าใดก่อนที่กองกำลังเงินเฟ้อจะปรากฏขึ้น ในทำนองเดียวกัน มีตลาดเพียงไม่กี่แห่งที่คาดการณ์ไว้ว่าจะขาดความยืดหยุ่น หรือความขัดข้องด้านการจัดหาพลังงานแบบผูกขาดชั่วคราวจะส่งผลต่อบริษัทที่ได้รับการคัดเลือกมากน้อยเพียงใด

แต่ในช่วงสองปีถัดมา การศึกษาอย่างรอบคอบเกี่ยวกับช่วงเวลาของการเพิ่มขึ้นของราคาและขนาดของการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์โดยรวมเมื่อเทียบกับอุปทานรวม ทำให้ "เรื่องราว" อุปสงค์โดยรวมของเหยี่ยวเงินเฟ้อน่าอดสูอย่างมาก มันไม่ได้อธิบายถึงสิ่งที่เกิดขึ้น ไม่ว่าเรื่องราวจะเหลือความน่าเชื่อถือเพียงใด บัดนี้ก็ถูกกัดเซาะต่อไปอีกโดยการยุบตัวของเงินเฟ้อ

โชคดีสำหรับเศรษฐกิจ ทีมชั่วคราวทำถูกต้อง หวังว่าวิชาชีพเศรษฐศาสตร์จะได้รับบทเรียนที่ถูกต้อง

ที่มา: ZAWYA

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ห้าหุ้นที่ดีที่สุดที่จะลงทุนในวันนี้คืออะไร?

Damon

ตลาดหุ้น

ปีนี้แสดงให้เห็นถึงประโยชน์ที่เป็นไปได้ของการลงทุนในหุ้นของบริษัทแต่ละแห่ง แทนที่จะซื้อกองทุนติดตามแบบพาสซีฟ เนื่องจากตลาดมีความผันผวน ในขณะที่หุ้นส่วนบุคคล เช่น ผู้ผลิตชิป Nvidia ก็พุ่งสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม การซื้อหุ้นโดยตรงนั้นซับซ้อน และไม่มีใครรู้ว่าหุ้นตัวไหนจะเป็นผู้ชนะจนกระทั่งหลังจากนั้น

ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจำนวนมากจึงหลีกเลี่ยงหุ้นทางตรง แต่สำหรับผู้ที่เต็มใจรับโอกาส Mark Nelson นักวิเคราะห์ตราสารทุนอาวุโสของ Killik Co ได้เลือกบริษัทระดับโลก 5 แห่งที่เขาคาดว่าจะสามารถรับมือกับความไม่แน่นอนในปัจจุบันและสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งได้

นายเนลสันกล่าวว่านักลงทุนแตกแยกกันในขณะที่พวกเขารอดูว่าอัตราเงินเฟ้อทะลุระดับแล้วและอัตราดอกเบี้ยถึงจุดสูงสุดแล้วหรือไม่ แต่ทั้ง 5 คนนี้น่าจะยังมีอำนาจอยู่

วันนี้พวกเขาเป็น 5 หุ้นที่ดีที่สุดในโลกที่จะซื้อหรือไม่? เวลาเท่านั้นที่จะบอก.

บริษัทวอลต์ดิสนีย์

ในฐานะหนึ่งในบริษัทที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในโลก Walt Disney ไม่จำเป็นต้องแนะนำตัว

อย่างไรก็ตาม ล่าสุด หุ้นของบริษัทได้แสดงให้เห็นแอนิเมชั่นทั้งหมดของภาพยนตร์คนแสดงที่สร้างจากภาพยนตร์คลาสสิกเก่าๆ โดยลดลง 0.13 เปอร์เซ็นต์ในช่วง 12 เดือน และ 22.25 เปอร์เซ็นต์ในช่วงห้าปี

ส่งผลให้ตามหลังดัชนี SP 500 ของนิวยอร์ก ซึ่งเพิ่มขึ้น 9.88% ในช่วงปีที่ผ่านมา และ 58.89% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา

นายเนลสันชี้ให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่านี้เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับธุรกิจโทรทัศน์แบบเดิมของดิสนีย์ที่ยังมีไม่เพียงพอ ซึ่งรวมถึง ABC และสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจสื่อกีฬา ESPN

การขายสิ่งเหล่านี้จะช่วยชำระหนี้บางส่วนของ Disney มูลค่า 45,000 ล้านดอลลาร์ และเป็นการส่งสัญญาณไปยังตลาดว่าตอนนี้เป็นบริษัทสื่อใหม่แทนที่จะเป็นบริษัทเก่า

บริการสตรีมมิ่งของ Disney คืออนาคต สูญเสีย 387 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 แต่นั่นเป็นการปรับปรุงอย่างมากจากการสูญเสีย 1.4 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว คุณเนลสันกล่าวว่าความสามารถในการทำกำไรกำลังมาเยือนแล้ว

คณะกรรมการกำลังลงทุน 60 พันล้านดอลลาร์ในสวนสนุกและการดำเนินงานสายการเดินเรือ และสิ่งเหล่านี้มอบโอกาสที่ยิ่งใหญ่กว่า

“สวนสนุกในประเทศของดิสนีย์แสดงผลการดำเนินงานในอดีตที่แข็งแกร่ง และเป็นตัวขับเคลื่อนผลกำไรที่สำคัญ โดยการลงทุนก่อนหน้านี้ส่งผลให้จำนวนผู้เข้าชมสวนสนุกเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและผลกำไรที่สูงขึ้น” เขากล่าว

การขยายและปรับปรุงสวนสนุกโดยอิงจากแฟรนไชส์ยอดนิยม เช่น Frozen, Black Panther และ Coco ก็สามารถกระตุ้นให้เกิดผลตอบแทนได้เช่นกัน นายเนลสันกล่าวเสริม

สายการเดินเรือถือเป็น "จุดสว่างที่ไม่ได้รับความสนใจ" เนื่องจากห้องนอนของครอบครัวทำให้บริษัทสามารถรองรับผู้โดยสารต่อห้องโดยสารได้มากกว่าคู่แข่งรายอื่นๆ

“สิ่งนี้นำไปสู่ผลตอบแทนเป็นเลขสองหลักจากการลงทุนล่องเรือครั้งก่อน และด้วยเรือใหม่สามลำที่จะเปิดตัวในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ผลกำไรน่าจะเติบโต” เขากล่าว

การลงทุนใน Disney ไม่ค่อยสนุกนักในช่วงนี้ นั่นสามารถเปลี่ยนแปลงได้

อีโคแล็บ

Ecolab ในรัฐมินนิโซตานำเสนอบริการน้ำ สุขอนามัย และการป้องกันการติดเชื้อ เพื่อช่วยทำให้โลกสะอาดขึ้น ปลอดภัยขึ้น และมีสุขภาพดีขึ้น และลดการใช้พลังงาน แรงงาน และน้ำ

นักลงทุนก็เริ่มทำความสะอาดเช่นกัน โดยราคาหุ้นพุ่งขึ้นถึง 17.41% ในระยะเวลาหนึ่งปี

ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา เพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 12.28 เนื่องจากการล็อกดาวน์ครั้งใหญ่ได้ทำลายล้างลูกค้าร้านอาหารและโรงแรม

จากนั้น เมื่ออัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ก็พยายามดิ้นรนเพื่อส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นให้กับลูกค้า

นายเนลสันกล่าวว่า Ecolab ได้รับการเสนอชื่อให้เป็นหนึ่งในบริษัทที่มีจริยธรรมและยั่งยืนมากที่สุดในโลกอยู่เสมอ และนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่สม่ำเสมอได้ขับเคลื่อนการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดและการเติบโตของรายได้

มันมีขนาดใหญ่กว่าคู่แข่งที่ใกล้ที่สุดมากกว่าสี่เท่า แต่คิดเป็นเพียง 10 เปอร์เซ็นต์ของตลาดโลกที่มีศักยภาพที่มีมูลค่า 152 พันล้านดอลลาร์ และควรได้รับส่วนแบ่งที่มากขึ้นโดยแลกกับคู่แข่งที่มีขนาดเล็กกว่าและมีความสามารถน้อยกว่า นายเนลสันกล่าว

ผลประกอบการล่าสุดของบริษัทแสดงให้เห็นว่ายอดขายในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 8 เปอร์เซ็นต์เป็น 4 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยมีกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 18 เปอร์เซ็นต์

นายเนลสันกล่าวว่า Ecolab "กลับมาสู่หนทางแห่งชัยชนะ" โดยคาดว่าจะมีการเติบโตของกำไรต่อหุ้นเป็นเลขสองหลักในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

แอลวีเอ็มเอช

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton หรือ LVMH เป็นผู้เชี่ยวชาญด้านสินค้าหรูหราที่ดำเนินกิจการโดยครอบครัว โดยมีแบรนด์ต่างๆ กว่า 75 แบรนด์ รวมถึง Bulgari, Dior, Givenchy, Guerlain และ Tiffany Co.

อย่างไรก็ตาม หุ้นของบริษัทกลับไม่เป็นที่นิยมเมื่อเร็วๆ นี้ โดยร่วงลง 20 เปอร์เซ็นต์ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

พวกเขาขยับขึ้นเพียง 1.34 เปอร์เซ็นต์ในช่วงหนึ่งปี แต่นี่อาจเป็นเพียงการถอยกลับชั่วคราวเท่านั้น เนื่องจากหุ้นเติบโตขึ้นอย่างน่าตื่นตาถึง 162.63 เปอร์เซ็นต์ในช่วงห้าปี

"การเติบโตแบบเทอร์โบชาร์จ" ของภาคธุรกิจสินค้าฟุ่มเฟือยนั้นชะลอตัวลงเนื่องจากอุปสงค์ของจีนลดน้อยลง แต่นายเนลสันกล่าวว่าจุดแข็งและมรดกของแบรนด์ของ LVMH และอุปสรรคสูงในการเข้าสู่ภาคธุรกิจนี้ น่าจะผลักดันการเติบโตเนื่องจากความต้องการของตลาดเกิดใหม่ฟื้นตัว

หุ้นของ บริษัท มีการซื้อขายต่ำกว่าการประเมินมูลค่าเฉลี่ยระยะยาวเช่นกัน

“นี่เป็นจุดเริ่มต้นที่น่าดึงดูดสู่ธุรกิจเชิงรับคุณภาพสูง” นายเนลสันกล่าว

ชไนเดอร์ อิเล็คทริค

Schneider Electric ข้ามชาติจากฝรั่งเศสเชี่ยวชาญด้านระบบอัตโนมัติแบบดิจิทัลและการจัดการพลังงาน และดำเนินงานในกว่า 100 ประเทศ

นายเนลสันกล่าวว่านี่เป็นการเล่นกับโอกาสในการเติบโตเชิงโครงสร้างระยะยาวสองประการ: การลดคาร์บอนและการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล

หุ้นของบริษัทร้อนแรงมาก โดยเพิ่มขึ้น 14.3% ในช่วงปีที่ผ่านมา และ 151.06% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศคำนวณว่า หากต้องการบรรลุเป้าหมายสุทธิเป็นศูนย์ ส่วนแบ่งของพลังงานไฟฟ้าจากพลังงานผสมโดยรวมจะต้องเพิ่มขึ้นเป็น 50 เปอร์เซ็นต์ภายในปี 2593 จากร้อยละ 20 นายเนลสันตั้งข้อสังเกต

“ธุรกิจการจัดการพลังงานของชไนเดอร์เป็นแฟรนไชส์ระบบไฟฟ้าชั้นนำระดับโลก ช่วยให้ลูกค้าใช้พลังงานให้เกิดประโยชน์สูงสุด และเร่งการเดินทางสู่คาร์บอนสุทธิเป็นศูนย์” เขากล่าว

ธุรกิจระบบอัตโนมัติทางอุตสาหกรรมควรเติบโตเช่นกัน เนื่องจากอุตสาหกรรมต่างๆ ลงทุนในระบบอัตโนมัติเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน ความปลอดภัย และความยั่งยืน

“การเติบโตนี้จะได้รับการสนับสนุนจากธุรกิจซอฟต์แวร์คุณภาพสูงของชไนเดอร์อย่าง Aveva และ OSIsoft” เขากล่าวเสริม

เขามองว่าชไนเดอร์ อิเล็คทริคเป็นหุ้นตั้งรับ โดยมีการสร้างเงินสดในระดับสูง รองรับการจ่ายเงินปันผลที่ดีและมีการซื้อหุ้นคืนอย่างเอื้อเฟื้อ

"บริษัทซื้อขายด้วยการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจสำหรับธุรกิจที่เราเชื่อว่าสามารถเพิ่มรายได้ด้วยอัตราการเติบโตหลักสองหลักที่ต่ำในระยะกลาง"

ตรัสรู้

ธุรกิจซอฟต์แวร์ทางการเงินในแคลิฟอร์เนียแห่งนี้เป็นที่รู้จักกันดีในเรื่องซอฟต์แวร์บัญชี QuickBooks และซอฟต์แวร์การเตรียมภาษี TurboTax DIY แต่ยังมีข้อเสนออีกมากมาย

"ปัจจุบันธุรกิจหลักเหล่านี้เป็นเพียงฐานที่ Intuit ใช้ในการสร้างธุรกิจที่มีความทะเยอทะยานมากขึ้นเท่านั้น" นายเนลสันกล่าว

โดยมีเป้าหมายที่จะกลายเป็นแพลตฟอร์มเทคโนโลยีแบบครบวงจรที่ครอบคลุมการหาลูกค้า การชำระเงิน การจัดหาเงินทุน บัญชีเงินเดือน คำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญ และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

"ด้วยวิธีนี้ จึงสามารถรักษาลูกค้าธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางไว้ได้ในขณะที่พวกเขาเติบโตและความต้องการของพวกเขาก็ซับซ้อนมากขึ้น"

การเข้าซื้อแพลตฟอร์ม Credit Karma สำหรับผู้บริโภคของ Intuit ในปี 2020 จะผลักดันการเติบโตด้วยการสร้างร้านค้าแบบครบวงจรสำหรับผู้บริโภคในการจัดระเบียบการเงินของพวกเขา ไม่ใช่แค่การคืนภาษีประจำปีเท่านั้น นายเนลสันกล่าว

Intuit ควรได้รับประโยชน์จากการปฏิวัติปัญญาประดิษฐ์ เนื่องจากมีข้อมูลภาษีและการเงินจำนวนมหาศาล

"แพลตฟอร์ม Intuit Assist generative AI ใหม่สามารถควบคุมข้อมูลนี้ ขับเคลื่อนการมีส่วนร่วมของลูกค้าที่มีความหมายและบ่อยขึ้น และลดการปั่นป่วน ขณะเดียวกันก็เพิ่มรายได้เฉลี่ยต่อลูกค้าหนึ่งราย" นายเนลสันกล่าว

หุ้นของ Intuit เพิ่มขึ้น 30.05 เปอร์เซ็นต์ในช่วงหนึ่งปี และ 143.34 เปอร์เซ็นต์ในช่วง 5 ปี แต่นายเนลสันกล่าวว่าอาจมีอะไรมากกว่านี้ เนื่องจากการเติบโตอาจเกินการคาดการณ์ในปัจจุบัน "หากสามารถดำเนินการตามความคิดริเริ่มที่น่าตื่นเต้นในด้าน AI"

เช่นเดียวกับหุ้นอื่นๆ มีความเสี่ยง ดังนั้นควรศึกษาบริษัทใดๆ อย่างรอบคอบก่อนที่จะซื้อและลงทุนโดยเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายเท่านั้น

ตั้งเป้าซื้อและถือระยะยาวเพื่อให้ราคาหุ้นและเงินปันผลทบต้นและเติบโต

ที่มา: เดเนชั่นแนลนิวส์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

Fed เสร็จสิ้นแล้วและราคาตลาดก็ถึงจุดสูงสุดแล้ว แล้วตอนนี้ล่ะ?

ING

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

เวลาส่วนใหญ่ที่จุดสูงสุดของ Fed มีความสัมพันธ์กับแนวโน้มราคาตลาดที่จะลดลงตามมา ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะเป็นเวลาที่ดีที่จะคงสถานะ Long

อัตราตลาดพุ่งสูงสุดในสหรัฐอเมริกาหรือไม่? ส่วนใหญ่อาจจะใช่ Federal Reserve ก็มีแนวโน้มที่จะทำเช่นกัน หากเป็นจริง เฟดได้ดำเนินการไปแล้วตั้งแต่วันที่ 26 กรกฎาคมปีนี้ และอยู่ในอัตราสูงสุดมาเกือบสี่เดือนแล้ว เมื่อเฟดถึงจุดสูงสุด ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญของตลาด เวลาส่วนใหญ่ที่จุดสูงสุดของ Fed มีความสัมพันธ์กับแนวโน้มราคาตลาดที่จะลดลงตามมา ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะเป็นเวลาที่ดีที่จะคงสถานะ Long

การใช้เวลานานอาจต้องใช้เวลานานหลายรูปแบบ สำหรับผู้จัดการสินทรัพย์หมายถึงการซื้อหลักทรัพย์คุณภาพสูงที่ลงวันที่นานกว่า แม้จะอยู่ในกราฟกลับหัว เนื่องจากนี่หมายถึงการล็อคอัตราผลตอบแทนต่อเนื่องที่มีอยู่ให้นานขึ้น สำหรับผู้จัดการความรับผิด การถือระยะยาวหมายถึงการกำหนดตัวรับอัตราคงที่ ซึ่งมีประสิทธิภาพเหมือนกับการได้รับทุนสนับสนุนระยะยาวในพันธบัตร นอกจากนี้ยังเป็นโค้ดสำหรับการสลับเป็นแบบลอยตัว โดยมองหาอัตราที่เป็นทางการที่ลดลง

ไม่น่าแปลกใจเลยที่ในระยะยาวการเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็นรูปแบบการจัดหาเงินทุนที่ถูกที่สุด แม้จะมีความผันผวนที่กล่าวโดยนัย แต่โครงสร้างระยะที่มีความลาดเอียงโดยเฉลี่ยสูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินลดลง ในความเป็นจริง ไม่มีตัวอย่างของผู้รับอัตราคงที่ 10 ปีซึ่งส่งผลให้เกิดการพกพาติดลบตลอดเวลาในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา (เนื่องจาก 10 ปีนั้นนานเพียงพอสำหรับอัตราลอยตัวโดยเฉลี่ยแล้วต่ำกว่าอัตรา 10 ปีที่ถูกล็อคไว้ ).

ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อ Federal Reserve อยู่ที่จุดสูงสุด ผู้รับเงินที่ถืออัตราดอกเบี้ยคงที่ที่รับรู้นั้นมีแนวโน้มที่จะถูกขยายให้สูงสุด (กราฟด้านล่าง) จะตรงกันข้ามเมื่อเราอยู่ที่ด้านล่างของวงจรอัตรา เนื่องจากเป็นเวลาที่เหมาะสมที่สุดในการตั้งค่าสวอปเป็นอัตราคงที่ (ผู้จ่ายตามอัตรา) ในทำนองเดียวกัน สำหรับผู้จัดการสินทรัพย์ นี่เป็นเวลาที่ดีที่สุดที่จะขาดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากเส้นทางข้างหน้าคือให้ Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น นั่นก็อีกวัน วันนี้เราเกี่ยวข้องกับจุดสูงสุดของวงจร

ตลาดตราสารหนี้มีมาในรูปแบบต่างๆ มากมาย แต่ตอนนี้ถึงเวลาแล้ว

เรามั่นใจแค่ไหนว่า Fed ถึงจุดสูงสุดแล้ว? คุณไม่สามารถมั่นใจได้ 100% ในเรื่องนี้ แต่มีโอกาสสนับสนุนมุมมองที่พวกเขาทำเสร็จแล้ว อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของราคาผู้บริโภคล่าสุดลดลงเหลือ 3.2% และการอ่านรายปีครั้งที่ 3 เดือนล่าสุดสำหรับการใช้จ่ายส่วนบุคคลหลักอยู่ที่ 2.5% ซึ่งถือว่าสูงมากเมื่อเทียบกับอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ โดยเฉลี่ยในรอบ 20 ปี ต้องบอกว่าสหรัฐฯ สามารถจัดการกับภาวะเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงได้อย่างน่าทึ่ง แม้ว่าตลาดแรงงานจะยังคงมีเสถียรภาพอย่างต่อเนื่องก็ตาม

แต่ความแน่วแน่ของตลาดแรงงานนั้นจะไม่คงอยู่ตลอดไป ทุกๆ วัน อัตราเงินทุนที่แท้จริงยังคงอยู่ที่ 5.3% ความกดดันที่เกิดขึ้น เช่น ผู้ถือหนี้บัตรเครดิตทั่วไปที่พบว่าตนต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยเกินกว่า 20% ผู้ถือหนี้ทุกรายที่ถูกตั้งค่าใหม่ในอัตราที่สูงกว่าจะต้องเผชิญกับปัญหาที่คล้ายกัน ซึ่งจะไม่หายไปตามที่ Fed ถืออยู่ นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงไม่ได้หมายความว่าราคารวมที่ลดลง ดังนั้นแรงกดดันมาตรฐานการดำรงชีวิตจากราคาที่สูงจึงยังคงอยู่ กลไกการส่งผ่านไปยังเศรษฐกิจเกิดจากการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงขึ้น และผลที่ตามมาคือการเชื่อมโยงการใช้จ่ายที่ลดลงที่กว้างขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกเพื่อรักษาแรงกดดันที่เศรษฐกิจเริ่มรู้สึกได้ ขณะที่แรงกดดันเหล่านี้ก่อตัวขึ้น ความกังวลก็แปรเปลี่ยนจากอัตราเงินเฟ้อและไปสู่การเติบโตของแนวโน้มย่อย และอาจถึงภาวะถดถอย นั่นทำให้การปรับลดอัตราบนเรดาร์ ก่อนหน้านั้นอัตราตลาดมีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายลง และเมื่อเราล่วงหน้าการตัดลดจริงประมาณสามเดือน อัตราผลตอบแทน 2 ปีจะมีช่องว่างลดลง โดยสามารถเคลื่อนตัวลงได้ 100bp ในเวลาไม่กี่วัน และดำเนินต่อไป

เครื่องยนต์ที่ขับเคลื่อนสิ่งนี้คือการปรับลด Fed จาก 5.5% ในปัจจุบันเป็น (เราคิดว่า) 3% ภายในกลางปี 2568 (เริ่มตั้งแต่กลางปี 2567)

อัตราตลาดคาดการณ์ไว้ล่วงหน้ามาก การเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้ต่ำกว่าในส่วนหน้าคือจุดที่มูลค่ามาจากความเสี่ยงในการจ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสำหรับผู้จัดการความรับผิด และสำหรับผู้จัดการสินทรัพย์ นั่นหมายถึงต้นทุนทางการเงินที่ลดลง และยิ่งไปกว่านั้น แรงกดดันที่ลดลงต่ออัตราอายุที่ยาวขึ้น ซึ่งจะถูกดึงให้ต่ำลงด้วยอายุที่สั้นลง

หากทุกอย่างคลี่คลาย การอยู่ได้ยาวนานคือหนทางที่จะดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การสำรองข้อมูลเล็กๆ น้อยๆ ในอัตราตลาดนั้นยังห่างไกลจากสิ่งที่ไม่น่าจะเป็นไปได้ เนื่องจากความกดดันด้านการขาดดุลไม่ได้หายไป และเศรษฐกิจก็ไม่ได้พังทลายลงแต่อย่างใด เราจะใช้การสำรองข้อมูลดังกล่าวเป็นโอกาสในการหาค่าเฉลี่ย โดยเพิ่มความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยสำหรับผู้จัดการสินทรัพย์ และหนี้สินที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสำหรับผู้จัดการหนี้สิน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

บูมในที่สุดสำหรับ 'Big Long' ในพันธบัตร

Cohen

เศรษฐกิจ

ตราสารหนี้

ขนาดของปฏิกิริยาของตลาดตราสารหนี้ต่อภาวะเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงความโล่งใจอย่างแท้จริงในสิ่งที่ปัจจุบันเป็นหนึ่งในการเดิมพันที่ใหญ่ที่สุดของตลาดตราสารหนี้แห่งศตวรรษจนถึงปัจจุบัน

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคประจำปีพาดหัวและ 'หลัก' ต่ำกว่าการคาดการณ์เพียง 0.1 เปอร์เซ็นต์ที่ 3.2% และ 4.0% ตามลำดับ แต่ก็เพียงพอแล้วที่จะจุดประกายเรื่องราวการยุบตัวของเงินเฟ้ออีกครั้ง ประสานอัตราสูงสุดของ Federal Reserve ที่นี่และเพิ่มอัตราจุดไตรมาส ตัดเข้าสู่เส้นฟิวเจอร์สสำหรับปี 2024

ด้วยความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่ลดลงและราคาก๊าซลดลงเกือบ 20% ในเวลาสองเดือน นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นอย่างรวดเร็วว่าต้นทุนที่พักพิงและราคาสินค้าที่ลดลงยังหมายความว่า CPI หลักตอนนี้ลดลงเหลือ 2.8% ต่อปีในช่วงห้าเดือน

“ภาวะเงินเฟ้อไร้ที่ติยังคงดำเนินต่อไป” โรนัลด์ เทมเปิล หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของลาซาร์ด กล่าว “หากไม่มีปัจจัยภายนอกใดๆ เกิดขึ้น เฟดก็มีแนวโน้มที่จะอยู่ในฐานะที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงในไตรมาสที่สองของปี 2024 มากขึ้น”

ตลาดตราสารหนี้ที่หงุดหงิดเมื่อเร็ว ๆ นี้กลืนกินไปหมดแล้ว

ท่ามกลางข่าวก่อนที่จะมีการเผยแพร่ว่าสภาคองเกรสเตรียมหลีกเลี่ยงการปิดตัวของรัฐบาลที่หวาดกลัวมานานในปลายสัปดาห์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีลดลงถึง 20bp ซึ่งเป็นการลดลงวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบสี่เดือน และอัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลง ต่ำสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ที่ 4.43% ซึ่งลดลงเกือบ 60bps จากระดับสูงสุดในรอบ 16 ปีที่ตั้งไว้เพียง 5% เมื่อวันที่ 23 ต.ค.

ก่อนหน้านี้ การสำรวจกองทุนทั่วโลกที่มีอิทธิพลของ Bank of America เปิดเผยว่าผู้จัดการสินทรัพย์จำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ คิดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เสนออัตราดอกเบี้ยที่ดีที่สุดในรอบกว่าทศวรรษนั้นกลายเป็นขโมยไปแล้ว แม้ว่าจะมีการสูญเสียเงินทุนถึงสามปีก็ตาม

การสำรวจย้อนกลับไปในยุคที่โด่งดังในวงการวรรณกรรมเรื่อง "The Big Short" การสำรวจพบว่ากองทุนทั่วโลกสะสมพันธบัตรที่มีน้ำหนักเกินมากที่สุดนับตั้งแต่หลังเหตุการณ์ธนาคารล่มสลายเมื่อ 15 ปีที่แล้ว เกือบสองในสามของผู้ตอบแบบสอบถามคิดว่าอัตราผลตอบแทนจะลดลงในช่วงเวลาหนึ่งปี ซึ่งมากที่สุดในรอบ 20 ปีของการสำรวจ และ 80% เห็นว่าอัตราผลตอบแทนระยะสั้นจะลดลง ซึ่งมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2551

การจัดสรรพันธบัตรของกองทุนในเดือนพฤศจิกายนพุ่งขึ้น 18 จุดในช่วงเดือน ทำให้มีน้ำหนักเกินสุทธิ 19% ซึ่งสูงกว่าค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานเกือบ 3 จุดเหนือค่าเฉลี่ยระยะยาว เฉพาะเดือนมีนาคม 2552 และธันวาคม 2551 มีพันธบัตรที่มีน้ำหนักเกินมากขึ้น

แต่บางทีอาจสะท้อนให้เห็นว่าปี 2024 เป็นปีที่มีกองทุนสินทรัพย์ 60/40 มากเท่ากับพันธบัตร เนื่องจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของพันธบัตรทำให้ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวลดลงเช่นกัน ช่วยบรรเทาบริษัทที่เป็นหนี้ และทำให้การประเมินมูลค่าหุ้นลดลง - การสำรวจของ BofA เช่นกัน โอเวอร์คล็อกหุ้นโลกที่มีน้ำหนักเกินเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2565

และ SP500 ก็พุ่งไปข้างหน้าหลังจากรายงานอัตราเงินเฟ้อในวันอังคารและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทรุดตัวลง โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ระหว่างวันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

“การพิมพ์นั้นไม่เห็นจุดสิ้นสุดของอัตราเงินเฟ้อ แต่เป็นคำใบ้ที่ชัดเจนในทิศทางนั้น” Florian Ielpo จากลอมบาร์ด โอเดียร์กล่าว "สนับสนุนหุ้น เครดิต และระยะเวลา - ลดความเสี่ยงที่ตลาดกลัวมากที่สุด: เข้มงวดเกินไป"

'ระยะขอบของความปลอดภัย'

ในขณะที่การเพิ่มการจัดสรรพันธบัตรระยะยาวเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่านั้นไม่ใช่การเดิมพันแบบมีเงินกู้ที่จะคว้าแจ็คพอตอย่างแน่นอน แต่ก็มีองค์ประกอบของสถานการณ์นั้นที่อาจทำให้เกิดการบีบตัวของการเก็งกำไร

ตำแหน่งพันธบัตรที่มีน้ำหนักเกินของผู้จัดการสินทรัพย์ - หรืออย่างน้อยก็ในพันธบัตรรัฐบาลและคลังสหรัฐ - มีแนวโน้มที่จะสะท้อนจากตำแหน่งขายขนาดใหญ่ในตลาดซื้อขายล่วงหน้าของกระทรวงการคลังในหมู่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เก็งกำไร

มีเหตุผลหลายประการที่อ้างถึง - หนึ่งในนั้นคือผู้จัดการสินทรัพย์มักจะสร้างสถานะพันธบัตรผ่านฟิวเจอร์สก่อนที่จะจัดหาพันธบัตรเงินสดในภายหลัง และกองทุนป้องกันความเสี่ยงในอีกด้านหนึ่งของการค้านั้นใช้การซื้อขายฟิวเจอร์สระยะสั้นเพื่อเก็งกำไรความผิดปกติระหว่างเงินสดและราคาฟิวเจอร์ส .

ตัวเลข CFTC แสดงขนาดของการเก็งกำไร 'Big Short' ที่ด้านพลิกของ 'Big Long' ที่เพิ่มขึ้นซึ่งสร้างโดยผู้จัดการสินทรัพย์ทั่วไป และวันที่อัตราเงินเฟ้อเป็นบวกอย่างน่าประหลาดใจเช่นวันอังคารนี้อาจทำให้การเคลื่อนไหวของกระทรวงการคลังมีขนาดใหญ่กว่าปกติซึ่งสะท้อนถึงการแย่งชิงกางเกงขาสั้นเหล่านั้น

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด โลกของการลงทุนปกติก็ดูมีความสุขมากขึ้นกว่าเดิมในการแบกรับพันธบัตร แม้ว่าจะขาดทุนมากกว่า 20% จากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนของกระทรวงการคลังในเวลาเพียงไม่ถึงสามปีก็ตาม

Duncan Lamont นักยุทธศาสตร์ของ Schroders ชี้ไปที่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นของบริษัท ตลาดเกิดใหม่ และแม้กระทั่งพันธบัตรรัฐบาลตะวันตกที่ "ปลอดภัย" ชี้ให้เห็นถึง "ส่วนต่างของความปลอดภัย" เพิ่มเติมที่พันธบัตรเสนอให้ในปัจจุบัน โดยพื้นฐานแล้วอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นที่สามารถดูดซับได้จะมากเพียงใด ระยะเวลา 12 เดือนก่อนที่นักลงทุนจะสูญเสียเงินจากเงินทุนที่ได้รับผลกระทบจากราคาที่ลดลง

Lamont ชี้ให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐและอัตราผลตอบแทนหนี้ระดับการลงทุนจะต้องเพิ่มขึ้นอีกประมาณ 100bps สำหรับการสูญเสียเงินทุนเพื่อล้างอัตราผลตอบแทนในปัจจุบัน ยิ่งไปกว่านั้น อัตราผลตอบแทนสูงจากการเก็งกำไรสามารถดูดซับการเพิ่มขึ้นได้มากถึง 2.4 เปอร์เซ็นต์ และหนี้ในตลาดเกิดใหม่ 1.5 จุด

“มันไม่ได้ขจัดความเสี่ยง แต่มันเพิ่มผ้าห่มนิรภัยที่ใหญ่กว่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมา” เขาเขียน

ทุกอย่างไม่น่าจะราบรื่นไปจากที่นี่ และภาวะเงินเฟ้ออาจไม่ 'ไม่มีที่ติ' เสมอไป แม้ว่าจะดำเนินต่อไปอย่างรวดเร็ว แต่ Fed ก็ดูเหมือนจะไม่ยอมให้ตลาดคลายการปล่อยสินเชื่อเร็วเกินไป

“ประวัติศาสตร์เต็มไปด้วยตัวอย่างของอาฟเตอร์ช็อกด้านเงินเฟ้อ เมื่อธนาคารกลางเรียกร้องชัยชนะก่อนเวลาอันควร ลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป และสร้างเงื่อนไขสำหรับอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง” เจสัน ไพรด์ นักยุทธศาสตร์ของ Glenmede ให้ความเห็น “เฟดมีแนวโน้มที่จะปรับตัวให้เข้ากับความเสี่ยงนี้และคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นต่อไปอีกนานเพื่อหลีกเลี่ยงผลลัพธ์ดังกล่าว”

แต่เมื่อพิจารณาจากความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของตลาดกระทิง สมมติฐานก็คือความเจ้าเล่ห์ของ Fed เป็นเพียงการดำเนินการกองหลังนับจากนี้เป็นต้นไป และอีกหลายวันเช่นนี้จะเกิดขึ้นข้างหน้า

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

สงครามอิสราเอล-กาซาจะทำลายพรรคเดโมแครตของไบเดนหรือไม่?

Alex

ความขัดแย้งปาเลสไตน์-อิสราเอล

การเมือง

สงครามอิสราเอล-กาซาส่งผลกระทบอย่างน่าประหลาดใจและรุนแรงต่อความสามัคคีของกลุ่มพันธมิตรพรรคเดโมแครตในสหรัฐฯ

เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่ร่างกายการเมืองของอเมริกาแตกแยกจากประเด็นทางสังคมและวัฒนธรรมที่สำคัญตั้งแต่เชื้อชาติและเพศ ไปจนถึงปืนและการย้ายถิ่นฐาน โดยบ่อยกว่านั้นกับพรรครีพับลิกันในด้านหนึ่งและพรรคเดโมแครตในอีกด้านหนึ่ง เฉพาะในกรณีที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนักเท่านั้นที่ข้อกังวลด้านนโยบายต่างประเทศเข้ามาอยู่ในสมการ และไม่เคยเกิดขึ้นในแนวทางที่ความขัดแย้งปาเลสไตน์-อิสราเอลมีในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

ไม่กี่ครั้งที่ตะวันออกกลางกลายเป็นประเด็นที่ฝักใฝ่ฝ่ายใดอย่างลึกซึ้งในอดีต เกี่ยวข้องกับพรรครีพับลิกันที่เรียกร้องให้นายกรัฐมนตรีอิสราเอล เบนจามิน เนทันยาฮู ทำคะแนนเอาชนะประธานาธิบดีจากพรรคเดโมแครต

ประการแรกคือเมื่อนิวท์ กิงริช ซึ่งขณะนั้นดำรงตำแหน่งประธานสภาผู้แทนราษฎร เชิญเนทันยาฮูให้กล่าวปราศรัยในการประชุมร่วมของสภาคองเกรสเพื่อยกย่องความพยายามของ GOP ที่จะบ่อนทำลายงานของบิล คลินตันในการสนับสนุนกระบวนการสันติภาพที่ออสโล อีกประการหนึ่งคือเมื่อวิทยากร จอห์น โบห์เนอร์ เชิญนายเนทันยาฮูให้พยายามเอาชนะข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านของบารัค โอบามา ในระยะยาว ความพยายามทั้งสองก็ประสบผลสำเร็จ โดยสร้างอุปสรรคขัดขวางเส้นทางแห่งสันติภาพ และปูทางให้โดนัลด์ ทรัมป์ บรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์

ถึงแม้ประเด็นเหล่านี้จะเป็นที่ถกเถียงกัน แต่ประเด็นเหล่านี้ส่วนใหญ่ถูกจำกัดอยู่เฉพาะในวอชิงตัน และไม่เคยถูกกรองลงไปถึงระดับรากหญ้าของการเมืองในแบบที่ปัญหาปาเลสไตน์-อิสราเอลมีในสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่เต็มไปด้วยปัญหาในปัจจุบัน ทั้งการสนับสนุนกระบวนการสันติภาพและข้อตกลงอิหร่านยังคงเป็นประเด็นที่ไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใด และไม่มีการอุทธรณ์ในวงกว้าง หรือการประท้วงครั้งใหญ่เพื่อสนับสนุนหรือคัดค้านข้อกังวลอย่างใดอย่างหนึ่ง

การโจมตีที่ร้ายแรงของฮามาสในอิสราเอลเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม และการโจมตีฉนวนกาซาอย่างโหดร้ายของอิสราเอลที่ยืดเยื้อมาเป็นเวลาหนึ่งเดือนนั้นแตกต่างออกไปมาก

ประการแรก เหตุการณ์เหล่านี้ส่งผลกระทบอย่างเห็นได้ชัดต่อทั้งชุมชนที่ได้รับผลกระทบ ได้แก่ ชาวอเมริกันเชื้อสายยิว และชาวอเมริกันเชื้อสายอาหรับ/ปาเลสไตน์ เมื่อเห็นสถานที่เกิดเหตุและได้ยินรายงานการสังหารอย่างโหดเหี้ยม ชุมชนชาวยิวก็รู้สึกหวาดกลัว มันทำให้เกิดบาดแผลอันเจ็บปวดจากการฆ่าล้างเผ่าพันธุ์ และการสังหารหมู่ในอดีต และความรู้สึกถึงความอ่อนแอของพวกเขา

ชาวปาเลสไตน์และอาหรับถอยกลับด้วยความตกใจและโกรธเคืองเมื่อเห็นได้ชัดจากเหตุระเบิดฉนวนกาซาของอิสราเอล และคำพูดเหยียดเชื้อชาติและการฆ่าล้างเผ่าพันธุ์ที่ผู้นำอิสราเอลใช้ว่า สิ่งนี้จะไม่เหมือนกับการโจมตีฉนวนกาซาครั้งก่อนๆ

ด้วยจำนวนผู้เสียชีวิตหลายพันคน ครึ่งหนึ่งของที่อยู่อาศัยในเมืองกาซาและบริเวณโดยรอบถูกทำลาย และได้เห็นฉากของชาวปาเลสไตน์หลายแสนคนที่หนีเอาชีวิตรอดไปสู่อนาคตที่ไม่แน่นอนทางตอนใต้ของแถบที่ยากจน ชาวปาเลสไตน์และชาวอเมริกันเชื้อสายอาหรับเห็นว่า นักบาสกำลังเล่นแบบเรียลไทม์ ที่นี่ก็มีความเปราะบางและความบอบช้ำทางจิตใจเช่นกัน

ในระดับหนึ่ง ละครเรื่องนี้มีมิติที่ไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใดกับพรรครีพับลิกัน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากฐานคริสเตียนฝ่ายขวาสุดโต่ง ซึ่งเข้าข้างอิสราเอล แต่ในขณะที่เจ้าหน้าที่ที่ได้รับเลือกจากพรรคเดโมแครตจำนวนหนึ่งได้แสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนอิสราเอล ฐานของพรรคก็มีการแตกหัก

การประท้วงสนับสนุนชาวปาเลสไตน์ได้ปะทุขึ้นทั่วประเทศ และถึงจุดสูงสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วด้วยการชุมนุมใหญ่ในกรุงวอชิงตัน ไม่เคยมีการสนับสนุนชาวปาเลสไตน์มากมายขนาดนี้มาก่อน และที่สำคัญที่สุด ผู้ที่เกี่ยวข้องในการระดมพลเพื่อเรียกร้องการหยุดยิงและสิทธิของชาวปาเลสไตน์นั้นมีความหลากหลายเป็นพิเศษ รวมถึงกลุ่มคนหนุ่มสาวชาวอเมริกันเชื้อสายยิว อาหรับ คนผิวสี ลาติน และชาวอเมริกันเชื้อสายเอเชีย

สิ่งที่กำลังเกิดขึ้นในฉนวนกาซาและสหรัฐอเมริกานั้นสอดคล้องกับกลุ่มองค์ประกอบต่างๆ ที่พรรคเดโมแครตมองเห็นมานานแล้วว่ามีความสำคัญต่อชัยชนะในการเลือกตั้งของพวกเขา สิ่งนี้ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

เมื่อเจสซี แจ็กสันยกประเด็นเรื่องสิทธิของชาวปาเลสไตน์ระหว่างลงสมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสองครั้งของเขาในช่วงทศวรรษ 1980 และเมื่อเบอร์นี แซนเดอร์สทำแบบเดียวกันในทศวรรษที่ผ่านมา พวกเขาสามารถระดมการสนับสนุนได้อย่างแน่นอน แต่สิ่งนี้แตกต่างตรงที่คล้ายกับการปะทุครั้งใหญ่ของการสนับสนุนที่เราได้เห็นใน Women's March การห้ามมุสลิมต่อต้านทรัมป์ และขบวนการ Black Lives Matter

แต่อีกครั้งที่มีความแตกต่าง

การเดินขบวนเหล่านั้นเป็นการระดมพลของพรรคเดโมแครตและไม่มีการต่อต้านจากผู้นำพรรคเลย ในทางกลับกัน การประท้วงที่สนับสนุนชาวปาเลสไตน์ได้กลายเป็นการต่อสู้ภายในพรรค เนื่องจากกลุ่มสนับสนุนอิสราเอลบางกลุ่มได้ระดมกำลังเพื่อข่มขู่ ดูหมิ่น และลงโทษผู้ที่ออกมาพูดต่อต้านการโจมตีของอิสราเอลในฉนวนกาซา กลุ่มวิทยาเขตถูกยกเลิก กลุ่มลาตินและผิวดำบางกลุ่มสูญเสียเงินทุน และบุคคลที่พูดตรงไปตรงมาถูกดูหมิ่นต่อสาธารณะว่าต่อต้านกลุ่มเซมิติก

พรรคถูกแบ่งแยกในเรื่องสิทธิของชาวปาเลสไตน์ก่อนวันที่ 7 ตุลาคม โดยพรรคเดโมแครตมีทัศนคติที่ดีต่อชาวปาเลสไตน์มากกว่าชาวอิสราเอล ในขณะที่ใครๆ ก็คิดว่าการสังหารหมู่พลเรือนของฮามาสจะเปลี่ยนแปลงไป เมื่อความน่าสะพรึงกลัวของการตอบสนองของอิสราเอลชัดเจนขึ้น การสำรวจแสดงให้เห็นว่าพรรคเดโมแครตส่วนใหญ่ไม่เห็นด้วยกับสิ่งที่อิสราเอลกำลังทำและต้องการหยุดยิง และกลุ่มสำคัญๆ เช่น คนหนุ่มสาวและคนผิวสี ยังคงสนับสนุนชาวปาเลสไตน์

กลุ่มที่สนับสนุนอิสราเอลบางกลุ่มใช้มาตรการปราบปรามนักศึกษาและคนอื่นๆ และประกาศว่าพวกเขาจะทุ่มเงินหลายล้านเพื่อเอาชนะสมาชิกสภาคองเกรสที่พูดต่อต้านการกระทำของอิสราเอลหรือสนับสนุนสิทธิของชาวปาเลสไตน์ การทำลายแนวร่วมประชาธิปไตยอย่างแท้จริงจึงเป็นไปได้

เนื่องจากตัวแทนรัฐสภาทั้งหมดที่ถูกคุกคามเป็นคนหนุ่มสาวผิวสี ทัศนะของกลุ่มที่สนับสนุนอิสราเอลที่ขู่ว่าจะใช้จ่ายเงิน (ได้รับการเลี้ยงดูจากมหาเศรษฐีผู้บริจาคเพียงไม่กี่คน ซึ่งบางส่วนเป็นพรรครีพับลิกัน) จึงไม่เหมาะกับพรรคเดโมแครตอื่นๆ .

หากผู้นำพรรคต้องการประสบความสำเร็จในปี 2567 และปีต่อๆ ไป พวกเขาจะต้องเข้ามาแทรกแซงเพื่อลดพฤติกรรมนี้

ควรส่งเสริมวาทกรรมและการโต้แย้งอย่างมีเหตุผล แต่ควรหยุดภัยคุกคามก่อนที่การแบ่งแยกจะลึกเกินไปและสายเกินไปที่จะหันหลังกลับ

ที่มา: เดเนชั่นแนลนิวส์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ข่าวดีสำหรับธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อด้านบริการลดลงเกินคาด

ING

เศรษฐกิจ

ไม่น่าแปลกใจเลยที่อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรลดลงในเดือนตุลาคม เนื่องจากในที่สุดผลกระทบของราคาน้ำมันที่ลดลงก็แสดงให้เห็นอย่างมีความหมาย ค่าไฟในครัวเรือนที่เพิ่มขึ้น 25% ในปีที่แล้วลดลงจากการเปรียบเทียบรายปี ในขณะที่ราคาไฟฟ้า/ก๊าซลดลง 7% ในเดือนตุลาคมปีนี้ และถึงแม้จะเป็นปัจจัยที่สำคัญน้อยกว่ามากในการลดลงครั้งล่าสุดนี้ แต่อัตราเงินเฟ้อของราคาอาหารก็ชะลอตัวลงอย่างมากเช่นกัน ราคาผู้ผลิตแนะนำว่าระดับราคาผู้บริโภค ณ จุดชำระเงินอาจเริ่มลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ผลลัพธ์สุทธิคือตอนนี้ CPI ทั่วไปอยู่ที่ 4.6% ลดลงจาก 6.7% ในเดือนกันยายน ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงมากนักอีกก่อนสิ้นปี

สิ่งนี้จะสร้างรอยยิ้มให้กับผู้คนบนถนนดาวนิงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และข้อมูลส่วนใหญ่ที่มุ่งเน้นในปัจจุบันจะอยู่ที่ความจริงที่ว่านายกรัฐมนตรี Rishi Sunak ได้บรรลุเป้าหมายในการ 'ลดอัตราเงินเฟ้อลงครึ่งหนึ่ง' แล้ว แต่ธนาคารแห่งอังกฤษก็ต้องค่อนข้างพอใจเช่นกัน

นั่นเป็นเพราะว่าอัตราเงินเฟ้อด้านบริการซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักสำหรับผู้กำหนดนโยบาย อยู่ต่ำกว่าที่ธนาคารคาดการณ์ไว้มาก บริการ CPI ขณะนี้อยู่ที่ 6.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของ BoE ที่ 6.9% ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดไว้เช่นกัน และส่วนหนึ่งเป็นเพราะเราคาดว่าค่าเช่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมากอีกครั้งในเดือนตุลาคม มีรายงานว่า ONS อัปเดตค่าเช่าทางสังคมหนึ่งครั้งต่อไตรมาส และในเดือนเมษายนและกรกฎาคม เราพบว่าหมวดหมู่ค่าเช่าโดยรวมเพิ่มขึ้นอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนด้วยเหตุนี้ จึงช่วยผลักดันอัตราเงินเฟ้อด้านบริการ ท้ายที่สุดแล้วสิ่งนั้นไม่ได้เกิดขึ้นในเดือนที่แล้ว และถึงแม้จะเป็นพฤติกรรมเฉพาะกลุ่มที่ไม่มีความหมายใดๆ ต่อนโยบายการเงิน แต่ก็อาจช่วยอธิบายความแตกต่างบางประการกับการคาดการณ์ของ BoE ได้

Good News for the Bank of England as Services Inflation Falls Further than Expected_1

ถึงกระนั้น เราก็ค่อนข้างมั่นใจได้ในตอนนี้ว่าอัตราเงินเฟ้อด้านบริการถึงจุดสูงสุดแล้วและมีแนวโน้มลดลง การสำรวจแสดงให้เห็นว่ามีบริษัทจำนวนน้อยลงที่กำลังขึ้นราคาในขณะนี้ และสำหรับภาคบริการ เราคิดว่าส่วนหนึ่งสามารถอธิบายได้ด้วยราคาก๊าซที่ลดลง บริษัทต่างๆ รายงานต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นเมื่อปลายปีที่แล้วว่าเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้น และเราคาดว่าจะเกิดขึ้นเช่นเดียวกันเมื่อราคาก๊าซลดลง ความคืบหน้าเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อด้านบริการอาจถูกจำกัดในระยะสั้น - เราคาดว่าสิ้นปีนี้จะสูงกว่า 6% - แต่เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิและไปถึงระดับ 3.5-4% ในฤดูร้อนหน้า เมื่อรวมกับการเติบโตของค่าจ้างที่ลดลง ณ จุดนั้น เราคิดว่านี่จะเป็นตัวเร่งสำคัญสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่จะเริ่มตั้งแต่เดือนสิงหาคม

ตัวเลขในวันนี้ก็ยกเว้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม แม้ว่าโอกาสจะต่ำอยู่แล้วก็ตาม นี่เป็นการประกาศ CPI เพียงครั้งเดียวก่อนการประชุมครั้งถัดไป และเราจะได้รับการประกาศค่าจ้างเพิ่มอีกหนึ่งครั้งก่อนถึงการประชุมครั้งนั้น อัตราการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปจึงมีแนวโน้มที่จะลดลง

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์