การผ่อนคลายเชิงปริมาณมีค่าใช้จ่ายหลายแสนล้านดอลลาร์

Michelle

เงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ธนาคารกลาง

The Fed

เศรษฐกิจ

สรุป:

มันคุ้มค่าหรือไม่?

Quantitative Easing Has Cost Hundreds of Billions of Dollars_1

ในช่วงทศวรรษครึ่งหลังเกิดวิกฤตการเงินโลก ธนาคารกลางของประเทศร่ำรวยได้ซื้อพันธบัตรมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์เพื่อพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจของตน ตอนนี้บิลกำลังจะครบกำหนด ในการนับครั้งล่าสุด Federal Reserve ของอเมริกามีผลขาดทุนทางเอกสารอยู่ที่ 9.11 แสนล้านดอลลาร์จากพอร์ตหลักทรัพย์ 8.2 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกล่าวว่าภายใต้สมมติฐานที่สมเหตุสมผล กระทรวงการคลังจะต้องโอนเงินประมาณ 275 พันล้านปอนด์ (353 พันล้านดอลลาร์) ระหว่างปี 2566 ถึง 2576 เพื่อให้ครอบคลุมกระแสเงินสดที่ออกของธนาคาร เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยการยกระดับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวจาก 0.5% เป็น 1% สำหรับการเพิ่มขึ้นทุกๆ 0.25 จุดของอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรญี่ปุ่นตลอดอายุครบกำหนด เราคำนวณว่าการถือครองพันธบัตรจำนวนมากของธนาคารกลางจะมีมูลค่าลดลงประมาณ 58 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นมูลค่า 1.5% ของ GDP ญี่ปุ่น

Quantitative Easing Has Cost Hundreds of Billions of Dollars_2

ธนาคารกลางสามารถสร้างเงินได้และไม่สามารถหยุดได้ แต่การปล่อยให้เงินสดไหลออกถือเป็นอัตราเงินเฟ้อเว้นแต่ผู้เสียภาษีจะชดเชยการสูญเสีย ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในการปฏิบัติตามข้อผูกพันนี้ทำให้การพิจารณาว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) นั้นคุ้มค่ากับค่าใช้จ่ายหรือไม่ และการซื้อพันธบัตรจำนวนมากดังกล่าวควรใช้ในครั้งต่อไปที่เศรษฐกิจต้องการการกระตุ้นหรือไม่

ในการดำเนินการ QE ธนาคารกลางได้สร้างเงินในรูปของเงินสำรองในระบบธนาคารและใช้มันเพื่อซื้อพันธบัตรระยะยาวโดยมีเจตนาที่จะลดอัตราผลตอบแทน ปัญหาที่เกิดขึ้นทันทีคือเมื่อธนาคารกลางได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ พวกเขาจึงต้องจ่ายเงินสำรองเหล่านี้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม การชำระเงินคูปองที่ได้รับจากพันธบัตรยังคงได้รับการแก้ไข การขายพันธบัตรเพื่อหยุดการไหลออกนั้นไม่ได้ช่วยอะไร เพราะจะได้ผลตอบแทนน้อยกว่าที่ต้องจ่ายไปมาก การสูญเสียกระดาษจะตกผลึก

ผู้กำหนดนโยบายกลับพยายามอย่างดีที่สุดเพื่อปัดเป่าประเด็นนี้ ธนาคารกลางยุโรปประกาศเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคมว่าจะหยุดจ่ายดอกเบี้ยสำหรับเงินสดคงเหลือขั้นต่ำที่ธนาคารจำเป็นต้องถือด้วยเหตุผลด้านความมั่นคงทางการเงิน ซึ่งส่งผลต่อการเก็บภาษีแอบแฝงในระบบธนาคาร ("เรารู้สึกผิดหวังและค่อนข้างประหลาดใจ" ธนาคารดอยซ์แบงก์กล่าว ซึ่งจะขาดทุนกว่า 200 ล้านยูโรหรือ 220 ล้านดอลลาร์ต่อปี) ซึ่งแตกต่างจากธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ เฟดจะไม่รับเงินจากรัฐบาล แต่เมื่อเฟดเริ่มทำกำไรอีกครั้ง เฟดจะเก็บเข้ากระเป๋าแทนที่จะส่งเข้าคลัง การชำระเงินจะกลับมาดำเนินการต่อหลังจากที่ธนาคารกลางได้ชดใช้เงินสดที่สูญเสียไปแล้วเท่านั้น จนถึงตอนนี้ เฟดเป็นหนี้ตัวเองประมาณ 80 พันล้านดอลลาร์

กลยุทธ์เหล่านี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงข้อเท็จจริงที่ว่าการลดลงของ QE ครั้งใหญ่กำลังเพิ่มภาระให้กับงบประมาณของรัฐบาลที่เปราะบาง ซึ่งถูกยืดเยื้อจากวิกฤตการเงิน การแพร่ระบาดของโควิด-19 และประชากรสูงอายุ ความสูญเสียยิ่งน่าอายมากขึ้นเนื่องจาก QE ในยุคที่มีการระบาดใหญ่กลายเป็นสิ่งที่ต่อต้าน ธนาคารกลางยังคงซื้อพันธบัตรเป็นเวลานานหลังจากที่มีความจำเป็น: เฟดเข้าซื้อพันธบัตรครั้งสุดท้ายในเดือนมีนาคม 2565 ซึ่งอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 8.5% อยู่แล้ว หลังจากนั้นไม่นาน ผู้กำหนดนโยบายก็ตระหนักว่าพวกเขาใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมากเกินไปและขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว การที่ธนาคารกลางสูญเสียเงินในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เป็นเพียงอีกเหตุผลหนึ่งที่พวกเขามองว่าเป็นเรื่องโง่เขลา

ประสบการณ์ล่าสุดหมายความว่าควรยกเลิก QE ในครั้งต่อไปที่เศรษฐกิจต้องการการกระตุ้นจริง ๆ หรือไม่? ธนาคารกลางควรได้รับคำแนะนำจากสถานการณ์

กฎข้อแรกที่พวกเขาควรปฏิบัติตามคืออย่าลังเลในช่วงวิกฤตทางการเงิน ในช่วงปลายปี 2551 งบดุลของเฟดเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อตลาดเข้ายึดครองและธนาคารกลางทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้ที่พึ่งสุดท้าย มันใช้กลอุบายนี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า—เกือบแล้ว—ในฤดูใบไม้ผลิปี 2020 เนื่องจากการระบาดของโรคทำให้นักลงทุน “รีบคว้าเงินสด” การดูดสินทรัพย์เมื่อตลาดตื่นตระหนกมีแนวโน้มที่จะสร้างผลกำไรมากกว่าขาดทุน แต่แม้ว่าการแทรกแซงดังกล่าวจะสูญเสียเงินไป แต่ก็คุ้มค่า แม้แต่เงินหลายแสนล้านดอลลาร์ก็เป็นราคาที่คุ้มค่าที่จะจ่ายเพื่อหลีกเลี่ยงความหายนะทางการเงินแบบทศวรรษที่ 1930 หลังจากนั้นการว่างงานก็พุ่งสูงขึ้น ซึ่งในปัจจุบันจะสร้างความเสียหายมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์

เมื่อตลาดสงบ อำนาจของ QE เป็นตัวกระตุ้นการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อจะตัดสินได้ยาก ค่ามัธยฐานที่คำนวณในการทบทวนวรรณกรรมครั้งหนึ่งคือการซื้อพันธบัตรมูลค่า 10% ของ GDP จะลดผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีลงเพียงครึ่งเปอร์เซ็นต์ ยิ่งไปกว่านั้น ธนาคารกลางเองก็เป็นแหล่งที่มาของการประมาณการเหล่านี้จำนวนมาก และมีแรงจูงใจที่จะพูดเกินจริงถึงผลกระทบ: นักวิจัยพบว่าผู้เขียนเอกสารที่รายงานผลกระทบที่มากขึ้นของ QE ต่อการเติบโตนั้นได้รับการส่งเสริมมากขึ้นในภายหลัง ดังนั้นจึงเป็นไปได้ว่าผลตอบแทนที่แท้จริงจากการซื้อพันธบัตรนั้นไม่ดี แน่นอนว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้ในญี่ปุ่นซึ่งธนาคารกลางได้เสียเงินเพื่อปกป้องตลาดตราสารหนี้เพียงเพื่อยกขึ้นและยอมขาดทุน

ดังนั้นกฎข้อที่สองควรใช้ QE ต่อเมื่อทางเลือกอื่นหมดลงแล้วจริงๆ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงเหลือศูนย์และไม่สามารถปรับลดได้อีก ธนาคารกลางสามารถระบุได้อย่างชัดเจนเกี่ยวกับความตั้งใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเป็นระยะเวลานาน ซึ่งเป็นคำมั่นสัญญาที่อาจได้รับการสนับสนุนจาก QE แต่แทบจะไม่ต้องพึ่งพาเลย รัฐบาลสามารถลดภาษีหรือเพิ่มการใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจได้ เช่นเดียวกับที่เคยทำในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ สิ่งสำคัญคือพวกเขาสามารถให้เงินสนับสนุนการกระตุ้นทางการคลังโดยการออกตราสารหนี้ระยะยาว ซึ่งแตกต่างจากเงินสำรองที่สร้างขึ้นโดย QE จะไม่ทำให้งบประมาณตึงเครียดหากอัตราเพิ่มขึ้น การซื้อพันธบัตรควรอยู่ในคลังแสงในกรณีฉุกเฉิน แต่ในอนาคตธนาคารกลางควรจะมีความสุขน้อยลง

ที่มา: นักเศรษฐศาสตร์

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ข่าวการเงินประจำวันที่ 1 สิงหาคม

FastBull Featured

ข่าวประจำวัน

[ข้อมูลด่วน]

1. มีความคาดหวังที่สูงขึ้นสำหรับ ECB ที่จะ "ข้าม" การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

2. เศรษฐกิจในเขตยูโรชะลอตัว

3. ทรัมป์เป็นผู้นำด้วยคะแนนสนับสนุน 54% ในแบบสำรวจเลือกตั้งสหรัฐฯ นำหน้าเดอซานติส 37 คะแนน

4. ผลผลิตน้ำมันของกลุ่มโอเปกลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีในเดือนก.ค. สาเหตุหลักมาจากการลดการผลิตเพิ่มเติมของซาอุดีอาระเบีย

[รายละเอียดข่าว]

มีความคาดหวังที่สูงขึ้นสำหรับ ECB ที่จะ "ข้าม" การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

HICP เดือนกรกฎาคมเบื้องต้น y/y ในเขตยูโรอยู่ที่ 5.3% เทียบกับ 5.3% ที่คาดไว้และการอ่านก่อนหน้าที่ 5.5%; HICP หลักเบื้องต้น y/y อยู่ที่ 5.5% เทียบกับที่คาดไว้ 5.4% และตัวเลขก่อนหน้าที่ 5.5% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงลดลง แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงทรงตัวหลังจากลดลงมาสองเดือนติดต่อกันซึ่งไม่สามารถรักษาได้จนถึงขณะนี้

ราคาในการบริการทำได้ดีกว่าอีกครั้ง โดยเร่งขึ้นเป็น 5.6% y/y ในเดือนกรกฎาคมจาก 5.4% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงค่าจ้างเล็กน้อยที่สูงขึ้นและความต้องการใช้จ่ายด้านการท่องเที่ยวและสันทนาการที่มากขึ้นหลังการระบาดของ COVID-19

อัตราเงินเฟ้อที่แข็งกระด้างในภาคบริการประกอบกับการเร่งตัวของราคาอาหารซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างน่าตกใจ 9.2% มีแนวโน้มที่จะเพิ่มความวิตกของเหยี่ยว ECB ที่กังวลว่าแนวโน้มการเติบโตของราคาได้ยึดที่มั่นแล้ว

โดยรวมแล้วอัตราเงินเฟ้อที่มากเกินไปกำลังลดลงอย่างช้าๆ ผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ยังคงยากที่จะประเมินเนื่องจากความล่าช้า หลังจากการเปิดเผยข้อมูล ตลาดมีความคาดหวังที่สูงขึ้นสำหรับธนาคารกลางยุโรปที่จะข้ามการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน หากเครื่องชี้เศรษฐกิจในเดือนสิงหาคมยังคงอ่อนแอ มันจะเพิ่มความน่าจะเป็นนี้ ในทางตรงกันข้าม ECB มีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

เศรษฐกิจในเขตยูโรชะลอตัว

GDP เบื้องต้นของ Q2 ในเขตยูโรเพิ่มขึ้น 0.6% y/y สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.5% และต่ำกว่าค่าก่อนหน้าที่ 1.1% เยอรมนี มหาอำนาจทางเศรษฐกิจของยุโรป ประสบภาวะอ่อนแอในไตรมาสที่สอง โดย GDP ทรงตัว q/q ขณะที่เศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของยุโรปอย่างฝรั่งเศส ขยายตัวเล็กน้อยในไตรมาส 2 ที่ 0.5% y/y โดยได้แรงหนุนจากการส่งออกที่เพิ่มขึ้น

แนวโน้มเศรษฐกิจที่ถดถอยเมื่อเร็วๆ นี้ในเขตยูโรมีสาเหตุหลักมาจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ คริสติน ลาการ์ดกล่าวในการแถลงข่าวสำหรับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย เมื่อพิจารณาถึงประสิทธิภาพ GDP และ HICP ในเขตยูโร ความน่าจะเป็นของการหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตที่ช้าลงและสัญญาณของการเย็นตัวลงชั่วคราวของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน

ทรัมป์เป็นผู้นำด้วยคะแนนสนับสนุน 54% ในแบบสำรวจการเลือกตั้งสหรัฐฯ นำหน้าเดอซานติส 37 คะแนน

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม The New York Times และ Siena College ได้เปิดเผยผลการสำรวจความคิดเห็นร่วมกันของผู้มีสิทธิเลือกตั้งจากพรรครีพับลิกัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าในบรรดาผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกันทั้งหมด โดนัลด์ ทรัมป์เป็นผู้นำอย่างแท้จริงด้วยคะแนนสนับสนุน 54% นำหน้ารอน เดอซานติส 37 คะแนน และ การสนับสนุนผู้สมัครที่เหลือไม่เกิน 3% ตามรายงานของ The New York Times การสำรวจแสดงให้เห็นว่าในขณะที่ความกังวลของผู้มีสิทธิเลือกตั้งพรรครีพับลิกันเกี่ยวกับ "เหตุการณ์เอกสารลับ" ของทรัมป์จางหายไป ทรัมป์ได้รับการสนับสนุนอย่างสมบูรณ์ในทุกกลุ่มอายุ เพศ ภูมิภาค การสังกัดพรรค และระดับการศึกษาของผู้มีสิทธิเลือกตั้ง

ผลผลิตน้ำมันของกลุ่มโอเปกลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีในเดือนก.ค. สาเหตุหลักมาจากการลดการผลิตเพิ่มเติมของซาอุดีอาระเบีย

การผลิตน้ำมันโดยองค์กรของประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) ลดลงในเดือนกรกฎาคมเนื่องจากซาอุดิอาระเบียได้ทำการลดกำลังการผลิตเพิ่มเติมโดยสมัครใจซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงล่าสุดของกลุ่ม OPEC + เพื่อสนับสนุนตลาดและการระงับการส่งออกที่ท่าเรือของไนจีเรียทำให้เสบียงจำกัด แสดงในวันจันทร์ OPEC+ เป็นพันธมิตรของผู้ผลิตน้ำมันที่ก่อตั้งโดย OPEC และพันธมิตร รวมทั้งรัสเซีย

โอเปกผลิตน้ำมัน 27.34 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกรกฎาคม ลดลง 840,000 บาร์เรลต่อวันจากเดือนมิถุนายน ผลสำรวจพบ เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2564 จากการสำรวจของรอยเตอร์

ซาอุดีอาระเบียให้คำมั่นที่จะลดการผลิตลง 1 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลง OPEC+ ที่บรรลุข้อตกลงในเดือนมิถุนายนเพื่อขยายการควบคุมการผลิตไปจนถึงปี 2567 ส่งผลให้ราคาน้ำมันเริ่มพุ่งสูงขึ้น โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นเหนือ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากระดับใกล้ 71 ดอลลาร์ ในปลายเดือนมิถุนายน

[โฟกัสของวัน]

UTC+8 12:30 ธนาคารกลางออสเตรเลียประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

UTC+8 22:00 US ISM Manufacturing PMI (ก.ค.)

UTC+8 22:00 Goolsbee ประธานเฟดแห่งชิคาโกกล่าวสุนทรพจน์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

USD/JPY: นโยบายธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นช่วยเหลือตลาดกระทิง

Chandan Gupta

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

ข้อมูลพื้นฐาน

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเลือกที่จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของประเทศไว้ตามเดิมที่ -0.1% ตามความปรารถนา ก่อนหน้านี้ CPI ของโตเกียวในเดือนกรกฎาคมแซงหน้าการเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ไว้ (YoY) ที่ 2.8% โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่ 3.2%

ข้อมูลและการจัดการของธนาคารกลางญี่ปุ่นมีผลลบต่อเงินเยนเมื่อเทียบกับมาตรฐานการเงินหลักอื่นๆ ที่เหลือ ในขณะที่รัฐบาลสหรัฐฯ Save พิเศษเพื่อรักษาข้อตกลงที่แน่นอน ตัวแปรต่างสนับสนุนคุณภาพของการดีดกลับแบบขาขึ้นสำหรับการรวมเงิน USD/JPY ซึ่งดีดตัวขึ้นสู่แนวต้านที่ 141.17 โดยเริ่มจากแนวรับที่ 138.06 ในวาระเดียวกัน

มันเป็นการดำเนินการชั้นนำทุกวันสำหรับการจับคู่เงินในหลายเดือน และปิดการแลกเปลี่ยนที่คงที่ที่ระดับ 141.15 ซึ่งเปิดทางให้วัวควบคุมการลอยตัว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ต้นทุนของการรวมเงินสด USD/JPY ในปัจจุบันมีความคืบหน้าในการแลกเปลี่ยนหลายระดับเหนือเส้นปกติ 100 ชั่วโมง ผลที่ได้คือแสดงให้เห็นว่าการจับคู่เงินนั้นเกือบจะทะลุระดับการซื้อมากเกินไปของ RSI 14 ชั่วโมง ภายในระยะเวลาอันใกล้นี้ และเห็นด้วยกับการดำเนินการในกราฟรายชั่วโมง มันแสดงให้เห็นว่าการจับคู่เงินสด USD/JPY กำลังแลกเปลี่ยนอยู่ในการจัดเรียงช่องสัญญาณขาขึ้น สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นที่น่าสังเกตในการแสดงความคิดเห็น ดังนั้น กระทิงจะตั้งหน้าตั้งตาที่จะขี่คลื่นปัจจุบันขึ้นไปที่ 141.58 หรือสูงกว่าไปที่แนวต้านที่ 141.97

ในทางกลับกัน หมีจะกำหนดเป้าหมายผลประโยชน์ที่ประมาณ 140.71 หรือต่ำกว่าด้านหลังที่ 140.26 ในระยะยาว และสอดคล้องกับการดำเนินการในกราฟวันต่อวัน แสดงให้เห็นว่าการรวมกันระหว่าง USD/JPY นั้นใกล้เคียงกับการจัดเรียงของการออกแบบเฮดแอนด์โชว์เดอร์ นี่แสดงให้เห็นว่าหมีกำลังพยายามควบคุมการแข่งขัน ดังนั้นหมีจะเห็นการแทงการแข่งขันใต้บริเวณคอไปที่ 138.81 หรือลงไปหนุนที่ 136.85 ในทางกลับกัน วัวจะกำหนดเป้าหมายผลประโยชน์ระยะยาวที่ประมาณ 143.02 หรือสูงกว่าที่แนวต้าน 144.87

USD/JPY: นโยบายธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นช่วยเหลือตลาดกระทิง_1

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ทำไมผู้นำแบบสำรวจความคิดเห็นของทรัมป์ถึงสูงขึ้นหลังจากมีความผิดทางอาญา

Glendon

การเมือง

อดีตประธานาธิบดีสหรัฐฯ ถูกฟ้อง 2 ครั้งในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมา ครั้งแรกในนิวยอร์กในข้อหาก่ออาชญากรรมทางการเงิน และอีกครั้งในศาลรัฐบาลกลางในข้อหาจัดการเอกสารสำคัญของรัฐบาลในทางที่ผิดและขัดขวางการสอบสวน

เขาอาจถูกฟ้องเป็นครั้งที่สามในข้อหาพยายามคว่ำผลการเลือกตั้งในปี 2563 และหนึ่งในสี่ในจอร์เจียฐานกดดันให้เจ้าหน้าที่ของรัฐยกเลิกความพ่ายแพ้ในปี 2563 ของเขาที่นั่น

จากทั้งหมดนี้ การรณรงค์หาเสียงของนายทรัมป์ไม่เพียงแต่ดำเนินต่อไปอย่างไม่หยุดหย่อนเท่านั้น แต่ยังเติบโตขึ้นอีกด้วย

การสำรวจความคิดเห็นโดยเฉลี่ยตั้งแต่วันที่ 31 กรกฎาคมแสดงให้เห็นว่าเขามีคะแนนนำ 37 คะแนนเหนือคู่แข่งที่ใกล้ที่สุดของเขา Ron DeSantis ผู้ว่าการรัฐฟลอริดา

ไม่มีใครในสาขาที่แออัดจากผู้สมัคร 14 คนทำคะแนนได้มากกว่า 6% และมากกว่าครึ่งหนึ่งไม่ได้อยู่ที่ 1% ด้วยซ้ำ

ทำไมผู้นำแบบสำรวจความคิดเห็นของทรัมป์ถึงสูงขึ้นหลังจากมีความผิดทางอาญา_1

ย้อนกลับไปเมื่อกลางเดือนกุมภาพันธ์ นายทรัมป์นำหน้านายเดแซนทิสในค่าเฉลี่ยของการสำรวจความคิดเห็นเพียง 2 คะแนน (41% ถึง 39%) นั่นกลายเป็นจุดสูงสุดของผู้ว่าการรัฐฟลอริดาจนถึงตอนนี้ แม้ว่าดาวเด่นของเขาจะจางหายไปและจำนวนโพลของเขาก็ลดลง แต่การสนับสนุนของทรัมป์ยังคงแข็งแกร่ง

และนับตั้งแต่มีการยื่นคำฟ้องครั้งแรกในสัปดาห์แรกของเดือนเมษายน ทำให้นายทรัมป์เป็นอดีตประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนแรกที่ถูกตั้งข้อหาทางอาญา คดีนี้ก็เติบโตขึ้นจริง

ตามค่าเฉลี่ยของการสำรวจ นายทรัมป์เป็นตัวเลือกแรกจากผู้มีสิทธิเลือกตั้งส่วนใหญ่ในพรรครีพับลิกัน นับตั้งแต่ถูกจับกุมและขึ้นศาลครั้งแรก

ผู้มีสิทธิเลือกตั้งของพรรครีพับลิกันส่วนใหญ่เห็นว่าข้อกล่าวหามีแรงจูงใจทางการเมือง

จากคำกล่าวของ Clifford Young ประธานฝ่ายกิจการสาธารณะของสหรัฐฯ กับ Ipsos ความสัมพันธ์ระหว่าง Donald Trump และผู้สนับสนุนของเขา ซึ่งเท่ากับประมาณ 40% ถึง 45% ของเขตเลือกตั้งของพรรครีพับลิกันนั้นยากที่จะทำลายได้

"พวกเขามองโลกผ่านสายตาของเขา" เขากล่าว “ฐานของเขาเชื่อว่าเขาทำผิด พวกเขาเชื่อว่าคำฟ้องมีแรงจูงใจทางการเมือง”

หลังจากคำฟ้องของนายทรัมป์ในข้อหาเก็บรักษาเอกสารลับอย่างผิดกฎหมาย บีบีซีได้พูดคุยกับกลุ่มผู้มีสิทธิเลือกตั้งจากพรรครีพับลิกันเกี่ยวกับความคิดเห็นของพวกเขาที่มีต่ออดีตประธานาธิบดี และพบว่ามีความรู้สึกที่คล้ายกัน

“เห็นได้ชัดว่านี่เป็นความพยายามอย่างโจ่งแจ้งที่จะถอดนายทรัมป์ออกจากตำแหน่งประธานาธิบดี” รอม โซลีน วัย 61 ปีจากรัฐแอริโซนาที่สนับสนุนทรัมป์กล่าว “และเป็นวันที่น่าเศร้าสำหรับประเทศของเรา เมื่อพิจารณาว่าคนอื่นๆ รวมถึงนายไบเดน ถูกจับได้ว่ามีเอกสารลับอยู่ในครอบครอง”

แม้แต่พรรครีพับลิกันอย่างลุค กอร์ดอน ซึ่งไม่สนับสนุนความพยายามของทรัมป์ในการยึดทำเนียบขาวกลับคืน ก็ยังมองคำฟ้องด้วยความเคลือบแคลง

“ฉันไม่สงสัยในความถูกต้องของคำกล่าวอ้างในคำฟ้อง และฉันไม่ปกป้องการกระทำของทรัมป์” ชาวนิวยอร์กวัย 21 ปีกล่าว "อย่างไรก็ตาม แรงจูงใจที่อยู่เบื้องหลังการฟ้องร้องและการสืบสวนของเขายังคงเป็นข้อกังวลอย่างมาก"

การสำรวจในเดือนมิถุนายนโดย CBS News ซึ่งเป็นพันธมิตรของ BBC ในสหรัฐอเมริกา แสดงให้เห็นประเด็นนี้

· 76% ของผู้มีสิทธิเลือกตั้งขั้นต้นจากพรรครีพับลิกันกล่าวว่าคำฟ้องในเอกสารลับมี "แรงจูงใจทางการเมือง"

· 38% ของผู้ลงคะแนนเหล่านั้นคิดว่ามันจะเป็นความเสี่ยงด้านความมั่นคงของชาติหากอดีตประธานาธิบดีเก็บเอกสารนิวเคลียร์หรือเอกสารทางทหารไว้หลังจากที่เขาออกจากตำแหน่ง สำหรับประชาชนทั่วไปในสหรัฐฯ ตัวเลขคือ 80%

· 61% ของผู้มีสิทธิเลือกตั้งจากพรรครีพับลิกันกล่าวว่าข้อกล่าวหาของทรัมป์ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองที่พวกเขามองอดีตประธานาธิบดี ในขณะที่ 14% บอกว่าทำให้พวกเขามองเขาในแง่บวกมากขึ้น

"เรากำลังพูดถึงเรื่องราวของสองอเมริกาและฟองสบู่สองฟอง" คุณยังกล่าว “มีฟองหนึ่งมองว่าพฤติกรรมของทรัมป์ผิดกฎหมาย และอีกฟองหนึ่งมองว่าเขาเป็นผู้สนับสนุน และบอกว่าเขาถูกโจมตีเพราะเหตุนั้น”

การทดลองและความเชื่อมั่นอาจส่งผลต่อการสนับสนุนของทรัมป์หรือไม่?

ด้วยพลวัตนี้ มีหลักฐานเพียงเล็กน้อยว่าคำฟ้องที่สามหรือแม้แต่คำฟ้องที่สี่จะเปลี่ยนภูมิทัศน์ของการแข่งขันชิงตำแหน่งประธานาธิบดีของพรรครีพับลิกัน

ตัวอย่างเช่น การระบุว่านายทรัมป์ที่ท้าทายผลการเลือกตั้งในปี 2020 อาจไม่โดนใจพรรครีพับลิกัน โดย 84% จากการสำรวจของ CNN ในเดือนมีนาคม มีความเห็นร่วมกันว่าโจ ไบเดนไม่ชนะการเลือกตั้งในปี 2020 อย่าง "ถูกต้องตามกฎหมาย"

นั่นเป็นปัญหาร้ายแรงสำหรับคู่แข่งจากพรรครีพับลิกันของเขา ซึ่งถูกทิ้งให้ต่อสู้เพื่อแย่งชิงผู้มีสิทธิเลือกตั้งจากพรรครีพับลิกันประมาณ 60% ที่บอกกับนักสำรวจว่าพวกเขาอาจถูกโน้มน้าวให้สนับสนุนผู้สมัครคนอื่นหรือจะไม่สนับสนุนนายทรัมป์

ส่วนใหญ่ไม่เต็มใจที่จะวิจารณ์อดีตประธานาธิบดีเกี่ยวกับข้อกล่าวหาทางอาญา โดยตระหนักว่าอาจทำให้ฐานของเขาไม่พอใจ แต่ก็ต้องพยายามดิ้นรนเพื่อหาสาเหตุว่าทำไมผู้มีสิทธิเลือกตั้งจึงควรเลือกพวกเขาแทน

หากคำฟ้องของนายทรัมป์ไม่ได้เปลี่ยนความเข็มแข็งทางการเมือง คำถามใหญ่ในปีหน้าอาจเป็นไปได้ว่าการพิจารณาคดีและคำตัดสินที่เป็นไปได้อาจเปลี่ยนการแตกแยกของความเห็นสาธารณะที่มีต่อนายทรัมป์ในท้ายที่สุด

ตลอดช่วงครึ่งแรกของปี 2567 นายทรัมป์จะต้องรับมือกับการปะทะกันระหว่างกิจกรรมการหาเสียงและการขึ้นศาลในการพิจารณาคดีของเขาซึ่งอาจกินเวลาในแต่ละสัปดาห์

ทำไมผู้นำแบบสำรวจความคิดเห็นของทรัมป์ถึงสูงขึ้นหลังจากมีความผิดทางอาญา_2

เขากล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าเขาจะไม่ยุติการหาเสียงชิงตำแหน่งประธานาธิบดี แม้ว่าเขาจะถูกตัดสินว่ามีความผิดและถูกตัดสินจำคุกก็ตาม

นั่นเป็นดินแดนที่ไม่จดที่แผนที่ในการเมืองของสหรัฐฯ แต่นายยังกล่าวว่า “ตัวชี้วัดสำคัญ” ที่น่าจับตามองคือความชื่นชอบของนายทรัมป์ในการเลือกตั้งและ “ความสามารถในการเลือกตั้ง” ของเขาหรือไม่ – มุมมองว่าเขาสามารถชนะทำเนียบขาวได้หรือไม่ – มีการเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดเจน .

หากเป็นกรณีนี้ มันอาจทำลายการสนับสนุนของเขาในแบบที่คำฟ้องและข้อโต้แย้งอื่นๆ ตลอดแปดปีของเขาในแวดวงสาธารณะไม่มี

อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ การสำรวจความคิดเห็นแบบตัวต่อตัวในช่วงแรกแสดงให้เห็นว่านายทรัมป์อยู่ห่างจากประธานาธิบดีคนปัจจุบันอย่างเห็นได้ชัด ผลสำรวจความคิดเห็นของนักเศรษฐศาสตร์-YouGov ล่าสุดระบุว่าโจ ไบเดนนำหน้านายทรัมป์ 44% ถึง 40% Morning Consult ให้พรรคเดโมแครตนำหน้า 2 คะแนน 43% ถึง 41% ลูกค้าเป้าหมายทั้งสองอยู่ภายในระยะขอบของข้อผิดพลาด

นั่นแสดงให้เห็นว่าแนวรบของพรรคพวกที่คุ้นเคยกำลังถูกวาดขึ้นแล้ว และการเลือกตั้งในปี 2567 เช่นเดียวกับการแข่งขันสองครั้งก่อนหน้านี้ที่เกี่ยวข้องกับนายทรัมป์จะถูกตัดสินอย่างหวุดหวิด

ที่มา: บีบีซี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

สัปดาห์หน้ายูโรเป็นดอลลาร์: ข้อมูลเงินเฟ้อของสหภาพยุโรปที่ใกล้เข้ามาและแนวโน้ม ECB ที่มุ่งเน้น

Warren Takunda

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

อัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อดอลลาร์ได้เห็นการพลิกกลับของการชุมนุมในเดือนกรกฎาคม กระตุ้นให้นักลงทุนติดตามปัจจัยสำคัญอย่างใกล้ชิดที่อาจส่งผลกระทบต่อวิถีของมันในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ในขณะที่อัตรากำลังได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มการสนับสนุนทางเทคนิคที่อยู่ต่ำกว่าตลาด ทิศทางของอัตราแลกเปลี่ยนจะได้รับอิทธิพลอย่างมากจากตัวชี้วัดและเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจหลายอย่าง

พัฒนาการล่าสุดในเซสชั่นการซื้อขายในเอเชียแปซิฟิกมีส่วนสนับสนุนเงินยูโรเทียบกับดอลลาร์ ยอดค้าปลีกของญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งประจำปีในเดือนมิถุนายน และข้อมูล PMI ภาคการผลิตที่ดีเกินคาดจากสมาพันธ์โลจิสติกส์และการจัดซื้อของจีนทำให้อุปสงค์เงินดอลลาร์ลดลง หนุนสกุลเงินยูโรในการค้ายุโรปช่วงต้น

อย่างไรก็ตาม ตอนนี้จุดสนใจเปลี่ยนไปที่ตัวเลขเงินเฟ้อของยุโรปที่ใกล้จะเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดอัตรายูโรต่อดอลลาร์ในอนาคต การเปลี่ยนแปลงในโทนของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ไปสู่การพึ่งพาข้อมูล มากกว่าการชี้นำล่วงหน้า ทำให้ตลาดอ่อนไหวต่อแนวโน้มเงินเฟ้อมากขึ้น นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าอัตราเงินเฟ้อหลักของยุโรปจะลดลงจาก 5.5% เป็น 5.3% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมรายการที่ผันผวน เช่น พลังงานและอาหาร คาดว่าจะลดลงจาก 5.5% เป็น 5.4%

อัตราเงินเฟ้อที่คงตัวอย่างต่อเนื่องหรือไม่คาดคิดอาจสร้างความท้าทายให้กับ ECB โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมาพร้อมกับสัญญาณบ่งชี้ถึงความอ่อนแอทางเศรษฐกิจในยูโรโซน ข้อมูลจีดีพีสำหรับไตรมาสที่ 2 จะถูกเปิดเผยควบคู่ไปกับตัวเลขเงินเฟ้อ โดยการคาดการณ์บ่งชี้ถึงการกลับตัวของการหดตัว -0.1% ที่เคยเกิดขึ้นในช่วงก่อนหน้านี้ โดยได้แรงหนุนจากประสิทธิภาพที่ดีขึ้นในฝรั่งเศสและสเปน

สหรัฐฯ จะได้เห็นตัวเลขทางเศรษฐกิจจำนวนมากที่จะส่งผลกระทบต่ออัตราเงินยูโรต่อดอลลาร์ นักลงทุนจะติดตามผลการสำรวจของสถาบันการจัดการด้านอุปทานของภาคการผลิตและบริการ พร้อมด้วยมาตรการที่แตกต่างกัน 3 แบบสำหรับสุขภาพของตลาดแรงงาน 'แบบสำรวจความคิดเห็นเจ้าหน้าที่สินเชื่ออาวุโส' ของธนาคารกลางสหรัฐสำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 จะมีความสำคัญในการวัดทิศทางนโยบาย FOMC

Euro to Dollar Week Ahead: Imminent EU Inflation Data and ECB Outlook in Focus_1

แม้ว่าเงินยูโรจะปรับตัวลดลง แต่ก็ยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่ออัตราที่จะยืนเหนือกลุ่มแนวรับที่ประมาณ 1.0905/1.0833 ซึ่งรวมถึงค่าเฉลี่ย 55 วันที่เพิ่มขึ้น แนวโน้มขาขึ้นจากเดือนกันยายนปีที่แล้ว และระดับต่ำสุดในต้นเดือนกรกฎาคม การทะลุต่ำกว่าระดับนี้อาจบ่งบอกถึงความอ่อนแอเพิ่มเติม โดยมีเป้าหมายที่เป็นไปได้ที่ 1.0913-1.1150

ท้ายที่สุดแล้ว แนวโน้มของอัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อดอลลาร์ขึ้นอยู่กับความสมดุลที่ละเอียดอ่อนของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ นโยบายของธนาคารกลาง และความเชื่อมั่นของตลาดโลก ผลของการเปิดเผยข้อมูลที่ใกล้เข้ามาและการตัดสินใจของธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะกำหนดความคาดหวังของตลาดและมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจลงทุน นักลงทุนควรระมัดระวังและปรับตัวในขณะที่พวกเขาสำรวจแนวการพัฒนาของอัตราแลกเปลี่ยนยูโร-ดอลลาร์ โดยพิจารณาอย่างรอบคอบเกี่ยวกับการจัดการความเสี่ยงและกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยง

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

การเติบโตของต้นทุนแรงงานค่อยๆ ชะลอตัวลง

Michelle

The Fed

การจ้างงานนอกภาคการเกษตร

การวัดการเติบโตของต้นทุนแรงงานที่เฟดต้องการยังคงดำเนินการเร็วกว่าก่อนเกิดโรคระบาดและสูงกว่าที่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ 2% ในระยะปานกลาง ที่กล่าวว่าการเติบโตของค่าตอบแทนดูเหมือนจะพลิกมุมเนื่องจากอุปสงค์และอุปทานในตลาดแรงงานมีความสมดุลมากขึ้น FOMC อาจต้องการเห็นแนวโน้มล่าสุดที่ยั่งยืนก่อนที่จะรู้สึกมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังกลับมาที่ 2% อย่างมั่นคง แต่รายงานของวันนี้โดยรวมสนับสนุนให้บรรลุเป้าหมายนี้

การเติบโตของ ECI แตะระดับต่ำสุดในรอบสองปี

ดัชนีต้นทุนการจ้างงานเพิ่มขึ้น 1.0% (ไม่ปรับรายปี) ในไตรมาสที่สอง ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 10% ของ Bloomberg อัตราการเติบโตทั้งปีต่อปีและไตรมาสต่อไตรมาสลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 1 ซึ่งเป็นสัญญาณสนับสนุนว่าการเติบโตของต้นทุนแรงงานกำลังชะลอตัว ECI ให้มุมมองที่ครอบคลุมเกี่ยวกับแรงกดดันด้านต้นทุนแรงงาน เนื่องจากรวมถึงพนักงานภาครัฐและเอกชน ตลอดจนผลประโยชน์ในส่วนของค่าชดเชย (ประมาณ 30% ของทั้งหมด) นอกจากนี้ ECI ยังควบคุมการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบในทีมงาน ตัวอย่างเช่น ความถี่ที่สูงขึ้นและข้อมูลรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงที่ทันเวลามากขึ้นอาจได้รับอิทธิพลจากการจ้างงานครั้งใหญ่สำหรับพนักงานที่จุดสิ้นสุดของการกระจายรายได้ ตัวอย่างเช่น ในเดือนเมษายน 2020 รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง "เพิ่มขึ้น" สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.2% ในเดือนเดียว ท่ามกลางการเลิกจ้างจำนวนมากที่เกิดจาก COVID ซึ่งกระจุกตัวอย่างหนักในอุตสาหกรรมที่ให้ผลตอบแทนต่ำ เช่น การบริการเพื่อการพักผ่อน เมื่อพิจารณาจากคุณลักษณะที่พึงประสงค์ของ ECI เป็นชุดข้อมูล โดยทั่วไปจึงถูกมองว่าเป็นมาตรวัดค่าชดเชยแรงงานที่เฟดต้องการ

Labor Cost Growth Is Gradually Slowing_1

ค่าตอบแทนทั้งภาครัฐและเอกชนเพิ่มขึ้น 1.0% ในไตรมาสนี้ (4.1% ต่อปี) ในอดีต ค่าจ้างและเงินเดือนเพิ่มขึ้น 1.0% ในขณะที่ต้นทุนสวัสดิการเพิ่มขึ้น 0.9% หากไม่รวมอาชีพที่ได้รับค่าตอบแทนจูงใจ ซึ่งบางครั้งอาจก่อให้เกิดเสียงรบกวนในข้อมูล การเติบโตของค่าตอบแทนอยู่ที่ 1.0% ในไตรมาสนี้ ซึ่งตรงกับการเพิ่มขึ้นของพนักงานทุกคน สำหรับผู้ปฏิบัติงานของรัฐและรัฐบาลท้องถิ่น สวัสดิการที่เพิ่มขึ้น (1.0%) มีมากกว่าค่าจ้างและเงินเดือนที่เพิ่มขึ้น 0.8%

รายละเอียดของรายงาน ECI สอดคล้องกับตลาดแรงงานที่ยังคงตึงตัว แต่ค่อยๆ เย็นลงจากความร้อนที่แผดเผาในปีที่แล้ว การเติบโตของค่าตอบแทนดูเหมือนจะหักมุมเนื่องจากอุปสงค์และอุปทานของแรงงานมีความสมดุลที่ดีขึ้น กฎคร่าวๆ คือการอ่าน ECI ไตรมาสต่อไตรมาสที่ 0.8% (~ 3.2% ต่อปี) เป็นเรื่องเกี่ยวกับสิ่งที่สอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของ FOMC ในระยะปานกลาง การเพิ่มขึ้นของ ECI 1.0% ในไตรมาสที่ 2 ยังคงแข็งแกร่งกว่ากฎทั่วไปนี้ แต่เป็นการเติบโตที่ช้าที่สุดในรอบสองปี FOMC อาจต้องการเห็นแนวโน้มล่าสุดที่ยั่งยืนก่อนที่จะรู้สึกมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังกลับมาที่ 2% อย่างมั่นคง แต่รายงานของวันนี้โดยรวมสนับสนุนให้บรรลุเป้าหมายนี้

วิธีการประมาณการการเติบโตของค่าจ้างวิธีหนึ่งของเราซึ่งมองข้าม ECI ยังส่งสัญญาณว่าโมเมนตัมของต้นทุนค่าชดเชยกำลังลดลงอย่างช้าๆ วิธีการนี้กำหนดช่วงเวลาที่มีการเติบโตของค่าจ้าง "สูง" หากเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงแบบปีต่อปีเท่ากับ 2.9% หรือมากกว่า ซึ่งแสดงถึงค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานหนึ่งค่าเหนือการเติบโตเฉลี่ยของรอบล่าสุดที่ 2.4% ในไตรมาสที่สอง ความน่าจะเป็นของการเติบโตของค่าจ้าง "สูง" ในช่วงสี่ไตรมาสถัดไปลดลง 5 จุดเป็น 54% การลดลงดังกล่าวถือเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันที่ความน่าจะเป็นของการเติบโตของค่าจ้าง "สูง" ได้ลดลงและบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของตลาดแรงงานกำลังปรับตัวดีขึ้น

Labor Cost Growth Is Gradually Slowing_2

ที่มา: WELLS FARGO

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

อัตราเงินเฟ้อยูโรโซนลดลงอีกในสัญญาณที่ปลอบโยนสำหรับ ECB

Glendon

เงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ธนาคารกลาง

Euro Zone Inflation Falls Further in Comforting Sign for ECB_1

อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนลดลงอีกในเดือนกรกฎาคม และมาตรการส่วนใหญ่สำหรับการเติบโตของราคาอ้างอิงก็ผ่อนคลายลง ซึ่งเป็นสัญญาณที่ปลอบโยนอย่างมากสำหรับธนาคารกลางยุโรป เนื่องจากพิจารณาที่จะยุติการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง

ราคาผู้บริโภคขยายตัว 5.3% ในเดือนนี้ เทียบกับ 5.5% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งมีแนวโน้มลดลงซึ่งเริ่มต้นในฤดูใบไม้ร่วง หากไม่รวมพลังงานและอาหารที่ยังไม่แปรรูป ราคาเพิ่มขึ้น 6.6% หลังจากเพิ่มขึ้น 6.8% ในเดือนก่อนหน้า

แม้ว่านี่จะยังห่างไกลจากเป้าหมาย 2% ของ ECB แต่การอ่านอาจช่วยให้ผู้กำหนดนโยบายโต้แย้งว่าอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนกำลังอยู่ในทิศทางที่ชัดเจน แม้ว่าจะอ่อนโยนและเป็นขาลง และพวกเขาสามารถที่จะข้ามการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อย่างน้อยในครั้งต่อไป การประชุม.

Frederik Ducrozet หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาคของ Pictet Wealth Management กล่าวว่า "ข้อมูลล่าสุดสอดคล้องกับแนวโน้มการสลายตัวของเงินเฟ้อ

ผู้ขายสินค้าอุปโภคบริโภครายใหญ่อย่างยูนิลีเวอร์ ผู้ผลิตเบียร์ไฮเนเก้น และบริษัทอาหารยักษ์ใหญ่อย่างเนสท์เล่ต่างส่งสัญญาณในระดับที่แตกต่างกันว่าพวกเขาคาดว่าการปรับขึ้นราคาจำนวนมากจะตามหลังเรา

ECB ขึ้นต้นทุนการกู้ยืมเป็นครั้งที่เก้าติดต่อกันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ด มองว่ามีความเป็นไปได้ที่จะหยุดชั่วคราวในเดือนกันยายน เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อแสดงให้เห็นสัญญาณเบื้องต้นของการผ่อนคลายและความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย

อย่างไรก็ตาม ราคาค่าบริการกลับโดดเด่นอีกครั้ง เนื่องจากเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 5.6% ต่อปีในเดือนกรกฎาคมจาก 5.4% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงการเติบโตของค่าจ้างเล็กน้อยและความต้องการใช้จ่ายด้านการท่องเที่ยวและความบันเทิงที่มากขึ้นหลังการระบาดของ COVID-19

ความดื้อรั้นของอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการ รวมถึงการเร่งขึ้นใหม่ในราคาอาหารให้สูงขึ้นอย่างน่าตกใจที่ 9.2% มีแนวโน้มที่จะเสริมสร้างความหวาดระแวงต่อนโยบายของ ECB ที่กลัวว่าการเติบโตของราคาที่สูงนั้นกำลังเข้าที่เข้าทาง

เดิร์ก ชูมัคเกอร์ นักเศรษฐศาสตร์จาก Natixis กล่าวว่า "อัตราเงินเฟ้อภาคบริการเป็นพื้นที่ที่นโยบายการเงินควรมีอิทธิพลมากที่สุด เพราะสะท้อนอุปสงค์ภายในประเทศ"

"ดังนั้นผู้กำหนดนโยบายของ ECB สามารถตกลงที่จะหยุดชั่วคราวในเดือนกันยายน แต่ระบุว่าเดือนตุลาคมจะมีชีวิตมาก"

Hawks ยังสามารถชี้ไปที่ข้อมูลที่ชัดเจนเกี่ยวกับผลผลิตทางเศรษฐกิจ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ายูโรโซนกลับมาเติบโตโดยเพิ่มขึ้น 0.3% ในไตรมาสที่สองของปี 2023 แม้ว่าจะมีความคิดเห็นเชิงลบและกิจกรรมต่างๆ

แต่ครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นนั้นเกิดจากไอร์แลนด์ ซึ่งผลผลิตได้รับการสนับสนุนโดยบริษัทข้ามชาติซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่นั่น

และข้อมูลการสำรวจที่อ่อนแอยังคงมาอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา กระตุ้นให้เกิดการพูดถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยในเขตยูโรที่ ECB ยังคงหวังว่าจะหลีกเลี่ยง

สำนักงานสถิติของรัฐบาลกลางกล่าวว่ายอดค้าปลีกลดลง 0.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน นักวิเคราะห์ที่สำรวจโดย Reuters ได้คาดการณ์ว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนนี้

"ข้อมูลวันนี้ตรวจสอบภาพรวมในระยะสั้นของเราในวงกว้าง ซึ่งคาดการณ์ว่าการเติบโตจะอ่อนแอมากในครึ่งหลังของปี และอัตราเงินเฟ้อที่ปรับตัวดีขึ้นในช่วงซัมเมอร์จะตามมาด้วยการลดลงอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ 4 เนื่องจากผลกระทบชั่วคราวบางอย่างที่ฉุดอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการให้ลดลง" Oxford Economics กล่าวในหมายเหตุถึงลูกค้า