ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะมั่นใจได้เมื่อใดว่าอัตราเงินเฟ้อนั้นยั่งยืน?

เงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ธนาคารกลาง

สรุป:

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะอยู่ในภาวะชะลอตัวเป็นระยะเวลานานแม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งและสูงกว่าเป้าหมาย แต่เราคิดว่า BoJ ยังคงสามารถปรับนโยบายการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนได้ในวันศุกร์นี้

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบาย แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าเป้าหมายและการเติบโตที่เพิ่มขึ้นมากว่าหนึ่งปี มีสัญญาณที่เพิ่มขึ้นของการยุติการสลายตัวของเงินเฟ้อและการเติบโตที่สูงกว่าศักยภาพในปี 2566 และ 2567 แต่ BoJ ยังไม่มีความมั่นใจเพียงพอและดูเหมือนจะกังวลว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายก่อนกำหนดอาจหมายถึงการกลับไปสู่การสลายตัว ด้วยเหตุผลนี้ เราคาดว่า BoJ จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจนกว่าจะถึงไตรมาสแรกของปีหน้า แต่การปรับนโยบาย YCC เป็นทางเลือกที่เป็นไปได้ เนื่องจากมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงการทำงานของตลาดและลดภาระการซื้อสินทรัพย์

อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นสูงกว่าเป้าหมายของ BoJ ในเดือนมิถุนายนเป็นเดือนที่ 15 ติดต่อกัน

เมื่อเปรียบเทียบกับประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นยังคงค่อนข้างต่ำในช่วงที่เกิดโรคระบาด แม้ว่าประเทศจะพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลจากต่างประเทศสูงและค่าเงินที่อ่อนค่าก็ตาม เนื่องจากการอุดหนุนด้านพลังงานของรัฐบาลในวงกว้าง นอกจากนี้ ด้วยท่าทีที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมต่อโควิด มาตรการจำกัดการเดินทางจึงถูกยกเลิกค่อนข้างช้าในช่วงปลายปีที่แล้ว ดังนั้นแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่นำโดยการเปิดใหม่จึงเริ่มขึ้นจริงในช่วงต้นปีนี้เท่านั้น

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปแตะระดับสูงสุดที่ 4.4% ในเดือนมกราคมและอยู่ที่ประมาณ 3.3% ตลอดครึ่งปีแรก ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมพลังงานอาหารสดพุ่งสูงสุดในเดือนพฤษภาคมเท่านั้น เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงในช่วงที่เหลือของปี และในที่สุดก็ลงมาที่ช่วง 2% โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีเสถียรภาพ แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานมีแนวโน้มที่จะสูงกว่าอัตราทั่วไปเป็นระยะเวลานานโดยที่ราคาบริการจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ดัชนีชี้นำสำคัญสำหรับราคาพลังงานและอาหารได้ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม การอุดหนุนด้านพลังงานของรัฐบาลจะสิ้นสุดลงในช่วงครึ่งหลังของปี ดังนั้นการลดลงของราคาพลังงานจึงคาดว่าจะอยู่ในระดับปานกลาง ในขณะที่ราคาบริการจะยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยเป็นระยะเวลานานขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการบริโภคภาคครัวเรือนที่ดีขึ้นจากผลกระทบเชิงบวกของความมั่งคั่ง

ภาวะแรงงานตึงตัวและราคาสินทรัพย์ที่ฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ จะสนับสนุนกำลังซื้อของผู้บริโภค

อัตราการว่างงานของญี่ปุ่นอยู่ที่ประมาณ 2%+ ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 ในขณะที่อัตราการมีส่วนร่วมของแรงงานได้ทะลุระดับก่อนเกิดโรคระบาดแล้ว การสำรวจทางธุรกิจแสดงให้เห็นว่าบริษัทต่าง ๆ คาดว่าจะขาดแคลนแรงงาน ซึ่งมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนตลาดแรงงานที่ตึงตัวในอนาคตอันใกล้นี้ นอกจากนี้ เป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้วว่าเงื่อนไขค่าจ้างได้รับการปรับปรุง รวมถึงเงินเดือนที่เพิ่มขึ้น 3.6% หลังจากการเจรจาค่าจ้างในฤดูใบไม้ผลิปีนี้ แม้จะมีการเติบโตของค่าจ้างเพียงเล็กน้อย แต่รายได้เงินสดที่แท้จริงยังคงเป็นลบเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งน่าเป็นห่วงสำหรับ BoJ แต่หากอัตราเงินเฟ้อทรงตัวประมาณ 2% และการเติบโตของค่าจ้างเล็กน้อยเร่งขึ้นเป็นประมาณ 3% ก็จะสนับสนุนอัตราเงินเฟ้อที่ยั่งยืนซึ่ง BoJ กำลังมองหาอยู่ นอกจากนี้ เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบด้านบวกของการฟื้นตัวของอสังหาริมทรัพย์และตลาดตราสารทุน สถานการณ์รายได้ของครัวเรือนน่าจะดีขึ้นมากยิ่งขึ้น

GDP ของญี่ปุ่นคาดว่าจะอยู่เหนือระดับศักยภาพตลอดปี 2566

การบริโภคภาคเอกชนของญี่ปุ่นมีสัดส่วนมากกว่า 55% ของ GDP ดังนั้นหากการฟื้นตัวที่นี่ดำเนินต่อไปในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ การเติบโตโดยรวมน่าจะเกินระดับศักยภาพ ข้อมูล PMI แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าการฟื้นตัวของภาคบริการยังคงดำเนินต่อไปในช่วงครึ่งหลังของปี แม้ว่า PMI ของภาคบริการจะลดลงเล็กน้อยจากจุดสูงสุดล่าสุดที่ 55.9 ในเดือนพฤษภาคม แต่ก็ยังอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การท่องเที่ยวที่เฟื่องฟูและการฟื้นตัวของภาคบริการคาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตโดยรวมอย่างมีความหมาย นอกจากนี้ การนำเข้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลงอย่างรวดเร็วน่าจะทำให้สภาพการค้าดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

When Can the Bank of Japan Be Confident that Inflation is Sustainable?_3

นอกจากนี้ เรายังเชื่อว่าการลงทุนที่แข็งแกร่งจะยังคงดำเนินต่อไปอีกระยะหนึ่ง โดยฟื้นตัวขึ้นหลังจากการหยุดชะงักของสภาวะอุปทานทั่วโลกและแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของการลงทุนด้านเทคโนโลยีแบบเพื่อน การประกาศล่าสุดเกี่ยวกับการลงทุนใหม่ของ TSMC ในคุมาโมโตะและโครงการที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์อื่น ๆ จะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจ ในขณะที่การสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากรัฐบาลจะส่งเสริมสิ่งนี้ให้มากยิ่งขึ้น

เหตุใด BoJ จึงลังเลที่จะปรับนโยบายให้เป็นมาตรฐาน

บางทีประวัติศาสตร์สามารถอธิบายได้ว่าทำไม BoJ จึงใช้เวลาในการทำให้นโยบายเป็นปกติ ในช่วงปี 2000 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ครั้งหนึ่ง 25bp ในปี 2000 และจากนั้นทั้งหมด 50bp ในปี 2006-2007 แต่เมื่อมองย้อนกลับไป ความพยายามเหล่านี้ยังเร็วเกินไป ทั้งสองอย่างนี้ไม่ได้ช่วยเศรษฐกิจให้หลุดพ้นจากภาวะเงินฝืด และยังทำให้เศรษฐกิจตกต่ำอีกด้วย

When Can the Bank of Japan Be Confident that Inflation is Sustainable?_4

ในทั้งสองกรณี การเติบโตของ GDP ฟื้นตัว แต่สภาวะเงินเฟ้อถูกทำให้อ่อนลง นโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ (ZIRP) ไม่ใช่เรื่องธรรมดาในตอนนั้น และ BoJ ก็กระตือรือร้นที่จะยุตินโยบายดังกล่าว แต่เนื่องจากไม่มีการปฏิรูปธนาคารอย่างแท้จริงและขาดการปรับโครงสร้างในอุตสาหกรรมหลัก ความยืดหยุ่นของราคาจึงถูกขัดขวางค่อนข้างรุนแรงในช่วงหลังยุคฟองสบู่ และเศรษฐกิจก็เข้าสู่ช่วงชะงักงัน วิกฤตการณ์การเงินโลกในปี 2551 ทำให้เศรษฐกิจของญี่ปุ่นตกต่ำมากขึ้น และตามมาด้วยแผ่นดินไหวครั้งใหญ่ในปี 2553 ความพยายามสองครั้งล่าสุดของ BoJ ในการเริ่มต้นการปรับนโยบายให้เป็นปกติจึงจบลงด้วยความล้มเหลว เราคิดว่า BoJ ไม่ต้องการทำผิดซ้ำรอยเดิมอีก ดังนั้นพวกเขาจึงระมัดระวังอย่างมากเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายและชอบที่จะอดทนกับอัตราเงินเฟ้อที่เกินขอบเขต อย่างน้อยก็ในช่วงเวลาสั้นๆ

อย่างไรก็ตาม เราคิดว่าสภาพเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันค่อนข้างแตกต่างจากในอดีตดังที่กล่าวไว้ข้างต้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ขณะนี้ อัตราเงินเฟ้ออยู่เหนือ 2% เป็นเวลานานกว่า 15 เดือน เช่นเดียวกับเศรษฐกิจอื่นๆ อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นได้รับแรงหนุนจากปัญหาด้านอุปทานเช่นกัน แม้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะขยายไปสู่ราคาบริการ นอกจากนี้ยังสอดคล้องกับการกระตุ้นทางการคลังและช่วงเวลาของการเปิดใหม่อีกครั้ง นโยบายที่มุ่งเน้นไปที่การเติบโตของค่าจ้างนั้นสนับสนุนอัตราเงินเฟ้อที่ยั่งยืน และพฤติกรรมทางธุรกิจเกี่ยวกับค่าจ้างและการตั้งราคาก็เป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ดังนั้นเราจึงเห็นการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่ใหญ่ที่สุดในปีงบประมาณ 2023 และราคาสินค้าอุปโภคบริโภคที่ปรับตัวสูงขึ้นกว่าปกติ

แต่ทำไมปีนี้ไม่

ดังที่เราได้เห็นในข้อมูล GDP ที่เป็นไปได้ของ BoJ แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ช่องว่างด้านการส่งออกของ GDP ยังคงเป็นลบ เราเชื่อว่าสิ่งนี้จะกลับมาเป็นบวกภายในสิ้นปีนี้หรือต้นปีหน้า ซึ่งจะเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในไตรมาส 2/27 นอกจากนี้ BoJ ยังต้องการเห็นว่าการเติบโตของค่าจ้างที่มั่นคงสามารถยั่งยืนได้ ดังนั้นหลังจากฤดูกาลเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิในปีหน้า อาจเป็นเวลาที่เหมาะสมที่ BoJ จะเริ่มเข้มงวดขึ้น

การปรับ YCC นั้นคาดว่าจะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้เมื่อมีการปรับสภาพให้เป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มีสื่อรายงานว่า BoJ อาจคงการตั้งค่านโยบายปัจจุบันไว้ตามเดิมในการประชุมวันศุกร์นี้ แต่เรายังคิดว่ามีโอกาสที่ธนาคารจะปรับนโยบาย YCC ในสัปดาห์นี้ โดยอาจปรับลดเป้าหมายผลตอบแทนจากอายุ 10 ปีเป็น 5 ปี เราคิดว่า BoJ จะต้องการดำเนินการเมื่อธนาคารกลางรายใหญ่อื่นๆ ยังคงอยู่บนเส้นทางเดินป่า ซึ่งจะจำกัดผลกระทบต่อ JGB และตลาดสกุลเงิน

แม้ว่า BoJ จะคงนโยบาย YCC ไว้ตามเดิม แต่บอกใบ้ถึงการปรับนโยบายที่เป็นไปได้ในอนาคต ความคาดหวังของตลาดน่าจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งก่อนการประชุมในเดือนตุลาคม และภาระของ BoJ ในการจำกัดขีดจำกัดสูงสุดของอัตราผลตอบแทน JGB 10Y จะเพิ่มขึ้นสำหรับ ไม่กี่เดือน. เพื่อเพิ่มผลกระทบสูงสุดจากการปรับนโยบายและลดภาระของ BoJ เรายังคงคิดว่า BoJ อาจทำให้ตลาดประหลาดใจได้ หากเราคิดผิด โอกาสที่เป็นไปได้ครั้งต่อไปคือการประชุมในเดือนตุลาคม

ผลกระทบของตลาดสำหรับ JPY และ JGB

หาก BoJ ตัดสินใจที่จะไม่เปลี่ยนแปลงการตั้งค่านโยบายปัจจุบัน ดังนั้น USD/JPY จะดูราวกับว่าสามารถดันกลับไปสู่ระดับสูงสุดล่าสุดที่ 145 ได้ ซึ่งบังเอิญเป็นระดับแรกที่ทางการญี่ปุ่นขาย FX ในช่วงแคมเปญแทรกแซง FX มูลค่า 70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว -ตุลาคม. แม้ว่าเราจะไม่สามารถตัดการพุ่งเหนือ 145 ในช่วงเวลาสั้น ๆ ในฤดูร้อนนี้ แต่เราสงสัยว่ากำไรจะยั่งยืน - ส่วนใหญ่เป็นเพราะระฆังคลายตัวของสหรัฐจะดังมากขึ้นในช่วงฤดูร้อน และในเดือนกันยายน เราคาดว่าแนวโน้มหมีดอลลาร์ในวงกว้างจะดำเนินต่อไป

หาก BoJ ทำให้ตลาดประหลาดใจด้วยการปรับ YCC ตามที่เราคาดการณ์ หรือบอกใบ้ถึงการปรับนโยบายที่เป็นไปได้ในอนาคตอันใกล้ USD/JPY อาจทะลุระดับต่ำกว่านี้ - อาจต่ำกว่าระดับต่ำสุดล่าสุดที่ 137 เนื่องจากตลาดจะถูกยึด ด้วยความประหลาดใจ เรามีการคาดการณ์ USD/JPY ใน 3Q23 และ 4Q24 ที่ 135 และ 130 ตามลำดับ

ในแง่ของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น เราสามารถเห็นในตลาดซื้อขายล่วงหน้าที่มีการเปลี่ยนแปลงราคา YCC น้อยมาก อัตราผลตอบแทน JGB 10 ปี (ปัจจุบัน 0.46%) อยู่ที่ 0.51% และ 0.55% ในเวลาสามเดือนหกเดือน หาก BoJ ปรับลดเป้าหมายเส้นอัตราผลตอบแทนเป็น 5 ปีจากอายุ 10 ปี เราคิดว่าอัตราผลตอบแทน JGB 10 ปีอาจเพิ่มขึ้นเป็น 0.80% แต่คงต่ำกว่า 1% เราเชื่อว่านักลงทุนชาวญี่ปุ่น เช่น ผู้ช่วยชีวิต ธนาคาร และเงินบำนาญ มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนตลาด JGB ตัวอย่างเช่น ชาวญี่ปุ่นลงทุนประมาณ 30% ของสินทรัพย์ในต่างประเทศ แต่กลายเป็นผู้ขายสุทธิของพันธบัตรต่างประเทศตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงชันในกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่พุ่งสูงขึ้น ด้วยการคาดการณ์อัตราตลาดปกติ เราคิดว่านักลงทุนในประเทศน่าจะกลับมาที่ตลาด JGB

แต่แน่นอนว่า การปรับ YCC เพื่อกำหนดเป้าหมายผลตอบแทน JGB 5 ปีจะทำให้ผลตอบแทน JGB 10 และ 30 ปีอยู่ด้านบนสุด

ที่มา: ไอเอ็นจี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

การคาดการณ์ปริมาณน้ำฝนสำหรับแถบข้าวโพดของสหรัฐยังคงยากต่อการรับมือ

Owen Li

โภคภัณฑ์

สภาพอากาศในเดือนกรกฎาคมที่เย็นและชื้นขึ้นได้ช่วยให้พืชผลฤดูร้อนของสหรัฐฯ รอดพ้นจากภัยพิบัติที่ลุกลามอย่างรวดเร็ว หลังจากหนึ่งในการเริ่มต้นที่แห้งแล้งที่สุดในประวัติศาสตร์ แม้ว่าหลายพื้นที่ของ Corn Belt จะแห้งแล้งอีกครั้งท่ามกลางคลื่นความร้อนในสัปดาห์นี้ และความต้องการปริมาณน้ำฝนก็เพิ่มมากขึ้น

แนวโน้มสภาพอากาศในเดือนสิงหาคมยังไม่เป็นที่น่าเชื่อถือ ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อผลผลิตพืชของสหรัฐฯ โดยเฉพาะถั่วเหลือง สิ่งนี้จะช่วยให้เทรดเดอร์พิจารณารูปแบบสภาพอากาศรายวันในช่วงสองสามสัปดาห์ข้างหน้า

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ติดตามแบบจำลองสภาพอากาศของอเมริกา (GFS) และยุโรป (EC) อย่างใกล้ชิด และสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจความผันแปรของมัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลานี้ของปี GFS สี่ครั้งต่อวันคาดการณ์ใน 15 วันในขณะที่ EC สองครั้งต่อวันประเมินระยะเวลา 10 วัน

เนื่องจากแบบจำลองเหล่านี้ไม่ได้สอดคล้องกันเสมอไป นักวิเคราะห์สภาพอากาศที่ Refinitiv จึงตรวจสอบประสิทธิภาพและอคติของทั้งแบบจำลองการดำเนินงานของ GFS และ EC ตามการคาดการณ์ของวันที่ 1 ถึง 9 นั่นหมายความว่า ณ วันอังคาร ผลลัพธ์ล่าสุดมาจากเดือนกรกฎาคม 16 วิ่ง

ตั้งแต่ช่วงปลายเดือนพฤษภาคม GFS ดีกว่า EC อย่างชัดเจนในการทำนายอุณหภูมิทั่วมิดเวสต์ที่มีพืชผลดก คล้ายกับปีที่แล้ว ข้อได้เปรียบล่าสุดของ GFS เหนือ EC ในการทำนายอุณหภูมินั้นโดดเด่นกว่าและมีอายุการใช้งานยาวนานกว่าจุดอื่นๆ ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

Rainfall Forecasts for U.S. Corn Belt Remain Tough to Nail Down_1

แบบจำลองได้ดำเนินการเช่นเดียวกันกับปริมาณน้ำฝนในเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นกรณีเดียวกันเมื่อเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ผลผลิตปริมาณน้ำฝนของแบบจำลองทั้งสองเบี่ยงเบนไปจากความเป็นจริงมากพอที่จะรับประกันความไม่แน่นอนที่สูงขึ้นในการพยากรณ์ปริมาณน้ำฝนเมื่อเทียบกับอุณหภูมิ

ทั้งปริมาณน้ำฝนของ GFS และ EC ในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคมมีการคาดการณ์ปริมาณน้ำฝนในแง่ดีมากเกินไป ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะเป็นเช่นนี้ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม จู่ๆ แบบจำลองก็กลับแห้งแล้งเกินไปในช่วงปลายเดือนมิถุนายน ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมปริมาณน้ำฝนรวมในแถบมิดเวสต์ของตะวันตกจึงเกินความคาดหมายในวันเปิดทำการของเดือนกรกฎาคม

Rainfall Forecasts for U.S. Corn Belt Remain Tough to Nail Down_2

EC มีแนวโน้มที่จะคาดการณ์อุณหภูมิฤดูร้อนในมิดเวสต์อย่างต่อเนื่อง แม้จะมีความน่าเชื่อถือด้านอุณหภูมิล่าสุดของ GFS แต่ก็มักจะเอนเอียงไปทางเย็นเกินไปและอบอุ่นเกินไปในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา

ในช่วงเที่ยงของวันอังคาร แบบจำลองตกลงว่าความร้อนของสัปดาห์นี้จะจางหายไปในวันสุดท้ายของเดือนกรกฎาคม และทั้งสองรุ่นไม่มีความร้อนมากเกินไปทั่วแถบข้าวโพดเป็นเวลาอย่างน้อย 10 วัน

ฝนเป็นสัญญาณเสริม และ GFS ของวันอังคารก็แห้งกว่า EC ทั่วมิดเวสต์อย่างเห็นได้ชัดในอีก 10 วันข้างหน้า นักพยากรณ์ของรัฐบาลสหรัฐน่าจะเอนเอียงไปที่ EC ในวันอังคาร เนื่องจากแนวโน้ม 7 วันของพวกเขาแสดงให้เห็นถึงความชื้นที่เหมาะสมในใจกลางของ Corn Belt

ผู้ผลิต Crop Watch กล่าวในสัปดาห์นี้ว่าพวกเขาจะกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับสภาพอากาศที่แห้งแล้งในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับอากาศร้อน เนื่องจากในอดีตจะส่งผลกระทบต่อผลผลิตที่แย่กว่านั้น

ที่มา: Reuters

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ผู้นำการส่งออกของจีนยกหุ้น LME แต่ทำให้เซี่ยงไฮ้หมดสิ้น

Owen Li

โภคภัณฑ์

การส่งออกตะกั่วบริสุทธิ์ของจีนยังคงแข็งแกร่งในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ซึ่งเป็นการขยายรูปแบบการค้าที่ดำเนินการมาตั้งแต่เดือนปิดของปี 2021

กระแสการจัดส่งของจีนที่สม่ำเสมอได้ทำหน้าที่อุดช่องว่างด้านอุปทานในตลาดตะวันตกและช่วยเติมเต็มหุ้น London Metal Exchange (LME) ที่หมดลง

สินค้าคงคลัง LME เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเป็น 51,850 เมตริกตันตั้งแต่ต้นปี ยังคงต่ำตามเกณฑ์มาตรฐานในอดีต แต่ตอนนี้เกินระวางบรรทุกในคลังสินค้า Shanghai Futures Exchange (ShFE)

แรงกระตุ้นการส่งออกของจีนทำให้ตลาดในประเทศตึงตัว ซึ่งดูเหมือนว่าจะดึงดูดความสนใจอย่างมากต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของเซี่ยงไฮ้ China's Lead Exports Lift LME Stocks but Deplete Shanghai_1

China's Lead Exports Lift LME Stocks but Deplete Shanghai_1

ผู้ส่งออกสุทธิที่สม่ำเสมอ

จีนเป็นผู้นำเข้าสุทธิที่สำคัญของตะกั่วในรูปแบบการกลั่นในช่วงปี 2560-2563 แต่พลิกมาเป็นผู้ส่งออกสุทธิในปี 2564 เนื่องจากการปิดโรงถลุงแร่ของตะวันตกทำให้ห่วงโซ่อุปทานตึงตัวและผลักดันให้เบี้ยประกันภัยจับต้องได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์

กระแสการส่งออกมีสัญญาณชะลอตัวระหว่างเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม แต่เพิ่มขึ้นอีกครั้งในเดือนมิถุนายน โดยมีการส่งออกรวม 15,000 เมตริกตัน ยอดรวมต่อเดือนสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม

การส่งออกสะสมในช่วงครึ่งแรกของปีอยู่ที่ 74,500 เมตริกตัน ลดลงเพียง 15% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2565 ซึ่งเป็นช่วงที่ประเทศส่งออกตะกั่วที่ผ่านการกลั่นมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2549

ในขณะเดียวกัน การนำเข้ามีปริมาณขั้นต่ำ 1,200 เมตริกตันในช่วง 6 เดือนแรกของปีนี้ ซึ่งหมายความว่าจีนยังคงเป็นผู้ส่งออกสุทธิอย่างสม่ำเสมอตลอดช่วงเวลาดังกล่าว

การส่งออกในไตรมาสแรกไปไกลถึงยุโรปและสหรัฐอเมริกา แต่หลังจากนั้นก็กลายเป็นศูนย์กลางของเอเชียมากขึ้น

จุดหมายปลายทางยอดนิยม 3 แห่งในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 ได้แก่ ไต้หวัน (17,500 เมตริกตัน) เวียดนาม (16,100 เมตริกตัน) และบังกลาเทศ (10,300 เมตริกตัน)

สร้างหุ้น LME ใหม่

การขนส่งขาออกของจีนบางส่วนได้เข้าสู่ระบบคลังสินค้า LME

ปริมาณตะกั่วของจีนในใบสำคัญแสดงสิทธิ LME เพิ่มขึ้นจากศูนย์ ณ สิ้นเดือนมกราคมเป็น 6,750 เมตริกตัน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน

สต็อกสินค้าที่รับประกันของผู้นำแบรนด์ไต้หวันก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 5,400 เป็น 11,650 เมตริกตันในช่วงเวลาเดียวกัน บ่งชี้ถึงการเคลื่อนย้ายที่เป็นผลมาจากการส่งออกของจีนไปยังเกาะดังกล่าว

เป็นที่น่าสังเกตว่าการสร้างหุ้น LME ใหม่ทั้งหมดมีการเล่นในสถานที่เพียงสองแห่งคือที่เกาสงในไต้หวันและสิงคโปร์ ซึ่งเป็นการยืนยันถึงผลกระทบของการส่งออกของจีนที่มีต่อการวางจำหน่ายในตลาดเอเชีย

ยังไม่มีสต็อกสารตะกั่วที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาและมีเพียง 1,200 เมตริกตันในยุโรป ทั้งหมดนี้อยู่ในรูปแบบของใบสำคัญแสดงสิทธิที่ถูกยกเลิกซึ่งรอการบรรจุจริง

อย่างไรก็ตาม การขาดดุลอุปทานนอกประเทศจีนน่าจะเริ่มปิดลงแล้ว เนื่องจากโรงถลุงแร่ Stolberg ในเยอรมนีเริ่มเปิดดำเนินการในเดือนเมษายน ประกอบกับอุปสงค์ที่อ่อนแอจากภาคยานยนต์ ซึ่งเป็นผู้ใช้ตะกั่วในรูปของแบตเตอรี่กรดตะกั่ว

ในทางกลับกัน ตลาดจีนตอนนี้แสดงสัญญาณของการตึงตัว China's Lead Exports Lift LME Stocks but Deplete Shanghai_2

ความหนาแน่นของจีน

ในขณะที่หุ้น LME เพิ่มขึ้น แต่สินค้าคงคลัง ShFE ก็เลื่อนลง

หุ้นในเซี่ยงไฮ้พุ่งสูงสุดที่ 77,216 เมตริกตันในช่วงวันหยุดปีใหม่ทางจันทรคติในเดือนกุมภาพันธ์ แต่หลังจากนั้นก็ร่วงลงมาที่ 39,555 ซึ่งตอนนี้เพิ่มขึ้นเพียง 4,338 เมตริกตันเมื่อต้นเดือนมกราคม

เวลานี้ของปีที่แล้วอยู่ที่เกือบ 90,000 เมตริกตัน และเมื่อสองปีที่แล้วเกือบ 170,000 ตัน

หุ้นที่มีการแลกเปลี่ยนต่ำทำให้ Shanghai time-spreads เข้มงวดกว่าหุ้นใน LME และดูเหมือนว่าจะกระตุ้นให้เกิดกิจกรรมการเก็งกำไร

ดอกเบี้ยเปิดตลาดสำหรับสัญญานำของ ShFE พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดอายุสัญญาที่ 181,269 สัญญา กิจกรรมได้เพิ่มขึ้นพร้อมกับการขึ้นราคาอย่างรวดเร็ว บ่งชี้ว่าเงินกำลังเข้าสู่ตลาดในด้านยาว

จนถึงขณะนี้ ภาวะกระทิงของเซี่ยงไฮ้สร้างผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อตลาดลอนดอน ซึ่งลีดสามเดือนยังคงล็อคอยู่ในช่วงแคบๆ ที่ 2,000-2,200 ดอลลาร์ ซื้อขายล่าสุดที่ 2,160 ดอลลาร์ต่อเมตริกตัน

ความแตกต่างระหว่างสองตลาดบ่งชี้ว่าพลังแห่งการสร้างสมดุลระหว่างตะวันออกและตะวันตกของลีดกำลังเปลี่ยนกลับมาที่จีน

หากเป็นเช่นนั้น บทบาทล่าสุดของประเทศในฐานะซัพพลายเออร์หลักที่เป็นทางเลือกสุดท้ายสำหรับส่วนที่เหลือของโลกอาจกำลังจะเปลี่ยนไป

ที่มา: Reuters

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกในอิสราเอลของ Biden: ทางเลือกที่ดีเพียงไม่กี่ทางในการตอบโต้การท้าทายของเนทันยาฮู

Thomas

การเมือง

ประธานาธิบดี โจ ไบเดน ตกอยู่ในเงื่อนใขทางการเมืองในขณะที่เขาตอบโต้สหรัฐฯ ต่อนายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮูของอิสราเอล โดยผลักดันผ่านส่วนแรกของการยกเครื่องกระบวนการยุติธรรมที่แตกแยกอย่างท้าทาย

แม้ว่าวอชิงตันจะมีสถานะมายาวนานในฐานะพันธมิตรชั้นนำของอิสราเอลและเป็นผู้จัดหาอาวุธรายใหญ่ที่สุด แต่ Biden ก็ดูเหมือนจะมีทางเลือกที่ดีอยู่ไม่กี่ทาง

การอุทธรณ์โดยตรงและบางครั้งที่ชี้ประเด็นจาก Biden และผู้ช่วยอาวุโสล้มเหลวในการห้ามปรามเนทันยาฮูและกลุ่มแนวร่วมชาตินิยมทางศาสนาของเขาจากการบุกเข้าไปในรัฐสภาเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา คำสั่งใหม่ในศาลสูงสุดของอิสราเอลที่นักวิจารณ์ในสหรัฐฯ และการประท้วงตามท้องถนนจำนวนมากในอิสราเอลเรียกว่าเป็นการต่อต้านประชาธิปไตย .

ในถ้อยแถลงสั้นๆ ของทำเนียบขาว เรียกการลงคะแนนเสียงของสภาเนสเซ็ตว่า "น่าเสียดาย" และเรียกร้องให้ทำงานเพื่อฉันทามติในวงกว้าง แต่ไม่ได้บอกเป็นนัยว่ารัฐบาลของเนทันยาฮูอาจเผชิญกับผลในทางปฏิบัติ ซึ่งเผยให้เห็นขีดจำกัดความสามารถของไบเดนในการกุมบังเหียนผู้นำฝ่ายขวาที่ดำรงตำแหน่งมาอย่างยาวนาน

ไบเดน ซึ่งแสดงความรักต่ออิสราเอลตลอดการทำงานทางการเมืองที่ยาวนานหลายสิบปีของเขา เผชิญกับความท้าทายในการกดดันให้เนทันยาฮูหลีกเลี่ยงไม่ให้กระบวนการยุติธรรมอ่อนแอไปมากกว่านี้ ขณะเดียวกันก็ต้องรักษาความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับอิสราเอลไม่ให้ตกต่ำลง

“ไบเดนไม่ต้องการเปิดศึกกับผู้นำอิสราเอล มันมีค่าใช้จ่ายทางการเมืองมากเกินไป” อารอน เดวิด มิลเลอร์ อดีตผู้เจรจาในตะวันออกกลางภายใต้การบริหารของพรรคเดโมแครตและพรรครีพับลิกันกล่าว "เขาจึงติด ... กับการกระทำที่ทรงตัวยาก"

การเสนอราคาเลือกตั้งใหม่ในปี 2567 มาถึงแล้ว

การชั่งน้ำหนักอย่างหนักกับ Biden คือการเลือกตั้งประธานาธิบดีในปี 2567 เขาและพรรคเดโมแครตตระหนักดีว่าพวกเขาไม่มีกำลังพอที่จะมอบกระสุนให้กับพรรครีพับลิกันเพื่อวาดภาพพวกเขาว่าต่อต้านอิสราเอล ซึ่งอาจทำร้ายเขาด้วยคะแนนเสียงอิสระและทำให้ผู้บริจาคชาวยิวบางคนแปลกแยก

สมาชิกสภานิติบัญญัติของพรรครีพับลิกันและผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีได้กล่าวหาอย่างรวดเร็วว่าไบเดนแทรกแซงกิจการภายในของอิสราเอล พวกเขากำลังดึงดูดให้กลุ่มผู้เผยแพร่ศาสนาคริสต์กลุ่มใหญ่ติดตาม ซึ่งเป็นหนึ่งในเขตเลือกตั้งที่แข็งแกร่งที่สุดในสหรัฐของอิสราเอล

“ความหมกมุ่นของพรรคเดโมแครต ซึ่งย้อนไปหลายสิบปี ในการพยายามจัดการให้เล็กลงว่ากำลังเกิดอะไรขึ้นกับการเมืองในประเทศอิสราเอลนั้นเป็นสิ่งที่ผิด” อดีตรองประธานาธิบดีไมค์ เพนซ์ คู่แข่งชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน กล่าวในรายการ “ฮิวจ์ ฮิววิตต์ โชว์” ก่อนการลงคะแนนเสียงในวันจันทร์ .

ในขณะเดียวกัน ก็มีการแตกแยกขยายวงกว้างไปทั่วอิสราเอลภายในพรรคเดโมแครตของไบเดน ส.ส.พรรคเดโมแครตจำนวนหนึ่งคว่ำบาตรสุนทรพจน์ต่อสภาคองเกรสเมื่อสัปดาห์ที่แล้วโดยนายไอแซก เฮอร์ซอก ประธานาธิบดีอิสราเอลในพิธีการใหญ่เกี่ยวกับการปฏิบัติต่อชาวปาเลสไตน์ในประเทศของเขา

เหตุผลหลักประการหนึ่งที่ทำให้ Biden มีข้อจำกัดก็คือ เขาปฏิเสธการตอบสนองใดๆ ที่จะลดความช่วยเหลือทางทหารประจำปีของสหรัฐฯ จำนวนหลายพันล้านดอลลาร์แก่อิสราเอล เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ กล่าว

นอกจากนี้ ไบเดนยังได้รับผลกระทบจากความต้องการด้านความมั่นคงของวอชิงตันเอง ซึ่งรวมถึงการช่วยรักษาความได้เปรียบทางทหารของอิสราเอลต่ออิหร่าน คำขู่จากทหารกองหนุนของอิสราเอลบางคนที่ต่อต้านการยกเครื่องกระบวนการยุติธรรมเพื่อต่อต้านการรายงานหน้าที่ดึงดูดความสนใจของวอชิงตัน เพราะทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความพร้อมทางทหารของอิสราเอลในอนาคต

แต่ Biden อาจยังคงมีแรงกดดันน้อยกว่าในการกำจัด

หนึ่งคืองานของฝ่ายบริหารในการทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างอิสราเอลและซาอุดีอาระเบียเป็นปกติ ซึ่งเป็นสิ่งที่เนทันยาฮูแสวงหาแต่ไม่ค่อยประสบความสำเร็จ

“ไบเดนจะมุ่งมั่นน้อยลง (ต่อความพยายามนั้น) หรือไม่ เราไม่รู้” เดวิด มาคอฟสกี จากสถาบันวอชิงตันและอดีตที่ปรึกษาอาวุโสของสหรัฐฯ เกี่ยวกับการเจรจาระหว่างอิสราเอลกับปาเลสไตน์ในสมัยรัฐบาลโอบามากล่าว

นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารของ Biden ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่ากำลังเปิดช่วงเวลาทบทวนเพื่อตัดสินใจว่าจะให้สิทธิพิเศษแก่ชาวอิสราเอลในการเดินทางโดยไม่ต้องขอวีซ่าไปยังสหรัฐฯ หรือไม่ ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่อาจซับซ้อนจากความตึงเครียดทางการทูต

Tense Talks

ไบเดนซึ่งมีความสัมพันธ์ที่เย็นชากับเนทันยาฮูเมื่อเปรียบเทียบกับอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้กล่าวถึงผู้นำอิสราเอลอย่างไม่ปิดบังเมื่อสัปดาห์ที่แล้วด้วยการต้อนรับเฮอร์ซ็อก นักการเมืองสายกลางอย่างฟุ่มเฟือย

ผู้ช่วยของเนทันยาฮูผลักดันให้มีการประชุมตลอดทั้งปี แต่ถูกปฏิเสธโดยทำเนียบขาว เนื่องจากกังวลเกี่ยวกับแผนการพิจารณาคดีของเนทันยาฮู และการก่อสร้างนิคมชาวยิวในเขตเวสต์แบงก์ ที่ถูกยึดครอง เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ระบุ

ในการคุยโทรศัพท์ก่อนที่จะเป็นเจ้าภาพเฮอร์ซ็อก ในที่สุดไบเดนก็เชิญเนทันยาฮูให้มาเยือนอย่างเป็นทางการในปลายปีนี้ แต่เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ยังไม่ได้กำหนดวันที่หรือเห็นด้วยกับคำแถลงของอิสราเอลว่าพวกเขาจะพบกันที่ทำเนียบขาวในเดือนกันยายน

เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวคนหนึ่งกล่าวว่า ไบเดนซึ่งรู้จักเนทันยาฮูมานานหลายสิบปี สามารถพูดจาโผงผางเป็นการส่วนตัวโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ไบเดนใช้การเรียกร้องครั้งล่าสุดเพื่อกดดันเนทันยาฮูอีกครั้งเพื่อชะลอการยกเครื่องกระบวนการยุติธรรม แต่นั่นไม่สามารถขัดขวางการลงคะแนนเสียงในวันจันทร์

ไบเดนไม่ได้แสดงความกังวลใดๆ เป็นความลับว่าแนวร่วมของเนทันยาฮู ซึ่งเป็นกลุ่มขวาจัดที่สุดในประวัติศาสตร์อิสราเอล กำลังเสี่ยงต่อความเป็นอิสระของตุลาการ

เนทันยาฮูซึ่งกำลังถูกไต่สวนในข้อหาคอร์รัปชันที่เขาปฏิเสธ ยืนยันว่าจำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงกระบวนการยุติธรรมเพื่อความสมดุลระหว่างสาขาต่างๆ ของรัฐบาล

เรื่องที่ซับซ้อนยิ่งกว่านั้น ทอม ไนเดสยุติตำแหน่งเอกอัครราชทูตประจำอิสราเอลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยออกจากสหรัฐฯ โดยไม่มีนักการทูตอาวุโสที่สุดประจำการ

ไบเดนคาดว่าจะเคลื่อนไหวอย่างระมัดระวังเพื่อดูว่าเนทันยาฮูทำตามสัญญาที่จะขอข้อตกลงกับฝ่ายค้านเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการพิจารณาคดีเพิ่มเติมภายในสิ้นเดือนพฤศจิกายนหรือไม่

สิ่งที่ Biden มักจะหลีกเลี่ยงคือการตอบโต้ที่อาจทำให้ความสัมพันธ์ของเขากับเนทันยาฮูกลายเป็นปรปักษ์กันเหมือนระหว่างนายกรัฐมนตรีกับประธานาธิบดีบารัค โอบามาในขณะนั้น

ไบเดน ในฐานะรองประธานาธิบดีของโอบามา ได้เห็นการเจรจาโดยตรงของโอบามากับเนทันยาฮูในข้อตกลงนิวเคลียร์ระหว่างประเทศปี 2558 ที่โอบามาเป็นหัวเรือใหญ่กับอิหร่านและความไม่พอใจของสหรัฐฯ ต่อการขยายการตั้งถิ่นฐานของอิสราเอลบนดินแดนยึดครองที่ชาวปาเลสไตน์ต้องการให้เป็นรัฐ

“ไบเดนไม่ใช่บารัค โอบามา” มิลเลอร์ซึ่งปัจจุบันเป็นนักวิเคราะห์ของ Carnegie Endowment for International Peace ในวอชิงตันกล่าว “เขานั่งล้อมวงฟังว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อประธานาธิบดีสหรัฐฯ ตัดสินใจเข้าข้างอิสราเอล”

ที่มา: The Straits Times

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ข่าวการเงินประจำวันที่ 26 กรกฎาคม

FastBull Featured

ข่าวประจำวัน

[ข้อมูลด่วน]

1. IMF เพิ่มประมาณการการเติบโตทั่วโลกในปี 2566 เล็กน้อย

2. การส่งออกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียลดลง 40% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคม

3. การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB นำไปสู่การบันทึกความต้องการสินเชื่อขององค์กรในระดับต่ำ

4. มีความเป็นไปได้ 99.6% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในสัปดาห์นี้

[รายละเอียดข่าว]

ไอเอ็มเอฟปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2566 เล็กน้อย

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2566 เล็กน้อย เนื่องจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวในไตรมาสแรก องค์กรเตือนว่าความท้าทายที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องกำลังบั่นทอนแนวโน้มระยะกลาง อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงและความเครียดที่รุนแรงในภาคการธนาคารได้ลดลง แต่ความสมดุลของความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลกยังคงเอียงไปที่ด้านลบ โดยสินเชื่อเข้มงวดขึ้น IMF กล่าว โดยเสริมว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) ทั่วโลกคาดว่าจะเติบโตที่ 3.0% ในปี 2566 เพิ่มขึ้น 0.2% จากการคาดการณ์ในเดือนเมษายน แต่แนวโน้มในปี 2567 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.0% นอกจากนี้ ไอเอ็มเอฟยังได้เพิ่มคาดการณ์อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐเป็น 1.8% และคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจในเขตยูโรจะเติบโตที่ 0.9% เศรษฐกิจจีนคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5.2%

การส่งออกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียลดลง 40% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพ.ค

การส่งออกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียลดลงเกือบ 40% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคม ซึ่งฉุดการส่งออกโดยรวมลง เนื่องจากการขยายเวลาการลดการผลิตโดยสมัครใจและราคาน้ำมันที่ลดลง ตามข้อมูลล่าสุดของรัฐบาลที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร การส่งออกน้ำมันลดลง 37.7% เป็น 72 พันล้านริยาล (ประมาณ 1.92 หมื่นล้านดอลลาร์) ในเดือนพฤษภาคม จาก 115.5 พันล้านริยาลในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และส่วนแบ่งการส่งออกน้ำมันในการส่งออกทั้งหมดลดลงเหลือ 74.1% จาก 80.8% ในเดือนพฤษภาคม 2565 ซาอุดีอาระเบีย สำนักงานสถิติทั่วไปของอาระเบียกล่าวว่า ข้อมูลจาก Joint Organizations Data Initiative (JODI) แสดงให้เห็นว่าการส่งออกน้ำมันดิบของซาอุดิอาระเบียในเดือนพฤษภาคมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 19 เดือน ท่ามกลางราคาน้ำมันที่ลดลง ซาอุดิอาระเบียกล่าวเมื่อต้นเดือนนี้ว่าจะขยายการลดการผลิตเพิ่มเติมนอกเหนือจากข้อตกลง OPEC+ ที่กว้างขึ้น และเพิ่มราคาน้ำมันดิบส่วนใหญ่ให้กับลูกค้าในเอเชียเป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนสิงหาคม

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB นำไปสู่ความต้องการสินเชื่อขององค์กรที่ต่ำเป็นประวัติการณ์

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ทำให้ความต้องการสินเชื่อภาคธุรกิจลดลงเป็นประวัติการณ์ จากการสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคารล่าสุดที่เผยแพร่โดย ECB เมื่อวันอังคาร การสำรวจแสดงให้เห็นว่านอกเหนือจากความต้องการสินเชื่อที่ลดลงแล้ว ธนาคารในเขตยูโรได้กำหนดมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อให้กับธุรกิจและครัวเรือนที่เข้มงวดมากขึ้น เนื่องจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ธนาคารต่างกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับสินเชื่อที่ไม่ดี และจะเข้มงวดเงื่อนไขการให้กู้ยืมมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

มีความเป็นไปได้ 99.6% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในสัปดาห์นี้

จากข้อมูลของ CME FedWatch Tool ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 5.00%-5.25% ในเดือนกรกฎาคมคือ 0% ความน่าจะเป็นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานจนถึงช่วง 5.25%-5.50% คือ 99.6% และความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 bps ไปยังช่วง 5.50%-5.75% คือ 0.4% ความน่าจะเป็นที่จะคงอัตราไว้เท่าเดิมภายในเดือนกันยายนคือ 0% และความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 25 bps ภายในเดือนกันยายนคือ 78.7% การขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 50 bps 21.3% และ 75 bps 0.1%

[โฟกัสของวัน]

UTC+8 09:30 CPI ของออสเตรเลีย YoY (Q2)

UTC+8 16:00 ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนสวิตเซอร์แลนด์ ZEW (ก.ค.)

UTC+8 22:00 สหรัฐอเมริกา ยอดขายบ้านใหม่รวมประจำปี (มิ.ย.)

UTC+8 22:30 US EIA สต็อกน้ำมันดิบประจำสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 21 กรกฎาคม

UTC+8 02:00 วันถัดไป: เฟดประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย

UTC+8 02:30 วันถัดไป: ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ จัดแถลงข่าวนโยบายการเงิน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ออสเตรเลีย: อัตราเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนลดลงอีก

Alex

เศรษฐกิจ

เงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ตัวเลขเงินเฟ้อโดยสังเขป

อัตราเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนลดลงเหลือ 5.4%YoY ตามที่คาดไว้ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของเดือนที่แล้วจะปรับลงเป็น 5.5% ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของเดือนต่อเดือนจึงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ (0.7%) การแก้ไขยังช่วยลดอัตราเงินเฟ้อประจำไตรมาส 2/26 ลงเหลือ 6.0% YoY จาก 7.0% และยังมีการลดลงที่เหมาะสมของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยที่ปรับแล้ว (ลดลง 5.9% จาก 6.6%) และอัตราค่ามัธยฐานถ่วงน้ำหนัก (5.5% จาก 5.9) %)

อย่านิ่งนอนใจ

ด้วยดัชนี CPI ในเดือนมิถุนายนปีที่แล้วที่เพิ่มขึ้น 0.8% MoM อัตราเงินเฟ้อประจำปีของออสเตรเลียที่ลดลงอีกในเดือนมิถุนายน 2566 จึงเป็นทางออกที่ดีเสมอ และแนวโน้มสำหรับสิ่งพิมพ์ในเดือนกรกฎาคมก็ดูดีเช่นกัน โดย CPI ในเดือนกรกฎาคม 2022 เพิ่มขึ้น 0.7%MoM

เหตุการณ์ที่ดำเนินไปในเชิงบวกนี้ ปราศจากการหยุดชะงักของอุปทานที่คาดไม่ถึง (และเราไม่ได้ตัดสินเหตุการณ์เหล่านี้ หลังจากการยุติโครงการริเริ่มธัญพืชในทะเลดำ และการห้ามส่งออกข้าวที่ไม่ใช่ข้าวบาสมาติของอินเดีย) น่าจะช่วยให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ได้ การประชุมไม่กี่ครั้ง แต่หลังจากนั้นสิ่งต่าง ๆ ก็ซับซ้อนขึ้น

การขึ้นราคาในเดือนกันยายนดูเป็นไปได้ แม้จะเป็นไปได้ก็ตาม

หลังจากการเผยแพร่ข้อมูลในเดือนกรกฎาคม จะเป็นเรื่องยากมากที่อัตราเงินเฟ้อของออสเตรเลียจะลดลงอย่างต่อเนื่อง เว้นแต่อัตราการวิ่ง (แนวโน้มของอัตราร้อยละเดือนต่อเดือนที่เพิ่มขึ้น) จะลดลงอีก และเมื่อมองในแง่นี้ การเพิ่มขึ้นของ CPI เดือนต่อเดือนของเดือนมิถุนายนในปีนี้อยู่ที่เกือบ 0.7% ซึ่งสูงเกินไปหากคงอัตราดังกล่าวไว้เพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อให้ลดลงในเดือนต่อๆ ไป แม้ว่าจะมีผลกระทบพื้นฐานที่เป็นประโยชน์ก็ตาม

โดยเฉพาะอย่างยิ่งการประกาศอัตราเงินเฟ้อในเดือนสิงหาคม ดูเหมือนเป็นเป้าหมายที่ยากจะหลีกเลี่ยง และอาจเห็นอัตราเงินเฟ้อซบเซาที่ประมาณ 5% หรือแม้กระทั่งเริ่มกลับตัวสูงขึ้น การอันเดอร์ชู้ตในเดือนกันยายนจะยากพอๆ กัน

และส่วนใหญ่เป็นเพราะเหตุนี้ที่เรายังคิดว่ามีงานให้ RBA ต้องทำ อาจเป็นในการประชุมเดือนกันยายน ซึ่งเรามองหาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp

การลดลงของอัตราเงินเฟ้อน่าจะเร่งตัวขึ้นอีกครั้งในช่วงเปลี่ยนปี โดยอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมากในปีที่แล้ว (พฤศจิกายนและธันวาคม) เนื่องจากสภาพอากาศเลวร้ายและราคาที่เกี่ยวข้องกับวันหยุด (โรงแรม ตั๋วเครื่องบิน) พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากการกักกัน - ความต้องการเปิดและการขาดแคลนแรงงาน เราไม่สามารถแยกแยะผลกำไรที่คล้ายคลึงกันในปีนี้ได้ แม้ว่าเราจะหวังว่าจะมีขนาดเล็กกว่าปีที่แล้ว ซึ่งจะทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงอีกเมื่อเรามุ่งหน้าสู่ปี 2567

ที่มา: ไอเอ็นจี

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

กระบวนการยุติธรรมของเนทันยาฮูทำให้เกิดความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเมือง

Devin

เศรษฐกิจ

การเมือง

ข่าวตะวันออกกลาง

หนึ่งวันหลังจากนายกรัฐมนตรี เบนจามิน เนทันยาฮู เดินหน้าการเปลี่ยนแปลงกระบวนการยุติธรรมที่เป็นที่ถกเถียงกัน โฆษณาก็คลุมหน้าแรกของหนังสือพิมพ์ชั้นนำของอิสราเอลทั้งหมดด้วยสีดำ โดยมีข้อความว่า "วันอันมืดมนสำหรับประชาธิปไตยของอิสราเอล"

เป็นโฆษณาที่ได้รับค่าตอบแทนจากกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีขั้นสูงที่ประท้วงนโยบายการพิจารณาคดีของเนทันยาฮู ซึ่งนักวิเคราะห์กล่าวว่าได้ปลดปล่อยความเสี่ยงมากมาย ทั้งต่อเศรษฐกิจของอิสราเอลและอนาคตทางการเมืองของเขาเอง

เมื่อวันจันทร์ แนวร่วมชาตินิยมและศาสนาของเนทันยาฮูได้รับการอนุมัติจากรัฐสภาต่อกฎหมายใหม่ที่จะจำกัดอำนาจบางส่วนของศาลฎีกา แม้ว่าจะมีการประท้วงบนท้องถนนและการคัดค้านอย่างรุนแรงจากฝ่ายค้านก็ตาม

เงินเชเกลของอิสราเอลเคลื่อนไหวทุกวิถีทางในรัฐสภา เนื่องจากความพยายามในการประนีประนอมทางศาลทวีความรุนแรงขึ้นและล้มเหลวในที่สุด

แต่ความผันผวนของเงินเชเกลซึ่งอ่อนค่าลงประมาณ 10% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ นับตั้งแต่รัฐบาลของเนทันยาฮูประกาศแผนการพิจารณาคดีในเดือนมกราคมเนื่องจากความไม่สบายใจของนักลงทุนต่างชาติ เป็นเพียงหนึ่งในข้อเสียทางเศรษฐกิจจนถึงตอนนี้

สำหรับตอนนี้ เศรษฐกิจของอิสราเอลค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยมีการคาดการณ์การเติบโตที่ 3% ในปีนี้ และการว่างงานในอัตรา 3.5% ภาคเทคโนโลยีขั้นสูงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญซึ่งคิดเป็น 14% ของงานและเกือบหนึ่งในห้าของ GDP

ทั้งหมดนี้อาจได้รับผลกระทบหากรัฐบาลของเนทันยาฮูดำเนินการเปลี่ยนแปลงมากขึ้น ซึ่งจะถูกมองว่าเป็นการประนีประนอมกับสิ่งที่ในต่างประเทศยังมองว่าเป็นองค์กรตุลาการที่เข้มแข็งและเป็นอิสระ

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา มอร์แกน สแตนลีย์ ได้ตัดเครดิตอำนาจอธิปไตยของอิสราเอลเป็น "ท่าทีที่ไม่ชอบ"

มอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่า "เหตุการณ์ล่าสุดชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่อง และมีความเป็นไปได้ที่ค่าความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่การอ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยนและต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น" มอร์แกน สแตนลีย์กล่าว

"ผลกระทบทางเศรษฐกิจดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การเติบโตของ GDP ที่อ่อนแอเนื่องจากการลงทุนทางธุรกิจที่ลดลงและการเติบโตของการบริโภคภาคเอกชน"

หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Moody's กล่าวในรายงานเกี่ยวกับอิสราเอลว่าการผ่านกฎหมายส่งสัญญาณถึงความตึงเครียดทางการเมืองจะดำเนินต่อไป และมีแนวโน้มว่าจะส่งผลในทางลบต่อเศรษฐกิจและสถานการณ์ความมั่นคงของอิสราเอล

ก่อนการเผยแพร่รายงาน เนทันยาฮูดูเหมือนจะพยายามชดเชยความเสียหาย โดยออกแถลงการณ์ว่า "นี่เป็นเพียงปฏิกิริยาชั่วขณะ เมื่อฝุ่นจางลง จะเห็นได้ชัดว่าเศรษฐกิจของอิสราเอลแข็งแกร่งมาก"

'จากหน้าผา'

“อนาคตของเศรษฐกิจอิสราเอลดูไม่สดใสในขณะนี้” นักเศรษฐศาสตร์ Itzchak Raz นักเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยฮิบรูในกรุงเยรูซาเล็มกล่าว

นักเศรษฐศาสตร์และเจ้าหน้าที่ที่ให้บริการเรียกร้องให้รัฐบาลผสมของเนทันยาฮูไม่ดำเนินการปฏิรูปกระบวนการยุติธรรมโดยไม่มีข้อตกลงร่วมกัน

“พวกเขายังคงเพิกเฉยต่อสัญญาณเตือนขนาดใหญ่ และกำลังผลักเราตกหน้าผา” ราซกล่าว

แม้ว่าเนทันยาฮูจะเลือกที่จะยกเลิกแผนสำหรับการเปลี่ยนแปลงกระบวนการยุติธรรมเพิ่มเติม ความเสียหายก็ยากจะแก้ไข

ภาคส่วนเทคโนโลยีขั้นสูงซึ่งมักจะเงียบในการอภิปรายทางการเมืองเป็นแรงผลักดันในการประท้วงต่อต้านการเคลื่อนไหวของรัฐบาล เศรษฐกิจมูลค่าเกือบ 500,000 ล้านดอลลาร์ของอิสราเอลขับเคลื่อนโดยภาคส่วนเทคโนโลยี ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของการส่งออกของประเทศและหนึ่งในสี่ของรายได้ภาษี

บริษัทเทคโนโลยีหลายแห่งรายงานว่ามีการเคลื่อนย้ายเงินทุนออกจากอิสราเอล ในขณะที่การไหลเข้าจากต่างประเทศชะลอตัวลงอย่างมาก สตาร์ทอัพรายใหม่มีภูมิลำเนาในต่างประเทศมากขึ้นเรื่อยๆ

การสำรวจโดย Israel Innovation Authority พบว่าภายในเดือนพฤษภาคม 80% ของสตาร์ทอัพที่จัดตั้งขึ้นจนถึงปีนี้เปิดนอกประเทศอิสราเอล และบริษัทต่างๆ ก็ตั้งใจที่จะจดทะเบียนทรัพย์สินทางปัญญาในอนาคตในต่างประเทศด้วย

Avi Hasson ซีอีโอของ Start-Up Nation Central กล่าวว่า "แนวโน้มเช่นการจดทะเบียนบริษัทในต่างประเทศหรือการเปิดตัวสตาร์ทอัพใหม่นอกอิสราเอลนั้นยากที่จะย้อนกลับ"

ภาคเทคโนโลยีต้องสูญเสียหลายอย่างหากมีการเปลี่ยนแปลงการพิจารณาคดีที่เป็นข้อขัดแย้งมากขึ้น เนื่องจากบริษัทต่างๆ ต้องการระบบกฎหมายที่เชื่อถือได้เพื่อปกป้องทรัพย์สินทางปัญญาของตน

“สิ่งที่กังวลที่สุดคือการปฏิรูปเหล่านี้เป็นเพียงปลายลิ่มบางๆ – การเปลี่ยนแปลงระบบตุลาการอาจส่งผลให้เกิดการปฏิรูปเชิงสถาบันเพิ่มเติม ซึ่งอาจทำให้อิสราเอลอยู่บนเส้นทางการเติบโตที่ต่ำลงอย่างถาวร” นิโคลัส ฟาร์ นักเศรษฐศาสตร์ตลาดเกิดใหม่ที่ เศรษฐศาสตร์ทุน.

นักวิเคราะห์กล่าวว่า แม้เศรษฐกิจจะได้รับผลกระทบในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีการนัดหยุดงานของภาครัฐ เนื่องจากสหภาพแรงงานหลักของประเทศถูกคุกคาม การเติบโตจะได้รับผลกระทบมากที่สุดในระยะยาวจากการลงทุนที่ลดลง เรียกว่าสมองไหล

เงินเฟ้อ

สำนักงานของเนทันยาฮูไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นเกี่ยวกับผลเสียที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายการพิจารณาคดีของรัฐบาล

ในช่วงก่อนที่เขาจะได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งเมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน ผู้นำฝ่ายขวามากประสบการณ์และแชมป์ตลาดเสรีได้มุ่งหาเสียงไปที่ค่าครองชีพที่พุ่งสูงขึ้น

เนทันยาฮูใช้ตราสัญลักษณ์ทางเศรษฐกิจของเขาในการให้สัญญาว่าจะช่วยเหลือทางการเงินแก่ครัวเรือนที่โก่งตัวภายใต้ภาวะเงินเฟ้อ

อิสราเอลยังคงเกินดุลบัญชีเดินสะพัดในดุลการชำระเงิน เนื่องจากการลงทุนจากต่างประเทศจำนวนมหาศาลในบริษัทเทคโนโลยีและหนุนเงินเชเกล

แต่ธนาคารกลางเตือนมาหลายเดือนแล้วว่าเงินเชเขลกำลังได้รับผลกระทบจากการยกเครื่องกระบวนการยุติธรรมของรัฐบาล Amir Yaron ผู้ว่าการธนาคารกล่าวเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคมว่า "การอ่อนค่ามากเกินไป" ของเงินเชเขลมีส่วนทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นถึง 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์

ด้วยความเสี่ยงที่สูงขึ้นของอิสราเอลทำให้เงินเชเกลอ่อนค่าลง ธนาคารกลางจึงขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดไว้ ซึ่งหมายถึงความเจ็บปวดมากขึ้นสำหรับผู้ถือจำนองและผู้กู้รายอื่น

การลงคะแนนเสียงในวันจันทร์อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงทางการเมืองครั้งใหญ่สำหรับเนทันยาฮูในระยะยาว

นักวิเคราะห์การเมือง Amotz Asa-El นักวิเคราะห์การเมืองกล่าวว่า ด้วยการผลักดันการลงคะแนนให้ผ่าน เนทันยาฮูจึงเข้าข้างฝ่ายขวาจัดและสายแข็งมากกว่าในรัฐบาลผสมของเขา แทนที่จะเป็นฝ่ายสายกลาง ซึ่งบางคนพยายามแย่งชิงตำแหน่งของเขา

สิ่งนี้ทำให้เกิดรอยร้าวในรัฐบาลผสมของเขา ซึ่งอาจเลวร้ายลงหากเนทันยาฮูดึงเข้าหาฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งมากเกินไป ยิ่งกว่านั้น แม้จะเป็นผู้นำฐานผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่ภักดี แต่เนทันยาฮูอาจสูญเสียผู้สนับสนุนระดับปานกลางของพรรค Likud ของเขาไปตลอดกาล

อาซา-เอล นักวิจัยจากสถาบันวิจัยชาลอม ฮาร์ทแมน กล่าวว่า "มีกลุ่มขวาจัดจำนวนมากในอิสราเอลที่ต่อต้านสิ่งที่เขาทำโดยสิ้นเชิง" "นี่ไม่ใช่เรื่องของขวาหรือซ้ายเลย เป็นเรื่องของถูกและผิด"