ทบทวนการเติบโตระยะยาวในโลกของผู้สูงอายุ

มีปัจจัยไม่กี่อย่างที่เป็นตัวกำหนดอนาคตทางเศรษฐกิจของเราอย่างลึกซึ้งเช่นเดียวกับแนวโน้มทางประชากร Bulletin ฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อชี้แจงความท้าทายและโอกาสที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของจำนวนประชากร ผลกระทบต่อการเติบโตในระยะยาว และผลกระทบต่อกลยุทธ์การลงทุน ในปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลงทางประชากรที่ใกล้เข้ามาก่อให้เกิดความท้าทายที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนสำหรับเศรษฐกิจและสังคมทั่วโลก

แต่ข้อความไม่ใช่การลงโทษและความเศร้าโศกทั้งหมด ในขณะที่บางภูมิภาคจะได้รับประโยชน์จากประชากรที่อายุน้อย แต่ที่อื่น แนวโน้มทางประชากรที่ยากลำบากสามารถกระตุ้นนวัตกรรมและการกำหนดนโยบายเชิงรุกเพื่อขับเคลื่อนความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจในระยะยาว

เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่เศรษฐกิจต้องพึ่งพาจำนวนประชากรที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อกระตุ้นการเติบโตและการพัฒนา อัตราการเกิดในเชิงบวกส่งสัญญาณถึงกำลังแรงงานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งนอกเหนือจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและผลผลิตแล้ว ยังสนับสนุนการเติบโตอย่างต่อเนื่องและมั่นคงในระยะยาว

แต่ตอนนี้เราได้เข้าสู่กระบวนทัศน์ทางประชากรศาสตร์ใหม่แล้ว อัตราการเกิดลดลงในหลายประเทศ ในขณะที่ความก้าวหน้าด้านการรักษาพยาบาลทำให้อายุขัยยืนยาวขึ้น อัตราส่วนการพึ่งพิงหรือสัดส่วนของผู้สูงอายุและผู้ที่ไม่ทำงานเมื่อเทียบกับประชากรวัยทำงานกำลังเพิ่มขึ้น และในขณะที่สังคมมีอายุมากขึ้น มิติทางเศรษฐกิจที่หลากหลายได้รับผลกระทบ ตั้งแต่ตลาดแรงงานและผลิตภาพไปจนถึงการเงินสาธารณะและระบบสวัสดิการสังคม การทำความเข้าใจผลกระทบของแนวโน้มเหล่านี้ไม่ใช่ทางเลือกอีกต่อไป เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับผู้กำหนดนโยบาย นักเศรษฐศาสตร์ และนักลงทุน

สำหรับผู้ร่วมให้ข้อมูลจำนวนมากของเรา รูปแบบประชากรที่เปลี่ยนไปเป็นสาเหตุของสัญญาณเตือน ในการให้สัมภาษณ์กับ Charles Goodhart ศาสตราจารย์กิตติคุณแห่ง London School of Economics เขาตั้งสมมติฐานว่าการเติบโตจะต้องตกลงไปทั่วทั้งประเทศหลักส่วนใหญ่ เนื่องจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้นจะไม่เพียงพอที่จะชดเชยจำนวนคนงานที่ลดลง ในแนวทางเดียวกัน Ed Parker หัวหน้าฝ่ายวิจัยระดับโลกสำหรับอธิปไตยและผู้มีอำนาจเหนือชาติที่ Fitch Ratings เตือนว่าประชากรสูงอายุจะชะลอการเติบโต ทำให้ภาระหนี้ภาครัฐรุนแรงขึ้น และส่งผลเสียต่ออันดับเครดิต ในทำนองเดียวกัน Kim Catechis นักกลยุทธ์การลงทุนของ Franklin Templeton Investment Institute เตือนว่ามุมมองแบบดั้งเดิมเกี่ยวกับข้อมูลประชากรที่เป็นตัวกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจนั้นไม่เหมาะสมอีกต่อไป และแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อการเงินสาธารณะทำให้ความต้องการเงินบำนาญและการปฏิรูปบริการสังคม ในเยอรมนี การขาดแคลนแรงงานที่มีทักษะและไม่มีทักษะกำลังบั่นทอนแนวโน้มการเติบโตของประเทศ และแทบไม่มีเจตจำนงทางการเมืองในการแก้ไขปัญหานี้ ศาสตราจารย์ Gunther Schnabl แห่งมหาวิทยาลัย Leipzig เขียน

คนอื่นเห็นเหตุผลในการมองโลกในแง่ดี สำหรับแอฟริกา ประชากรที่เฟื่องฟูและอายุน้อยอาจเป็นตัวกระตุ้นสำคัญสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ Akinwumi Adesina ประธานธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งแอฟริกาเขียน ด้วยการผสมผสานนโยบายที่เหมาะสมและการลงทุนที่เพียงพอ ทวีปนี้สามารถเก็บเกี่ยวผลประโยชน์มหาศาลจาก 'เงินปันผลทางประชากร' นี้ อีกด้านหนึ่งของกราฟสถิติประชากร Jesper Koll ทูตระดับโลกและผู้อำนวยการผู้เชี่ยวชาญของ Monex Group Japan สะท้อนให้เห็นว่าอุปทานแรงงานที่น้อยลงเนื่องจากประชากรสูงอายุจะนำไปสู่ค่าจ้างและเงื่อนไขที่ดีขึ้นสำหรับคนงาน ซึ่งกระตุ้นอัตราการมีส่วนร่วมทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้น

ไม่ว่ามุมมองจะเป็นบวกหรือลบ การลดความเสี่ยงและการควบคุมโอกาสของการเปลี่ยนแปลงทางประชากรจะต้องใช้การกำหนดนโยบายเศรษฐกิจอย่างชาญฉลาด Katharine Neiss หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ภาคพื้นยุโรปของ PGIM ตั้งข้อสังเกตว่าการเพิ่มอัตราการมีส่วนร่วมของผู้หญิง ทำให้อิตาลีมีโอกาสชดเชยจำนวนแรงงานที่ลดน้อยลงของประเทศ นอกจากนี้ การคาดการณ์การเติบโตที่น่าหดหู่ใจที่สุดในบริบทของประชากรสูงอายุสามารถลดลงได้ Simona Mocuta หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก State Street Global Advisors กล่าวโดยการใช้เงินทุนมากขึ้นและใช้ประโยชน์จากคนงานที่มีอยู่ให้ดีขึ้น

เรายังได้ยินจากนักลงทุนสถาบันเกี่ยวกับผลกระทบของแนวโน้มทางประชากรต่อกลยุทธ์การลงทุนของพวกเขา บทสัมภาษณ์ของ Torbjorn Hamnmark หัวหน้าฝ่ายจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ของกองทุนบำเหน็จบำนาญ AP3 ของสวีเดน อธิบายว่าแนวโน้มทางประชากรมีปฏิสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงพลังงานในสังคมสูงวัยอย่างไร เขาตั้งข้อสังเกตว่าในอนาคต เงินทุนสวัสดิการสังคมและอัตราภาษีอาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนและบริษัทที่ได้รับการลงทุนอย่างไร Ridha Wirakusumah ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Indonesia Investment Authority เขียนเกี่ยวกับกองทุนความมั่งคั่งของประเทศและวัตถุประสงค์ของกองทุนเพื่อการลงทุนระยะยาวที่ยั่งยืนสู่ระบบดิจิทัลและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเพื่อตอบสนองความต้องการของประชากรวัยหนุ่มสาวที่กำลังเติบโตของอินโดนีเซีย

แม้จะมีความยากลำบากที่เกิดจากแนวโน้มทางประชากร การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ยังสามารถถูกมองว่าเป็นตัวกระตุ้นสำหรับนวัตกรรมและความก้าวหน้ามากกว่าอุปสรรคที่ผ่านไม่ได้ เมื่อสัดส่วนของประชากรวัยทำงานลดลง การพึ่งพารูปแบบการเติบโตที่ใช้แรงงานเข้มข้นเพียงอย่างเดียวกลายเป็นความไม่ยั่งยืนมากขึ้นเรื่อยๆ การลงทุนในการวิจัยและพัฒนา ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี และระบบอัตโนมัติสามารถช่วยชดเชยกำลังแรงงานที่ลดลงและเพิ่มระดับผลิตภาพได้ ไม่ว่าผู้กำหนดนโยบายและรัฐบาลจะพร้อมทำงานหรือไม่ การส่งเสริมการเติบโตอย่างยั่งยืนในโลกที่มีประชากรสูงอายุนั้นจำเป็นต้องมีการกำหนดนโยบายเศรษฐกิจเชิงรุกและสร้างสรรค์