ภายใน OPEC+ การตัดน้ำมัน 'Lollipop' ของซาอุดิอาระเบียก็เป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจเช่นกัน

OPEC

สรุป:

ซาอุดิอาระเบียยังคงอยู่ภายใต้แผนการลดกำลังการผลิตน้ำมันในช่วงสุดสัปดาห์ของการเจรจา OPEC+ ที่กรุงเวียนนา แหล่งข่าวจาก OPEC+ หลายแห่งบอกกับรอยเตอร์ โดยประเทศสมาชิกบางประเทศเพิ่งเรียนรู้เกี่ยวกับการลดลงจากการแถลงข่าวครั้งสุดท้าย

ซาอุดิอาระเบียเป็นผู้ผลิตอันดับต้น ๆ ของโอเปกและเป็นสมาชิกที่มีความยืดหยุ่นมากที่สุดในการเพิ่มหรือลดผลผลิต ทำให้ราชอาณาจักรมีอิทธิพลเหนือตลาดน้ำมันอย่างไม่มีใครเทียบได้ แม้ว่าผลกระทบต่อราคาน้ำมันนับตั้งแต่มีการประกาศแผนจะอยู่ในระดับปานกลางจนถึงตอนนี้

ก่อนหน้านี้ เจ้าชายอับดุลอาซิซ บิน ซัลมาน รัฐมนตรีกระทรวงพลังงานของซาอุดีอาระเบียเคยใช้อำนาจเหนือความคาดหมายในการจัดการตลาดน้ำมัน ซึ่งราคาน้ำมันได้รับแรงกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับความอ่อนแอของเศรษฐกิจโลกและผลกระทบต่ออุปสงค์

ไม่กี่วันก่อนการประชุม OPEC+ เจ้าชายอับดุลอาซิซกล่าวว่าพระองค์จะทรงสร้างความเจ็บปวดมากขึ้นให้กับผู้ขายชอร์ต - ผู้ที่พนันว่าราคาน้ำมันจะร่วง - และบอกให้พวกเขาระวัง เขาประกาศตัดผลผลิตหลังการประชุม โดยเรียกมันว่า "Saudi lollipop"

แหล่งข่าวจากกลุ่ม OPEC+ สี่รายซึ่งเป็นหนึ่งในคณะผู้แทนของประเทศที่เกี่ยวข้องกับการเจรจานโยบายกล่าวว่าพวกเขาได้ยินรายละเอียดของการลดระดับของซาอุดีอาระเบียในการแถลงข่าวเมื่อเย็นวันอาทิตย์เท่านั้น และแนวคิดเรื่องการลดขนาดดังกล่าวไม่ได้เกิดขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ของการหารือเรื่อง ข้อตกลงที่กว้างขึ้นเพื่อจำกัดอุปทานในปี 2567

"ไม่มีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการตัดเพิ่มเติมก่อนการแถลงข่าว" หนึ่งในสี่แหล่งข่าวกล่าว "มันเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจอีกครั้ง"

ซาอุดีอาระเบียกล่าวว่าจะลดกำลังการผลิตในเดือนกรกฎาคมลง 10% หรือ 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) เป็น 9 ล้านบาร์เรลต่อวัน และอาจขยายการลดต่อไปหากจำเป็น ในขณะเดียวกัน OPEC+ ตกลงที่จะขยายการปรับลดดังกล่าวไปจนถึงปี 2024 แต่จะไม่ตกลงที่จะปรับลดใหม่ในปี 2023

OPEC+ ซึ่งรวมกลุ่มองค์กรของประเทศผู้ส่งออกน้ำมันและพันธมิตรที่นำโดยรัสเซีย สูบน้ำมันดิบประมาณ 40% ของโลก

นอกจากการลดระดับของซาอุดิอาระเบียแล้ว OPEC+ ยังลดเป้าหมายการผลิตโดยรวมสำหรับปี 2567 และ 9 ประเทศที่เข้าร่วมได้ขยายการปรับลดดังกล่าวโดยสมัครใจในเดือนเมษายนจนถึงสิ้นปี 2567

สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้รับโควตาผลผลิตที่สูงขึ้นตามที่แสวงหามานาน ซึ่งเป็นปัญหาที่ก่อให้เกิดความตึงเครียดระหว่างกลุ่มและอาบูดาบี ซึ่งเพิ่มกำลังการผลิต

กระทรวงพลังงานซาอุดิอาระเบียและสำนักงานใหญ่ของ OPEC ที่กรุงเวียนนาไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น

'ดันคนอื่นไม่ได้'

ในช่วงก่อนการประชุมในวันที่ 4 มิถุนายน แหล่งข่าวจาก OPEC+ อีก 2 แหล่งกล่าวว่ามีแนวคิดที่จะลดขนาดประเทศในกลุ่ม OPEC+ มากขึ้น แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่ได้นำไปสู่การหารือขั้นสูงในเวียนนาก็ตาม

ซาอุดิอาระเบีย แหล่งข่าว OPEC+ อื่นๆ กล่าวว่า ยอมรับว่าเป็นการยากที่จะรับประกันการตัดสินค้าจากแหล่งอื่นๆ เช่น ยูเออีและรัสเซีย ซึ่งตามแหล่งข่าวในวันก่อนการประชุมไม่เต็มใจที่จะลดกำลังการผลิตเพิ่มเติม

“ซาอุดิอาระเบียรู้ว่าคราวนี้พวกเขาไม่สามารถผลักดันคนอื่นได้” แหล่งข่าวจาก OPEC+ กล่าว "ยูเออีพอใจกับโควตาใหม่ และเป็นเรื่องที่น่าโล่งใจมากสำหรับซาอุดีอาระเบีย"

ถึงกระนั้น ซาอุดีอาระเบียก็สามารถโน้มน้าวให้สมาชิก OPEC+ คนอื่นๆ ที่ไม่สามารถผลิตในระดับที่กำหนดได้เนื่องจากขาดการลงทุนในด้านกำลังการผลิต โดยเฉพาะไนจีเรียและแองโกลา ให้ยอมรับเป้าหมายการผลิตที่ลดลงในปี 2567 หลังจากการประชุมที่ยาวนาน

เจ้าชายอับดุลลาซิซบอกกับอัลอาราบียาหลังการประชุมว่ากลุ่มเหนื่อยที่จะให้โควตาแก่ประเทศที่ไม่สามารถผลิตได้ และรัสเซียจำเป็นต้องโปร่งใสเกี่ยวกับผลผลิตและระดับการส่งออก

แหล่งข่าวจาก OPEC+ ระบุว่า เป้าหมายใหม่ของแองโกลาและไนจีเรียยังคงสูงกว่าที่ประเทศต่างๆ สามารถทำได้จริง ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่จำเป็นต้องลดขนาดจริง

รัสเซียซึ่งการส่งออกยังคงแข็งแกร่งแม้ถูกคว่ำบาตรจากตะวันตก แต่ก็หลีกเลี่ยงที่จะลดขนาดลงอีก

ไม่ชัดเจนว่าซาอุดีอาระเบียพูดเป็นนัยเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการตัดเจ้าหน้าที่บางคนในรัสเซียหรือผู้ผลิตในแอฟริกาโดยสมัครใจเพื่อช่วยเกลี้ยกล่อมให้พวกเขาตกลงข้อตกลงที่กว้างขึ้น

อย่างไรก็ตาม ผู้ผลิตเหล่านั้นทั้งหมดจะได้ประโยชน์หากพวกเขาสามารถรักษาผลผลิตเท่าเดิมหรือเพิ่มปริมาณมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการปรับลดราคาของซาอุดีอาระเบียช่วยเพิ่มราคา

แหล่งข่าวจาก OPEC+ ระบุ

“เพื่อหลีกเลี่ยงพฤติกรรมขับขี่ฟรี ซาอุดีอาระเบียอาจขู่ว่าจะคืน 1 ล้านบาร์เรลต่อวันกลับเข้าสู่ตลาดภายใน 30 วัน ซึ่งจะนำไปสู่การลดลงของราคา” แหล่งข่าวจาก OPEC+ ระบุ เขาไม่ได้ระบุว่าประเทศใดที่สิ่งนี้อาจมุ่งเป้าไปที่

จนถึงขณะนี้ราคาน้ำมันได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยตามแผนของซาอุดิอาระเบีย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายสูงกว่า 77 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี เพิ่มขึ้นจากราคาปิดเมื่อวันศุกร์ที่เหนือ 76 ดอลลาร์

“การปรับลดของซาอุดีอาระเบียกำลังเล่นซอที่สองสำหรับความกังวลเกี่ยวกับสถานะของเศรษฐกิจโลก” สตีเฟน เบรนน็อค จากบริษัทนายหน้าน้ำมัน PVM กล่าว แม้ว่าเขาจะเสริมว่าการปรับลดของซาอุดีอาระเบียอาจทำให้การขาดดุลอุปทานเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม

"ด้วยเหตุนี้ จึงต้องใช้ผู้กล้าในการเดิมพันกับการขึ้นราคาในที่สุด"

ที่มา: Devdiscourse

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

Take Five: ข้าม หยุด หรือไป?

Cohen

ธนาคารกลาง

เป็นสัปดาห์ของธนาคารกลางที่หนักหนาสาหัสกับการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารกลางญี่ปุ่น

เฟดมีแนวโน้มที่จะหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย (สำหรับตอนนี้) ECB จะดำเนินต่อไป (สำหรับตอนนี้) ในขณะที่ BOJ ยังคงอยู่ในโหมดหยุด (สำหรับตอนนี้) ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ข้อมูลของจีน และช่วงเวลาคับขันสำหรับ UBS และ Credit Suisse หมายความว่ามีหลายอย่างเกิดขึ้น

ต่อไปนี้เป็นภาพรวมของสัปดาห์ข้างหน้าในตลาดจาก Li Gu ในเซี่ยงไฮ้, Kevin Buckland ในโตเกียว, Ira Iosebashvili ในนิวยอร์ก, Yoruk Bahceli ในอัมสเตอร์ดัม และ Noele Illien ในซูริก

1/ มากไป

ตลาดไม่ได้พาดหัวข่าวแค่ 2 เหตุการณ์ โดยข้อมูลเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ จะออกในวันอังคาร ขณะที่เฟดเริ่มการประชุม 2 วัน

สัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐยังคงเย็นลงอย่างต่อเนื่องในเดือนพฤษภาคมน่าจะได้รับการต้อนรับจากตลาด หลังจากข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งสนับสนุนกรณีที่การปรับขึ้นอัตราการเดิมพันเหล่านั้นช่วยลดแรงกดดันด้านราคาโดยไม่ส่งผลกระทบต่อการเติบโต ราคาผู้บริโภคทั่วไปคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% ต่อเดือน หลังจากเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนเมษายน

เฟดมีแนวโน้มที่จะคงต้นทุนการกู้ยืมไว้เท่าเดิมในวันพุธ และนักลงทุนจะพยายามประเมินความอยากอาหารสำหรับการขึ้นราคาในอนาคต สำหรับตอนนี้ ราคาในตลาดเพิ่มขึ้นอีกเพียงครั้งเดียวในปีนี้ นักลงทุนที่มีแนวโน้มจะสบายใจเมื่อพิจารณาจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของหุ้นสหรัฐในช่วงที่ผ่านมา

2/ ยังไม่เสร็จ

ในวันพฤหัสบดี มีแนวโน้มว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB อีก 25 จุด และผู้ค้าต้องการเบาะแสจากธนาคารกลางของยูโรโซนเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป กรณีของวัฏจักรการเดินป่าที่เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ที่จะสิ้นสุดในเร็วๆ นี้กำลังเพิ่มขึ้น

อัตราเงินเฟ้อในเขตยูโรลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤษภาคม และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งฉุดราคาผันผวนออกมา ชะลอตัวเป็นเดือนที่สอง เศรษฐกิจของกลุ่มได้เข้าสู่ภาวะถดถอยและการปล่อยสินเชื่อของธนาคารก็ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว

ตลาดคาดว่า ECB จะเสร็จสิ้นและถูกปัดฝุ่นหลังจากการเคลื่อนไหวอีก 25 bps ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Reuters คาดว่าจะมีขึ้นในเดือนกรกฎาคม

แต่ผู้กำหนดอัตราจะต้องระมัดระวังในการเปิดตัวเลือกของตนไว้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งต่ำกว่าเป็นประวัติการณ์ยังคงสูงอยู่ ดังนั้นเหยี่ยวบางตัวจึงยังคงปรับขึ้นหลังฤดูร้อนอยู่บนโต๊ะ

3/ ไม่ไป BOJ

Kazuo Ueda ผู้ว่าการ BOJ ที่ได้รับการแต่งตั้งเมื่อเร็วๆ นี้กล่าวว่า ความคิดโดยรวมของญี่ปุ่นค่อยๆ เปลี่ยนไปจากความเชื่อที่มีมานานหลายทศวรรษว่าราคาผู้บริโภคและค่าจ้างจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ

อย่างไรก็ตาม วิญญาณสัตว์ที่เกิดขึ้นใหม่ไม่ปรากฏให้เห็นในเดือนเมษายน เมื่อการใช้จ่ายในครัวเรือนลดลงอย่างมากเกินกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้มากที่สุด

นั่นสมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาจากข้อมูลอื่น ๆ แสดงให้เห็นว่าค่าจ้างจริงเลื่อนลงเป็นเดือนที่ 13 ติดต่อกัน แม้ว่าสหภาพแรงงานจะเจรจาขึ้นค่าจ้างครั้งใหญ่ที่สุดในรอบสามทศวรรษในการเจรจาค่าจ้างในช่วงฤดูใบไม้ผลิ

ทั้งหมดนี้ทำให้ตลาดมองว่ายังเร็วเกินไปสำหรับการปรับลดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของ BOJ ในวันศุกร์ Ueda ได้ส่งสัญญาณว่านโยบายที่ง่ายมากจะยังคงอยู่จนกว่าค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นและอัตราเงินเฟ้อจะมีเสถียรภาพและยั่งยืน แต่ BOJ นั้นชอบที่จะสร้างความประหลาดใจให้กับนโยบาย ซึ่งหมายความว่าความพอใจนั้นสามารถพิสูจน์ได้ว่าเจ็บปวด

4/ การมองโลกในแง่ร้ายสูงสุด?

หวังว่าจีนจะสามารถออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมได้ในเร็ว ๆ นี้ ซึ่งกำลังดำเนินไปสูง ทำให้ถูกมองในแง่ร้ายต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังโควิด

หุ้นผู้พัฒนาอสังหาฯพุ่งแรงจากการเก็งกำไรแพ็คเกจอสังหาฯใหม่ การส่งออกที่พลาดไปอย่างมากในเดือนพฤษภาคมของจีนแทบไม่ก่อให้เกิดผลกระทบในตลาด เนื่องจากนักลงทุนเชื่อว่าข้อมูลที่อ่อนแอจะทำให้การกระตุ้นเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้น

ข้อมูลราคาบ้านใหม่เดือนพฤษภาคมจะครบกำหนดในวันพฤหัสบดี หลังจากผลสำรวจส่วนตัวพบว่าราคาบ้านใหม่ลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 4 เดือนในเดือนพฤษภาคม และยอดขายบ้านตกต่ำ

ข้อมูลอื่น ๆ ที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดีอาจชี้ให้เห็นถึงการว่างงานที่เพิ่มขึ้นและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ระมัดระวัง ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจเช่นกัน เนื่องจากข้อมูลแต่ละจุดสนับสนุนความคาดหวังสำหรับการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหม่ การมองโลกในแง่ร้ายสูงสุดต่อเศรษฐกิจของจีนอาจผ่านพ้นไปแล้ว

5/ ซุปเปอร์แบงค์

ความเร่งรีบในการสรุปข้อตกลงระหว่างธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสวิตเซอร์แลนด์อาจสิ้นสุดลงในไม่ช้า โดย UBS คาดว่าจะเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการของ Credit Suisse ที่เป็นคู่แข่งกันโดยเร็วที่สุดในวันที่ 12 มิถุนายน

มีคำถามตามมาว่าซุปเปอร์แบงก์ที่สร้างขึ้นใหม่ซึ่งมีงบดุล 1.6 ล้านล้านดอลลาร์และดูแลสินทรัพย์ 5 ล้านล้านดอลลาร์จะมีหน้าตาเป็นอย่างไร

ชาวสวิสจำนวนมากกลัวว่าธนาคารที่ควบรวมกันจะใหญ่เกินไปและมีความเสี่ยงสำหรับประเทศเล็ก ๆ แม้ว่าจะมั่งคั่งก็ตาม พวกเขากังวลว่ามันจะยากที่จะควบคุมและหากเกิดปัญหาขึ้น ก็อาจส่งผลเสียต่อรัฐได้ หน่วยงานกำกับดูแลของสวิสล้มเหลวในการป้องกันภัยพิบัติที่ Credit Suisse

และจะเกิดอะไรขึ้นกับธุรกิจในประเทศของ Credit Suisse ที่ถูกมองว่าเป็นอัญมณีมงกุฎของธนาคารที่พังทลาย พร้อมกับพนักงานอีกหลายพันคน UBS ได้กล่าวแล้วว่าจะมีการคัดพนักงานของธนาคารรวมกันจำนวน 120,000 คน Take Five: Skip, Stop or Go?_5

ที่มา: SaltWire

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

จุดต่ำสุดของพวกเขา และที่ที่พวกเขาอาจจะไป

Damon

ตลาดหุ้น

หุ้นสหรัฐได้ท้าทายความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย วิกฤตธนาคาร และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพุ่งสูงขึ้น 20% จากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นคำจำกัดความหนึ่งของตลาดกระทิง

ดัชนีมาตรฐาน SP 500 ปิดที่ระดับต่ำสุดที่ 3,577.03 เมื่อวันที่ 12 ต.ค. 2565 ลดลง 25% จากระดับสูงสุดตลอดกาลหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงหลายทศวรรษ

ในวันพฤหัสบดี ปิดเพิ่มขึ้น 0.6% ที่ 4,293.93 ท่ามกลางการมองโลกในแง่ดีที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจและวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ดูเหมือนจะใกล้สิ้นสุด ต่อไปนี้คือคุณลักษณะบางอย่างของการปรับตัวขึ้นของดัชนี และการดูว่าหุ้นจะไปที่จุดใดจากที่นี่

Their Lows, And Where They Might Be Going_1

ในขณะที่ตลาดไม่ค่อยขึ้นเป็นเส้นตรง การเดินทางของ SP 500 จากจุดต่ำสุดใช้เวลา 164 วัน ซึ่งเป็นการไต่ขึ้น 20% ที่ยาวนานที่สุดจากตลาดหมีที่ต่ำที่สุดในรอบห้าทศวรรษ ท่ามกลางปัจจัยที่ฉุดรั้งหุ้นกลับคืออัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ซึ่งทำให้เสน่ห์ของหุ้นลดลงด้วยการเสนอโอกาสให้นักลงทุนได้รับรายได้ที่น่าสนใจในพันธบัตรที่รัฐบาลหนุนหลัง

วิกฤตที่ทำให้ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดล้มละลายตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ยังสั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน เช่นเดียวกับความกังวลเกี่ยวกับการต่อสู้ที่อาจก่อให้เกิดหายนะในการยกระดับเพดานหนี้ของสหรัฐฯ

Their Lows, And Where They Might Be Going_2

ความกว้างที่แคบของการชุมนุมของ SP 500 ได้สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนบางราย โดยมีเพียง 7 หุ้น ได้แก่ Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Meta, Nvidia และ Tesla ซึ่งมีส่วนทำให้ดัชนีเกือบทั้งหมดเพิ่มขึ้นในปีนี้ นักลงทุนหลายคนมองว่าหุ้นเหล่านี้เป็นเดิมพันที่ปลอดภัยในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน กำไรของพวกเขาได้รับแรงหนุนจากความตื่นเต้นเกี่ยวกับความก้าวหน้าของปัญญาประดิษฐ์

Their Lows, And Where They Might Be Going_3

อย่างไรก็ตาม เมื่อไม่นานมานี้ การเพิ่มขึ้นของตลาดได้แสดงให้เห็นสัญญาณเบื้องต้นของการขยายไปสู่หุ้นตัวอื่น

Their Lows, And Where They Might Be Going_4

ในขณะเดียวกัน ความผันผวนได้ลดลง ไม่เพียงแต่ในหุ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงคลังและสกุลเงินด้วย

Their Lows, And Where They Might Be Going_5

เหตุผลหนึ่งที่ทำให้ตลาดสงบลงคือความเชื่อของนักลงทุนที่ว่าเฟดไม่น่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหลายครั้งซึ่งทำให้ราคาสินทรัพย์สั่นคลอนในปีที่แล้ว

นักลงทุนยังได้รับแรงหนุนจากหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่องเมื่อเผชิญกับมาตรการเข้มงวดทางการเงินของธนาคารกลาง ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อค่อยๆ เย็นลง ดัชนีความประหลาดใจทางเศรษฐกิจของซิตี้กรุ๊ปของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ โดยรวมมียอดเกินความคาดหมายของตลาด โดยได้รับความช่วยเหลือจากตัวเลขการจ้างงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้

Their Lows, And Where They Might Be Going_6

กำไร 20% จากระดับต่ำสุดของตลาดหมีในอดีตทำให้หุ้นมีอัพไซด์เพิ่มขึ้น

ในตลาดหมี 4 ใน 6 แห่งที่ผ่านมา SP เพิ่มขึ้น 20% หรือมากกว่านั้นในช่วง 6 เดือนหลังจากถึงจุดสูงสุดนี้

ที่มา: Reuters

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

เข้าสู่ตำแหน่งในสัปดาห์ชี้ขาด

Devin

ธนาคารกลาง

ธนาคารกลางจะตัดสินใจกับฉากหลังของอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แต่เพิ่มความไม่แน่นอนในระดับมหภาค

ตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับสัปดาห์ชี้ขาดซึ่งเห็นการตัดสินใจของธนาคารกลางจากทั้งธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรป ฉากหลังของช่วงที่ผ่านมาคือความไม่แน่นอนในระดับมหภาคที่เพิ่มสูงขึ้น แต่ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอย่างน่าอึดอัด

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา สัญญาณที่คลุมเครือจากตลาดงานได้ส่งผลกระทบต่อตลาดอัตราต่างๆ จากตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งมาก ตอนนี้เราได้เห็นแล้วเมื่อวานนี้ว่าอะไรคือสัญญาณแรกของการเลิกจ้างที่ส่งไปยังข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ ในยูโรโซน ข้อมูล GDP ไตรมาสที่ 1 ขั้นสุดท้ายได้ยืนยันแล้วว่าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอยทางเทคนิค (ตื้น) ในขณะที่แนวโน้มการเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นในไตรมาสที่สองนั้นมืดมน ในขณะเดียวกัน ตลาดงานที่นี่ยังคงมีความยืดหยุ่นและอัตราเงินเฟ้อยังคงชะลอตัวลงอย่างเจ็บปวด

เนื่องจากการสร้างแบบจำลองตามปกติของธนาคารกลางได้พิสูจน์แล้วว่ามีการใช้อย่างจำกัดในโลกหลังการระบาดใหญ่และวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ พวกเขาจึงพึ่งพาข้อมูลปัจจุบันมากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อชี้นำนโยบายของตน สัปดาห์หน้า นั่นหมายถึงการให้ความสำคัญกับข้อมูล CPI ของสหรัฐในวันอังคารก่อนการประชุม FOMC เพิ่มขึ้นเพียงหนึ่งวัน การพิมพ์อัตราหลักที่สูงกว่าอัตราเดือนต่อเดือน 0.4% ซึ่งฉันทามติคาดว่าในขณะนี้อาจทำให้ตลาดแกว่งกลับไปสู่การกำหนดราคาที่สูงขึ้น โปรดทราบว่าในสัปดาห์นี้ เราจะได้รับข้อบ่งชี้เพิ่มเติมเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาท่อจากราคาผู้ผลิตและราคานำเข้า และในตอนท้ายของสัปดาห์การสำรวจผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนรวมถึงการคาดการณ์เงินเฟ้อ

ราคาตลาดและมุมมองของเราสำหรับการประชุมสัปดาห์หน้า

สำหรับเฟด ขณะนี้ตลาดกำลังกำหนดราคาว่ามีโอกาสน้อยกว่า 30% สำหรับการปรับขึ้นในวันพุธสัปดาห์หน้า แต่มองว่ามีโอกาส 80% ที่จะขึ้น 25bp ในเดือนกรกฎาคม มุมมองบ้านเราคือเฟดอยู่ที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายสูงสุดแล้ว แม้ว่าจะมีคำเตือนว่าการอ่านค่า CPI ที่สูงขึ้นอาจส่งผลให้การปรับขึ้นในสัปดาห์หน้า ไม่ว่าในกรณีใด เฟดมีแนวโน้มที่จะปล่อยให้ประตูเปิดรับมากขึ้น และในสถานการณ์ที่ไม่เร่งรีบขึ้น อาจสะท้อนให้เห็นใน dot plots ซึ่งเป็นการคาดการณ์ของสมาชิก FOMC เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ในตลาดเงิน EUR การกำหนดราคาของเส้นทางนโยบายนั้นค่อนข้างจะสอดคล้องกับการสื่อสารของ ECB การปรับขึ้นเป็นข้อตกลงเสร็จสิ้นในวันพฤหัสบดีหน้า และตามมาด้วยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในการประชุมสองครั้งถัดไปในเดือนกรกฎาคมและกันยายน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นไปตามการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ของเรา ซึ่งมองว่าการปรับขึ้นสองครั้งติดต่อกันเป็นกรณีฐาน

ในการประเมินจุดยืนนโยบายที่มีประสิทธิภาพของธนาคารกลาง เราสามารถเปลี่ยนกลับเป็นอัตราดอกเบี้ยจริงของ OIS ได้ ในระดับที่เข้าใกล้จุดสูงสุดของช่วงล่าสุดอีกครั้ง สิ่งเหล่านี้บ่งชี้ถึงสถานการณ์ด้านนโยบายที่ค่อนข้างเข้มงวด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากฉากหลังของสัญญาณมาโครที่หลากหลายมากขึ้นในช่วงปลายปี สิ่งนี้ควรทำให้ผู้กำหนดนโยบายรู้สึกสบายใจเกี่ยวกับการรับการสื่อสารล่าสุดของพวกเขา ซึ่งการเล่าเรื่องแบบ "ข้าม" ซึ่งสนับสนุนโดยตัวอย่างของธนาคารแห่งประเทศแคนาดาได้ช่วยควบคุมการกำหนดราคาลดให้ชัดเจนยิ่งขึ้นอย่างแน่นอน

อุปทานสามารถเพิ่มการเอียงเป็นขาลงโดยเฉพาะในช่วงต้นสัปดาห์

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะออกพันธบัตรมูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับ 3 ปี และ 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับ 10 ปี ในวันจันทร์ ตามมาด้วยการขายพันธบัตร 30 ปี มูลค่า 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันอังคาร การตั้งค่ารอบการเปิดตัว CPI และก่อนการประชุม FOMC อาจรับประกันการลดราคาพิเศษจากตัวแทนจำหน่ายเพื่อดูดซับความเสี่ยงด้านระยะเวลา อย่างน้อยที่สุดก็อาจทำให้ตลาดมีความผันผวนมากขึ้น

กิจกรรมตลาดหลักจะยังคงยกระดับในด้านอธิปไตยของยูโรโซน ในขณะที่ข้อตกลงร่วมกันผลักดันให้ปริมาณการออกหุ้นกู้สูงขึ้นในสัปดาห์นี้ การประมูลตามกำหนดการในสัปดาห์หน้าสามารถผลักดันปริมาณให้เข้าใกล้ 4 หมื่นล้านยูโรได้แล้ว - เราจะเห็นอิตาลี เยอรมนี ฟินแลนด์ เนเธอร์แลนด์ ตลอดจนฝรั่งเศสและสเปนต่างเปิดการขายพันธบัตร

เหตุการณ์วันนี้และมุมมองตลาด

เซสชันวันนี้เน้นข้อมูลเล็กน้อยซึ่งแนะนำคำบุพบทในกิจกรรมของสัปดาห์หน้า ในตลาดสหรัฐฯ ด้วยมุมมองต่ออุปทานของกระทรวงการคลังในวันจันทร์และวันอังคาร ข้อมูลยังคงมีความสำคัญทั้งสำหรับตลาดและธนาคารกลาง เนื่องจากข้อมูลดังกล่าวเป็นแนวทางในนโยบายของพวกเขามากขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานจะกระตุ้นให้อัตราผลตอบแทนกลับมาเห็นได้ชัดเจนมากขึ้น แต่ระดับที่เข้าใกล้ระดับบนสุดของช่วงล่าสุดยังคงส่งสัญญาณถึงความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่เข้มงวดขึ้น การประกาศ CPI ของสหรัฐในวันอังคารมีจำนวนมาก

ในขณะที่เราเห็นความสามารถที่จำกัดของ ECB ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่นานขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งให้สูงขึ้น ในขณะที่การข้ามคำบรรยายที่เฟดผลักดันและยกตัวอย่างโดย BoC ก็ควรป้องกันไม่ให้ตลาดกระโดดข้ามความหวังไปก่อนเวลาอันควรว่าเฟดจะทำได้ การขึ้นราคาอย่างน่าประหลาดใจของเฟดอาจมีผลกระทบมากขึ้นและพลิกกลับเส้นโค้ง เนื่องจากมีความกลัวว่าอาจจำเป็นต้องเข้มงวดมากขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

ที่มา: ไอเอ็นจี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ตลาดดูเหมือนไร้ความกลัวเมื่อความผันผวนลดลง

Cohen

ตลาดหุ้น

หลังจากพายุเฮอริเคนที่ขับเคลื่อนด้วยโรคระบาดซึ่งทำลายเศรษฐกิจโลกและตลาดโลก นักลงทุนพบว่าตัวเองกำลังล่องเรืออยู่ในผืนน้ำที่สงบนิ่งอย่างน่าขนลุก

มาตรการที่สำคัญเกี่ยวกับความผันผวนของหุ้น ตราสารหนี้ และตลาดเงินตราต่างประเทศโดยนัยกำลังร่วงลง ในบางกรณีถึงระดับที่เห็นครั้งสุดท้ายก่อนการระบาดของ COVID-19 เมื่อกว่าสามปีที่แล้ว

ดัชนี 'VIX' ของความผันผวนโดยนัยใน SP 500 - 'ดัชนีความกลัว' ของ Wall Street - ในสัปดาห์นี้ลดลงต่ำกว่า 14.0 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2020 ค่าเฉลี่ยในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา และตั้งแต่เปิดตัวดัชนีในปี 1990 ต่ำกว่า 20.0

ดัชนีความผันผวนโดยนัยของ FX ทั่วโลกที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2565 และดัชนี 'MOVE' ของความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาลโดยนัยนั้นต่ำที่สุดนับตั้งแต่ก่อนที่ธนาคารสหรัฐจะช็อกในเดือนมีนาคม ทั้งคู่อยู่นอกจุดสูงสุดล่าสุด

Markets Seem Fearless as Volatility Sinks_1

แม้จะมีวงจรการเงินที่เข้มงวดขึ้นซึ่งได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในหลายประเทศจนถึงระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ แต่ตลาดก็กำลังเฟื่องฟู หุ้นฝรั่งเศสและเยอรมันเพิ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตลาดหุ้นญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดในรอบ 33 ปี และความคลั่งไคล้ในเทคโนโลยีที่นำโดย AI วอลล์สตรีทสูงขึ้น

เมื่อคุณพิจารณาความวุ่นวายในภาคธนาคารของสหรัฐฯ การผิดนัดชำระหนี้ของสหรัฐฯ และความหวาดกลัวในการถอนสภาพคล่องที่ครอบงำพาดหัวข่าวในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา การตกต่ำของความผันผวนเป็นสิ่งที่น่าทึ่งในหลายๆ ด้าน และทำให้เกิดคำถาม: ดวงดาวจะอยู่ในแนวเดียวกันได้นานแค่ไหน?

แต่ก็ยังสมเหตุสมผลอย่างสมบูรณ์

การลงจอดที่นุ่มนวล

ธนาคารกลางสหรัฐใกล้จะถึงจุดสิ้นสุดของวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว แม้ว่าอาจมีการขึ้นอีก 1 หรือ 2 จุดต่อ 4 เปอร์เซ็นต์ในถัง การกำหนดราคาในตลาดซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยมีอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ณ สิ้นปีโดยคร่าว ๆ ซึ่งเป็นปัจจุบัน และต่ำกว่าในปี 2567

นอกจากความตื่นตระหนกที่คาดไม่ถึงแล้ว ธนาคารกลางสหรัฐที่เจ้าเล่ห์ไม่ใช่สิ่งที่นักลงทุนต้องคำนึงถึงราคาสินทรัพย์ในช่วง 6 เดือนข้างหน้าและในปีหน้า นั่นเป็นช่วงเวลาที่น่าทึ่งของเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ย

นั่นเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับตลาดสกุลเงิน อัตราแลกเปลี่ยนได้รับแรงหนุนจากผลกระทบของส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยข้ามพรมแดน - ยิ่งมีเสถียรภาพมากขึ้นและมีความผันผวนน้อยลง ตลาด FX ก็ยิ่งมีเสถียรภาพและมีความผันผวนน้อยลงเท่านั้น

เศรษฐกิจสหรัฐยังคงเติบโตและอัตราการว่างงานใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปี แม้ว่าจะมีการกระแทกอย่างแน่นอนระหว่างทางหลังจากวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงที่สุดในรอบ 40 ปี การเล่าเรื่องแบบ 'การลงจอดแบบนุ่มนวล' ซึ่งเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวโดยไม่ก่อให้เกิดภาวะถดถอยกำลังได้รับแรงฉุด

ในการสำรวจผู้เข้าร่วมประชุมหลายร้อยคนในการประชุม Deutsche Bank European Leveraged Finance ในลอนดอนในสัปดาห์นี้ มีผู้ตอบแบบสอบถาม 28% กล่าวว่า ภาวะถดถอยของสหรัฐฯ จะเกิดขึ้นเมื่อมันเกิดขึ้น "ไม่สำคัญ" ทั้งในธรรมชาติและสำหรับตลาด

กิมมิ เชลเตอร์

ในแบบสำรวจลูกค้าของ JP Morgan ในสัปดาห์นี้ 29% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าสถานการณ์ "soft landing" เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ความผันผวนของตราสารทุนต่ำมาก และ 35% ชี้ไปที่ "ตำแหน่งนักลงทุนต่ำ"

การสำรวจตำแหน่งและข้อมูลหลายรายการแสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีตราสารทุนที่มีน้ำหนักน้อย ในบางกรณีถือการจัดสรรที่ต่ำที่สุดในรอบหลายปี ในขณะเดียวกัน การถือครองเงินสดและพันธบัตรของพวกเขาก็สูงที่สุดในรอบหลายปี

ดังนั้น เมื่อตลาดหุ้นเป็นขาขึ้น นักลงทุนจึงไม่จำเป็นต้องป้องกันสถานะตราสารทุนของตน เนื่องจากความเสี่ยงของพวกเขาเบามาก และพวกเขาได้รับการป้องกันความเสี่ยง 'โดยธรรมชาติ' ด้วยการเป็นเงินสดระยะยาวและรายได้ประจำ ความต้องการการป้องกันด้านลบผ่านสัญญาออปชัน SP 500 จะหมดไป และเนื่องจากดัชนี VIX มาจากออปชันเหล่านี้ ความผันผวนโดยนัยจึงลดลง

สิ่งนี้ไม่ได้บ่งชี้ว่านักลงทุนควรนิ่งนอนใจ โดยสัญชาตญาณ เมื่อความผันผวนต่ำมาก โอกาสที่ราคาจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ฐานนักลงทุนที่ไม่ได้รับการป้องกันความเสี่ยงเป็นวงกว้าง

ซื้อ-The-Dip Bonanza

การวิจัยโดย Nautilus แสดงให้เห็นว่าเมื่อ VIX ทะลุต่ำกว่า 14.0 เป็นครั้งแรกในรอบกว่าหนึ่งปี SP 500 มีแนวโน้มที่จะมีปัญหา มีความน่าจะเป็น 84% ที่ตลาดจะตกลงในอีกหนึ่งเดือนต่อมา ความน่าจะเป็น 68% ที่ตลาดจะตกลงหลังจากสองเดือน และมีความเป็นไปได้ 62% ที่ตลาดจะตกลงในอีกสามเดือนต่อมา

แต่ตราบใดที่นักลงทุนอยู่ในโหมด 'BTD' และ 'FOMO' และ 'ซื้อช่วงขาลง' เพราะ 'กลัวพลาด' ความผันผวนอาจอยู่ในระดับต่ำและจำกัดข้อเสีย สิ่งนี้เห็นได้ชัดในกลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้นเมื่อเร็ว ๆ นี้มากพอ ๆ กับสถานะการลงทุนระยะยาว

ดังที่นักยุทธศาสตร์ของ Bank of America ตั้งข้อสังเกตว่าแม้ในช่วงการขายออกของปีที่แล้ว ตลาดยังคงพยายามฟื้นตัว แต่ก็ต้องพ่ายแพ้ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ค่ามัธยฐานของ SP 500 ในปีที่แล้วนั้นสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2481

จนถึงตอนนี้ในปี 2566 กลยุทธ์ 'ซื้อช่วงขาลง' กำลังมีปีที่ดีที่สุดเป็นอันดับ 3 นับตั้งแต่สิ้นสุดวัฏจักรของเฟด จนกว่าความล่าช้า 'ที่ยาวนานและผันแปร' ของการรัดเข็มขัดครั้งก่อนจะเริ่มขึ้น ความผันผวนที่ต่ำอาจคงอยู่ต่อไปอีกเล็กน้อย Markets Seem Fearless as Volatility Sinks_3

Markets Seem Fearless as Volatility Sinks_3

ที่มา: ZAWYA

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ความไวของข้อมูลสูงสุด

Samantha Luan

ฟอเร็กซ์

USD: จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานพุ่งแตะดอลลาร์

ตลาดสกุลเงินยังคงแสดงความอ่อนไหวสูงต่อข้อมูล: เมื่อวานนี้ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 261,000 คน เทียบกับค่ากลางที่ประมาณการไว้ที่ 235,000 คน ส่งผลให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงทั่วทั้งกระดาน จำนวนการเลิกจ้างเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา และตอนนี้เราสามารถเริ่มเห็นจำนวนผู้ถูกเลิกจ้างเพิ่มขึ้นจนไปถึงข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก เราต้องจำไว้ว่ามีช่วงระยะเวลาหนึ่งเสมอระหว่างการประกาศเลิกจ้างและงานจริงที่ถูกตัด และมักจะไม่สามารถเรียกร้องได้จนกว่าการจ่ายเงินชดเชยทั้งหมดจะเสร็จสิ้น

เส้นกราฟฟิวเจอร์สของเฟดแสดงให้เห็นว่าตลาดได้ลดการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยลงเพียงเล็กน้อยหลังจากที่ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาปรับขึ้นอย่างน่าประหลาดใจซึ่งก่อให้เกิดการเดิมพันรอบใหม่ ขณะนี้มีราคาอยู่ที่ 7bp สำหรับเดือนมิถุนายน และ 19bp สำหรับเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าประมาณ 3bp (สำหรับการประชุมทั้งสองครั้ง) เมื่อเทียบกับวันพุธ อย่างไรก็ตาม หากเราไม่รวม CAD ซึ่งซื้อขายควบคู่กับ USD ในขณะนี้ ดอลลาร์ร่วงลงประมาณ 0.7%-1.0% เมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 ทั้งหมดเมื่อวานนี้ เป็นข้อพิสูจน์ถึงความอ่อนไหวของ FX ต่อข้อมูลและความคาดหวังของอัตรา และหนึ่งในเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังมุมมอง USD ที่เป็นหมีในช่วงครึ่งหลังของปี เมื่อเราคาดว่าทั้งข้อมูลและอัตราจะเปลี่ยนเป็นลบสำหรับดอลลาร์

การไม่มีข้อมูลเผยแพร่ในสหรัฐอเมริกาอาจทำให้เงินดอลลาร์มีเสถียรภาพในระดับปัจจุบันในวันนี้ ที่อื่น ควรจับตาดูตัวเลขการจ้างงานของแคนาดาอย่างใกล้ชิด ซึ่งตอนนี้การขึ้นราคาแบบต่อเนื่องในเดือนกรกฎาคมมีความเป็นไปได้ที่จับต้องได้ ฉันทามติกำลังมองหาการอ่านพาดหัวข่าวที่มั่นคง 21,000 ราย แต่การว่างงานพุ่งสูงขึ้นจาก 5.0% เป็น 5.1% และการเติบโตของค่าจ้างลดลงเล็กน้อย สอดคล้องกับสิ่งที่เราเห็นในตัวเลขการจ้างงานในเดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ

EUR: ยักไหล่จากภาวะเศรษฐกิจถดถอย

EUR/USD กลับมาที่จุดจับ 1.0800 โดยการเคลื่อนไหวทั้งหมดมาจากขา USD อีกครั้ง ในประเทศ ข่าวของยูโรโซนเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิคหลังจากการปรับแก้ GDP ในไตรมาสที่ 1 ถูกมองข้ามไปโดยตลาด และอาจถูกมองข้ามเช่นกันโดย ECB ที่เน้นเรื่องเงินเฟ้อในสัปดาห์หน้า

วันนี้ไม่มีแรงขับเคลื่อนภายในประเทศสำหรับเงินยูโร และสอดคล้องกับสิ่งที่เราเน้นในส่วน USD ด้านบน เราคาดว่าจะมีการรวมฐานในระดับปัจจุบันในคู่สกุลเงินหลัก EUR/USD อาจทรงตัวเล็กน้อยต่ำกว่า 1.0800

ที่อื่น ๆ ในยุโรป เราเห็นว่า EUR/CHF ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อวานนี้หลังจากความคิดเห็นที่เผ็ดร้อนจากผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติสวิส โธมัส จอร์แดน โดยเขาเน้นย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำเพียงใด และ "ไม่ใช่ความคิดที่ดีที่จะรอแล้วให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในภายหลัง" SNB จะประกาศนโยบายในวันที่ 22 มิถุนายน และเราคาดว่าจะปรับขึ้น 25bp หลังจาก ECB เคลื่อนไหวในลักษณะเดียวกัน อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าตลาดกำลังกำหนดราคาเกินกว่าการปรับขึ้นนั้น ซึ่งไม่ใช่ส่วนหนึ่งของสถานการณ์พื้นฐานของเราในขณะนี้

GBP: EUR/GBP มีมูลค่าต่ำเกินไป

EUR/GBP เคลื่อนไหวกลับมาต่ำกว่า 0.8600 หลังจากการดีดตัวเพียงเล็กน้อย และเราประเมินว่าทั้งคู่จะซื้อขายกันที่ประมาณ 2.0% ในระยะสั้นที่ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน ซึ่งต่ำกว่าขอบล่างของค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 1.4% 1.5

เรายังคงมีมุมมองว่า EUR/GBP จะพยายามมากขึ้นเพื่อหาโมเมนตัมขาลงมากขึ้นในขณะนี้ เนื่องจากตลาดกำหนดราคาในระดับ 100bp ของธนาคารแห่งอังกฤษที่เข้มงวดขึ้นแล้ว และทั้งคู่อยู่ในแดนที่ประเมินค่าต่ำเกินไปแล้ว ด้านเคเบิล เราคาดว่าจะมีเสถียรภาพประมาณ 1.2550-1.2600 ปฏิทินของสหราชอาณาจักรว่างเปล่าในวันนี้

NOK: ความประหลาดใจของเงินเฟ้อทำให้จำเป็นต้องเข้มงวดมากขึ้น

เมื่อเร็ว ๆ นี้เราได้เผยแพร่ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการโทรของ Norges Bank และ NOK ซึ่งเป็นไปตามความคาดหวังของธนาคารกลางที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 3.75% หรืออาจสูงถึง 4.0% ในความพยายามที่จะรองรับโครนนอร์เวย์ที่ลดลง

เช้านี้มีการเปิดเผยตัวเลขเงินเฟ้อของเดือนพฤษภาคมและกลับหัวกลับหางอย่างน่าประหลาดใจ ทั้งอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเร่งขึ้นเป็น 6.7% จากระดับ 6.4% และ 6.3% ในเดือนเมษายนตามลำดับ ในขณะที่รูปแบบการกำหนดอัตราที่ใช้โดย Norges Bank ค่อนข้างเป็นเชิงกลและรวมถึงปัจจัยอื่นๆ (เช่น NOK ที่ถ่วงน้ำหนักทางการค้าและราคาน้ำมัน) อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจเกิดจากการอ่อนค่าลงอย่างมากของโครน และท้ายที่สุดก็แนะนำว่ามีความเร่งด่วนที่จะนำมา อัตราที่สูงขึ้นเพื่อรองรับ NOK

เรายังคงคาดว่า EUR/NOK จะผ่านจุดที่มีปัญหาในระยะเวลาอันใกล้นี้ แต่ยังคงตั้งเป้าหมายที่ระดับใกล้ 11.00 น. ภายในสิ้นปี ด้วยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของ NOK และความคาดหวังของเราสำหรับความเชื่อมั่นที่ดีสำหรับสกุลเงินยุโรปที่มีเบต้าสูงในช่วงครึ่งหลัง ของปี.

ที่มา: ไอเอ็นจี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ราคาก๊าซของยุโรปทรงตัวเนื่องจากการเพิ่มพื้นที่จัดเก็บช้าลง

Devin

พลังงาน

โภคภัณฑ์

คลังเก็บก๊าซของยุโรปเติมช้ากว่าปกติมาก เนื่องจากการลดลงของราคาที่กระตุ้นให้ผู้ใช้อุตสาหกรรมและเครื่องกำเนิดไฟฟ้ามีการบริโภคมากขึ้น ในขณะที่เปลี่ยนเส้นทางสินค้าก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ไปยังเอเชีย

ปริมาณก๊าซคงคลังทั่วสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักรอยู่ที่ +261 เทราวัตต์-ชั่วโมง (TWh) สูงกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลเมื่อ 10 ปีที่แล้วในวันที่ 6 มิถุนายน ซึ่งเกินดุล +48% หรือ 1.88 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน

ส่วนเกินได้ลดลงจาก +282 TWh (+80% หรือ +2.41 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) เมื่อสิ้นสุดฤดูกาลเบิกเงินในฤดูหนาวแบบดั้งเดิมในวันที่ 31 มีนาคม ("คลังเก็บก๊าซรวม", Gas Infrastructure Europe, 8 มิถุนายน)

พื้นที่จัดเก็บมีปริมาณถึงสองในสามเต็มในวันที่ 24 พฤษภาคม ซึ่งเร็วกว่าค่าเฉลี่ย 57 วันนับตั้งแต่ปี 2554 แต่นั่นสะท้อนถึงปริมาณก๊าซที่บันทึกอยู่ในร้านค้าเมื่อสิ้นสุดฤดูหนาว

นับตั้งแต่เริ่มฤดูกาลเติมสินค้าในวันที่ 1 เมษายน สินค้าคงคลังได้สะสมช้ากว่าปกติมากในช่วงเวลาของปี ซึ่งตรงกันข้ามกับความเร็วที่บันทึกไว้ของการเติมในครั้งนี้ของปีที่แล้ว

สินค้าคงเหลือทั้งหมดเพิ่มขึ้น +165 TWh ในปี 2023 ซึ่งเป็นการเพิ่มตามฤดูกาลที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 และก่อนหน้านั้นในปี 2015 เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 10 ปีก่อนหน้านี้ที่ +186 TWh

ในช่วงเจ็ดวันที่สิ้นสุดในวันที่ 6 มิถุนายน ข้อมูลล่าสุดที่มีอยู่ หุ้นเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยเพียง 2.60 TWh ต่อวัน ซึ่งเป็นการสะสมที่ช้าที่สุดเป็นเวลาอย่างน้อย 11 ปี

สินค้าคงคลังยังคงสูงถึง 1,225 TWh เมื่อสิ้นสุดฤดูกาลเติมเงิน โดยมีช่วงที่เป็นไปได้ตั้งแต่ 1,044 TWh ถึง 1,323 TWh

วิถีการจัดเก็บข้อมูลเหล่านี้ส่วนใหญ่ไม่สามารถทำได้จริง เนื่องจากความจุสูงสุดอยู่ที่ประมาณ 1,138 TWh เท่านั้น

ผลก็คือ พื้นที่เก็บข้อมูลจะเต็มเร็วกว่าปกติมาก และการลดลงของฤดูหนาวจะต้องเริ่มต้นเร็วกว่าปกติ

แต่ปริมาณการจัดเก็บในช่วงปลายฤดูร้อนที่คาดการณ์ไว้ได้ลดลงจาก 1,246 TWh (โดยมีช่วงจาก 1,102 เป็น 1,413 TWh) ในวันที่ 1 เมษายน

สินค้าคงคลังตอบสนองต่อราคาที่ลดลง โดยราคาฟิวเจอร์สของเดือนหน้าลดลงมากกว่า 90% จากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม 2565

หลังจากปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว ราคาของเดือนหน้าจะอยู่ที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 52 สำหรับทุกเดือนตั้งแต่ปี 2010 ซึ่งเกือบจะสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยระยะยาวทุกประการ

ราคาที่ถูกลงกระตุ้นให้มีการผลิตก๊าซเป็นเชื้อเพลิงมากขึ้น (ซึ่งใช้ถ่านหินเป็นเชื้อเพลิง) และผู้ใช้อุตสาหกรรมหนักบางรายกลับมาเปิดโรงงานที่ไม่ได้ใช้งานในช่วงวิกฤตราคาในปี 2565

ราคาที่ถูกลงในยุโรปยังเปลี่ยนเส้นทางการขนส่งสินค้า LNG ไปยังลูกค้าที่อ่อนไหวต่อราคาในเอเชียใต้และเอเชียตะวันออกเพื่อผลิตกระแสไฟฟ้า

เมื่อสินค้าคงคลังสะสมช้ากว่ามาก การปรับตัวของตลาดดูเหมือนจะดำเนินไปด้วยดีอยู่แล้ว

ราคาของเดือนหน้าดูเหมือนจะทรงตัวที่ประมาณ 25 ยูโร (26.92 เหรียญสหรัฐ) ต่อเมกะวัตต์ต่อชั่วโมงในขณะนี้ และปฏิทินฤดูร้อนและฤดูหนาวที่แพร่กระจายระหว่างเดือนกรกฎาคม 2566 ถึงมกราคม 2567 ก็ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเป็นประมาณ 17 ยูโรจากล่าสุด ต่ำสุดที่ 24 ยูโรในปลายเดือนพฤษภาคม

การรักษาเสถียรภาพราคาของเดือนหน้าและสเปรดที่อ่อนแอลงเล็กน้อยหมายความว่าผู้ค้าคาดว่าการลดลงของราคานั้นเพียงพอแล้วที่จะป้องกันไม่ให้พื้นที่จัดเก็บหมดก่อนกลางเดือนตุลาคม