ราคาสินเงินร่วงลงอย่างหนัก ขณะที่ความผันผวนยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุด

โลกเข้าสู่ยุคใหม่แห่งความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เมื่อสนธิสัญญานิวสตาร์ท ซึ่งเป็นสนธิสัญญาควบคุมอาวุธนิวเคลียร์ฉบับสุดท้ายที่เหลืออยู่ระหว่างสหรัฐอเมริกาและรัสเซีย ได้หมดอายุลงอย่างเป็นทางการ วันสุดท้ายที่สนธิสัญญายังมีผลบังคับใช้คือวันที่ 4 กุมภาพันธ์ ทำให้ไม่มีข้อจำกัดอย่างเป็นทางการใดๆ เกี่ยวกับคลังอาวุธนิวเคลียร์ของสองมหาอำนาจนิวเคลียร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกอีกต่อไป

แม้จะยังมีความหวังที่จะมีข้อตกลงใหม่มาแทนที่ แต่ในปัจจุบันยังไม่มีการเจรจาควบคุมอาวุธระหว่างประเทศอย่างเข้มข้นและมีผลผูกพันทางกฎหมายใดๆ เกิดขึ้น

เวลาใกล้หมดลงแล้วสำหรับข้อตกลงด้านอาวุธครั้งสำคัญ

สื่อของรัฐบาลรัสเซียยืนยันการหมดอายุของสนธิสัญญาเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ตามรายงานจากสำนักข่าว TASS ข้อเสนอของประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ในเดือนกันยายน 2025 ที่จะขยายระยะเวลาการปฏิบัติตามข้อจำกัดเชิงปริมาณของสนธิสัญญาออกไปอีกหนึ่งปีนั้น ไม่ได้รับการตอบสนองจากวอชิงตัน

เนื่องจากไม่มีข้อกำหนดสำหรับการต่ออายุอย่างเป็นทางการอีกครั้งเช่นเดียวกับในปี 2021 ข้อตกลงที่ควบคุมเสถียรภาพทางยุทธศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซียจึงได้กลายเป็นอดีตไปแล้ว ตั้งแต่วันที่ 5 กุมภาพันธ์เป็นต้นไป ทั้งสองประเทศจึงมีอิสระที่จะขยายคลังอาวุธนิวเคลียร์ของตนได้โดยไม่มีข้อจำกัดใดๆ

ภาพถ่ายการทดสอบนิวเคลียร์ลิคอร์นในเฟรนช์โพลินีเซียเมื่อปี 1971 แสดงให้เห็นถึงพลังทำลายล้างที่เป็นหัวใจสำคัญของสนธิสัญญาควบคุมอาวุธที่หมดอายุไปแล้ว

การเจรจาลับบ่งชี้ถึงการขยายระยะเวลาอย่างไม่เป็นทางการ

แม้ว่าสนธิสัญญาจะหมดอายุอย่างเป็นทางการแล้ว แต่ความพยายามทางการทูตครั้งสุดท้ายก็ยังคงเกิดขึ้นเบื้องหลัง รายงานของ Axios เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาเปิดเผยว่า สหรัฐฯ และรัสเซียกำลังใกล้บรรลุข้อตกลงที่จะปฏิบัติตามเงื่อนไขของสนธิสัญญาต่อไป โดยอ้างแหล่งข่าวสามแหล่งที่คุ้นเคยกับการเจรจา

เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ยืนยันความพยายามดังกล่าว โดยระบุว่า "เราตกลงกับรัสเซียที่จะดำเนินการด้วยความสุจริตใจ และเริ่มต้นการหารือเกี่ยวกับวิธีการปรับปรุงให้ทันสมัย"

รายงานระบุว่าการเจรจาเหล่านี้เกิดขึ้นในอาบูดาบีในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวเตือนว่าแผนร่างใดๆ ก็ตามยังคงต้องได้รับการอนุมัติขั้นสุดท้ายจากประธานาธิบดีทั้งสองฝ่าย สำหรับตอนนี้ ดูเหมือนว่าทั้งสองฝ่ายจะมีความเข้าใจอย่างไม่เป็นทางการที่จะปฏิบัติตามเงื่อนไขของสนธิสัญญานิวสตาร์ทต่อไปอีกหกเดือน แต่ข้อตกลงนี้ไม่มีผลผูกพันทางกฎหมาย

เหตุใดวอชิงตันจึงปล่อยให้สนธิสัญญาหมดอายุ: ปัจจัยจากจีน

เหตุผลของทำเนียบขาวในการปล่อยให้สนธิสัญญานิวสตาร์ทหมดอายุลงนั้น ได้รับการชี้แจงในแถลงการณ์เมื่อวันพุธโดยรัฐมนตรีต่างประเทศ มาร์โค รูบิโอ โดยเขาย้ำถึงความจำเป็นที่จะต้องรวมจีนไว้ในกรอบการควบคุมอาวุธในอนาคตด้วย

"เห็นได้ชัดว่า ประธานาธิบดีเคยกล่าวไว้อย่างชัดเจนในอดีตว่า เพื่อให้เกิดการควบคุมอาวุธอย่างแท้จริงในศตวรรษที่ 21 เป็นไปไม่ได้ที่จะทำอะไรโดยไม่รวมจีนเข้าไปด้วย เนื่องจากจีนมีคลังอาวุธขนาดใหญ่และเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว" รูบิโอกล่าว

จุดยืนนี้สะท้อนถึงข้อร้องเรียนที่มีมายาวนานจากรัฐบาลทรัมป์ ซึ่งยืนยันมาโดยตลอดว่าข้อตกลงควบคุมอาวุธที่มีอยู่ไม่เพียงพอหากปราศจากการมีส่วนร่วมของจีน

เป็นเวลาหลายปีแล้วที่เกิดการคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับแนวคิดเรื่อง "จุดสูงสุดของความต้องการ" สำหรับเชื้อเพลิงฟอสซิล ในขณะที่โลกกำลังเปลี่ยนผ่านส่วนผสมด้านพลังงาน การถกเถียงเรื่องนี้กลับมาปะทุขึ้นอีกครั้งในสัปดาห์นี้ ด้วยข้อมูลใหม่ที่แสดงให้เห็นว่าการนำเข้าถ่านหินทางทะเลของเอเชียจะลดลง 4.4% ในปี 2025 จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของปีที่แล้ว

แม้ว่าการลดลงนี้อาจดูเหมือนมีนัยสำคัญ แต่เมื่อพิจารณาอย่างละเอียดแล้ว การประกาศว่า "ถึงจุดสูงสุดของการใช้ถ่านหิน" นั้นยังเร็วเกินไป

ถอดรหัสการลดลงของการนำเข้าถ่านหินของเอเชียในปี 2025

ข้อมูลจาก Kpler เปิดเผยว่า ผู้ซื้อในเอเชียได้นำเข้าถ่านหิน 1.09 พันล้านตันในปี 2025 ลดลงจาก 1.14 พันล้านตันในปีก่อนหน้า ไคลด์ รัสเซลล์ คอลัมนิสต์ของรอยเตอร์ ชี้ให้เห็นว่านี่อาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าความต้องการในภูมิภาคที่นำเข้าถ่านหินมากที่สุดของโลกได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว

อย่างไรก็ตาม การมุ่งเน้นเฉพาะการนำเข้าเพียงอย่างเดียวทำให้มองข้ามภาพรวมที่ใหญ่กว่า ในปีเดียวกันกับที่การนำเข้าลดลง การผลิตถ่านหินภายในประเทศของจีนกลับพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ 4.83 พันล้านตัน การเพิ่มขึ้นอย่างมากของอุปทานในประเทศนี้เป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ความต้องการนำเข้าลดลง โดยอยู่ที่ 490 ล้านตัน

ในขณะเดียวกัน การผลิตถ่านหินของอินเดียลดลงเล็กน้อย 0.64% ในช่วงสามไตรมาสแรกของปีงบประมาณปัจจุบัน ซึ่งไม่ได้เกิดจากความต้องการที่ลดลง แต่เป็นผลมาจากการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศเป็นหลัก

จีนและอินเดียเพิ่มการลงทุนด้านพลังงานถ่านหินเป็นสองเท่า

การกระทำของสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียบ่งชี้ถึงการพึ่งพาถ่านหินอย่างต่อเนื่อง จีน แม้จะเป็นผู้นำระดับโลกด้านพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ ก็วางแผนที่จะเปิดใช้งานโรงไฟฟ้าถ่านหินใหม่ 85 แห่งในปีนี้ การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นแม้ว่าการผลิตไฟฟ้าจากถ่านหินของประเทศจะลดลงในปี 2025 เนื่องจากผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจากแหล่งพลังงานอื่นๆ เช่น พลังงานน้ำ

อินเดียกำลังทบทวนยุทธศาสตร์ด้านพลังงานระยะยาวอีกครั้ง รัฐบาลเคยวางแผนที่จะยุติการขยายกำลังการผลิตถ่านหินทั้งหมดหลังปี 2035 แต่ขณะนี้เจ้าหน้าที่กำลังพิจารณาที่จะเลื่อนกำหนดเวลานั้นออกไปเป็นปี 2047 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความไม่แน่นอนอย่างมากว่าพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์จะสามารถทดแทนถ่านหินได้อย่างน่าเชื่อถือหรือไม่ ซึ่งปัจจุบันถ่านหินผลิตไฟฟ้าได้มากกว่า 70% ของอินเดีย ตามข้อมูลของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ

สัญญาณราคาและอุปสรรคด้านพลังงานหมุนเวียน

เศรษฐกิจของตลาดถ่านหินก็มีบทบาทเช่นกัน ปีที่แล้ว ราคาถ่านหินความร้อนลดลงต่ำสุดในรอบสี่ปีในเดือนมิถุนายน ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้น ราคาถ่านหินของออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 16% ขณะที่ถ่านหินของอินโดนีเซียเพิ่มขึ้น 12% ราคาที่สูงขึ้นย่อมส่งผลให้ความต้องการนำเข้าลดลง ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยที่ทำให้การนำเข้าถ่านหินจากเอเชียโดยรวมลดลง

ในขณะเดียวกัน การขยายตัวของพลังงานหมุนเวียนก็กำลังเผชิญกับความท้าทาย รายงานล่าสุดจาก Rystad Energy ระบุว่า การเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ใหม่กำลังชะลอตัวลง แม้ว่าบริษัทจะคาดการณ์ว่า ผลผลิตไฟฟ้าทั่วโลกจากพลังงานหมุนเวียนทั้งหมด ซึ่งรวมถึงพลังงานน้ำและพลังงานความร้อนใต้พิภพ อาจแซงหน้าถ่านหินได้เป็นครั้งแรกในปีนี้ โดยจะผลิตได้ถึง 11,900 เทราวัตต์ชั่วโมง (TWh) แต่การคาดการณ์นี้ก็มีข้อแม้บางประการ

การคาดการณ์นี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าความต้องการใหม่จะได้รับการตอบสนองจากพลังงานหมุนเวียน และการผลิตไฟฟ้าจากถ่านหินได้ "ถึงจุดสูงสุด" แล้ว อย่างไรก็ตาม การขยายกำลังการผลิตอย่างรวดเร็วทั้งในจีนและอินเดียชี้ให้เห็นว่าจุดสูงสุดนี้อาจไม่ยั่งยืน การสร้างโรงไฟฟ้าถ่านหินใหม่ที่มีราคาแพงนั้นจะคุ้มค่าก็ต่อเมื่อคาดว่าจะใช้งานได้จริง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าทั้งสองประเทศคาดว่าจะใช้ถ่านหินมากขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

เหตุใดการนำเข้าข้อมูลจึงให้ข้อมูลที่ไม่ครบถ้วน

ท้ายที่สุดแล้ว การพึ่งพาข้อมูลการนำเข้าเพียงอย่างเดียวในการประเมินความต้องการโดยรวมอาจทำให้ได้ภาพที่คลาดเคลื่อน ทั้งจีนและอินเดียต่างกำลังพยายามลดการพึ่งพาแหล่งพลังงานจากต่างประเทศอย่างแข็งขัน

ตัวอย่างเช่น อินเดียได้ประกาศเป้าหมายที่จะดึงดูดการลงทุน 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับการผลิตน้ำมันและก๊าซภายในประเทศภายในปี 2030 แรงผลักดันเพื่อความพึ่งพาตนเองด้านพลังงานนี้หมายความว่าแนวโน้มการผลิตภายในประเทศกำลังมีความสำคัญไม่แพ้กัน หรืออาจสำคัญกว่าปริมาณการนำเข้า เมื่อวิเคราะห์อนาคตของความต้องการถ่านหิน

สนธิสัญญาควบคุมอาวุธนิวเคลียร์ฉบับสำคัญสุดท้ายระหว่างสหรัฐอเมริกาและรัสเซียได้หมดอายุลงแล้ว หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ปฏิเสธข้อเสนอของรัสเซียที่จะขยายข้อจำกัดดังกล่าวออกไปอีกหนึ่งปีโดยสมัครใจ การกระทำนี้เป็นการทำลายรากฐานสำคัญของความมั่นคงหลังสงครามเย็น และยิ่งทำให้ผู้สนับสนุนการควบคุมอาวุธออกมาเตือนถึงการแข่งขันสะสมอาวุธทั่วโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น

ในแพลตฟอร์ม Truth Social ของเขา ทรัมป์ปฏิเสธแนวคิดเรื่องการขยายสนธิสัญญา New START โดยเขียนว่า "แทนที่จะขยาย 'New START' ... เราควรให้ผู้เชี่ยวชาญด้านนิวเคลียร์ของเราทำงานเกี่ยวกับสนธิสัญญาฉบับใหม่ที่ดีขึ้นและทันสมัยขึ้น ซึ่งสามารถใช้ได้ในระยะยาว"

ผู้ต่อต้านสนธิสัญญานี้ในสหรัฐฯ โต้แย้งว่ามันจำกัดความสามารถของอเมริกาในการรับมือกับภัยคุกคามทางนิวเคลียร์จากทั้งรัสเซียและจีน อย่างไรก็ตาม การหมดอายุของสนธิสัญญานี้ทำให้สองมหาอำนาจนิวเคลียร์ที่ใหญ่ที่สุดของโลกไม่มีข้อจำกัดที่ตรวจสอบได้เกี่ยวกับคลังอาวุธของตนเป็นครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษ

ข้อเสนอในนาทีสุดท้ายของรัสเซียถูกปฏิเสธ

ความขัดแย้งเกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน แห่งรัสเซีย เสนอให้ทั้งสองประเทศยังคงยึดมั่นในข้อตกลงปี 2010 ที่กำหนดจำนวนหัวรบไว้ที่ 1,550 หัว สำหรับระบบนำส่ง 700 ระบบ ซึ่งรวมถึงขีปนาวุธ เครื่องบิน และเรือดำน้ำ เป็นเวลาหนึ่งปี

สนธิสัญญานิวสตาร์ทเป็นเสาหลักสุดท้ายในชุดข้อตกลงควบคุมอาวุธที่ยืดเยื้อมานานกว่า 50 ปี สนธิสัญญานี้อนุญาตให้มีการต่ออายุได้อีกครั้งเดียวเป็นเวลาห้าปี ซึ่งปูตินและอดีตประธานาธิบดีโจ ไบเดนของสหรัฐฯ ตกลงกันในปี 2021

ทรัมป์กล่าวว่าสนธิสัญญา New START เป็น "ข้อตกลงที่เจรจาได้ไม่ดี" และอ้างว่า "มีการละเมิดอย่างร้ายแรง" ซึ่งดูเหมือนจะหมายถึงการตัดสินใจของปูตินในปี 2023 ที่จะระงับการตรวจสอบ ณ สถานที่ ซึ่งเป็นมาตรการตรวจสอบที่สำคัญ ปูตินอ้างว่าสหรัฐฯ ให้การสนับสนุนยูเครนในสงครามกับรัสเซียเป็นเหตุผลในการระงับดังกล่าว

แม้ว่าสนธิสัญญาจะล่มสลายไปแล้ว แต่ทั้งสองฝ่ายต่างส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะเจรจา โฆษกเครมลิน ดมิทรี เปสคอฟ กล่าวว่า รัสเซียยังคงพร้อมที่จะเจรจาหากวอชิงตันตอบสนองอย่างสร้างสรรค์ ในทำนองเดียวกัน โฆษกทำเนียบขาว คาโรลีน ลีวิตต์ ยืนยันว่าสหรัฐฯ จะยังคงเจรจากับรัสเซียต่อไป

ความมั่นคงระดับโลกเข้าสู่ยุคใหม่ที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

นักวิเคราะห์ด้านความมั่นคงเตือนว่า หากไม่มีสนธิสัญญาใหม่มาแทนที่สนธิสัญญา New START โลกกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาที่อันตรายและคาดเดาได้ยากยิ่งขึ้น ระบบการตรวจสอบของสนธิสัญญานี้ได้สร้างความไว้วางใจและความโปร่งใสในระดับที่สำคัญระหว่างประเทศคู่ขัดแย้งทางนิวเคลียร์

หากปราศจากกลไกควบคุมเหล่านี้ ทั้งสหรัฐฯ และรัสเซียอาจรู้สึกว่าจำเป็นต้องดำเนินการโดยยึดสมมติฐานที่เลวร้ายที่สุด ซึ่งจะสร้างแรงจูงใจให้ขยายคลังอาวุธของตน ข้อกังวลที่สำคัญ ได้แก่:

• มีความเสี่ยงสูงที่จะคำนวณผิดพลาดในสถานการณ์วิกฤต

• การสูญเสียความโปร่งใสและความคาดการณ์ได้ ซึ่งเป็นรากฐานของเสถียรภาพเชิงกลยุทธ์

• แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการเสริมสร้างกำลังนิวเคลียร์

สถานการณ์นี้ซับซ้อนยิ่งขึ้นเนื่องจากคลังอาวุธนิวเคลียร์ของจีนที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ทรัมป์ยืนยันว่าสนธิสัญญาฉบับใหม่ใดๆ ก็ตามจะต้องรวมปักกิ่งไว้ด้วย แต่จีนปฏิเสธที่จะเข้าร่วมการเจรจากับวอชิงตันและมอสโกมาโดยตลอด โดยอ้างว่าคลังอาวุธของตนนั้นเป็นเพียงเศษเสี้ยวของทั้งสองประเทศ โดยมีหัวรบประมาณ 600 หัว เทียบกับประมาณ 4,000 หัวสำหรับรัสเซียและสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดี จีนกล่าวว่าการหมดอายุของสนธิสัญญาเป็นเรื่องที่น่าเสียดาย และเรียกร้องให้สหรัฐฯ และรัสเซียกลับมาเจรจากันอีกครั้ง

ช่องทางการทูตยังคงเปิดอยู่

มีรายงานว่ามีการเจรจาเกิดขึ้นในอาบูดาบีในช่วง 24 ชั่วโมงก่อนที่สนธิสัญญาจะหมดอายุ แต่การเจรจาไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ รายงานจาก Axios ระบุว่ายังไม่ชัดเจนว่าการปฏิบัติตามเงื่อนไขของสนธิสัญญาเป็นการชั่วคราวจะได้รับการทำให้เป็นทางการหรือไม่

อย่างไรก็ตาม การเจรจาไม่ได้ล้มเหลวโดยสิ้นเชิง กองบัญชาการทหารสหรัฐฯ ประจำยุโรปประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีว่า สหรัฐฯ และรัสเซียได้ตกลงกันที่อาบูดาบีในการกลับมาเจรจาระดับสูงระหว่างกองทัพอีกครั้ง ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีโวโลดีมีร์ เซเลนสกี ของยูเครนกล่าวว่า การเจรจาสันติภาพที่ได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐฯ กับรัสเซียจะดำเนินต่อไปหลังจากการหารือในเมืองดังกล่าว

ในกรุงมอสโก กระทรวงการต่างประเทศรัสเซียประกาศว่าสนธิสัญญาดังกล่าวไม่มีผลบังคับใช้อีกต่อไป ทำให้ทั้งสองฝ่ายมีอิสระในการเลือกขั้นตอนต่อไป ขณะเดียวกันก็เตือนว่าพร้อมที่จะใช้ "มาตรการตอบโต้ทางทหารและเทคนิคที่เด็ดขาด" กระทรวงฯ ยืนยันว่าพร้อมที่จะเจรจาทางการทูตด้วย คำเตือนนี้ดูเหมือนจะมุ่งเป้าไปที่ความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ อาจขยายการประจำการอาวุธนิวเคลียร์ของตนเองโดยการยกเลิกขั้นตอนที่ดำเนินการเพื่อให้เป็นไปตามสนธิสัญญานิวสตาร์ท

ในปี 2023 คณะกรรมการร่วมของสหรัฐฯ ที่ประกอบด้วยสมาชิกจากทั้งสองพรรคการเมือง ได้เสนอแนะว่าประเทศควรเตรียมพร้อมที่จะทำสงครามพร้อมกันกับรัสเซียและจีน และควรพิจารณาการบรรจุหัวรบสำรองบางส่วนหรือทั้งหมดกลับเข้าประจำการอีกครั้ง

ยูเครนซึ่งตกอยู่ในภาวะสงครามมาตั้งแต่การรุกรานของรัสเซียในปี 2022 ได้ประณามการล่มสลายของสนธิสัญญาดังกล่าว โดยระบุว่าเหตุการณ์นี้เป็นผลมาจากความพยายามของรัสเซียในการ "ทำลายโครงสร้างความมั่นคงระดับโลก" และ "เป็นอีกหนึ่งเครื่องมือสำหรับการข่มขู่ด้วยอาวุธนิวเคลียร์"

อาวุธนิวเคลียร์เชิงยุทธศาสตร์เป็นระบบระยะไกลที่ออกแบบมาเพื่อโจมตีแผ่นดินของฝ่ายตรงข้ามในสงครามเต็มรูปแบบ หากไม่มีข้อตกลง ผู้เชี่ยวชาญประเมินว่าทั้งรัสเซียและสหรัฐฯ อาจติดตั้งหัวรบนิวเคลียร์เพิ่มอีกหลายร้อยลูกภายในเวลาเพียงไม่กี่ปี ดังที่คาริม ฮักกาก ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยสันติภาพระหว่างประเทศสตอกโฮล์ม กล่าวไว้ว่า "ความโปร่งใสและความสามารถในการคาดการณ์ได้เป็นประโยชน์ที่จับต้องไม่ได้มากกว่าของการควบคุมอาวุธ และเป็นรากฐานของการป้องปรามและความมั่นคงเชิงยุทธศาสตร์"

จากข้อมูลของ FactSet ณ วันที่ 30 มกราคม บริษัทในดัชนี SP 500 (^GSPC) จำนวน 33% ได้รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่แล้ว และนักวิเคราะห์จากวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นในไตรมาสที่สี่จะเพิ่มขึ้น 11.9% หากอัตรานี้คงที่ จะถือเป็นการเติบโตของกำไรรายปีติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 10 ของดัชนี และเป็นการเติบโตในระดับเลขสองหลักติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 5

ที่มา: Yahoo Finance

ราคาอาหารที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นประเด็นหลักในการสนทนาก่อนการเลือกตั้งระดับชาติของญี่ปุ่นในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อรัฐบาลของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ อย่างมาก สำหรับผู้มีสิทธิเลือกตั้งจำนวนมาก แรงกดดันต่อรายจ่ายในครัวเรือนกลายเป็นประเด็นทางการเมืองที่สำคัญที่สุดเพียงประเด็นเดียว

ความไม่พอใจของประชาชนต่อค่าครองชีพที่สูงขึ้นได้ส่งผลให้พรรคเสรีประชาธิปไตยของทาคาอิจิประสบความพ่ายแพ้ครั้งใหญ่ในการเลือกตั้งครั้งก่อนๆ แม้ว่าเงินอุดหนุนจากรัฐบาลจะช่วยบรรเทาภาระค่าใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภคได้บ้าง แต่ราคาอาหารที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่หยุดยั้งได้หักล้างผลประโยชน์เหล่านั้นไปเกือบหมดแล้ว

ภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่นี้เป็นความท้าทายที่สำคัญสำหรับทาคาอิจิ ในขณะที่เธอกำลังแสวงหาการดำรงตำแหน่งใหม่ อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาสินค้าอุปโภคบริโภคที่สูงขึ้น

ความไม่พอใจของผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่ซูเปอร์มาร์เก็ต ส่งผลต่อเดิมพันทางการเมือง

ความตึงเครียดทางการเงินนั้นเห็นได้ชัดเจนสำหรับประชาชนทั่วประเทศ เคย์โกะ ซาโตะ หญิงชราวัย 81 ปีที่อาศัยอยู่ในชนบทของจังหวัดอาคิตะ กล่าวว่า เธอหยุดซื้อของที่ไม่จำเป็น เช่น เสื้อผ้า เพราะงบประมาณของเธอไม่มี "พื้นที่ให้หายใจได้อย่างแท้จริง" อีกต่อไปแล้ว

"เวลาฉันไปซื้อของที่ซูเปอร์มาร์เก็ตทั่วไป ของทุกอย่างแพงมากจนฉันต้องดึงมือกลับและไม่ซื้ออะไรเลย" เธอกล่าวอธิบาย

คาซูเอะ อิวาตะ วัย 74 ปี พึ่งพาเงินบำนาญคงที่และถูกบังคับให้ลดกิจกรรมยามว่างลง “ฉันรู้สึกจริงๆ ว่าราคาสินค้าในชีวิตประจำวันสูงขึ้น ทั้งของชำ เสื้อผ้า และโดยเฉพาะข้าว” เธอกล่าว “ฉันใช้ชีวิตอยู่ด้วยเงินบำนาญ ดังนั้นแม้ว่าฉันอยากจะเดินทาง ฉันก็ไปไม่ได้”

ผลสำรวจยืนยันว่าประสบการณ์เหล่านี้เกิดขึ้นอย่างแพร่หลาย ผลสำรวจของนิกเคอิเมื่อสัปดาห์ที่แล้วพบว่า 54% ของผู้มีสิทธิเลือกตั้งระบุว่าภาวะเงินเฟ้อเป็นข้อกังวลที่ใหญ่ที่สุดของพวกเขาในการเลือกตั้งครั้งนี้

การเดิมพันครั้งใหญ่ของทาคาอิจิ: การลดภาษีอาหารชั่วคราว

เพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันนี้ นายกรัฐมนตรีทาคาอิจิได้เสนอให้ระงับการเก็บภาษี 8% สำหรับอาหารและเครื่องดื่มที่ไม่มีแอลกอฮอล์เป็นเวลาสองปี หากพรรคของเธอชนะการเลือกตั้ง

ข้อเสนอดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากผู้บริโภคและผู้ค้าปลีก สมาคมร้านค้าปลีกในญี่ปุ่นยังผลักดันให้ขยายระยะเวลาการยกเว้นภาษีออกไปเป็นห้าปี อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมร้านอาหารกังวลว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะกระตุ้นให้ผู้คนรับประทานอาหารที่บ้านมากขึ้น เนื่องจากยังคงต้องเสียภาษีมูลค่าเพิ่ม 10% ในการรับประทานอาหารนอกบ้าน

ข้อมูล: เหตุใดครัวเรือนญี่ปุ่นจึงรู้สึกถึงความกดดัน

ข้อมูลอย่างเป็นทางการยืนยันถึงแรงกดดันทางการเงินที่ครอบครัวต้องเผชิญ ตัวชี้วัดสำคัญอย่างค่าสัมประสิทธิ์ของเองเกล (Engel coefficient) ซึ่งวัดสัดส่วนการใช้จ่ายของครัวเรือนที่ใช้ไปกับอาหาร พุ่งสูงถึง 28.9% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดสำหรับเดือนนั้นนับตั้งแต่มีการเริ่มเก็บข้อมูลที่เทียบเคียงได้ในปี 2000

ครัวเรือนชาวญี่ปุ่นใช้จ่ายเงินในส่วนของอาหารมากกว่าครัวเรือนในประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ อย่างเห็นได้ชัด เพื่อเปรียบเทียบ ข้อมูลจากองค์การเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) ระบุว่า ในปี 2023 ครอบครัวในสหรัฐอเมริกาใช้จ่ายในส่วนของอาหารเพียง 15% ของค่าใช้จ่ายทั้งหมด แม้ว่าบรรทัดฐานทางวัฒนธรรมอาจมีบทบาท แต่โดยทั่วไปแล้ว ค่าสัมประสิทธิ์ของ Engel ที่สูงขึ้นมักสัมพันธ์กับรายได้เฉลี่ยที่ต่ำกว่า

พรรคฝ่ายค้านเสนอมาตรการภาษีที่เข้มงวดมากขึ้น

พรรคฝ่ายค้านฉวยโอกาสจากวิกฤตค่าครองชีพ โดยเสนอแผนลดภาษีที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อดึงดูดคะแนนเสียงจากผู้มีสิทธิเลือกตั้ง

• พันธมิตรปฏิรูปสายกลาง:กลุ่มฝ่ายค้านที่ใหญ่ที่สุดต้องการยกเลิกภาษีขายอาหารอย่างถาวร

• พรรคประชาธิปไตยเพื่อประชาชน:พรรคนี้เสนอให้ลดภาษีการบริโภคโดยรวมเหลือ 5%

• ซันเซโต:พรรคนี้ให้คำมั่นว่าจะยกเลิกภาษีการบริโภคอย่างสิ้นเชิง

ฮิคารุ ซาโตะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากสถาบันวิจัยไดวะ กล่าวถึงฉันทามติทางการเมืองที่กำลังก่อตัวขึ้นเกี่ยวกับการลดภาษีว่า "เกือบทุกพรรคการเมืองต่างเรียกร้องให้ลดภาษีการบริโภค และนั่นถูกอ้างว่าเป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลง" อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าการลดภาษีชั่วคราวนั้น "ไม่น่าจะมีผลมากนัก" ในการลดค่าสัมประสิทธิ์ของเองเกลในระยะยาว

อัตราเงินเฟ้อจะลดลงในที่สุดหรือไม่?

มีสัญญาณบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อราคาอาหารอาจเริ่มชะลอตัวลง ในเดือนธันวาคม อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาอาหารลดลงเหลือ 5.1% จาก 6.1% ในเดือนก่อนหน้า และราคาข้าวก็เพิ่มขึ้นช้าลงเช่นกัน เหลือ 34.4% จาก 37.1%

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้ช่วยบรรเทาความกังวลใจมากนัก เนื่องจากอัตราการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงติดลบทุกเดือนตลอดเดือนพฤศจิกายน นอกจากนี้ บริษัทอาหารรายใหญ่ของญี่ปุ่นยังปรับขึ้นราคาสินค้าถึง 20,609 ครั้งในปีที่แล้ว ซึ่งเพิ่มขึ้น 60% จากปีก่อนหน้า ตามข้อมูลจาก Teikoku Databank แม้ว่าจำนวนการปรับขึ้นราคาที่คาดการณ์ไว้ในช่วงสี่เดือนแรกของปี 2026 จะลดลง 40% แต่แรงกดดันก็ยังคงรุนแรงอยู่

นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น กล่าวว่า เขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่สำหรับครัวเรือนอย่างบ้านของโยโกะ ซาซากิ การคาดการณ์นั้นไม่ได้ช่วยอะไรในตอนนี้ แม่บ้านวัย 51 ปีคนนี้บรรยายว่า สัดส่วนค่าใช้จ่ายด้านอาหารในงบประมาณรายเดือนของเธอนั้น "น่าตกใจ" แม้ว่าลูกๆ จะย้ายออกไปแล้วก็ตาม "ฉันพยายามหาทางเลือกที่ถูกกว่า" เธอกล่าว

ค่าเงินเยนอ่อนค่าและการนำเข้าอาหารสร้างแรงกดดันในระยะยาว

ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งคือการพึ่งพาการนำเข้าของญี่ปุ่นและค่าเงินเยนที่อ่อนค่า ประเทศญี่ปุ่นนำเข้าอาหารมากกว่า 60% ในปีงบประมาณที่ผ่านมา ด้วยค่าเงินเยนที่ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 157 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งอ่อนค่ากว่าค่าเฉลี่ย 20 ปีที่ประมาณ 111.83 เยนมาก ทำให้ต้นทุนอาหารนำเข้ายังคงสูงอยู่

นายซาโตะจากบริษัทไดวะกล่าวว่า "อัตราการพึ่งพาตนเองด้านอาหารของญี่ปุ่นอยู่ในระดับต่ำและแทบไม่เปลี่ยนแปลงมาหลายทศวรรษแล้ว เมื่อค่าเงินผันผวนอย่างรุนแรงเช่นที่เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ จะทำให้ค่าสัมประสิทธิ์ของเองเกล (Engel coefficient) ปรับตัวสูงขึ้นได้ง่ายขึ้น" ผ่านภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากการนำเข้า ความเปราะบางเชิงโครงสร้างนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าต้นทุนอาหารจะยังคงเป็นประเด็นสำคัญสำหรับเศรษฐกิจและอนาคตทางการเมืองของญี่ปุ่นต่อไป

อดีตรองผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ฮิโรชิ นาคาโซ เชื่อว่าประสบการณ์ของเควิน วอร์ช ในฐานะผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ทำให้เขามีคุณสมบัติเหมาะสมที่จะนำธนาคารกลางและปกป้องความเป็นอิสระของธนาคาร โดยอ้างอิงจากช่วงเวลาที่เขาดำรงตำแหน่งเจ้าหน้าที่อาวุโสของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในขณะที่วอร์ชดำรงตำแหน่งที่เฟด นาคาโซได้ประเมินความสามารถของวอร์ชในการรับมือกับแรงกดดันทางการเมืองและสร้างฉันทามติภายในองค์กร

ฮิโรชิ นาคาโซ อดีตรองผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับความเหมาะสมของเควิน วอร์ช ในการดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

นักสื่อสารที่ผ่านการทดสอบในภาวะวิกฤตมาแล้ว

นาคาโซะ ซึ่งดำรงตำแหน่งที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงเวลาเดียวกับที่วอร์ชดำรงตำแหน่งที่เฟดระหว่างปี 2006 ถึง 2011 จำได้ว่าวอร์ชเป็น “นักสื่อสารที่ยอดเยี่ยม” ที่ทั้งมีเหตุผลและเข้าถึงง่าย เขาคาดหวังว่าคุณสมบัติเหล่านี้จะช่วยให้วอร์ชสร้างความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งภายในเฟดและกับฝ่ายบริหารของประธานาธิบดีได้

ทั้งสองคนได้รับประสบการณ์อันล้ำค่าในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินโลกปี 2008 นากาโซะกล่าวว่าช่วงเวลาที่ยากลำบากนี้บังคับให้พวกเขาต้องพิจารณาอย่างลึกซึ้งถึงภารกิจหลักและนโยบายของธนาคารกลาง เขาเล่าว่าวอร์ชให้ความเคารพเบน เบอร์นันเก้ ประธานเฟดในขณะนั้นอย่างสูงในด้านความสามารถในการรับฟังความคิดเห็นที่หลากหลายและสร้างฉันทามติท่ามกลางความวุ่นวาย

ตามที่นาคาโซกล่าว การที่วอร์ชใช้เวลาห้าปีในการซึมซับวัฒนธรรมองค์กรของเฟดนั้นเป็นทรัพย์สินที่มีค่าอย่างยั่งยืน หากได้รับการแต่งตั้ง เขาหวังว่าวอร์ชจะทำหน้าที่เป็นประธานที่ยึดมั่นในค่านิยมที่ธนาคารกลางได้วางไว้

การรับมือกับแรงกดดันทางการเมืองที่มีต่อเฟด

ความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงทางการเมืองได้กลายเป็นประเด็นสำคัญสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตลาดมีความกังวลว่าการที่รัฐบาลทรัมป์เข้ามามีส่วนร่วมในนโยบายการเงินอย่างเปิดเผยอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นในเงินดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม นาคาโซะเสนอว่า การที่ฝ่ายบริหารเลือกวอร์ช อาจเป็นสัญญาณแสดงถึงความเคารพในความเป็นอิสระของเฟด เขาเชื่อว่าวอร์ชเข้าใจถึงความสำคัญของบทบาทของธนาคารกลาง หลังจากประกาศดังกล่าว ปฏิกิริยาของตลาดบ่งชี้ว่า วอร์ชจะรักษาระยะห่างที่เหมาะสมจากฝ่ายบริหาร ซึ่งช่วยลดการเก็งกำไรที่มากเกินไปเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย

การประเมินมุมมองเดิมเกี่ยวกับนโยบายการเงินอีกครั้ง

ก่อนหน้านี้ วอร์ชเคยวิพากษ์วิจารณ์มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ของเฟด และสนับสนุนให้ลดขนาดงบดุลของธนาคารกลาง เขาลาออกจากตำแหน่งผู้ว่าการเฟดในช่วง QE2 ซึ่งเป็นรอบที่สองของการซื้อสินทรัพย์หลังวิกฤต ในขณะที่ QE1 เป็นความพยายามอย่างเต็มที่เพื่อควบคุมวิกฤต QE2 มีเป้าหมายเพื่อเร่งการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

นากาโซยอมรับมุมมองทั่วไปที่ว่าการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่ช่วยพยุงราคาสินทรัพย์ไว้ได้ อย่างไรก็ตาม เขายังชี้ให้เห็นว่าในขณะนั้น มีผู้กำหนดนโยบายเพียงไม่กี่รายนอกเหนือจากธนาคารกลางที่มีความสามารถในการดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพ

ในส่วนของความเสี่ยงจากการลดปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจอย่างเร่งรีบนั้น นาคาโซคิดว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่วอร์ชจะลดขนาดงบดุลในทันที ภูมิทัศน์ทางการเงินเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากนับตั้งแต่สมัยของวอร์ช ปัจจุบันสถาบันการเงินได้รับดอกเบี้ยจากเงินฝากในธนาคารกลาง ทำให้สามารถดำเนินนโยบายการเงินได้แม้จะมีงบดุลที่ใหญ่ขึ้น

นอกจากนี้ กฎระเบียบทางการเงินหลังวิกฤตได้ทำให้ตลาดแตกแยก ทำให้ประเมินความต้องการสภาพคล่องได้ยากขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ยุติโครงการกระชับปริมาณเงิน (quantitative tightening) ไปแล้วเมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา หลังจากลดปริมาณสภาพคล่องลงอย่างระมัดระวัง และปัจจุบันกำลังให้สภาพคล่องผ่านการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น

จากสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป นาคาโซเชื่อว่าวอร์ชจะสามารถปรับตัวได้ โดยอ้างถึงทักษะการสื่อสารที่แข็งแกร่งและความสามารถในการประเมินสถานการณ์ เขาคาดหวังว่าหากวอร์ชได้ดำรงตำแหน่งประธาน เขาจะรับฟังความคิดเห็นภายในเฟดและตอบสนองต่อสถานการณ์ปัจจุบันอย่างเหมาะสม

ฉันทามติระดับโลกเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

หลักการความเป็นอิสระของธนาคารกลางนั้นสร้างขึ้นจากบทเรียนทางประวัติศาสตร์ที่ว่า เสถียรภาพด้านราคาจะได้รับการจัดการได้ดีที่สุดโดยผู้เชี่ยวชาญ ซึ่งจะช่วยปกป้องเศรษฐกิจจากความเสียหายของภาวะเงินเฟ้อสูง

นาคาโซะชี้ให้เห็นถึงแถลงการณ์ที่ลงนามโดยผู้นำธนาคารกลางสำคัญๆ เพื่อแสดงความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันกับประธานเฟด เจโรม พาวเวลล์ ว่าเป็นหลักฐานของความเชื่อมั่นร่วมกันนี้ แถลงการณ์ดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลร่วมกันว่าภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของเฟดอาจส่งผลเสียต่อเสถียรภาพทางการเงินโลกในที่สุด

แม้ว่าผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอ อุเอดะ จะไม่ได้ลงนามในแถลงการณ์ แต่ นาคาโซะ เน้นย้ำว่าเสถียรภาพด้านราคานั้นขึ้นอยู่กับระบบการเงินที่มั่นคง ซึ่งเป็นความรับผิดชอบร่วมกันของธนาคารกลางทั่วโลก เขาให้เหตุผลว่าการดำเนินการที่ประสานงานกันอย่างมีประสิทธิภาพในภาวะฉุกเฉินนั้นขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ว่าธนาคารกลางแต่ละแห่งกำลังตัดสินใจอย่างอิสระด้วยตนเอง นี่คือความหมายที่แท้จริงของความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกัน ซึ่งเป็นหลักการที่เขาเชื่อว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นให้การสนับสนุนอย่างเต็มที่