วอร์ชในฐานะประธานเฟด: บททดสอบความเป็นอิสระ

อดีตรองผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ฮิโรชิ นาคาโซ เชื่อว่าประสบการณ์ของเควิน วอร์ช ในฐานะผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ทำให้เขามีคุณสมบัติเหมาะสมที่จะนำธนาคารกลางและปกป้องความเป็นอิสระของธนาคาร โดยอ้างอิงจากช่วงเวลาที่เขาดำรงตำแหน่งเจ้าหน้าที่อาวุโสของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในขณะที่วอร์ชดำรงตำแหน่งที่เฟด นาคาโซได้ประเมินความสามารถของวอร์ชในการรับมือกับแรงกดดันทางการเมืองและสร้างฉันทามติภายในองค์กร

ฮิโรชิ นาคาโซ อดีตรองผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับความเหมาะสมของเควิน วอร์ช ในการดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

นักสื่อสารที่ผ่านการทดสอบในภาวะวิกฤตมาแล้ว

นาคาโซะ ซึ่งดำรงตำแหน่งที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงเวลาเดียวกับที่วอร์ชดำรงตำแหน่งที่เฟดระหว่างปี 2006 ถึง 2011 จำได้ว่าวอร์ชเป็น “นักสื่อสารที่ยอดเยี่ยม” ที่ทั้งมีเหตุผลและเข้าถึงง่าย เขาคาดหวังว่าคุณสมบัติเหล่านี้จะช่วยให้วอร์ชสร้างความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งภายในเฟดและกับฝ่ายบริหารของประธานาธิบดีได้

ทั้งสองคนได้รับประสบการณ์อันล้ำค่าในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินโลกปี 2008 นากาโซะกล่าวว่าช่วงเวลาที่ยากลำบากนี้บังคับให้พวกเขาต้องพิจารณาอย่างลึกซึ้งถึงภารกิจหลักและนโยบายของธนาคารกลาง เขาเล่าว่าวอร์ชให้ความเคารพเบน เบอร์นันเก้ ประธานเฟดในขณะนั้นอย่างสูงในด้านความสามารถในการรับฟังความคิดเห็นที่หลากหลายและสร้างฉันทามติท่ามกลางความวุ่นวาย

ตามที่นาคาโซกล่าว การที่วอร์ชใช้เวลาห้าปีในการซึมซับวัฒนธรรมองค์กรของเฟดนั้นเป็นทรัพย์สินที่มีค่าอย่างยั่งยืน หากได้รับการแต่งตั้ง เขาหวังว่าวอร์ชจะทำหน้าที่เป็นประธานที่ยึดมั่นในค่านิยมที่ธนาคารกลางได้วางไว้

การรับมือกับแรงกดดันทางการเมืองที่มีต่อเฟด

ความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงทางการเมืองได้กลายเป็นประเด็นสำคัญสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตลาดมีความกังวลว่าการที่รัฐบาลทรัมป์เข้ามามีส่วนร่วมในนโยบายการเงินอย่างเปิดเผยอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นในเงินดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม นาคาโซะเสนอว่า การที่ฝ่ายบริหารเลือกวอร์ช อาจเป็นสัญญาณแสดงถึงความเคารพในความเป็นอิสระของเฟด เขาเชื่อว่าวอร์ชเข้าใจถึงความสำคัญของบทบาทของธนาคารกลาง หลังจากประกาศดังกล่าว ปฏิกิริยาของตลาดบ่งชี้ว่า วอร์ชจะรักษาระยะห่างที่เหมาะสมจากฝ่ายบริหาร ซึ่งช่วยลดการเก็งกำไรที่มากเกินไปเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย

การประเมินมุมมองเดิมเกี่ยวกับนโยบายการเงินอีกครั้ง

ก่อนหน้านี้ วอร์ชเคยวิพากษ์วิจารณ์มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ของเฟด และสนับสนุนให้ลดขนาดงบดุลของธนาคารกลาง เขาลาออกจากตำแหน่งผู้ว่าการเฟดในช่วง QE2 ซึ่งเป็นรอบที่สองของการซื้อสินทรัพย์หลังวิกฤต ในขณะที่ QE1 เป็นความพยายามอย่างเต็มที่เพื่อควบคุมวิกฤต QE2 มีเป้าหมายเพื่อเร่งการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

นากาโซยอมรับมุมมองทั่วไปที่ว่าการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่ช่วยพยุงราคาสินทรัพย์ไว้ได้ อย่างไรก็ตาม เขายังชี้ให้เห็นว่าในขณะนั้น มีผู้กำหนดนโยบายเพียงไม่กี่รายนอกเหนือจากธนาคารกลางที่มีความสามารถในการดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพ

ในส่วนของความเสี่ยงจากการลดปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจอย่างเร่งรีบนั้น นาคาโซคิดว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่วอร์ชจะลดขนาดงบดุลในทันที ภูมิทัศน์ทางการเงินเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากนับตั้งแต่สมัยของวอร์ช ปัจจุบันสถาบันการเงินได้รับดอกเบี้ยจากเงินฝากในธนาคารกลาง ทำให้สามารถดำเนินนโยบายการเงินได้แม้จะมีงบดุลที่ใหญ่ขึ้น

นอกจากนี้ กฎระเบียบทางการเงินหลังวิกฤตได้ทำให้ตลาดแตกแยก ทำให้ประเมินความต้องการสภาพคล่องได้ยากขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ยุติโครงการกระชับปริมาณเงิน (quantitative tightening) ไปแล้วเมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา หลังจากลดปริมาณสภาพคล่องลงอย่างระมัดระวัง และปัจจุบันกำลังให้สภาพคล่องผ่านการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น

จากสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป นาคาโซเชื่อว่าวอร์ชจะสามารถปรับตัวได้ โดยอ้างถึงทักษะการสื่อสารที่แข็งแกร่งและความสามารถในการประเมินสถานการณ์ เขาคาดหวังว่าหากวอร์ชได้ดำรงตำแหน่งประธาน เขาจะรับฟังความคิดเห็นภายในเฟดและตอบสนองต่อสถานการณ์ปัจจุบันอย่างเหมาะสม

ฉันทามติระดับโลกเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

หลักการความเป็นอิสระของธนาคารกลางนั้นสร้างขึ้นจากบทเรียนทางประวัติศาสตร์ที่ว่า เสถียรภาพด้านราคาจะได้รับการจัดการได้ดีที่สุดโดยผู้เชี่ยวชาญ ซึ่งจะช่วยปกป้องเศรษฐกิจจากความเสียหายของภาวะเงินเฟ้อสูง

นาคาโซะชี้ให้เห็นถึงแถลงการณ์ที่ลงนามโดยผู้นำธนาคารกลางสำคัญๆ เพื่อแสดงความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันกับประธานเฟด เจโรม พาวเวลล์ ว่าเป็นหลักฐานของความเชื่อมั่นร่วมกันนี้ แถลงการณ์ดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลร่วมกันว่าภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของเฟดอาจส่งผลเสียต่อเสถียรภาพทางการเงินโลกในที่สุด

แม้ว่าผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอ อุเอดะ จะไม่ได้ลงนามในแถลงการณ์ แต่ นาคาโซะ เน้นย้ำว่าเสถียรภาพด้านราคานั้นขึ้นอยู่กับระบบการเงินที่มั่นคง ซึ่งเป็นความรับผิดชอบร่วมกันของธนาคารกลางทั่วโลก เขาให้เหตุผลว่าการดำเนินการที่ประสานงานกันอย่างมีประสิทธิภาพในภาวะฉุกเฉินนั้นขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ว่าธนาคารกลางแต่ละแห่งกำลังตัดสินใจอย่างอิสระด้วยตนเอง นี่คือความหมายที่แท้จริงของความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกัน ซึ่งเป็นหลักการที่เขาเชื่อว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นให้การสนับสนุนอย่างเต็มที่