CIBC ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำเป็น 6,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังเฟดและดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

แม้ว่าตลาดโลหะจะเผชิญกับความผันผวนเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่นักวิเคราะห์จากธนาคาร CIBC ของแคนาดายังคงยืนยันมุมมองเชิงบวกต่อทองคำและเงิน โดยคาดว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญภายในสิ้นปีนี้

ในรายงานล่าสุด นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของ CIBC ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำอย่างมาก โดยคาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยจะอยู่ที่ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปีนี้ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากจากประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ธนาคารมองว่าแนวโน้มราคาทองคำจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยราคาอาจแตะระดับสูงสุดเฉลี่ยที่ 6,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2027

การคาดการณ์ในเชิงบวกนี้เกิดขึ้นในขณะที่ราคาทองคำเผชิญกับแนวต้านใหม่ที่ระดับ 5,000 ดอลลาร์ และเข้าสู่ช่วงการรวมตัว ราคาทองคำสปอตล่าสุดอยู่ที่ 4,863.10 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สำหรับเงินนั้น CIBC คาดการณ์ราคาเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 105 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปีนี้ และจะเพิ่มขึ้นเป็น 120 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปีหน้า

เหตุใด CIBC ยังคงมองในแง่ดี: ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

จากข้อมูลของนักวิเคราะห์ของธนาคาร ปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนราคาโลหะมีค่าในปี 2025 ยังคงมีอยู่อย่างมั่นคง แม้ว่าจะมีการปรับราคาลงเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม โดยมีปัจจัยสำคัญสองประการ ได้แก่:

• ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ:คาดว่าสถานการณ์นี้จะยังคงเป็นปัจจัยกระตุ้นความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยต่อไป

• การคาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลง:นี่ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่จะผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า "การอ่อนค่าของดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป" เนื่องจากธนาคารกลางและนักลงทุนต่างตอบสนองต่อความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นด้วยการโยกย้ายการลงทุนออกจากพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างเงียบๆ นอกจากนี้ พวกเขายังคาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยและความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ กับทำเนียบขาวจะยิ่งสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์มากขึ้น

ถอดรหัสประธานเฟดคนต่อไป: "นกพิราบในคราบเหยี่ยว"?

CIBC ตั้งข้อสังเกตว่า การที่ราคาทองคำร่วงลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆ นี้ มีสาเหตุมาจากการประกาศของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเสนอชื่อเควิน วอร์ช ให้ดำรงตำแหน่งแทนเจอโรม พาวเวลล์ ในฐานะประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

ตลาดตอบสนองในเชิงลบ โดยคาดการณ์ว่าวอร์ช อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ จะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ CIBC อธิบายว่าการเลือกของทรัมป์นั้นเป็นเหมือน "นกพิราบในคราบเหยี่ยว" ซึ่งชี้ให้เห็นว่าปฏิกิริยาเริ่มต้นของตลาดนั้นผิดพลาด

รายงานของพวกเขาระบุว่า "ดูเหมือนว่านายวอร์ชจะมีท่าทีสนับสนุนนโยบายผ่อนคลายทางการเงินมากกว่าที่ปฏิกิริยาเชิงลบของตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วบ่งบอก" นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าก่อนหน้านี้วอร์ชเคยสนับสนุนการลดขนาดงบดุลของเฟดเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งจะทำให้สามารถลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับ "ประชาชนทั่วไป" ได้ และเมื่อไม่นานมานี้ เขายังสนับสนุนนโยบายเพิ่มประสิทธิภาพของรัฐบาลทรัมป์ในฐานะอีกแนวทางหนึ่งในการลดอัตราเงินเฟ้อและทำให้สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้

ท้ายที่สุด CIBC เชื่อว่า "ไม่น่าเป็นไปได้ที่ผู้สมัครคนใดจะทำอะไรนอกจากชี้นำคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐให้ลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026"

ภาพรวมที่ใหญ่กว่า: การเปลี่ยนแปลงระดับโลกจากเฟียต

นอกเหนือจากนโยบายการเงินของสหรัฐฯ แล้ว CIBC ยังชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้นของการลดค่าของสกุลเงินกระดาษทั่วโลกในฐานะตัวกระตุ้นระยะยาวสำหรับความต้องการทองคำ

รายงานระบุว่า เนื่องจากพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ไม่ถือว่า "ปราศจากความเสี่ยง" อีกต่อไป นักลงทุนและธนาคารกลางจึงกำลังมองหาทางเลือกอื่นอย่างแข็งขัน อย่างไรก็ตาม ทางเลือกเหล่านั้นมีจำกัด เนื่องจากเศรษฐกิจตะวันตกส่วนใหญ่เผชิญกับอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ที่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และเลือกที่จะใช้วิธีการกระตุ้นเงินเฟ้อแทนที่จะควบคุมเศรษฐกิจเพื่อแก้ไขปัญหา

สภาพแวดล้อมเช่นนี้ได้กัดเซาะความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อสกุลเงินกระดาษ ซึ่งเป็นแนวโน้มที่กระตุ้นให้เกิด "การแห่ซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย" โดยหันไปลงทุนในทองคำ