อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง หลังข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ กระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในวันพฤหัสบดี เนื่องจากข่าวการยืนยันการเจรจาทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งทางทหารที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการจัดหาน้ำมันที่สำคัญในตะวันออกกลาง

เมื่อเวลา 08:55 น. ตามเวลาภาคตะวันออกของสหรัฐอเมริกา (13:55 น. ตามเวลาภาคตะวันตกของสหรัฐอเมริกา) ดัชนีราคาน้ำมันสำคัญปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ราคาน้ำมันเบรนท์สำหรับการส่งมอบเดือนเมษายนลดลง 2.4% ปิดที่ 67.78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ลดลง 2.5% เหลือ 63.54 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นการพลิกลับจากช่วงการซื้อขายที่แข็งแกร่งเมื่อวันพุธ ส่งผลให้นักลงทุนขายทำกำไร น้ำมันยังคงลดลงในสัปดาห์นี้ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเทขายในวงกว้างของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

ความคืบหน้าทางการทูตกระตุ้นให้ตลาดพลิกผัน

ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาทองคำลดลงในวันพฤหัสบดีคือการยืนยันว่าเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ และอิหร่านมีกำหนดจะพบกันที่โอมานในวันศุกร์ แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะเห็นพ้องต้องกันในการประชุม แต่ยังคงมีความเห็นไม่ตรงกันเกี่ยวกับวาระการประชุม วอชิงตันผลักดันให้มีการหารือเกี่ยวกับโครงการขีปนาวุธของเตหะราน ในขณะที่อิหร่านยืนยันว่าจะเจรจาเฉพาะเรื่องโครงการนิวเคลียร์เท่านั้น

ก่อนหน้านี้ ความไม่แน่นอนว่าการเจรจาจะเกิดขึ้นหรือไม่นั้น ช่วยหนุนราคาน้ำมัน ความกังวลว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ อาจจะดำเนินการตามคำขู่ที่จะโจมตีอิหร่านอีกครั้ง ก็ทำให้ผู้ค้าเพิ่มความเสี่ยงในตลาดมากขึ้น เมื่อการเจรจาถูกกำหนดไว้แล้ว ความเสี่ยงเหล่านั้นจึงเริ่มลดลงบ้าง

ช่องแคบฮอร์มุซ: จุดคอขวดระดับโลก

ความตึงเครียดในภูมิภาคนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดพลังงานโลก เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางน้ำสำคัญที่ตั้งอยู่ระหว่างโอมานและอิหร่าน โดยประมาณหนึ่งในห้าของปริมาณการบริโภคน้ำมันทั้งหมดของโลกผ่านช่องแคบนี้

ผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ของ OPEC รวมถึงซาอุดีอาระเบีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ คูเวต และอิรัก ต่างพึ่งพาเส้นทางนี้ในการส่งออกน้ำมันดิบ เช่นเดียวกับอิหร่านเอง นักวิเคราะห์จาก ING ตั้งข้อสังเกตว่า ตลาดน่าจะยังคงคำนึงถึงความเสี่ยงในระดับหนึ่งต่อไปจนกว่าผลลัพธ์ของการเจรจาจะชัดเจนขึ้น “ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลลัพธ์ของการเจรจาเหล่านี้หมายความว่า ตลาดน่าจะยังคงคำนึงถึงความเสี่ยงในระดับหนึ่งต่อไป” พวกเขาเขียนไว้ในบันทึก

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งขึ้นยิ่งเพิ่มอุปสรรค

นอกเหนือจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐยังสร้างแรงกดดันต่อราคาน้ำมันอีกด้วย เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างมากจากระดับต่ำสุดในรอบเกือบสี่ปีในสัปดาห์นี้ ทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ เช่น น้ำมัน มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น

การแข็งค่าของดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากการที่ประธานาธิบดีทรัมป์เสนอชื่อเควิน วอร์ชให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไป ตลาดส่วนใหญ่มองว่าวอร์ชเป็นผู้สมัครที่มีแนวคิดไม่ผ่อนคลายทางการเงินมากนัก

ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาดูรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมกราคมที่จะประกาศในสัปดาห์หน้า ซึ่งจะให้ข้อมูลใหม่เกี่ยวกับสถานะทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา ประเทศผู้บริโภคเชื้อเพลิงรายใหญ่ที่สุดของโลก ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งอังกฤษต่างคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ตลาดคาดการณ์ไว้โดยทั่วไป

สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีความผันผวน

Alphabet ส่งสัญญาณว่าจะเพิ่มงบประมาณเป็นสองเท่าท่ามกลางแรงผลักดันด้าน AI

อเมซอนจะรายงาน

การตัดสินใจของ ECB และ BOE กำลังจะมาถึง

ทองคำและเงินร่วงลง

ที่มา: การลงทุน

ประกาศรับสมัครงาน

หุ้นน่าจับตา

มาร์ทแรป

ที่มา: มอร์นิงสตาร์

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ 2% เป็นครั้งที่ 5 ติดต่อกัน ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่คาดการณ์ไว้ล่วงหน้า ส่งผลให้ตลาดมีเสถียรภาพ แต่ก็บดบังความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเงินยูโร

แม้ว่าธนาคารกลางจะส่งสัญญาณว่าสภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันไม่เอื้อต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่ก็ยอมรับว่าแนวโน้มในอนาคตยังคงคาดเดาได้ยาก หลังจากการประกาศดังกล่าว ค่าเงินยูโรทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดยซื้อขายอยู่ที่ 1.179 ดอลลาร์

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) แสดงความมั่นใจในทิศทางเศรษฐกิจของยูโรโซน โดยระบุว่า "อัตราเงินเฟ้อควรจะทรงตัวอยู่ที่เป้าหมาย 2% ในระยะกลาง เศรษฐกิจยังคงมีความยืดหยุ่นในสภาพแวดล้อมโลกที่ท้าทาย" ธนาคารฯ ชี้ให้เห็นถึงอัตราการว่างงานต่ำ งบดุลภาคเอกชนที่แข็งแกร่ง และการใช้จ่ายภาครัฐเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงสำคัญที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต โดยระบุว่า "แนวโน้มยังคงไม่แน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าโลกและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่"

เหตุใดเงินยูโรที่แข็งค่าจึงเป็นเรื่องสำคัญอย่างแท้จริง

แม้ว่าการคงอัตราดอกเบี้ยจะเป็นสิ่งที่คาดการณ์ไว้แล้ว แต่นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าไม่ควรมองว่าการประชุมครั้งนี้เป็นเรื่องไม่สำคัญ ประเด็นหลักได้เปลี่ยนไปอยู่ที่การแข็งค่าของเงินยูโรและศักยภาพที่จะส่งผลกระทบต่อเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลางยุโรป (ECB)

นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารดอยช์แบงก์ระบุในบันทึกการวิจัยว่า "คงเป็นการเข้าใจผิดหากจะกล่าวว่าการประชุมในเดือนกุมภาพันธ์เป็นเรื่องไม่สำคัญ การทำความเข้าใจว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) กำลังพิจารณาความเสี่ยงอย่างไรนั้นมีความสำคัญต่อการประเมินทิศทางนโยบายในอนาคต"

ค่าเงินที่แข็งขึ้นจะสร้างแรงกดดันด้านภาวะเงินเฟ้อลดลง เนื่องจากทำให้สินค้านำเข้า พลังงาน และวัตถุดิบมีราคาถูกลง แม้ว่าสิ่งนี้อาจเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคและธุรกิจในระยะสั้น แต่ก็มีความเสี่ยงในระยะยาว ได้แก่:

• ภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน:ผู้บริโภคอาจชะลอการซื้อหากคาดว่าราคาสินค้าจะลดลงอีก

• รายได้ทางธุรกิจลดลง:บริษัทอาจเผชิญกับกำไรที่ลดลงและภาระหนี้สินที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้น

• ภาวะเงินฝืด:ช่วงเวลาที่ราคาสินค้าลดลงอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เงินยูโรแข็งค่าขึ้นเกือบ 14% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ รวมถึงเพิ่มขึ้น 0.75% ในเดือนที่ผ่านมาเพียงเดือนเดียว ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แนวโน้มนี้ไม่ได้ถูกมองข้ามโดยผู้กำหนดนโยบาย ฟรองซัวส์ วิลเลอรอย เดอ กัลฮาว ผู้ว่าการธนาคารกลางฝรั่งเศส กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า "เรากำลังติดตามการแข็งค่าของเงินยูโรและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างใกล้ชิด"

มุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านสกุลเงิน

แม้จะมีข้อกังวลอย่างเป็นทางการ แต่ก็ไม่ใช่ทุกคนที่เชื่อว่าความแข็งแกร่งของเงินยูโรเป็นภัยคุกคามในทันที เกร็ก ฟูเซซี นักเศรษฐศาสตร์จากเจพี มอร์แกน ให้เหตุผลว่าการเคลื่อนไหวของค่าเงินอาจยังไม่น่ากังวลมากเกินไปสำหรับธนาคารกลาง

ฟูเซซีอธิบายว่า "ธนาคารกลางยุโรป (ECB) พิจารณาทั้งระดับของสกุลเงิน ความเร็วในการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน และว่าการเปลี่ยนแปลงใด ๆ มีแนวโน้มที่จะคงอยู่หรือไม่ และทั้งหมดนี้ดูไม่น่าเป็นห่วงหรือชัดเจนมากนักในบริบทของเศรษฐกิจที่เพิ่งมีความยืดหยุ่นต่อแรงกดดันต่าง ๆ"

เขากล่าวว่าสถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้หากตัวชี้วัดการเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนตัวลง หรือหากค่าเงินแข็งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับปัจจุบัน สำหรับตอนนี้ เขาเชื่อว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะส่งสัญญาณถึงความพร้อมในการรับมือกับภาวะช็อก โดยยอมรับว่าความไม่แน่นอนนั้นมีผลกระทบทั้งสองด้าน

แนวโน้ม: สิ่งที่คาดหวังได้จากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในปี 2026 และปีต่อๆ ไป

การตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรป (ECB) สอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดในวงกว้าง ผลสำรวจของรอยเตอร์เมื่อเดือนมกราคมพบว่า นักเศรษฐศาสตร์ประมาณ 85% คาดว่าธนาคารจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงสิ้นปี 2026

เมื่อมองไปในอนาคต สถานการณ์พื้นฐานของ Deutsche Bank คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2% จนถึงปี 2026 การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปคาดว่าจะเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางปี ​​2027 "โดยมีแรงผลักดันจากการผ่อนคลายทางการคลัง ตลาดแรงงานที่ตึงตัว และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในอนาคตที่สูงกว่าเป้าหมาย"

อย่างไรก็ตาม สำหรับช่วงที่เหลือของปีนี้ นักวิเคราะห์มองว่าความเสี่ยงมีแนวโน้มไปในทิศทางของการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม ปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาดูคือความตึงเครียดระหว่างสภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศและปัจจัยภายนอก ดังที่ธนาคารดอยช์แบงก์สรุปไว้ว่า "สภาวะภายในประเทศเทียบกับสภาวะภายนอกคือการต่อสู้ทางข้อมูลที่สำคัญที่สุดที่ต้องจับตาดู"

แหล่งที่มาของก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ในยุโรปกำลังกระจุกตัวอย่างน่าเป็นห่วง โดยการพึ่งพาประเทศสหรัฐอเมริกาและรัสเซียเพิ่มสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์เมื่อเดือนที่แล้ว การพึ่งพาที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้เกิดคำถามสำคัญเกี่ยวกับความล้มเหลวของภูมิภาคในการกระจายแหล่งพลังงาน

ข้อมูลการติดตามเรือในเดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่า สหภาพยุโรปจัดหาก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) มากกว่า 80% จากเพียงสองประเทศ ได้แก่ สหรัฐอเมริกาและรัสเซีย นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมากจากเมื่อสี่ปีก่อน ซึ่งผู้จัดหารายอื่นๆ ทั่วโลกคิดเป็นสัดส่วนประมาณครึ่งหนึ่งของการนำเข้าของสหภาพยุโรปในช่วงวิกฤตพลังงานที่เกิดขึ้นหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย

ปัญหาก๊าซธรรมชาติเหลวของอเมริกา

การเพิ่มขึ้นอย่างมากของปริมาณก๊าซธรรมชาติเหลวจากสหรัฐฯ เป็นแหล่งที่มาของความกังวลหลัก ปัจจุบันก๊าซธรรมชาติเหลวจากสหรัฐฯ คิดเป็นสัดส่วนถึง 63% ของการนำเข้าทั้งหมดของสหภาพยุโรป นักการเมืองยุโรปหลายคนเตือนว่าสิ่งนี้จะยิ่งทำให้กลุ่มประเทศสหภาพยุโรปเปราะบางต่อรัฐบาลที่แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะใช้แรงกดดันทางการเงินต่อพันธมิตรของตน

หลังจากการโจมตีประเทศยูเครนในปี 2022 และโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการกลับมาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ของโดนัลด์ ทรัมป์ ยุโรปเผชิญแรงกดดันให้เพิ่มการซื้อพลังงานจากสหรัฐฯ ข้อตกลงทางการค้าเมื่อปีที่แล้วกำหนดให้สหภาพยุโรปต้องซื้อพลังงานจากสหรัฐฯ มูลค่า 750 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 ในขณะที่ประธานาธิบดีทรัมป์ขู่ว่าจะใช้มาตรการลงโทษทางเศรษฐกิจกับประเทศที่ไม่สอดคล้องกับนโยบายของเขา ความสัมพันธ์ทางการค้าเหล่านี้จึงถูกมองว่าเป็นความเสี่ยงเชิงยุทธศาสตร์มากขึ้นเรื่อยๆ

เจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหภาพยุโรป รวมถึงเทเรซา ริเบรา หัวหน้าฝ่ายการแข่งขัน และแดน จอร์เกนเซน กรรมาธิการด้านพลังงาน ได้แสดงความกังวลอย่างยิ่งต่อการพึ่งพาประเทศนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ทรัมป์ขู่เกี่ยวกับกรีนแลนด์

รัสเซียยังคงควบคุมแหล่งก๊าซอย่างเหนียวแน่น

ในขณะเดียวกัน การขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากรัสเซียไปยังสหภาพยุโรปยังคงอยู่ในระดับใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยคิดเป็น 18% ของปริมาณทั้งหมดในเดือนมกราคม แนวโน้มนี้อาจเกิดจากการที่ผู้ค้ากักตุนสินค้าก่อนที่การห้ามนำเข้าก๊าซจากรัสเซียจะเริ่มมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบ โดยธุรกรรมด้านพลังงานทั้งหมดระหว่างสหภาพยุโรปและรัสเซียมีกำหนดจะยุติลงภายในปลายปี 2027

จำนวนซัพพลายเออร์ทั่วโลกที่ลดลง

การครอบงำของสหรัฐฯ และรัสเซียได้บีบให้ซัพพลายเออร์ดั้งเดิมรายอื่นๆ ต้องถอยออกไป ส่วนแบ่งรวมของก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากประเทศต่างๆ เช่น แอลจีเรีย กาตาร์ นอร์เวย์ และตรินิแดดและโตเบโก ลดลงเหลือเพียง 19% ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นตัวเลขที่ต่ำที่สุดในข้อมูลของบลูมเบิร์กที่เริ่มตั้งแต่ปี 2017

ความเข้มข้นของปัญหานั้นรุนแรงเป็นพิเศษในประเทศสมาชิกสำคัญๆ:

• ฝรั่งเศสและเบลเยียม:ทั้งสองประเทศได้รับก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) มากกว่า 40% จากรัสเซียในเดือนมกราคม โดยมีปริมาณใกล้เคียงกันมาจากสหรัฐอเมริกา

• เยอรมนี:ตลาดพลังงานที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปพึ่งพาการนำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากสหรัฐอเมริกาโดยสิ้นเชิง

เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ดังกล่าว นายฟรีดริช เมอร์ซ นายกรัฐมนตรีเยอรมนี ได้เดินทางเยือนตะวันออกกลางในสัปดาห์นี้ เพื่อสำรวจแนวทางในการกระจายแหล่งพลังงานของประเทศ การเดินทางครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่กรรมาธิการยอร์เกนเซนได้กล่าวว่า สหภาพยุโรปกำลังพิจารณาเพิ่มการนำเข้าก๊าซจากกาตาร์ แคนาดา และแอฟริกาเหนือ

ความต้องการในช่วงฤดูหนาวและการแย่งชิงหาทางเลือกอื่น

ปัจจัยหลายประการส่งผลต่อรูปแบบการนำเข้าในเดือนมกราคม สภาพอากาศหนาวเย็นต่อเนื่องทั่วทวีปทำให้ความต้องการเชื้อเพลิงเพิ่มสูงขึ้นในทันที ในขณะเดียวกัน การส่งออกจากแอลจีเรีย ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้จัดหาเชื้อเพลิงแช่เย็นรายเก่าแก่ที่สุดของยุโรป กลับลดลง

เมื่อมองไปข้างหน้า คาดการณ์ว่าปริมาณการใช้ก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) โดยรวมของยุโรปจะสูงเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ เนื่องจากกลุ่มประเทศสมาชิกกำลังเร่งเติมเต็มปริมาณก๊าซสำรองที่ลดลง สถานการณ์มีความเร่งด่วนเป็นพิเศษในเยอรมนี ซึ่งคลังเก็บก๊าซมีปริมาณก๊าซอยู่ไม่ถึงหนึ่งในสาม ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลมาก และฤดูหนาวยังไม่สิ้นสุด

สรุปตลาดเอเชีย - ตลาดเอเชียได้รับผลกระทบจากภาวะตกต่ำของกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลก

คำสั่งซื้อจากโรงงานในเยอรมนีพุ่งสูงขึ้น

ช่วงตลาดยุโรป - ตลาดหุ้นยุโรปทรงตัวก่อนการประชุมธนาคารกลางยุโรป (ECB)

ปฏิทินเศรษฐกิจและข้อคิดส่งท้าย

กราฟประจำวัน - XAG/USD

ที่มา: marketpulse