แรงกดดันด้านราคาทองคำและเงิน ท่ามกลางตลาดภายนอกที่เป็นขาลง

โภคภัณฑ์

สรุป:

ราคาทองคำและเงินร่วงลงอย่างรุนแรง เนื่องจากดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ราคาน้ำมันลดลง และการขายสินทรัพย์ระยะยาวส่งผลกระทบต่อราคาสินโลหะ โดยเงินร่วงลงหนักที่สุดหลังจากพยายามฟื้นตัวแต่ไม่สำเร็จ ส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และภาวะเสี่ยงโดยรวมได้รับแรงกดดัน<br>

ราคาทองคำและเงินปรับตัวลดลงอย่างมากในการซื้อขายช่วงเช้าของวันพฤหัสบดีในสหรัฐฯ โดยเงินเป็นตัวที่ปรับตัวลงมากที่สุด การขายทำกำไรในตลาดฟิวเจอร์สอ่อนแอลงในวันนี้ เนื่องจากนักลงทุนที่ซื้อฟิวเจอร์สระยะสั้นซึ่งหวังจะซื้อในราคาถูกในช่วงต้นสัปดาห์ อาจกำลังประสบกับความเสียหายในช่วงปลายสัปดาห์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและราคาน้ำมันดิบที่ลดลงในวันนี้ เป็นปัจจัยภายนอกที่ส่งผลลบต่อราคาโลหะมีค่า ราคาทองคำเดือนเมษายนลดลง 69.40 ดอลลาร์ เหลือ 4,880.80 ดอลลาร์ ส่วนราคาสินเงินเดือนมีนาคมลดลง 8.411 ดอลลาร์ เหลือ 75.90 ดอลลาร์

ราคาทองคำและเงินกลับมาผันผวนอีกครั้งหลังจากฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ราคาสปอตเงินร่วงลงมากถึง 17% ในชั่วข้ามคืน หลังจากแตะระดับเหนือ 90 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ตามรายงานของบลูมเบิร์ก หลังจากที่พุ่งขึ้นทำลายสถิติซึ่งดูเหมือนจะเร็วเกินไปและไกลเกินไป โลหะมีค่าชนิดนี้ได้ถอยกลับไปมากกว่าหนึ่งในสามจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ทำไว้เมื่อวันที่ 29 มกราคม การลดลงอย่างฉับพลันและรุนแรงของโลหะมีค่าส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในตลาดโลหะพื้นฐานด้วย โดยทองแดงลดลงมากกว่า 1% เหลือต่ำกว่า 13,000 ดอลลาร์ต่อตัน ในขณะเดียวกัน ราคาสปอตทองคำลดลงมากถึง 3.5% ในการซื้อขายที่ผันผวน

การร่วงลงอย่างรวดเร็วของราคาทองคำและเงินเมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่งผลให้ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ดิบหลายแห่งมีแรงกดดันด้านลบ รวมถึงลดความอยากเสี่ยงในตลาดโดยรวมด้วย

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบสี่ปีเมื่อปลายเดือนมกราคม ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ค่อนข้างดี และหลังจากการประกาศของประธานาธิบดีทรัมป์ที่เสนอชื่อเควิน วอร์ช เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไป วอร์ชเคยมีท่าทีแข็งกร้าวต่อนโยบายการเงินของสหรัฐในอดีต ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในวันนี้ เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายกำลังพิจารณาผลกระทบของค่าเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้น ธนาคารกลางยุโรปคงนโยบายการเงินไว้คงที่ตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ธนาคารแห่งอังกฤษก็จะมีการประชุมนโยบายการเงินประจำวันนี้เช่นกัน และคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้คงที่

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลง หลังการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าลดลงในชั่วข้ามคืนเป็นครั้งแรกในรอบสามวัน หลังจากอิหร่านยืนยันว่าจะเจรจากับสหรัฐฯ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากการโจมตีทางทหารต่อประเทศผู้ผลิตน้ำมันในกลุ่มโอเปก ราคาน้ำมันเบรนท์ลดลงสู่ระดับประมาณ 68 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากเพิ่มขึ้น 4.8% ในสองช่วงการซื้อขายก่อนหน้า ขณะที่ราคาน้ำมันเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตอยู่ที่ประมาณ 64 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล นายอับบาส อาราคชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน ยืนยันในโพสต์บนโซเชียลมีเดียว่า การเจรจาจะจัดขึ้นที่โอมานในวันศุกร์ โดยชี้แจงสถานที่จัดการประชุม ตามรายงานของบลูมเบิร์ก “ท่าทีที่แตกต่างกันเกี่ยวกับพารามิเตอร์ของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน หมายความว่ายังไม่ชัดเจนว่าทั้งสองฝ่ายจะสามารถลดความแตกต่างที่สำคัญลงได้อย่างแท้จริงหรือไม่ ในช่วงเวลาที่ความตึงเครียดในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นแหล่งจัดหาน้ำมันดิบประมาณหนึ่งในสามของโลก สิ่งนี้ได้นำความเสี่ยงกลับคืนมาสู่ราคาน้ำมัน ซึ่งฟื้นตัวขึ้นในปีนี้หลังจากร่วงลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 จากสัญญาณของภาวะน้ำมันล้นตลาดโลกที่เพิ่มขึ้น” รายงานระบุ

วันนี้ตลาดต่างประเทศที่สำคัญต่างเห็นดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ขณะที่ราคาน้ำมันดิบลดลงและซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 64.25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปี อยู่ที่ 4.27 เปอร์เซ็นต์

หมายเหตุ: ตลาดทองคำดำเนินการผ่านกลไกการกำหนดราคาหลักสองอย่าง อย่างแรกคือตลาดซื้อขายทันที (Spot Market) ซึ่งกำหนดราคาสำหรับการซื้อ ณ จุดนั้นและการส่งมอบทันที อย่างที่สองคือตลาดซื้อขายล่วงหน้า (Futures Market) ซึ่งกำหนดราคาสำหรับการส่งมอบในอนาคต เนื่องจากสภาพคล่องของตลาดในช่วงสิ้นปี สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเดือนธันวาคมจึงเป็นสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน CME ในขณะนี้

แรงกดดันด้านราคาทองคำและเงิน ท่ามกลางตลาดภายนอกที่เป็นขาลง_1

ในทางเทคนิคแล้ว การเคลื่อนไหวของราคาทองคำล่วงหน้าเดือนเมษายนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้ก่อให้เกิด “การกลับตัวครั้งสำคัญ” ที่เป็นขาลงอย่างชัดเจนบนกราฟแท่งรายวัน ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าตลาดได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว เป้าหมายราคาขาขึ้นถัดไปของฝ่ายซื้อคือการปิดเหนือแนวต้านที่แข็งแกร่งที่ 5,250.00 ดอลลาร์ เป้าหมายราคาขาลงในระยะสั้นถัดไปของฝ่ายขายคือการผลักดันราคาทองคำล่วงหน้าให้ต่ำกว่าแนวรับทางเทคนิคที่แข็งแกร่งที่ระดับต่ำสุดของสัปดาห์นี้ที่ 4,423.20 ดอลลาร์ แนวต้านแรกอยู่ที่ 5,000.00 ดอลลาร์ และจากนั้นที่ระดับสูงสุดของเมื่อคืนที่ 5,045.00 ดอลลาร์ แนวรับแรกอยู่ที่ระดับต่ำสุดของเมื่อคืนที่ 4,805.00 ดอลลาร์ และจากนั้นที่ 4,700.00 ดอลลาร์ การจัดอันดับตลาดของ Wyckoff: 6.0

แรงกดดันด้านราคาทองคำและเงิน ท่ามกลางตลาดภายนอกที่เป็นขาลง_2

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินเดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่ารูปแบบธงขาลง (bearish pennant) ได้ก่อตัวขึ้นในกราฟแท่งรายวัน เป้าหมายราคาขาขึ้นถัดไปคือการปิดราคาเหนือแนวต้านทางเทคนิคที่แข็งแกร่งที่ระดับสูงสุดของสัปดาห์นี้ที่ 92.015 ดอลลาร์ เป้าหมายราคาขาลงถัดไปสำหรับผู้ขายคือการปิดราคาต่ำกว่าแนวรับที่แข็งแกร่งที่ 70.00 ดอลลาร์ แนวต้านแรกอยู่ที่ 80.00 ดอลลาร์ และจากนั้นที่ 82.50 ดอลลาร์ แนวรับถัดไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดของคืนที่ 73.415 ดอลลาร์ และจากนั้นที่ 72.50 ดอลลาร์ การจัดอันดับตลาดของ Wyckoff: 5.0

ที่มา: kitco

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

คำสั่งซื้อจากโรงงานในเยอรมนีพุ่งสูงขึ้น บ่งชี้ถึงการฟื้นตัว

Michael Ross

ธนาคารกลาง

การตีความข้อมูล

ข่าวประจำวัน

คำแถลงของข้าราชการ

China–U.S. Trade War

เศรษฐกิจ

คำสั่งซื้อจากโรงงานในเยอรมนีเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดและอย่างมากในเดือนธันวาคม โดยเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสองปี และบ่งชี้ถึงศักยภาพในการฟื้นตัวของภาคการผลิตที่สำคัญของประเทศ

ความต้องการสินค้าพุ่งสูงขึ้นถึง 7.8% ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์จากบลูมเบิร์กคาดการณ์ไว้มาก โดยค่าเฉลี่ยของนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะลดลง 2.2% สำนักงานสถิติระบุว่านี่เป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ 5 แล้ว แม้จะไม่นับรวมคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ ตัวเลขก็ยังคงเพิ่มขึ้น 0.9%

รูปที่ 1: คำสั่งซื้อจากโรงงานในเยอรมนีแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นรายเดือนอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปลายปี 2025 ซึ่งสวนทางกับช่วงเวลาก่อนหน้านี้ที่ผันผวนและหดตัว

เศรษฐกิจที่มุ่งสู่การเติบโตอย่างยั่งยืน

การฟื้นตัวของกิจกรรมทางอุตสาหกรรมถือเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งสำหรับการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป ซึ่งสามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยซ้ำซ้อนในปี 2025 ได้อย่างหวุดหวิด นายกรัฐมนตรีฟรีดริช เมอร์ซ ได้กล่าวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศในช่วงที่ผ่านมานั้น "ไม่น่าพอใจ" และได้กำหนดให้การฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมเป็นเป้าหมายสำคัญลำดับต้นๆ

รัฐบาลคาดการณ์ว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) จะขยายตัว 1% ในปีนี้ โดยส่วนใหญ่เกิดจากการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในด้านโครงสร้างพื้นฐานและการป้องกันประเทศ อย่างไรก็ตาม บางสถาบันมองในแง่ดีกว่านั้น ธนาคารกลางเยอรมนี (Bundesbank) คาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งกว่า และธนาคารดอยช์แบงก์ (Deutsche Bank) คาดการณ์การขยายตัวที่ 1.5%

คาดว่าจะได้รับแรงหนุนจากผลกระทบที่ล่าช้าของการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เจ้าหน้าที่ ECB มีกำหนดจะสรุปการประชุมนโยบายครั้งแรกของปี 2026 ในวันพฤหัสบดี โดยคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงต้นทุนการกู้ยืม

ความเสี่ยงที่ยังคงอยู่และความท้าทายเชิงโครงสร้าง

แม้จะมีข้อมูลเชิงบวก แต่เศรษฐกิจของเยอรมนียังคงเผชิญกับอุปสรรคสำคัญหลายประการ ความเสี่ยงหลัก ได้แก่ การหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐอเมริกา และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากจีน

ภายในประเทศ เยอรมนียังคงเผชิญกับปัญหาเชิงโครงสร้างที่เรื้อรังมานาน เช่น ระบบราชการที่ซับซ้อนเกินไป และการขาดแคลนแรงงานฝีมือ ประธานธนาคารกลางเยอรมนี โยอาคิม นาเกล พร้อมด้วยนักเศรษฐศาสตร์หลายคน ได้เรียกร้องให้นายกรัฐมนตรี เมอร์ซ ดำเนินการตามคำมั่นสัญญาในการลดขั้นตอนทางราชการและเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของประเทศ

ความต้องการภายในประเทศเป็นแรงผลักดันให้ราคาพุ่งสูงขึ้น

กระทรวงเศรษฐกิจของเยอรมนีได้ยืนยันในแถลงการณ์ว่า การเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อจากโรงงานนั้น ส่วนใหญ่เกิดจากความต้องการภายในประเทศ

กระทรวงฯ ชี้แจงว่า "ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา คำสั่งซื้อภายในประเทศขนาดใหญ่...ได้ก่อให้เกิดความผันผวนในคำสั่งซื้อรายเดือน" โดยยกตัวอย่างการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐเพื่อการปรับปรุงกองทัพเยอรมันให้ทันสมัย และคำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับกองทุนพิเศษเพื่อโครงสร้างพื้นฐานและความเป็นกลางทางสภาพภูมิอากาศ

ในทางตรงกันข้าม กระทรวงฯ ระบุว่า "ยอดสั่งซื้อจากต่างประเทศมีแนวโน้มลดลงและมีความผันผวนมากขึ้น เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการค้าและภูมิรัฐศาสตร์"

สถานการณ์ในยุโรปมีความหลากหลาย

เมื่อมองไปข้างหน้า ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีมีกำหนดจะประกาศในวันศุกร์ โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะลดลงเล็กน้อยที่ 0.3%

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลจากประเทศฝรั่งเศสที่อยู่ใกล้เคียงกลับแสดงภาพที่แตกต่างออกไปสำหรับเดือนธันวาคม จากข้อมูลของสำนักงานสถิติ Insee ระบุว่า ภาคการผลิตของฝรั่งเศสอ่อนตัวลง โดยทั้งการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการผลิตในโรงงานลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เนื่องจากการชะลตัวของการผลิตด้านการบิน

รูปที่ 2: ข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการผลิตของฝรั่งเศส ณ ปลายปี 2025 แสดงให้เห็นถึงช่วงเวลาที่อ่อนตัวลง ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับความแข็งแกร่งที่น่าประหลาดใจของคำสั่งซื้อจากเยอรมนี

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ไม่หวั่นต่อความผันผวนของดอลลาร์

Henry Thompson

ธนาคารกลาง

การตีความข้อมูล

คำแถลงของข้าราชการ

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลางยุโรปยังคงนโยบายเดิม โดยคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางในวันพฤหัสบดี ธนาคารส่งสัญญาณว่าไม่ได้ปล่อยให้ความผันผวนของดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ผ่านมามามีอิทธิพลต่อนโยบาย โดยเน้นย้ำว่าแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อระยะกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก

นโยบายถูกระงับชั่วคราวท่ามกลางแนวโน้มที่ทรงตัว

นับตั้งแต่สิ้นสุดวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่ดำเนินมาตลอดหนึ่งปีในเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้คงท่าทีนโยบายที่คงที่ไว้ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจและแรงกดดันด้านราคาที่ลดลงได้ขจัดแรงกดดันใดๆ ต่อผู้กำหนดนโยบายให้ต้องให้การสนับสนุนเพิ่มเติมในทันที

ในการแถลงข่าว ประธานธนาคารกลางยุโรป คริสติน ลาการ์ด กล่าวว่าสถานการณ์ปัจจุบัน "สมดุลกันโดยทั่วไป" ทั้งในแง่ของความเสี่ยงขาขึ้นและขาลงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ เธอย้ำว่านโยบายการเงินยังคงอยู่ใน "จุดที่ดี"

แม้จะยอมรับถึงความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่จากด้านการค้าโลกและภูมิรัฐศาสตร์ แต่การประเมินล่าสุดของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยืนยันมุมมองของ ECB ว่าอัตราเงินเฟ้อจะทรงตัวอยู่ที่เป้าหมาย 2% ในระยะปานกลาง

ผลกระทบของดอลลาร์ต่ออัตราเงินเฟ้อในยูโรโซน

ประเด็นสำคัญประการหนึ่งคือการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ เงินยูโรที่แข็งค่าขึ้นสามารถลดต้นทุนการนำเข้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งด้านพลังงาน ซึ่งจะช่วยยับยั้งภาวะเงินเฟ้อได้ อย่างไรก็ตาม ลาการ์ดได้ลดความสำคัญของผลกระทบในระยะสั้นของค่าเงินต่อกลยุทธ์ของธนาคารลง

เธอระบุว่าสภาบริหารที่ทำหน้าที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยได้หารือเรื่องนี้แล้ว แต่ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์เริ่มนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2568

"ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หรือจริงๆ แล้วตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนอยู่ในช่วงต่างๆ" ลาการ์ดกล่าว โดยอธิบายว่าผู้กำหนดนโยบายสรุปว่าการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนตั้งแต่ปีที่แล้วนั้น "ได้ถูกรวมเข้าไว้ในฐานข้อมูลของเราแล้ว"

การอ่อนค่าลงของดอลลาร์เมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่งผลให้เงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อพิจารณาตามน้ำหนักการค้า เมื่อเทียบกับช่วงการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเดือนธันวาคม สิ่งนี้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะคงที่ไปจนถึงปี 2026 โดยอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในภายหลังในปี 2027

ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจและเส้นทางในอนาคต

แม้ว่าธนาคารกลางจะให้ความสำคัญหลักกับอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเพิ่งลดลงมาอยู่ที่ 1.7% เนื่องจากการลดลงของต้นทุนพลังงาน แต่ความคาดหวังในระยะยาวกลับแข็งแกร่งขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ดี

เศรษฐกิจยูโรโซนพิสูจน์ให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าทึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเผชิญกับความขัดแย้งทางการค้าระหว่างประเทศ การบริโภคภายในประเทศที่แข็งแกร่งดูเหมือนจะชดเชยจุดอ่อนในการส่งออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรม นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าการออมภายในประเทศที่สูงและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งจะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตนี้ต่อไป การขยายตัวเพิ่มเติมอาจได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายทางการคลังที่รัฐบาลเยอรมนีวางแผนไว้สำหรับด้านการป้องกันประเทศและโครงสร้างพื้นฐาน

เมื่อมองไปข้างหน้า ลาการ์ดได้ย้ำจุดยืนอย่างเป็นทางการของธนาคารว่า การตัดสินใจด้านนโยบายในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูล โดยไม่มีการกำหนดเส้นทางอัตราดอกเบี้ยไว้ล่วงหน้า

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวเกี่ยวกับก๊าซธรรมชาติ: การดึงก๊าซปริมาณมหาศาล 379 พันล้านลูกบาศก์ฟุต อาจก่อให้เกิดความผันผวนในตลาดวันนี้

อดัม

โภคภัณฑ์

รายงานด้านการจัดเก็บพลังงานของ EIA ได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก

ราคาก๊าซธรรมชาติล่วงหน้าทรงตัวก่อนการประกาศรายงานปริมาณก๊าซสำรองประจำสัปดาห์ของสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) ในวันนี้ เวลา 15:30 GMT หลังจากเปิดตลาดลดลงอย่างมากในวันจันทร์เนื่องจากพยากรณ์อากาศอบอุ่น จนแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 20 มกราคม ราคาได้ทรงตัวมาสองวันทำการแล้ว จากคำเตือนเรื่องอุณหภูมิเย็นและคาดการณ์ว่าปริมาณก๊าซสำรองจะลดลง นักลงทุนจะจับตาดูว่าตัวเลขของ EIA จะส่งผลกระทบต่อปริมาณก๊าซสำรองในปัจจุบันอย่างไร

เวลา 10:03 GMT สัญญาซื้อขาย ล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติเดือนมีนาคมมีราคาอยู่ที่ 3.457 ดอลลาร์ ลดลง 0.008 ดอลลาร์ หรือ -0.23%

ช่วงอากาศอบอุ่นในวันจันทร์สิ้นสุดลงและเข้าสู่ช่วงอากาศคงที่

นอกเหนือจากการดิ่งลงของราคาในวันจันทร์แล้ว สัปดาห์นี้ถือว่าค่อนข้างเงียบเมื่อเทียบกับความผันผวนในสัปดาห์ก่อนหน้า

พายุอาร์กติกส่งผลให้ราคาสินค้าพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี

เมื่อวันพุธที่ 28 มกราคม ราคาก๊าซพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี เนื่องจากความต้องการที่สูงมากอันเป็นผลมาจากสภาพอากาศหนาวจัดจากแถบอาร์กติก อุณหภูมิที่หนาวจัดไม่เพียงแต่กระตุ้นความต้องการเท่านั้น แต่ยังทำให้บ่อก๊าซแข็งตัว ส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักในรัฐเท็กซัสและพื้นที่อื่นๆ ด้วย

ภาวะหยุดการผลิตชั่วคราวส่งผลให้การผลิตในสหรัฐฯ ลดลง 15%

รายงานระบุว่า สัปดาห์ที่ผ่านมามีปริมาณก๊าซธรรมชาติประมาณ 50 พันล้านลูกบาศก์ฟุต (bcf) หรือประมาณ 15% ของปริมาณการผลิตก๊าซธรรมชาติทั้งหมดของสหรัฐฯ หยุดการผลิต

ผลการจับฉลากสัปดาห์ที่แล้วดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังมีเงินเหลืออยู่

เหตุการณ์เหล่านี้น่าจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อรายงานปริมาณก๊าซสำรองประจำสัปดาห์นี้ เมื่อวันที่ 29 มกราคม รายงานปริมาณก๊าซสำรองประจำสัปดาห์ของ EIA อาจช่วยหนุนราคาได้ในทางทฤษฎี เนื่องจากปริมาณก๊าซธรรมชาติสำรองสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 23 มกราคม ลดลง 242 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ซึ่งมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 238 พันล้านลูกบาศก์ฟุต และมากกว่าการลดลงรายสัปดาห์ในรอบ 5 ปีที่ 208 พันล้านลูกบาศก์ฟุต

รายงานของ EIA ยังแสดงให้เห็นว่าปริมาณก๊าซธรรมชาติสำรองเพิ่มขึ้น 9.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน และสูงกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลในรอบ 5 ปีถึง 5.3% หลักฐานนี้บ่งชี้ว่ามีปริมาณก๊าซธรรมชาติเพียงพอ

รายงานวันนี้อาจแสดงให้เห็นถึงการดึงก๊าซปริมาณมหาศาลถึง 379 พันล้านลูกบาศก์ฟุต

คาดว่ารายงานวันนี้จะแสดงให้เห็นการลดลงอย่างมากถึง 379 พันล้านลูกบาศก์ฟุต (bcf) ปีที่แล้วมีการเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์อยู่ที่ 195 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ส่วนการเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์เฉลี่ยในรอบ 5 ปีอยู่ที่ 190 พันล้านลูกบาศก์ฟุต

ภาพทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาลงยังคงอยู่

ก๊าซธรรมชาติรายวันเดือนมีนาคม

ในทางเทคนิคแล้ว ตามกราฟการแกว่งตัวรายวัน แนวโน้มหลักเป็นขาลง การซื้อขายต่ำกว่า 3.155 ดอลลาร์จะส่งสัญญาณให้แนวโน้มขาลงกลับมาอีกครั้ง การทะลุผ่าน 4.425 ดอลลาร์จะเปลี่ยนแนวโน้มหลักเป็นขาขึ้น

ตัวชี้วัดแนวโน้มค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในระดับกลาง การรักษาระดับเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 3.408 ดอลลาร์ถือเป็นสัญญาณสนับสนุน แต่การซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 3.773 ดอลลาร์ถือเป็นสัญญาณขาลง

ระดับแนวรับและแนวต้านที่สำคัญ

แนวรับเพิ่มเติมมาจากโซนการปรับฐานที่ 3.502 ถึง 3.284 ดอลลาร์ และแนวต้านที่อาจเกิดขึ้นคือโซนการปรับฐานที่ 3.790 ถึง 3.940 ดอลลาร์ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 3.773 ดอลลาร์ และระดับ 50% ที่ 3.790 ดอลลาร์ ยังก่อให้เกิดกลุ่มแนวต้านอีกด้วย

สิ่งที่ต้องจับตาดูหลังจากรายงานการประเมินผลกระทบสิ่งแวดล้อม (EIA) เผยแพร่

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงการซื้อขายในวันนี้ รายงานปริมาณสำรองของ EIA จะเป็นตัวกระตุ้นหลัก ส่วนพยากรณ์อากาศหนาวเย็นในภาคตะวันออกเฉียงเหนือจนถึงวันที่ 8 กุมภาพันธ์นั้น น่าจะเป็นตัวกระตุ้นรองลงมา

หากผู้ซื้อสามารถรักษาระดับราคาเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 3.408 ดอลลาร์ และทะลุระดับ 50% ที่ 3.502 ดอลลาร์ได้ แนวโน้มขาขึ้นจะเริ่มปรากฏขึ้น เป้าหมายสำคัญอยู่ที่ 3.773 – 3.790 ดอลลาร์ ตามด้วย 3.940 ดอลลาร์ แต่หากราคาเคลื่อนตัวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มจะเปลี่ยนเป็นขาลง ซึ่งจะนำไปสู่การทะลุลงต่ำกว่าจุดต่ำสุดที่ 3.155 ดอลลาร์ในที่สุด

ในความเห็นของผม การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นน่าจะจำกัดอยู่ที่ 3.773 ถึง 3.940 ดอลลาร์ ตราบใดที่ EIA ยังไม่รายงานปริมาณการใช้ก๊าซเกิน 450 พันล้านลูกบาศก์ฟุต และการพยากรณ์อากาศหนาวเย็นไม่เลยไปเกินวันที่ 8 กุมภาพันธ์

คำถามคือ การดึงเงินจำนวนมหาศาลนี้จะทำให้ดุลการเกินดุลเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 ปี กลายเป็นขาดดุลหรือไม่? จับตาดูความผันผวนและความเป็นไปได้ที่จะมีการซื้อขายสองทางหลังจากรายงานของ EIA ถูกเผยแพร่

ที่มา: fxempire

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข้อตกลงการค้ามูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์ระหว่างอินเดียกับสหรัฐฯ: ทางเลือกที่ถูกบีบให้ต้องทำ?

Isaac Bennett

การตีความข้อมูล

การเมือง

เศรษฐกิจ

พลังงาน

ข้อตกลงทางการค้าครั้งสำคัญระหว่างอินเดียและสหรัฐฯ ที่ประกาศเมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ ปรากฏขึ้นอย่างรวดเร็วอย่างน่าประหลาดใจ หลังจากการสนทนาทางโทรศัพท์ระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และนายกรัฐมนตรีนเรนทรา โมดี อัตราภาษีศุลกากรถูกลดลงเหลือ 18 เปอร์เซ็นต์ และมีการกำหนดข้อผูกพันด้านการซื้อและการลงทุนมูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์ เพื่อฟื้นฟูความสัมพันธ์ทวิภาคี

แต่เบื้องหลังข้อตกลงนั้น มีการประนีประนอมที่มีผลกระทบอย่างกว้างขวางซ่อนอยู่ นั่นคือ มีรายงานว่าอินเดียตกลงที่จะยุติการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย นี่ไม่ใช่แค่การปรับเปลี่ยนนโยบายเล็กน้อย แต่มันกระทบถึงหัวใจสำคัญของยุทธศาสตร์ทางเศรษฐกิจระยะยาวของอินเดีย ซึ่งมุ่งเน้นการกระจายพันธมิตร แหล่งพลังงาน และตลาดต่างๆ มาตั้งแต่ทศวรรษ 1990

คำถามสำคัญไม่ได้อยู่ที่ว่าข้อตกลงนี้สมเหตุสมผลหรือไม่ แต่ทำไมจึงจำเป็นต้องทำในเวลานี้ คำตอบไม่ได้อยู่ที่การทูต แต่มาจากการบรรจบกันของแรงกดดันต่างๆ ที่ไม่อาจปฏิเสธได้ตลอดปี 2025 ได้แก่ การไหลเวียนของเงินทุนที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ความเครียดอย่างรุนแรงต่อการส่งออก และข้อจำกัดของการกระจายตลาด

ปัจจัยขับเคลื่อนที่แท้จริง: การไหลออกของเงินทุนและปัญหาภายในประเทศ

สัญญาณแรกของปัญหาไม่ได้มาจากภาวะขาดดุลการค้า แต่มาจากบัญชีทุนของอินเดีย ในขณะที่ตลาดหุ้นดูเหมือนจะแข็งแกร่งตลอดปี 2025 แต่แนวโน้มที่น่าเป็นห่วงกำลังก่อตัวขึ้นเบื้องล่าง เมื่อเงินทุนต่างประเทศระยะยาวเริ่มถอนตัวออกไป

การลงทุนจากต่างประเทศลดลงอย่างฉับพลัน

ข้อมูลที่ได้นั้นน่าตกใจมาก หลังจากที่มีเงินทุนไหลเข้าเล็กน้อยในช่วงต้นปี การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศสุทธิ (FDI) กลับติดลบในเดือนสิงหาคม 2025 และในเดือนตุลาคม เงินทุนไหลออกก็เร่งตัวขึ้น สำหรับทั้งปี การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศสุทธิลดลงกว่า 96 เปอร์เซ็นต์ เหลือเพียง 353 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่เงินส่งกลับประเทศและการถอนการลงทุนมีมูลค่าเกือบ 50 พันล้านดอลลาร์

รูปที่ 1: การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศสุทธิในอินเดียพลิกผันอย่างมากในปี 2025 โดยเปลี่ยนจากกระแสเงินไหลเข้าที่เป็นบวกในเดือนกรกฎาคมไปเป็นกระแสเงินไหลออกจำนวนมากในเดือนตุลาคม ซึ่งเน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านบัญชีทุนที่เป็นสาเหตุให้เกิดข้อตกลงทางการค้ากับสหรัฐฯ

การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญในเชิงโครงสร้างอย่างมาก การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ไม่ใช่เงินร้อน การหดตัวของมันบ่งชี้ถึงการประเมินความเสี่ยงระยะกลางอย่างลึกซึ้ง เมื่อบัญชีทุนไม่ทำหน้าที่เป็นตัวรักษาเสถียรภาพอีกต่อไป แม้แต่ข้อตกลงทางการค้าที่มีความหมายกับสหภาพยุโรปก็ไม่สามารถทำให้ความกังวลของนักลงทุนลดลงได้ ตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และสถานะของอินเดียในระบบการเงินโลกที่กำลังแตกแยก ผู้กำหนดนโยบายต้องการสัญญาณที่ทรงพลังเพื่อสร้างความมั่นใจให้กับเงินทุนทั่วโลก และการปรับตัวให้สอดคล้องกับวอชิงตันก็มอบสิ่งนั้นได้อย่างแท้จริง

ความเจ็บปวดที่ไม่เท่าเทียมกันในภาคการส่งออกของอินเดีย

แรงกดดันต่อบัญชีทุนควบคู่ไปกับปัญหาภายในประเทศที่รุนแรงและอ่อนไหวทางการเมืองมากขึ้น ในขณะที่การส่งออกโดยรวมของอินเดียยังคงทรงตัว ผลกระทบจากภัยคุกคามด้านภาษีของสหรัฐฯ กลับไม่สม่ำเสมออย่างอันตราย

• ภาคอุตสาหกรรมที่ต้องใช้เงินทุนสูงเช่น อุปกรณ์โทรคมนาคมและเครื่องจักรไฟฟ้า เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยการส่งออกอุปกรณ์โทรคมนาคมพุ่งสูงขึ้นเกือบ 237 เปอร์เซ็นต์ อุตสาหกรรมเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นบริษัทขนาดใหญ่ที่มีความแข็งแกร่งและบูรณาการเข้ากับห่วงโซ่อุปทานระดับโลก

• ภาคอุตสาหกรรมที่ใช้แรงงานเข้มข้นเผชิญกับการหดตัวอย่างรุนแรง การส่งออกอัญมณีและเครื่องประดับลดลงกว่า 40 เปอร์เซ็นต์ และสิ่งทอลดลงมากกว่า 22 เปอร์เซ็นต์

ความแตกต่างนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อการจ้างงาน อุตสาหกรรมที่ได้รับผลกระทบจ้างงานคนงานจำนวนมาก ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในระบบเศรษฐกิจนอกระบบ สำหรับพวกเขาแล้ว ภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่สูงถึง 25-50 เปอร์เซ็นต์ถือเป็นภัยคุกคามต่อการอยู่รอด ทำให้ผู้ซื้อยกเลิกหรือเลื่อนคำสั่งซื้อ การปกป้องงานเหล่านี้จำเป็นต้องได้รับการผ่อนปรนภาษีโดยทันที และการได้รับการผ่อนปรนนั้นจำเป็นต้องมีการประนีประนอม การจัดหาพลังงานจึงกลายเป็นไพ่เด็ดในการต่อรอง

เหตุใดการกระจายความเสี่ยงจึงไม่เพียงพอ

ข้อโต้แย้งที่พบบ่อยคือ อินเดียกำลังลดการพึ่งพาประเทศสหรัฐอเมริกาลงแล้วโดยการกระจายตลาดส่งออก ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้กำลังเกิดขึ้น แต่ก็ไม่ใช่ทางออกที่รวดเร็วเพียงพอ

การส่งออกทางทะเลเป็นตัวอย่างที่ชัดเจน ในขณะที่การส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาลดลงกว่า 17 เปอร์เซ็นต์ การส่งออกไปยังจีนกลับเพิ่มขึ้นเกือบ 23 เปอร์เซ็นต์ และการส่งออกไปยังเบลเยียมเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า การแสวงหาตลาดทางเลือกนั้นเป็นเรื่องจริง แต่การกระจายตลาดเป็นกระบวนการทางการค้าที่ช้าและซับซ้อน มันไม่สามารถชดเชยผลกระทบทางการเงินในทันทีจากการไหลออกของเงินทุนหรือวิกฤตการจ้างงานที่เกิดจากภาษีศุลกากรได้

เมื่อถึงปลายปี 2025 ทางเลือกของอินเดียเริ่มแคบลง การกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจกำลังดำเนินอยู่แต่ยังไม่สมบูรณ์ เงินทุนไหลออก และการสูญเสียงานเพิ่มขึ้นในภาคส่วนสำคัญๆ ข้อตกลงกับสหรัฐอเมริกาเป็นหนทางที่จะแก้ไขข้อจำกัดเหล่านี้ทั้งหมดในคราวเดียว แม้ว่าจะต้องแลกมาด้วยต้นทุนเชิงโครงสร้างที่สูงก็ตาม

ต้นทุนอันสูงลิ่วของการซื้อเวลา

การพิจารณาปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันทำให้เข้าใจตรรกะเบื้องหลังการประกาศเมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ได้ชัดเจนยิ่งขึ้น ข้อตกลงดังกล่าวเป็นผลมาจากข้อจำกัดที่เข้มงวดขึ้น ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงหลักการทางยุทธศาสตร์ การลดลงของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) เผยให้เห็นจุดอ่อนด้านการเงินจากภายนอกของอินเดีย ในขณะที่ความผันผวนทางการค้ากำลังเพิ่มสูงขึ้น

เพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับสถานการณ์ รัฐบาลจำเป็นต้องมีการเคลื่อนไหวที่ทรงพลังเพียงครั้งเดียว ซึ่งสามารถส่งผลกระทบต่อตลาดทุน ความสัมพันธ์ทางการค้า และความรู้สึกทางภูมิรัฐศาสตร์ไปพร้อมๆ กัน สหรัฐอเมริกาเป็นเพียงพันธมิตรเดียวที่สามารถส่งสัญญาณดังกล่าวได้ การลดภาษีศุลกากรเหลือ 18 เปอร์เซ็นต์ พันธสัญญา "ซื้อสินค้าอเมริกัน" มูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์ และการปรับเปลี่ยนนโยบายด้านพลังงาน ล้วนมีส่วนช่วยยึดอินเดียกลับเข้าสู่ระเบียบเศรษฐกิจโลกที่ทรงอิทธิพลอีกครั้ง

ต้นทุนของการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ชัดเจน:

• ความมั่นคงด้านพลังงานถูกแลกเปลี่ยนกับความมั่นใจในตลาดทุน

• งานด้านการส่งออกได้รับการปกป้องโดยการยอมรับภาวะเงินเฟ้อทั่วทั้งเศรษฐกิจในอนาคตอันเนื่องมาจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

• ความเป็นอิสระเชิงกลยุทธ์ได้กลายเป็นสิ่งที่มีเงื่อนไขมากขึ้น

การตัดสินใจยกเลิกการซื้อน้ำมันดิบรัสเซียในราคาลดพิเศษนั้นเป็นการปรับตัวทางเศรษฐกิจมหภาคที่เกิดขึ้นภายใต้แรงกดดัน ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงทางอุดมการณ์ ข้อตกลงทางการค้าใหม่นี้ไม่ได้สร้างแบบจำลองการเติบโตใหม่ให้กับอินเดีย แต่เป็นการจัดการกับช่วงเวลาที่เปราะบางอย่างยิ่ง โดยการซื้อเวลาด้วยการให้คำมั่นว่าจะมีความยืดหยุ่นทางนโยบายในอนาคต ว่าการแลกเปลี่ยนนี้จะพิสูจน์ได้ว่าชาญฉลาดหรือไม่นั้น จะขึ้นอยู่กับว่าเวลาเหล่านั้นถูกนำไปใช้อย่างไร

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาสินแร่ร่วงลงอย่างหนักในจีน หลังจากฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

อดัม

โภคภัณฑ์

ราคาสินแร่ร่วงลงอย่างหนักในจีน หลังจากฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ราคาสินเงินร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยในบางช่วงได้ลบล้างการฟื้นตัวสองวันที่ผ่านมา เนื่องจากโลหะสีขาวชนิดนี้พยายามหาจุดยืนหลังจากตลาดร่วงลงอย่างหนักเป็นประวัติการณ์

ราคาสปอตเงินร่วงลงมากถึง 17% สู่ระดับ 73 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงการซื้อขายในเอเชีย ก่อนที่จะลดลงเหลือประมาณ 11% ในช่วงกลางเช้าในยุโรป หลังจากที่ราคาพุ่งขึ้นทำลายสถิติซึ่งดูเหมือนจะร้อนแรงเกินไป โลหะมีค่าชนิดนี้ได้ถอยลงมามากกว่าหนึ่งในสามจากระดับสูงสุดตลอดกาลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การดีดตัวขึ้นของดอลลาร์กระตุ้นให้เกิดการขายสถานะซื้อในสัปดาห์ที่แล้วและส่งผลกระทบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์

โลหะมีค่าพุ่งสูงขึ้นอย่างมากในช่วงปีที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากแรงเก็งกำไรในจีน ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ และความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นดังกล่าวหยุดชะงักลงอย่างกะทันหันเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว โดยเงินมีราคาลดลงมากที่สุดในรอบวันเมื่อวันศุกร์ และทองคำร่วงลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013

“ดูเหมือนว่าความเชื่อมั่นจะซบเซาลงในสินทรัพย์เกือบทุกประเภท รวมถึงหุ้นในภูมิภาคและโลหะ” คริสโตเฟอร์ หว่อง นักกลยุทธ์จากธนาคารโอเวอร์ซี-ไชนีสแบงก์กิ้งคอร์ป กล่าว เขากล่าวเสริมว่า นี่ได้สร้าง “วงจรป้อนกลับท่ามกลางสภาพคล่องในตลาดที่เบาบาง”

การลดลงอย่างฉับพลันและรุนแรงของโลหะมีค่าส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในตลาดโลหะพื้นฐานเช่นกัน โดยทองแดงร่วงลงมากถึง 1.5% ต่ำกว่า 13,000 ดอลลาร์ต่อตัน ขณะเดียวกัน ราคาทองคำสปอตลดลงมากถึง 3.5% ในการซื้อขายที่ผันผวน

ราคาสินแร่เงินร่วงลงอย่างหนักในจีน หลังจากฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป_1

นักลงทุนได้เข้าซื้อโลหะมีค่าในปริมาณมากตลอดเดือนมกราคม รวมถึงการไหลเข้าของผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โดยใช้เลเวอเรจ และการซื้อออปชั่นซื้อ (call option) จำนวนมาก เมื่อราคาร่วงลงในช่วงเวลาซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ก็ได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายอย่างต่อเนื่องจนถึงต้นสัปดาห์นี้ และราคาก็ยังคงผันผวนอย่างมากนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

ราคาสินเงินผันผวนมากกว่าทองคำเสมอมา เนื่องจากขนาดตลาดที่เล็กกว่า ถึงกระนั้น ความผันผวนล่าสุดก็โดดเด่นด้วยขนาดและความเร็ว โดยการเคลื่อนไหวของราคาถูกขยายใหญ่ขึ้นด้วยเงินทุนเก็งกำไรจำนวนมากและการซื้อขายที่เบาบางลงในตลาดซื้อขายแบบนอกตลาด

ความผันผวนอย่างรุนแรงของโลหะมีค่าส่งผลให้ธนาคารที่ครองตลาดซื้อขายโลหะมีค่าแบบนอกตลาดในลอนดอนประสบปัญหาในการซื้อขายกับนักลงทุน เนื่องจาก1การถือครองสถานะซื้อหรือขาย แม้เพียงชั่วคราว ก็มีความเสี่ยงสูงเกินไป

ผู้ค้ากล่าวว่า ราคาที่สูงขึ้นยังส่งผลกระทบต่อความพร้อมของสินเชื่อที่จัดสรรให้กับฝ่ายซื้อขายโลหะมีค่า การซื้อขายที่เบาบางลงยิ่งทำให้ความผันผวนเพิ่มมากขึ้น และหมายความว่ากิจกรรมในตลาดอนุพันธ์อาจส่งผลกระทบต่อราคาอย่างมาก

ขณะนี้ตลาดกำลังพิจารณาถึงผลกระทบเชิงนโยบายจากการเสนอชื่อเควิน วอร์ช เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวเมื่อวันพุธว่า เขาจะไม่เสนอชื่อวอร์ชหากเขามีความประสงค์ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทรัมป์กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ NBC News ว่า “แทบไม่มีข้อสงสัย” เลยว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนสำหรับโลหะมีค่า เนื่องจากโลหะมีค่าไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย

นักวิเคราะห์จาก Standard Chartered Plc รวมถึง Sudakshina Unnikrishnan กล่าวในบันทึกว่า ราคาทองคำ “มีแนวโน้มที่จะยังคงผันผวนต่อไปจนกว่าจะมีข้อมูลที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงิน” ความผันผวนในระยะสั้นบางส่วนอาจเกิดจากการที่นักลงทุนไถ่ถอนการถือครองผลิตภัณฑ์ ETF แต่ “ปัจจัยเชิงโครงสร้างยังคงอยู่ และเรายังคงคาดหวังว่าราคาทองคำจะฟื้นตัวขึ้นไป”

สิ่งที่นักวางกลยุทธ์ของ Bloomberg กล่าวไว้...

“นักลงทุนจะจับตาดูจุดต่ำสุดของสัปดาห์นี้ที่ระดับเหนือ 71 ดอลลาร์เล็กน้อย แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือระดับ 70 ดอลลาร์ โลหะมีค่าชนิดนี้ไม่ได้อยู่ในช่วงราคา 60 ดอลลาร์มาตั้งแต่เดือนธันวาคม และการกลับไปสู่ช่วงราคานั้นจะยิ่งทำให้ความระมัดระวังในการลงทุนในสินทรัพย์ต่างๆ เพิ่มมากขึ้น”

ราคาสินเงินลดลงเหลือ 0 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ เวลา 10:50 น. ในลอนดอน ราคาทองคำลดลงเหลือ 0 ดอลลาร์ ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมก็ลดลงเช่นกัน ดัชนี Bloomberg Dollar Spot Index ซึ่งเป็นดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น

ที่มา: บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะนี้ แล้วการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นเมื่อไหร่?

อดัม

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% ในการประชุมครั้งแรกของปี 2026 เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลาง ซึ่งประกอบด้วยสมาชิก 9 คน ลงมติด้วยคะแนนเสียงเฉียดฉิว 5 ต่อ 4 เสียง ให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม สมาชิก 4 คนลงมติให้ลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐาน หรือที่เรียกว่า "อัตราดอกเบี้ยธนาคาร" ลง 25 จุด นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยรอยเตอร์คาดการณ์ว่าผลการลงมติจะชัดเจนกว่านี้ คือ 7 ต่อ 2 เสียง

คณะกรรมการกำหนดนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ลงมติลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดเมื่อเดือนธันวาคมด้วยคะแนนเสียงเฉียดฉิว แต่บรรดานักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากตัวเลขการเติบโตรายเดือนที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง (3.4% ในเดือนธันวาคม) จากข้อมูลล่าสุด

ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) กล่าวว่า นโยบายการเงินกำลังถูกกำหนดขึ้นเพื่อให้มั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อ “ไม่เพียงแต่จะแตะระดับ 2% เท่านั้น แต่ยังคงอยู่ที่ระดับนั้นอย่างยั่งยืนในระยะกลาง ซึ่งเกี่ยวข้องกับการสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการบรรลุเป้าหมายนี้”

“จากหลักฐานที่มีอยู่ในปัจจุบัน มีแนวโน้มว่าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางจะถูกลดลงอีก” แต่รายงานระบุว่า การตัดสินใจเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมนั้นจะมีการพิจารณาอย่างรอบคอบมากขึ้น

แถลงการณ์ระบุว่า “ขอบเขตและช่วงเวลาของการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ” แม้ว่าจะเสริมว่าคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะ “ลดลงกลับมาอยู่ที่ประมาณเป้าหมาย 2% ตั้งแต่เดือนเมษายน”

หลังจากมีการประกาศข้อมูลดังกล่าว ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง 0.6% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดยอยู่ที่ 1.356 ดอลลาร์

ต่อไปจะเป็นอย่างไร?

ขณะนี้ ทุกสายตาจับจ้องไปที่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่จะประกาศในเร็วๆ นี้ รวมถึงช่วงเวลาและอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปีนี้

แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) เป็นหนึ่งในสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ที่ลงคะแนนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ เขากล่าวในแถลงการณ์ว่า “ผมคาดว่าจะเห็นอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า”

“โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อดูเหมือนจะลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นผมจึงมองเห็นโอกาสที่จะผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมได้อีก นี่ไม่ได้หมายความว่าผมคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารในการประชุมครั้งใดครั้งหนึ่ง ผมจะพิจารณาในการประชุมครั้งต่อไปว่าการลดอัตราดอกเบี้ยนั้นเหมาะสมหรือไม่” เขากล่าว

ต่อไปนี้คือสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์คาดหวังจากธนาคารกลาง:

“ไม่ต้องสงสัยเลยว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงจากนี้ไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตัวเลขสำคัญที่จะประกาศในเดือนเมษายน” ไซมอน เฟรนช์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์และหัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Panmure Liberum กล่าวกับ CNBC เมื่อวันพฤหัสบดี

เฟรนช์กล่าวว่า ผลการลงคะแนนของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ที่แคบกว่าที่คาดไว้ ตอกย้ำแนวคิดที่ว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูใบไม้ผลิ

“ผมไม่แน่ใจเรื่องช่วงเวลาว่าจะเป็นการประชุมวันที่ 30 เมษายนหรือเดือนมิถุนายน แต่แน่นอนว่าท่าทีในการลงคะแนนนั้นดูผ่อนคลายกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้” เขากล่าวกับรายการ “Decision Time” ของ CNBC

การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ในเดือนธันวาคม เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่เติบโตช้า ข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง และอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง แต่หลังจากนั้นอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าผู้บริโภคกลับปรับตัวสูงขึ้น ทำให้ธนาคารต้องหยุดพิจารณาเรื่องนี้อีกครั้ง ดังที่นักเศรษฐศาสตร์คนอื่นๆ ตั้งข้อสังเกตไว้

“ข้อมูลเบื้องต้นสำหรับปี 2026 ชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวกว่าที่เราคาดไว้ ในอนาคต การควบคุมงบประมาณและการชะลอตัวของการเติบโตของค่าจ้างจะช่วยลดแรงกดดันด้านราคาที่สูงเกินไป แต่จะไม่เร็วอย่างที่เราคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้” แอนดรูว์ วิชาร์ต นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำสหราชอาณาจักรของเบเรนเบิร์ก กล่าวในอีเมล

Berenberg ได้เลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลัก 25 จุด จำนวน 3 ครั้ง ที่คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) จะดำเนินการในปี 2026 ออกไปเป็นไตรมาสที่สอง โดย Wishart กล่าวว่า "ขณะนี้เราคาดว่าการปรับลดครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในการประชุมวันที่ 30 เมษายน"

เอ็ดเวิร์ด อัลเลนบี นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของสหราชอาณาจักรจาก Oxford Economics เห็นด้วยว่า แม้คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ยังคงมีความเห็นแตกแยกอยู่ แต่คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างแน่นอน

เขาตั้งข้อสังเกตในบทวิเคราะห์ที่ส่งทางอีเมลว่า "ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันเล็กน้อยในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะทำให้คณะกรรมการมีความเห็นแตกแยกเกี่ยวกับการกำหนดช่วงเวลาของการลดงบประมาณในอนาคต ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดแนวทางค่อยเป็นค่อยไปในการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม"

“เรามองว่าการประชุมช่วงปลายเดือนเมษายนเป็นช่วงเวลาที่มีความเป็นไปได้มากที่สุดสำหรับการลดงบประมาณครั้งต่อไป” อัลเลนบีกล่าว

เขากล่าวว่า “ถึงเวลานั้น คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) น่าจะมีมุมมองที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับการปรับขึ้นเงินเดือน และว่านี่เป็นหลักฐานเพิ่มเติมที่บ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจชะงักงันที่กำลังเกิดขึ้นหรือไม่”

ร็อบ วูด หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักรของ Pantheon Macroeconomics กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า “ขณะนี้เรายังคงยืนยันการคาดการณ์ของเราว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน”

Dani Stoilova นักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักรและยุโรปของ BNP Paribas Markets 360 เชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของปี 2026 อาจเกิดขึ้นเร็วกว่าเดือนเมษายน แต่ก็อาจเป็นการปรับลดเพียงครั้งเดียว

“เรายังคงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนมีนาคม หลังจากนั้น เราคิดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นระยะเวลานาน ก่อนที่จะกลับมาปรับนโยบายเป็นปกติอีกครั้งในช่วงต้นปี 2027 (เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายจะอยู่ที่ 3.00% ในช่วงกลางปี 2027)” เธอกล่าวในอีเมล