ความวิตกกังวลเกี่ยวกับ AI ที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น โดยธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อยู่ในความสนใจ

ความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในภาคเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงขึ้นในชั่วข้ามคืน ส่งผลให้ดัชนี NASDAQ ปรับตัวลงอีกวัน การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความไม่สบายใจที่เพิ่มขึ้นมากกว่าปัจจัยกระตุ้นเพียงอย่างเดียว เนื่องจากนักลงทุนยังคงประเมินผลกระทบของปัญญาประดิษฐ์ต่อผลกำไร มูลค่า และวินัยทางการเงิน ความอ่อนแอเช่นนี้ยังส่งผลต่อเนื่องไปยังเอเชีย โดยหุ้นญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ปรับตัวลงอย่างมาก

จนถึงขณะนี้ หุ้นกลุ่มดั้งเดิมและหุ้นที่ไม่ใช่เทคโนโลยีแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่มากกว่า ความแตกต่างนี้สนับสนุนแนวคิดที่ว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วงการหมุนเวียนภาคส่วนมากกว่าที่จะเป็นภาวะการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างเต็มรูปแบบ อย่างไรก็ตาม ยังคงเป็นคำถามที่เปิดกว้างว่าความยืดหยุ่นนี้จะคงอยู่ได้หรือไม่หากแรงกดดันจากหุ้นเทคโนโลยียังคงอยู่ต่อไป

มีหลายประเด็นที่ซ้อนทับกันซึ่งผลักดันให้เกิดการประเมินใหม่ในปัจจุบัน ประเด็นแรกคือความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่า AI เป็นภัยคุกคามต่อการแข่งขันของบริษัทซอฟต์แวร์มากกว่าที่จะเป็นตัวเร่งการเติบโตอย่างแท้จริง บริษัทซอฟต์แวร์ที่เคยได้รับการประเมินค่าจากฐานลูกค้าที่มั่นคงและการต่ออายุสัญญาที่คาดการณ์ได้กำลังถูกจับตามอง นักลงทุนกำลังตั้งคำถามว่าระบบอัตโนมัติที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะทำให้ราคาสินค้าลดลง ลดต้นทุนในการเปลี่ยนไปใช้ผลิตภัณฑ์อื่น และลดอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดสำหรับคู่แข่งรายใหม่หรือไม่

ประเด็นที่สองคือต้นทุนการลงทุนด้าน AI ที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว Alphabet รายงานผลประกอบการที่ดี แต่ค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนที่คาดการณ์ไว้ที่ 175-185 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มากและทำให้นักลงทุนวิตกกังวล ความกังวลนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะที่ใดที่หนึ่งเท่านั้น Alphabet และบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อื่นๆ คาดว่าจะใช้จ่ายเงินรวมกันมากกว่า 500 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในด้าน AI ในปีนี้ ขนาดของการใช้จ่ายนี้ทำให้นักลงทุนต้องตั้งคำถามถึงผลตอบแทนในระยะสั้น ด้วยระยะเวลาการสร้างรายได้ที่ไม่แน่นอน การใช้จ่ายอย่างมหาศาลจึงถูกมองว่าเป็นภาระต่อกระแสเงินสดอิสระมากกว่าที่จะเป็นหลักประกันความเป็นผู้นำในอนาคต

จุดกดดันที่สามมาจากภาคส่วนเซมิคอนดักเตอร์ AMD ประสบกับราคาหุ้นตกต่ำที่สุดในวันเดียวตั้งแต่ปี 2017 หลังจากที่ประกาศคาดการณ์ผลประกอบการที่ไม่น่าประทับใจ ความคาดหวังก่อนหน้านี้สูงมากสำหรับแนวโน้มที่ดีขึ้นซึ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการ AI และการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล ปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นแสดงให้เห็นว่าแม้แต่ภาคย่อยของชิปก็ไม่สามารถหลีกเลี่ยงความอ่อนไหวของตลาดโดยรวมได้ การพึ่งพา AI เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะปกป้องบริษัทจากความผิดหวังหากการคาดการณ์ผลประกอบการไม่เป็นไปตามที่คาดไว้

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นส่งผลดีต่อสกุลเงินที่มีความเสี่ยงต่ำ ทั้งดอลลาร์และเยนได้รับแรงหนุนในช่วงตลาดเอเชีย ขณะที่ดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์อ่อนค่าลง ยูโรและปอนด์สเตอร์ลิงเคลื่อนไหวผสมผสานกัน เนื่องจากตลาดกำลังรอการตัดสินใจด้านนโยบายจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BOE)

แม้ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงรายวัน แต่ผลการดำเนินงานรายสัปดาห์ยังคงแสดงให้เห็นถึงอันดับที่แตกต่างกัน เงินดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงเป็นสกุลเงินที่แข็งค่าที่สุดในสัปดาห์นี้ ตามมาด้วยดอลลาร์และปอนด์สเตอร์ลิง เงินเยนยังคงอ่อนค่าอยู่ด้านล่าง ตามมาด้วยฟรังก์สวิสและฟรังก์กีวี ในขณะที่เงินยูโรและดอลลาร์แคนาดาอยู่ตรงกลาง

ในเอเชีย ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ดัชนี Nikkei ลดลง -0.86% ดัชนี Hong Kong HSI ลดลง -0.95% ดัชนี Shanghai SSE ของจีนลดลง -0.83% ดัชนี Singapore Strait Times ลดลง -0.27% อัตราผลตอบแทนพันธบัตร JGB อายุ 10 ปีของญี่ปุ่นลดลง -0.012 เหลือ 2.239 เมื่อคืนที่ผ่านมา ดัชนี DOW เพิ่มขึ้น 0.53% ดัชนี SP 500 ลดลง -0.51% ดัชนี NASDAQ ลดลง -1.51% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 0.001 เป็น 2.750

EUR/GBP อยู่ที่ระดับแนวรับสำคัญ 0.86 และกำลังรอคำแนะนำจาก ECB และ BoE

คู่เงิน EUR/GBP อยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญทั้งทางเทคนิคและมหภาคที่ระดับประมาณ 0.86 เนื่องจากตลาดกำลังจับตาดูการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แม้ว่าการประชุมทั้งสองครั้งจะไม่คาดว่าจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบายในทันที แต่ทั้งสองครั้งก็มีสัญญาณสำคัญที่อาจส่งผลต่อความคาดหวังและการวางตำแหน่งในคู่เงินนี้

เป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2.00% ขณะที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 3.75% เนื่องจากผลประกอบการเหล่านี้ได้ถูกสะท้อนออกมาแล้ว จึงทำให้ความสนใจไปอยู่ที่แนวทางปฏิบัติมากกว่าการตัดสินใจจริง ๆ

สำหรับธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประธานคริสติน ลาการ์ด น่าจะย้ำว่านโยบายอยู่ใน "จุดที่ดี" คณะกรรมการบริหารไม่มีความต้องการที่จะอภิปรายเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงต้นทุนการกู้ยืมในระยะสั้น ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ไปอีกนาน

อัตราเงินเฟ้อระยะสั้นลดลงเล็กน้อย เหลือเพียง 1.7% ในเดือนมกราคม และอาจลดลงอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม การลดลงของอัตราเงินเฟ้อที่คาดไม่ถึงนี้ ไม่ได้เปลี่ยนแปลงมุมมองด้านเงินเฟ้อโดยรวมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างมีนัยสำคัญ เหตุผลหนึ่งคือภาคพลังงาน การฟื้นตัวของราคาน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ หากคงอยู่ต่อไป จะช่วยชดเชยผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงจากความแข็งแกร่งของเงินยูโรได้มาก ทำให้ ECB ไม่จำเป็นต้องรีบตอบสนองต่อความอ่อนแอของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในระยะสั้นอีกต่อไป

ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นเรื่องที่น่ากังวล ผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคล่าสุดของธนาคารกลางยุโรป (ECB) แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อในระยะ 5 ปีข้างหน้าเพิ่มขึ้นเป็น 2.4% ในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มทำการสำรวจ ความคาดหวังในระยะสั้นและระยะกลางก็ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน ซึ่งสนับสนุนมุมมองของ ECB ที่ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง

ด้วยเหตุนี้ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จึงดูเหมือนจะพอใจกับการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นระยะเวลานาน โดยการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปมีแนวโน้มที่จะเป็นการปรับขึ้นมากกว่าการปรับลง ประเด็นสำคัญในวันนี้คือว่า นางลาการ์ดจะอ้างถึงความอ่อนแอของดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมาและอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริเวณระดับ 1.20 ที่เพิ่งทดสอบไปหรือไม่

ในสหราชอาณาจักร สถานการณ์นโยบายค่อนข้างแตกแยก การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษในเดือนธันวาคมผ่านไปด้วยคะแนนเสียงเฉียดฉิว 5 ต่อ 4 เสียง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความแตกแยกอย่างลึกซึ้งภายในคณะกรรมการนโยบายการเงิน อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรยังคงอยู่ในระดับสูง โดยอัตราเงินเฟ้อในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 3.4% ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มประเทศ G7 แม้ว่าคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงไปสู่เป้าหมาย 2% แต่นักกำหนดนโยบายบางส่วนยังคงกังวลว่าแรงกดดันพื้นฐานยังคงรุนแรงเกินไป

ราคาในตลาดสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังนั้น นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ จนกว่าจะถึงเดือนเมษายนเป็นอย่างน้อย และอาจจะไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นอัตราการผ่อนคลายที่ช้ากว่าที่เห็นในปี 2025 มาก เช่นเคย การแบ่งคะแนนเสียงของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) จะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดเพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับความสมดุลระหว่างกลุ่มที่สนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายการเงินและกลุ่มที่สนับสนุนการผ่อนปรนนโยบายการเงิน

ในทางเทคนิคแล้ว EUR/GBP กำลังทดสอบแนวรับสำคัญใกล้ 0.86 มุมมองที่ได้รับความนิยมคือ การดีดตัวขึ้นจาก 0.8221 (จุดต่ำสุดปี 2024 เป็นการปรับฐาน) และอาจเสร็จสิ้นที่ 0.8863 หลังจากล้มเหลวใกล้ระดับการย้อนกลับ 61.8% ของ 0.9267 (จุดสูงสุดปี 2022) ถึง 0.8221 (จุดต่ำสุดปี 2024) ที่ 0.8867 การทะลุลงอย่างเด็ดขาดต่ำกว่าโซนแนวรับ 0.8631 (ระดับการย้อนกลับ 38.2% ของ 0.8221 ถึง 0.8663 ที่ 0.8618 และ EMA 55 สัปดาห์ที่ 0.8625) จะยืนยันการกลับตัวเป็นขาลง

อย่างไรก็ตาม ยังขาดการยืนยันในทิศทางขาลง หาก EUR/GBP พบแนวรับที่แข็งแกร่งบริเวณระดับปัจจุบันและดีดตัวขึ้นอย่างน่าเชื่อถือ การทะลุแนวต้าน 0.8744 จะบ่งชี้ว่าการลดลงจาก 0.8863 เป็นเพียงการปรับฐานเท่านั้น ในสถานการณ์นั้น การเพิ่มขึ้นจาก 0.8221 น่าจะกลับมาดำเนินต่อ โดยมีโอกาสที่จะขยายตัวผ่าน 0.8863 ไปสู่ ​​0.9267 ในระยะกลาง

คุกจากเฟดกล่าวว่า ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงขึ้น และภาษีนำเข้าเป็นปัจจัยสำคัญที่ไม่แน่นอน

ผู้ว่าการเฟด ลิซา คุก กล่าวว่า ความเสี่ยงในปัจจุบัน "โน้มเอียงไปทางอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น" ซึ่งเป็นเหตุผลที่เธอสนับสนุนการตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมในการประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

คุกกล่าวในสุนทรพจน์ว่า การทำความเข้าใจว่าทำไมอัตราเงินเฟ้อจึงทรงตัวในปี 2025 จำเป็นต้องมองให้ลึกลงไปกว่าแค่หัวข้อข่าว อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงยังคงดำเนินต่อไปในภาคบริการที่อยู่อาศัย ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการที่ไม่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัยก็ลดลงเช่นกัน ซึ่งสอดคล้องกับตลาดแรงงานที่ไม่ตึงตัวเหมือนก่อน

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าเป็นห่วงคือ "ราคาสินค้าหลัก" คุกชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของสินค้าเพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าหลากหลายประเภทเมื่อปีที่แล้ว

แม้ว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ยึดโยงไว้จะบ่งชี้ว่าผลกระทบจากภาษีนำเข้าควรจะส่งผลให้ระดับราคาเพิ่มขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่คุกเน้นย้ำว่าความไม่แน่นอนยังคงสูงอยู่ “ทิศทางในอนาคตของนโยบายภาษีนำเข้ายังไม่ชัดเจน” และไม่แน่ใจว่าการเพิ่มขึ้นของราคาจะส่งผลกระทบอย่างเต็มที่ได้เร็วแค่ไหน หรืออาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์หรือไม่

จนกว่าจะมีหลักฐานที่ชัดเจนกว่านี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนตัวกลับสู่เป้าหมายอย่างยั่งยืน คุกกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อคือ "สิ่งที่ผมจะให้ความสำคัญ" เว้นแต่จะมีเหตุการณ์เปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้นในตลาดแรงงาน

รายงานประจำวันเกี่ยวกับ AUD/USD

จุดเปลี่ยนรายวัน: (S1) 0.6966; (P) 0.7004; (R1) 0.7037; 

AUD/USD ปรับตัวลงเล็กน้อยในวันนี้ เนื่องจากยังคงซื้อขายในกรอบแคบ และแนวโน้มระหว่างวันยังคงเป็นกลาง การปรับตัวขึ้นยังคงเป็นไปได้ หากทะลุ 0.7093 ขึ้นไป จะเป็นการขยายแนวโน้มขาขึ้นที่ใหญ่กว่าไปยังระดับ 100% ที่ 0.5913 ถึง 0.6706 จากระดับ 0.6420 ที่ 0.7213 ต่อไป อย่างไรก็ตาม หากทะลุ 0.6907 ขึ้นไป จะทำให้เกิดการรวมตัวที่ยาวนานขึ้นก่อนที่จะกลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง จากนั้นจะมีการปรับตัวลงที่ลึกกว่าเดิมไปยังระดับ 38.2% ของ 0.6420 ถึง 0.7093 ที่ 0.6836

ในภาพรวม การพัฒนาในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่า การปรับตัวขึ้นจาก 0.5913 (จุดต่ำสุดในปี 2024) กำลังพลิกกลับแนวโน้มขาลงทั้งหมดจาก 0.8006 (จุดสูงสุดในปี 2021) คาดว่าจะมีการปรับตัวขึ้นต่อไปถึงระดับ 61.8% ของการปรับฐานจาก 0.8006 ไป 0.5913 ที่ระดับ 0.7206 นี่จะเป็นกรณีที่คาดการณ์ไว้ตราบใดที่แนวต้าน 0.6706 ที่กลายเป็นแนวรับยังคงอยู่ แม้ในกรณีที่มีการปรับตัวลงอย่างรุนแรงก็ตาม

ที่มา: ACTIONFOREX