ราคาทองคำร่วงลงอย่างหนัก กระตุ้นให้เกิดการแห่ซื้ออย่างบ้าคลั่งในประเทศจีน

ราคาทองคำที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งเกิดจากแรงหนุนของนักลงทุนสถาบัน ได้กระตุ้นให้นักลงทุนรายย่อยชาวจีนแห่กันซื้อเพื่อหวังทำกำไรจากราคาที่ลดลง ความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นจากจีนนี้กำลังเพิ่มความผันผวนในตลาดทองคำโลก

อะไรเป็นสาเหตุให้ราคาทองคำร่วงลง?

ราคาทองคำที่ร่วงลงเมื่อเร็ว ๆ นี้เริ่มต้นขึ้นหลังจากมีการเสนอชื่อเควิน วอร์ช เป็นผู้ที่อาจได้รับเลือกเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไป ตลาดตอบสนองต่อชื่อเสียงของวอร์ชในฐานะผู้ที่ต่อต้านเงินเฟ้อ โดยคาดการณ์ว่าเขาอาจไม่โน้มเอียงที่จะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากตามที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ สนับสนุน มุมมองนี้ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำในตลาดเอเชียได้รับแรงกดดันในทันที

นอกจากนี้ ยังมีรายงานว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์เชิงปริมาณของจีนหลายแห่งได้เริ่มลดการถือครองทองคำล่วงหน้าก่อนวันหยุดตรุษจีนแล้ว การพลิกกลับของราคาอย่างฉับพลันทำให้หลายคนตั้งตัวไม่ทัน ส่งผลให้ผู้ลงทุนที่ใช้เลเวอเรจจำนวนมาก ตั้งแต่กองทุนขนาดใหญ่ไปจนถึงครัวเรือนรายบุคคล ต้องประสบกับความสูญเสียอย่างมาก

ก่อนหน้านี้ นักวิเคราะห์บางคนได้เตือนว่าตลาดทองคำร้อนแรงเกินไปเนื่องจากเงินทุนจำนวนมากไหลเข้ามาจากนักลงทุนรายย่อยและนักเก็งกำไรชาวจีน เมื่อราคาทองคำลดลง นักเก็งกำไรเหล่านี้จึงถอนตัวออกไป ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตสภาพคล่องในตลาด

ราคาดิ่งลงอย่างรวดเร็วจุดประกายความคลั่งไคล้ในการซื้อของนักลงทุนรายย่อย

ในขณะที่นักลงทุนสถาบันเทขายออกไป นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากในจีนกลับมองว่าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเป็นโอกาสในการซื้อที่รอคอยมานาน ปริมาณการซื้อขายในตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้พุ่งสูงขึ้นเมื่อราคาทองคำลดลง โดยมีสาเหตุมาจากความกลัวที่จะพลาดโอกาสซื้อในราคาที่ต่ำกว่า

รูปที่ 1: ปริมาณการซื้อขายรายวันในตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้พุ่งสูงขึ้นในช่วงปลายเดือนมกราคม ยืนยันถึงกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยหันมาซื้อทองคำหลังจากราคาทองคำลดลง

ความคึกคักนั้นเห็นได้ชัดเจน พนักงานขายในศูนย์การค้าแห่งหนึ่งในเซี่ยงไฮ้กล่าวเมื่อวันอังคารว่า ร้านค้า "จู่ๆ ก็แน่นขนัดไปด้วยลูกค้าที่ต้องการซื้อสินค้าในขณะที่ราคายังไม่สูง" เนื่องจากเทศกาลตรุษจีนกำลังใกล้เข้ามา หลายคนจึงซื้อทองคำเพื่อเป็นของขวัญในช่วงวันหยุด

ในเมืองอู่ฮั่น สื่อท้องถิ่นรายงานว่าลูกค้าที่สวมชุดคลุมอาบน้ำต่างพากันมาต่อแถวพร้อมเก้าอี้พับ รอข้ามคืนเพื่อรอการขายทองคำที่จะเริ่มต้นขึ้น ความคึกคักนี้ยังส่งผลให้ราคาหุ้นที่เกี่ยวข้องพุ่งสูงขึ้น โดยแบรนด์ทองคำระดับไฮเอนด์อย่าง Laopu มีราคาหุ้นพุ่งขึ้นไปสูงถึงประมาณ 20 เท่าของราคา IPO “สินค้าจาก Laopu Gold สามารถนำไปขายต่อได้ในราคาที่สูงกว่าราคาทองคำเสียอีก” ชาวบ้านในมณฑลหูเป่ยคนหนึ่งกล่าว

เหตุใดนักลงทุนชาวจีนจึงทุ่มเงินก้อนใหญ่ในทองคำ

สำหรับนักลงทุนรายย่อยชาวจีนจำนวนมาก ทองคำเป็นหนึ่งในตัวเลือกการลงทุนที่น่าเชื่อถือไม่กี่อย่างที่มีอยู่ ข้อจำกัดที่เข้มงวดในการแปลงเงินหยวนเป็นสกุลเงินต่างประเทศและการโยกย้ายเงินทุนไปต่างประเทศจำกัดความสามารถในการกระจายความเสี่ยงและปกป้องสินทรัพย์ของพวกเขา แม้ว่าดัชนี Shanghai Composite Index จะมีแนวโน้มสูงขึ้น แต่ก็ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2007 มากกว่า 30% ทำให้เกิดความระมัดระวังในการลงทุนในหุ้นอยู่บ้าง

ความคิดเห็นนี้แพร่หลายในโซเชียลมีเดีย โพสต์ของบล็อกเกอร์ชื่อดังที่ระบุว่า "ราคาตก ซื้อตอนตก" ได้รับการแชร์อย่างกว้างขวาง โดยบล็อกเกอร์คนดังกล่าวอ้างว่าได้ซื้อทองคำ 12 ครั้งในช่วงที่ตลาดตกต่ำ อย่างไรก็ตาม ความคิดเห็นไม่เป็นเอกฉันท์ ผู้ใช้บางรายตั้งคำถามถึงมูลค่าพื้นฐานของทองคำ

ข้อมูลอย่างเป็นทางการยืนยันแนวโน้มนี้ ตามรายงานของสำนักงานสถิติแห่งชาติจีน ยอดขายปลีกทองคำ เงิน และเครื่องประดับแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 373.6 พันล้านหยวน (53.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในปี 2025 เพิ่มขึ้น 13% จากปีก่อนหน้า ส่งผลให้ยอดรวมสะสมตั้งแต่ปี 2006 อยู่ที่ 4.6 ล้านล้านหยวน

ธนาคารจีนเคลื่อนไหวเพื่อควบคุมตลาดที่ร้อนแรงเกินไป

ความต้องการซื้อปลีกที่สูงมากทำให้ทางการจีนต้องเฝ้าระวัง เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ธนาคารออมสินไปรษณีย์แห่งประเทศจีนได้ออกประกาศเตือนนักลงทุนให้ควบคุมปริมาณการลงทุนและหลีกเลี่ยงการไล่ซื้อในราคาสูง

ธนาคารหลักอื่นๆ ก็กำลังดำเนินการตามเช่นกัน ธนาคารเพื่อการก่อสร้างแห่งประเทศจีนได้เพิ่มจำนวนเงินขั้นต่ำในการซื้อทองคำ ในขณะที่ธนาคารอุตสาหกรรมและการพาณิชย์แห่งประเทศจีนวางแผนที่จะกำหนดข้อจำกัดในการซื้อขายในช่วงวันหยุดตั้งแต่วันเสาร์เป็นต้นไป

การเปลี่ยนแปลงนี้ถือเป็นการเปลี่ยนท่าทีที่สำคัญ ก่อนหน้านี้ เมื่อธนาคารกลางจีนกลับมาสะสมทองคำอีกครั้ง นักลงทุนรายย่อยจะตีความว่าเป็นสัญญาณอย่างเป็นทางการให้ซื้อ แต่ในขณะนี้ ทางการกำลังออกคำเตือนอย่างชัดเจน ซึ่งอาจลดความต้องการจากตลาดทองคำที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งได้