ภาคบริการของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง แต่ภาวะเงินเฟ้อกำลังคุกคาม

ภาคบริการของสหรัฐฯ ยังคงทรงตัวในเดือนมกราคม แต่ต้นทุนทางธุรกิจที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้ง ซึ่งอาจพลิกกลับแนวโน้มการชะลอตัวที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้

สถาบันบริหารจัดการด้านอุปทาน (ISM) รายงานว่าดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (PMI) ไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 53.8 ในเดือนที่ผ่านมา ตัวเลขนี้บ่งชี้ถึงการขยายตัว และสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 53.5 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจเริ่มต้นไตรมาสแรกด้วยความมั่นคง ภาคบริการเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ เนื่องจากคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าสองในสามของกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดของสหรัฐฯ

ต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

แม้ตัวเลขโดยรวมจะทรงตัว แต่เมื่อพิจารณาอย่างละเอียดจะพบว่ามีแรงกดดันด้านต้นทุนเพิ่มสูงขึ้น ดัชนีราคาที่ธุรกิจจ่ายตามแบบสำรวจของ ISM เพิ่มขึ้นเป็น 66.6 ในเดือนมกราคม จาก 65.1 ในเดือนธันวาคม

การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นพร้อมกับสัญญาณของความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทาน ดัชนีการส่งมอบสินค้าจากซัพพลายเออร์เพิ่มขึ้นเป็น 54.2 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 ค่าที่สูงกว่า 50 บ่งชี้ถึงเวลาการส่งมอบที่ช้าลง ซึ่งอาจแย่ลงเนื่องจากอุณหภูมิที่หนาวจัดและหิมะตกหนักทั่วประเทศ

การพัฒนาในครั้งนี้เป็นความท้าทายต่อมุมมองที่ว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุมอย่างมั่นคงแล้ว นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เพิ่งกล่าวถึงผลกระทบของภาษีนำเข้าว่าน่าจะเป็น "การเพิ่มขึ้นของราคาเพียงครั้งเดียว" ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

คำสั่งซื้อใหม่ลดลงเนื่องจากการส่งออกตกต่ำ

การเติบโตของธุรกิจใหม่ชะลอตัวลง โดยดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ลดลงจาก 56.5 เหลือ 53.1 การหดตัวอย่างรุนแรงของความต้องการจากต่างประเทศเป็นสาเหตุหลักของการชะลอตัวนี้ ดัชนีคำสั่งซื้อเพื่อการส่งออกลดลงเหลือ 45.0 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 ลดลงจาก 54.2 ในเดือนก่อนหน้า

การส่งออกที่ลดลงนี้อาจเชื่อมโยงกับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ผู้ตอบแบบสอบถามในการสำรวจภาคการผลิตของ ISM ในเดือนมกราคมระบุว่า ความตึงเครียดในสหรัฐฯ กำลังกระตุ้นความรู้สึก "ต่อต้านอเมริกา" ในหมู่ผู้ซื้อ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ใช้มาตรการภาษีนำเข้าอย่างกว้างขวาง และเมื่อเดือนที่แล้วได้ประกาศควบคุมเวเนซุเอลาชั่วคราวโดยสหรัฐฯ หลังจากจับกุมประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโรได้ นอกจากนี้เขายังขู่ว่าจะใช้มาตรการภาษีใหม่กับพันธมิตรในยุโรปเกี่ยวกับการขายเกาะกรีนแลนด์ ก่อนที่จะถอนคำแถลงดังกล่าวในภายหลัง

การจ้างงานในภาคบริการชะลอตัวลง

สถานการณ์การจ้างงานในภาคบริการก็อ่อนตัวลงเช่นกัน ดัชนีการจ้างงานของ ISM ลดลงจาก 51.7 ในเดือนธันวาคม เหลือ 50.3 ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราการจ้างงานชะลอตัวลงอย่างมาก

ภาพรวมที่ครอบคลุมมากขึ้นของตลาดแรงงานยังคงต้องรอต่อไป เนื่องจากรายงานการจ้างงานอย่างเป็นทางการของกระทรวงแรงงานประจำเดือนมกราคมล่าช้าออกไป หลังจากการปิดทำการของรัฐบาลบางส่วนสิ้นสุดลงเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา