Fitch เตือนถึงความเสี่ยงด้านหนี้สินและงบประมาณขาดดุลที่เพิ่มสูงขึ้นของโปแลนด์

บริษัทจัดอันดับเครดิต Fitch Ratings ได้ออกบทวิเคราะห์ที่น่าเป็นห่วงสำหรับประเทศโปแลนด์ โดยคาดการณ์ว่าการขาดดุลทางการคลังของประเทศจะยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง และหนี้สาธารณะของรัฐบาลมีแนวโน้มที่จะไม่ทรงตัวในระยะกลาง

มิลาน ทราจโควิช นักวิเคราะห์หลักของฟิทช์ประจำประเทศโปแลนด์ ได้ชี้แจงถึงข้อกังวลของหน่วยงานเมื่อวันพุธ โดยชี้ให้เห็นถึงสถานการณ์ทางการเงินของภาครัฐที่ท้าทาย

คาดว่าการขาดดุลจะยังคงอยู่ใกล้ระดับ 7% ไปจนถึงปี 2026

จากการวิเคราะห์ของ Fitch คาดว่าการขาดดุลทางการคลังของโปแลนด์จะอยู่ที่ประมาณ 7% ของ GDP ไม่เพียงแต่ในปีที่ผ่านมาเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตลอดปี 2026 ด้วย

คาดว่าจะไม่มีการปรับปรุงอย่างค่อยเป็นค่อยไปจนกว่าจะถึงช่วงปลายทศวรรษนี้ หน่วยงานจัดอันดับคาดการณ์ว่าการขาดดุลจะลดลงเพียงเล็กน้อยเหลือประมาณ 6.3% ถึง 6.5% ในปี 2027 ก่อนที่จะลดลงต่ำกว่า 6% เล็กน้อยในปี 2028

หนี้สาธารณะใกล้แตะระดับวิกฤตแล้ว

สิ่งที่ Fitch เน้นย้ำว่าเป็นข้อกังวลที่สำคัญกว่าคือหนี้ภาครัฐของโปแลนด์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งคาดการณ์ว่าจะแตะระดับ 70% ของ GDP ภายในปี 2027 Trajkovic เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในมุมมองของหน่วยงาน โดยระบุว่า "เป็นครั้งแรกที่เราไม่เห็นว่าหนี้ภาครัฐโดยรวมของโปแลนด์จะทรงตัวในระยะกลาง"

การที่ไม่สามารถควบคุมระดับหนี้สินให้คงที่ได้นั้น ถือเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่ออันดับความน่าเชื่อถือของประเทศ

อะไรบ้างที่อาจเป็นสาเหตุให้อันดับเครดิตลดลง?

นักวิเคราะห์เตือนว่า การปรับลดอันดับเครดิตอาจเกิดขึ้นได้จากหลายปัจจัย รวมถึง:

• การไม่ดำเนินการตามมาตรการรัดเข็มขัดทางการคลังเพิ่มเติม

• การเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนแอเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้

• ต้นทุนในการชำระหนี้ภาครัฐเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก

ช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยมีจำกัด

ในด้านนโยบายการเงิน ฟิทช์มองว่าธนาคารกลางมีศักยภาพน้อยที่จะผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงิน การคาดการณ์ของฟิทช์รวมถึงการปรับเปลี่ยนเพียงเล็กน้อย โดยคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานเพียงครั้งเดียวในปี 2026 และลดลงอีก 25 จุดพื้นฐานในปี 2027 ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดน่าจะยังคงอยู่ต่อไปเพื่อจัดการกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจ