วอร์ชที่เฟด: เหตุใดเส้นอัตราผลตอบแทนจึงชันขึ้นในอนาคต

Christopher Hayes

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ตราสารหนี้

สรุป:

การคาดการณ์ว่าเควิน วอร์ชจะดำรงตำแหน่งประธานเฟด บ่งชี้ถึงนโยบายที่ขัดแย้งกันระหว่างการลดอัตราดอกเบี้ยและการลดขนาดงบดุล ซึ่งพร้อมที่จะปรับเปลี่ยนตลาดพันธบัตรด้วยผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้นและความผันผวนที่เพิ่มขึ้น

นักลงทุนกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาดพันธบัตร โดยเดิมพันกับผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังที่สูงขึ้นและเส้นอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้น ปัจจัยกระตุ้นคือการคาดการณ์ว่าเควิน วอร์ช จะได้รับการแต่งตั้งเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไป ซึ่งคาดว่าจะดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยไปพร้อมกับการลดขนาดงบดุลขนาดใหญ่ของธนาคารกลางลง

การผสมผสานนโยบายที่ไม่เหมือนใครนี้กำลังบังคับให้ตลาดต้องปรับราคาใหม่ เนื่องจากมาตรการทั้งสองดึงสภาวะทางการเงินไปในทิศทางตรงกันข้าม

หลักการของวอร์ช: การลดอัตราดอกเบี้ยควบคู่กับการลดงบดุล

กลยุทธ์ที่คาดการณ์ไว้ของวอร์ชขึ้นอยู่กับสองเสาหลักสำคัญ ประการแรกคือความต้องการให้งบดุลของเฟดมีขนาดเล็กลงอย่างมาก ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 6.59 ล้านล้านดอลลาร์ การลดงบดุลหมายความว่าเฟดจะซื้อพันธบัตรของรัฐบาลน้อยลง ซึ่งเท่ากับเป็นการลดแหล่งอุปสงค์หลักในตลาดลง

เมื่อเฟดถอยนโยบายการเงินลง นักลงทุนภาคเอกชนจะต้องเข้ามาดูดซับปริมาณหนี้ภาครัฐมากขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะผลักดันให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวสูงขึ้นเพื่อดึงดูดผู้ซื้อ ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้น

เอริค คูบี ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ North Star Investment Management Corp. กล่าวว่า "ผลลัพธ์หลักของการลดขนาดงบดุลคือ จะทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนมีแนวโน้มเป็นบวกมากขึ้นตามปกติ ดังเช่นที่เคยเป็นมาในอดีตก่อนการแทรกแซงต่างๆ หลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน"

ในขณะเดียวกัน คาดว่าวอร์ชจะคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ในระดับต่ำ แม้ว่าจะมีชื่อเสียงในฐานะผู้ที่สนับสนุนนโยบายแข็งกร้าวในช่วงที่ดำรงตำแหน่งผู้ว่าการเฟดระหว่างปี 2006 ถึง 2011 แต่เมื่อเร็วๆ นี้เขาได้ปรับเปลี่ยนท่าทีให้ผ่อนคลายมากขึ้น สอดคล้องกับข้อเรียกร้องของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ต้องการลดอัตราดอกเบี้ย การผสมผสานระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ต่ำและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงนี้ เป็นสูตรสำเร็จคลาสสิกสำหรับการทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้น

การวิเคราะห์ตลาด: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

ตลาดพันธบัตรเริ่มเคลื่อนไหวไปในทิศทางนี้แล้ว แม้กระทั่งก่อนที่วอร์ชจะได้รับการเสนอชื่อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ชันขึ้น—ซึ่งช่องว่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและระยะสั้นกว้างขึ้น—ได้รับแรงผลักดันจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อและการขาดดุลทางการคลังที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่ารัฐบาลจะต้องออกพันธบัตรเพิ่มขึ้นอีกในอนาคต

ส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี และ 10 ปี เพิ่งแตะระดับ 72.70 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นระดับที่กว้างที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน นี่สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะยาว ผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจ ทำให้ทุกอย่างตั้งแต่สินเชื่อบ้านไปจนถึงพันธบัตรบริษัทมีราคาแพงขึ้น

วอร์ชแย้งว่าผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจากปัญญาประดิษฐ์นั้นส่งผลให้เงินเฟ้อลดลง ทำให้เฟดมีช่องทางในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ตลาดซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะเห็นด้วย โดยคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยประมาณสองครั้ง ครั้งละ 0.25 จุดในปีนี้ โดยครั้งแรกอาจเกิดขึ้นในการประชุมวันที่ 16-17 มิถุนายน

นโยบายที่ขัดแย้งกันเอง?

แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์ผลลัพธ์นี้ไว้แล้ว แต่นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความขัดแย้งพื้นฐานในแนวทางที่เป็นไปได้ของวอร์ช การลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือในการผ่อนคลายสภาวะทางการเงิน ในขณะที่การลดขนาดงบดุลเป็นรูปแบบหนึ่งของการควบคุมทางการเงิน การดำเนินการทั้งสองอย่างพร้อมกันเป็นเรื่องที่ซับซ้อนและต้องใช้ความสมดุลอย่างมาก

จิม บาร์นส์ ผู้อำนวยการฝ่ายตราสารหนี้ของ Bryn Mawr Trust กล่าวว่า "นโยบายนี้เป็นนโยบายที่บริหารจัดการได้ยาก คุณมีนโยบายหนึ่งที่ใช้ในเชิงผ่อนคลาย เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย และอีกนโยบายหนึ่งที่นำไปสู่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ย เช่น การลดขนาดงบดุล"

ความท้าทายหลักคือ หากงบดุลลดลงและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้น ส่วนต่างผลตอบแทนระยะยาว (term premium) ซึ่งเป็นผลตอบแทนพิเศษที่นักลงทุนต้องการจากการถือครองพันธบัตรระยะยาว ก็อาจเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งจะไปหักล้างความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการผ่อนคลายสภาวะทางการเงินผ่านการลดอัตราดอกเบี้ย

บาร์นส์กล่าวเสริมว่า "พวกเขากำลังเดินไปในทิศทางตรงกันข้าม คุณต้องการลดอัตราดอกเบี้ยและลดขนาดงบดุลไปพร้อมๆ กัน แต่คุณจะนำไปปฏิบัติได้อย่างไร และนั่นคือจุดที่มันกลายเป็นปัญหา"

ความผันผวนกำลังจะมาถึง

เส้นทางข้างหน้าเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ลู แครนดอลล์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของไรท์สัน-ไอแคพ กล่าวว่า แผนการใดๆ ที่จะลดสินทรัพย์ของเฟดนั้นเกี่ยวข้องกับประเด็นทางเทคนิคที่ซับซ้อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องกฎระเบียบเกี่ยวกับสภาพคล่องของธนาคาร

ผู้เข้าร่วมตลาดยังคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะมีความผันผวนเพิ่มขึ้น ออสการ์ มูนอซ หัวหน้านักกลยุทธ์เศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ จาก TD Securities กล่าวว่า วอร์ชอาจเป็นประธานเฟดที่สร้างความขัดแย้งได้ เนื่องจากในอดีตเขาเคยวิพากษ์วิจารณ์ธนาคารกลาง มูนอซเน้นย้ำถึง "การเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างเห็นได้ชัดถึง 180 องศา" ของวอร์ช จากท่าทีที่แข็งกร้าวในอดีตในช่วงวิกฤตการเงินโลก

ผู้เชี่ยวชาญในตลาดพันธบัตรหลายคนคาดการณ์ว่าในที่สุด วอร์ชอาจกลับไปใช้แนวทางที่แข็งกร้าวเช่นเดิม ซึ่งจะยิ่งทำให้ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น ดัชนี MOVE ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญของความผันผวนในตลาดพันธบัตร ลดลงมาหลายเดือนแล้ว และยังไม่ได้สะท้อนถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงประธานเฟดคนใหม่

ท้ายที่สุดแล้ว ตลาดก็ยังคงสงสัยในเจตนาที่แท้จริงของวอร์ช “เขาเปลี่ยนท่าทีเมื่อเร็ว ๆ นี้ และคนมองโลกในแง่ร้ายอาจบอกว่าเขาทำเช่นนั้นเพียงเพื่อให้ได้ตำแหน่งตัวแทน” เบนจามิน คอนนาร์ด ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของคาร์เนกี อินเวสต์เมนต์ เคาน์เซล กล่าว “อัตราดอกเบี้ยถูกกำหนดโดยเสียงข้างมาก ดังนั้นวอร์ชเพียงคนเดียวจึงไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้”

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

โรงกลั่นน้ำมันในสหรัฐฯ ประสบปัญหาในการรองรับปริมาณการนำเข้าน้ำมันจากเวเนซุเอลาที่เพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน

มานูเอล

โภคภัณฑ์

โรงกลั่นน้ำมันในแถบชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ กำลังประสบปัญหาในการรองรับปริมาณน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นับตั้งแต่ข้อตกลงจัดหาน้ำมันมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ระหว่างการากัสและวอชิงตันเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงและน้ำมันบางส่วนขายไม่ออก ตามข้อมูลจากผู้ค้าและข้อมูลการขนส่ง

ความต้องการที่อ่อนแอจากสหรัฐฯ ถือเป็นอุปสรรคเบื้องต้นสำหรับความหวังของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในการส่งน้ำมันส่วนใหญ่ของประเทศในอเมริกาใต้ไปยังสหรัฐอเมริกา นับตั้งแต่กองกำลังสหรัฐฯ จับกุมประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโร ของเวเนซุเอลาได้เมื่อเดือนที่แล้วในการบุกโจมตีที่การากัส

บริษัทการค้า Vitol และ Trafigura ได้รับใบอนุญาตจากสหรัฐฯ เพื่อทำการตลาดและจำหน่ายน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาหลายล้านบาร์เรล หลังจากการดำเนินการของสหรัฐฯ และข้อตกลงจัดหาน้ำมันกับประธานาธิบดีรักษาการ เดลซี โรดริเกซ ในเวลาต่อมา

บริษัทค้าขายน้ำมัน ซึ่งเข้าร่วมกับบริษัทพลังงานรายใหญ่อย่างเชฟรอนในการได้รับอนุมัติให้ส่งออกน้ำมันจากเวเนซุเอลา ได้ทำข้อตกลงเบื้องต้นหลายรายการเพื่อขายน้ำมันบางส่วนให้กับโรงกลั่นในสหรัฐอเมริกาและยุโรป อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเชฟรอนก็เพิ่มการส่งออกอย่างรวดเร็วเช่นกัน บริษัทค้าขายเหล่านี้จึงพบว่าการหาผู้ซื้อจากโรงกลั่นในแถบชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกนั้นยากขึ้นกว่าเดิม ผู้ค้ากล่าว

“พวกเราทุกคนกำลังเผชิญกับปัญหาที่มีสินค้าพร้อมจำหน่ายแต่มีผู้รับซื้อไม่เพียงพอ” หนึ่งในผู้ค้ากล่าว โดยอ้างถึงความลังเลของโรงกลั่นในสหรัฐฯ ที่จะซื้อน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลา โรงกลั่นบางแห่งบ่นว่าราคาน้ำมันดิบแม้จะลดลงแล้ว แต่ก็ยังคงสูงเมื่อเทียบกับน้ำมันดิบเกรดหนักจากแคนาดาที่เป็นคู่แข่ง

น้ำมันดิบหนักจากเวเนซุเอลาที่จะส่งมอบที่ชายฝั่งอ่าวเม็กซิโก เสนอขายในราคาต่ำกว่าราคาน้ำมันเบรนท์มาตรฐานประมาณ 9.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เทียบกับส่วนลดระหว่าง 6 ถึง 7.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงกลางเดือนมกราคม

ข้อมูลจากการเคลื่อนที่ของเรือบรรทุกน้ำมันระบุว่า เมื่อเดือนที่แล้ว ปริมาณการส่งออกน้ำมันทั้งหมดของเวเนซุเอลาไปยังสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าเป็น 284,000 บาร์เรลต่อวัน (bpd)

ก่อนที่วอชิงตันจะคว่ำบาตรเวเนซุเอลาในปี 2019 สหรัฐฯ บริโภคน้ำมันจากเวเนซุเอลาประมาณ 500,000 บาร์เรลต่อวัน แต่การส่งออกไปยังสหรัฐฯ ลดลงเหลือศูนย์ในช่วงกลางปี 2025 หลังจากที่ทรัมป์เพิกถอนใบอนุญาตการค้าและการขนส่งทั้งหมด

หนึ่งในผู้ค้ากล่าวว่า การที่จะกลับมาใช้กำลังการผลิตสูงสุดของโรงกลั่นในสหรัฐฯ อีกครั้งนั้น ต้องใช้เวลา เนื่องจากบางโรงงานจำเป็นต้องปรับปรุงเพื่อรองรับการแปรรูปน้ำมันดิบที่มีความหนาแน่นสูงกว่า

มาร์ค ลาเชียร์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของโรงกลั่นฟิลลิปส์ 66 กล่าวเมื่อวันอังคารว่า บริษัทสามารถแปรรูปน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาได้ประมาณ 250,000 บาร์เรลต่อวัน แต่ราคาน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาต้องแข่งขันได้จึงจะสามารถเข้ามาแทนที่แหล่งน้ำมันดิบหนักอื่นๆ ได้

บริษัทเชฟรอนและทราฟิกูราปฏิเสธที่จะให้ความเห็น บริษัทน้ำมันของรัฐบาลเวเนซุเอลา PDVSA และบริษัทไวโทลไม่ได้ตอบคำขอให้แสดงความคิดเห็น

การแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

เชฟรอน ซึ่งปัจจุบันได้รับใบอนุญาตจากเวเนซุเอลาให้ส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาเท่านั้น ได้เพิ่มการส่งออกเป็น 220,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนมกราคม จาก 99,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนธันวาคม

ไมค์ เวิร์ธ ซีอีโอของเชฟรอน กล่าวกับนักลงทุนเมื่อวันศุกร์ว่า เครือข่ายโรงกลั่นของบริษัทสามารถแปรรูปน้ำมันดิบหนักของเวเนซุเอลาได้มากถึง 150,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งหมายความว่าบริษัทต้องจัดเก็บหรือจำหน่ายส่วนที่เหลือให้กับโรงกลั่นอื่นๆ

บริษัทดังกล่าว ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันรายใหญ่ของสหรัฐฯ เพียงแห่งเดียวที่ดำเนินงานในเวเนซุเอลา กำลังผลิตน้ำมันประมาณ 250,000 บาร์เรลต่อวัน วิร์ธกล่าวว่า บริษัทมองเห็นศักยภาพในการเพิ่มผลผลิตได้ถึง 50% ในอีก 18 ถึง 24 เดือนข้างหน้า หากสหรัฐฯ อนุญาตให้ขยายการดำเนินงาน

ข้อมูลการติดตามเรือในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าเรือบรรทุกน้ำมันหลายลำที่เชฟรอนเช่าเหมาลำซึ่งบรรทุกน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลา กำลังรอขนถ่ายสินค้าที่ท่าเรือสหรัฐฯ เป็นเวลาหลายวัน หรือไม่ก็ลดความเร็วในการเดินเรือลง

แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการดำเนินงานของเชฟรอนกล่าวว่า บริษัทต้องเจรจาเรื่องวันขนถ่ายสินค้าใหม่กับลูกค้าหลังจากที่สหรัฐฯ ปิดล้อมเวเนซุเอลา ส่งผลให้การขนส่งล่าช้าระหว่างเดือนธันวาคมถึงมกราคม แต่แหล่งข่าวกล่าวเพิ่มเติมว่า สินค้าทั้งหมดขายหมดแล้วก่อนออกเดินทาง

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า Vitol และ Trafigura ส่งออกน้ำมันประมาณ 12 ล้านบาร์เรล หรือเทียบเท่าประมาณ 392,000 บาร์เรลต่อวัน จากท่าเรือของเวเนซุเอลาในเดือนมกราคม โดยส่วนใหญ่ส่งไปยังคลังเก็บน้ำมันในทะเลแคริบเบียน

แหล่งข่าวระบุว่า สินค้าส่วนใหญ่ยังขายไม่ออก

ปริมาณการส่งออกน้ำมันทั้งหมดของเวเนซุเอลาเพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นเกือบ 800,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนที่ผ่านมา จาก 498,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนธันวาคม

ก่อนหน้านี้จีนเป็นจุดหมายปลายทางอันดับหนึ่งสำหรับน้ำมันของเวเนซุเอลา แต่ข้อมูลระบุว่าไม่มีการส่งน้ำมันไปยังจีนเลยนับตั้งแต่มาดูโรถูกจับกุมเมื่อต้นเดือนมกราคม สหรัฐฯ กล่าวหลังจากจับกุมมาดูโรได้ว่า จะควบคุมการขายน้ำมันของเวเนซุเอลาอย่างไม่มีกำหนด

เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่า แม้จีนจะได้รับอนุญาตให้ซื้อน้ำมันได้ แต่ต้องไม่ใช่ในราคาที่ "ไม่เป็นธรรมและต่ำกว่าราคาตลาด" เหมือนอย่างที่การากัสเคยขายน้ำมันดิบในครั้งก่อน

ปักกิ่งปฏิเสธข้อเสนอของสหรัฐฯ ที่จะเข้าควบคุมการส่งออกน้ำมันของเวเนซุเอลา

แหล่งข่าวหลายแห่งเปิดเผยกับสำนักข่าวรอยเตอร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า บริษัทปิโตรไชน่าของจีน ซึ่งเป็นบริษัทของรัฐบาลจีนและเคยเป็นผู้รับซื้อน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลามากที่สุด ได้แจ้งให้ผู้ค้าอย่าซื้อหรือขายน้ำมันเวเนซุเอลาในระหว่างที่บริษัทกำลังประเมินสถานการณ์อยู่

อินเดียอาจเป็นทางออกหนึ่งที่เป็นไปได้สำหรับปัญหาน้ำมันล้นประเทศเวเนซุเอลา

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ทรัมป์ประกาศข้อตกลงทางการค้ากับอินเดีย ซึ่งลดภาษีนำเข้าสินค้าจากอินเดียลงอย่างมาก แลกกับการที่อินเดียลดอุปสรรคทางการค้า หยุดซื้อน้ำมันจากรัสเซีย และหันมาซื้อน้ำมันจากสหรัฐฯ และอาจรวมถึงเวเนซุเอลาด้วย

เมื่อเดือนที่แล้ว บริษัท Reliance Industries ของอินเดียกล่าวว่ากำลังพิจารณานำเข้าน้ำมันจากเวเนซุเอลา

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาทองคำเตรียมพุ่งขึ้นสูงสุดในรอบวันนับตั้งแต่ปี 2008; ราคาสินเงินก็ฟื้นตัวเช่นกัน

Justin

โภคภัณฑ์

ราคาทองคำและเงินฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในวันอังคาร หลังจากร่วงลงอย่างหนักในช่วงสองวันทำการก่อนหน้า และราคาทองคำและเงินกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะปรับตัวขึ้นมากที่สุดในรอบวันนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2551 เนื่องจากนักลงทุนที่มองหาโอกาสในการซื้อในราคาถูกได้เข้ามาซื้อท่ามกลางปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้น 6.9% สู่ระดับ 4,985.44 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ เวลา 11:40 น. ตามเวลาภาคตะวันออก (1640 GMT) ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดของวันจันทร์ที่ 4,403.24 ดอลลาร์ แต่ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของสัปดาห์ที่แล้วที่ 5,594.82 ดอลลาร์

ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ สำหรับการส่งมอบในเดือนเมษายนปรับตัวสูงขึ้น 7.7% สู่ระดับ 5,011 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ราคาทองคำเตรียมพุ่งขึ้นสูงสุดในรอบวันนับตั้งแต่ปี 2008

ราคาสินเงินพุ่งขึ้น 11.7% สู่ระดับ 88.74 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันอังคาร หลังจากที่ร่วงลงอย่างหนักเป็นประวัติการณ์ถึง 27% ในวันเดียวเมื่อวันศุกร์ และลดลงอีก 6% ในวันจันทร์

ปีเตอร์ แกรนท์ รองประธานและนักกลยุทธ์ด้านโลหะอาวุโสของ Zaner Metals กล่าวว่า "ผมมองว่าการลดลงล่าสุดเป็นการปรับฐานภายในแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว" เขากล่าวเสริมว่าปัจจัยพื้นฐานหลายอย่างที่ผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมายังคงแข็งแกร่งอยู่

"ในขณะนี้ เราอาจจะได้เห็นช่วงของการปรับฐาน โดยมีระดับ 4,400 ดอลลาร์เป็นระดับแนวรับที่สำคัญในทิศทางขาลง และแนวต้านน่าจะอยู่ที่ประมาณ 5,100 ดอลลาร์ในทิศทางขาขึ้น" แกรนท์กล่าว

ราคาโลหะมีค่าปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในช่วงสองวันทำการที่ผ่านมา หลังจากเควิน วอร์ช ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไป ต่อจากเจอโรม พาวเวลล์ ประธานคนปัจจุบันที่จะลงจากตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม นักลงทุนคาดหวังว่าวอร์ชจะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย แต่จะกระชับงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐ นอกจากนี้ กลุ่ม CME ยังได้เพิ่มข้อกำหนดมาร์จินสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโลหะมีค่า ซึ่งยิ่งกดดันราคาลงไปอีก

แม้จะมีความผันผวนในช่วงที่ผ่านมา แต่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าตลาดกระทิงจะยังคงดำเนินต่อไป โดยราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะแตะระดับสูงสุดใหม่ในปลายปีนี้

เจฟฟรีย์ คริสเตียน หุ้นส่วนผู้จัดการของ CPM Group กล่าวว่า "เราคาดว่าราคาจะกลับมาปรับตัวสูงขึ้นในระยะยาวในอัตราที่ยั่งยืนมากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนยังคงมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจและการเมือง"

ทองคำได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและมักมีผลการดำเนินงานที่ดีในสภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำ

ในขณะเดียวกัน สำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า รายงานการจ้างงานประจำเดือนมกราคมซึ่งเป็นที่จับตามองอย่างใกล้ชิด จะไม่ถูกเผยแพร่ในวันศุกร์นี้ เนื่องจากรัฐบาลกลางปิดทำการบางส่วน

ในบรรดาโลหะอื่นๆ ราคาแพลทินัมในตลาดสปอตปรับตัวสูงขึ้น 6% สู่ระดับ 2,248.20 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาแพลเลเดียมปรับตัวสูงขึ้น 4.8% สู่ระดับ 1,802.43 ดอลลาร์

ที่มา: TradingView

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เงินหยวนดิจิทัลของจีนเริ่มจ่ายดอกเบี้ยแล้วในกระแสความนิยมระดับโลก

Alexander

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

การเมือง

ธนาคารกลางของจีนได้เริ่มเสนอดอกเบี้ยสำหรับเงินหยวนดิจิทัล ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ที่ทำให้ e-CNY เป็นสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางหลัก (CBDC) แห่งแรกของโลกที่ทำเช่นนั้น นโยบายนี้ออกแบบมาเพื่อส่งเสริมการใช้งานสกุลเงินนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน ในฐานะทางเลือกที่เป็นไปได้แทนดอลลาร์สหรัฐ

การพัฒนาครั้งนี้ทำให้ e-CNY แตกต่างจากสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) อื่นๆ ที่วางแผนไว้ เช่น เงินยูโรดิจิทัลจากธนาคารกลางยุโรป ซึ่งคาดว่าจะไม่มีดอกเบี้ยเมื่อเปิดตัว

โครงการเงินหยวนดิจิทัล ซึ่งริเริ่มโดยกลุ่มวิจัยของธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ในปี 2557 อนุญาตให้บุคคลและบริษัทต่างๆ สามารถแปลงเงินหยวนแบบดั้งเดิมเป็นเงินหยวนอิเล็กทรอนิกส์ (e-CNY) ที่เก็บไว้ในกระเป๋าเงินดิจิทัลได้

โครงการนำร่องและตัวชี้วัดการนำไปใช้

การทดสอบนำร่องระบบชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์ (e-CNY) เริ่มขึ้นในเดือนตุลาคม 2020 ที่ศูนย์กลางเทคโนโลยีของเมืองเซินเจิ้น และภายในเดือนกันยายน 2025 การทดลองนี้ได้ขยายไปยัง 26 ภูมิภาค ทำให้ผู้ใช้สามารถชำระเงินได้โดยการสแกนคิวอาร์โค้ดที่ร้านค้าที่เข้าร่วมโครงการ

สื่อจีนรายงานว่า ยอดธุรกรรมสะสมในเงินหยวนดิจิทัลแตะระดับ 19.5 ล้านล้านหยวน (2.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) ณ สิ้นปี 2025 และจำนวนกระเป๋าเงินดิจิทัลได้ขยายตัวเป็น 230 ล้านบัญชีสำหรับบุคคลทั่วไป และ 19 ล้านบัญชีสำหรับธุรกิจ

ภายใต้นโยบายใหม่ กระเป๋าเงินดิจิทัลที่ได้รับการยืนยันตัวตนแล้ว สามารถรับดอกเบี้ยจากยอดเงิน e-CNY ในอัตรา 0.05% ต่อปี ซึ่งสอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ทั่วไปของธนาคารพาณิชย์จีน ดอกเบี้ยเริ่มคิดคำนวณตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม และจะเริ่มจ่ายเป็นรายไตรมาสในเดือนมีนาคม ผ่านสถาบันการเงินของรัฐ เช่น ธนาคารอุตสาหกรรมและการพาณิชย์แห่งประเทศจีน และธนาคารก่อสร้างแห่งประเทศจีน

การกำหนดเป้าหมายธุรกรรมข้ามพรมแดน

เป้าหมายสำคัญของปักกิ่งคือการใช้ประโยชน์จากเงินหยวนดิจิทัลเพื่อปรับปรุงการชำระเงินทางธุรกิจระหว่างประเทศให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น ในปี 2024 จีนได้เปิดตัวโครงการนำร่องข้ามพรมแดนกับประเทศต่างๆ เช่น ซาอุดีอาระเบียและไทย ซึ่งช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถชำระเงินทางการค้าและการเงินได้โดยตรงด้วยเงินหยวนอิเล็กทรอนิกส์ (e-CNY)

ระบบ e-CNY ซึ่งบริหารจัดการด้วยเทคโนโลยีบล็อกเชน สัญญาว่าจะยกระดับประสิทธิภาพการชำระเงินระหว่างประเทศอย่างมากเมื่อเทียบกับเครือข่าย SWIFT ซึ่งเป็นมาตรฐานสำหรับการชำระเงินระหว่างประเทศในปัจจุบัน ในขณะที่ธุรกรรม SWIFT อาจใช้เวลาหลายวันในการดำเนินการผ่านธนาคารตัวกลาง ธนาคารกลางจีน (PBOC) อ้างว่าสกุลเงินดิจิทัลของตนสามารถประมวลผลการชำระเงินได้ภายในไม่กี่วินาทีและลดค่าธรรมเนียมได้มากถึง 50%

เป้าหมายสูงสุดคือการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐในการค้าและการเงินโลก เพื่อเพิ่มบทบาทของเงินหยวนในระดับสากล

ความท้าทายภายในประเทศและการแข่งขันในตลาด

แม้จะมีเป้าหมายที่ยิ่งใหญ่เช่นนี้ แต่เงินหยวนดิจิทัลก็ยังประสบปัญหาในการได้รับความนิยมในประเทศจีน ประเทศจีนเป็นผู้นำด้านการชำระเงินแบบไร้เงินสดอยู่แล้ว โดยกว่า 80% ของธุรกรรมดำเนินการผ่านระบบดิจิทัล ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากญี่ปุ่นที่มีสัดส่วนประมาณ 40%

ตลาดภายในประเทศถูกครอบงำอย่างมากโดยแพลตฟอร์มการชำระเงินผ่านมือถือของเอกชนสองแห่ง:

• WeChat Pay:คิดเป็น 47% ของธุรกรรมแบบไร้เงินสด

• Alipay:ครองส่วนแบ่งการตลาด 32%

ผู้บริโภคชาวจีนคุ้นเคยกับบริการเหล่านี้เป็นอย่างดีอยู่แล้ว เนื่องจากบริการเหล่านี้เชื่อมโยงกับบัญชีธนาคารที่ให้ดอกเบี้ยอยู่แล้ว การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยให้กับเงินหยวนอิเล็กทรอนิกส์จึงแทบไม่มีความแตกต่างจากตัวเลือกที่มีอยู่และเป็นที่ยอมรับกันอย่างแพร่หลาย นอกจากนี้ การที่ร้านค้าส่วนใหญ่ยังไม่ยอมรับเงินหยวนดิจิทัลก็ยิ่งทำให้การใช้งานอย่างแพร่หลายในประเทศเป็นไปได้ยากขึ้น

เส้นทางข้างหน้ายังคงไม่ชัดเจน

แม้ว่าความพยายามผลักดันให้เกิดเงินหยวนดิจิทัลในระดับสากลจะยังคงดำเนินต่อไป แต่ก็ยังมีอุปสรรคสำคัญอยู่ มาตรการควบคุมเงินทุนที่เข้มงวดของจีน ซึ่งจำกัดการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำหรับบุคคลทั่วไป ถือเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการนำไปใช้ในวงกว้าง

ขณะนี้ยังไม่มีกำหนดเวลาอย่างเป็นทางการสำหรับการเปิดตัวเงินหยวนอิเล็กทรอนิกส์ (e-CNY) อย่างเต็มรูปแบบ แผนห้าปีล่าสุดของพรรคคอมมิวนิสต์จีนสำหรับช่วงปี 2026 ถึง 2030 ให้คำมั่นว่าจะ "พัฒนาอย่างต่อเนื่อง" สกุลเงินดิจิทัล แต่ไม่ได้เสนอแผนงานที่เป็นรูปธรรมสำหรับอนาคตของสกุลเงินนี้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์ผลักดันให้พรรครีพับลิกันยุติการปิดทำการของรัฐบาล

Ukadike Micheal

ข่าวประจำวัน

คำแถลงของข้าราชการ

การเมือง

ดูเหมือนว่าการปิดทำการบางส่วนของรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังจะสิ้นสุดลงแล้ว หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เข้ามาแทรกแซงเพื่อโน้มน้าวกลุ่มอนุรักษ์นิยมหัวแข็งให้ยุติการคัดค้านข้อตกลงด้านงบประมาณที่เขาเจรจาไว้กับพรรคเดโมแครตในวุฒิสภา

ร่างกฎหมายงบประมาณผ่านขั้นตอนการลงคะแนนที่สำคัญในสภาผู้แทนราษฎรเมื่อวันอังคาร โดยคาดว่าจะมีการลงคะแนนขั้นสุดท้ายในวันเดียวกัน และในสัญญาณสำคัญที่บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงทิศทาง มีเพียงสมาชิกพรรครีพับลิกันคนเดียวเท่านั้นที่ลงคะแนนคัดค้านการผ่านร่างกฎหมายนี้

ฝ่ายค้านอนุรักษ์นิยมล่มสลาย

ความคืบหน้าครั้งสำคัญเกิดขึ้นหลังจากกลุ่มอนุรักษ์นิยมกลุ่มเล็กๆ ขู่ว่าจะขัดขวางกระบวนการทั้งหมด พวกเขาเรียกร้องให้มีการแนบกฎหมายเกี่ยวกับการเลือกตั้งแยกต่างหาก ซึ่งไม่มีโอกาสผ่านวุฒิสภา เข้ากับมาตรการจัดสรรงบประมาณของรัฐบาล ด้วยเสียงข้างมากที่เฉียดฉิว ผู้นำพรรครีพับลิกันจึงยอมเสียคะแนนเสียงได้เพียงเสียงเดียวเท่านั้น

แรงกดดันจากประธานาธิบดีทรัมป์พิสูจน์แล้วว่ามีผลเด็ดขาด “ประธานาธิบดีจัดการเรื่องนี้ได้อย่างเด็ดขาด” ทอม โคล ประธานคณะกรรมการจัดสรรงบประมาณของสภาผู้แทนราษฎร สมาชิกพรรครีพับลิกันจากโอคลาโฮมา กล่าว “ผมดีใจที่เราทุกคนเป็นเหมือนตะปู และมีค้อนเพียงอันเดียว”

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ทรัมป์ได้เรียกร้องให้สมาชิกพรรครีพับลิกันในสภาผู้แทนราษฎรผ่านร่างกฎหมายฉบับนี้ "ทันที" โดย "ไม่มีการแก้ไขใดๆ" หลังจากนั้นไม่นาน สมาชิกพรรครีพับลิกันสายอนุรักษ์นิยมอย่าง แอนนา พอลินา ลูนา จากฟลอริดา และทิม เบอร์เชตต์ จากเทนเนสซี ก็ประกาศว่าจะยุติการขัดขวางหลังจากได้พูดคุยกับทำเนียบขาว

ถึงกระนั้น นักอนุรักษ์นิยมบางส่วนยังคงคัดค้านข้อตกลงนี้ โดยอ้างถึงการเพิ่มงบประมาณและโครงการที่พรรคเดโมแครตชื่นชอบ “ผมไม่เข้าใจว่าทำไมเราถึงยอมรับข้อตกลงนี้” เอริค เบอร์ลิสัน สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรครีพับลิกันจากรัฐมิสซูรีกล่าว “มีงบประมาณที่พรรคเดโมแครตกำหนดไว้มากมายในร่างกฎหมายนี้”

ความขัดแย้งเรื่องความมั่นคงภายในประเทศ

ความขัดแย้งเรื่องการปิดหน่วยงานรัฐบาลเริ่มขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว หลังจากอเล็กซ์ เพรตติ พลเมืองชาวอเมริกัน ถูกสังหารระหว่างการปะทะกับเจ้าหน้าที่ตรวจคนเข้าเมืองในเมืองมินนิอาโพลิส เพื่อตอบโต้ พรรคเดโมแครตปฏิเสธที่จะอนุมัติงบประมาณเต็มปีให้กับกระทรวงความมั่นคงแห่งชาติ หากไม่มีข้อจำกัดใหม่เกี่ยวกับการบังคับใช้กฎหมายคนเข้าเมือง

ข้อตกลงปัจจุบัน ซึ่งผ่านการอนุมัติจากวุฒิสภาก่อนที่การปิดหน่วยงานรัฐบาลจะเริ่มต้นขึ้นในวันเสาร์เวลา 00:01 น. ทำหน้าที่เป็นมาตรการแก้ไขชั่วคราว โดยให้งบประมาณแก่กระทรวงความมั่นคงแห่งชาติจนถึงวันที่ 13 กุมภาพันธ์ เพื่อให้มีเวลามากขึ้นสำหรับการเจรจาเกี่ยวกับนโยบายการบังคับใช้กฎหมาย ส่วนหน่วยงานรัฐบาลอื่นๆ ที่ปิดทำการจะได้รับงบประมาณจนถึงสิ้นปีงบประมาณในวันที่ 30 กันยายน

พรรคเดโมแครตกำลังผลักดันการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญหลายประการเกี่ยวกับการบังคับใช้กฎหมายคนเข้าเมือง รวมถึงข้อเรียกร้องให้เจ้าหน้าที่ดำเนินการดังต่อไปนี้:

• สวมกล้องติดตัว

• ไม่ต้องสวมหน้ากากอนามัย

• ต้องขอหมายค้นก่อนเข้าบ้านส่วนตัว

• ยุติการตรวจค้นผู้อพยพ

เส้นทางสุดท้ายยังคงเผชิญอุปสรรค

แม้ว่าร่างกฎหมายนี้มีแนวโน้มที่จะผ่าน แต่ความสำเร็จก็ยังไม่แน่นอน ผู้นำพรรครีพับลิกันจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครตสายกลางเพื่อชดเชยเสียงคัดค้านจากฝ่ายอนุรักษ์นิยมที่เหลืออยู่

คาดว่า สมาชิกพรรคเดโมแครตส่วนใหญ่จะลงคะแนนเสียงคัดค้านมาตรการนี้ เนื่องจากมาตรการดังกล่าวไม่ได้นำมาซึ่งการปฏิรูปการบังคับใช้กฎหมายคนเข้าเมืองตามที่พวกเขาเรียกร้องในทันที อย่างไรก็ตาม บางคนได้ส่งสัญญาณว่าอาจสนับสนุนมาตรการนี้ รวมถึง โรซา เดอลาโร จากรัฐคอนเนตทิคัต สมาชิกพรรคเดโมแครตอาวุโสในคณะกรรมการจัดสรรงบประมาณของสภาผู้แทนราษฎร ส่วนท่าทีของ ฮาคีม เจฟฟรีส์ ผู้นำพรรคเดโมแครตในสภาผู้แทนราษฎร ยังไม่มีการประกาศออกมา

จิมมี่ โกเมซ สมาชิกพรรคเดโมแครตจากแคลิฟอร์เนีย กล่าวว่า แม้จะมีสมาชิกพรรคเดโมแครต "บางส่วน" ที่อาจลงคะแนนให้ร่างกฎหมายนี้ แต่หลายคนยังคงคัดค้านอย่างรุนแรง แองจี้ เครก สมาชิกพรรคเดโมแครตจากมินนิโซตาที่ลงสมัครรับเลือกตั้งเป็นวุฒิสมาชิก กล่าวแสดงการคัดค้านอย่างหนักแน่นว่า "ถ้าพวกเขาไม่เริ่มควบคุมการระบาดในมินนิโซตาอย่างจริงจัง ฉันจะไม่ลงคะแนนให้สิ่งใดทั้งสิ้น"

ผลกระทบในโลกแห่งความเป็นจริงจากการปิดระบบเพิ่มมากขึ้น

ขณะที่การต่อรองทางการเมืองยังคงดำเนินต่อไป ผลกระทบจากการปิดหน่วยงานรัฐบาลก็เริ่มแผ่ขยายออกไป กระทรวงแรงงานประกาศเมื่อวันจันทร์ว่า รายงานการจ้างงานที่ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวาง ซึ่งกำหนดไว้ในวันศุกร์ จะถูกเลื่อนออกไป นอกจากนี้ ฤดูกาลยื่นภาษีซึ่งเพิ่งเริ่มต้นขึ้น ก็อาจเผชิญกับความขัดข้องเช่นกัน

การปิดหน่วยงานรัฐบาลส่งผลให้พนักงานรัฐบาลที่ไม่จำเป็นต้องปฏิบัติงานถูกพักงาน และปิดหน่วยงานราชการสำคัญหลายแห่ง รวมถึง:

• การป้องกัน

• สถานะ

• กระทรวงการคลัง

• กระทรวงสาธารณสุขและบริการมนุษย์

• ที่อยู่อาศัยและการพัฒนาเมือง

• แรงงาน

• การศึกษา

หน่วยงานขนาดเล็ก เช่น สำนักงานบริหารธุรกิจขนาดเล็ก และคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาน้ำมันทรงตัวหลังความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านคลี่คลายลง

Daniel Foster

Middle East Situation

พลังงาน

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

โภคภัณฑ์

ข่าวประจำวัน

การเมือง

ราคาน้ำมันเริ่มทรงตัวในวันอังคาร โดยฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากร่วงลงอย่างหนักในวันก่อนหน้า เนื่องจากนักลงทุนพิจารณาถึงความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ลดลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ควบคู่ไปกับข้อตกลงทางการค้าฉบับใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และอินเดีย

เมื่อเวลา 11:27 น. ตามเวลาภาคตะวันออก ราคาน้ำมันดิบเบรนต์สำหรับการส่งมอบเดือนเมษายนปรับตัวขึ้น 1% สู่ระดับ 66.94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ปรับตัวขึ้น 1.1% สู่ระดับ 62.84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการพลิกลับจากวันจันทร์ที่ราคาน้ำมันทั้งสองชนิดร่วงลงมากกว่า 4%

การเจรจาทางการทูตช่วยบรรเทาความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

ปัจจัยหลักที่ทำให้ตลาดผันผวนในช่วงที่ผ่านมาคือ การลดความตึงเครียดอย่างมีนัยสำคัญระหว่างวอชิงตันและเตหะราน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ กล่าวว่าอิหร่านกำลัง "เจรจาอย่างจริงจัง" กับสหรัฐฯ ซึ่งคำกล่าวนี้ช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งที่กำลังจะเกิดขึ้นในทันที

นอกจากนี้ รายงานยังยืนยันว่าสหรัฐฯ และอิหร่านเตรียมกลับมาเจรจาเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของเตหะรานในวันศุกร์นี้ที่ประเทศตุรกี ซึ่งเป็นการเสริมสร้างความคืบหน้าทางการทูตอีกด้วย

ข่าวนี้ช่วยลดความเสี่ยงในตลาดน้ำมันลงได้บ้าง เป็นเวลาหลายสัปดาห์แล้วที่ภัยคุกคามจากสงครามในภูมิภาคตะวันออกกลางได้หนุนราคาน้ำมันดิบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่สหรัฐฯ ส่งเรือรบไปยังภูมิภาคดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่าการเจรจาในวันศุกร์จะนำไปสู่ความคืบหน้าหรือไม่ เนื่องจากก่อนหน้านี้การเจรจาได้ผลลัพธ์ที่จำกัด

ข้อตกลงการค้าสหรัฐฯ-อินเดีย ปรับเปลี่ยนทิศทางการไหลเวียนของน้ำมันทั่วโลก

ตลาดกำลังจับตาดูข้อตกลงทางการค้าครั้งสำคัญระหว่างสหรัฐอเมริกาและอินเดีย ภายใต้ข้อตกลงนี้ สหรัฐฯ จะลดภาษีนำเข้าสินค้าจากอินเดียจาก 50% เหลือ 18% ในทางกลับกัน อินเดียตกลงที่จะยุติการซื้อน้ำมันจากรัสเซียและลดอุปสรรคทางการค้าของตนเองลง

การเปลี่ยนแปลงนี้อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อพลวัตของอุปทานทั่วโลก นักวิเคราะห์จาก ING ตั้งข้อสังเกตว่า หากอินเดียหยุดซื้อน้ำมันจากรัสเซีย "จะยิ่งทำให้ปริมาณน้ำมันรัสเซียที่ลอยอยู่ในทะเลเพิ่มมากขึ้น"

สถานการณ์นี้จะสร้างแรงกดดันให้ราคาน้ำมันดิบอูราลลดลง เนื่องจากรัสเซียกำลังมองหาผู้ซื้อรายใหม่ นักวิเคราะห์กล่าวเพิ่มเติมว่า "การขาดผู้ซื้อหมายความว่าในที่สุดรัสเซียจะถูกบังคับให้ลดปริมาณการผลิต ซึ่งจะทำให้ตลาดน้ำมันตึงตัวขึ้น"

การชะงักงันของดอลลาร์ช่วยให้ราคาน้ำมันดิบได้พักหายใจ

ความเคลื่อนไหวในตลาดสกุลเงินก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมาและในวันจันทร์ ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ

การแข็งค่าของดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากการเสนอชื่อวอร์ช ซึ่งถูกมองว่าเป็นตัวเลือกที่ไม่ผ่อนคลายทางการเงินมากนักสำหรับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ กว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แม้ว่าเขายังคงคาดว่าจะดูแลการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ก็คาดการณ์ว่าเขาจะจำกัดโครงการซื้อสินทรัพย์ของธนาคารกลางด้วย แนวโน้มของนโยบายการเงินที่ไม่ผ่อนคลายมากนักนี้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ในวันอังคาร การแข็งค่าของดอลลาร์หยุดชะงักลง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบได้รับการสนับสนุนและปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข้อตกลงอิหร่านของทรัมป์: เส้นแดงที่แท้จริงของเตหะรานคืออะไร?

Damon

Middle East Situation

คำแถลงของข้าราชการ

การเมือง

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้แสดงเจตจำนงอย่างชัดเจนว่าเขาต้องการเจรจาข้อตกลงกับอิหร่านมากกว่าการเริ่มสงคราม อย่างไรก็ตาม คำถามสำคัญคือข้อตกลงแบบไหนที่เขาเต็มใจจะลงนาม และเตหะรานเต็มใจที่จะประนีประนอมในระดับใดบ้างหรือไม่

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะพบกันเพื่อเจรจาในเมืองอิสตันบูล ประเทศตุรกี ในวันศุกร์ที่ 6 ธันวาคม การประชุมครั้งนี้จะนำโดยทูตพิเศษสหรัฐฯ สตีฟ วิทคอฟฟ์ และรัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อับบาส อาราคชี พร้อมด้วยตัวแทนจากซาอุดีอาระเบียและอียิปต์

ตรรกะนั้นตรงไปตรงมา: ยิ่งข้อเรียกร้องของทรัมป์ก้าวร้าวมากเท่าไหร่ อิหร่านก็ยิ่งไม่ยอมอ่อนข้อมากขึ้นเท่านั้น ทำให้การเผชิญหน้าทางทหารมีโอกาสเกิดขึ้นมากขึ้น ในทางกลับกัน ท่าทีที่ยืดหยุ่นมากขึ้นของสหรัฐฯ อาจส่งเสริมความร่วมมือจากเตหะรานและลดโอกาสเกิดสงคราม ดังนั้น สิ่งที่กำลังเจรจากันอยู่คืออะไรกันแน่?

ประเด็นสำคัญที่ยังแก้ไม่ตก: รื้อถอนหรือเลื่อนออกไป?

ประเด็นหลักคือโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน แต่เป้าหมายเฉพาะของทรัมป์นั้นไม่สอดคล้องกัน ในเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว เขาเรียกร้องให้ "รื้อถอน" โครงสร้างพื้นฐานด้านนิวเคลียร์ของอิหร่านทั้งหมด แต่เมื่อไม่นานมานี้ เขากลับทวีตเพียงว่า "ไม่มีอาวุธนิวเคลียร์" ซึ่งเป็นเป้าหมายที่แตกต่างกันอย่างมาก

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทุกคนนับตั้งแต่จอร์จ ดับเบิลยู. บุช ต่างมุ่งมั่นที่จะป้องกันไม่ให้อิหร่านครอบครองระเบิดนิวเคลียร์ หากนี่คือเป้าหมายเดียวของทรัมป์ เตหะรานก็มีแนวโน้มที่จะใช้กลยุทธ์เดิมๆ คือการต่อรอง การหลอกลวง และการปกปิด เพื่อหลีกเลี่ยงการเผชิญหน้าโดยตรงกับกองทัพสหรัฐฯ ที่เหนือกว่า อิหร่านอาจยอมตกลงที่จะสละวัสดุนิวเคลียร์เสริมสมรรถนะสูง แต่จะต่อสู้เพื่อรักษาโครงการของตนไว้ ซึ่งเป็นการซื้อเวลาจนกว่าทรัมป์จะพ้นจากตำแหน่งเพื่อกลับมาดำเนินกิจกรรมเสริมสมรรถนะอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม หากทรัมป์ยืนกรานให้ยุติโครงการนิวเคลียร์ทั้งหมดของอิหร่านอย่างสิ้นเชิง เตหะรานก็แทบจะปฏิเสธอย่างแน่นอน ไม่ใช่แค่เพราะเวลา เงิน และความพยายามที่ลงทุนไปมหาศาลเท่านั้น สำหรับผู้นำสูงสุด อาลี คาเมเนอี การกระทำเช่นนั้นจะถูกมองว่าเป็นการยอมจำนนต่อ "ซาตานผู้ยิ่งใหญ่" ซึ่งเป็นคำที่เขาและโคมัยนีผู้สืบทอดตำแหน่งใช้เรียกสหรัฐอเมริกา เมื่อเผชิญกับทางเลือกนี้ คาเมเนอีอาจเลือกที่จะเสี่ยงต่อสงคราม—โดยเดิมพันกับความไม่ชอบของทรัมป์ต่อความขัดแย้งที่ไม่มีวันจบสิ้น—มากกว่าที่จะลงนามในสิ่งที่เขาจะมองว่าเป็นข้อตกลงยอมจำนน

นอกเหนือจากระเบิด: ขีปนาวุธและความขัดแย้งภายในประเทศ

ประเด็นสำคัญอื่นๆ ที่จะถูกหยิบยกขึ้นมาพิจารณาในการเจรจา ได้แก่ คลังอาวุธขีปนาวุธของอิหร่าน เครือข่ายกองกำลังติดอาวุธในภูมิภาค และการปราบปรามการประท้วงภายในประเทศเมื่อเร็วๆ นี้

ในตอนแรก ดูเหมือนว่าทรัมป์จะสนับสนุนผู้ประท้วงชาวอิหร่าน โดยขู่ว่าจะใช้ปฏิบัติการทางทหารหากระบอบการปกครองยังคงปราบปรามอย่างรุนแรงต่อไป อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าจุดสนใจของเขาจะเปลี่ยนกลับไปที่เรื่องความมั่นคงแล้ว ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ เนื่องจากสถานการณ์ด้านสิทธิมนุษยชนในอิหร่านมักถูกมองข้ามไปโดยให้ความสำคัญกับความมั่นคงมากกว่าในทุกรัฐบาลของสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับสาธารณรัฐอิสลามแห่งนี้

โครงการขีปนาวุธของอิหร่าน ซึ่งเป็นข้อกังวลสำคัญสำหรับอิสราเอลและกลุ่มประเทศอาหรับในอ่าวเปอร์เซีย เป็นประเด็นที่ซับซ้อนยิ่งกว่าความทะเยอทะยานด้านนิวเคลียร์ของอิหร่านเสียอีก เป็นไปได้ยากมาก หรืออาจเป็นไปไม่ได้เลยด้วยซ้ำ ที่อิหร่านจะยอมสละระบบอาวุธเพียงระบบเดียวที่ตนมองว่าเป็นเกราะป้องกันการแทรกแซงจากต่างชาติ พื้นที่ในการเจรจาเรื่องขีปนาวุธนั้นแคบกว่าเรื่องนิวเคลียร์มาก และคาเมเนอีและนายพลของเขาไม่น่าจะยอมประนีประนอมใดๆ อย่างมีนัยสำคัญ จากมุมมองของพวกเขา การใช้ขีปนาวุธเหล่านั้นในสงครามเพื่อความอยู่รอดจะดีกว่าการสละมันและปล่อยให้อิหร่านตกอยู่ในภาวะเปราะบาง

ตัวแทนของเตหะราน: ไพ่เด็ดที่สุดในการต่อรอง?

บางทีศักยภาพที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับการก้าวหน้าครั้งสำคัญอาจอยู่ที่กลุ่มตัวแทนของเตหะรานในภูมิภาค กลุ่มเหล่านี้—รวมถึงฮิซบอลลาห์ในเลบานอน ฮูตีในเยเมน กลุ่มติดอาวุธต่างๆ ในอิรัก และกลุ่มต่างๆ ในปาเลสไตน์ เช่น ฮามาสและอิสลามิก จิฮาด—เป็นเครื่องมือสำคัญในการแสดงแสนยานุภาพของอิหร่าน

ต่างจากโครงการนิวเคลียร์และคลังอาวุธขีปนาวุธ พันธมิตรเหล่านี้ไม่ใช่ปัญหาที่คุกคามการดำรงอยู่ของระบอบการปกครองอิหร่าน หากการละทิ้งพันธมิตรในภูมิภาคบางส่วนหรือทั้งหมดสามารถป้องกันสงครามที่สร้างความเสียหายอย่างร้ายแรงกับสหรัฐอเมริกาได้ อิหร่านอาจพิจารณาเรื่องนี้ นอกจากนี้ เตหะรานรู้ว่าการบังคับใช้ข้อตกลงดังกล่าวจะเป็นเรื่องยากอย่างยิ่งสำหรับวอชิงตัน ระบอบการปกครองของอิหร่านมีประสบการณ์มากมายในการลักลอบขนส่งอาวุธและเงินทุนให้กับเครือข่ายกองกำลังติดอาวุธ ทำให้การตรวจสอบข้อผูกมัดใดๆ เป็นเรื่องยาก

เดิมพันสูงสำหรับความน่าเชื่อถือของวอชิงตัน

ทรัมป์ได้ส่งกำลังทหารจำนวนมากไปยังภูมิภาคนี้ ดูเหมือนว่าจะเพื่อกดดันอิหร่านให้ยอมรับข้อตกลงที่มีข้อแลกเปลี่ยนสำคัญ ดังที่รัฐมนตรีต่างประเทศ มาร์โก รูบิโอ กล่าวไว้ สาธารณรัฐอิสลามอิหร่านอยู่ในจุดที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้งประเทศในปี 1979 ทำให้เป็นโอกาสอันดีสำหรับวอชิงตันที่จะกดดันข้อเรียกร้องของตน

อย่างไรก็ตาม หากอิหร่านปฏิเสธที่จะให้ความร่วมมือ ผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับสหรัฐฯ ก็คือการโจมตีเชิงสัญลักษณ์ (หรือไม่มีการโจมตีเลย) ตามด้วยข้อตกลงที่อ่อนแอหรือไม่ชัดเจน ซึ่งทรัมป์จะนำมากล่าวอ้างว่าเป็นชัยชนะทางการทูต การกระทำเช่นนั้นจะทำลายความน่าเชื่อถือของอเมริกาอย่างรุนแรงและยิ่งทำให้ระบอบอิหร่านฮึกเหิมมากขึ้นกว่าเดิม

เมื่อพิจารณาจากคำขู่และการแสดงท่าทีทางทหารของทรัมป์ ผลลัพธ์ที่ยอมรับได้เพียงอย่างเดียวสำหรับวอชิงตันคือข้อตกลงที่ตรวจสอบได้และถาวร ซึ่งบรรลุผลสำเร็จได้ไม่ว่าจะโดยสันติวิธีหรือโดยใช้กำลังก็ตาม โดยข้อตกลงดังกล่าวต้องบรรลุเป้าหมายสำคัญสามประการดังนี้:

• ยุติเส้นทางของอิหร่านสู่การครอบครองอาวุธนิวเคลียร์

• จำกัดจำนวนขีปนาวุธของตน

• ยุติการสนับสนุนตัวแทนระดับภูมิภาค

แม้ว่าผลลัพธ์นี้จะช่วยคลายความกังวลด้านความมั่นคงของสหรัฐฯ ได้ แต่ก็อาจไม่ได้ตอบสนองความปรารถนาของประชาชนชาวอิหร่านเสมอไป วอชิงตันและมหาอำนาจในภูมิภาคอื่นๆ ยกเว้นอิสราเอล ดูเหมือนจะต้องการให้ระบอบการปกครองในเตหะรานอ่อนแอลงแต่ยังคงมีเสถียรภาพ มากกว่าความวุ่นวายที่อาจเกิดขึ้นจากการล่มสลายซึ่งอาจทำให้ภูมิภาคทั้งหมดไม่มั่นคง

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์