ผลสำรวจการปล่อยสินเชื่อของ ECB ชี้ให้เห็นแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางความกังวลด้านการค้า

ผลสำรวจล่าสุดเกี่ยวกับการปล่อยสินเชื่อของธนาคารจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) แสดงให้เห็นถึงความระมัดระวัง โดยบ่งชี้ว่าการเติบโตของสินเชื่อในยูโรโซนมีแนวโน้มที่จะอยู่ในระดับปานกลางไปจนถึงไตรมาสที่สี่ของปี 2025 แม้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจสำหรับภาคการผลิตและภาคบริการจะแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงบ้าง แต่ความตึงเครียดทางการค้าที่ยืดเยื้อยังคงส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาด

ความตึงเครียดทางการค้าฉุดรั้งการเติบโตของการปล่อยสินเชื่อในยูโรโซน

สภาพแวดล้อมทางการค้าโลกยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ จากผลสำรวจในไตรมาสที่ 4 พบว่าธนาคารต่างๆ ได้เข้มงวดมาตรฐานการให้สินเชื่อ โดยอ้างถึงสงครามการค้าที่ดำเนินอยู่และความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นเป็นเหตุผลหลัก

ความระมัดระวังนี้ส่งผลกระทบทั้งสองทาง บริษัทต่างๆ ก็ลดความต้องการสินเชื่อลงเช่นกัน ซึ่งเชื่อมโยงความลังเลของพวกเขากับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการค้าเช่นเดียวกัน แม้ว่าอุปสรรคเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างชัดเจน แต่ก็ยังไม่รุนแรงพอที่จะผลักดันให้ยูโรโซนเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย

การลงทุนภาคธุรกิจชะงักงัน ขณะที่สินเชื่อบ้านเพิ่มสูงขึ้น

การพิจารณาความต้องการสินเชื่ออย่างละเอียดเผยให้เห็นความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างการกู้ยืมของภาคธุรกิจและภาคครัวเรือน

สำหรับภาคธุรกิจ การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของการยื่นขอสินเชื่อนั้นเกิดจากความต้องการเงินทุนหมุนเวียนและการจัดหาเงินทุนสำหรับสินค้าคงคลังเป็นหลัก ที่สำคัญคือ ความต้องการสินเชื่อเพื่อการลงทุนถาวรยังคงซบเซา ซึ่งบ่งชี้ว่าการกระตุ้นการลงทุนในระยะสั้นน่าจะต้องมาจากการใช้จ่ายของภาครัฐมากกว่าการขยายตัวของภาคเอกชน

ในภาคครัวเรือน สถานการณ์แตกต่างออกไป ความต้องการสินเชื่อที่อยู่อาศัยยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง และธนาคารบางแห่งยังผ่อนปรนเกณฑ์การให้สินเชื่อจำนองลงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าการปล่อยสินเชื่อให้แก่ครัวเรือนมีศักยภาพในการเติบโตอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ความมองโลกในแง่ดีนี้ไม่ได้ครอบคลุมกิจกรรมของผู้บริโภคทุกรูปแบบ เนื่องจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ต่ำกำลังลดทอนความต้องการสินเชื่อเพื่อผู้บริโภครูปแบบอื่นๆ

ข้อมูลที่ไม่ชัดเจนทำให้ ECB มีโอกาสที่จะชะลอการปรับอัตราดอกเบี้ย

สำหรับธนาคารกลางยุโรป (ECB) ข้อมูลจากการสำรวจล่าสุดนี้ไม่ได้บ่งชี้ทิศทางที่ชัดเจน การส่งผ่านนโยบายการเงินไปยังเศรษฐกิจที่แท้จริงดูเหมือนจะอยู่ในภาวะชะงักงัน โดยสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางจะส่งผลให้การปล่อยสินเชื่อตอบสนองในระดับที่เป็นกลางเช่นกัน

โดยสรุปแล้ว รายงานฉบับนี้เสนอเหตุผลสนับสนุนอีกประการหนึ่งที่ทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ควรคงอัตราดอกเบี้ยไว้เช่นเดิม เนื่องจากกิจกรรมการปล่อยสินเชื่อทรงตัวแต่ไม่คึกคักมากนัก ผู้กำหนดนโยบายจึงมีแรงจูงใจน้อยที่จะเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในการตัดสินใจที่จะมีขึ้นในวันพฤหัสบดีนี้