พันธบัตรอินเดียฟื้นตัวจากข้อตกลงการค้าสหรัฐฯ-อินเดีย

พันธบัตรรัฐบาลอินเดียปรับตัวสูงขึ้นในวันอังคาร โดยได้รับแรงหนุนจากข้อตกลงทางการค้าฉบับใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และอินเดีย ข้อตกลงดังกล่าวช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นในค่าเงินรูปีที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งอาจดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม การขายทำกำไรและความระมัดระวังก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางอินเดียที่กำลังจะมาถึง กำลังจำกัดการปรับตัวขึ้นของตลาด

ข้อตกลงทางการค้าช่วยบรรเทาแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร

การปรับตัวขึ้นนี้เป็นการผ่อนปรนให้กับตลาดพันธบัตร ซึ่งเพิ่งเผชิญกับแรงขายอย่างหนัก งบประมาณของรัฐบาลกลางได้ระบุถึงการกู้ยืมในตลาดที่สูงเป็นประวัติการณ์สำหรับปีงบประมาณถัดไป ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 6.48% ปี 2035 ลดลงมาอยู่ที่ 6.7302% ณ เวลา 10:10 น. ตามเวลาอินเดีย ลดลงจากระดับปิดก่อนหน้าที่ 6.7662% ปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้คือข้อตกลงทางการค้าที่รอคอยมานานซึ่งประกาศโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ซึ่งจะลดภาษีนำเข้าสินค้าจากอินเดียของสหรัฐฯ จาก 50% เหลือ 18%

รูปที่ 1: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของอินเดียปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนจะลดลงหลังจากมีการประกาศข้อตกลงการค้าสหรัฐฯ-อินเดีย

ค่าเงินรูปีแข็งค่าขึ้น ส่งผลดีต่อแนวโน้มการลงทุน

ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดเชื่อว่าข้อตกลงทางการค้านี้อาจส่งผลดีต่อเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง ดีปัก อากราวาล หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนด้านตราสารหนี้ของ Kotak Mutual Fund กล่าวว่า ข้อตกลงนี้ "มีแนวโน้มที่จะปรับปรุงช่องว่างดุลการชำระเงินของประเทศ เสริมสร้างค่าเงินรูปี เพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และดึงดูดนักลงทุนสถาบันต่างชาติ"

ความเชื่อมั่นในเชิงบวกนี้ถือเป็นการพลิกผันครั้งสำคัญสำหรับเงินรูปีของอินเดีย เนื่องจากการเจรจาการค้าหยุดชะงักไปเกือบตลอดปี 2025 ทำให้เงินรูปีกลายเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในเอเชีย โดยลดลงเกือบ 5% ตลอดทั้งปี หลังจากการประกาศดังกล่าว เงินรูปีแข็งค่าขึ้น 1.3% มาอยู่ที่ 90.32 ต่อดอลลาร์สหรัฐ

จุดสนใจเปลี่ยนไปที่นโยบายและสภาพคล่องของธนาคารกลางอินเดีย (RBI)

ความอ่อนแอของเงินรูปีในช่วงที่ผ่านมาได้บีบให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ต้องเผชิญกับความท้าทายในการรักษาสมดุลระหว่างการให้การสนับสนุนสภาพคล่องแก่ระบบธนาคารไปพร้อมกับการปกป้องค่าเงิน

ขณะนี้ทุกสายตาจับจ้องไปที่การประชุมนโยบายของธนาคารกลางในวันศุกร์นี้ แม้ว่าโดยทั่วไปคาดการณ์กันว่าธนาคารกลางอินเดีย (RBI) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่นักลงทุนจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดถึงความเห็นใดๆ เกี่ยวกับแผนการเสริมสภาพคล่องของเงินรูปีและการซื้อพันธบัตรในอนาคต

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่กลับมาอีกครั้ง

การเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นยังเห็นได้ชัดในตลาด Overnight Index Swap (OIS) ซึ่งเทรดเดอร์เริ่มกลับทิศทางการเดิมพันที่คาดการณ์ว่าตลาดจะตึงตัวมากขึ้น

• อัตราดอกเบี้ย OIS ระยะ 1 ปี:ลดลง 2 จุดพื้นฐาน เหลือ 5.52%

• อัตราดอกเบี้ย OIS ระยะ 2 ปี:ลดลง 5.75 จุดพื้นฐาน เหลือ 5.6650%

• อัตราดอกเบี้ย OIS ระยะ 5 ปี:ลดลง 6.5 จุดพื้นฐาน เหลือ 6.1325%